Корпоративные финансы: Будущая профессия — Магистерская программа «Корпоративные финансы» — Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Содержание

Корпоративные финансы и стоимость компании

В этом курсе вы сможете получить знания и навыки инвестиционного анализа в компании и выбора проектов, способных увеличить стоимость бизнеса. Мы рассмотрим оценку проектов, нацеленных на органический рост компании изнутри, и проектов ее роста через стратегические приобретения бизнесов (сделки M&A). Курс входит в специализацию “Корпоративные финансы и стоимость компании”, включающую 5 связанных курсов и заключительный прикладной проект “Мастерство создания стоимости компании”.

Корпоративные финансы — KPMG Belarus

В условиях глобализации рынков многие наши клиенты сталкиваются с нарастающей необходимостью оперативного повышения эффективности своей деятельности. 

Руководителям компаний приходится не только справляться с вопросами текущего управления и роста бизнеса, но и выводить свои компании на уровень лидеров рынка через слияния, поглощения и реструктуризации активов. Фактически многие руководители вынуждены не только управлять одной компанией, но и решать вопросы управления предприятиями, входящими в единую корпоративную структуру.

И здесь им на помощь приходят консультанты КПМГ по корпоративным финансам, услуги которых содействуют достижению желаемых результатов по всем видам сделок.

Как мы можем помочь

Профессионалы департамента корпоративных финансов КПМГ оказывают консультирование по всему спектру услуг, связанных с корпоративными сделками, национальным компаниям и транснациональным корпорациям, правительствам, государственным и общественным организациям:

  • Слияния и поглощения

Сделки по слияниям и поглощениям, включая покупку и продажу бизнеса

Создание совместных предприятий и стратегических альянсов

Выкуп акций менеджментом и/или акционерами

Оценка бизнеса

Оценка основных средств

Оценка для целей аудита

Оценка для целей распределения цены приобретения (purchase price allocation)

  • Привлечение финансирования

Долговое и проектное финансирование

Государственно-частное партнерство

Инвестиции в недвижимость

Рефинансирование текущей задолженности

Секьюритизация

  • Продажа бизнеса, долей, подразделений
  • Первичное и последующее размещение ценных бумаг на фондовом рынке
  • Финансирование инвестиционных фондов

Клиенты ценят независимость департамента корпоративных финансов КПМГ от источников финансирования сделок. КПМГ является неизменным лидером в проведении корпоративных сделок среднего масштаба. За последние 10 лет компания КПМГ восемь раз становилась лидирующей компанией по количеству предоставления консультационных услуг при проведении сделок – около 400 сделок ежегодно.

Наше преимущество заключается в сильных местных офисах и мощной глобальной сети по корпоративным финансам, насчитывающей более 2 200 профессионалов из более 150 офисов в 62 странах мира. Знание местной специфики, в сочетании с доступом к глобальным ресурсам, позволяет нам удовлетворить самые жесткие требования клиентов и обеспечить достижение ими наиболее подходящей стратегии, от идеи сделки до ее завершения. 

Корпоративные финансы и финансовый менеджмент: в чем разница?

Содержание статьи

Наверняка многие из вас слышали выражения «финансы и инвестиции» или «финансы и кредит». Задумывались ли вы о том, в чем разница? Зачем проводится разделение? Кто из вас может сказать, в чем разница между корпоративными финансами и финансовым менеджментом?

В этой статье мы расскажем вам, в чем же все таки разница между корпоративными финансами и финансовым менеджером.

Будучи студентом, я думал, что это все синонимы, и для работы в финансах самое главное, что нужно уметь делать – это строить финансовые модели. Признаюсь, с финансовым менеджментом я впервые плотно столкнулся, когда в у нас в SF Education появился свой финансовый директор.

Слева финансовый директор SF Education — Павел Онищенко. Некоторые его статьи также размещены в блоге

На самом деле, разница между корпоративными финансами и финансовым менеджментом – огромная, пусть в обоих случаях и идет речь о финансах фирмы (а-ля микроэкономика), а не о рынках капитала (а-ля макроэкономика).

К сожалению, в университетах редко проводится четкая грань между ними.

Более того, нередко финансовым менеджментом называют задачи и функции, выполняемые специалистами из корпоративных финансов.

Корпоративные финансы

Если говорить в общем и целом, то корпоративные финансы – это стратегические финансы.

Они отвечают на вопросы, связанные с инвестициями, такие как:

  • Нужно ли расширять производство?
  • Насколько перспективно новое направление бизнеса?
  • Какую смесь долга и собственного капитала лучше поддерживать для здоровья компании?

Также они отвечают за взаимоотношения между фирмой и ее владельцами: например, какую дивидендную политику выбрать, чтобы удовлетворить акционеров и не подвергнуть лишнему риску компанию? Когда компании лучше выходить на IPO (Initial Public Offering – первичное размещение акций на бирже).

Корпоративные финансы – это математический инструмент для принятия стратегических решений. Допустим, топ-менеджмент решил, что компании нужно делать ставку на такие-то рынки и определенные продукты. Это все хорошо: можно объяснить бизнес-логикой, исследованиями и «бизнес-чуйкой», но акционеров в конце концов интересует возврат на собственный капитал и положительный P&L компании.

Именно для этого к столу и приглашается финансовый отдел компании, который оцифровывает предлагаемую стратегию с помощью финансовых моделей. Только после этого можно говорить «о реальном бизнесе».

Таким образом, главный инструмент корпоративных финансов – верхнеуровневая финансовая модель.

Обычно она показывает поквартальные и годовые прогнозы с расчетами выручки, основных групп расходов и денежных потоков. В итоге с помощью несложных формул финансовая модель показывает, стоит ли новый проект того или нет: либо через инвестиционные метрики вроде NPV, IRR или PBP, либо определяя, насколько увеличится EBITDA компании, прибыль на акцию или операционный денежный поток в результате реализации инициативы.

Финансовая модель используется для оценки: инвестиционных проектов или компании в целом.

Кейс по корпоративным финансам в рамках Финансовой Академии SF Education

Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент – более «приземленное» направление в финансах. Если сравнивать с корпоративными финансами, которые являются стратегическими, то финансовый менеджмент – это

финансы операционные. Они идут нога в ногу с ежедневной деятельностью компании.

Как известно, чтобы бизнес функционировал (люди работали, создавалась стоимость для клиентов), ему нужны деньги. Финансовый менеджмент отвечает за то, чтобы у компании всегда были деньги, и бизнес-процессы не останавливались.

В этом плане у финансового менеджера гораздо больше инструментов, и работа менее проектная и более напряженная.

Финансовый менеджер, по сути, занимается двумя вещами: контролирует (и проводит) денежные потоки на ежедневной основе и планирует их на ближайшее будущее.

В ход идут как более долгосрочные инструменты вроде годового бюджета, так и более краткосрочные, такие как: платежный календарь (обычно делается на месяц вперед) и реестр платежей (ежедневный план платежей на 2-3 недели вперед). Финансовый менеджер

балансирует поступление денег и их выбытие.

Информацию он собирает из разных отделов компании: например, коммерческого отдела (поступление денег), маркетингового отдела (расходы), продуктового отдела (расходы), отдела логистики и т.п.

Основная задача финансового менеджера – не допустить кассового разрыва в компании: то есть ситуации, когда компании приходится откладывать платежи из-за нехватки денег на расчетных счетах.

При необходимости финансовый менеджер привлекает краткосрочное финансирование у банков, либо у акционеров – обычно в виде акционерного займа. Он также может «окешивать» некоторые краткосрочные активы компании: например, дебиторскую задолженность – через инструмент факторинга (компания продает дебиторскую задолженность факторинговой компании со скидкой, чтобы получить деньги сейчас, а не ждать денег от клиентов).

Также он может договариваться с кредиторами компании об отсрочке платежей, таким образом финансируя за их счет ежедневную деятельность компании практически бесплатно.

Важно отметить, что финансовый менеджер обычно не занимается репортингом – то есть он не составляет налоговую, бухгалтерскую или управленческую отчетность.

С историческими данными работают бухгалтеры (налоговая и бухгалтерская отчетность), либо экономисты (управленческая отчетность, расчеты себестоимости и юнит-экономики). Конечно, в маленьких компаниях функции специалистов могут пересекаться, и, к сожалению, аналитические задачи и автоматизация процессов обычно отходят на второй план.

На лекции по оценке в стартапов в акселераторе Agro & Med Tech

Для аналогии можно представить, что специалист из финансового менеджмента «сидит в окопах» с другими отделами компании, когда как финансист, работающий в корпоративных финансах, сидит в главном штабе вместе с генералами.

Здесь, как говорится, кому что нравится, но нужно помнить, что и первая, и вторая функция важны для компании.

К сожалению, в ВУЗах редко проводится подобная параллель, в результате чего студенты либо вообще не знают, в чем разница между направлениями, либо считают, что финансовый менеджмент – это синоним бухгалтерии.

Тема карьеры

Надо сказать, что корпоративные финансы – хороший путь для тех, кто хочет построить карьеру в инвестициях. Больше всего навыки корпфина используются на Sell-Side (консалтинг, инвестиционный банкинг, кредитование) и ограниченно – на Buy Side (венчурные фонды, фонды прямых инвестиций и инвестиционные отделы крупных компаний).

Финансовый менеджмент имеет гораздо более широкое применение, так как практически в каждой компании есть финансовый директор или его аналог. Можно даже поспорить на тему того, что «кэптивных» финансистов больше, чем маркетологов или айтишников.

Проблема просто в том, что многие задачи финансового менеджера обычно выполняются бухгалтерами, что создает у собственников бизнеса впечатление, что финансы в компании – это бэкофисная функция, не имеющая голоса в принятии важных для бизнеса решений.

Однако, данное представление скорее дает возможность финансовым профессионалам в компаниях показать свою ценность, беря на себя больше важных функций, таких как: риск-менеджмент, управление активами и обязательствами компании, стратегическое планирование, оптимизация и автоматизация процессов.

Именно такая инициативность ускорит движение профессионала по карьерной лестнице и быстрее приведет к позиции финансового директора компании (CFO – Chief Financial Officer).

Статистика из Большой Четверка показывает, что каждый второй финансовый директор планирует занять место генерального директора (CEO – Chief Executive Officer), выше которого – только акционеры компании!

Резюмируем

Если вы не знаете, как расти внутри компании, возьмите на себя новые проекты и успешно их реализуйте. Главное – не бояться брать ответственность. В худшем случае вы получите опыт, который позже успешно продадите на новом рабочем месте, а в лучшем – получите повышение на текущем.

Как всегда, в финансах – главное удачно продать свои идеи и получить необходимые ресурсы для их претворения в жизнь. А это уже «корпфиновский» навык!

Автор: Александр Вальцев, основатель и генеральный директор SF Education, эксперт курса «Финансовая Академия«.

Корпоративные финансы — Эскиндаров М.А.

Год выпуска: 2016

Автор: под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой

Жанр: Финансы

Издательство:

Формат: PDF

Качество: OCR

Количество страниц: 480

Описание: В основе современных корпоративных финансов лежит теория оценки стоимости капитала компании. Именно с позиции изменения стоимости капитала компании принимаются все финансовые решения, будь то выбор структуры капитала, инвестиционной политики, источников финансирования, дивидендной и налоговой политики, купли-продажи активов и бизнесов, поведения компании на финансовом, в том числе международном, рынке.
Учебник состоит из 16 глав, в конце каждой главы выделяются ключевые термины и вопросы для самоконтроля и дискуссии. Значительная часть глав снабжена задачами и практическими ситуациями. Отличительной чертой учебника является приведение в конце большинства глав ключевых функций Bloomberg, которые заметно актуализируют и сделают более интересными практические задания.
Соответствует ФГОС ВО 3 + .
Для студентов бакалавриата и магистратуры, обучающихся по направлению подготовки «Экономика».


В последние годы усиливается череда экономических кризисов. Нарастание экономической и финансовой нестабильности приводит к тому, что в корпоративной сфере многие компании оказываются в сложном финансово-экономическом положении, вместе с тем на рынке появляются новые, подчас очень сильные игроки. В условиях повышенной турбулентности усиливается роль и значение грамотного финансового управления компанией. Знание современных корпоративных финансов существенно снижает риски компаний и повышает их финансовую устойчивость.
В основе современных корпоративных финансов лежит теория оценки стоимости капитала компании. Именно с позиции изменения стоимости капитала компании принимаются все финансовые решения, будь то выбор структуры капитала, инвестиционной политики, источников финансирования, дивидендной и налоговой политики, купли-продажи активов и бизнесов, поведения компании на финансовом, в том числе международном рынке.
Предлагаемый вашему вниманию учебник состоит из четырех разделов и 16 глав. Первый раздел (главы 1—3) представляет собой введение в корпоративные финансы, где рассматривается понятие корпоративных финансов, их связь с корпоративным управлением и финансовым рынком. Для принятия управленческих решений внутри корпорации и на финансовом рынке необходимо провести диагностику состояния компании. Глава 3 посвящена основным подходам к анализу финансовой информации.
Последующие три главы (4—6) посвящены описанию современной финансовой теории, которая составляет базис теории корпоративных финансов. В основе современных корпоративных финансов лежит теория стоимости капитала компании. Денежные потоки, которые получает компания, и риски — это две стороны одной медали. Более высокие доходы, как правило, сопряжены с повышенным риском. Стоимость капитала компании определяется, во-первых, денежными потоками, которые она генерирует; во-вторых, рисками, с которыми сопряжено привлечение капитала, необходимого для деятельности компании. Изучив 6 главу, вы познакомитесь с основными подходами и методами, позволяющими определить рыночную стоимость бизнеса.
Главы 7 и 8 учебника позволяют заглянуть в будущее компании, определить, как вы видите стратегию роста корпорации и какие инструменты финансового рынка нужно привлечь, чтобы сделать этот рост возможным.
Третий раздел учебника (главы 9—13) посвящен основным вопросам инвестиционной и финансовой политики: выбору инвестиционных проектов, источников финансирования, управлению структурой капитала, выбору дивидендной и налоговой политики.
Четвертый раздел и заключительные три главы учебника (главы 14—16) посвящены стратегическим финансовым решениям по выбору новой финансовой архитектуры компании.
В последние годы в стратегических финансах быстрое развитие получил подход, ориентированный на управление стоимостью компании. Именно под этим углом компании определяют направление реструктуризации бизнеса с учетом внутренних и внешних факторов (глава 14).
В условиях глобализации особого внимания заслуживает изучение возможности транснационального развития корпораций. Изучению основных понятий и особенностей формирования и управления денежными потоками транснациональной корпорации посвящены главы 15 и 16.
В конце каждой главы учебника выделяются ключевые термины и вопросы для самоконтроля и дискуссии. Значительная часть глав снабжена задачами и практическими ситуациями. Отличительной чертой данного учебника является приведение в конце большинства глав ключевых функций Bloomberg, которые заметно актуализируют и сделают более интересными практические задания по курсу «Корпоративные финансы».


Содержание учебника

«Корпоративные финансы»

ВВЕДЕНИЕ В КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

  1. Корпоративные финансы и финансовый рынок
    • Корпоративные финансы: понятие, цели и задачи
    • Финансовый рынок и корпорация
  2. Корпоративные финансы и корпоративное управление
    • Акции и акционерные общества: понятия и определения
    • Понятие корпоративного управления
    • Кодекс корпоративного управления в условиях глобализации финансовых рынков
  3. Финансовая информация и ее диагностика
    • Финансовая информация: понятие, особенности, институты
    • Модели и стандарты раскрытия корпоративной финансовой информации. Информационная структура отчетности
    • Современные тенденции в распространении корпоративной финансовой информации
    • Финансовые измерения: традиции и современность

ОЦЕНКА КАПИТАЛА КОМПАНИИ И СТРАТЕГИИ РОСТА

  1. Денежные потоки в корпоративных финансах
    • Понятие денежного потока
    • Виды денежных потоков
    • Формирование денежного потока
    • Денежные потоки — основа стоимости корпорации
  2. Риски и стоимость привлечения капитала
    • Риск, доходность и денежный поток
    • Стоимость собственного и заемного капитала
    • Определение средневзвешенной стоимости капитала
  3. Основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса
    • Основные подходы к определению стоимости активов и бизнеса корпораций
    • Методы оценки, базирующиеся на анализе доходов корпораций
    • Методы оценки, основанные на анализе рынков
    • Методы оценки, учитывающие состав и структуру активов корпорации
    • Итоговая величина стоимости капитала корпорации и ее отражение в отчетности
  4. Финансовые инструменты рынка капитала
    • Облигации
    • Вексель
    • Акции
    • Гибридные ценные бумаги
  5. Финансовое прогнозирование и стратегия роста корпорации
    • Сущность и методы финансового планирования
    • Прогнозирование финансовых показателей
    • Финансовая политика и стратегия устойчивого роста
    • Финансовые измерения качества корпоративного роста и тенденции развития российского бизнеса

ИНВЕСТИЦИОННАЯ И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА

  1. Инвестиционные решения и инвестиционная политика
    • Инвестиционные решения компании и критерии их принятия
    • Методы оценки инвестиций
    • Инвестиционные решения по взаимоисключающим инвестициям
    • Оценка эффективности инвестиций и разработка бюджета инвестиций в реальные активы
    • Оценка эффективности инвестиций в финансовые активы
    • Портфельное инвестирование
  2. Финансирование деятельности корпораций
    • Система финансирования деятельности корпораций
    • Бюджетное финансирование в Российской Федерации
    • Внутренние источники финансирования корпораций
    • Инструменты привлечения собственного капитала
    • Источники и инструменты заемного финансирования
    • Венчурное финансирование
    • Проектное финансирование
  3. Управление структурой капитала
    • Структура капитала и рыночная стоимость компании
    • Методы управления структурой капитала корпорации
  4. Дивидендная политика
    • Дивидендная политика, самофинансирование и создание стоимости
    • Основные детерминанты дивидендной политики
    • Управленческий подход к формированию дивидендной политики
  5. Оптимизация налогообложения в системе стратегического управления финансами корпораций
    • Управление налоговыми рисками как элемент системы управления компанией
    • Виды, формы и инструменты налоговой политики компании
    • Влияние налоговых факторов на решения корпораций по привлечению заемного капитала, выплате дивидендов, направлениям инвестиционных проектов

ВЫБОР НОВОЙ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ КОМПАНИИ

  1. Реструктуризация компании: стратегия и управление стоимостью
    • Внутренние и внешние факторы развития бизнеса
    • Рынок слияний и поглощений
    • Технология проведения реструктуризации
    • Оценка поглощений
  2. Транснациональные корпорации на мировом финансовом рынке
    • Сущность, функции и особенности мирового финансового рынка
    • Понятие и принципы деятельности транснациональных корпораций
    • Слияния и поглощения на мировом финансовом рынке
  3. Управление денежными потоками транснациональных корпораций
    • Общая характеристика денежных потоков транснациональных корпораций
    • Методы управления денежными потоками транснациональных корпораций
    • Валютные риски транснациональных корпораций

Литература


скачать учебник: Корпоративные финансы — Эскиндаров М.А.


Бюджетирование — Кожин В.А.< Назад   Вперед >Финансы, денежное обращение и кредит — Ковалева Т.М.

Корпоративные финансы | EY – Россия

Наши оценщики выполняют высококачественную оценку стоимости как компаний, так и отдельных активов, осознавая потребность клиентов в получении прозрачных и достоверных оценок, соответствующих корпоративным и нормативным требованиям и принципам бухгалтерского учета. В сегодняшних условиях обоснование стоимости активов и обязательств значительно усложнилось, но при этом имеет критически важное значение для большинства компаний. Опытные специалисты EY, обладающие экспертными знаниями по бухгалтерскому учету, налогообложению и проведению независимых финансовых экспертиз, предлагают клиентам интегрированные услуги, помогая им принимать правильные решения по вопросам стоимости. Мы оказываем клиентам содействие в решении актуальных задач, касающихся стратегии, финансов и налогообложения, совмещая анализ корпоративных финансов с анализом стоимости.

Наши специалисты в области бизнес-моделирования выполняют точный количественный анализ, используя продвинутые навыки анализа и обработки данных, а также математические и статистические методы, и по его итогам формируют объективную аналитику, опирающуюся на данные, которая служит основой для стратегических и операционных решений клиентов по всем аспектам управления капиталом. Нередко мы предоставляем информацию напрямую высшим руководителям компании, помогая им получить более глубокое понимание затрат, выгод, факторов неопределенности и рисков, необходимое для выработки тщательно выверенных стратегических решений и суждений по вопросам распределения капитала. В процессе подготовки прогнозной и предписывающей аналитики мы используем различные инструменты и методы, а также решения в области финансового моделирования. 

Построение эффективной бизнес-модели – будь то для оценки сделки или новой рыночной возможности либо для иных стратегических целей – это сложная и трудновыполнимая задача. Кроме того, поскольку клиенты зачастую основывают свои решения на результатах бизнес-модели, им требуется независимое подтверждение того, что модель не содержит логических ошибок. Наши специалисты в области бизнес-моделирования также помогают клиентам выполнить проверку модели и оказывают услуги по поддержке и построению моделей, необходимых нашим клиентам для принятия ключевых решений и повышения результативности своей стратегии.

Читать дальше

Корпоративные финансы и данные о слияниях и поглощениях для анализа

Обзор

Всесторонняя информация о сделках и компаниях, включая компании-аналоги, крайне важна для получения всеобъемлющего представления. Наши базы данных высоко ценятся благодаря масштабности и точности предоставляемой информации по компаниям и сделкам, включающей ретроспективные данные, сопоставимые данные и оригинальные документы.

  • Точная информация о компании за считаные секунды
    Наши отчёты о компании включают подробную информацию об её деятельности, финансовые показатели, историю сделок, корпоративную структуру и множество вариантов поиска для определения компаний-аналогов.
  • Точная информация об аналогичных сделках за считаные секунды
    С помощью нашей базы данных Zephyr вы сможете находить аналогичные сделки даже на нишевых рынках.
  • Быстрые и оптимизированные решения
    Мы устанавливаем связь между нашими данными по компаниям и сделками для оптимизации вашего поиска. Благодаря нашим возможностям комплексного анализа вы сможете получать мгновенные и гибкие отчёты по компаниям-аналогам для сравнительного анализа.

     

Orbis, наша глобальная база данных, содержит информацию о более чем 400 миллионах компаний и предлагает:

  • многочисленные варианты поиска для быстрого и точного определения компаний, являющихся объектом приобретения; 
  • стандартизованные финансовые показатели для анализа и сравнения компаний по всему миру;
  • подробную корпоративную структуру, позволяющую вам оценивать группу в целом или финансовую устойчивость родительской компании; 
  • информацию о слияниях и поглощениях и слухах из нашей базы данных Zephyr.

С помощью M&A Research Catalyst вы сможете создавать чёткие и легко читаемые специализированные отчёты для анализа рынка слияний и поглощений. Этот инструмент сочетает в себе данные о компаниях, сопоставимых сделках и оценку стоимости компаний, представленные в Orbis, с интерфейсом, позволяющим вам идентифицировать компании, являющиеся объектом приобретения, или компании-покупатели и оценивать стоимость компаний.

Корпоративные финансы в РЭУ им. Г. В. Плеханова, профиль бакалавриата

Экзамены, минимальные баллы, бюджетные места, проходные баллы, стоимость обучения на программе Корпоративные финансы, Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова

Сводная информация

20202018

Проходной балл 2019: от 341  

Мест: 26  

в тч квота: 3

Комбинация ЕГЭ 1

ЕГЭ — мин. баллы 2020

Математика (профиль) — 39

Русский язык — 40

Обществознание — 44

Иностранный язык — 40


Посмотрите варианты

Сводная информация

20202018

Проходной балл 2019: от 209  

Мест: 68  

Стоимость: от 330000 ⃏

Комбинация ЕГЭ 1

ЕГЭ — мин. баллы 2020

Математика (профиль) — 39

Русский язык — 40

Обществознание — 44

Иностранный язык — 40


Посмотрите варианты

Параметры программы

Квалификация:  Бакалавриат;

Форма обучения:   Очная;

Язык обучения:  Русский; Английский;

На базе:  11 классов;

Срок обучения:  4 года;

Курс:  Полный курс;

Военная кафедра:  нет;

Общежитие:  есть;

По учредителю:  государственный;

Город:  Москва;

Варианты программы

Статистика изменения проходного балла по годам

Проходные баллы на бюджет

2019: 347

Проходные баллы на платное

2017: 103

2019: 220

О программе

Содержание дисциплин программы учитывает последние тенденции и исследования в области корпоративных финансов и финансового менеджмента, факторы влияния внешней глобальной среды на принятие инвестиционных и финансовых решений, направление развития инновационных финансовых технологий и управленческих решений для предприятий разных форм собственности.

Дисциплины, изучаемые в рамках профиля:

  • Бухгалтерский учет и анализ
  • Корпоративные финансы
  • Макроэкономическое планирование и прогнозирование
  • Маркетинг
  • Менеджмент
  • Микроэкономика
  • Мировая экономика и международные экономические отношения
  • Эконометрика
  • Экономика труда
  • Финансовый менеджмент
  • Международные инвестиции
  • Международные стандарты финансовой отчетности
  • Управление денежными потоками
  • Финансирование инвестиционных проектов
  • Финансовая политика компании
  • Оценка стоимости активов компании
  • Оценка стоимости компании
  • Инвестиционное проектирование
  • Управление стартапом

Определение корпоративных финансов

Что такое корпоративные финансы?

Корпоративные финансы — это финансовый отдел, который занимается тем, как корпорации работают с источниками финансирования, структурированием капитала и инвестиционными решениями. Корпоративные финансы в первую очередь связаны с максимизацией акционерной стоимости посредством долгосрочного и краткосрочного финансового планирования и реализации различных стратегий. Деятельность в области корпоративных финансов варьируется от решений по капитальным вложениям до инвестиционного банкинга.

Понимание корпоративных финансов

Отделы корпоративных финансов отвечают за управление и надзор за финансовой деятельностью своих компаний и решениями по капитальным вложениям. К таким решениям относятся: продолжать ли предлагаемую инвестицию и платить ли за нее собственным капиталом, заемным капиталом или и тем, и другим.

Ключевые выводы

  • Корпоративные финансы часто связаны с решением фирмы осуществить капитальные вложения и другими решениями, связанными с инвестициями.
  • Корпоративные финансы управляют краткосрочными финансовыми решениями, влияющими на деятельность.
  • Помимо капитальных вложений, корпоративные финансы связаны с привлечением капитала.

Сюда также входит, должны ли акционеры получать дивиденды. Кроме того, финансовый отдел управляет оборотными активами, текущими обязательствами и инвентаризацией.

Типы задач корпоративных финансов

Капитальные вложения

Задачи корпоративных финансов включают в себя капитальные вложения и размещение долгосрочного капитала компании.Процесс принятия решения о капитальных вложениях в первую очередь связан с составлением бюджета капиталовложений. Посредством составления бюджета капиталовложений компания определяет капитальные затраты, оценивает будущие денежные потоки от предлагаемых капитальных проектов, сравнивает запланированные инвестиции с потенциальными поступлениями и решает, какие проекты включить в свой бюджет капиталовложений.

Осуществление капитальных вложений, пожалуй, самая важная задача корпоративных финансов, которая может иметь серьезные последствия для бизнеса. Плохое планирование капитальных вложений (например,g., чрезмерное инвестирование или недостаточное финансирование инвестиций) может поставить под угрозу финансовое положение компании либо из-за увеличения финансовых затрат, либо из-за недостаточной производственной мощности.

Корпоративное финансирование включает деятельность, связанную с принятием корпорацией решений по финансированию, инвестициям и капитальному бюджету.

Финансирование капитала

Корпоративные финансы также несут ответственность за привлечение капитала в виде заемных средств или собственного капитала. Компания может брать займы у коммерческих банков и других финансовых посредников или выпускать долговые ценные бумаги на рынках капитала через инвестиционные банки (IB).Компания также может продать акции инвесторам в акционерный капитал, особенно когда требуется большой капитал для расширения бизнеса.

Финансирование капитала — это балансирующий акт с точки зрения определения относительных сумм или весов между заемным и собственным капиталом. Наличие слишком большого долга может увеличить риск дефолта, а сильная зависимость от капитала может снизить прибыль и ценность для ранних инвесторов. В конце концов, финансирование капиталовложений должно обеспечивать капитал, необходимый для осуществления капитальных вложений.

Краткосрочная ликвидность

Корпоративным финансам также поручено краткосрочное управление финансами, цель которого состоит в том, чтобы обеспечить достаточную ликвидность для продолжения операций.Краткосрочное финансовое управление касается оборотных активов и текущих обязательств или оборотного капитала и операционных денежных потоков. Компания должна быть в состоянии выполнить все свои текущие обязательства в установленный срок. Это предполагает наличие достаточного количества оборотных ликвидных активов, чтобы избежать нарушения деятельности компании. Краткосрочное финансовое управление может также включать получение дополнительных кредитных линий или выпуск коммерческих бумаг в качестве резервной ликвидности.

Корпоративные финансы — Обзор основных видов деятельности в области корпоративных финансов

Что такое корпоративные финансы?

Корпоративные финансы имеют дело со структурой капитала корпорации, включая ее финансирование и действия, предпринимаемые руководством для увеличения стоимости компании.Корпоративные финансы также включают инструменты и анализ, используемые для определения приоритетов и распределения финансовых ресурсов.

Конечная цель корпоративных финансов — максимизировать ценность. Добавленная ценность Добавленная ценность — это дополнительная ценность, созданная сверх первоначальной ценности чего-либо. Он может применяться к продуктам, услугам, компаниям, менеджменту и бизнесу посредством планирования и реализации ресурсов, при этом балансируя риск и прибыльность.

Изображение: бесплатный вводный курс CFI по корпоративным финансам.

Три важных направления деятельности, которые управляют корпоративными финансами

# 1 Инвестиции и бюджетирование капиталовложений

Инвестиции и бюджетирование капитала включают планирование размещения долгосрочных капитальных активов компании для получения максимальной прибыли с поправкой на риск . Это в основном состоит из принятия решения о том, следует ли использовать инвестиционную возможность, и достигается посредством обширного финансового анализа.

Используя инструменты финансового учета, компания определяет капитальные затраты Как рассчитать капитальные затраты — Формула В этом руководстве показано, как рассчитать капитальные затраты путем вывода формулы капитальных затрат из отчета о прибылях и убытках и баланса для финансового моделирования и анализа., оценивает денежные потокиОценкаБесплатные руководства по оценке, чтобы изучить наиболее важные концепции в удобном для вас темпе. Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с помощью сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, используемых в инвестиционном банкинге, исследовании капитала, из предлагаемых капитальных проектов, сравнивая запланированные инвестиции с прогнозируемый доход и решает, какие проекты включить в капитальный бюджет.

Финансовое моделированиеЧто такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании.Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. используется для оценки экономического воздействия инвестиционной возможности и сравнения альтернативных проектов. Аналитик часто использует внутреннюю норму доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR). Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.) в сочетании с чистой приведенной стоимостью (NPVNPV FormulaA справочник по формуле NPV в Excel при выполнении финансового анализа.n], где PV = текущая стоимость, F = будущий платеж (денежный поток), r = ставка дисконтирования, n = количество периодов в будущем) для сравнения проектов и выбора оптимального.

# 2 Финансирование капитала

Этот основной вид деятельности включает решения о том, как оптимально финансировать капитальные вложения (обсуждаемые выше) за счет капитала бизнеса Стоимость капитала Стоимость капитала может быть определена как общая стоимость компании, относящаяся к акционерам. Чтобы рассчитать стоимость капитала, следуйте этому руководству от CFI.Рыночная стоимость долга Рыночная стоимость долга относится к рыночной цене, по которой инвесторы были бы готовы купить долг компании, которая отличается от балансовой стоимости на балансе., или сочетание того и другого. Долгосрочное финансирование основных капитальных затрат или инвестиций может быть получено путем продажи акций компании или выпуска долговых ценных бумаг на рынке через инвестиционные банки.

Необходимо тщательно управлять балансированием двух источников финансирования (собственного капитала и заемного капитала), поскольку слишком большой объем долга может увеличить риск невыполнения обязательств по выплате, в то время как слишком сильная зависимость от собственного капитала может снизить прибыль и ценность для первоначальных инвесторов.

В конечном счете, работа профессионалов в области корпоративных финансов заключается в оптимизации структуры капитала компании за счет снижения ее средневзвешенной стоимости капитала (WACCWACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC).

# 3 Дивиденды и возврат капитала

Эта деятельность требует от корпоративных менеджеров принятия решения о том, сохранять ли избыточную прибыль бизнеса для будущих инвестиций и операционных требований или распределять прибыль между акционерами в форме дивидендов или обратного выкупа акций.

Нераспределенная прибыль Нераспределенная прибыль Формула нераспределенной прибыли представляет собой всю накопленную чистую прибыль за вычетом всех дивидендов, выплаченных акционерам. Нераспределенная прибыль — это часть, которая не возвращается акционерам, может использоваться для финансирования расширения бизнеса.Часто это может быть лучшим источником средств, поскольку он не приводит к возникновению дополнительных долгов и не снижает стоимость капитала за счет выпуска большего количества акций.

В конце концов, если корпоративные менеджеры считают, что они могут получить норму прибыли от капиталовложений, превышающую стоимость капитала компании, WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала фирмы, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая капитал и долг. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC, которым следует заняться.В противном случае они должны вернуть акционерам избыточный капитал в виде дивидендов или обратного выкупа акций. Дивиденды против обратного выкупа / обратной покупки акций. Есть два основных способа, которыми компания возвращает прибыль своим акционерам — денежные дивиденды и обратный выкуп акций. Причины стратегического решения о выплате дивидендов против обратного выкупа акций различаются от компании к компании.

Насколько важна структура капитала компании в корпоративных финансах?

Структура капитала компании имеет решающее значение для увеличения стоимости бизнеса.Его структура может представлять собой комбинацию долгосрочного и краткосрочного долга и / или обыкновенного и привилегированного капитала. Соотношение между обязательствами фирмы и ее собственным капиталом часто является основой для определения того, насколько хорошо сбалансировано или рискованно финансирование капитала компании.

Компания, которая в значительной степени финансируется за счет долга, считается имеющей более агрессивную структуру капитала и, следовательно, потенциально несет больший риск для заинтересованных сторон. Однако этот риск часто является основной причиной роста и успеха компании.

Изображение: бесплатный вводный курс CFI по корпоративным финансам.

Какова карьера в корпоративных финансах?

В CFI мы специализируемся на том, чтобы помочь вам продвинуться по карьерной лестнице в сфере корпоративных финансов.

Лучшее место для начала — это изучить нашу Карту карьеры и найти различные рабочие места и должности, существующие в сфере корпоративных финансов.

Основные пути карьерного роста в сфере корпоративных финансов включают должности в инвестиционных банках Банковские услуги (на стороне продавца) Карьера Банки, также известные как дилеры или в совокупности как продавцы, предлагают широкий спектр ролей, таких как инвестиционный банкинг, исследование рынка ценных бумаг. , продажи и торговля (сторона продажи), институциональная сторона, покупающая сторона, институциональные менеджеры активов, известные как сторона покупателя, предлагают широкий спектр рабочих мест, включая частный капитал, управление портфелем, исследования.Узнайте о вакансии (Покупатель), Корпорации, Корпоративная информация, Юридическая корпоративная информация об Институте корпоративных финансов (CFI). Эта страница содержит важную юридическую информацию о CFI, включая зарегистрированный адрес, налоговый номер, бизнес-номер, свидетельство о регистрации, название компании, товарные знаки, юрисконсульта и бухгалтера. Общественные бухгалтерские фирмы правительствам и некоммерческим организациям, составляя финансовую отчетность, налоги.

Дополнительные ресурсы по корпоративным финансам

Спасибо за то, что прочитали руководство CFI и обзор отрасли корпоративных финансов. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, эти дополнительные ресурсы CFI помогут вам на вашем пути:

  • Что такое инвестиционный банкинг? JobsBrowse описания должностей: требования и навыки для размещения вакансий в инвестиционном банке, исследованиях акций, казначействе, FP&A, корпоративных финансах, бухгалтерский учет и другие области финансов.Эти должностные инструкции составлены на основе наиболее распространенных списков навыков, требований, образования, опыта и прочего.
  • Слияния и поглощения Процесс слияния и поглощения Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки
  • Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию охватывает Excel советы и передовой опыт по предположениям, драйверам, прогнозированию, связыванию трех утверждений, анализу DCF и т. д.
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедент

Корпоративные финансы — обзор

1 Введение

Корпоративные финансы призваны объяснить финансовые контракты и реальное инвестиционное поведение, возникающее в результате взаимодействия менеджеров и инвесторов.Поэтому полное объяснение моделей финансирования и инвестиций требует правильного понимания убеждений и предпочтений этих двух групп агентов. Большинство исследований в области корпоративных финансов основываются на общих предположениях о том, что эти убеждения и предпочтения полностью рациональны. Агенты должны разрабатывать непредвзятые прогнозы будущих событий и использовать их для принятия решений, которые лучше всего служат их собственным интересам. На практике это означает, что менеджеры могут считать само собой разумеющимся, что рынки капитала эффективны, а цены рационально отражают общедоступную информацию о фундаментальных ценностях.Точно так же инвесторы могут считать само собой разумеющимся, что менеджеры будут действовать в своих интересах, рационально реагируя на стимулы, сформированные компенсационными контрактами, рынком корпоративного контроля и другими механизмами управления.

Исследования в области поведенческих корпоративных финансов заменяют традиционные предположения о рациональности поведенческими основами, которые в большей степени основаны на фактических данных. Эта область больше не является чисто академической задачей, поскольку поведенческие корпоративные финансы все чаще становятся основой дискуссий в основных учебниках. 1 Мы делим литературу на две большие группы и соответственно организуем опрос. Грубо говоря, первый подход подчеркивает влияние поведения инвестора, которое не является полностью рациональным. Второй рассматривает управленческое поведение , которое не является полностью рациональным. Для каждого направления исследований мы рассматриваем основные теоретические основы, основные эмпирические проблемы и доказательства. Конечно, на практике несколько каналов иррациональности могут действовать одновременно; наша таксономия предназначена для соответствия большей части существующей литературы.

«Подход к рынку и питанию» предполагает, что арбитраж на рынках ценных бумаг несовершенен, и в результате цены могут быть слишком высокими или слишком низкими. Мы изучаем литературу по неэффективности рынка в той мере, в какой она актуальна. Предполагается, что рациональные менеджеры осознают эти неправильные расценки и принимают решения, которые эксплуатируют или еще больше поощряют неправильные расценки. Хотя их решения могут максимизировать краткосрочную стоимость фирмы, они также могут привести к более низкой долгосрочной стоимости, поскольку цены корректируются в соответствии с фундаментальными показателями.В простой теоретической схеме, которую мы описываем, менеджеры балансируют три цели: фундаментальную ценность, общественное питание и время выхода на рынок. Максимизация фундаментальной ценности имеет обычные составляющие. Кейтеринг относится к любым действиям, направленным на повышение цен на акции выше фундаментальной стоимости. Рыночный выбор времени относится к финансовым решениям, направленным на извлечение выгоды из временных неправильных цен, как правило, путем выпуска переоцененных ценных бумаг и выкупа недооцененных ценных бумаг.

Эмпирические тесты модели иррациональных инвесторов сталкиваются с проблемой измерения неправильного ценообразования.Обсуждаем, как решается этот вопрос. В некоторых статьях используются хитроумные подходы, позволяющие достаточно убедительно выявить неправильное ценообразование, но во многих случаях остаются неясности. В целом, несмотря на некоторые нерешенные вопросы, данные свидетельствуют о том, что подход иррационального инвестора имеет значительную описательную силу. Мы рассматриваем исследования инвестиционного поведения, слияний, кластеризации и сроков предложения корпоративных ценных бумаг, структуры капитала, изменения названия компании, номинальных цен на акции, дивидендной политики, управления прибылью и других управленческих решений.Мы также указываем на пробелы, которые остаются между теорией и доказательствами.

Второй подход, который мы обсуждаем, — это подход «управленческих предубеждений». Он предполагает, что менеджеры имеют поведенческие предубеждения, но сохраняет рациональность инвесторов, хотя и ограничивает механизмы управления, которые они могут использовать для сдерживания менеджеров. Следуя акцентам современной литературы, наша дискуссия сосредоточена на предвзятости оптимизма и самоуверенности. Простая модель показывает, как эти предубеждения, заставляющие ведущих менеджеров полагать, что их фирмы недооценены, стимулируют чрезмерное инвестирование из внутренних ресурсов и предпочтение внутреннего финансирования внешнему, особенно внутреннего капитала.Мы отмечаем, что прогнозы моделей оптимизма и самоуверенности обычно очень похожи на прогнозы агентских и асимметричных информационных моделей.

В этом подходе основные препятствия для эмпирических тестов включают различение прогнозов от стандартных, не поведенческих моделей, а также эмпирическое измерение управленческих предубеждений. Однако снова были предложены творческие решения. Эффекты оптимизма и самоуверенности были эмпирически изучены в контексте корпоративных и предпринимательских финансовых и инвестиционных решений, слияний и структуры финансовых контрактов.

Мы также рассмотрим новый подход, который мы называем «поведенческой сигнализацией». Это ответ на множество сложных сигнальных моделей в теории корпоративных финансов, которые делают два сомнительных предположения. Они предполагают полную рациональность и стандартные предпочтения; и они используют разрушение стоимости фирмы как надежный сигнальный механизм — чем лучше фирма, тем больше разрушает ценность, — идея, отвергнутая менеджерами в опросах. Вместо этого поведенческие сигнальные модели основывают сигнальный механизм на некотором искажении убеждений или предпочтений.Мы описываем модель дивидендов, в которой инвесторы не склонны к потерям в зависимости от уровня дивидендов, так что менеджер, увеличивающий дивиденды сегодня, может сигнализировать о том, что он может достичь этого уровня или превысить его завтра. После этого мы рассуждаем о других темах, которые могут быть затронуты, когда асимметричная информация сочетается с нестандартными предпочтениями или предвзятыми ожиданиями.

На протяжении всего опроса часто встречаются обсуждения исследований, которые трудно разделить на одну парадигму. Например, слияния организуются банкирами и двумя группами менеджеров и утверждаются акционерами; поведенческие предубеждения, влияющие на результат, трудно приписать одной стороне.Они вполне могут быть разделены между сторонами. Подобные сложности позволяют предположить, почему реальные экономические потери, связанные с поведенческими явлениями в корпоративных финансах, трудно измерить количественно, хотя некоторые данные свидетельствуют о том, что они значительны.

Поведенческие корпоративные финансы и поведенческие финансы в более широком смысле получили импульс в результате впечатляющего роста и падения интернет-акций в период с середины 1990-х по 2000 год. Этот период трудно объяснить как на уровне рыночных агрегатов, так и на уровне отдельных акций. и другие ценные бумаги, не обращая внимания на некоторую иррациональность инвесторов и менеджеров.

Как мы уже говорим, недавний финансовый кризис оказался более сложным. Неправильное ценообразование связано не с новой технологией, а с более приземленным ипотечным финансированием, сделанным непрозрачным из-за финансовых инноваций и создания производных инструментов с низким уровнем риска. Покупателями были не розничные инвесторы, а банки и паевые инвестиционные фонды денежного рынка. Что наиболее важно, системно важные банки, создавшие эти ценные бумаги, имели одни из самых крупных рисков. Это выглядело так, как если бы Bank of America держал большую часть интернет-акций, которые были подписаны в конце 1990-х годов.Существовали равные части традиционных трения в корпоративных финансах, такие как агентские проблемы, сигнализация и долговая нагрузка, а также поведенческие искажения, которые привели как к кредитному пузырю, так и к проблемам обнуления банковских балансов. Экономический ущерб был еще больше увеличен, потому что сами банки взяли на себя убытки.

Сделав шаг назад, важно отметить, что подходы основаны на очень разных взглядах на роль и качество менеджеров и в результате имеют очень разные нормативные последствия.Например, когда основной источник иррациональности находится на стороне инвестора, как в подходе к выбору рыночного времени и питания, а также в нашей реализации поведенческих сигналов, долгосрочная максимизация стоимости и экономическая эффективность требуют оградить менеджеров от краткосрочного давления на цены акций. Менеджерам нужна гибкость, необходимая для принятия решений, которые могут быть непопулярны на рынке. Это может означать выгоды от внутренних рынков капитала, препятствия на пути поглощений и т. Д. — многие из институтов, к которым с точки зрения агентства пренебрегают.С другой стороны, если основной источник иррациональности проявляется в предвзятости руководителей, эффективность требует уменьшения свободы действий и обязывания менеджеров реагировать на рыночные ценовые сигналы — как это было бы в стандартной теории агентских отношений и асимметричных информационных моделях.

Резкий контраст между нормативными значениями различных подходов к поведенческим корпоративным финансам — одна из причин, почему эта область интересна, и почему дополнительная работа в этой области может привести к важным открытиям. Наше постоянно улучшающееся понимание экономических последствий социальной психологии и постоянно растущая доступность микроданных будут и дальше открывать новые возможности для исследований.В этом ключе мы закрываем опрос некоторыми открытыми вопросами.

И здесь мы также хотели бы обратить внимание читателя на прекрасные недавние обзоры отдельных тем в поведенческих корпоративных финансах: Бен-Дэвид (2010) о дивидендной политике, Дерриен (2010) о IPO, Донг (2010) о слияниях и приобретений, Gider и Hackbarth (2010) о финансовых решениях, Gervais (2010) об инвестиционных решениях и Morck (2010) о корпоративном управлении.

Корпоративные финансы | бизнес | Britannica

Корпоративные финансы , приобретение и распределение средств или ресурсов корпорации с целью максимального увеличения благосостояния акционеров ( i.э., стоимость акций ). В финансовом управлении корпорацией средства генерируются из различных источников (, т. Е. от акций и обязательств) и распределяются (инвестируются) в желаемые активы.

Первая функция корпоративных финансов, приобретение ресурсов, относится к генерированию средств как из внутренних, так и из внешних источников с минимально возможными затратами для корпорации. Две основные категории ресурсов — это собственный капитал (, т. Е. собственных средств) и обязательства.Примерами капитала являются поступления от продажи акций, доходы от инвестиций и нераспределенная прибыль. Обязательства включают банковские ссуды или прочую задолженность, кредиторскую задолженность, гарантии по продуктам и другие виды обязательств, на основе которых организация получает стоимость.

Распределение ресурсов, вторая функция корпоративных финансов, представляет собой вложение средств с целью увеличения благосостояния акционеров с течением времени. Две основные категории инвестиций — это оборотные средства и основные средства. Текущие активы включают денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность.Примерами основных средств являются здания, недвижимость и оборудование. Кроме того, функция распределения ресурсов связана с нематериальными активами, такими как деловая репутация, патенты, работники и торговые марки.

Работа финансового менеджера или менеджеров корпорации заключается в выполнении обеих вышеупомянутых функций таким образом, чтобы максимизировать благосостояние акционеров или цену акций. Финансовые менеджеры должны уравновешивать интересы владельцев или акционеров; кредиторы, включая банки и держателей облигаций; и другие стороны, такие как сотрудники, поставщики и клиенты.Например, корпорация может предпочесть инвестировать свои ресурсы в рискованные предприятия, чтобы предложить своим акционерам возможность получения большой прибыли. Однако рискованные инвестиции могут снизить воспринимаемую безопасность облигаций компании, тем самым снизив их стоимость на рынке облигаций и повысив процентную ставку, которую фирма должна платить, чтобы занять деньги в будущем. И наоборот, если корпорация инвестирует слишком консервативно, ей не удастся максимизировать стоимость своего капитала. Если компания работает лучше, чем другие компании, цена ее акций теоретически вырастет, что, помимо других преимуществ, позволит ей привлечь дополнительные средства с меньшими затратами.

Получите подписку Britannica Premium и получите доступ к эксклюзивному контенту. Подпишись сейчас

Практические вопросы и факторы, на которые влияют корпоративные финансы, включают заработную плату сотрудников, маркетинговые стратегии, кредитоспособность клиентов и покупку нового оборудования. См. Также бизнес-финансы.

Корпоративные финансы или инвестиционные финансы?

Из-за постоянно меняющейся экономической среды и роста технологических инноваций финансовый сектор предоставил больше возможностей для профессионалов отрасли.Во всем мире работодатели ищут квалифицированных, целеустремленных и знающих финансовых экспертов, которые внесут добавленную стоимость в их команду и портфель работ. Степень магистра в области финансов может обеспечить только основу, необходимую для удовлетворения требований работодателя и обеспечения положения лидера в отрасли.

Выбрав онлайн-программу магистра наук в области финансов (MSF) Северо-Восточного университета, вы будете посещать престижную бизнес-школу, которая может расширить ваши знания, подготовить вас к руководящим должностям и дать вам реальную практику — и все это без необходимости посещения классная среда.

Учебная программа делает упор на практических знаниях. Во время программы с 30 кредитными часами студенты изучают широкий спектр финансовых тем на шести основных курсах и четырех факультативах.
Основные темы включают стратегический и инвестиционный анализ, а факультативные темы — оборачиваемость бизнеса и управление портфелем. Кроме того, онлайн-программа MSF Northeastern предлагает два дополнительных направления на выбор — корпоративные финансы или инвестиционное финансирование. Вот особенности и преимущества обоих:

Курс корпоративных финансов

В этом треке рассказывается, как компании получают и распределяют капитал для достижения бизнес-целей.Такие цели включают максимальное увеличение акционерной стоимости коммерческих организаций. В рамках этого трека студенты расширяют свои знания по нескольким предметам. Одним из примеров является составление бюджета капиталовложений, при котором организации определяют, как наилучшим образом инвестировать свой капитал, путем анализа прогнозируемых будущих денежных потоков и расходов, среди других факторов. Студенты могут углубить свои знания в области финансового управления и оценки в следующих областях обучения:

  • Стратегическое планирование
  • Слияния и поглощения
  • Венчурный капитал
  • Управление казначейством
  • Управление финансовыми рисками
  • Инвестиционный банк
  • Частный капитал

Курсы по направлению «Корпоративные финансы»
Чтобы стать более специализированными по направлению «Корпоративные финансы», студенты могут выбрать четыре предмета по выбору из следующих:

  • Управление финансовыми рисками
  • Инвестиционно-банковское дело
  • Слияния и поглощения
  • Оборот бизнеса
  • Оценка и создание стоимости

Основные моменты курса корпоративных финансов
В курсе слияний и поглощений студенты изучают климат, который привел к большому количеству корпоративных слияний, и бизнес-факторы, которые приводят к этим крупномасштабным корпоративным объединениям.Изучая все, от бухгалтерского учета до юридических факторов, лежащих в основе слияний и поглощений, студенты могут узнать, как оценить потенциальное слияние и как его структурировать для получения выгодных результатов.

Между тем, в курсе «Деловые улучшения» студенты могут узнать, как диагностировать, предписывать и реализовывать действия, относящиеся к различным видам деловой активности, включая банкротства, ликвидации и тренировки. Преподаватели выделяют ключевые тематические исследования и материалы для чтения, чтобы направлять студентов через сложную среду этических, юридических и общих деловых вопросов, связанных с корпоративными изменениями.

Результаты карьеры в области корпоративных финансов
Студенты, завершившие этот курс, могут повысить свою конкурентоспособность в нескольких профессиях. В частности, экономические тенденции могут предоставить возможности для профессионалов, которые приобретают новые навыки, специализируясь на корпоративных финансах. Например, опрос 1000 руководителей, проведенный Deloitte в 2018 году, показал, что 70% респондентов в США считают, что в следующем году количество сделок по слияниям и поглощениям увеличится. Компаниям потребуются квалифицированные специалисты по финансам для управления этими транзакциями, а также для устранения других факторов, представляющих риски и возможности.

Карьера в сфере корпоративных финансов включает:

  • Бюджетный аналитик: средняя заработная плата в размере 75 240 долларов США, рост рабочих мест на 7 процентов с 2016 по 2026 год, согласно данным Бюро статистики труда США.
  • Финансовый менеджер: средняя заработная плата 125 080 долларов США, рост числа рабочих мест на 19 процентов с 2016 по 2026 год

Путь финансирования инвестиций

В этом курсе студенты сосредотачиваются на портфелях ценных бумаг и финансовых инструментов. Темы в рамках этого курса включают анализ и обмен фьючерсных контрактов, которые, помимо прочего, требуют опыта в спекуляциях и хеджировании.Другие темы в этом треке:

Факультативные

  • Управление частным капиталом
  • Долевые ценные бумаги и ценные бумаги с фиксированным доходом
  • Анализ производительности
  • Управление финансовыми рисками

Обязательные курсы
Для дальнейшей специализации на треке инвестиционного финансирования студенты могут выбрать четыре факультативных курса из следующих:

  • Управление финансовыми рисками
  • Ценные бумаги с фиксированным доходом и риски
  • Инвестиционно-банковское дело
  • Оценка и создание стоимости
  • Финансирование и инвестиции в недвижимость
  • Управление портфелем

Основные моменты курса инвестиционного финансирования
В классе «Ценные бумаги с фиксированным доходом и риски» студенты изучают теорию, приложения и доказательства, касающиеся продуктов с чувствительной процентной ставкой.Инструкторы содействуют обсуждению новых разработок в различных областях, от управления активами / пассивами до одновременного управления процентными ставками и обменными курсами. Дополнительные затронутые темы могут включать в себя все, что угодно, от противостояния внутреннему и международному финансовому и корпоративному менеджменту до того, как настроить программу управления рисками.

Курс «Управление портфелем» подробно описывает построение, пересмотр и измерение портфеля. Преподаватели могут охватывать самые разные предметы: от влияния диверсификации на снижение рисков до операционных издержек для портфелей ценных бумаг с фиксированным доходом и долевых инструментов.

Результаты карьеры в области инвестиционного финансирования
Студенты, изучающие направление «Финансирование инвестиций», могут искать должности, связанные с инвестициями для физических и юридических лиц. По данным Fidelity Worldwide Investment, в сфере управления благосостоянием, в частности, может продолжаться рост спроса по мере приближения или достижения пенсионного возраста, особенно в США и Великобритании. Этим потребителям нужны консультанты, которые помогут им распределить пенсионные и другие активы, а организациям, которые управляют средствами, связанными с этими транзакциями, нужны аналитики, которые могут максимизировать прибыль при ограничении риска.

Карьера в сфере финансового инвестирования включает:

  • Финансовый аналитик: средняя заработная плата в размере 84 300 долларов США, рост числа рабочих мест на 11 процентов с 2016 по 2026 год, согласно данным BLS
  • .
  • Персональный финансовый консультант: средняя заработная плата в размере 90 640 долларов США, рост числа рабочих мест на 15 процентов с 2016 по 2026 год

Корпоративные финансы против инвестиционного финансирования: какой путь выбрать?

Решение о выборе одного из этих двух специализированных направлений зависит как от карьерных целей, так и от интересов каждого человека.Оба направления были разработаны отраслевыми экспертами, чтобы обеспечить постоянно развивающийся и актуальный путь к успеху в этой области. Кроме того, программа MSF в целом может помочь профессионалам в дальнейшем расширении своей сети, чтобы найти подходящую работу в любой области знаний.

Общаясь с преподавателями и коллегами в онлайн-среде, студенты могут расширить свои сетевые возможности за пределы своих офисов и окружающих сообществ. Эти связи могут помочь финансовым специалистам изучить возможности, соответствующие их карьерным целям.Вы можете узнать больше об онлайн-программе MSF Северо-Восточного университета и требованиях к поступающим здесь ..

Источники

Руководство генерального директора по корпоративным финансам — McKinsey & Company

Определения и примеры составления бюджета капиталовложений — Houston Chronicle

Корпоративные финансы: что такое «Корпоративные финансы» — Investopedia

Состояние сделки: тенденции слияний и поглощений, 2018 г. — Deloitte

Справочник по профессиональным перспективам: бюджетные аналитики — У.S. Бюро статистики труда

Руководство по профессиональным перспективам: финансовые менеджеры — Бюро статистики труда США

Фьючерсы

: что такое фьючерсы — Investopedia

Что такое фьючерсный контракт? — Весы

Старение бумеров: как богатство и здоровье повлияют на выход на пенсию — Fidelity Worldwide Investment

Справочник по профессиональным перспективам: финансовые аналитики — Бюро статистики труда США

Руководство по профессиональному прогнозу: личные финансовые консультанты — U.S. Бюро статистики труда

Продвинутая программа корпоративных финансов — Wharton Executive Education

Опыт программы

Основные моменты и ключевые результаты

В Advanced Corporate Finance вы будете:

  • Подумайте, как ваше финансовое учреждение или фирма могут эффективно управлять рисками в сегодняшней нестабильной экономике
  • Определите, что более эффективно: брать заем, предлагать акции или сочетать и то, и другое при принятии решений о структуре капитала.
  • Изучить, как меняются модели оценки при принятии международных финансовых решений
  • Получите представление о направлении развития мировой экономики и о том, как изменения процентных ставок и нормативных требований повлияют на ваши корпоративные финансовые решения
  • Понимать сложности слияний и поглощений

Опыт и влияние

Advanced Corporate Finance использует опыт Wharton мирового класса в академических и теоретических финансовых исследованиях, а также строгий количественный анализ и практическое применение.В этой программе используются различные формы обучения, которые улучшают процесс обучения, включая обсуждения в классе, работу с конкретными случаями, групповые занятия в небольших группах и ролевые игры.

Финансовый факультет Wharton — всемирно известный своими исследованиями — отвечает за разработку и проведение этой программы, в то время как участники представляют ведущие международные компании. Вместе вы изучите новые и ключевые концепции финансов и расширите свой глобальный кругозор, одновременно улучшая свои знания и производительность.

В Advanced Corporate Finance вы будете решать такие вопросы, как вопрос о структуре капитала: привлечь средства за счет заемных средств, капитала или их комбинации? Вы также изучите в режиме реального времени такие проблемы, как управление трансграничными рисками в современной глобальной экономике, а также оценку финансовых и рискованных последствий стратегических решений.

Использование этих идей может дать вашей организации конкурентное преимущество на рынке, где компании ищут новые способы привлечения капитала, участия в слияниях и поглощениях и все чаще принимают важные международные решения.

Темы сессий:
  • Структура капитала: долг по сравнению с собственным капиталом; Рынки капитала
  • Мировые тенденции: макроэкономика, регулирование и финансовые технологии
  • Международные корпоративные финансы: оценка и риски
  • Слияния и поглощения

Wharton LIVE Онлайн-программирование

Совместное обучение в реальном времени с глубоким вовлечением преподавателей и глобальным сетевым взаимодействием

Живая виртуальная версия Advanced Corporate Finance — это пятидневная программа, которая будет проводиться онлайн и преподаваться тем же преподавателем Wharton, который преподает в программе на территории кампуса.Виртуальные сессии структурированы таким образом, чтобы можно было проводить обширные вопросы и ответы, чтобы участники могли обсуждать и обсуждать меняющийся финансовый ландшафт.

Участники будут иметь прямой доступ к преподавателям Wharton на протяжении всей программы и участвовать в динамических групповых упражнениях, которые помогут закрепить обучение и наладить взаимодействие между сообществом сверстников.

Эта виртуальная программа представляет собой полностью иммерсивный и структурированный учебный процесс, который завершается получением нового набора знаний и инструментов, которые можно сразу же применить.

Продолжительность программы:

3-7 мая 2021 г.

9:30 — 14:00 EDT

Создание сети

Программа Advanced Corporate Finance также будет включать в себя множество возможностей для знакомства с другими участниками и построения вашей профессиональной сети. Эти сеансы включают:

  • Сетевой форум вопросов и ответов
    Во время этих сессий преподаватели будут изучать и обсуждать наиболее многообещающие возможности и наиболее важные проблемы, с которыми сталкиваются организации участников.Участники действуют как звуковая доска, одновременно выявляя общие черты, которые объединяют проблемы в разных организациях.
  • Wharton After Hours
    Преподаватели Wharton возглавят онлайн-доску обсуждений, которая перейдет за рамки дневного содержания к текущим глобальным событиям. Думайте об этом как о часах работы преподавателей, но онлайн.


Послушайте интервью факультета:

Профессор Итай Голдштейн рассказывает о Advanced Corporate Finance в этом интервью на Wharton Business Radio, SiriusXM.


Убедите своего руководителя

Вот письмо-обоснование, которое вы можете отредактировать и отправить своему руководителю, чтобы помочь вам обосновать свое участие в этой программе Wharton.

Кому следует принять участие

Advanced Corporate Finance — это динамичная комплексная программа, разработанная для руководителей высшего звена в банковской сфере, а также руководителей других отраслей, которые осуществляют стратегический финансовый надзор за своей компанией / подразделением и хотят укрепить или расширить свое понимание корпоративных финансов.

Потенциальные участники могут быть из различных отраслей (в том числе из сферы банковских и финансовых услуг) и должны иметь работу, связанную с финансами, или иметь финансовый статус. Должности или должности включают:

  • Генеральный директор, финансовый директор, президент
  • Контроллер, Казначей
  • Старший вице-президент, вице-президент

Свободное владение английским языком, письменным и устным, необходимо для участия в программах Wharton Executive Education, если не указано иное.


Планируйте свое пребывание

Эта программа проводится в конференц-центре Steinberg Conference Center , расположенном в кампусе Пенсильванского университета в Филадельфии. Питание и проживание включены в стоимость программы. Узнайте больше о планировании своего пребывания в кампусе Wharton’s в Филадельфии.


Регистрация группы

Чтобы еще больше повысить ценность и влияние этой программы, мы рекомендуем компаниям направлять в Wharton межфункциональные группы руководителей.Мы предлагаем льготы при групповом зачислении компаниям, отправляющим четырех и более участников.

Факультет


Итай Голдштейн, доктор философии См. Биографию факультета

Академический директор

Джоэл С. Эренкранц Семейный профессор; Профессор финансов; Профессор экономики; Координатор докторской программы школы Wharton

Область научных интересов: корпоративные финансы, финансовая нестабильность и кризисы, финансовые рынки


Питер Конти-Браун, доктор философии См. Биографию факультета

Доцент кафедры юридических исследований и деловой этики, The Wharton School

Сфера научных интересов: центральное банковское дело, финансовая история, финансовое регулирование, финансовые кризисы, политическая история, государственные финансы, Федеральный резерв


Жоао Гомес, доктор философии См. Биографию факультета

Говард Батчер III, профессор кафедры Финансы; Профессор экономики; Председатель финансового отдела школы Wharton

Сфера научных интересов: макроэкономика и финансовые рынки, количественные корпоративные финансы, корпоративные инвестиции и финансирование


Карен Льюис, доктор философии См. Биографию факультета

Джозеф и Ида Сондхаймер, профессор международной экономики и финансов, профессор финансов, профессор экономики школы Wharton

Сфера научных интересов: ценообразование активов, международные финансы, макрофинансирование


Дэвид Мусто, доктор философии См. биографию факультета

Рональд О.Перельман, профессор финансов, The Wharton School

Область научных интересов: рынки капитала, потребительское кредитование, финансовое посредничество

Отзывы


Меня особенно интересовали обсуждения в сфере финансовых технологий, потому что это очень важно для моей работы. Я хорошо разбираюсь в финансах, но мало знаю о секторе финансовых технологий. Я видел много стартапов в сфере криптовалют, блокчейнов и т. Д., Но нет систематизированного обзора этой отрасли, чтобы рассказать вам, что хорошо, а что есть недостатки.

Этот курс был очень ценным, потому что он рассказал мне, что происходит в сфере финансовых технологий. Это действительно помогло мне понять экосистему. Для меня это было хорошим обновлением, так как я несколько лет не посещал бизнес-школу. Участие в программе помогло мне лучше оценить инвестиционные возможности в этом секторе.

Профессора понравились. Я считаю, что они очень профессиональны не только в определенных темах, но и обладают обширной базой знаний. Они соединили точки для нас, потому что некоторые участники имели опыт в определенных областях (таких как финтех, слияния и поглощения, стартапы, крупные компании), но не в других областях, и хотели узнать больше.

Мне понравился курс; Я бы дал ему 5 звезд из 5. Я считаю, что он идеально подходит для руководителей финансовой отрасли. Мне понравился мой опыт в Wharton, и я подумаю о том, чтобы вернуться на другие курсы в будущем ».

Показать больше меньше

Carly XiaoU.S. Инвестиционный руководитель, Midea Group


Я работаю в операционной части нашего бизнеса и активно занимаюсь финансами. Я подумываю о переходе на должность, которая будет сосредоточена на инвестициях и слияниях и поглощениях, поэтому я искал программу, которая дала бы мне основы, так как у меня нет степени в области финансов.Все сессии были насыщенными с точки зрения содержания, проведения и перспектив, но больше всего я получил от семинаров по финансовому менеджменту, корпоративной оценке и слияниям и поглощениям.

Теперь я гораздо лучше понимаю факторы, влияющие на рынок и сектор, в котором я работаю, а также мотивацию и динамику, задействованные в различных стратегиях капитала. Многие из компаний, с которыми я работаю, готовятся продать или сосредоточены на покупке других компаний, поэтому очень полезно лучше понять механизм того, через что они проходят.Теперь я могу поговорить о том, почему они предпринимают те шаги, которые они предпринимают, и как работает финансовое измерение с точки зрения достижения их стратегических целей.

Настоящая сила программы заключается в том, что она обеспечивает как широкую основу для понимания структуры капитала компаний, так и множество конкретных примеров принятия решений, связанных с этой структурой капитала на всех этапах жизненного цикла бизнеса.

Только трое участников программы были из США, остальные — со всего мира.Мне очень понравилось слышать их точки зрения, особенно о глобальных экономических тенденциях. Мы провели в классе пять дней, и Wharton позволил легко сосредоточиться на материале, поскольку не было отвлекающих факторов. Все для вас обеспечено питанием и проживанием. Вам никогда не приходилось даже думать о том, где выпить кофе во время перерыва ».

Показать больше Меньше

Пол ИнгхольтСтарший вице-президент Booz Allen Hamilton


Я глубоко разбираюсь в финансах и бизнес-стратегии и участвую в сделках слияний и поглощений в течение 25 лет.Несмотря на этот опыт, всегда есть возможности для повышения квалификации. Фактически, вы никогда не можете знать достаточно, учитывая темпы изменений в бизнесе. Вот что привело меня в Уортон. Содержание этой программы, предоставленное финансовым факультетом, уже приносит пользу нашим клиентам ».

Показать больше Меньше

Уильям ФинкИсполнительный вице-президент и главный кредитный директор, TD Bank


Эта программа необходима руководителям высшего звена, чтобы оценить сложности глобальной конкуренции и получить глубокое понимание глобальных тенденций, таких как текущая макроэкономическая ситуация. окружающая среда и финтех, а также признавать бизнес-риски и знать, как их снизить путем надлежащей оценки.Я был полностью вдохновлен этим курсом и был готов обеспечить глобальный успех моей компании. Я также оценил возможность пообщаться с высококвалифицированными и разнообразными профессионалами ».

Показать больше Меньше

Джеральдин ЛонгидДиректор по финансам в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Russell Reynolds Associates

Что такое корпоративные финансы? — Определение и основы — Финансовый класс (видео)

Составление бюджета капиталовложений

Один из методов — это бюджетирование капиталовложений , которое включает долгосрочное планирование использования капитала в корпоративных финансовых проектах, влияющих на общую структуру капитала корпорации.Менеджеры и руководители должны выбрать критерии финансирования проектов, которые обеспечат наилучшую возможность максимизации стоимости для акционеров. Когда руководители определяют, что дополнительных возможностей для роста стоимости нет, ожидается, что они будут производить выплаты через дивидендную политику или программы обратного выкупа акций с использованием излишка капитала. Это увеличивает воспринимаемую ценность корпорации из-за ее способности выплачивать дополнительные деньги инвесторам.

Источники капитала

Корпорация имеет два основных источника капитала для инвестиционных целей.К ним относятся:

  • Самообразование капитала (в основном за счет потоков доходов)
  • Источники финансирования внешнего капитала (в основном за счет заемного и собственного капитала)

По мере того, как менеджеры и руководители рассматривают свои варианты, они должны определить оптимальное сочетание капитального финансирования, чтобы максимизировать ценность для корпорации. Например, самостоятельное создание капитала требует времени и ресурсов, а конечный продукт (свободные денежные средства) может быть минимальным. Со временем это снизит акционерную стоимость.Если они рассматривают заемный капитал, долг становится пассивом в балансе и влияет на денежный поток. Акционерный капитал менее рискован, чем заемный капитал, но он снижает стоимость владения акциями.

Пример корпоративных финансов

XYZ Inc. — производственная компания, которая производит телефонные провода для телекоммуникационных целей. У них есть три завода в разных местах. Каждый завод производит разные типы телефонных проводов. Завод №1 производит провода старого типа, которые называются Cat 3, которые используются в основном в развивающихся странах и в производстве недорогих товаров.Завод №2 производит новый тип проводов под названием Cat 5, который является основным типом телефонных проводов, используемых во всем мире. Завод №3 по специальным заказам выполняет различные виды телефонного провода, в том числе подводный.

Каждый из трех заводов старше и требует капитального ремонта. Каждый завод нуждается в обширном физическом ремонте, чтобы обновить объект, повысить меры безопасности и соответствовать современным строительным и противопожарным нормам. Кроме того, каждый завод должен обновить оборудование, чтобы сделать производственный процесс более эффективным и, в конечном итоге, производить больше продукции.Руководители корпорации встречаются с каждым из руководителей заводов и заказывают предложения по необходимым улучшениям для каждого завода.

После получения предложений от каждого из трех заводов руководители работают с финансовой командой, чтобы определить прогнозируемые затраты на улучшение каждого из заводов.

Давайте обозначим ожидаемые капитальные затраты, необходимые для каждого завода:

Реконструкция и модернизация завода №1
Физическая реконструкция 125 000 долл. США
Модернизация оборудования 600 000 долл. США
Общий необходимый капитал $ 725 000
Реконструкция и обновления для завода №2
Физическая реконструкция 400 000 долл. США
Модернизация оборудования $ 1,250,000
Общий необходимый капитал $ 1 650 000
Реконструкция и обновления для завода № 3
Физическая реконструкция 60 000 долл. США
Модернизация оборудования 100 000 долл. США
Общий необходимый капитал $ 160 000

Из результатов оценки затрат финансовой группой видно, что по номинальной стоимости завод № 3 потребует наименьших капитальных затрат на улучшения.Завод №2 требует наибольших капитальных затрат. Руководители и финансовый отдел копают глубже, чтобы сравнить предполагаемую стоимость улучшений с концепциями долгосрочной стоимости через прибыльность и акционерный капитал.

Давайте теперь обрисуем сравнение заводов на основе требований к капитальным затратам и добавленной стоимости:

Завод Требования к капитальным затратам Прогнозируемая годовая выручка после улучшений Коэффициент стоимости
# 1 $ 725 000 4 000 000 долл. США 5.5
# 2 $ 1 650 000 18 000 000 долл. США 10,91
№ 3 $ 160 000 $ 740 000 4,6

Фактор стоимости определяет, сколько стоимости добавляется в корпорацию на основе деления затрат на выручку. В этом примере таблица ясно показывает, что завод № 2 будет иметь наивысший коэффициент ценности 10,91. Это означает, что предлагаемые усовершенствования обеспечат максимальную отдачу с точки зрения дохода (денег), даже если сумма требуемых капитальных затрат будет наибольшей, более чем в 2: 1.Чтобы максимизировать ценность для акционеров, модернизация завода №2 увеличит выручку более быстрыми темпами, чем два других завода, и повысит акционерную стоимость быстрее всего.

Резюме урока

Корпоративные финансы — это искусный танец между максимизацией акционерной стоимости и предоставлением правильного количества капитала финансовым проектам, требующим денег. Составление бюджета капиталовложений позволяет руководителям и менеджерам определять потребности долгосрочного проекта, влияющие на структуру капитала корпорации.И помните, что хотя капитал относится к товару, который можно использовать сейчас, мы в основном использовали его для обозначения денег в этом уроке.

Обычно есть два источника капитала. Первый — это самогенерация капитала, которая позволяет бизнесу быть независимым и иметь низкий уровень долга в случае успеха, но также обычно требует времени и ресурсов, а конечный продукт — свободные денежные средства — может быть минимальным. Другой источник — это внешние источники финансирования капитала, такие как банковский заем или обыкновенные акции, которые имеют свои преимущества и недостатки.Поскольку корпорация определяет, сколько капитала необходимо и на какие проекты его направить, они должны спланировать и определить, какой источник капитала будет наиболее подходящим для корпорации в долгосрочной перспективе.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *