Рынок инвестиционных продуктов: Рынок розничных инвестиционных продуктов — Frank RG

Содержание

Готовые инвестиционные продукты на фондовом рынке

АО «Открытие Брокер», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия). С информацией об АО «Открытие Брокер» получатели финансовых услуг могут ознакомиться в разделе «Документы и раскрытие информации». 

АО «Открытие Брокер» входит в состав Российской Национальной Ассоциации SWIFT.


Информация о тарифных планах/тарифах опубликована в маркетинговых целях в сокращённом варианте. Полный перечень тарифных планов/тарифов, их содержание и условия применения содержатся на сайте open-broker.ru в приложении №2 и 2а «Тарифы» к договору на брокерское обслуживание/договору на ведение индивидуального инвестиционного счёта АО «Открытие Брокер». Необходимо иметь это в виду при выборе тарифного плана.

Под «сервисом» понимается одно или несколько (совокупность) условий брокерского обслуживания клиентов, включая, но не ограничиваясь: открытие определённого портфеля, ведение отдельного инвестиционного счёта, предложение тарифного плана, предоставление клиенту информационных сообщений, а также иные условия, предусмотренные договором и/или Регламентом обслуживания клиентов АО «Открытие Брокер» и/или дополнительным соглашением с клиентом и/или размещённые на сайте АО «Открытие Брокер». Подробнее о каждом сервисе вы можете узнать на сайте компании, в личном кабинете или обратившись к сотруднику АО «Открытие Брокер».

Сервис дистанционного оформления предоставляется для первичного открытия счёта в компании.

Правообладатель программного обеспечения (ПО) MetaTrader 5 MetaQuotes SoftwareCorp.
Правообладатель программного обеспечения (ПО) QUIK ООО «АРКА Текнолоджиз».

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении её содержания с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Любое сходство представленной информации с индивидуальной инвестиционной рекомендацией является случайным.

Какие-либо из указанных финансовых инструментов или операций могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю.

Упомянутые в представленном сообщении операции и (или) финансовые инструменты ни при каких обстоятельствах не гарантируют доход, на который вы, возможно, рассчитываете, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений.

«Открытие Брокер» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

Во всех случаях определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.

Обзор рынка инвестиций — наиболее перспективные города по объему капиталовложений, исследования аналитического центра ‘Эксперт Урал’

Таблица 1. Основные социально- экономические показатели развития городов
Город Округ Население, чел. Количество компаний, шт. Объем розничного товарооборота на душу населения, руб Объем платных услуг на душу населения, руб
Новосибирск СибФО 1 413 000 7 266 46 758 17 267
Екатеринбург УрФО 1 318 800 6 794 62 326 16 653
Нижний Новгород ПФО 1 305 100 8 244 46 786 8 873
Самара
ПФО 1 162 700 7 962 50 429 15 428
Омск СибФО 1 122 318 6 705 42 512 11 846
Казань ПФО 1 106 900 3 907 42 664 11 139
Челябинск УрФО 1 098 100 2 962 38 989 11 682
Ростов-на- Дону ЮжФО 1 062 144 6 786 55 772 16 188
Уфа ПФО 1 040 623 6 571 50 599 18 213
Волгоград ЮжФО 1 004 170 2 829 39 285 16 887
Пермь ПФО 1 003 800 2 878 59 457 14 689
Красноярск СибФО 912 800 3 064 50 150 21 194
Саратов ПФО 864 600 4 565 30 509 9 177
Краснодар ЮжФО 787 600 7 913 70 683 23 975
Ижевск УрФО 627 961 5 772 24 044 12 418
Ярославль ЦФО 608 300 4 740 27 091 7 084
Иркутск СибФО 588 500 4 816 53 352 17 445
Тюмень УрФО 564 100 2 224 57 567 15 557
Оренбург УрФО 542 679 Нет данных 35 667

9 573

 

Таблица 2. Инвестиционные возможности городов

Сегмент рынка Единицы измерения Потенциальный объем инвестиций на Урале, тыс. долл Количество свободных ниш в семи городах Урала*, шт. Общий объем инвестиций в 19 городах России, тыс. долл Общее количество свободных ниш в 19 городах России**, шт.
Торговля
Гипермаркеты, Сash & Сarry гипермаркетов торговой площадью 5-10 тыс.кв.м 58 292 10 62 239 10
Продуктовые сети (формат супермаркет, дискаунтер, минимаркет) точек площадью 200-400 кв.м 41 681 208 45 409 227
Автосалоны шоу- румов вместимостью 10 марок с автосервисом 27 146 14 42 000 21
Аптеки аптек торговой площадью 100 кв.м. 10 250 102 43 206 432
Ювелиры магазинов торговой площадью 200 кв.м. 4 947 16 7 293 24
Аудиопродукция магазинов торговой площадью 200 кв.м. 4 580 31 16 200 108
Спорттовары магазинов торговой площадью 300 кв.м. 4 200 14 19 500 65
Книги магазинов на 300 кв.м. 2 908 29 3 908 39
Косметика/парфюмерия магазинов на 50 кв.м. 2 574 51 4 072 81
Обувь магазинов на 75 кв.м. 2 143 36 7 860 131
Сотовые телефоны салонов по 20-30 кв.м. 2 003 50 3 440 86
Общепит и гостиницы
Гостиницы среднего класса номеров по 1,33 места на каждый 111 687 1 489 154 690 2 063
Гостиницы высшего класса номеров по 1,33 места на каждый 93 515 623 171 600 1 144
Рестораны эконом- класса точек 14 603 37 81 200 203
Рестораны высшего класса точек 12 370 12 27 819 28
Гостиницы эконом- класса номеров по 1,33 места на каждый 9 109 228 131 957 3 299
Кофейни точек на 40-50 посадочных мест 2 378 16 12 035 80
Фаст-фуд точек на 200 посадочных мест каждая 1 656 6 11 777 39
Интернет- кафе точек на 50 мест 0 0 5 906 74
Досуг
Кинотеатры комплексов на 500 мест 56 000 14 72 000 18
Игорный бизнес (сегмент игровых автоматов) количество игровых автоматов 49 351 5 483 171 224 19 025
Кабельное ТВ
абонентов (домохозяйств)
38 163 254 420 105 249 701 657
Горные лыжи горнолыжных комплексов по 2-4 спуска с инфраструктурой (гостиница, кафе, центр проката, система оснежения и пр.) 32 927 7 110 307 22
Фитнесс- клубы клубов площадью от 1 тыс.кв.м. 26 679 13 76 868 38
Парки аттракционов комплексов по 10 и более аттракционов 17 000 17 33 000 33
Игорный бизнес (сегмент казино) казино на 10 столов с инфраструктурой (бар, система охраны) 8 815 9 28 586 29
Салоны красоты салонов красоты площадью 200 кв.м. 5 129 51 27 327 273
Малый бизнес
Фото точек (все могут быть открыты одной компанией, имеющей базовое оборудование для цифровой и аналоговой печати) 7 366 74 1 000 10
Одежда детская магазинов торговой площадью 200 кв.м. 5 194 52 15 887 159
Химчистки фабрик-химчисток мощностью 8 тыс. ед.одежды и 10 тн белья в мес. 4 411 22 8 067 40
Оптика точек на 30-40 кв.м. 4 128 41 14 300 143
Детские сады
компаний
3 363 67 10 927 219
Школы компаний 2 120 42 3 687 74
Копировальные услуги точек 1 435 41 2590 74
Няни, гувернантки компаний 290 29 660 66
Одежда свадебная точек 270 9 720 24
Одежда для полных магазинов на 80-100 кв.м. 225 3 1275 17
Производство и доставка питьевой воды компаний, имеющих систему производства и доставки 200 1 4 000 20
Мастер на дому компаний 60 4 225 15
Товары для здоровья магазинов на 50 кв.м. 30 3 190 19
Флористические салоны магазинов размером как минимум 40 кв.м. 675 17
* Екатеринбург, Челябинск, Пермь, Тюмень, Уфа, Ижевск, Оренбург
** Екатеринбург, Челябинск, Пермь, Тюмень, Уфа, Ижевск, Оренбург, Новосибирск, Омск, Иркутск, Красноярск, Самара, Саратов, Нижний Новгород, Ярославль, Волгоград, Ростов-на-Дону, Казань, Краснодар

 

Таблица 3. Наиболее перспективные города по объему капиталовложений и количеству свободных ниш

Город Совокупный размер инвестиций, млн долл. Кол-во рынков (за исключением рынков для малых инвесторов)
Уфа 131 16
Тюмень 103 15
Новосибирск 163 10
Краснодар 123 8
Омск 109 9
Екатеринбург 101 9
Оренбург 95 17
Волгоград 95 11
Пермь 89 15
Нижний Новгород 84 11
Самара 78 9
Челябинск 88 8
Красноярск 45 10
Ростов-на- Дону 62 8
Саратов 43 4
Ижевск 33 5
Казань 20 8
Иркутск 9 4
Ярославль 8 2

Таблица 4. Перспективы строительных торговых и развлекательных центров

Город Количество свободных ниш в сегментах, охватываемых торговыми центрами Количество свободных ниш в сегментах, охватываемых развлекательными центрами
Уфа 8 5
Тюмень 8 3
Новосибирск 6 4
Краснодар 3 0
Омск 2 4
Екатеринбург 3 3
Оренбург 9 5
Волгоград 7 2
Пермь 9 4
Нижний Новгород 5 2

Методика исследования

Исследование проведено АЦ «Эксперт-Урал»; в январе — мае 2005 года. Изучены рынки товаров и услуг 19 городов России (в том числе семи городов Урала): Екатеринбурга, Челябинска, Перми, Ижевска, Оренбурга, Уфы, Тюмени, Новосибирска, Омска, Иркутска, Красноярска, Самары, Саратова, Казани, Нижнего Новгорода, Ростова-на-Дону, Волгограда, Краснодара, Ярославля.

Рынки, рассматриваемые в рамках исследования, разбиты на три группы (для крупных инвесторов, средних и малого бизнеса) по масштабу интереса в зависимости от размера вложений в один объект и возможностей развития сетей. Размер капиталовложений в одну аптеку, к примеру, невелик, однако сетевая форма торговли в этом сегменте развита, поэтому на рынке присутствуют очень крупные игроки.

В ходе исследования проанализирована текущая ситуация на 40 рынках. Для каждого из них сформированы группы сопоставимых городов в зависимости от факторов, влияющих на рынок. В качестве показателей группировки использовались оценка уровня доходов и численность населения, половозрастная структура, количество компаний, подающих официальную отчетность, уровень валового регионального продукта, розничный товарооборот и оборот платных услуг, трафик через аэропорт и др.

Отдельно следует пояснить: для оценки уровня доходов населения недостаточно показателей, которые дает статистика (средняя начисленная заработная плата, средний уровень дохода, оценка прожиточного минимума), поскольку они не позволяют сделать корректных выводов о реальной ситуации. Поэтому для целей сравнительного анализа городов по уровню доходов мы использовали агрегированный показатель, рассчитываемый через оценку совокупного товарооборота (розничный товарооборот продуктов питания, непродовольственных товаров, общественного питания и платных услуг населению) на одного человека, количества автомашин не старше пяти лет на одного человека, номинальной заработной платы с учетом прожиточного минимума.

Информационные источники

Собственные маркетинговые исследования АЦ «Эксперт-Урал»;, в том числе регулярные исследования автомобильного рынка Урала и Сибири, продуктовой розницы и рынка сотовой связи Урала; информация, полученная в ходе экспертных интервью с участниками рынка. Маркетинговая информация о рынке гостиниц, флористических салонов, салонов красоты, ресторанов высшего класса, эконом-класса, фаст-фудах предоставлена компанией «Оранж-маркетинг», информация о рынке кабельного телевидения Урала компанией «Маркетинг-бюро». Также использованы данные Госкомстата РФ, ЦБ РФ, ГИБДД, Транспортной клиринговой палаты, министерства здравоохранения РФ, управления малого бизнеса министерства по налогам и сборам РФ, комитетов по развитию товарного рынка 19 городов России.


Инвестиции для физических лиц — Газпромбанк

Индексная облигация — долговая ценная бумага, доходность по которой привязана к стоимости актива (например: нефть, валюта, стоимость акций). Основным преимуществом индексной облигации является возможность получения более высокого дохода в сравнении с копоративными облигациями при гарантии сохранения капитала.  

Информация об индексных облигациях, в соответствии с рекомендациями, изложенными в Информационном письме Банка России от 15.12.2020 № ИН-01-59/174 «О недопустимости предложения сложных инвестиционных продуктов неквалифицированным инвесторам», адресована только клиентам, имеющим статус квалифицированного инвестора!

Тарифы

Инвестиционные идеи
Участие в первичных размещениях индексных облигаций
Заключение сделки с ценными бумагами на ПАО Московская биржа в режиме «Размещение: Адресные заявки» 0,15 + ставка комиссионного вознаграждения от торгового оборота
до 5 000 000 0.085
от 5 000 000.01 до 15 000 000 0.03
от 15 000 000.01 до 30 000 000 0.025
от 30 000 000.01 до 60 000 000 0.017
от 60 000 000.01 0.02
Участие в первичных размещениях индексных облигаций
до 5 000 000 0.17
от 5 000 000.01 до 15 000 000 0.1
от 15 000 000.01 до 30 000 000 0.05
от 30 000 000.01 до 60 000 000 0.0275
от 60 000 000.01 0.02
Участие в первичных размещениях индексных облигаций
до 5 000 000 0.2
от 5 000 000.01 до 15 000 000 0.12
от 15 000 000.01 до 30 000 000 0.06
от 30 000 000.01 до 60 000 000 0.035
от 60 000 000.01 0.025

Инвестиции в продуктовые компании с учетом тренда здорового питания (10.10.2016) — «Фридом Финанс»

© 2011 – 2021 ООО ИК «Фридом Финанс»

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает финансовые услуги на территории Российской Федерации в соответствии с государственными бессрочными лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, а также деятельности по управлению ценными бумагами. Государственное регулирование деятельности компании и защиту интересов ее клиентов осуществляет Центральный банк Российской Федерации.
Владение ценными бумагами и прочими финансовыми инструментами всегда сопряжено с рисками: стоимость ценных бумаг и прочих финансовых инструментов может как расти, так и падать. Результаты инвестирования в прошлом не являются гарантией получения доходов в будущем. В соответствии с законодательством компания не гарантирует и не обещает в будущем доходности вложений, не дает гарантии надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов. Услуги по совершению сделок с зарубежными ценными бумагами доступны для лиц, являющихся в соответствии с действующим законодательством квалифицированными инвесторами, и производятся в соответствии с ограничениями, установленными действующим законодательством.
Информационно-аналитические услуги и материалы предоставляются ООО ИК «Фридом Финанс» в рамках оказания указанных услуг и не являются самостоятельным видом деятельности. Компания оставляет за собой право отказать в оказании услуг лицам, не удовлетворяющим предъявляемым к клиентам условиям или в отношении которых установлен запрет/ограничения на оказание таких услуг в соответствии с законодательством Российской Федерации или иных стран, где осуществляются операции. Также ограничения могут быть наложены внутренними процедурами и контролем ООО ИК «Фридом Финанс».

Рынок инвестиционных товаров (Отчёт)

Содержание:

  1. Инвестиционный рынок
  2. Рыночный бум
  3. Заключение
Предмет: Практика
Тип работы: Отчёт
Язык: Русский
Дата добавления: 02.10.2018

 

 

 

 

  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой выпускной квалификационной работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

 

По этой ссылке вы сможете посмотреть как пишутся выводы и предложения по практике:

 

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

Введение:

В экономических изданиях существуют разные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В последние годы термин «инвестиционный рынок» широко используется в отечественной экономической литературе, и его чаще всего рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Кроме того, понятие «инвестиции» определено в понятии «капитальные вложения», а некоторые авторы имеют в виду только определенные типы объектов инвестиций (основной капитал, строительные материалы, строительно-монтажные работы) в зависимости от инвестиционных товаров, Некоторые авторы интерпретируют этот термин как более широкий рынок для инвестиций. Во всех формах. Иностранные экономисты под инвестиционными рынками в принципе понимают фондовый рынок. Основная форма инвестиций в развитых странах с рыночной экономикой — это инвестиции в ценные бумаги.

Инвестиционный рынок

В своей наиболее общей форме инвестиционный рынок можно рассматривать как форму взаимодействия между инвестиционным спросом и субъектом инвестиционной деятельности, который воплощает инвестиционное предложение. Он характеризуется конкретными соотношениями спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объема продаж.

Через инвестиционный рынок в рыночной экономике осуществляется инвестиционный цикл, в котором инвестиционные ресурсы преобразуются в инвестиции (инвестиционный спрос) и преобразуются в инвестиции, которые определяют будущий рост стоимости капитала (реализованный инвестиционный спрос и предложение).

Комбинация инвестиционного рынка — это совокупность факторов, определяющих общую корреляцию между предложением, спросом, уровнем цен, конкуренцией и объемом продаж на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

В связи с периодическим развитием и постоянной волатильностью инвестиционного рынка, необходимо постоянно изучать текущую ситуацию, выявлять ключевые тенденции его развития и прогнозировать будущую ситуацию.

Рыночный цикл инвестиционного рынка состоит из четырех этапов:

  • рост;
  • рыночный бум;
  • слабость рынка;
  • рецессия.

Рост инвестиционных рынков обычно обусловлен общим ростом деловой активности в экономике. Это проявляется в увеличении спроса на инвестиции, повышении их цен и оживлении инвестиционного рынка.

Рыночный бум

Рыночный бум обусловлен ростом объема продаж на инвестиционном рынке, увеличением спроса и предложения на объекты инвестирования, быстрым ростом последних, соответствующим увеличением цены объектов инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление ситуации вызвано снижением инвестиционной активности в результате общего спада. Характерной чертой этого этапа является то, что спрос на объект инвестирования выполняется относительно полно, предложение несколько превышается и стабилизируется до того, как цена объекта инвестирования упадет, а доход инвесторов и инвестиционных посредников уменьшится.

Спад на инвестиционном рынке характеризуется очень низким уровнем инвестиционной активности и резким снижением спроса и предложения выше предложения. В периоды спада на рынке цены на инвестиции значительно падают, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до низких уровней и, в некоторых случаях, делают инвестиционную деятельность убыточной.

Различают потенциальный инвестиционный спрос и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает сумму дохода, который может быть инвестирован и накоплен экономическими агентами, которые составляют потенциальный инвестиционный капитал.

Фактический инвестиционный спрос характеризует фактическую потребность экономического субъекта в инвестициях и представляет собой инвестиционный ресурс, который непосредственно направлен на инвестиционную цель — запланированные или планируемые инвестиции.

Инвестиционное предложение — это набор инвестиционных объектов во всех формах. Вновь созданные и реструктурированные основные средства, оборотные средства, ценные бумаги, научно-технические продукты, права собственности, права интеллектуальной собственности и т.д. Инвестиционные объекты отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая спрос и предложение на инвестиции, инвестиционный капитал, цель инвестиционной деятельности и функционируя в форме инвестиционных товаров, находятся на противоположных концах инвестиционного рынка. В зависимости от начальной позиции анализа, инвестиционный рынок может рассматриваться в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещенного инвестором, и как рынок инвестиционных товаров, которые представляют инвестиционную цель инвестора. Этот подход обусловлен двумя типами инвестиций, которые обсуждались выше, которые, с одной стороны, служат ресурсами (инвестиционный капитал), а с другой — служат инвестициями (инвестиционные товары) и отражают детали инвестиций в рыночных условиях.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного капитала инвестиционные потоки. В этом случае он характеризуется предложением инвестиционного капитала от инвесторов, действующих в качестве продавцов, и инвестиционным спросом со стороны инвестиционных организаций, действующих в качестве покупателей.

Инвестированный капитал состоит из элементов стоимости капитала, которые могут принимать как материальные, так и денежные формы. Как уже упоминалось, несмотря на все различные формы инвестиций, все они являются результатом накопления капитала. Обмен инвестициями на рынке инвестиционного капитала основан на ожидаемой доходности в будущем и должен превышать доходность.

Рынок инвестиционных продуктов. Рынок инвестиционных продуктов включает в себя процесс обмена объектов на инвестиционную деятельность. На этом рынке инвестиционный спрос представлен инвесторами, выступающими в качестве покупателей инвестиционных продуктов, а инвестиционные предложения предлагаются производителями инвестиционных продуктов или другими участниками инвестиционной деятельности, которые являются продавцами инвестиций для инвесторов.

Инвестиционные продукты. Инвестируемые товары, в отличие от потребительских товаров, представляют собой особый вид продукции, представленной элементами капитальной собственности, которые используются в различных сферах экономической деятельности для получения будущего дохода (эффектов).

Заключение

Инвестиционные продукты, как и инвестиции, характеризуются качественной неоднородностью. Они включают материальные формы (элементы физического капитала), денежные формы (деньги, целевые депозиты наличными, единицы, ценные бумаги) и физические и денежные формы (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция). Их общая особенность — способность генерировать доход.

Некоторые виды инвестиций и инвестиционных продуктов связаны между собой продуктивно и не могут напрямую продаваться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой их обычно заменяют долговыми или инвестиционными сертификатами на рынке, имеющими право на присвоение дохода (долговые и долевые ценные бумаги). Обращаясь к инвестиционному рынку, основанному на реальном капитале, финансовые инструменты, которые его представляют, приобретают свое собственное значение, свою функцию и структуру своих функций.

Инвестиционный продукт — интернет-трейдинг на российском рынке от АО «Открытие брокер»

ПАО «Сбербанк России» Вклад «Пополняй»

Банковские депозиты. Вклады в рублях.

Эффективная ставка

3,28% в год

Минимальная сумма вложений

от 1 000

Минимальный срок вложений

3 месяцев

Продукт
приобрели

АО ВТБ Капитал «Управление Активами» ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Казначейский»

Фондовый рынок. Открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ).

Эффективная ставка

10,03% в год

Минимальная сумма вложений

от 5 000

Минимальный срок вложений

36 месяцев

Продукт
приобрели

ПАО «Сбербанк России» Вклад «Сохраняй»

Банковские депозиты. Вклады в рублях.

Эффективная ставка

3,1% в год

Минимальная сумма вложений

от 1 000

Минимальный срок вложений

1 месяцев

Продукт
приобрели

55

Банк ВТБ 24 ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Акций»

Фондовый рынок. Открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ).

Эффективная ставка

24,71% в год

Минимальная сумма вложений

от 5 000

Минимальный срок вложений

36 месяцев

Продукт
приобрели

119

ВТБ Капитал

Все аналитические материалы, размещенные на данном веб-сайте, носят исключительно информационный характер и не могут расцениваться как предложение о покупке или продаже ценных бумаг или иных финансовых инструментов. Ни информация, содержащаяся в данных аналитических материалах, ни любая другая информация, касающаяся темы данных аналитических материалов, которая может быть распространена в будущем, не могут быть использованы в качестве основы для возникновения какого-либо контракта. Несмотря на всю тщательность, с которой были подготовлены данные аналитические материалы, ни один аналитик, директор, руководитель, сотрудник, агент или советник любого члена Группы ВТБ не дает каких-либо гарантий или заверений, явно выраженных или подразумеваемых, и не принимает на себя какой-либо ответственности в отношении надежности, точности или полноты информации, содержащейся в данных аналитических материалах. Мы в прямой форме снимаем с себя ответственность и обязательства в связи с любой информацией, содержащейся в данных аналитических материалах. Любая информация, содержащаяся в данных аналитических материалах, может изменяться в любое время без предварительного уведомления. Ни один из членов Группы ВТБ не берет на себя обязательств по обновлению, изменению, дополнению аналитических материалов или уведомлению читателей в какой-либо форме в том случае, если какие-либо из упомянутых в аналитическом материале фактов, мнений, расчетов, прогнозов или оценок изменятся или иным образом утратят актуальность, либо анализ упоминаемой в нем компании будет прекращен. Помимо этого, следует иметь в виду, что прошлые результаты не являются индикатором будущих результатов. Финансовые инструменты и стратегии, обсуждаемые в данных аналитических материалах, необязательно приемлемы для всех инвесторов или отдельных групп инвесторов, которым следует принимать самостоятельные инвестиционные решения, при необходимости обращаясь к услугам собственных финансовых консультантов и основываясь на собственной финансовой ситуации и конкретных инвестиционных целях. В частности, обращение к независимым консультантам рекомендуется в случае возникновения у инвесторов любых сомнений относительно пригодности информации и стратегий, обсуждаемых в данных аналитических материалах, с точки зрения их деловых и инвестиционных целей.

На территории Великобритании данные аналитические материалы утверждаются и/или распространяются VTB Capital plc, банком, осуществляющим свою деятельность с разрешения Управления пруденциального надзора (Prudential Regulation Authority, PRA) и в соответствии с положениями Управления по контролю за соблюдением норм поведения на финансовых рынках (Financial Conduct Authority, FCA) и PRA. Эти аналитические материалы предназначены вниманию лиц, которые в рамках Правил ведения бизнеса (Conduct of Business rules) классифицируются FCA как уполномоченные контрагенты (eligible counterparties) или профессиональные клиенты (professional clients). Данные аналитические материалы находятся в публичном доступе и как таковые представляют собой допустимую незначительную неденежную выгоду (acceptable minor non-monetary benefit) в соответствии со Статьей 12(2) Директивы ЕС 2017/593 (Commission Delegated Directive (EU) 2017/593) и соответствующими регуляторными разъяснениями.

На территории Европейского Союза данные аналитические материалы предназначены вниманию лиц, которые классифицируются как уполномоченные контрагенты (eligible counterparties) или профессиональные клиенты (professional clients), и не предназначены для распространения среди розничных клиентов в определении Директивы ЕС 2014/65/EU (Directive 2014/65/EU). Данные аналитические материалы распространяются на территории ЕС компанией VTB Capital plc. Данные аналитические материалы находятся в публичном доступе и как таковые представляют собой допустимую незначительную неденежную выгоду (acceptable minor non-monetary benefit) в соответствии со Статьей 12(2) Директивы ЕС 2017/593 (Commission Delegated Directive (EU) 2017/593) и соответствующими регуляторными разъяснениями.

На территории США данные аналитические материалы доступны исключительно для распространения компанией Xtellus Capital Partners Inc. среди американских институциональных инвесторов в соответствии с Правилом 15a-6 Закона США о торговле ценными бумагами от 1934 г.

На территории Сингапура данные аналитические материалы распространяются VTB Capital plc исключительно среди аккредитованных инвесторов (accredited investors), инвесторов-экспертов (expert investors) и институциональных инвесторов (institutional investors) (в определении применимых законов и норм Сингапура) и не предназначены для прямого или непрямого распространения среди иных лиц. По всем вопросам, связанным с данными аналитическими материалами, их получателям в Сингапуре следует обращаться в сингапурское отделение VTB Capital рlc. Деятельность сингапурского отделения VTB Capital рlc регулируется Центральным банком Сингапура (Monetary Authority of Singapore).

На территории Гонконга данные аналитические материалы распространяются компанией VTB Capital Hong Kong Limited, имеющей лицензию (рег. №: AXF967) Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (Hong Kong Securities and Futures Commission) только среди профессиональных инвесторов (professional investors) (в определении Постановления и нормативных актов Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга).

На территории России данные аналитические материалы утверждаются и/или распространяются АО ВТБ Капитал, профессиональным участником рынка ценных бумаг, деятельность которого регулируется Банком России. Данные аналитические материалы не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

При распространении в других странах мира данные аналитические материалы предназначены вниманию лиц, которые классифицируются как уполномоченные (eligible) или профессиональные инвесторы (professional investors) в определении законодательства соответствующей юрисдикции.

Данные аналитические материалы предназначены вниманию конкретного круга лиц в соответствии с применимым законодательством и не подлежат воспроизведению или направлению любому иному лицу без предварительного письменного согласия на то со стороны одного из членов Группы ВТБ. Несанкционированное использование или обнародование данных аналитических материалов строго запрещено. В случае если аналитические материалы были получены лицом, не подпадающим под определение уполномоченного контрагента или профессионального инвестора в соответствии с применимым законодательством соответствующей юрисдикции, данному лицу следует воздержаться от ознакомления с содержанием полученного материала и незамедлительно удалить его.

Определение и примеры инвестиционного продукта

Что такое инвестиционный продукт?

Инвестиционный продукт — это продукт, предлагаемый инвесторам на основе базовой ценной бумаги или группы ценных бумаг, которые приобретаются с расчетом на получение благоприятной прибыли. Инвестиционные продукты основаны на широком спектре лежащих в основе ценных бумаг и охватывают широкий круг инвестиционных целей.

Общие сведения об инвестиционных продуктах

Инвестиционный продукт — это общий термин для всех акций, облигаций, опционов, деривативов и других финансовых инструментов, в которые люди вкладывают деньги в надежде получить прибыль.Типы инвестиционных продуктов, доступные для индивидуальных и институциональных инвесторов, могут значительно различаться, но за всеми ними стоит основной мотив прибыли. В инвестиционной сфере существует широкий спектр инвестиционных продуктов, которые помогают инвесторам достичь краткосрочных и долгосрочных инвестиционных целей. В целом, инвесторы покупают инвестиционные продукты из-за своего потенциала прироста капитала и распределения доходов.

Прирост капитала и распределение доходов — это две стандартные классификации инвестиционных продуктов.Некоторые инвестиционные продукты покупаются инвестором в первую очередь из-за их способности увеличиваться или повышаться в цене с течением времени при определенных факторах роста. Другие инвестиционные продукты могут иметь дополнительный доходный компонент. Инвестиции с фиксированным доходом, такие как облигации и смешанные фонды облигаций, предлагают инвесторам возможность приобрести актив, стоимость которого может увеличиться, а также выплачивать фиксированные процентные платежи или распределение капитала. К другим доходным инвестиционным продуктам относятся акции с выплатой дивидендов, инвестиционные фонды в сфере недвижимости и товарищества с ограниченной ответственностью.Современная теория портфеля предполагает, что у инвестора есть диверсифицированный портфель инвестиций, включающий множество инвестиционных продуктов, чтобы получить оптимальное вознаграждение за риск и доходность своих инвестиций.

Ключевые выводы

  • Инвестиционный продукт — это общий термин для всех типов инвестиций, которые индивидуальные и институциональные инвесторы могут получить на рынке.
  • На рынке представлено очень много инвестиционных продуктов, и каждый день создается и настраивается для клиентов все больше.
  • Инвестиционные продукты обычно сосредоточены на некотором сочетании увеличения стоимости капитала и получения дохода.
  • Толерантность инвестора к риску, опыт и знания рынка помогают сузить круг типов инвестиционных продуктов, которые следует учитывать.

Примеры инвестиционных продуктов

На инвестиционном рынке инвестиционные продукты могут быть структурированы по-разному. Таким образом, у инвесторов есть широкий выбор вариантов в дополнение к покупке инвестиционного продукта, ориентированного на движение одной ценной бумаги.Структурированные инвестиционные продукты могут включать паевые инвестиционные фонды, торгуемые на бирже фонды, фонды денежного рынка, аннуитеты и многое другое. В США и во всем мире инвестиционные продукты строго регулируются, требуя обширной документации, чтобы предоставить инвесторам подробное представление об инвестиционных продуктах, в которые они могут предпочесть инвестировать.

Ниже приведены некоторые основные примеры инвестиционных продуктов, предлагаемых в инвестиционной вселенной.

Акции
Инвестиции в акции представляют собой долю в акционерном капитале публичной компании.Компании выпускают акции в рамках режима привлечения капитала, который финансирует деятельность компании. Вложения в акции имеют разные перспективы роста и обычно анализируются на основе таких характеристик, как предполагаемая будущая прибыль и отношение цены к прибыли. Акции можно классифицировать по различным категориям, и они также могут предлагать дивиденды, добавляя компонент выплаты дохода к инвестициям.

Облигации
Облигации — один из самых известных инвестиционных продуктов с фиксированным доходом.Их могут предлагать правительства или корпорации, стремящиеся привлечь капитал. Облигации выплачивают инвесторам проценты в виде купонных выплат и предлагают полное погашение основной суммы долга при наступлении срока погашения. Инвесторы также могут инвестировать в фонды облигаций, которые включают портфель облигаций, управляемый управляющим портфелем для различных целей. Облигации и фонды облигаций обычно классифицируются по кредитному рейтингу, который дает представление об их структуре капитала и способности производить своевременные платежи.

Производные инструменты
Производные инструменты — это инвестиционные продукты, которые предлагаются на основе движения определенного базового актива.Опционы пут или колл на акции и фьючерсы, основанные на движении цен на сырьевые товары, являются одними из ведущих рыночных инвестиционных продуктов с производными финансовыми инструментами. Существуют также фьючерсы и индивидуальные инвестиционные продукты, которые позволяют инвесторам спекулировать на движениях цен или перемещать риски между сторонами. Деривативы — это сложные инвестиционные продукты, поэтому требуется определенный уровень знания рынка и опыта.

Как успешно запустить новый инвестиционный продукт

Как успешно запустить новый Инвестиционный продукт
Дана Дакин: Выступление перед Институтом управления инвестициями


Представление инвестиционного продукта сопряжено с большим риском.Если вы этого не сделаете успеха, вы не только теряете деньги и импульс, но и рискуете своим авторитет на рынке.

По моему опыту, фирмы, которые стабильно успешно запускают новые инвестиционные инструменты ничего не оставляют на волю случая. В начале продукта В процессе разработки они полностью решают несколько основных вопросов. Следующее вопросы обеспечивают эффективную основу для изучения этих моментов.


Является ли продукт естественным расширением возможностей вашей фирмы?

В инвестиционном бизнесе лучшие продукты, самые успешные продукты, иметь естественную совместимость с фирмой.Они являются прямым следствием основных сильных сторон и ресурсы и, следовательно, заслуживают доверия. Одна важная причина успешные фирмы продолжают увеличивать долю рынка, потому что каждый из их продукция несет на себе печать профессиональной этики, которая помогает продукту получить более быстрое признание и оставаться под пристальным вниманием в течение длительного времени тянуть.

Разработка продукта, ориентированного на меня, может плохо отразиться на целостность и способности.В конце концов, вы имеете дело на сложном рынке — тот, который избегает очевидного оппортунизма и жадности.

Отсюда следует, что любой новый продукт, который вы предлагаете, должен быть честным отражение того, кто вы и что у вас получается лучше всего. Вы должны быть готовы к поддержать его ресурсами и маркетинговыми обязательствами, эквивалентными этому вашего стандартного основного тарифа. И когда можно наглядно продемонстрировать насколько новое предложение соответствует возможностям вашей фирмы, вы укрепляете доверие как для продукта, так и для вашей фирмы.


Готовы ли вы столкнуться с недостатками продукта?

Идеального инвестиционного продукта не существует. Если бы было, мы все сидели бы под пресловутыми купонами на вырезку пальм. Все инвестиционные продукты имеют неотъемлемые риски, и очень важно структурировать продажа, чтобы эффективно справляться с этими рисками, решая их в лоб, полностью и честно, и четко демонстрируя, как ими управляют.

Слишком много фирм говорят: «Если они не задают этот вопрос, они не поднимите этот вопрос, мы дома свободны.«В действительности все обстоит как раз наоборот: Если они не задают вопрос, скорее всего, они его скрывают. Вы легко можете потерять бизнес и не знать почему.

Это приводит к проблеме, как эффективно бороться с предполагаемым риском. специфические для вашего продукта, в отличие от неотъемлемого риска. Я не могу подчеркнуть достаточно сильно важна идентификация негативного восприятия рынка в кратчайшие сроки.

Для этого рекомендую провести качественное исследование рынка во время ранние этапы разработки продукта, чтобы узнать мнение ключевых лиц, формирующих общественное мнение и потенциальные покупатели.По моему опыту, это единственный способ получить честное понимание того, как рынок воспринимает и то, и другое ваш продукт и ваши возможности его предложить. Вы получаете не только бесценный «интуитивное» понимание того, в чем заключаются опасения покупателя, но также и дополнительные бонус раскрытия того, что рынок воспринимает как ваши сильные стороны. С это понимание позволяет развить необычайно сильную концептуальное позиционирование вашего продукта, точно ориентированное развеять сомнения покупателя и закрепить положительные впечатления.


Чем отличается ваш продукт?

Работа юриста — давать обещания, которые трудно сдержать. Маркетолог должен сделать как раз наоборот: вам нужно копать как можно глубже, чтобы объясните, что отличает ваш продукт от других.

Я не сторонник «ПОЦЕЛУЙ». Предпосылка «Держи это простой, глупый «в том, что лучше оставаться на поверхности безопасно: добавьте модные словечки, попробуйте шипение и держите стейк.Этот поверхностный подход просто больше не работает.

Когда интерес к профессиональному управлению инвестициями только накалялся вверх, фирмы, которые смогли описать свой инвестиционный подход в самые упрощенные термины выиграли много дел. Эта фаза позади нас. Как недавно сообщил спонсор одного плана третьему финалисту конкурса из четырех: «Если я слышу» мы верим в базовые результаты, а не в хоум-раны » больше времени, вас попросят уйти.«

Сейчас мы работаем в гораздо более сложной маркетинговой среде. Предоставление инвестору четкой и точной информации стало жизненно важным. Невозможно завоевать доверие на сегодняшнем рынке, не прояснив что именно заставляет ваш продукт работать и чем он отличается.

В то время как спонсор плана или инвестиционный комитет, принимающий решение, могут не имеют формального образования в области теории инвестиций, они умные люди.И на ваших плечах лежит бремя их просвещения. Вам нужно подчеркнуть контент, работайте над логикой и составляйте даже самые сложные концепции абсолютно понятно.


Хотите выделиться из толпы?

Одна из самых повторяемых фраз в нашем бизнесе: «Нам нравится поддерживать низкий профиль здесь «. Я знал, что ситуация, наконец, изменилась, когда швейцарский банк признал, что слишком долго был слишком малозаметным.Окружающая среда определенно сильно меняется.

К сожалению, многие хорошие фирмы все еще используют желание поддерживать низкий уровень профиль как оправдание того, что вы не ведете качественный маркетинг, не продвигаетесь вперед и представить свою продукцию действительно убедительно. В эти времена эта черта почти неизбежно приводит к одному результату: сокращению доли рынка.

Я считаю, что одна из причин, по которой многие люди в этой отрасли не хотят выделяться своими маркетинговыми материалами, потому что они боятся появления «пятно».»Давай поговорим немного о том, что красиво действительно значит.

Slick обеспечивает визуальное обещание, которое намного превосходит глубину содержимое внутри. Это реклама, брошюра или ежеквартальный отчет, все одеты, и сказать нечего. Гладкие материалы тратят впустую перспективу время.

Альтернатива гладкости — качественная упаковка, построенная на основе сильные идеи. Эффективные маркетинговые материалы решают ключевые проблемы, создают о ваших сильных сторонах и четко определите свою личность.Качественная упаковка возвышается над шумом и привлекает внимание, потому что сообщает, кто Вы. Это вознаграждает покупателя.


Вам предстоит долгий путь?

Рынок стал движущейся мишенью, которая все больше и больше меняется быстро. В результате принятие продукта стало очень нестабильным. Этот означает две вещи. Вы должны быть в состоянии поддерживать долгосрочные маркетинговые усилия. И у вас должна быть гибкость, чтобы скорректировать свой маркетинг относительно преобладающий уровень принятия на рынке, всегда поддерживая мышцы сильно ударить, когда есть интерес.

Первым шагом к принятию долгосрочных маркетинговых обязательств является достижение консенсус внутри вашей организации. Это требует, чтобы ключевые люди в каждом функции дают возможность внести свой особый опыт в процессе разработки продукта и что они полностью понимают цели фирмы в отношении нового предложения. Этот «бай-ин» жизненно важен.

Опираясь на консенсус, вы можете приступить к разработке мощного маркетингового программа.На высококонкурентном рынке потребительских товаров это хорошо известный тот факт, что частое повторение сообщения — в различных средствах массовой информации — абсолютно необходимо, чтобы убедить покупателя в преимуществах продукта. В инвестиционная индустрия должна теперь взять на себя маркетинговые обязательства на этом уровне, что представляет собой серьезное изменение для нашего бизнеса. Эффективный маркетинг это не разовая сделка.

Качественные брошюры, качественные кампании прямого отклика, качественная реклама все стоит денег.И они также требуют вашего постоянного интереса и энергии. Вы не можете отказаться от этой ответственности. Если да, то даже лучший креатив люди не смогут компенсировать отсутствие вашей приверженности своим собственный продукт.


Чего вы ждете?

Как часто вы слышите, как люди говорят: «Что ж, мы не хотим переезжать? пока что. Мы не совсем готовы ». Обычно это означает их новый продукт. находится на финальной стадии разработки — он может быть готов к работе — но маркетинговые усилия находятся на грани нуля.

Это печальная правда, но в нашем бизнесе правильным фирмам часто не удается получить бизнес, потому что они вкладывают все свои ресурсы в развитие надежные продукты и мало или совсем не для разработки одинаково надежного маркетинга программы. Это ставит под угрозу успех любого продукта. Ваш маркетинг команда должна работать немедленно с момента создания продукта, чтобы достичь импульс, необходимый для получения признания и принятия. Качественный маркетинг требуется время.Это просто невозможно сделать на «догоняющей» основе.

Наша отрасль находится на критическом этапе. Поле залито претенденты, привлеченные к инвестиционному менеджменту широко разрекламированной возможностью чтобы заработать большие деньги. Вы не можете отмахнуться от них, потому что они умеют рынок. Они умеют продавать.

Чтобы хорошая фирма сохранила свою долю на рынке и способствовала ее росту, жизненно важно активизировать усилия по созданию бизнеса и профессионализировать все коммуникации.В конце концов, инвестиционный бизнес в значительной степени коммуникационный бизнес. Вам нужно начать давать сообщения обрабатывать тот же акцент и ту же убежденность, которые вы сейчас приносите к управлению деньгами.

Разработка портфелей продуктов и бизнеса

В результате тенденции диверсификации корпораций США, когда компании расширяют свои продуктовые линейки и открывают новые направления бизнеса, модели портфеля получили более широкое признание.General Electric, пожалуй, самый известный представитель портфельного подхода. Модели делятся на две общие категории: стандартизованные подходы, которые обычно концентрируются на росте и доле рынка, и индивидуализированные разновидности, которые предлагают большую гибкость в измерениях, по которым оцениваются продукты или бизнес-направления. В этой статье описаны семь шагов, которые необходимо выполнить при оценке существующей модели портфеля или при разработке идиосинкразического подхода.

В нашей сложной бизнес-среде большие и малые компании постоянно оценивают совместимость своей стратегии для каждого продукта или услуги — существующей или планируемой — с потребностями, ресурсами и целями организации.Стоит ли нам заниматься этим бизнесом? Стоит ли добавлять новый бизнес? Как мы можем завоевать и удержать значительную долю рынка?

Пытаясь найти ответы на подобные вопросы, многие компании рассматривают решения по ассортименту продукции как портфельные решения. Компания предлагает множество продуктовых линеек, каждая из которых требует определенных инвестиций и обещает определенную отдачу от этих инвестиций. При таком взгляде на операции роль высшего руководства состоит в том, чтобы определять продукты (или бизнесы), которые будут составлять портфель, и выделять им средства на некоторой рациональной основе.

За последние несколько лет появилось несколько моделей портфеля продуктов, призванных помочь руководству в решении этой задачи. Примерами являются матрица роста / доли, матрица бизнес-профиля, массив оценки бизнеса и матрица направленной политики. Приложение I классифицирует эти четыре модели, а также пять других, которые также получили признание. Концептуально модели различаются по трем параметрам:

Приложение I Избранные модели и подходы из портфеля продуктов

  • Предлагает ли модель общую предписывающую структуру или структуру, адаптированную к потребностям конкретной компании и предпочтениям ее высшего руководства.
  • Размеры, использованные при построении модели.
  • Степень, в которой модель накладывает правила распределения ресурсов между продуктами.

Приложение II сравнивает девять иллюстративных портфельных подходов в соответствии с этими тремя характеристиками.

Приложение II Ключевые характеристики девяти моделей портфеля

Перед руководством стоит вопрос, какой подход выбрать, если таковой имеется. Если модели дают одинаковые результаты (стратегические ориентиры), выбор может не иметь большого значения.Однако недавно один из нас сравнил три из этих моделей и обнаружил, что набор продуктов можно классифицировать по-разному в зависимости от принятой модели. И, что еще более тревожно, классификация продуктов также может зависеть от мер, которые модель использует для построения размеров и оценки продуктов.

Важность измерительного аспекта портфельного анализа очевидна даже при беглом рассмотрении различных измерений и определений, используемых в различных подходах. Но удивительно то, что большая часть литературы по портфелям сосредоточена не на фундаментальных вопросах определения и измерения, а на продаже того или иного подхода и на стратегических последствиях, например, статуса «собаки» или «дойной коровы». определенный продукт.

Мы утверждаем, что при выборе портфельного подхода или оценке уже существующей модели руководство должно уделять больше внимания построению модели и вероятной чувствительности результатов (и, следовательно, стратегических выводов) к используемым параметрам и их показателям. . Выбор правильных размеров (и тщательная оценка их размеров) имеет решающее значение.

Основы дизайна

Для анализа продуктового портфеля требуется семь основных шагов:

1.Установление уровня и единицы анализа и определение того, какие связи их связывают.

2. Определение соответствующих измерений, включая однопеременные и составные.

3. Определение относительной важности размеров.

4. В той степени, в которой два или более измерения рассматриваются как доминирующие, построение матрицы на их основе.

5. Размещение продуктов или предприятий в соответствующих измерениях портфеля.

6. Прогнозирование вероятного положения каждого продукта или бизнеса по размерам, если (а) не ожидается изменений в условиях окружающей среды, конкурентной деятельности или стратегиях компании и если (б) изменения ожидаются .

7. Выбор желаемой позиции для каждого существующего и нового продукта (в качестве основы для разработки альтернативных стратегий по сокращению разрыва между текущим и новым портфелями) и принятие решения о том, как лучше всего распределить ресурсы между этими продуктами.

Нет, читатель заметит, это шаг рекомендаций по стратегии. Несмотря на их привлекательность как лекарство от любого недуга, стандартизованные рекомендации, такие как «решительное стремление к обмену» и «удержание позиции», очень опасны.Если в рецепте игнорируются какие-либо важные аспекты или прогнозируемое положение бизнеса при альтернативных сценариях, это будет вводить в заблуждение. Портфельный анализ может быть эффективным средством анализа и оценки стратегических вариантов только в том случае, если он использует креативность и воображение руководства, а не соответствует какому-то общему предписанию.

Создание уровня и подразделения

На каком уровне организации следует проводить анализ? В идеале на всех стратегических уровнях бизнеса.А на самом низком уровне он должен включать каждый продукт (по возможности, позиционируя его) по сегментам рынка. Однако такая тщательность требует много времени у руководства и требует огромных объемов данных.

С другой стороны, агрегирование сегментов продукта и рынка может означать, что они попадают в вводящую в заблуждение «среднюю» позицию в портфеле, что, в свою очередь, может вызвать неправильное определение стратегии. Рассмотрим случай производителя (среди прочего) шампуня, крема для бритья, мыла для ванн, зубной пасты и других предметов личной гигиены, за который отвечает одно стратегическое бизнес-подразделение (SBU).Компания построила матрицу роста / доли, обозначив эту СБУ как дойную корову. Теперь ясно, что это обозначение может быть неподходящим для каждой строки в ассортименте продукции и, более того, для каждой позиции в строке. Таким образом, агрегирование может привести к ошибочному позиционированию в матрице портфеля, а также к плохому распределению ресурсов и рекомендациям по стратегии.

Иерархическая структура портфелей начинается на уровне продуктовой линейки (или продуктовой группы, или подразделения), проходит через продуктовую линейку одной SBU до комбинации нескольких SBU и завершается на корпоративном уровне, что, конечно же, , включить все портфели нижнего уровня.Это позволит оценить соответствующие стратегии на разных уровнях анализа и поможет в определении и распределении ресурсов между SBU и производственными линиями. General Electric использует пятиуровневый портфельный подход: продукт, продуктовая линейка, сегмент рынка, SBU и бизнес-сектор.

Принимая во внимание, что такая иерархия представляет собой значительное улучшение по сравнению с единым портфелем для всей компании, сложности современного бизнеса, особенно в отношении конкуренции между крупными корпорациями (все в большей степени на глобальной основе), предполагают необходимость развития двойной иерархии — внутренняя иерархия плюс всемирная.Кроме того, обе иерархии следует исследовать не только с точки зрения моделей конкуренции между брендами и предприятиями, но и с точки зрения потенциального сотрудничества. То есть компания должна спросить себя: какие компании или предприятия следует рассматривать в качестве кандидатов на слияние или поглощение?

С уровнем анализа связана желаемая степень сегментации рынка и позиционирования продукта. Анализ портфеля должен проводиться сначала в каждом соответствующем сегменте рынка и позиции продукта, затем на более высоких уровнях по позициям различных сегментов рынка продукта и, наконец, — если компания является многонациональной — по странам и способам входа (например, экспорт, лицензирование и совместные предприятия).

Вопрос здесь в следующем: когда станет целесообразным разделить рынок в целом на сегменты? А когда делить товары по позициям? Ответы усложняются, когда границы рынка не могут быть легко определены. Риск агрегирования рыночных сегментов и позиционирования продукта высок. Подробный анализ портфеля на уровне позиционирования / сегмента необходим для изучения портфеля на более высоком уровне. Без этого ценность рекомендаций для портфелей корпоративного уровня сомнительна, особенно когда подразделения неоднородны в отношении их предполагаемого позиционирования и предполагаемых сегментов рынка.

Согласно одному авторитетному источнику, сегментация должна быть ограничена группировкой тех покупателей, которые разделяют стратегически важные ситуационные или поведенческие характеристики. (В таких случаях компания должна использовать разные маркетинговые комбинации для обслуживания определенных сегментов, что приведет к разным структурам затрат и цен.) Другими проявлениями стратегически важных границ сегмента являются скачки в темпах роста, структурах акций, структурах распределения и так далее. 1

Маркетолог должен учитывать восприятие потребителей, их предпочтения и использование различных продуктов, их стремление к разнообразию, их инвентаризационную деятельность (например, накопление запасов, когда они ожидают повышения цен), а также многопользовательский характер потребления в большинстве случаев. домохозяйства.Традиционные подходы к анализу портфеля, как правило, игнорируют потребителя и сосредотачиваются на характеристиках продукта. Два основных направления анализа — это не альтернативы, а дополнительные диагностические инструменты.

После добавления второго аспекта исследования — рынков — к анализу портфеля, руководство должно оценить и затем выбрать наиболее привлекательную комбинацию продуктов и рынков. Идентификация портфеля продуктового рынка и последующий выбор целевых рынков и продуктов соответствуют концепции и результатам сегментации рынка, которые предполагают, что спрос на любой продукт варьируется в зависимости от сегмента.Поэтому решения о распределении ресурсов не должны ограничиваться только распределением между продуктами; они также должны учитывать компромиссы при инвестировании в различные сегменты рынка.

В тех случаях, когда система распределения играет важную роль в маркетинг-миксе компании, руководство может расширить анализ, включив распространение в качестве третьего измерения. Конечно, приобретение или развитие новых точек распространения часто используется для улучшения портфеля компании.

Как правило, портфель должен быть построен так, чтобы включать в себя все основные варианты, которые есть у менеджмента для использования своих ресурсов.Однако компания не может быть организована в виде единиц распределения ресурсов. Если это не так, ему следует рассмотреть возможность реорганизации, чтобы потребности в распределении ресурсов соответствовали уровням и единицам портфеля.

Обозначение размеров

Наиболее распространенный портфельный подход основан на размерах рыночной доли и роста рынка. Напротив, матрица направленной политики основана на рентабельности сектора и конкурентной позиции, в то время как матрица характеристик продукта позволяет выбрать другие параметры, которые руководство сочтет целесообразным.

Четыре стандартизованные модели портфеля основаны на матрице, в которой одна ось представляет силу продукта или бизнеса с точки зрения доли рынка или некоторых более широких характеристик, а другая представляет отрасль или привлекательность рынка. В этих моделях используются два подхода к измерению осей: один основан на единственном измеряемом критерии по каждой оси (например, относительная доля рынка и рост рынка), другой — с использованием составных показателей, состоящих из ряда объективных и субъективных факторов для обозначения каждой оси. (например, сильные стороны бизнеса и привлекательность отрасли).

Факторы, определяющие составные измерения, естественно, различаются для разных компаний и даже (хотя и не часто) для разных предприятий одной и той же компании. Кроме того, факторы могут меняться со временем. В 1980 году GE сократила свои первоначальные 40 факторов до 15. Шесть из этих факторов определяют привлекательность отрасли — размер рынка, рост, прибыльность, цикличность, способность оправиться от инфляции и мировой масштаб, — а девять определяют сильные стороны бизнеса. Сильные стороны бизнеса, в свою очередь, состоят из двух компонентов: положение на рынке (доля на внутреннем рынке, мировая доля, рост доли и доля по сравнению с ведущим конкурирующим брендом) и конкурентоспособность, определяемая в соответствии с лидерством в пяти аспектах (качество, технология, стоимость, маркетинг и относительная рентабельность).

Члены высшего руководства, которые выбирают измерения портфеля, естественно предполагают, что они выбирают измерения, связанные с их корпоративными (и, следовательно, портфельными) целями. К сожалению, обоснование этого предположения часто неубедительно или трудно задокументировать.

Учитывайте размер доли рынка. Его включение в модели портфеля продуктов отражает общее признание взаимосвязи доли с конкурентоспособностью, прибыльностью и функцией реакции рынка.Действительно, исследование проекта PIMS (влияние рыночной стратегии на прибыль), в котором изучаются корреляты прибыльности в современной корпорации, показало, что предприятия с большой долей рынка более прибыльны, чем компании с небольшими долями. 2

Однако эта корреляция не идеальна, и ее причины до конца не изучены. Связано ли это с преимуществами кривой обучения в отношении как продуктовой, так и маркетинговой экономии за счет масштаба для предприятий с крупной долей участия, или из-за того, что многие продукты с большой долей участия конкурируют на неценовой основе и, следовательно, имеют более высокую маржу и прибыль ?

Более того, исследования отраслей — например, пивоваров и банков — противоречат положительной взаимосвязи между долей и прибыльностью, обнаруженной PIMS. 3 Кроме того, ряд банков, сокративших убыточные сегменты, тем самым увеличили свою прибыльность. Какой бы ни была взаимосвязь между долей рынка и прибылью, важно изучить не только взаимосвязь между долей (и ее показателями) и прибыльностью, но также взаимосвязь между изменением доли (то есть вложением в нее) и изменением в результате рентабельность.

Связь между долей рынка и функцией реакции продукта на рынок еще менее понятна.Предположительно, увеличение на доллар маркетинговых усилий для бренда с низкой долей принесет меньшую отдачу, чем та, которая достигается за счет увеличения на доллар маркетинговых усилий для бренда с большой долей.

Эта предполагаемая взаимосвязь, проиллюстрированная в Приложении III, предполагает, что бренд с низкой долей будет иметь более низкие продажи при нулевых дополнительных маркетинговых усилиях, более низком уровне насыщения и, вероятно, также менее эффективных маркетинговых усилиях (более пологий наклон функции отклика). Почему? Потому что бренд с большей долей может достичь большей экономии за счет масштаба, и потому что реклама и другие маркетинговые усилия хорошо известных брендов с высокой долей часто перетекают в пользу менее знакомых брендов.

Приложение III Гипотетическая взаимосвязь между долей рынка и функцией реакции рынка для конкурирующих брендов

Если такие отношения действительно существуют, продавец бренда с низкой долей должен работать больше, чтобы дифференцировать этот бренд. Эта взаимосвязь также свидетельствует о важности оценки эластичности отклика различных брендов компании и, если она не тесно коррелирует с другим параметром портфеля, принятия эластичности в качестве одного из параметров портфеля.

Операционные определения

Прежде чем остановиться на существующей модели портфеля продуктов или разработать новую, руководство должно определить выбранные параметры. Не следует недооценивать важность рабочих определений для выбранных параметров, как одно-переменных, так и составных. Они могли существенно повлиять на результаты.

Размеры с одной переменной:

Примите во внимание показатель относительной доли, такой как тот, который используется в матрице роста / доли (наиболее известный пример измерения параметров с одной переменной), а затем сравните его с другими возможными показателями доли на основе:

1.Различные единицы измерения, такие как объем продаж в долларах, объем продаж, приобретенных единиц или пользователей.

2. Определение продукта (продуктовые линейки и бренды в различных размерах, формах и позициях).

3. Определение обслуживаемого рынка, которое определяет конкурентную арену (конкуренты, клиенты и технологии), в которых продается продукт, включая рынки, определенные с точки зрения географии, канала, сегмента клиентов или случая использования.

4. Заданный временной горизонт.

5.Характер знаменателя при расчете доли. Обычно определение знаменателя основывается либо на: (а) всех брендах на конкретном рынке, независимо от того, определены ли они категорией продукта или, предпочтительно, предполагаемой позицией бренда; или (b) выбранное количество брендов — вариант, который включает все бренды в подкатегории (например, национальные бренды), ведущего конкурента или двух или трех ведущих конкурентов. Третий подход, менее популярный, но концептуально более оправданный, определяет знаменатель на основе всех продуктов, обслуживающих одни и те же потребности потребителей или решающих одну и ту же проблему.

Очевидно, что маркетолог должен принять несколько важных решений, прежде чем выбирать определение доли рынка. Подобная сложность стоит перед ним с определением любого измерения. Подумайте о продажах продуктов, которые можно измерить как минимум четырьмя: абсолютный уровень, скорость роста, уровень по отрасли или классу продукта и скорость роста по отрасли или классу продукта.

Какая бы мера ни использовалась, необходимо установить соответствующий инструмент с точки зрения единиц (таких как объем продаж в долларах или продаж за единицу), необходимых корректировок (например, продаж на душу населения), времени (например, ежеквартально или ежегодно) и источников данных. использованные (например, поставки компании, оптовые и розничные аудиты, дневники и отчеты потребителей).

Разумеется, разные критерии могут давать разные результаты. Производитель фармацевтических препаратов обнаружил, что объем продаж, генерируемых рекламной акцией, варьировался от успеха до неудачи в зависимости от используемых данных — отгрузки компании, панели врачей, опроса в аптеке и сторонних платежей. Поэтому важно, чтобы высшее руководство понимало выбранные меры и их свойства.

Составные размеры:

В некоторых моделях портфолио для обозначения осей матрицы используются составные измерения.Например, в массиве оценки бизнеса одна ось обозначается как «сильные стороны бизнеса», а другая — «привлекательность отрасли». Каждый из них представляет собой совокупность ряда объективных и субъективных факторов. Обоснование состоит в том, что факторы и их относительная важность зависят в основном от поведения клиентов, характера продукта, отрасли, характеристик компании и предпочтений ее руководства.

В отличие от подхода, основанного на матрице роста / доли, модели портфелей, использующие составные измерения, в значительной степени полагаются на управленческое суждение для выявления соответствующих факторов и определения их относительной важности.Выявление этих факторов требует предположений об отношениях между ними и о том, как они будут меняться с течением времени. Этот процесс имеет здоровый результат, так как способствует развитию стратегического мышления, но в отличие от структуры матрицы роста / доли, он требует значительных затрат времени руководства.

Модели с составными размерами имеют другие ограничения:

  • Они могут скрывать важные различия между продуктами. Предположим, производитель оценивает три продукта по составному параметру (скажем, сильным сторонам бизнеса), состоящему из двух факторов.Шкала от 1 (низкая) до 10 (высокая). Результаты могут быть такими же, как в Приложении IV. Очевидно, что тактико-технические характеристики заметно различаются. Тем не менее, по этому конкретному составному измерению (при условии равного веса для двух факторов) продуктам будут назначены идентичные позиции в матрице портфеля.

Приложение IV Двухфакторная оценка трех продуктов

  • Субъективная оценка, которая до некоторой степени необходима, поднимает вопросы о том, кем должны быть респонденты и как следует рассматривать любые расхождения в их оценках.Стоит ли искать консенсуса, как в подходе Delphi? Или любое отсутствие консенсуса предполагает необходимость взвешивания мнений судей с учетом их опыта или важности? Стоит ли вообще исключать из анализа оспариваемый фактор?
  • Система взвешивания, не учитывающая тесную корреляцию между факторами, может привести к ошибочной классификации продукта. Это будет справедливо даже в том случае, если для получения сводной оценки не используются весовые коэффициенты. В этом случае, если компания использует пять показателей продаж и один показатель технологии продукта для определения сильных сторон бизнеса, относительный вес этих двух факторов не равен 5: 1.
  • Если веса факторов, которые объединяются для разработки составной меры, должны определяться эмпирически на основе исторических отношений между факторами, расчет требует значительных данных из-за типа необходимого статистического анализа — например, множественный регрессионный анализ. (если можно определить зависимую переменную) или факторный анализ.
Определение относительной важности

Большинство матриц портфелей, таких как подход роста / доли, предполагают одинаковый вес для измерений.Как мы уже говорили, в составных измерениях факторы часто взвешиваются, но редко дифференциальные веса накладываются на два основных измерения, составляющих матрицу.

Напротив, большинство настраиваемых моделей портфелей, например, процесс аналитической иерархии (AHP), позволяют руководству проводить оценку весов. Конджойнт-анализ использовался при разработке других настраиваемых моделей портфеля как способ оценки весов, присвоенных измерениям риска / доходности и другим соответствующим измерениям.

В той степени, в которой взвешивание требует субъективной оценки, руководство должно решить, кто будет оценщиком и как будет разрешен конфликт между ними. Эти решения нельзя оставлять на усмотрение сотрудников, участвующих в создании или реализации портфеля.

Построение матрицы портфеля
Модели портфолио

различаются по степени, в которой они предлагают общую, жесткую и нормативную основу или гибкий формат, отражающий характеристики пользователя.Структура роста / доли является наиболее жесткой, за ней следует модель риска / доходности (которая учитывает различия в компромиссах менеджеров между риском и доходностью). Как матрица направленной политики, так и матрица характеристик продукта являются гибкими: первая касается факторов, определяющих размеры, а вторая — количества и определения измерений.

Простота матрицы 2 × 2 или 3 × 3 делает ее очень привлекательной. Этим легко общаться, и он обычно сопровождается некоторыми общими стратегическими рекомендациями.Но он становится упрощенным и вводящим в заблуждение, если (а) игнорируются основные параметры и условия, при которых рекомендованная стратегия, скорее всего, будет эффективной, или если (б) группировка непрерывных переменных, таких как доля рынка или рост, в две или три категории. приводит к потере соответствующей информации.

Подобные ограничения делают привлекательными модели портфелей не в матричной форме. AHP, последняя разработанная модель, использует иерархическую структуру и обеспечивает полную гибкость при выборе измерений.Подход «риск-доходность» основан на графическом или математическом построении эффективных границ.

Место в портфеле

В любом анализе портфеля наиболее трудоемкой задачей является сбор данных о продуктах или других элементах портфеля и об их эффективности с точки зрения выбранных измерений. Эта оценка требует достоверных данных из документации компании (например, о продажах и прибыльности) и из внешних источников (например, о доле рынка, росте отрасли и предполагаемом позиционировании).И, конечно же, есть ключевой элемент суждения руководства.

Следует проявлять осторожность при сборе достоверных данных. Если компания использует опросы потребителей, ей следует изучить возможность прогнозирования выборки и точность измерительных инструментов. Естественно, получение данных и показателей из нескольких источников поможет обеспечить надежность данных.

Проекция позиции продукта

При анализе позиций продуктов в портфеле следует измерять размеры только на основе исторических данных или они также должны отражать прогнозируемые позиции? Большинство моделей продуктового портфеля опираются на исторические данные.

Измерение, скажем, темпов роста продаж с точки зрения исторических темпов роста за последние x лет является удовлетворительным, если ожидается, что эти темпы роста продолжатся. Однако, если компания ожидает отклонения от нее, исторические данные следует дополнить прогнозируемой производительностью и, по возможности, условными прогнозами. Такие прогнозы — также используемые в матричном подходе к продукту — состоят, например, из ряда прогнозов, обусловленных определенными маркетинговыми действиями.

Корпорация также может прогнозировать производительность для ряда сценариев окружающей среды. Анализ должен включать как минимум три сценария: (1) продолжение текущей тенденции, (2) сценарий, в котором все экологические, рыночные и конкурентные условия являются благоприятными, и (3) сценарий бедствия. Анализ чувствительности как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе может определить чувствительность результатов к этим (и, возможно, другим) сценариям. General Electric, Monsanto, Shell Oil и Atlantic Richfield, среди других компаний, используют сценарии при формулировании стратегии. 4

Для прогнозирования эффективности существующих продуктов используются различные процедуры эконометрического прогнозирования. Имитация тестового рынка — одна из доступных моделей прогнозирования новых продуктов.

На этом этапе руководство оценивает процедуру прогнозирования и возможные будущие сценарии. Как оценщики, руководители должны задавать такие вопросы, как: Имеют ли смысл допущения подхода? Соответствуют ли прогнозы нашим ожиданиям? Как сторонники дьявола, они могут помочь тем, кто составляет портфолио, разобраться в подходе и прогнозах.

Выбор желаемого портфеля

Само собой разумеется, что наиболее важным аспектом при анализе портфеля является решение о том, какие изменения необходимы, если таковые имеются. К сожалению, большинство стандартных моделей портфеля не предлагают четких рекомендаций по созданию оптимального портфеля. Например, отнесение определенных продуктов к категории собак, проблемных детей, дойных коров и звезд не помогает определить их оптимальный состав.

Очевидно, руководство хочет много звезд и никаких собак.Тем не менее, во многих случаях дойные коровы, а не звезды предоставляют средства, необходимые для поддержания роста и получения прибыли. Кроме того, иногда собаки могут быть необходимы в качестве страховки от риска определенных непредвиденных обстоятельств. Многонациональная компания может заботиться о своих иностранных собаках в качестве защиты от колебаний валютных курсов, возможных правительственных ограничений или нехватки материалов.

Стандартизированные модели портфеля полезны в первую очередь для анализа отношений между бизнес-единицами и продуктами. Они не дают ответов на такие вопросы, как: когда нужно доить дойную корову на свои деньги? Когда следует избавляться от собаки? Какие звезды выбрать для инвестиций, а какие — не акцентировать внимание? В то же время, предлагая простые стратегии, такие как «сбор урожая», стандартные модели могут ограничивать мотивацию руководства пробовать альтернативные решения, такие как репозиционирование продуктов или освоение новых сегментов внутреннего или международного рынка.

Кроме того, в большинстве текущих моделей портфелей, разработанных для приспособления существующих отношений между продуктом и рынком, отсутствуют руководящие принципы для работы с изменениями корпоративного направления. Эти модели не отвечают на такие вопросы, как: как превратить проблемного ребенка в звезду? Как нам найти новых звезд? Какими характеристиками должна обладать новая линейка продуктов, чтобы сбалансировать портфель компании?

Иногда способ построения модели портфеля предполагает неразумное изменение. Предположительно, например, бизнес с низкой долей рынка на рынке с низкими темпами роста может быть очень привлекательным с точки зрения движения денежных средств, если он также имеет низкую капиталоемкость.Поскольку матрица роста / доли явно не учитывает капиталоемкость, собаку можно необоснованно считать кандидатом на продажу. 5 Точно так же бизнес с высокой рыночной привлекательностью, который также имеет сильную позицию в массиве бизнес-оценок, может обеспечить хорошую рентабельность инвестиций, но не хороший денежный поток.

При формировании портфеля руководители высшего звена не должны оставлять разработку вариантов стратегии на усмотрение персонала. Часто топ-менеджеры предпочитают позиционировать себя в качестве оценщиков, но их участие в творческом процессе имеет решающее значение для предприятия.Сотрудники, которые разрабатывают портфель, должны включать процедуру распределения ресурсов, чтобы руководить руководством при распределении финансовых и материальных ресурсов между существующей и новой частями портфеля.

В контексте портфеля есть два подхода к распределению ресурсов:

  • Подход General Electric, который использует массив бизнес-оценок GE в качестве устройства классификации продуктов. Компания объединяет информацию из этого процесса с другими данными для построения модели распределения ресурсов.
  • Модель аналитической иерархии, которая включает алгоритм распределения ресурсов в модели портфеля.

Какой подход?

С момента своего появления в начале 1970-х годов метод портфеля вместе с соответствующими концепциями, такими как SBU и кривая опыта, стал основой стратегического планирования во многих диверсифицированных компаниях. Теперь искусство достаточно продвинулось, чтобы предоставить диверсифицированной компании множество подходов, когда она рассматривает возможность установки такой системы или замены системы, которая явно отвечает ее потребностям лучше, чем текущий портфель.

Мы думаем, что концептуально индивидуальные подходы лучше, потому что они:

  • Разрешить включение концептуально желательных параметров риска и доходности, а также любых других идиосинкразических элементов, которые руководство считает важными.
  • Стимулируйте творческий подход, заставляя руководство участвовать в разработке стратегических вариантов.
  • Помогите получить преимущество перед конкурентами, которые не осведомлены о структуре портфеля компании и поэтому не могут «прочитать» ее, чтобы предвидеть стратегические шаги компании.
  • Может предложить четкие инструкции по распределению ресурсов между элементами портфеля.

Но индивидуализированная система стоит дороже, в основном это касается требований к данным и времени на управление. Даже если высшее руководство решит не применять идиосинкразический подход (на основе анализа затрат и выгод), оценка используемых в настоящее время моделей портфеля с использованием семи шагов, которые мы описали, должна повысить ценность анализа портфеля и качество стратегии, разработанные для создания нового портфеля.

1. См. Джордж С. Дэй, «Диагностика портфеля продуктов», журнал по маркетингу, апрель 1977 г., с. 29.

2. Сидни Шеффлер, Роберт Д. Баззелл и Дональд Ф. Хини, «Влияние стратегического планирования на показатели прибыли», HBR, март – апрель 1974 г., с. 137.

3. Дэн Э. Шендель и Дж. Ричард Паттон, «Модель одновременного уравнения корпоративной стратегии», Management Science, ноябрь 1978 г., стр. 1611; и Жан-Клод Ларреше, «Об ограничениях положительной взаимосвязи между долей рынка и прибыльностью: пример французской банковской индустрии», Труды конференции преподавателей 1980 г. (Чикаго: Американская ассоциация маркетинга, 1980 г.), стр.209.

4. Описание того, как GE использует экологические сценарии для этой цели, см. Иэн Х. Уилсон, «Реформирование процесса стратегического планирования: интеграция социальных и деловых потребностей», Long Range Planning, October 1974, p. 2.

5. См. Дерек Ф. Ченнон, «Комментарий к формулированию стратегии», в книге Дэна Э. Шенделя и Чарльза В. Хофера, ред., Стратегическое управление (Бостон: Литтл, Браун, 1979) .

Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за январь 1981 г.

инвестиционных продуктов | TD Ameritrade

AdChoices

Прежде чем вкладывать средства в паевой инвестиционный фонд или ETF, внимательно изучите инвестиционные цели фонда, риски, сборы и расходы. Чтобы получить проспект эмиссии, содержащий эту и другую важную информацию, свяжитесь с фондом или обратитесь к представителю службы поддержки клиентов TD Ameritrade. Пожалуйста, внимательно прочтите проспект эмиссии перед инвестированием.

Инвестиции в продукты с фиксированной доходностью подвержены риску ликвидности (или рыночному риску), риску процентной ставки (облигации обычно снижаются в цене при повышении процентных ставок и дорожают при понижении процентных ставок), финансовому (или кредитному) риску, инфляции (или покупательная способность) риск и специальные налоговые обязательства.

Цена исполнения, скорость и ликвидность зависят от многих факторов, включая волатильность рынка, размер и тип ордера, а также доступные рыночные центры.

Все гарантии основаны на платежеспособности страховой компании.

Предлагаемые аннуитетные продукты выдаются отдельными и неаффилированными сторонними страховыми компаниями. TD Ameritrade и эти компании не несут ответственности за политики или услуги друг друга.

1 Рейтинг финансовой устойчивости страховщика представляет собой мнение эмитента о способности страховой компании выполнять свои финансовые обязательства перед страхователями и держателями договоров.Рейтинг — это только мнение рейтингового агентства, а не констатация факта или рекомендация покупать, продавать или держать какую-либо ценную бумагу, политику или контракт. Эти рейтинги не означают одобрения наших продуктов и не отражают каких-либо показателей их производительности. Для получения дополнительной информации о конкретном рейтинге или рейтинговом агентстве посетите веб-сайт соответствующего агентства.

Аннуитеты — это долгосрочные инвестиции, предназначенные для пенсионных целей. Изъятия налогооблагаемых сумм подлежат обложению подоходным налогом, и, если они были сняты до достижения возраста 59½ лет, может применяться федеральный налоговый штраф в размере 10%.За досрочный вывод средств может взиматься комиссия. Дополнительные райдеры доступны за дополнительную плату. Все гарантии основаны на платежеспособности страховщика. Аннуитет, как правило, представляет собой инвестицию с отложенным налогом. Наличие аннуитета на IRA или другом соответствующем счете не дает никаких дополнительных налоговых льгот. Следовательно, аннуитет следует использовать для финансирования IRA или квалифицированного плана для функций аннуитета, кроме отсрочки налогообложения. Функции и доступность продукта зависят от штата. Могут применяться ограничения и ограничения.

Инвесторы должны тщательно учитывать риски, сборы, ограничения и расходы переменного аннуитета, а также риски, сборы, расходы и инвестиционные цели базовых вариантов инвестирования. Эта и другая информация представлена ​​в проспектах продукта и лежащих в основе фонда. Чтобы получить копию проспекта эмиссии, свяжитесь со специалистом по аннуитетам сегодня по телефону 800-347-7496 или по электронной почте [email protected] . Внимательно прочтите проспекты перед инвестированием.

Страховые продукты / услуги предлагаются через Страховое агентство ООО «ТД Америтрейд». Брокерские услуги предоставляются TD Ameritrade, Inc. Страховое агентство TD Ameritrade, LLC и TD Ameritrade, Inc. являются дочерними компаниями Charles Schwab Corporation.

Опционы сопряжены с рисками и подходят не всем инвесторам, поскольку особые риски, присущие торговле опционами, могут подвергнуть инвесторов потенциально быстрым и значительным убыткам. Пожалуйста, ознакомьтесь с характеристиками и рисками стандартизированных опционов, прежде чем инвестировать в опционы.

Торговля фьючерсами и форекс предполагает спекуляцию, и риск потери может быть значительным. Перед торговлей клиенты должны учитывать все соответствующие факторы риска, включая собственное финансовое положение.

Маржинальная торговля иностранной валютой сопряжена с высоким уровнем риска, а также со своими уникальными факторами риска. Инвестиции на Форекс подвержены риску контрагента, поскольку для этих операций нет центральной клиринговой организации. Пожалуйста, ознакомьтесь со следующим раскрытием рисков, прежде чем рассматривать возможность торговли этим продуктом: Уведомление о рисках Forex.

Форекс-дилер может получать компенсацию в виде комиссии и / или спреда по сделкам форекс. Впоследствии TD Ameritrade получает компенсацию от форекс-дилера. Счета фьючерсов и форекс не защищены Корпорацией по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC).

Опционы, фьючерсы и / или привилегии на торговлю на валютном рынке подлежат рассмотрению и одобрению TD Ameritrade. Не все владельцы учетных записей имеют право на участие.

ETF

подвержены риску, аналогичному риску их базовых ценных бумаг, включая, помимо прочего, рыночные, инвестиционные, отраслевые или отраслевые риски, а также риски, связанные с короткими продажами и обслуживанием маржинальных счетов.Некоторые ETF могут включать международный риск, валютный риск, товарный риск, риск кредитного плеча, кредитный риск и риск процентной ставки. На результаты могут влиять риски, связанные с недиверсификацией, включая инвестиции в определенные страны или сектора. Дополнительные риски могут также включать, помимо прочего, инвестиции в иностранные ценные бумаги, особенно в развивающиеся рынки, инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT), ценные бумаги с фиксированным доходом, ценные бумаги с малой капитализацией и сырьевые товары. Каждый индивидуальный инвестор должен тщательно рассмотреть эти риски, прежде чем вкладывать средства в конкретную ценную бумагу или стратегию.Доходность инвестиций будет колебаться и зависеть от волатильности рынка, поэтому акции инвестора при выкупе или продаже могут стоить больше или меньше их первоначальной стоимости. В отличие от паевых инвестиционных фондов, акции ETF не подлежат индивидуальному выкупу напрямую в ETF. Акции покупаются и продаются по рыночной цене, которая может быть выше или ниже стоимости чистых активов (NAV).

Информация, предоставленная TD Ameritrade, включая, помимо прочего, относящуюся к Центру рынка ETF и ETF без комиссии, предназначена только для общих образовательных и информационных целей и не должна рассматриваться как рекомендация или совет по инвестированию.

Отдельные ETF без комиссии могут быть не подходящими инвестициями для всех инвесторов, и в TD Ameritrade могут быть другие ETF или варианты инвестирования, которые более подходят.

ETF, купленных без комиссии и доступных в торговом центре TD Ameritrade ETF, обычно доступны без комиссии при размещении онлайн на счете TD Ameritrade. Другие комиссии могут применяться к торговым ордерам, размещенным через брокера или по автоматическому телефону.

TD Ameritrade получает вознаграждение от определенных ETF за акционерные, административные и / или другие услуги.

30 дней без маржи. Некоторые ETF, купленные без комиссии и доступные в TD Ameritrade ETF Market Center, не будут сразу же подлежать маржированию в TD Ameritrade в течение первых 30 дней с момента расчета. Для целей расчета днем ​​расчетов считается День 1.

ООО «Морнингстар Исследовательские Услуги». Все права защищены. Название и логотип Morningstar являются зарегистрированными знаками Morningstar, Inc. Компания Morningstar Research Services LLC является зарегистрированным инвестиционным консультантом и дочерней компанией Morningstar, Inc.Информация, данные и мнения, содержащиеся в данном документе, включают конфиденциальную информацию Morningstar Research Services и не могут быть скопированы или распространены для каких-либо целей.

Совокупность паевых инвестиционных фондов, определенная TD Ameritrade, и Премьер-список, выбранный Morningstar Research Services, могут быть изменены в любое время без предварительного уведомления. Определенные паевые инвестиционные фонды из Премьер-списка могут не подходить для вас в ваших обстоятельствах, и могут быть другие паевые инвестиционные фонды, ETF или другие варианты инвестирования, предлагаемые TD Ameritrade, которые более подходят.Morningstar Research Services может иметь более благоприятное мнение об определенных паевых инвестиционных фондах, которые не включены в совокупность паевых инвестиционных фондов, доступных через TD Ameritrade. Выбор Morningstar Research Services основывался на качественных факторах и количественном анализе в дополнение к мнению группы по отбору менеджеров Morningstar Research Services. Morningstar Research Services не гарантирует, что эта информация будет точной, полной или своевременной. Morningstar Research Services не несет ответственности за какой-либо ущерб или убытки, возникшие в результате использования этой информации, и не выступает в качестве советника индивидуальных инвесторов.Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Morningstar Research Services не связаны с TD Ameritrade или ее аффилированными лицами.

Это не предложение или ходатайство в какой-либо юрисдикции, где мы не уполномочены вести бизнес или где такое предложение или ходатайство противоречили бы местным законам и постановлениям этой юрисдикции, включая, помимо прочего, лиц, проживающих в Австралии, Канаде. , Гонконг, Япония, Саудовская Аравия, Сингапур, Великобритания и страны Европейского Союза.

TD Ameritrade, Inc., член FINRA / SIPC, дочерняя компания Charles Schwab Corporation. TD Ameritrade является товарным знаком, которым совместно владеют TD Ameritrade IP Company, Inc. и Toronto-Dominion Bank. © 2021 Charles Schwab & Co. Inc. Все права защищены.

Конкуренция на товарном рынке и корпоративные инвестиционные решения

Цель — Исследование направлено на изучение связи между конкуренцией на товарном рынке и корпоративными инвестиционными решениями, в частности, в отношении принятия рисков и эффективности инвестиций.Существующие теоретические исследования о том, смягчает ли конкуренция на товарном рынке или усугубляет проблемы агентств, неубедительны. Предыдущие исследования обычно показывают, что конкуренция ограничивает оппортунизм руководства при составлении отчетов о производственных показателях. Однако связь между конкуренцией на товарном рынке и управленческими инвестиционными решениями в значительной степени не исследована. Дизайн / методология / подход — Основным показателем конкуренции на товарном рынке является индекс Херфиндаля – Хиршмана. Авторы используют регрессионный анализ для изучения связи между принятием рисков корпорацией и чрезмерным инвестированием свободного денежного потока (FCF) (как зависимые переменные) и конкуренцией на товарном рынке (как независимая переменная).Результаты — Используя данные фирм за период с 1990 по 2010 год, авторы пришли к выводу, что конкуренция побуждает менеджеров вкладывать средства в рискованные инвестиции. Они также обнаружили, что конкуренция дисциплинирует менеджмент за использование свободных денежных средств. В целом, их результаты подтверждают дисциплинирующую роль конкуренции на товарном рынке при принятии управленческих инвестиционных решений. Результаты будут устойчивыми после того, как будут учтены активность акционеров и вознаграждения руководителей. Оригинальность / ценность — Статья дополняет литературу, предоставляя доказательства дисциплинирующей роли конкуренции на товарном рынке при принятии управленческих инвестиционных решений.Во-первых, результаты показывают, что конкуренция побуждает менеджеров вкладывать средства в рискованные инвестиции. Одно из возможных объяснений результатов заключается в том, что конкуренция снижает возможности для отвлечения ресурсов на личные выгоды руководства и, в свою очередь, снижает склонность руководства к риску. Другое объяснение состоит в том, что конкуренция вынуждает руководство идти на больший риск ради выживания компании в долгосрочной перспективе. Во-вторых, результаты показывают, что конкуренция дисциплинирует руководство в отношении использования свободных денежных средств. Хотя фирмы в высококонкурентных отраслях принимают менее консервативные инвестиционные решения, они, как правило, избегают неоптимальных инвестиционных решений, таких как чрезмерное инвестирование свободного денежного потока, по сравнению с их коллегами.

История структурированных продуктов | Академия SRP

Австрия

Структурированные продукты были представлены австрийским инвесторам в 1990-х годах через два основных типа структурированных продуктов.

Инвестиционные продукты могут выпускаться в виде облигаций и сертификатов, основными структурами которых являются обратная конвертируемость, дисконтные сертификаты, бонусные сертификаты, среднесрочные векселя с защитой капитала и автозвонки (экспресс-сертификаты).Эти продукты либо предлагаются на поточном рынке, либо в виде строго стандартизированных траншей и непрерывных продуктов; на непотоковом рынке в качестве продуктов на основе подписки с высокими объемами продаж и сравнительно более низкими уровнями выпуска; или выпускаются на фондовых биржах ежедневно в большом количестве и с низкими объемами продаж.

Продукты с кредитным плечом в основном состоят из непрерывных продуктов, выпускаемых на поточном рынке, таких как сертификаты турбо и гарантии.

Основными поставщиками, работающими в Австрии, являются банки, расположенные в Германии, хотя начинают появляться несколько местных эмитентов с лучшим доступом на рынок. Большинство продуктов — это немецкие выпуски, которые одновременно предлагаются австрийскому рынку.

Согласно базе данных SRP, предполагаемый размер рынка составляет от 2 до 2,5 млрд евро.Годовой валовой объем продаж составляет около 4 миллиардов евро, при этом ежегодно выпускается более миллиона продуктов, котирующихся на фондовых биржах Штутгарта, Франкфурта и Вены.

Австрийский инвестор обычно не склонен к риску и инвестирует в основном в продукты с полной защитой капитала, выпущенные австрийскими поставщиками. Однако из-за постоянно низких процентных ставок продукты с риском для капитала, такие как обратные конвертируемые облигации и автострахование, за последние несколько лет стали очень популярными.Австрийские инвесторы предпочитают в основном акции голубых фишек европейских и немецких компаний, а также европейские, немецкие и австрийские индексы.

Бельгия

Бельгия — один из старейших рынков структурированных продуктов в Европе. Но продажи и выпуск в стране упали, отчасти под влиянием моратория Управления по финансовым услугам и рынкам на распространение особо сложных структурированных продуктов.В 2018 году 3,6 млрд евро было получено от 285 продуктов (в среднем 13,6 млн евро на продукт) по сравнению с 12,2 млрд евро от 584 продуктов в 2008 году (21 млн евро на продукт).

Три наиболее часто используемых оболочки — это среднесрочные облигации, связанные с паями продукты жизни (класс 23) и Sicavs ( société d’investissement à переменная капитала , или открытые схемы коллективных инвестиций). Только KBC выпускает продукты в рамках Sicav.

Типичным примером рынка являются сооружения с полностью защищенным капиталом, на которые приходилось 68% собранных объемов продаж в 2018 году по сравнению с 60% в 2017 году. Количество защищенных на 90% сооружений, которое достигло пика в 140 в 2015 году, значительно сократилось (57 в 2018 году). по сравнению со 120 в 2016 году).

Значительная часть продуктов (70% в период с 2015 по 2018 год) имеет срок действия шесть лет и более.Хотя наибольшим спросом пользуются товары, номинированные в евро, бельгийские дистрибьюторы все чаще используют иностранные валюты, такие как доллар США, норвежская крона, шведская крона или австралийский доллар. Это часто связано с более короткими сроками инвестирования, которые могут предложить некоторые иностранные валюты.

Акции по-прежнему остаются в основе выбора, при этом все большее количество продуктов привязано к собственным индексам или индексам собственных компаний.Также популярны выплаты, основанные на постоянном спреде свопа по срокам погашения.

Бразилия

На протяжении последних пяти лет бразильский рынок демонстрирует устойчивый рост, основной причиной которого является введение в 2015 году сертификата Certificado de operações estruturadas (COE) — структурированного векселя, аналогичного тому, который был выпущен в США и Европе.По данным биржи B3, в 2018 году рынок COE приблизился к 3 млрд долларов США на общую сумму 50 000 товаров.

К основным базовым активам относятся Бразильский индекс потребительских цен, индекс Ibovespa Brasil, Taxa CDI, обменный курс доллар / бразильский реал и S&P 500. Срок действия продуктов обычно составляет от одного до трех лет, и более 90% имеют 100% защиту капитала. Наиболее популярные в настоящее время структуры включают ограниченные и неограниченные вызовы, автоматические вызовы с наихудшими функциями и цифровые данные: на их долю приходится около 80% бразильских продуктов.

Канада

Канадский рынок структурированных продуктов был первым в Северной и Южной Америке, который достиг относительно большого размера, хотя с тех пор объемы стагнировали. На рынке доминирует та же группа местных канадских банков.

На рынке представлены две большие группы продуктов — векселя и гарантированные инвестиционные сертификаты (ГИК).Ноты состоят как из защищенных, так и из незащищенных предложений, в то время как все GIC полностью защищены. Структура продуктов аналогична американской, средний срок составляет пять лет.

Около половины всех продуктов полностью защищены, в то время как большая часть другой половины имеет, по крайней мере, условную защиту капитала. Самыми популярными базовыми активами являются внутренние индексы или акции, при этом заметное место занимают корзины канадских финансовых институтов.

Китай

Сообщество по управлению активами в Китае сталкивается с рядом проблем, включая новые правила управления активами, введенные национальным центральным банком в первом квартале для повышения прозрачности рынка. Новые правила ограничивают внебалансовые финансовые продукты и балансовые продукты коммерческих банков (фиксированные процентные ставки).В результате банкам пришлось улучшить свои балансовые продукты, предлагая более структурированные продукты. Согласно данным SRP, китайский рынок растет и продолжит расти в течение 2019 года.

Общий объем продаж в 2018 году составил 34,5 млрд юаней. Основными дистрибьюторами являются Сельскохозяйственный банк Китая, HSBC, Citibank, Shenzhen Ping An Bank, China Guangfa Bank, China Merchants Bank, China Construction Bank, Citic Securities и Bank of East Asia.Популярность структурированных депозитов растет с середины 2018 года. Другие продукты упакованы как схемы управления капиталом.

Большинство структурированных депозитов включают в себя диапазонные или цифровые, диапазонные варианты, привязанные к обменным курсам (USD / HKD, USD / JPY, EUR / USD). Остальные продукты обычно включают нокаут, ограниченный колл, бычий медведь, начисление, акульий плавник, наихудшие выплаты по опционам. Самыми популярными базовыми активами являются Gold, CSI 300 Index, 3M Libor и CSI Smallcap 500.

Финляндия

Финляндия отдает предпочтение корзинам акций (41% рынка) и кредитным индексам, таким как Markit CDX High Yield (19%). Кредитные дефолты и автозвонки очень популярны в Северной Европе — и те и другие имеют рыночную долю более 35%.

Почти 85% всех продуктов, продаваемых в Финляндии, не имеют защиты капитала: в 2018 году был запущен только один продукт с полной защитой капитала.В последние годы как крупные провайдеры, так и мелкие дистрибьюторы начали запускать больше продуктов для частного банкинга.

Франция

Продукты с автоматическим вызовом и условной защитой были фаворитами французского рынка в течение последних двух лет. Продукты предлагаются розничным инвесторам в форме публичной оферты или частного размещения.Страхование жизни является основным каналом сбыта, в основном благодаря налоговым льготам. Таким образом, структурированные продукты в основном распространяются в виде облигаций с привязкой к единице страхования жизни ( против ).

Структурированные продукты в корпоративных казначействах вновь приобрели популярность после того, как налоговая реформа правительства Франции в 2018 году ввела фиксированный налог в размере 30% ( prelèvement forfaitaire unique ) на доходы, полученные от сбережений и прироста капитала.

Подавляющее большинство структурированных продуктов было выпущено в рамках Европейской среднесрочной программы облигаций. Лишь немногие провайдеры продолжают выпускать структурированные паевые инвестиционные фонды, которые в основном используются для удовлетворения требований безналоговой оболочки плана сбережений капитала.

Посткризисный период ознаменовался продвижением простоты продукта, особенно в том, что касается механизмов выплат, и изменением подверженности риску путем инвестирования в оптимизированные индексы, реинвестирующие дивиденды и вычитающие фиксированную процентную ставку.Использование этих запатентованных равновзвешенных индексов было основным нововведением на французском рынке с 2015 года.

Большая часть продуктов подвергает риску полный капитал из-за низких процентных ставок.

В конце 2018 года Autorité des marchés financiers ослабили свою нормативную базу, заменив свой систематический контроль в восходящем направлении на мониторинг нисходящего потока.

Германия

Хотя пиковые показатели 2009 года по объемам продаж еще предстоит повторить, немецкий рынок структурированных продуктов является одним из лидеров в Европе. Средний годовой выпуск составляет 1,5 миллиона, и в настоящее время доступно более 6,7 миллиона живых структур, что почти в 10 раз превышает размер рынка в 2011 году.Многие международные дистрибьюторы и эмитенты активны на немецком рынке, хотя на нем доминируют отечественные банки.

Кредитное плечо со стоп-лоссом, обратная конвертируемость и комбинации ограниченного колла и защищенных структур трекера — одни из наиболее распространенных выплат. Выбиваемый тип также используется во многих выпусках на непроточном рынке.

Немецкий рынок произошел от биржевого рынка варрантов, что означает, что варранты, кредитное плечо и инвестиционные сертификаты, а также среднесрочные облигации доминируют в качестве оберток.Сертификаты кредитного плеча представляют собой основную часть выбора эмитентами для структурирования за последние восемь лет.

Почти все инструменты, доступные в Германии, не полагаются на функцию защиты капитала и в основном являются краткосрочными, то есть со сроком действия менее одного года. Примерно треть целевых инвесторов со среднесрочными предпочтениями.

Базовая совокупность очень разнообразна из-за преобладания долевых активов над валютой и сырьевыми товарами.Отечественные банки недавно начали создавать собственные индексы, которые связывают продукты со структурами, которые принимают во внимание важные технологические или социальные достижения, включая технологию распределенного реестра и экологическое и социальное управление.

Гонконг, SAR

Рынок Гонконга является одним из крупнейших в мире и известен как штаб-квартира Азиатско-Тихоокеанского региона.База данных SRP включает непоточные продукты HSBC, Hang Seng Bank, Bank of China и Sun Hung Kai Financial (они только распространяют, но продукты структурируются Credit Suisse).

Основная структура продукта — это инвестиции, связанные с акциями, за исключением продуктов, выпущенных Банком Китая, которые представляют собой структурированные депозиты, привязанные к обменным курсам. Есть два типа структур — привязанные к одной акции или к корзине акций.Сроки обычно варьируются от трех до шести месяцев, хотя бывают и продукты, выпускаемые на срок до одного года.

Типичный выигрыш для связанных продуктов с единой акцией — либо выбывание (опция автоматического вызова), либо выбивание и обратное преобразование. Для продуктов, связанных с корзинами акций, основными видами выплат являются выбывший, обратный конвертируемый и наихудший вариант.

Продукты обычно размещаются в частном порядке и не защищены капиталом.Согласно базе данных SRP, общий объем продаж за 2018 год составил 50,14 млрд гонконгских долларов.

Индия

Индийский рынок все еще находится на начальной стадии по сравнению с более зрелыми рынками. Но в 2017 году выпуск облигаций, привязанных к рынку, был максимальным за пять лет.

Краткосрочные структуры, которые очень популярны в Сингапуре и Гонконге, представляют собой тип продукта, которого больше всего не хватает на индийской сцене.Большинство индийских инвесторов предпочитают трехлетние структуры, которые капитально защищены повышенным интересом к структурированным продуктам, связанным с акциями, валютой, фондами, а также с внутренним эталоном Nifty. За последние несколько лет популярность продуктов с кредитным плечом росла благодаря хорошо информированным инвесторам.

Италия

Итальянский рынок структурированных продуктов отличается разнообразием и сложностью.Основные выпуски включают инвестиционные сертификаты, хотя регулярно выпускаются облигации и векселя, а также кредитные плееры и потоковые продукты. Фактически, прямые списки сертификатов неуклонно росли за последние несколько лет, предлагая типичные краткосрочные структуры, такие как бонусные сертификаты, экспресс-сертификаты и автозвонки.

Продукты с защитой капитала составляют примерно 28% объема продаж, а остальная часть приходится на продукты, повышающие доходность.Наиболее популярные выплаты — это нокаут, обратная конвертируемость и цифровые выплаты — ограниченный вызов, снежный ком и защищенный трекер также входят в десятку лучших. Структура продуктов часто включает необычные функции, такие как наблюдение за множеством барьеров для раннего погашения, высокие выплаты водяных знаков для событий автозапуска или сочетание лучшего и худшего из и т. д.

Итальянский рынок ориентирован на инновации, и хотя местные инвесторы предпочитают хорошо известные итальянские акции и индексы, он дает возможность инвестировать в различные секторы и международных базовых компаний.Большинство структурированных продуктов имеют среднесрочный срок службы.

Япония

Рынок структурированных продуктов Японии предлагает множество инвестиционных возможностей с потоковыми продуктами (депозиты, векселя и непоточные), состоящими из структурированных фондов, переменных аннуитетов и зарегистрированных векселей. К концу 2018 года SRP зарегистрировала более 2500 живых продуктов, которые собрали более 580 млрд долларов США в активах под управлением в Японии.

Банки и учреждения Скандинавии выпускают более 50% структурированных продуктов в Японии, что является давней традицией рынка. Из них более 90% — это обратные кабриолеты с опцией автоматического вызова, причем некоторые из них включают в себя цифровые, автоматические и худшие из опций. Самые популярные продукты представляют собой единичные акции, которые состоят исключительно из японских акций, основных фондовых индексов, таких как Nikkei 225 и S&P 500.Другими заметными базовыми активами являются корзины акций и индексов, курсы валют (преобладающими являются JPY / AUD и JPY / BRL).

За последние несколько лет японский рынок структурированных продуктов переместился, наряду с другими азиатскими рынками, на краткосрочные купонные векселя с низкой защитой капитала и высокими купонами, которые вместе с функцией автоматического вызова предлагают высокий риск / высокий потенциал вознаграждения для инвесторы. Это оказалось успешным, поскольку, согласно наградам SRP, японский провайдер показал самые высокие показатели в Азии в 2018 году.

Мексика

В 2018 году общий объем продаж на мексиканском рынке составил 9,2 млрд долларов США, что на 30% больше, чем в 2017 году. Рынок остается сильно зависимым от экономики США, основным показателем которого является относительная волатильность песо по отношению к доллару США.

Продукция продается преимущественно на короткий срок, 80% из которых имеют срок погашения менее одного года.Для рынка с такой высокой долей краткосрочных продуктов удивительное количество — более 50% — имеет полную защиту капитала.

Около половины продуктов обычно упакованы в виде структурированных облигаций ( bono estucturado ), а другая большая часть — в виде депозитных сертификатов (CD) и гарантий (несколько сотен продуктов в год). Мексиканские варранты очень похожи на обычные европейские банкноты.

Более 60% продуктов основаны на обменном курсе мексиканского песо к доллару США.Основные базовые позиции включают TIIE 28, индекс IPC Мексики, Eurostoxx 50 и некоторые популярные акции — Amazon, Netflix, Apple, Facebook и т. Д. Доминирующие структуры включают двойную валюту, начисление диапазона, цифровую, обратную конвертируемую валюту и местный фаворит: свадебный торт.

Сингапур

После краха Lehman Brothers рынок структурированных продуктов Сингапура, который до этого момента состоял в основном из депозитов, денежных средств и именных векселей, изменил направление в сторону бивалютных депозитов.

Хотя публичные предложения от таких компаний, как Maybank, Overseas Chinese Banking Corporation, United Overseas Bank и Development Bank of Singapore, могут быть немногочисленными и редкими, динамичный сегмент частного банковского обслуживания и несколько ограниченный, но устойчивый рынок структурированных варрантов удовлетворяет потребности инвесторов.

Южная Африка

Южная Африка — крупнейший рынок структурированных продуктов в Африке и на Ближнем Востоке.Увеличилось количество структурированных продуктов, котирующихся в иностранных валютах, наиболее распространенными из которых являются доллары США и Австралии, британский фунт стерлингов и евро. Самый распространенный тип продуктов — это ограниченный звонок, который в 2018 году составлял более 87% рынка. Продукты без ограничений по вызову традиционно имеют высокий объем продаж: в 2018 году было выпущено 157 продуктов на общую сумму 1,037 млрд рэндов.

Индекс Eurostoxx 50 был самым успешным индексом с точки зрения объема продаж за последние два года и составил 2 южноафриканских рэнда.380 млрд в 2018 году. Индекс FTSE / JSE Africa Top 40 стал самым популярным по количеству выпущенных продуктов за последние 10 лет (794 выпуска в 2018 году и 711 в 2017 году).

Южная Корея

Рынки структурированных продуктов Южной Кореи состоят в основном из ценных бумаг или облигаций, привязанных к акциям и деривативам, а также депозитов, биржевых нот и структурированных фондов.Согласно данным SRP, существует более 30 000 живых продуктов, которые на конец 2018 года привлекли денежных средств инвесторов на сумму более 141,2 миллиарда долларов США.

Большинство предлагаемых продуктов состоит из автозвонков в дополнение к более простым структурам, таким как цифровой, бычий медведь, плавник акулы, вызов без ограничения и с ограничением. Большинство автозвонков имеют худшую из трех основных страновых индексов, таких как Eurostoxx 50, S&P 500, Kospi 200, Nikkei 225 и Hang Seng China Enterprises Index.Другими заметными базовыми активами являются акции, процентные ставки (в основном свопы с постоянным сроком погашения) и товары.

Срок службы продуктов с автозвонком часто составляет три года, в то время как более простые конструкции предлагают более короткий срок (в среднем один год). Более 85% продуктов не имеют защиты капитала, несмотря на опасения инвесторов, вызванные рыночной неопределенностью в последние годы.

Испания

Типы продуктов, продаваемых в Испании, были одинаковыми на протяжении многих лет: продукты обычно упаковываются как bono estructurado (структурированная векселя), deposito estructurado (депозит), среднесрочная векселя или fondo garantizado ( гарантированный фонд).

Испанские инвесторы с 2014 года тяготеют к продуктам с полным риском капитала, при этом в среднем 40% от общего объема продаж в год защищаются как минимум на 0%. Наиболее распространенными структурами в 2018 году были цифровые, нокаутные, обратные конвертируемые индексы акций, корзины акций и единичные акции.

Швеция

Скандинавская страна заработала репутацию своей изысканной страны с широким спектром используемых базовых компонентов и долгосрочными продуктами.

Швеция отдает предпочтение корзинам акций (32% рынка), хотя кредитные индексы, такие как Markit iTraxx Europe Crossover и Markit CDX High Yield, также популярны. Это связано с тем, что инвесторам нравятся продукты для дефолта по кредитам — в 2018 году они занимали 40% рынка.

Средняя производительность в 2018 году составила 4,4% годовых. Продукты, которые продаются по цене выпуска от 110% до 100%, считаются защищенными капиталом, но 83% проданных продуктов вообще не имеют защиты капитала.

Новые правила для структурированных продуктов вступили в силу в 2018 году. С тех пор провайдеры проявляют осторожность при запуске новых продуктов, поскольку считают, что правила неясны. Многие дистрибьюторы объединились или полностью прекратили предоставление структурированных продуктов по аналогичным причинам. Также наблюдается тенденция к запуску большего количества продуктов для частного банковского обслуживания.

Швейцария

Швейцария — крупнейший рынок в мире по обороту (331 млрд швейцарских франков в 2018 году).Образовательные и нормативные инициативы играют ключевую роль в поддержке прозрачного и эффективного развития местного рынка. Большое внимание для представителей швейцарской индустрии уделяется пенсионным фондам.

Почти две трети продукции в Швейцарии не включены в листинг. Частные и институциональные инвестиции играют важную роль на этом рынке, где преобладает выпуск краткосрочных продуктов, почти все исключительно инвестиционных сертификатов.Срок действия большинства продуктов составляет от одного до трех лет, и они не защищены капиталом. По данным Швейцарской ассоциации структурированных продуктов, продукты повышения доходности составили 46% от общего оборота в 2018 году, за ними следуют продукты с кредитным плечом (22%). Последние преимущественно торгуются на вторичном рынке.

Самыми популярными выплатами являются одно- или многократные обратные конвертируемые средства — некоторые из них включают функцию вызова или автоматического вызова.Данные SRP показывают, что наиболее широко используемым классом активов являются акции (корзина акций) с долей рынка 70%. Что касается базовых активов, швейцарские инвесторы предпочитают дома, причем наиболее распространенными являются Nestle, Novartis, Roche. Другая типичная корзина, используемая в швейцарских товарах, — это индексная корзина — обычно Eurostoxx 50, S&P 500 и Swiss Market Index. Большая часть швейцарской продукции распространяется в Азии; Таким образом, доллар США является одной из наиболее часто используемых валют, за ним следуют швейцарский франк и евро.

Тайвань

Согласно данным, опубликованным Банковским бюро Тайваньской комиссии по финансовому надзору, на конец декабря 2018 года общая номинальная сумма непогашенных деривативов на Тайване составляла 1,28 млрд долларов США. Валютные и процентные контракты составили 66,8% и 33% от общего объема, соответственно.

В период с 2014 по 2018 год условные цифры практически не изменились: от пикового значения в 1,23 млрд долларов США (2014 г.) до минимума в 1,05 млрд долларов США (2016 г.). Форвардные контракты и свопы неизменно составляли основную часть этого, поскольку их общая доля значительно выросла с 64,7% в 2014 году до 94,6% в 2018 году.

В 2018 году самой популярной выплатой был снежный ком (представленный в 2759 продуктах), за которым следовали выбывание (2473 продукта) и начисление (1790 продуктов).Первые два вместе появились в 1302 структурированных предложениях, чтобы также сформировать наиболее широко используемую уникальную пару на рынке.

Несмотря на преобладание корзин акций в качестве основного инструмента, также доступны продукты, связанные со спредами доходности и индексами, хотя и реже.

Настроение инвесторов на Тайване неизменно благоприятствует краткосрочным предложениям, срок действия которых составляет менее трех лет, и на них приходится более 90% всех структурированных продуктов как в 2017, так и в 2018 году.

Нидерланды

Голландский рынок значительно изменился за последние 10 лет. Его стоимость составила 4 миллиарда евро, более 440 продуктов были проданы 25 эмитентами — во главе с ABN Amro, ING Bank и Rabobank (совокупная рыночная доля 75%) в 2008 году. Сейчас он оценивается в 100 миллионов евро от всего пяти эмитентов, продающих в совокупности 393 продукта.

Rabobank и ABN Amro закрыли свои подразделения по производным финансовым инструментам в 2013 и 2014 годах, соответственно, в то время как в 2017 году ING Bank объявил, что предлагает структурированные ноты только профессиональным финансовым учреждениям, а не внешним финансовым посредникам.

Голландский регулирующий орган, Autoriteit Financiële Markten , был более жестким, чем большинство других, ограничивая маркетинг структурированных сертификатов и гарантий с помощью специально созданной статьи, включенной в голландский закон о надзоре за финансовой деятельностью. Один, если его расследования также привели к тому, что поставщики продуктов с кредитным плечом ограничили кредитное плечо до 50.

Van Lanschot, Commerzbank и BNP Paribas (BNPP) в настоящее время являются основными эмитентами структурированных продуктов в Нидерландах.Société Générale вернулся на рынок в 2018 году. Van Lanschot является выпускающей стороной большинства конструкций, производимых Kempen. Банк в основном выпускает банкноты с частично защищенным капиталом, банкноты с автоматическим отзывом, банкноты с расширенным участием и купонные купоны с памятью.

Commerzbank и BNPP преимущественно выпускают листинговые сертификаты. Первый фокус в основном сосредоточен на сертификатах с ограниченным бонусом, но также с сертификатами со скидкой, гарантией и двойным выигрышем, в то время как BNPP в основном выпускает сертификаты с ограниченным бонусом, которые продаются в Нидерландах как сертификаты сдачи.

Соединенное Королевство

На одном из крупнейших рынков структурированных розничных продуктов в Европе доминируют продукты с автоматическим вызовом, большинство из которых связаны с базовыми активами, включая FTSE 100, Eurostoxx 50 и S&P 500. Выпуск структурированных продуктов в Великобритании в основном увеличился за последние несколько лет. в результате появления новых дистрибьюторов.

Долгосрочные продукты стали более популярными за последние два года по сравнению с их краткосрочными аналогами. Нокаутирующая обратная конвертируемая структура выплат по-прежнему остается одной из наиболее распространенных в сочетании с худшими опциями, цифровыми звонками и звонками с ограничениями, а также улучшенными трекерами. Среднесрочные векселя, а также депозитные планы являются наиболее типичными оболочками на рынке. Что касается типов продуктов, наиболее популярными по-прежнему остаются продукты для роста, на которые приходится около 65% продуктов, в отличие от продуктов с низким уровнем дохода, которые демонстрируют низкие, но неуклонно растущие уровни.Что касается возврата капитала, то у всех продуктов есть европейский барьер. Большинство из них котируются на Лондонской или Люксембургской фондовых биржах, а меньшая часть — на Ирландской фондовой бирже.

США

Выпуск структурированных продуктов в США начался в 1996 году и с тех пор приобрел популярность в качестве дополнения к традиционным розничным и институциональным портфелям.Активными игроками на рынке являются отечественные банки США, а также международные инвестиционные банки с относительно высоким присутствием канадских банков.

Рынок состоит из двух больших групп продуктов — зарегистрированные ноты Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и депозитные сертификаты (CD) Федеральной корпорации по страхованию депозитов с гарантированной суммой до 250 000 долларов на каждого вкладчика. Кроме того, рынок предлагает доступ к освобождению от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам при частных размещениях и индексированных аннуитетах.

На рынке преобладают незащищенные продукты, в то время как предложения полностью защищенных пространств (в основном компакт-дисков) за годы выросли до 10-15% доли рынка. Продукты, которые приносят доход больше, чем инвестиции (доходные продукты), менее популярны, чем те, которые приносят доход при наступлении срока погашения.

Самыми популярными базовыми активами являются S&P 500, Russell 2000 и Euro Stoxx 50.

Директор по маркетингу

ClassPass о том, как и когда инвестировать в маркетинг продукта

Это то, что заставляет директоров по маркетингу не спать по ночам: пришло время отказаться от любимого продукта, и покупатели будут заботиться. Много. Вопрос не в том, будет ли пресса, а в том, насколько она будет жесткой. И социальные сети вот-вот засветятся новостями.

Тот самый сценарий недавно разыгрался для ClassPass CMO Joanna Lord — и она очень благодарна.

Фитнес-стартап отказался от неограниченного членства, что стало разочаровывающим решением как для компании, так и для ее пользователей. Но это дало Лорду и ее команде шанс удвоить то, что маркетологи делают лучше всего: они потратили почти месяц на подготовку к каждому вопросу и комментарию, каждому твиту и звонку в службу поддержки. Внутри компании они занялись продуктами, маркетингом, продажами и CX, чтобы разработать новые предложения продуктов, которые удовлетворят — даже порадуют — затронутых пользователей. И, в конце концов, ClassPass появился как с более устойчивым предложением продуктов, так и с более глубоким пониманием того, чего хотят его пользователи.

Для Господа единственный путь вперед — это влюбиться в один процесс: запомнить своего клиента. Сделайте это, и даже самая большая проблема публичного маркетинга — это просто возможность сделать ваш продукт лучше, вашу команду — более сфокусированной, а ваших пользователей — более счастливыми. Этот прием послужил лорду в Classpass, а также вице-президенту по маркетингу платформы домашних услуг Porch, директору по маркетингу поставщика программного обеспечения для лояльности BigDoor и вице-президенту по развитию в Moz (ранее SEOmoz), компании, занимающейся разработкой программного обеспечения для входящей аналитики.

В этом эксклюзивном интервью Лорд разъясняет, что такое маркетинг продуктов на самом деле и почему учредители должны подумать об инвестировании в него раньше, чем позже.Она делится тактическими советами по набору, интеграции и формированию культуры первоклассной команды по маркетингу продуктов. И она объясняет, почему организация, которая ставит клиента на первое место во всем, владеет небольшим количеством магии.

«Маркетинг продукта, по сути, заключается в понимании того, что вы создаете, почему вы в него инвестировали и какую пользу это принесет пользователю, — а затем донесите это понимание до вашего клиента», — говорит Лорд. Но если вы не уверены, чем маркетинг продукта отличается от «маркетингового маркетинга», вы не одиноки.

Лорд замечает, что многие люди примитивно определяют маркетинг продукта как способность позиционировать, но она считает, что это гораздо больше. Она рассматривает эту область как объединение четырех ключевых задач. Это помогает компании определить:

Что строить (что обычно совпадает с продуктом)

Кого строить для (что обычно совпадает с UX или развитием бизнеса / продажами)

Как установить цену ( которые обычно совпадают с ценообразованием, маркетингом, продуктом или продажами)

И как это продавать (что совпадает с маркетингом и продажами)

«В то время как маркетинг традиционно предполагает использование каналов для привлечения потенциальных клиентов, чтобы привлечь людей к наверху воронки, а затем продвигайте их по ней — маркетинг продукта больше помогает существующим клиентам понять ваши продукты и функции и взаимодействовать с ними.«При правильном подходе, конечно, продуктовый маркетинг также привлечет новых пользователей. Но в первую очередь это упражнение в общении с вашими клиентами и помощи им в понимании всей ценности всего, что вы для них создаете.

Поскольку продуктовый маркетинг по своей сути является кросс-функциональным, стартапам может быть сложно понять, когда и как его интегрировать. Если вам интересно, пришло ли время, ответьте на два ключевых вопроса:

Насколько велика ваша компания?

Насколько сложен ваш портфель продуктов?

В небольшой компании проще разместить на одной странице обслуживание клиентов, продукты, маркетинг и продажи, чтобы рассказать о характеристиках ваших продуктов и их ценности.«Если у вас есть один продукт, и для компании это еще очень рано, у вас может даже быть кто-то из вашей продуктовой или маркетинговой группы, выполняющий эту роль в 50% случаев», — говорит Лорд. «На самом деле небольшим стартапам на ранней стадии может не понадобиться продавец продукта, потому что его генеральный директор является маркетологом продукта».

На другой оси находится ваш продуктовый портфель. Если ваши продукты сложны, подумайте об инвестировании в продуктовый маркетинг как можно раньше, даже если вы небольшая компания. «Продукт или функция могут быть сложными по многим причинам: они могут включать новую концепцию UX, цены могут масштабироваться в зависимости от использования, или они могут повлечь за собой предварительное обязательство со стороны пользователя до того, как они будут полностью разблокированы», — говорит Лорд.

«В ClassPass мы запустили новый домашний интерфейс для наших мобильных клиентов. Его совершенно новая навигация включала в себя персонализированные предложения, информацию о предстоящих занятиях и их любимые занятия, — говорит Лорд. — Это был значительный сдвиг по сравнению с нашим предыдущим интерфейсом, основанным на расписании. Мы хотели, чтобы этот новый опыт отражал нашу приверженность созданию безупречного индивидуального фитнес-членства, но это нелегко передать в нескольких точках контакта ».

Итак, если вы слишком близко подошли к продукту и не можете сказать, является ли ваш продукт или предстоящий выпуск функции сложным, задайте себе следующие вопросы:

Похоже ли это на эволюцию или революцию по сравнению с текущим опытом?

Пытаетесь ли вы передать этим выпуском больший сдвиг в стратегии или миссии?

Насколько легко покупатель может объяснить продукт или функцию другому покупателю?

Если вы запустили этот продукт или функцию без какой-либо поддержки или советов по продукту, насколько легко это было бы понять?

Наконец, если бы вы попросили свои внутренние команды объяснить это клиенту, все ли они интуитивно представляли это одинаково?

«Задав эти вопросы, вы довольно быстро поймете, что то, что кажется простым командам, наиболее близким к продукту, может легко запутать клиента без правильной стратегии маркетинга продукта», — говорит Лорд.

Оценив размер вашей компании и сложность портфеля продуктов, вы попадете где-нибудь на эту матрицу.

Вопрос не в том, понадобится ли вам сбыт продукции, а в том, когда. По мере взросления вашей компании — по мере ее роста в размерах или развития более сложного портфеля продуктов — станет очевидной необходимость в том, чтобы кто-то сосредоточился на обмене сообщениями и позиционировании. «Конечно, вы должны достичь соответствия продукта рынку. А до тех пор вы все еще бросаете вещи об стену, ожидая увидеть действительно спрос на один из ваших продуктов », — говорит Лорд.«Но помимо этого, я верю в то, что инвестировать в это нужно как можно раньше».

По сути, маркетинг продукта находится между управлением продуктом и его разработкой, с одной стороны, и приобретением и удержанием, с другой. Таким образом, маркетологи продукта выполняют ряд важных задач, которые в противном случае попадают в своего рода ничейную зону. Среди них — исследования конкуренции; маркетинг продукта также обычно отвечает за создание ряда важных определений, фактов и документов по таксономии для компании.

Если вы собираете воедино заявления о ценностях, чтобы включить их в электронное письмо, пора заняться маркетингом продукта.

Это специальный сотрудник, который может сидеть на перекрестке создания отличных продуктов и передачи их в общественное сознание. Когда приходит время инвестировать в команду по маркетингу продукта, вам нужно искать определенное сочетание твердых и мягких навыков.

«Как и следовало ожидать, я обнаружил, что у лучших маркетологов есть сочетание маркетинга и выбора продукта», — говорит Лорд. Кандидаты должны хорошо разбираться в темах, которые не обязательно четко вписываются в одну дисциплину: например, формирование идей, гибкая разработка, запуск релизов, выход на рынок и формирование спроса.Самые успешные сотрудники Лорда часто начинали с продукта и оказывались привлеченными к маркетингу — или наоборот. «Вы ищете уважения к обеим дисциплинам. Продуктовый маркетинг — это не то или иное. Абсолютно и то, и другое », — говорит она.

Помимо предметной экспертизы, есть несколько ключевых черт, которые не должны обсуждаться при поиске звездного продавца продукта:

Обращено к деталям: Маркетинг продукта включает в себя множество мелочей, и кандидатам необходимо управлять все.Следите за опытом управления проектами, когда просматриваете резюме. По опыту Лорда, многие отличные маркетологи тоже происходят из этого мира.

Исследования по умолчанию: «Маркетологи должны ориентироваться на данные и любить исследования. Они тратят много времени на изучение рынка и помогают компании понять, как себя позиционировать », — говорит Лорд. Могут быть полезны личные исследования или исследования UX, а также более традиционный опыт работы с данными.

Собирает отзывы: Маркетологи ваших продуктов — это голос ваших пользователей, и они должны быть взволнованы тем, что нужно понять мышление покупателя.«Они должны глубоко уважать CX и обратную связь. Они должны хотеть разработать что-то, что действительно служит потребителю », — говорит Лорд.

Определяется как кросс-функциональный: Несколько ролей затрагивают больше людей в вашей организации, чем маркетинг продукта. «Кандидатам действительно нужно иметь сильное самосознание, но также и понимание отношений». Если кто-то не может эффективно сотрудничать между отделами и функциями, он не сможет выполнять свою работу.

Это очень много, но Лорд поделилась некоторыми из своих любимых вопросов на собеседовании, чтобы глубже изучить квалификацию кандидата:

Что такое маркетинг продукции? Каковы ваши рамки для подхода к маркетингу продуктов? «Первое, что им нужно сделать, это показать мне отличную стратегию выхода на рынок», — говорит она.«Это обычно должно включать контрольный список, который перекрещивает команды и задачи, которые необходимо выполнить до, во время и после выпуска».

Как измерить успех выхода на рынок? Подробности ищите здесь. Ответ может быть сосредоточен на повышении осведомленности или принятии, например, или увеличении удержания. Но какой бы ни была структура, она должна основываться на измеримых данных. «В этом есть домен. Это глубокое знание, — говорит Лорд. «Когда кто-то говорит:« Мне просто нравится продукт. Я люблю помогать покупателям разбираться в отличных продуктах », — для меня это слишком мягко.”

Как справиться с двусмысленностью? Как вы справляетесь с быстрыми сроками? Как вы передаете знания через организации? Тем не менее, для товарного маркетинга необходимы и жизненно важные навыки межличностного общения. Оставьте место на собеседовании, чтобы выяснить, как кандидат справится с трудностями стартапа или с неизбежными проблемами, связанными с координацией большого количества занятых коллег.

Вы также можете подумать о домашнем задании, особенно если вы проводите собеседование с кандидатами, которые имеют только «неофициальный» опыт на одной стороне спектра продуктового маркетинга, то есть которые занимали должности либо в маркетинге, либо в продукте, но у них нет проверенного опыта в обоих случаях.

Лорд поделилась парой полезных упражнений:

Вот вымышленный продукт. Как бы вы подошли к его определению и позиционированию на рынке? «Вы действительно ищете, чтобы они вернулись с вопросами, которые они зададут. «Вот вопросы, которые я задам продукту. Вот вопросы, которые я задам руководству. Вот вопросы, которые я бы задавал клиентам в фокус-группе ».

У нас есть реальный продукт. Люди быстро его отключают.Как нам добраться до сути, почему? В этом случае вы хотите, чтобы кандидаты продемонстрировали, что они знают, как связать все каналы обратной связи в компании. Более того, вы хотите, чтобы они доказали, что они неаккуратны. «Они должны показать вам, что разбираются в опросах об отмене подписки, или проведут опрос на месте, чтобы понять, почему люди отказываются от участия. Чтобы они поговорили с CX, чтобы выяснить, что, по их мнению, вызывает проблему, или побеседовали бы с отделом продаж, который, вероятно, является источником номер один для понимания трений в процессе продажи », — говорит Лорд.

Как только вы нашли подходящего человека — или людей — для работы, самое время объединить их с остальной частью вашей команды. В частности, когда дело доходит до адаптации вашего первого маркетолога, действуйте вдумчиво — на самом деле в этом больше искусства, чем вы можете себе представить.

Ошибка номер один, которую я вижу, — это отсутствие у менеджеров по продукту и менеджеров по маркетингу общего определения того, что такое маркетинг продукта.

«Неважно, кого вы нанимаете. Если менеджер по продукту чувствует, что кто-то другой определяет его продукт, или продавец канала чувствует, что какой-то другой человек говорит им, как продавать, он потерпит неудачу », — говорит Лорд.

Отдел продаж и CX тоже может чувствовать, что им наступают на пятки, когда новая функция начинает указывать им, как разговаривать с покупателем. Однако с самого начала Лорд дает понять своим маркетинговым организациям, что эти отделы являются их наиболее ценным источником информации и наиболее уязвимыми заинтересованными сторонами. «Нет ничего ближе к сердцу замешательства клиентов, чем команда CX», — говорит она. «Мы уважаем, что, если мы не справляемся со своей работой, они это почувствуют».

Поддержка маркетинговой организации продукта — огромное благо для стартапа.Когда команды, работающие с клиентами, могут легко делиться информацией о продукте, и наоборот, вся компания оказывается на одной странице. Во многих отношениях это шанс вернуть уникальную энергию сотрудничества первых дней стартапа — только на этот раз с новой глубиной опыта и процессов. «Но если люди не имеют одинакового понимания того, что должно произойти, вы получите много захвата территории и разобщения. По всем очевидным причинам это действительно страшно ».

Таким образом, успешная организация по маркетингу продукции нуждается в четком мандате и консенсусе в масштабах всей компании.Как и многим другим элементам организации, ему также нужна устойчивая и последовательная дорожная карта продукта.

«Если вы пригласите специалиста по маркетингу, потому что у вас есть отличный продукт, но вы не знаете, что вы собираетесь создать дальше, или когда и как, этому человеку не на чем опираться», — говорит Лорд. «В этот момент они становятся немного больше руководителями проектов. А это очень дорогой руководитель проекта ».

Конечно, сами маркетологи также играют решающую роль, доказывая свою ценность и создавая команду, которую уважает и ценит остальная часть организации.По опыту Господа, это сводится к открытому, скромному общению. «Маркетолог должен быть экспертом в том, чтобы задавать вопросы и понимать как клиента, так и его внутреннюю заинтересованную сторону», — говорит она.

С другой стороны, делать предположения — это самый быстрый способ потерять внутреннюю поддержку. И это легко сделать. Маркетологи по продукту обрабатывают огромные объемы информации, как качественной, так и количественной; Во многих отношениях формировать мнение — это естественно. «Если они предписывают, а не объективны, это действительно опасно.Это никогда не работает. Это снова приводит к разобщенности ».

Ключом к хорошему маркетингу продукта является сохранение двух вещей: объективности и умения работать в команде.

Один из лучших способов сделать и то и другое — обменяться мнениями для анализа на основе данных. В дополнение к развитию межведомственного сотрудничества, команды продуктового маркетинга могут и должны внедрять культуру экспериментов.

«Маркетинг продукта сводится к тому, как вы позиционируете и сообщаете о функции или продукте», — говорит Лорд. «Чтобы сделать это превосходно, потребуется много тестов.«Для начала сделайте A / B-тестирование стандартной практикой; программное обеспечение для тестирования стало настолько доступным, что нет причин не делать этого. «Возможность быстро поменять позиционирование — огромная часть получения сигналов. Это может помочь вам двигаться быстрее и увереннее ».

Кроме того, нет единого эксперимента для каждого запуска, нет правила, как подойти к тестированию; это слишком сильно зависит от дорожной карты и относительной зрелости вашей компании. Но каждый стартап должен взвесить три ключевых способа роста компании: привлечение, удержание и монетизация .И если вы похожи на большинство стартапов, велика вероятность, что вы неправильно их взвесили.

«Большинство стартапов чрезмерно вкладывают средства в тестирование приобретения, когда им следует проводить исследования и использовать большую часть своей команды по маркетингу продукта, чтобы понять и повлиять на удержание».

Еще одна распространенная ошибка тестирования? Задавая слишком общие вопросы, чтобы дать точные, действенные идеи: «Что вы хотите, чтобы мы построили?» или «Какая у вас проблема номер один?» Общие вопросы, которые вы можете задать на пути к соответствию продукта / рынку, — это не те вопросы, которые вам следует задавать, когда приходит время масштабирования и далее.

Возьмите обычную проблему, которую видит Господь, с опросами об отмене. «Многие из них в корне ошибочны, потому что позволяют ответить примерно так:« Я просто не видела ценности »или« Мне это просто не нравилось », — говорит она. «Верните это команде, и вы все равно будете в темной комнате, стреляя дротиками во все стены, не имея представления о том, что делаете».

Чтобы избежать раскручивания колес и потери драгоценного времени клиентов, всегда будьте конкретны в своих тестах. Строгие эксперименты могут натолкнуться на потребность стартапа в скорости, но не поддавайтесь искушению поторопиться.Процесс имеет решающее значение: определите свой тезис и конкретную цель, когорту, в которой вы будете тестировать, и то, как вы будете выполнять свой тест. Затем регулярно встречайтесь с группой, участвующей в эксперименте, для оценки самого теста.

Команда ClassPass, например, считает, что компания может предложить что-то уникальное в области фитнес-видео. Они стремятся делать инвестиции в продукты в этой сфере — и находить время, чтобы сформулировать и проверить гипотезы того, как эти инвестиции должны выглядеть.«Мы еще не совсем уверены, каким будет наш вклад в эту сферу. Но у нас есть убеждение, что мы можем пробиться к этому ».

Однако успешный маркетинг продукта не может существовать в вакууме. Это требует от всех остальных сотрудников организации готовности делиться своими мыслями и быть голосом клиента, когда появляется такая возможность. Для начала это может быть так же просто, как требование, чтобы каждая команда присылала еженедельный отчет с ключевыми выводами: результаты тестирования для команд, управляемых данными, или сводку основных и важных моментов недели для команд, чья работа более качественная.«Вы просто пытаетесь привнести знания и привнести культуру, основанную на экспериментах», — говорит Лорд.

Но «совместное использование» означает больше, чем просто распространение результатов тестирования; это должно быть частью культуры вашей компании. «Любой может подойти к нашему CPO с идеей или сказать:« Этот тест показывает мне X и Y. С кем мне связаться в вашей команде, чтобы поговорить о том, может ли это стать функцией или продуктом? » Хорошо, чтобы задать параметры этой открытости. В ClassPass тест должен продемонстрировать, что что-то может привлечь 1000 подписчиков, прежде чем оно будет рассмотрено для разработки продукта.Цель состоит в том, чтобы просто дать возможность любому члену команды находить возможности для улучшения продуктов и делиться ими.

Поощряя открытое обсуждение идей, вы также (возможно, что противоречит интуиции) облегчаете своей команде продвижение вперед, когда их идеи не попадают в конвейер. Лорд говорит, что ClassPass поощряет культуру «не соглашаться и соглашаться», и предлагает другим стартапам поступать так же.

«Каждый квартал мы проводим спринты по планированию, и каждый может представить свою идею и бизнес-обоснование, почему это стоит инвестиций», — говорит она.«Столкнувшись с сопротивлением, вы можете воспользоваться последней возможностью, чтобы не согласиться и сказать:« Я действительно думаю, что это правильно. Посмотрите на все те тесты, которые я проводил ». Но затем, если руководитель отдела продаж или продуктовый руководитель посмотрят на вас и скажут:« Я вас слышу. Но сейчас не подходящее время, «вы должны принять это и поддержать идеи, которые действительно продвигаются вперед».

Нельзя сказать, что двигаться дальше легко. «У вас будет около тысячи вещей, которые вы хотите делать каждый день», — говорит Лорд. «И из этой тысячи, вероятно, двадцать — это вещи, о которых клиенты с болью в глазах умоляли вас заняться.Но реальность такова, что некоторых из них придется оставить нетронутыми ».

И это нормально, если вы остаетесь на первом месте. «Вы должны делать большие колебания. Правильные вещи будут иметь большой объем, поэтому вы ищете те, которые понравятся большинству людей », — говорит Лорд. «Те начнут стекать».

Тем временем громко заявите о себе команде, которая ближе всего к вашим пользователям: службе поддержки. Это должно принимать форму постоянного и открытого диалога, но оно также может включать разовые совместные мероприятия.«Недавно мы провели то, что мы назвали« убойным днем ​​», когда вся компания поддержала CX и принялась работать над обращениями за помощью и довести их до нулевого почтового ящика», — говорит Лорд. «Это одно из лучших, что мы когда-либо делали. Инженеры, менеджеры по продукту и маркетологи вышли из этого дня, одержимые решением проблем для клиентов ».

Проведите «день убийства», когда все команды помогут CX добраться до нулевого почтового ящика. Все заканчивают день, одержимые решением проблем для клиентов.

Но как вы узнаете, действительно ли вы обращаетесь к этому покупателю? Лорд возвращает его к четырем ключевым элементам продуктового маркетинга, каждый из которых имеет свой собственный набор показателей:

Что нужно построить: Здесь вы захотите взглянуть на показатели взаимодействия с продуктом, которые вы можете представьте: входы в систему, статистика использования, показатели продаж.

Для кого строить: Это часто сводится к обратной связи с вашими клиентами, опросам отмены, коэффициентам конверсии воронки. И обратите особое внимание на показатели активации. «Это сообщение о раннем детстве очень важно. Это скажет вам, привлекаете ли вы нужных людей и создаете ли вы продукты для этих людей ».

Как установить цену: «Ценообразование, вероятно, является самым сложным для маркетолога продукта, чтобы помочь понять, — говорит Лорд.«Все сводится к опросам и исследованиям клиентов. Это выяснение от покупателя: «Когда вы говорите, что это плохая цена или неправильная цена, что это значит для вас?» »

Как продать: Это наиболее ориентированный на маркетинг задача маркетолога продукта, и ее можно измерить с помощью традиционных показателей привлечения — кликов и коэффициентов конверсии, затрат на привлечение клиентов, коэффициентов конверсии воронки — и петель обратной связи, которые у вас есть с CX или продажами.

«Каждый аспект товарного маркетинга измеряется по-разному, но это абсолютно измеримая наука.

При этом вы не будете — и, откровенно говоря, не сможете — уделять всем этим показателям одинаковое внимание на каждой стадии вашего роста. «В любой момент времени всегда есть более важная часть маркетинга продукта», — говорит Лорд. «Если вы только что перестали соответствовать продукту / рынку и сосредоточились на росте, тогда вы смотрите на то, как продать свой продукт и на кого вы строите. Эти показатели перемещаются наверх. Если вы находитесь в более устойчивой бизнес-фазе и хотите повысить LTV или RPU, тогда вы действительно смотрите на то, как вы должны оценивать это.Какие еще функции вы собираетесь использовать для прилипчивости? »

Здесь тоже ключевую роль играет совместное использование. Если все в команде не знают, какие главные цели вы преследуете и какие показатели достигли вершины, вы всегда будете отставать от своей максимальной производительности. «Люди смеются над тем, чтобы повесить приборные панели на стены. Но если вы не сделаете эти показатели видимыми все время, если все не будут знать каждый день, как у вас дела, им не будут напоминать о срочности. И это огромная часть культуры данных.”

Культура сотрудничества, основанная на данных и хорошо интегрированная функция маркетинга продукта, будет приносить дивиденды каждый день. А когда придет время выдержать смену сейсмической продукции, это окажется бесценным. Лорд провела свою справедливую долю маркетинговых команд через испытания и невзгоды — эти принципы помогли им не сбиться с курса:

Примите свою миссию. «Прежде всего, вы должны уметь связывать основные изменения продукта с миссией очень верным, честным и уязвимым образом.Вам необходимо объяснить, как это изменение помогает вам выполнить свое обещание, данное клиенту », — говорит Лорд. Примите решение ClassPass отменить неограниченное членство; По сути, это решение отражало фундаментальное несоответствие между продуктом и миссией компании. «Наша миссия — сделать мир более активным. Чтобы этот продукт был финансово жизнеспособным, мы действительно должны были надеяться, что у людей ничего не получится ».

Общайтесь вдумчиво и основательно. После того, как вы заметили несоответствие и определили изменение продукта, которое решит его, следующая задача маркетолога продукта — провести клиентов через вашу логику.Затем вам нужно сказать им, куда вы собираетесь двигаться дальше. «Покажите им, что вы собираетесь строить, и помогите им совершить познавательный скачок. Некоторые не сделают этого, но если вы сделаете это правильно, многие будут », — говорит Господь. «В двух словах: успешный маркетинг значительного изменения продукта — это упражнение в кропотливой коммуникации. Именно продакт-маркетингу необходимо вооружить каждую команду любым сообщением, которое им нужно, сделанным тщательно и четко ».

Что касается недавнего изменения ClassPass, Лорд и ее команда провели недели, проводя собеседования и мозговые штурмы со всеми своими внутренними заинтересованными сторонами.Они представили все возможные вопросы и возражения, которые они получат — от клиентов, партнеров, прессы и т. Д., — а затем составили проекты ответов, подходящие для чего угодно, от Twitter до звонка по продажам. «На это ушло двадцать полных рабочих дней с тридцатью людьми», — говорит Лорд. «Мы были слишком подготовлены, но именно это вы и делаете, когда знаете, что клиенты заслуживают правильного ответа. Вы не должны быть расплывчатыми, вы не можете лгать, вы не можете раскручивать это. Вы должны опираться на это и делать это очень хорошо ».

В противном случае легко действовать быстро и не думать строго — и обычно это не делается злонамеренно.Вы просто представляете, как громкое объявление будет публично разыграно, и у вас есть инстинкт, чтобы рационализировать свое решение. Но именно здесь культура открытого обмена идеями — политика «не соглашаться и соглашаться» — может выручить вас. «Вот почему так важны системы сдержек и противовесов», — говорит Лорд. «Кто-то из CX подойдет ко мне и скажет:« Абсолютно нет. Я не могу сказать этого покупателю с невозмутимым лицом. Это неправда ». Здесь много споров».

Усердие требует времени и больших внутренних ресурсов, поэтому очень важно сформировать правильные ожидания для вашей команды.И помните, что это, вероятно, тоже разочаровывает их — тяжело тратить месяцы, даже годы, строя что-то только для того, чтобы увидеть это постепенно. «Вы должны честно сказать:« Эй, это не тот час, когда мы отправляем электронное письмо, и это сложно. Это будет три месяца на то, чтобы наверстать упущенное с CX, обработать запросы прессы и вернуть часть этой репутации ».

Возврат к продукту. Лучший способ вернуть это доверие и доброжелательность — это всегда быть с вашим продуктом.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *