Управление инвестиционным портфелем бывает – Управление инвестиционным портфелем акций

Содержание

Управление инвестиционным портфелем акций

Здравствуйте, уважаемые читатели блога о финансах! В прошлых обзорах мы разбирались в том, что представляет собой диверсификация и риск портфеля инвестора, рассматривали принципы формирования. Тема сегодняшней статьи – управление инвестиционным портфелем акций и всё, что с ним связано. Сразу к делу!

Управление портфелем ценных бумаг

Из прошлых статей вы узнали, что инвестиционный портфель – это инвестиционные капиталовложения в отдельно взятые ценные бумаги  с определенной доходностью и рыночным риском.

Если не управлять портфелем или игнорировать общие правила распределения средств, вероятность потерять имеющиеся активы возрастет до небес. Административное управление кейсом осуществляет или инвестор самостоятельно, или его доверенное лицо, которым может выступить профессиональный участник фондового рынка. Понятие управления инвестиционными кейсами описывает спектр действий, ориентированных на сохранение и приумножение капиталовложений с одновременной минимизацией риска с увеличением уровня доходов.

Насколько мне известно, существует два типа управления, о них ниже.

к содержанию ↑

Активное управление

Предполагает регулярный анализ ситуации на рынке активов, покупку наиболее доходных и продажу менее доходных активов.

В результате состав инвестиционного кейса склонен к постоянным изменениям с зависимостью к рыночной ситуации в целом.

В данной ситуации опытные инвесторы внимательно следят за предложениями по активам, чтобы покупки были максимально интересными в плане материальной выгоды.

к содержанию ↑

Методы активного управления

  • Анализ доходов устаревших и новых вложений с учётом затрат на покупку/продажу;
  • Приобретение и реализация наиболее выгодных и низкодоходных ценных активов;
  • Ежедневное или еженедельное обновление кейса с полной реструктуризацией.

Если вы не знаете, как легко заработать на фондовом рынке ценных бумаг, будьте внимательны к тому, что описано в данной статье. Ни в коем случае не руководствуйтесь личными приоритетами, особенно если они противоречат принципам управления.

Продолжая разговор на тему активного управления, хочу отметить, что грамотные предприниматели постоянно анализируют изменения в котировках, держат на контроле плавающий курс акций, прогнозируют будущие изменения.

Чтобы освоить эту модель мне потребовалось несколько месяцев, за которые я приобрел профессиональные знания, разобрался в законах экономического планирования, научился делать прогнозы на основе имеющихся результатов анализа с учётом рыночной конъюнктуры.

к содержанию ↑

Пассивное управление

Интерес к данному методу административного контроля обычно проявляют бизнесмены, вкладывающие деньги в проекты долгосрочного

 характера.

к содержанию ↑

Методы пассивного управления

  • Заблаговременное планирование диверсификации;
  • Утверждение неснижаемого минимума по фондовым активам;
  • Подбор активов и учёт вложений в компании с расчетом доходности;
  • Формирование инвестиционного кейса ценных бумаг, акций;
  • Контроль уровня доходности по активам с обновлением кейса финансовых инструментов.

Пассивный метод – выбор долгосрочного инвестора, пожелавшего при формировании портфеля диверсифицированного характера защититься от всевозможных рисков. Руководствуясь данным методом, инвесторы обновляют или собирают активы только в ситуации с высокой вероятностью падения доходов по отдельно взятым ценным бумагам.

к содержанию ↑

Методы инвестирования

Инвесторы применяют два метода: стратегический и тактический.

Под методом стратегического инвестирования принято понимать вложение денег в отдельные классы активов рынка. В кругах профессиональных игроков рынка это инвестирование носит название вложения «сверху вниз».

Метод тактического инвестирования описывает покупку отдельно взятых активов, имеющихся в условиях рынка. Инвесторы называют его инвестиционным вектором «снизу вверх».

к содержанию ↑

Этапы управления портфелем

  1. Самый важный этап управленческого процесса – определение целей и выбор типа портфеля ценных бумаг. Цели у инвесторов схожи – стремление к стабильной, высокой прибыли за счет дивидендов с акций или продажи на нужном уровне доходности. Кейс подбирается сугубо индивидуально в строгом соответствии с целями, задачами, приоритетами инвестора. Более подробно этот момент рассмотрен в статье о принципах формирования кейсов.
  2. Определение стратегического метода управления пулом ценных бумаг. В рамках второго этапа инвестор определяет общеустановленные инвестиционные векторы, ориентированные на максимизацию прибыли, расширение капитала, снижение рисков и прочее. Эта тема также раскрыта в статье, посвященной принципам формирования.
  3. Анализ активов с последующим формированием кейса. После наполнения портфеля инвестор обязан проводить регулярную аналитику общеустановленных параметров ценных бумаг и активов рынка. Предприимчивые инвесторы не просто приобретают максимально прибыльные активы, но и периодически оценивают их стоимость, анализируют ситуацию, на основе чего принимают решение.
  4. Оценка эффективности кейса. Опытным инвесторам в данном вопросе помогает поддержка независимых экспертных специалистов, которые в своей аналитической деятельности опираются, как правило, на консервативные или агрессивные методы. При выборе финансового инструмента, а так же при анализе стоимости, профессиональный инвестор проверит критерии, которые применялись в оценке.
  5. Ревизионный анализ портфеля. В кругах профессиональных участников фондовых рынков действует правило, согласно которому ревизионный пересмотр портфеля проводится с определенной периодичностью. Как и в остальных случаях, это время сугубо индивидуально.

к содержанию ↑

Подробнее об этапах

Перед утверждением инвестиционных задач, определите следующее:

  • Если вы физическое лицо
    , определите доходность с достижением пенсионного возраста;
  • Если вы находитесь в статусе юридического лица – стабильность материального положения.

В обоих случаях в приоритете должны быть возрастные ограничения, материальное благосостояние семьи, опыт, индивидуальный подход к риску. При покупке отдельно взятых активов, инвесторы стремятся к достижению строжайшим образом уставленных целей.

Приоритетные цели инвестора:

  • Инвестиционная безопасность;
  • Уровень доходности;
  • Рост капитала.

Безопасность – защита капитала от непредвиденных ситуаций в условиях рынка и стабильность в получении дохода. На практике невозможно достичь высшей степени безопасности без ущерба дохода и роста вложений. Всё относительно.

Гарантировать максимальную степень безопасности может только государственный эмитент, при сотрудничестве с которым риск практически нулевой. Фондовые активы с предельным уровнем дохода, принадлежащие акционерным обществам, характеризуются высоким риском. Самым рискованным вложением принято считать инвестирование в ценные бумаги вновь образованных частных компаний. Порой, для утверждения инвестиционной цели инвесторы руководствуются инвестиционной ликвидностью, означающей способность к лёгкому, практически безубыточному превращению акций в реальные деньги.

к содержанию ↑

Виды портфелей

Приоритеты отдельных целей определяют вид кейса. К примеру, если приоритетная задача опытного инвестора – достичь максимального уровня безопасности по вложениям, его консервативный кейс будет состоять из бумаг известных и надёжных эмитентов среднего уровня, с предельной степенью ликвидности. А теперь представьте обратную ситуацию, когда инвестор заинтересован в быстром наращивании капитала. Естественно, в данной ситуации он отдаст предпочтение кейсу агрессивного плана, состоящему преимущественно из рискованных акций, принадлежащих не крупным предприятиям, а молодым компаниям.

Молодым людям с умеренным финансовым состоянием свойственен рискованный подход к выбору ценных бумаг и акций. В своей практике я не раз встречался с инвесторами, которые скупали рискованные активы пакетами, которые мои консервативные коллеги даже бы не рассматривали.

В любом случае, риск при работе с ценными бумагами есть, разница только в его степени. В классическом понимании опытного инвестора риск представляет собой неснижаемую границу на горизонте любых проектов, независимо от целей, задач и приоритетов.

В соответствии с инвестиционными целями и задачами, выделяют следующие виды портфелей:

  • Умеренным инвесторам – сбалансированные портфели;
  • Консерваторам подходят консервативные кейсы;
  • Агрессорам — агрессивные пулы ценных бумаг.

Если оценка портфеля с последующим формированием была проведена правильно, он обеспечит владельцу безбедную жизнь. Пренебрежение общепризнанными правилами и рекомендациями ведет к увеличению рисков и, как результат, к потере капиталовложений. О том, как выбрать акции для инвестирования, читайте отдельную, узкотематическую статью, а пока краткий список наиболее частых ошибок новичков инвестиционной деятельности.

к содержанию ↑

Ошибки при управлении кейсом

Выгодные инвестиции существуют по следующим принципам:

  • Диверсификация
    – разнонаправленные инвестиции;
  • Математический расчёт – основа любого анализа рынка;
  • Дни, часы и минуты в приоритете, время – ценнейший ресурс.

Вопреки всей простоте вышеперечисленных принципов, подавляющее большинство начинающих инвесторов с пренебрежением к ним относятся, допуская трудноисправимые критические ошибки, значительно увеличивающие риски потерь. Чаще всего проблемы возникают в процессе увеличения рыночной волатильности.

  1. Выбор инвестиций наименьшего риска, характеризуемый попыткой найти инструмент с минимальным показателем риска. Запомните простое правило. Всё упирается в ваше желания и список потребностей. Если вас интересуют долгосрочные инвестиционные векторы, я рекомендую вкладывать деньги в акции. Уровень эффективности любых вложений за отрезок времени –это общий доход или потеря с вычетом налогов или влияния инфляции.
    Соответственно, если инвестиции кажутся прибыльными, в обязательном порядке при оценке доходности следует учитывать налоги и степень инфляции. На практике, простой математический расчёт превращает кажущийся прибыльным инвестиционный проект в бессмыслицу.
  2. Поиск подходящего момента для входа в рынок, что сложно даже профессиональным инвесторам с многолетним опытом. Спрогнозировать рыночный тренд очень сложно, — знаю по себе и непонаслышке. Даже ведущие аналитики крупных инвестиционных компаний ломают голову над тем, куда двинется рыночная кривая. Несмотря на это, начинающие инвесторы пытаются угадать ход рынка, чтобы на основе полученных аналитических результатов определить наиболее подходящий для входа период. В практическом применении составление точного аналитического прогноза – трудоёмкий и, как правило, неблагодарный процесс. Хотите научиться прогнозировать движение рынка? Следуйте утвержденному плану с учётом сроков, стратегии, целей, приоритетов.
  3. Игнорирование резкого повышения волатильности, а ведь это «преданный друг» инвестора, успокаивающий и поддерживающий его в трудные экономические периоды. Неверное отношение к волатильности, которому способствует минимальная ответственность и низкий уровень внимательности ведёт к потере осторожности и серьезным проблемам. Если вы держите финансовые средства в долгосрочных проектах, получаете доход от продажи акций, волатильность не должна вас тревожить. Этот рыночный показатель очень важен в краткосрочных проектах. В рыночной аналитике актуальны долгосрочные перспективы. В долгосроке инвестору необходимо сконцентрироваться на долгосрочных приоритетах. Здесь важно найти ту самую золотую середину – относиться к волатильности ответственно и свободно одновременно.
  4. Покупка акций, принадлежащих продуктивным фондам. Начинающие инвесторы, не разбирающиеся в вопросе, какие акции купить для заработка, анализируют рынок неверными методами, результатом чего является четвертая, широко распространенная среди новичков критическая ошибка. Простейший математический анализ текущего состояния рынка подтвердит вам факт незначительного количества прибыльных и продуктивных фондов. Организации, которым предприимчивые инвесторы присваивают эпитет «продуктивные», пользуются большим спросом и вызывают интерес. Такие фонды часто выставляют на продажу активы в виде ценных бумаг, условия по которым изменяются с течением времени, результатом чего является неспособность держать котировки в норме.
  5. Попытка собрать список стабильных финансовых инструментов, что, по мнению ведущих экспертов рынка, в принципе делать не нужно. Преимущественное количество депозитных сертификатов, рыночных компаний, валют и всё прочее, и без того стабильны за счёт фиксированной суммы, существенно ограничивающей потери от волатильности. На практике данные инструменты зачастую проигрывают аналогам.

к содержанию ↑

Подводим итоги

Этим абзацем заканчивается мой цикл из 4-х статей о работе и управлении инвестиционным портфелем, надеюсь, я всё правильно разъяснил и донёс информацию в максимально понятной форме. Для вашего удобства приведу ссылки на прошлые статьи по этой теме в виде списка.

Если есть что-то, в чем вы запутались или то, что вы кардинально не поняли, пишите об этом в комментариях. Я постараюсь ответить самым исчерпывающим образом. Подписывайтесь на мой блог, ждите новые статьи, обзоры, рецензии.

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

guide-investor.com

Управление инвестиционным портфелем

Понятие инвестиционного портфеля

В ходе ведения инвестиционной деятельности инвестор рано или поздно сталкивается с ситуацией, когда нужно выбрать среди объектов инвестирования с разными инвестиционными данными наиболее подходящий по его требованиям. Многие инвесторы в ходе размещения средств вкладываются сразу в несколько объектов, формируя при этом некую их совокупность. Осмысленный и целенаправленный такой процесс и называется процессом формирования инвестиционного портфеля.

Определение 1

Инвестиционный портфель – сформированная в соответствии с конкретными целями инвестора некая совокупность объектов вложения средств, которая рассматривается как единый объект управления.

Основной задачей портфельного инвестирования является создание наиболее благоприятных условий инвестирования с обеспечением таких инвестиционных характеристик портфеля, которые нереальны для достижения при условии вложения средств в единственный объект.

В ходе формирования инвестиционного портфеля через комбинирование разных активов достигают конкретное инвестиционное его качество – обеспечение необходимого уровня дохода при определенном уровне риска.

В ходе формирования инвестиционного портфеля инвестором преследуются конкретные цели, к которым в первую очередь относятся:

  • получение доходности определенного уровня;
  • рост капитала;
  • максимальное снижение инвестиционных рисков;
  • поддержание ликвидности активов на приемлемом для инвестора уровне.

Кроме того, большое значение при формировании портфеля имеют индивидуальные предпочтения инвестора. Одни инвесторы предпочитают иметь минимально рискованный портфель и получать небольшой, но стабильный доход, а другие, напротив, готовы вложится в высоко рискованные активы, но при этом получить максимально возможную прибыль от этого. Отсюда деление инвесторов на три категории:

  • консервативные;
  • умеренно агрессивные;
  • агрессивные.

Различие преследуемых целей инвесторами, разнообразие видов объектов инвестирования и условий инвестирования определяют всю вариативность инвестиционных портфелей и их состав в разных сферах экономики.

Особенности управления инвестиционным портфелем

Процесс управления инвестиционным портфелем предполагает постоянный поиск оптимального выбора, при котором есть возможность реализации инвестиционной стратегии владельца активов. В сущности процесс разработки управленческой стратегии включает в себя:

  • постановку целей;
  • выбор типа портфеля;
  • методику управления активами;
  • выбор структуры и состава портфеля;
  • процесс оценки эффективности управления;
  • анализ и периодическую ревизию портфеля.

Обычно для повышения эффективности управления многие инвесторы придерживаются комбинированного подхода в управлении инвестиционным портфелем. Такой способ объединяет в себе и традиционные, и современные методики управления инвестиционными активами.

Определение 2

Итак, под управлением инвестиционным портфелем понимается комбинирование разных методов действий с активами, которые направлены на сохранение и максимально возможное увеличение средств, инвестированных в активы.

Есть три вида инвестиционных стратегий. Рассмотрим их характеристики.

Активная стратегия – при таком виде управления предполагается осуществление постоянного мониторинга инвестиционного рынка. По сути, это «игра на опережение», в ходе которой происходит постоянный расчёт возможного к получению дохода с использованием актива. Чаще всего такая стратегия применяется в портфелях ценных бумаг, и ее основной принцип состоит в постоянном обновлении набора бумаг, которые входят в инвестиционный портфель.

При использовании пассивной стратегии управления инвестициями формирование портфеля происходит с использованием долгосрочных ценных бумаг или иных активов, что позволяет снизить уровень рискованности. При такой стратегии портфель долгое время сохраняется в неизменном виде.

Сбалансированная стратегия предполагает пропорциональное соотношение активов с высоким риском и низким риском. При возникновении неблагоприятных обстоятельств или условий на бирже потери будут минимальны при таком методе управления.

Процесс формирования и управления инвестиционным портфелем – довольно сложная задача, которая во многом зависит от индивидуальных пожеланий инвестора. Как показывает практика, достижение всех поставленных целей в одно время невозможно, этому препятствуют постоянные изменения конъюнктуры рынка и нестабильность экономики.

spravochnick.ru

Особенности формирования инвестиционного портфеля реальных


Практически все современные предприятия в рамках определенной инвестиционной деятельности выбирают одновременно несколько объектов финансового инвестирования. Говоря иными словами, формируется их определенная совокупность. Основной целью подобного подбора выгодных объектов является организация процесса формирования особого инвестиционного портфеля того или иного предприятия.

Частный инвестор так же как многомиллионное предприятие может заниматься инвестированием в соответствии со своим личным финансовым планом!

Современный финансовый инвестиционный портфель – это сформированное строго в соответствии с целями инвестора сочетание объектов финансового и реального инвестирования. Каждый из них и их сочетание предназначены для осуществления определенной инвестиционной деятельности, а также рассматриваются, как целостный выгодный объект управления.

Цель инвестиционного портфеля

Основной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение выгодной реализации вложенных средств и используемой стратегии посредством отбора самых выгодных и одновременно с этим безопасных инвестиционных проектов, а также основных используемых финансовых инструментов.

Например, если выбранная инвестиционная стратегия организации была нацелена на серьезное расширение деятельности, то есть на значительное увеличение производственного объема и реализации товара, все самые главные инвестиции будут направлены строго на активы и проекты, которые связаны именно с производством. Денежные вложения в основные финансовые активы, то есть в ценные бумаги или банковские депозиты, носить будут исключительно подчиненный характер. Все это автоматически отражается на времени и на объемах размещения.

Основной задачей инвестиционных вложений является создание идеальных условий для инвестирования. При этом будут обеспечены такие грамотные инвестиционные характеристики, которых достигнуть в процессе размещения средств в отдельный объект просто невозможно.

В процессе ведения грамотной инвестиционной деятельности инвестор обычно нацелен на получение прибыли, действуя при этом строго в рамках допустимого для него риска. При формировании портфеля посредством комбинирования инвестиционных активов может быть достигнута такая цель, как обеспечение требуемого уровня дохода при предварительно заданном рискованном уровне.

Если учесть избранную стратегию развития прибыльности предприятия, а также особенности осуществления основной инвестиционной деятельности, точными целями формирования портфеля могут быть такие факторы, как:

  1. Высокий темп роста капитала.
  2. Минимизация определенных инвестиционных рисков.
  3. Высокие темпы увеличения дохода.
  4. Оптимальная ликвидность самого инвестиционного портфеля.

Стоит отметить, что значительное увеличение капитала обеспечивается только при инвестировании денежных средств в такие объекты, которые характеризуются серьезным увеличением их стоимости за определенное количество времени. Обычно это относится к акциям достаточно молодых компаний, категории эмитентов. По мере их расширения отмечается серьезный рост стоимости акций к объектам недвижимости. Именно такой прирост в цене в состоянии обеспечить инвестору получение прибыли. Подобные инвестиции характеризуются, как долгосрочные.

Для краткосрочного инвестирования материальных средств главной целью обычно является получение регулярного дохода с предварительно установленной временной периодичностью. Сюда можно отнести такие инвестиционные объекты, как:

  • Процентные выплаты по вложенным в банки депозитам;
  • Получение дивидендов;
  • Проценты от ценных бумаг;
  • Планируемые доходы от эксплуатации разных объектов реального прибыльного инвестирования, то есть объектов недвижимости и определенных мощностей предприятия.

Вне зависимости от цели инвестиционного портфеля каждый из них имеет определенные риски. Их следует в обязательном порядке минимизировать, чтобы обеспечить полную неуязвимость инвестиций от рыночных потрясений с целью обеспечения стабильности в процессе получения доходов.

Подобная цель может быть достигнута посредством подбора определенных объектов грамотного инвестирования. Именно по ним можно с большой вероятностью обеспечить полный возврат капитала, а также получения дохода предварительно запланированного уровня. Также все зависит от определенного отношения инвестора к риску.

Формирование грамотного и прибыльного инвестиционного портфеля той или иной компании обычно базируется на определенных принципах:

  • Реализация определенной инвестиционной стратегии организации;
  • Портфель должен соответствовать основным инвестиционным ресурсам;
  • Оптимизация соотношения общей доходности и риска;
  • Полная оптимизация соотношения ликвидности и доходности;
  • Обеспечение процессов управляемости инвестиционным портфелем.

На основании общей направленности, а также масштабов инвестиционной деятельности, портфель предприятия может включать портфель реальных проектов инвестирования.

Виды инвестиционных портфелей

Все современные инвестиционные портфели могут быть разных видов. их классификация обычно основана на некоторых качественных характеристиках. В прямой зависимости от вида и категории активов, стратегии грамотного инвестирования или поставленные цели могут быть отнесены к тому или иному классу.

Среди них можно выделить:

  1. Портфель дохода. Он обычно ориентирован на высокие показатели прибыли от инвестиций, а также с гарантией полной минимизации риска. Это идеальный вариант для консервативных инвесторов. В процессе создания подобного портфеля инвестор обычно просто ставит перед собой цель получить прибыль от дивидендов или процентов. Среди преобладающих активов можно отметить облигации с приличными регулярными выплатами, акции, приносящие очень хороший доход. Самыми интересными объектами являются ценные бумаги, акции предприятий, а также разных компаний-представителей.
  2. Портфель роста. В процессе создания подобного портфеля инвестор обычно ставит перед собой цель – значительно увеличить вложенные средства. По этой причине основная часть подобного портфеля состоит из акций новых развивающихся компаний и перспективных стартапов. Подобный выбор обычно сопряжен с высокими показателями степени риска. Доход при этом будет достаточно приличный, так как именно такие компании приносят серьезный доход.
  3. Особый сбалансированный портфель. В составе подобного портфеля присутствуют ценные бумаги и акции, характеризующиеся высокими показателями доходности. Очень часто это сочетание стабильности ценных бумаг и иных инвестиционных инструментов с определенным количеством ценных бумаг, характеризующихся достаточно быстро меняющейся стоимостью. Соотношение с двумя данными частями каждый собственник портфеля инвестиции определяет строго на основе своего индивидуального видения инвестиционного портфеля от требуемой степени риска.
  4. Портфель рискового капитала. Основной частью такого портфеля здесь являются разные ценные бумаги – акции и иные бумаги, которыми владеет то или иное предприятие, в котором ведутся разработки все более новых современных разработок, постоянно ищутся нестандартные решения и даже проводятся научные исследования.
  5. Портфель специализированных инвестиционных инструментов. Основу здесь составляет такой финансовый инструмент, как опционы и фьючерсы.
  6. Портфели с региональными, отраслевыми или иностранными ценными бумагами. Это ценные бумаги и акции, которые выпущены разными частными компаниями, корпорациями, что работают в одной определенной сфере.
  7. Портфель долгосрочных бумаг. В данном случае долгосрочные ценные бумаги представляют собой облигации примерно на пять лет и имеется фиксированный доход.
  8. Портфель особых краткосрочных ценных бумаг. Сюда в основном собираются бумаги достаточно высоких показателей ликвидности. Обычно их можно выгодно и очень быстро реализовать.

Большое количество современных инвесторов предпочитают создавать такие инвестиционные портфели по доходу и росту, которые будут максимально соответствовать экономике, то есть будут наиболее прибыльными и менее рискованными при сравнении их с остальными.

Управление инвестиционным портфелем

Инвестиционный портфель в состоянии принести достаточно приличную прибыль, что возможно, если ведущий инвестор не пренебрегает грамотным управлением инвестициями. По сути, это действия, направленные на полное сохранение, а также увеличением ранее вложенных средств, как инвестиций. При этом действия обязательно должны эффективно снижать общую степень риска, а также содействовать стремительному увеличению показателей доходности.

Отмечается два основных стиля управления – пассивное и активное. Первое подразумевает процесс формирования инвестиционного портфеля с применением диверсификации, а также с учетом основных рисков. Кроме того, это длительное сохранение ранее созданного портфеля без каких-либо серьезных изменений. Пассивные метод управления включает:

  • Предварительный процесс диверсификации;
  • Процесс определения минимального объема прибыльности активов, ниже которых ценные бумаги обычно не опускаются;
  • Выбор ценных бумаг с одновременным учетом доходности и диверсификации;
  • Процесс формирования самого инвестиционного портфеля;
  • Осуществление контроля над активностью активов, а также обновление инвестиционного портфеля, что важно если доходность снижается ниже предварительно установленного уровня.

При пассивном процессе управления инвестор предварительно составляет грамотный защищенный от рисков портфель, а также постоянно обновляет и собирает разнообразные активы при внезапном падении параметров доходности ценных бумаг, а также иных инвестиционных инструментов.

Что касается активного процесса управления, то здесь подразумевается постоянный мониторинг рынка ценных бумаг, осуществляется покупка выгодных активов и продажа тех объектов, которые характеризуются низкими показателями дохода. Благодаря этому инвестиционный портфель может меняться. В данном случае инвестор наблюдает и приобретает все более интересные и выгодные предложения по востребованным активам. К методам активного управления можно отнести:

  1. Сравнение доходности старых инвестиций и новых. Обязательно принимаются в пристальное внимание все затраты на приобретение или на продажу бумаг.
  2. Продажа и приобретение выгодных, а также невыгодных активов.
  3. Постоянно обновляется сам инвестиционный портфель, проводится периодически его реструктуризация.

Активный процесс управления осуществляется постоянно, перерывы здесь не допустимы. Инвестор в данном случае тщательно анализирует изменения всех котировок, курсы акций, а также предполагает возможные изменения рынка.

Важно! Подобный метод управления требует наличия большого опыта, образования, а также отличного понимания основных законов современной экономики. В данном случае необходимы серьезные знания в области акций, а также разного плана и категории ценных бумаг.

Параметры дохода инвестиционного портфеля

Инвестиционные портфель представляет собой определенную совокупность ценных бумаг с разными показателями риска и доходности. Чтобы получить доход следует собрать в инвестиционном портфеле бумаги одной категории, что не совсем это практично. Важно осуществлять грамотную подборку активов таким образом, чтобы при минимальных рисках получить высокие показатели доходности. Подобного результата можно достигнуть, если собрать в одном портфеле несколько видов активов.

Доходность от ценных бумаг обычно строится на увеличении рыночной стоимости и на определенном процентном доходе. Говоря иными словами, к основным характеристикам доходности можно отнести прибыль за какой-то определенный временной промежуток, а также ликвидность ценных бумаг, что обычно входят в состав портфеля.

Одновременно с этим важна общая безопасность инвестиций, их полная независимость от разных ситуаций, а также от общих условий современного фондового рынка. Во всех подобных случаях уровень риска обычно становится ниже посредством снижения доходности и увеличения общего объема вложений.

Для увеличения доходности частного портфеля, воспользуйтесь вычетом из налога с индивидуального инвестиционного счета!

Итак, основной задачей управления портфелем является сохранения баланса между общим уровнем доходности, а также показателям ликвидности. Чтобы получить оптимальные уровни риска и прибыли, требуется очень внимательно подбирать основные составные части портфеля и постоянно заниматься изучением состояния дел на рынке.

investobox.ru

Инвестиционный портфель и основные принципы его формирования

Портфелем в мире финансовых инвестиций называется совокупность всех вложений и ценных бумаг, сосредоточенных в руках одного владельца. Владельцем может быть как физическое, так и юридическое лицо.

Целью создания любого инвестиционного портфеля является получение прибыли при оптимальном для инвестора уровне риска.

Если ценные бумаги в портфеле подобраны таким образом, что ни на одну из них не приходится доминирующей доли, и они представляют различные сектора экономики, то такой портфель называется диверсифицированным (см. диверсификация).

Классификация инвестиционных портфелей по степени риска

По степени риска, портфель может быть агрессивного, умеренного или консервативного типа.

К агрессивному типу относится портфель ценных бумаг с максимальной степенью доходности, но минимальной надежности. Это могут быть, например, акции молодых IT компаний с высоким потенциалом роста в краткосрочной перспективе. Этот тип портфеля наиболее высокодоходен, но очень рискован.

Пример агрессивного портфеля

Консервативным является портфель, состоящий из максимально надежных ценных бумаг таких как: государственные облигации, акции крупных и надежных компаний. Портфель такого типа предназначен скорее для сохранения капитала, нежели для получения дохода, но зато надежность его максимальна.

Пример консервативного портфеля

Портфель умеренного типа может сочетать в себе ценные бумаги различной степени доходности и надежности. Такой портфель позволяет, не превышая заданного значения риска получать умеренный доход.

Пример умеренного портфеля

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля

В общем случае для формирования портфеля необходимо пройти через ряд следующих этапов:

  1. Для начала инвестор должен сформулировать свои основные цели. Обычно при формировании портфеля инвестиций рассматривают такие приоритетные цели как:
    • Безопасность инвестиций. Здесь во главе угла стоит не приумножение капитала, а его сохранение. Наиболее подходящими инструментами в данном случае выступают банковские депозиты и государственные облигации.
    • Доходность инвестиций. Задавшись такой целью, инвестор обращает своё внимание на объекты инвестирования, приносящие регулярный доход. Это могут быть дивидендные акции, паевые инвестиционные фонды, облигации и др.
    • Рост стоимости инвестиций. Портфель, ориентированный на рост стоимости, формируется из бумаг компаний имеющих высокий потенциал роста. Акции таких компаний, как правило, относятся ко второму и третьему эшелонам, а потому инвестиции в них довольно рискованны. Это удел агрессивных инвесторов.
  2. Затем необходимо определиться с типом создаваемого инвестиционного портфеля. Тип портфеля зависит от вида активов его составляющих. Можно выделить следующие основные типы:
    • Реальные инвестиции непосредственно в развитие того или иного бизнеса
    • Финансовые инвестиции в рынок ценных бумаг (акции, облигации, фондовые индексы и т.п.)
    • Прочие финансовые инвестиции в банковские депозиты, паевые инвестиционные фонды и др.
    • Инвестиции в оборотные средства компании, подразумевающие вложение денег непосредственно в производственный цикл предприятия, в конце которого они могут быть высвобождены.
  3. Далее следует определиться со стратегией управления создаваемым портфелем. В общем случае стратегия управления подразумевает набор мер направленных на сохранение инвестированного капитала, на его приумножение и на соблюдение основных принципов заложенных при формировании портфеля (инвестиционной направленности, уровня риска и др.). Можно выделить два основных типа стратегий управления инвестиционным портфелем:
    • Активная стратегия управления. Такой тип управления предполагает постоянный мониторинг всех объектов инвестирования и подразумевает, при необходимости, быструю их смену. Такая стратегия требует солидных накладных расходов направленных на получение самой свежей и актуальной информации и на её быстрый и качественный анализ. В основном эту стратегию предпочитают агрессивные инвесторы.
    • Пассивная стратегия управления предполагает создание хорошо диверсифицированного портфеля основанного на долгосрочных вложениях с относительно небольшим уровнем риска. Такая стратегия эффективна в стабильных рыночных условиях при небольшом уровне инфляции. Требует минимума накладных расходов и подходит для консервативных инвесторов.
  4. Анализ активов и, собственно, само формирование портфеля. На данном этапе рассматриваются все финансовые инструменты, удовлетворяющие выбранным выше критериям и потенциально подходящие на роль объектов инвестирования. Основное внимание, при этом, уделяется соотношению доходности к степени риска, а также уровню их ликвидности. Существует два основных метода анализа:
    • Технический анализ, подразумевающий анализ изменения цен в прошлом. Главным инструментом такого рода анализа являются ценовые графики финансовых инструментов с различными временными периодами (таймфреймами). Основная идея технического анализа состоит в том, что цена учитывает всё и, следовательно, для её понимания и прогнозирования (целиком и полностью) достаточно лишь анализа графиков. Для анализа графиков создан целый ряд вспомогательных инструментов, таких, как разного рода индикаторы технического анализа.
    • Фундаментальный анализ предполагает изучение как экономической ситуации в целом, так и в разрезе конкретного объекта инвестирования. Например, при инвестировании в акции, какой либо компании, проводится подробный анализ текущего состояния дел этой компании с привлечением всей доступной информации в виде всевозможных финансовых отчётов (которые любая публичная акционерная компания (прошедшая IPO) обязана публиковать в свободном доступе). Основной целью фундаментального анализа является выявление причинно-следственных связей тех или иных экономических факторов между собой и влияние их на дальнейшую цену анализируемого финансового инструмента.
  5. Оценка эффективности проводится как при формировании, так и уже после создания портфеля и заключается в периодическом анализе сопоставления таких основных понятий как риск и доходность сформированного портфеля инвестиций. Подробнее об этом можно прочитать здесь: «Эффективный портфель».
  6. Периодическая ревизия. Этот пункт относится скорее к уже сформированному портфелю и предполагает он регулярную проверку соответствия сформированного портфеля тем основным критериям, по которым он создавался. Проверяется, не вышел ли он за допустимые пределы риска, соответствует ли он выбранному изначально типу и стратегии управления. Кроме этого анализируется влияние на портфель изменений внешней экономической (а иногда и политической) ситуации (таких, например, как изменение ставки рефинансирования Центробанка или резкая смена политического курса в стране).

Управление инвестиционным портфелем

Для достижения результатов, а именно для получения максимально возможного процента прибыли при сохранении приемлемого уровня риска, мало создать инвестиционный портфель, им ещё надо и грамотно управлять.

Под управлением портфелем инвестиций понимается вся совокупность мер направленных во-первых на сохранение, а во вторых — на максимально возможное увеличение его стоимости (или стоимости активов его составляющих).

В зависимости от того как часто и насколько сильно корректируется состав сформированного портфеля различают две основные стратегии управления им:

  1. Пассивное управление;
  2. Активное управление.

Пассивное управление инвестициями предполагает минимальные корректировки в составе портфеля в течение всего срока его существования. В этом случае речь как правило идёт о достаточно долгосрочных инвестициях без всякого намёка на спекулятивную торговлю. Деньги вкладываются в относительно надёжные бумаги на достаточно большие сроки (от 5-10 лет). Формирование прибыли происходит за счёт дивидендов, купонных платежей и долгосрочного роста стоимости активов. Такого рода вложения не терпят суеты и априори предполагают достаточно длительный срок достаточный для того, чтобы полностью раскрыть весь потенциал объекта инвестирования. А потому, портфель составленный по такому принципу требует от инвестора минимум усилий для поддержания своей актуальности.

В данном случае диверсификация осуществляется непосредственно на этапе формирования портфеля. Так как в процессе пассивного управления больших перестановок в составе портфеля как правило не проводится, то в данном случае изначально выполненной диверсификации обычно вполне достаточно.

Активная стратегия управления предполагает постоянный мониторинг текущего состояния инвестиционного портфеля. Инвестор постоянно держит руку на пульсе и часто меняет его состав исходя из постоянно меняющейся конъюнктуры рынка. В данном случае, инвестор стремится к тому, чтобы извлекать прибыль не столько из долгосрочных, сколько из краткосрочных тенденций (ценовых движений), т.е. акцент несколько смещается от, собственно, инвестирования, к спекуляции.

Активное управление предполагает постоянную смену активов, а потому портфель управляемый таким образом требует такой же постоянной балансировки (диверсификации). В процессе такого управления практически неизбежно бывают такие моменты, когда возникает дисбаланс и уровень риска может значительно превысить допустимое значение. Поэтому данный подход крайне не рекомендуется новичкам.

www.azbukatreydera.ru

Выбор управляющей компании инвестиционного портфеля – стоит ли доверяться профессионалам

Проблема увеличения своего личного бюджета или даже просто защиты его от экономических кризисов и инфляции всегда была актуальна с тех пор, как наличные деньги сами по себе перестали выполнять функцию сбережения, не говоря уже о приумножении. Ранее (до начала 20 века) единственным средством сохранения своего капитала для большинства была доступной единственная форма инвестирования — покупка золота и драгоценностей.

Период войн, революций и социальных потрясений не оставил от капиталов предыдущих поколений практически ничего (недвижимость была утеряна, деньги обесценились, семейные драгоценности были потрачены   не еду и т.д.). В начале 21 века проблема сбережения может и не стоит так остро, как ранее, но, тем не менее, возрастающие потребности людей по всему миру обеспечивают не только кредитный бум, но поиск путей для увеличения своего благосостояния.

Содержание статьи

Основные способы управления инвестиционным портфелем

В общей практике инвестирования, независимо от того, прямые это капиталовложения или управление ценными бумагами, существуют разнообразные подходы, которые можно разделить на две большие категории:

  • Управление профессиональными фондами или управляющими компаниями (УК)- формирование и оперативное управление инвестиционным портфелем специально уполномоченными организационными структурами и специалистами. В большинстве случаев портфельный управляющий на основе специального соглашения (ДУ – доверительное управление) осуществляет непосредственное инвестирование денег своих клиентов.

Такая форма имеет широкое применение во множестве пенсионных и благотворительных фондов, ПИФов (паевых инвестиционных фондов), а также управление инвестиционным портфелем предприятия.

  • Индивидуальный способ управления своими личными капиталами – не менее часто встречающаяся форма управления активами, используемая частными лицами в виде вложения семейного или личного капитала в разнообразные финансовые инструменты и другие активы, способные принести доход на длительном периоде времени. К примеру, более 70% американских домохозяйств имеют акции крупнейших компаний и государственные и корпоративные облигации. В России большинство населения пока предпочитает формировать свой инвестиционный портфель из объектов недвижимости, банковских депозитов или банальной скупкой валюты.

Здесь стоит отметить, в период с начала 2000гг. до кризиса 2008-2009гг наблюдался некоторый бум на покупку паев в ПИФах, которые на начальной стадии давали своим клиентам неплохую доходность (в среднем 50-70% годовых).

Если говорить о том, что насколько необходимость управления инвестиционным портфелем УК является приоритетной, то нет однозначного ответа на этот вопрос. С одной стороны, это может делать каждый, с другой стороны, профессиональный подход к управлению активами все же выглядит более привлекательным, в силу нарастания сложности и многообразия мировых экономических процессов, информационной перегруженности и появления множества перспективных форм вложения капитала.

Сущность и методы управления инвестиционным портфелем

Для непосредственной реализации поставленных задач увеличения стоимости портфеля (пая в ПИФе) и получения собственной прибыли УК используют разнообразные методы и стратегии, от которых зависит прибыль на вложенный капитал, сроки исполнения заявленных целей и уровень рыночного риска, приемлемого со стороны клиентов и управляющих. Существует множество таких способов — от самых консервативных до очень экзотических и рискованных.

Однако при использовании формы ДУ управляющие деньгами вкладчиков (клиентов) применяют следующие методы:

  1. Пассивный метод инвестирования. Пассивное управление инвестиционным портфелем предполагает использование финансовых инструментов высокого класса надежности и при крайне низком уровне риска (см. Риск инвестиций и доходность, или Будь уверен — игра стоит свеч). Наиболее часто управляющие фондами, придерживающиеся такой стратегии, применяют для вложения капитала:
  • Облигации суверенного долга (государственного) с полной гарантией государства. В России – это в основном ОФЗ (облигации федерального займа). Доход от таких вложений получается в виде процентных платежей с различной периодичностью (как правило, ежегодно). Кроме надежности и стабильности получаемого процентного дохода, имеется такая опция, как освобождение прибыли по таким ценным бумагам от налогов.
  • Банковские депозиты (в том числе и в иностранных банках)
  • В некоторых случаях, например, как расширенный инвестиционный портфель государственной управляющей компании, в состав портфеля могут входить высоколиквидные и надежные долговые ценные бумаги иностранных государств, обеспечивая защищенный пассивный доход в валюте. Показательным примером могут служить американские долговые казначейские обязательства (UST 2, UST 10 или UST 30), которые используют не только УК, но и ЦБ и Правительство РФ для защиты средств государственного бюджета.
  1. Активная инвестиционная стратегия. В данном случае активное управление инвестиционным портфелем предполагает широкое использование разнообразных финансовых инструментов. В практике российских УК (не государственных) применяются:
  • Государственные и корпоративные облигации
  • Акции частных компаний с высоким рейтингом (отечественные и зарубежные)
  • Валютные депозиты и инструменты (корзина валютная)
  • Инвестиции в драгоценные металлы
  • Специальные финансовые активы, используемые для страхования как всего инвестиционного портфеля, так и отдельных его элементов (активов).

Приведенные основные методы и модели управления инвестиционным портфелем, естественно, являются довольно общими, и в реальной действительности применяется неограниченное их количество (в мире нет ни одного одинакового портфеля). Причем, надо отметить, что особенности управления инвестиционным портфелем определяются не только и не столько разнообразием финансовых инструментов (а их более 1000) и рынков, сколько поставленными инвестором целями и склонности его к риску.

Риски управления инвестиционным портфелем — чему отдать предпочтение доходности или надежности

Риски существуют всегда и везде. Главная задача – это не только не допустить неблагоприятной ситуации, но и предусмотреть меры защиты, и даже обратить риск в свою пользу.

Это во многом касается и инвестиционной деятельности (как и любой предпринимательской). За несколько столетий (начиная с финансовых операций Ордена Тамплиеров 12 века) выработано   множество мер и инструментов защиты капитала от неблагоприятных экономических, политических событий, форс-мажорных обстоятельств т.д.

Профессиональное сообщество инвесторов,   экспертов и биржевых аналитиков, трейдеров фондовых и валютных рынков хорошо знают весь этот обширный инструментарий управления риском и как им грамотно пользоваться. Однако даже обычный клиент ПИФа или инвестиционной компании должен иметь представление об этих рисках, чтобы сделать свой правильный выбор как самого управляющего его капиталом, так и наиболее подходящей для него стратегии.

Итак, к рискам управления инвестиционным портфелем относятся:

  • Экономические. Проявляются в виде кризисов, обвалов на финансовых рынках, безработице и т.д.
  • Валютные. В первую очередь связаны с валютой вложения капитала, риск ее обесценивания, темпы инфляции
  • Инструментальные, связанные с конкретным типом ценных бумаг и активов, выбранных для инвестирования. Банкротство компании, в акции которой были вложены капиталы. Дефолт государства по своим облигациям, например, дефолт РФ в Августе 1998 года и т.п.
  • Риски, связанные с непредвиденными обстоятельствами природного или техногенного характера
  • Риски, непосредственно связанные с некомпетентностью или непрофессионализмом управляющего портфелем.

Прежде, чем вложить свои деньги куда-либо или доверить управлять ими кому-либо, нужно сделать несколько простых вещей:

  • Узнать как можно больше о УК, ее истории, отзывы (для этого есть в интернете специальные ресурсы, отзывы на форумах и т.д.)
  • Если выбор сделан в пользу УК – проконсультироваться или запросить информацию о ее статусе, наличии лицензии
  • Постараться самому (в интернете есть все) определить, какая была, например, стоимость акции или облигации, золота лет так 5-10 назад. Это даст представление о том, в какой цене находится актив по отношению к недалекому прошлому и может предостеречь от покупки (вложения) своих денег в переоцененный актив

Заключение

В завершении этой статьи не стоит обходить вниманием и тот момент, что современные технологии управления инвестиционным портфелем, наряду с традиционными способами, расширяют доступ к инвестированию (как технологии приращения капитала) практически для любого человека, где бы он ни находился. Это и способы инвестирования удаленно через электронные банковские и биржевые платформы, крауд инвестинговые ресурсы, методология ПАММ-счетов и т.д.

К тому же зарубежный и отечественный опыт управления инвестиционным портфелем предоставляет возможность ознакомиться практически со всеми методами инвестирования и управления капиталом. Это можно делать как самостоятельно (масса книг, обучающих интернет – ресурсов), так и через формы обучения в виде образовательных программ (инвестиционных фондов, компании и банков), семинаров управляющих — профессионалов и гуру трейдинга.

tv-bis.ru

СТРАТЕГИЯ АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ИНВЕСТИЦИЙ | Опубликовать статью РИНЦ

Сардарян Ш.Г.

Студент,  Финансовый университет при Правительстве РФ, кредитно-экономический факультет

СТРАТЕГИЯ АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ИНВЕСТИЦИЙ

Аннотация

Автор статьи рассматривает активную стратегию управления инвестиционным портфелем: понятие,  основные характеристики, цели использования. Процесс управления инвестициями при активной стратегии и возможность применения различных методов: классических и персональных. Функции менеджера при активном управлении инвестиционным портфелем, основные задачи и цели. Практика применения диверсификации и  пересмотра активов. Активный стиль управления предполагает анализ, прогноз состояния рынка, создание обширной информационной базы.

Ключевые слова: инвестиции, инвестор, портфель инвестиций, активная стратегия.

Sardarian S.G.

Student, Financial University under Russian Government, Credit and Economy Faculty

DEVELOPMENT ACTIVE PORTFOLIO MANAGEMENT STRATEGY

Abstract

The article an active portfolio management strategy: concept, main characteristics, the targets of using. The process of investment management with an active strategy and the possibility of using different methods: classical and personal. Manager functions with the active management of the investment portfolio, the main goals and objectives. The practice of diversification and review with assets. Active management style involves analysis of market conditions forecast, the creation of an extensive information.

Keywords: investments, investor , investment portfolio , active strategy.

В наше время инвестиции стали движущей силой экономики не только в рамках одной страны, но и в глобальном, международном масштабе. Здоровая экономика стремится привлекать инвестиции, но, безусловно, этого недостаточно для стабильного экономического роста. Созданный эффективный, оптимальный инвестиционный портфель – аккумулированные, комбинированные, диверсифицированные по рискам активы – требует грамотного, с экономической точки зрения, управления.

Процесс управления предполагает   сохранение первоначальных качеств портфеля и постоянное соблюдение интересов инвестора. Таким образом, инвестиционный портфель – динамическая единица, при формировании которой требуется уверенное соблюдение соотношения различных активов, наилучшее решение по распределению вложений.[1:c.218]

Принято выделять две основные стратегии управления портфелем: активную и пассивную. Если ориентироваться на популярность, то пассивные стратегии уступают активным, так как вторые способны приносить высокие доходы и ориентированы на спекулянтов и активных рыночных игроков. Инвестору, который придерживается активной стратегии, необходимо ориентироваться на динамичную составляющую рынка, реагировать на переменчивость рынка, пересматривать инвестиционный портфель. Основная цель инвестора при использовании активных стратегий – переиграть рынок. Активные инвесторы тратят колоссальные ресурсы для достижения этой цели: программное обеспечение, высококвалифицированные топ – менеджеры, денежные ресурсы. Другими словами, активные стратегии – это трудоемкая работа, бесперебойное совершенствование инвестиционного портфеля. В этом и проявляется преимущество активных инвесторов над всеми другими участниками фондового рынка.

Активная стратегия управления инвестиционного портфеля предполагает достаточность собственного капитала, квалифицированный персонал в лице профессиональных аналитиков фондового рынка и, безусловно, опыт.

Активные стратегии первоначально ориентируются на неэффективность рынков, задача инвестора выявить неверно оцененные бумаги, предсказывать процентные ставки, правильно играть на сроках, тщательно отслеживать и покупать инструменты, которые соответствуют инвестиционным целям, но также уметь быстро избавляться от активов, которые перестают соответствовать понятию эффективности портфеля. Подход процентных ожиданий предполагает реализацию активной стратегии.

Выбор активов и определение сроков их покупки и продажи можно называть базовыми характеристиками активного управления.

Следует заметить, чем динамичнее изменяется инвестиционный портфель, тем выше уровень качества управления. Инвестор изменяет составные части портфеля после получения результата, будь он удачным или убыточным.

Выделяют следующие характеристики активного управления:

  • инвестор пересматривает состав и структуру портфеля, не доверяя стабильности инвестиций
  • инвестор прорабатывает множественные сценарии поведения рынка, используя различные ожидания относительно дохода и риска
  • активные инвесторы обладают большим спектром информации, в том числе инсайдерской
  • особое значение для инвесторов имеет прогнозирование изменения цен на финансовые инструменты

Активное управление инвестиционным портфелем охватывает огромное количество методов, инструментов, тактик. Индивидуальный подход менеджера к выбору персональной активной стратегии является важной частью в управлении активами. Квалифицировать активные стратегии не простая задача, почти невозможная. Активные стратегии уже предполагают постоянную зависимость от крайне изменчивого рынка, так каждый год, каждый месяц, каждый день, каждый час, каждую минуту инвесторы строят свои, новые персональные стратегии. Но нельзя не сказать, что существует классификация общих активных стратегий, классические модели управления, на которые по кирпичам выстраиваются личные инвестиционные решения. В чистом виде управление портфелем инвестиций только с помощью классических методов можно привести к неопределенным результатам. Поэтому на практике при принятии инвестиционных решений теоретические основы и экспертные рекомендации рассматриваются исходя из целей инвестора, следует заметить при одинаковых математических расчетах и экспертных оценках каждый инвестор принимает индивидуальные инвестиционные решения.

Выделяют следующие формы активного управления инвестиционным портфелем:

  • подбор чистого дохода
  • подмена
  • сектор-своп
  • операции, основанные на предвидении учетной ставки

Подбор чистого дохода является наиболее известной и простой формой активного управления портфелем инвестиций. Например, в портфеле есть бумаги, которые на данный момент приносят убыток, тогда инвестор реализует эти бумаги, а за вырученную стоимость покупает более доходные активы, тем самым оптимизирую портфель. Подмена – форма управления, при которой в портфеле имеются несколько неидентичных активов, но эффективных характеристик у одной бумаги больше, чем у другой, по личному мнению, инвестора. Тогда инвестор решает «подменить» эти активы, одни полностью заменить другими, т.е. сконцентрировать большую долю портфеля на одном активе. Сектор-своп – прием, при котором инвестор ищет самые необычные пути формирования портфеля: новые компании, отрасли, start up, использует экзотические активы, представленные рынком производных инструментов. Так, инвестор пытается «первым» найти золотую жилу. Но такие действия, так или иначе, имеют неопределенный исход, а значит, связаны с рисками, гонясь за новым, можно не уследить за общей конъюнктурой рынка. Суть операций, которые основаны на предвидении учетной ставки, заключается в  стремлении удлинить срок действия портфеля, при снижении ставок, сократить срок действия, когда ставки растут, потому что при большом сроке действия портфеля его цена зависит в большей степени от учетных ставок.

Активный стиль управления предполагает анализ, прогноз состояния рынка, создание обширной информационной базы, иными словами, процесс трудоемок и требует значительных затрат. Такое управление могут себе позволить только крупные игроки финансового рынка, в арсенале которых огромные финансовые возможности, а значит и высококвалифицированный штат сотрудников.

Важной особенностью активной стратегии является то, что инвесторы изначально ставят в себе условия несовершенного, неэффективного, а значит, реального рынка. Активная стратегия предполагает собой использование в большей степени собственного капитала, но в  сочетании с кредитованием и заимствованием.

При управлении крупным портфелем с различными активами, инвестору стоит разделить его на несколько частей, так как процесс менеджмента такими активами является не простой задачей, а найти специалиста, который в равной степени разбирается во всех продуктах, еще сложнее. Разделив портфель на несколько частей, инвестор может избавить от части операционных рисков.[1; c. 221].

Активное управление, как было сказано выше, это риск, именно поэтому, чаще всего несет огромные издержки. Пересмотр портфеля – новые риски, а значит и увеличение издержек. Именно поэтому, работа менеджера должна быть очень тщательной в вопросе пересмотра портфеля при проведении активной стратегии.

Литература

  1. Буренин А. Н. Управление портфелем ценных бумаг-М., Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2008, – 440 с.
  2. INVESTOPEDIA [Электронный ресурс] URL: http://www.investopedia.com/ask/answers/040315/what-difference-between-passive-and-active-portfolio-management.asp (дата обращения 11.03.2016)
  3. Басовский Л.Е. Экономическая оценка инвестиций : учеб. пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская – М.: ИНФРА- М, 2008 – 241 с. – ISBN 5-16-002848-X
  4. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник – 2-е изд. – СПб: Питер, 2009 – 384 с. – ISBN 978-5-388-00658-5

References

  1. Burenin A.N. Upravlenie portfelem chenih bumag-M., Nauchno-technicheskoe obhestvo imeni akademika S. I. Vavilova, 2008, -440 c.
  2. INVESTOPEDIA URL: http://www.investopedia.com/ask/answers/040315/what-difference-between-passive-and-active-portfolio-management.asp (data obrashhenija 11.03.2016).
  3. Basovskii LE Economicheskya ochenka investichii: uchebnoe posobie / LE Basovskii, EN Basovskaya – M .: INFRA, 2008 – 241 s. – ISBN 5-16-002848-X
  4. VV Bocharov Investichii: uchebnik – 2 isd. – SPb: Peter, 2009 – 384 s. – ISBN 978-5-388-00658-5

research-journal.org

Инвестиционный портфель — Алексей Мартынов

Инвестиционный портфель — услуга, которая подойдет тем, кто желает вложить свои деньги на определенный срок под конкретные цели: создание, накопление, сохранение или приумножение капитала, либо получение пассивного дохода.

Зачем нужен инвестиционный портфель?

Хранение денег на банковских депозитах не спасает их от инфляции — реальная доходность отрицательная. То же самое касается и валюты — доллара и евро. Акции и золото могут сильно падать в цене, поэтому несут в себе большие риски, а значит подходят не всем инвесторам. Недвижимость требует значительного капитала и тоже может падать в цене или простаивать без аренды.

Угадать, какой актив принесет наибольшую доходность в следующем году, практически невозможно.  То, что было лучшей инвестицией в прошлом году, может стать худшей в следующем.

Поэтому самый лучший способ приумножить свои деньги и защитить их от инфляции — сформировать грамотный инвестиционный портфель, который включал бы различные классы активов по всему миру.

Что такое инвестиционный портфель?

Инвестиционный портфель — это набор финансовых инструментов, в которые инвестор вкладывает свои сбережения. Капитал распределяется между различными классами активов: акциями, облигациями, недвижимостью, товарными активами т.д. В качестве финансовых инструментов используются низкозатратные индексные фонды, которые повторяют динамику рыночных индексов.

Распределение активов определяет риск и доходность вашего портфеля и должно соответствовать вашим финансовым целям, возрасту и устойчивости к риску. Портфель составляется таким образом, чтобы вы могли получить максимально возможную доходность при вашем уровне риска.

Как это работает?

В таблице ниже, взятой из отчета инвестиционной компании J.P.Morgan Asset Management, наглядно показана ежегодная доходность различных иностранных активов за 10 лет (2003-2012). Например,  S&p 500 — индекс акций США, REITs — недвижимость США, Barclays Agg — облигации США, MSCI EME — акции развивающихся стран, включая Россию, MSCI EAFE — акции развитых стран.

Акции и недвижимость могут показывать очень высокую доходность, но имеют большой риск, так как могут сильно падать в цене. Другие активы, например, облигации, имеют риск гораздо меньше, но дают низкую доходность. Серый квадрат Asset Alloc. — это инвестиционный портфель, составленный из активов, которые есть в таблице. Как видно из картинки, портфель Asset Allocation — менее волатилен по сравнению с другими активами и приносит среднюю доходность.

Asset Allocation — это стратегия инвестирования, которая стремится сбалансировать риск и доходность портфеля, регулируя соотношение активов в портфеле в зависимости от сроков инвестирования, целей инвестора и его устойчивости к риску.

Стратегия Asset allocation обладает рядом важных преимуществ. Она имеет общемировое признание, используется крупнейшими управляющими компаниями, и рекомендуется американской комиссией по ценным бумагам (SEC). Она не требует высокой квалификации, глубоких знаний или большого опыта, поэтому лучше всего подходит начинающим инвесторам. Она понятна, проста и не отнимет у вас много времени, так как управление портфелем сводится к одной простой процедуре — ребалансировке портфеля раз в год. Ну и главное — она показывает хорошие результаты, которые превосходят результаты профессиональных управляющих.

Каким должен быть правильно составленный портфель?

1. Инвестиционный портфель должен быть прост в управлении и не отнимать много времени.

У большинства людей нет времени, желания и знаний, чтобы  заниматься активным управлением своих инвестиций. Вместо того, чтобы заниматься активным управлением, анализом рынка, чтением аналитики и новостей, клиент уделяет время себе и своей семье.

2. Инвестиционный портфель должен учитывать устойчивость инвестора к риску.
У каждого человека свой темперамент, кто-то любит рисковать, а кто-то нет. Чем больше склонность инвестора к риску, тем больше должна быть доля агрессивных инструментов в портфеле и наоборот.

3. Инвестиционный портфель должен учитывать сумму инвестирования.

У каждого способа инвестирования есть минимальный порог входа, где-то он совсем небольшой, а где-то высокий. Чем больше сумма инвестирования, тем больше перечень доступных финансовых инструментов и возможностей для инвестирования. А с небольшой суммой этот перечень часто бывает ограничен. Поэтому при составлении портфеля необходимо учитывать сумму инвестирования.

4. Инвестиционный портфель должен учитывать срок инвестирования.

Чем больше инвестиционный горизонт, тем больше агрессивных инструментов можно включить в портфель, так как на длительном сроке колебания портфеля не имеют большого значения. Но на коротком сроке и по мере приближения к цели в портфеле должны преобладать консервативные инструменты.

5. Инвестиционный портфель должен учитывать цель инвестирования.

Выбор финансовых инструментов для портфеля сильно зависит от характера цели. Например, для сохранения капитала подойдут одни инструменты, для накопления — другие, для получения пассивного дохода — третьи.

6. Инвестиционный портфель должен иметь низкие издержки и комиссии.

На длительном сроке инвестирования ежегодная комиссия всего в 1% может вылиться в сотни тысяч или даже миллионы потерянной прибыли. Поэтому комиссии и издержки портфеля должны быть минимальными.

7. Инвестиционный портфель должен быть широко диверсифицированным.

Диверсификация (или, говоря простым языком, хранение яиц в разных корзинах) — одно из основополагающих правил безопасного инвестирования. Диверсификация снижает риски. При достаточно широком уровне диверсификации проблемы у отдельных компаний и даже стран не сильно влияют на результаты портфеля. Грамотно составленный портфель должен включать в себя разные классы активов по всему миру и в разных валютах.

8. Инвестиционный портфель должен учитывать состав активов

Для инвестирования доступно огромное количество финансовых инструментов. У неопытного инвестора легко разбегутся глаза от разнообразия. Например, фонды акций отличаются по странам, капитализации, стилю, сектору и так далее. Фонды облигаций по дюрации, надежности и эмитенту. Чтобы выбрать самый лучший и подходящий, надо выяснить, во что инвестирует тот или иной фонд, и как его лучше комбинировать с другими активами в портфеле.

9. Инвестиционный портфель должен учитывать надежность инструментов

Инвестиционные инструменты отличаются своей надежностью. Одни фонды выпущены крупными, известными компаниями с хорошей репутацией, другие — мелкими и молодыми. При выборе инструментов для портфеля нужно учитывать их надежность.

10. Инвестиционный портфель должен учитывать условия инвестирования

Инвестировать можно разными способами: через брокера, управляющую компанию, банк, страховую компанию. Одни работают в России, другие за рубежом. Каждый вариант имеет свои условия, преимущества и недостатки, которые могут отлично подойти одним инвесторам и совсем не подойти другим. Для того, чтобы подобрать самый подходящий вариант, надо знать особенности каждого способа инвестирования.

Составление портфеля происходит на основе следующих принципов:

  • индивидуальный подход к клиенту;
  • пассивная стратегия Asset Allocation;
  • широкая диверсификация по различным классам активов и странам;
  • низкие издержки и комиссии;
  • соответствие портфеля параметрам и целям инвестора;
  • использование простых, понятных, надежных и проверенных финансовых инструментов и финансовых компаний;
  • прозрачность рекомендаций и предоставление клиенту всей необходимой информации.

Что входит в услугу Составление инвестиционного портфеля?

  1. Анкетирование. Определение финансовых целей клиента, срока инвестирования, величины капитала и других параметров, тестирование на определение риск-профиля.
  2. Анализ личной финансовой ситуации клиента. Величина стартового капитала и возможность его пополнения влияет на выбор финансовых инструментов и способ реализации инвестиционной стратегии. Ваша устойчивость к риску и срок инвестирования влияют на распределение активов в портфеле.
  3. Разработка и описание инвестиционной стратегии и составление инвестиционного портфеля. На основе ваших личных данных будет составлен инвестиционный портфель, подобраны конкретные финансовые инструменты, доступные в России или за рубежом. Структура портфеля будет подобрана таким образом, чтобы обеспечить оптимальное соотношение риска и доходности.
  4. Рекомендации по реализации стратегии и управлению портфелем. Включает выбор компании для инвестиций (брокер, управляющая или страховая компания, выбор тарифного плана, типа счета или накопительной программы) и описание механизма управления инвестиционным портфелем.
  5. Помощь в открытии счета, оформлении документов, покупке финансовых активов.

Что в результате?

В результате работы вы получите инвестиционный портфель, составленный под ваши задачи, с учетом ваших условий и устойчивости к риску. Документ будет включать описание структуры портфеля  и его состав — финансовые инструменты с их описанием и рекомендации по управлению портфелем.

Стоимость и перечень услуг:

Составление инвестиционного портфеля для накопительной программы Unit-Linked бесплатно.

Срок выполнения: до 20 дней.

Гарантии: если вы посчитаете, что оказанная вам услуга не подходит, в течении 14 дней вы вправе потребовать вернуть вам деньги.

Если вы хотите получить комплексный подход к вашим личным финансам, вы можете заказать составление Личного финансового плана.

Примеры зарубежных инвестиционных портфелей
  • Основная задача агрессивного портфеля — приумножение капитала на длительном сроке в инструментах с высоким потенциалом доходности. Агрессивный портфель хорошо подходит инвесторам со сроком инвестирования от 10 лет и психологически устойчивым к сильным колебаниям стоимости портфеля.

    Период Доходность к концу 2017 г Риск
    10 лет 6.88% 13.87%
    5 лет 8.74% 7.74%
    3 года 8.26% 7.57%
    1 год 18.34% 2.33%

  • Умеренный портфель хорошо подходит для инвестиций на срок от 5 лет и более для инвесторов умеренно склонных к риску. Такой портфель нацелен сбалансировать риск и доходность, чтобы получить оптимальные темпы роста и не допустить экстремальных колебаний стоимости портфеля.

    Период Доходность к концу 2017 г Риск
    10 лет 6.17% 11.13%
    5 лет 6.89% 6.47%
    3 года 6.85% 6.18%
    1 год 15.15% 1.84%

  • Сохранение капитала и получение стабильного текущего дохода является основной задачей консервативного портфеля. Такой портфель хорошо подходит инвесторам с небольшим сроком инвестирования до 5 лет или инвесторам, нацеленным на получение стабильного пассивного дохода.

    Период Доходность к концу 2017 г Риск
    10 лет 5.52% 8.48%
    5 лет 4.90% 5.04%
    3 года 5.49% 4.48%
    1 год 10.76% 1.77%

 

Доходность указана в долларах США. Более подобно ознакомиться с примерами портфелей можно на этой странице.


Сопровождение портфеля:

При инвестировании и управлении портфелем могут возникнуть различные вопросы или трудности. Так же может меняться личная ситуация клиента, обстоятельства, цели, законодательство, появляться новые возможности и финансовые инструменты. Клиент под воздействием эмоций может нарушить дисциплину, а из-за отсутствия опыта совершить ошибки. Поэтому рекомендуется заказывать годовое сопровождение портфеля.

Что содержит отчет:

  • текущая структура и состав портфеля по классам активов, странам, валюте, инструментам;
  • сравнение текущей структуры и состава портфеля с исходной;
  • расчет доходности портфеля с учетом взносов и изъятий;
  • сравнение доходности портфеля с инфляцией;
  • рекомендации и расчеты по ребалансировке портфеля;
  • рекомендации по корректировке состава и структуры портфеля.

activeinvestor.pro

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *