Что такое шорт на бирже – Что такое шорт и лонг на бирже? Длинная и короткая позиции

Содержание

Как устроена маржинальная торговля в шорт? — Тинькофф Помощь

Разбираем на примере сделки в шорт.

Шаг 1. Брокер определяет стоимость вашего ликвидного портфеля: учитываются все валюты и ценные бумаги на вашем счете, которые входят в список ликвидных.

Например, у вас на брокерском счете 10 000 Р и 200 акций Сбербанка, которые торгуются по 200 Р. Тогда ваш ликвидный портфель составит: 10 000 Р + 200 Р × 200 акций = 50 000 Р.

Шаг 2. Брокер рассчитывает начальную и минимальную маржу для вашего портфеля. Начальная и минимальная маржа — это начальное и минимальное обеспечение для того, чтобы открыть или держать непокрытую позицию по активу. Если это короткая позиция, то маржа рассчитывается по ставке шорт. Если длинная позиция — по ставке лонг.

В нашем примере начальная маржа портфеля рассчитывается так: 200 акций × 200 Р × 36% (начальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) = 14 400 Р.

Минимальная маржа: 200 акций × 200 Р × 20% (минимальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) = 8000 Р.

Шаг 3. Брокер сравнивает размер ликвидного портфеля с начальной или минимальной маржой каждого актива, чтобы оценить, можете ли вы совершить сделку с плечом в шорт.

Стоимость ликвидного портфеля равна 50 000 Р — то есть больше начальной маржи, равной 14 400 Р. Значит, вы можете совершить сделку в шорт по другому активу.200 акций × 200 Р × 20% (минимальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) = 8000 Р.

Шаг 4. Вы выбираете, какой актив хотите продать в шорт. Для каждого из ликвидных активов задана фиксированная начальная ставка риска шорт, на основании которой брокер рассчитывает доступную сумму для сделки.

Ваш ликвидный портфель стоит 50 000 Р: 10 000 Р и 200 акций Сбербанка стоимостью 40 000 Р.

Начальная маржа составит: 200 акций × 200 Р × 36% (начальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) = 14 400 Р.

Вы считаете, что акции Газпрома в ближайшее время подешевеют, и хотите продать их в шорт. На бирже акции стоят 300 Р. Начальная ставка риска шорт — 55%.

Максимальная сумма такой сделки будет рассчитываться так:

  1. Доступная ликвидность: 50 000 Р − 14 400 Р = 35 600 Р.
  2. Доступный лимит на продажу: 35 600 Р / 55% = 64 727,27 Р.

С учетом доступного лимита вы можете продать в шорт не больше 215 акций Газпрома. Вы решаете продать 150 акций стоимостью 45 000 Р — вот как пройдет сделка:

  1. 45 000 Р получили от продажи акций Газпрома.
  2. На счете останется 55 000 Р (10 000 Р + 45 000 Р) и 200 акций Сбербанка стоимостью 40 000 Р.
  3. Непокрытую позицию по акциям Газпрома брокер запишет в поле «Сумма непокрытых позиций»: −45 000 Р.

Шаг 5. Брокер пересчитывает стоимость вашего ликвидного портфеля, его начальную и минимальную маржу. Это происходит каждый раз, когда меняется состав ликвидного портфеля или цена активов, которые в него входят.

Теперь ваш ликвидный портфель состоит из 55 000 Р, 200 акций Сбербанка и непокрытой позиции по 150 акциям Газпрома. Состав ликвидного портфеля изменился, поэтому меняется его начальная и минимальная маржа.

Начальная маржа: 200 акций Сбербанка × 200 Р × 36% (начальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) + 150 акций Газпрома × 300 Р × 55% (начальная ставка риска шорт по акциям Газпрома) = 39 150 Р.

Минимальная маржа: 200 акций Сбербанка × 200 Р × 20% (минимальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) + 150 акций Газпром нефти × 300 Р × 30% (минимальная ставка риска шорт по акциям Газпрома) = 21 500 Р.

В ликвидном портфеле активы на счете считаются со знаком «плюс». Стоимость непокрытой позиции — со знаком «минус».

В нашем примере стоимость ликвидного портфеля составит 55 000 Р:

  1. Со знаком «плюс» 95 000 Р: 200 акций Сбербанка × 200 Р + 10 000 Р + 45 000 Р (от продажи акций Газпрома).
  2. Со знаком «минус» 45 000 Р: стоимость 150 акций Газпрома, которые вы заняли у брокера.

Предположим, что акции Газпрома подешевели на 20% и стали стоить 240 Р. Тогда стоимость вашего ликвидного портфеля составит: 95 000 Р − 240 Р × 150 = 59 000 Р.

Шаг 6. Брокер сравнивает пересчитанную стоимость ликвидного портфеля с новой начальной и минимальной маржой. Если стоимость ликвидного портфеля больше начальной маржи, вы можете совершать новые сделки.

Ликвидный портфель — 59 000 Р.

Начальная маржа — 34 200 Р: 200 акций Сбербанка × 200 Р × 36% (начальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) + 150 акций Газпрома × 240 Р × 55% (начальная ставка риска шорт по акциям Газпрома).

Минимальная маржа — 18 000 Р: 200 акций Сбербанка × 200 Р × 20% (минимальная ставка риска лонг по обыкновенным акциям Сбербанка) + 150 акций Газпрома × 240 Р × 30% (минимальная ставка риска шорт по акциям Газпрома).

Тогда доступная ликвидность — сумма, на которую вы можете совершать новые сделки, — составит: 59 000 Р − 34 200 Р = 24 800 Р. За счет того, что акции Газпрома подешевели, стоимость ликвидного портфеля увеличилась, а размер начальной и минимальной маржи снизился — соответственно, увеличился лимит для новых сделок.

help.tinkoff.ru

Что значит шортить на бирже криптовалют: шортим правильно и маржинально

Содержание:

1. Основные понятия

2. Особенности шорта (как правильно шортить)

3. Диверсификация рисков при шортах на криптовалютных биржах

4. Где лучше всего шортить

5. Заключение

Основные понятия

На языке трейдеров «шортить» от английского слова “Short” – короткий. Иными словами это означает короткую позицию, то есть, на понижение курса актива.

Противоположное понятие «шорта» — «Лонг» (длинный) или открывать длинную позицию, то есть на рост.

Шорт всегда подразумевал торговлю на понижение курса с непродолжительной экспирацией.

На рынке данный прием преимущественно применяют опытные трейдеры, которые используют в биржевой торговле высоковолатильные активы и разбираются, как правильно шортить на бирже криптовалют с выгодой для себя. Отметим, что этот торговый прием следует применять, только если актив резко начал падать.

Важно: если Вы абсолютный новичок, мы не советуем Вам шортить на криптовалютной бирже. Ведь одной из ключевых особенностей рынка криптовалют, является резкая смена движения цены в условиях краткосрочной перспективы.

Ордер от англ. “order” переводится как “приказ”, в данном случае торговый. То есть, трейдер даёт распоряжение криптовалютной бирже исполнить торговый приказ по оговоренной цене.

Назад к содержанию

Особенности шорта (как правильно шортить)

На любом финансовом активе рано или поздно может наблюдаться падение курса. Эти моменты можно использовать в своих интересах.

Еще раз отметим, что новичкам лучше не шортить на бирже криптовалют, особьенно на альткоинах, поскольку они имеют недостаточно большую ликвидность. Именно поэтому может произойти сквиз (англ.squeeze) – игра на сжатие, в результате которой происходит потеря денег.

Помимо этого, нужно уяснить себе, что не стоит шортить крипту в долгосрочной перспективе. В противном случае, нужно приготовиться к постепенному, но уверенному сливу депозита.

Если же Вы являетесь опытным криптотрейдером, который знает, что значит шортить на бирже криптовалют биткоин и его не пугает высоковолатильный криптовалютный рынок, тогда BTC понадобиться у кого-нибудь одолжить.

На некоторых криптоплощадках имеется механизм кредитования. Их можно получить, если есть необходимость открыть короткую позицию. Естественно, эта услуга не бесплатная. Аренда биткоина предоставляется до 0,2% в сутки.

Неплохо шортить на биржах криптовалют Bitfinex и Poloniex. На данных платформах есть подробнейшее руководство, как это выполняется.

Не спешите открывать шортовые позиции, пока не ознакомитесь с инструкцией!

Назад к содержанию

Диверсификация рисков при шортах на криптовалютных биржах

Наиболее востребованными торговыми парами на криптоплощадках являются: ETH/USD, а также биткоин/американский доллар. И это можно легко объяснить, поскольку Биткоин и Эфириум – это крупнейшие по уровню инвестиций криптовалюты.

Принимая во внимание большое количество существующих криптовалют (более 1 тысячи), а также движение в режимах risk off/risk on, добиться предельной диверсификации возможных рисков не удастся. Тем не менее, совсем не диверсифицировать торговлю криптовалютой тоже нельзя. Ведь мало кому известно, какая криптомонета по курсу станет в один ряд с ETH или BTC.

Если распились криптовалютный портфель оптытного инвестора, то увидим следующую картину:

Причем, после покупки данных активов, пеерводите их сразу же себе на кошелек. Этот шаг позволит уберечь инвестиции инвестора от банкротства криптобиржи. Это НЗ [неприкосновенные запасы – ред.], если, вдруг, случиться блокчейн-революция.

Также есть смысл потратить от 10% до 20% инвестиций на альткоины. Причем инвестировано в каждую монету должно быть не более 1%. Они не такие надежные, как биткоин и эфир, но, могут в ближайшем будущем показать неплохой прирост курсов. Считайте это своим венчурным капиталом.

Остальной объем свободных денег (примерно 20%) пусть остается в традиционных, фиатных денежных знаках, на случай flash crash (мгновенном обвале коинов), чтобы закупиться по максимально выгодным ценам.

Для действительно прибыльного трейдинга, вне зависимости от открытых позиций на «шорт» либо «лонг», понадобиться:

  1. Безопасность биржи и личных данных.

  2. Мани-менеджмент.

  3. Контроль рисков.

  4. Диверсификация.

Если эти 4 правила будут выполняться, депозит никогда не будет потерян. А, если ещё к этим рекомендациям подключить качественный технический анализ, то размер депозита будет расти.

Чтобы правильно шортить криптовалюту, понадобиться определить ситуацию на рынке.

Если открыть живой график на сервисе TradingView и посмотреть на дневной график пары BTC/USD, то становиться очевидным пробитие фигуры треугольник:


А по законам трейдинга (теханализа), куда пробит треугольник, туда и пойдет цена.

Как видим, дорога для шортов открыта. По крайней   мере, это подтверждает теханализ, а также отсутствие фундаментальных факторов для роста биткоина.

Затем спускаемся ниже, то есть, открываем гарфик Н4, и выбираем индикатор ”Стохастический осциллятор”:


Видим, что цена перепродана, так как линия Стохастика находятся вблизи уровня “20”. Вполне возможен откат.

Для более детализированного анализа ситуации опускаемся ещё ниже – на часовой график (Н1):


Далее чертим уровень по ближайшим максимумам (на фото он отмечен бирюзовой горизонтальной линией). Если свеча пробьет данный уровень снизу вверх, то нисходящий тренд будет сломлен, и шортить на бирже криптовалют уже будет неправильно.


Чертим уровень поддержки (на сриншоте он отмечен синей горизонтальной линией). Таким образом, у нас получается ценовой канал. Теперь трейдеру нужно дождаться, куда в дальнейшем пойдет цена.

Напомним, что глобальный дневной график сигнализирует о нисходящем тренде. Поэтому ждем развития ситуации на часовом графике.

Надеемся, теперь Вам понятно, как шортить на бирже криптовалют. Для этого нужно провести технический анализ, как минимум на 3 временных графиках, дождаться подтверждения на самом наименьшем, и только тогда открывать позицию в шорт.

Важно: свеча должна закрыться за тем или иным уровнем не тенью (иглой), а телом.

Назад к содержанию

Где лучше всего шортить

В сети затруднительно отыскать такие биржи, которые бы подходили под требования профессионального трейдера, умеющего не только заходить в лонги, но и искусно шортить. Тем не менее, таковые имеются.

Внимание! Некоторые доступные функции или инструментарий на биржах может со временем изменяться либо вообще приостанавливаться в виду изменения рыночных трендов.

Итак, первую криптовалюту BTC можно шортить на таких биржевых платформах:

  • BitMEX. Одна из лучших криптоплощадок. Её обороты за время существования достигли миллиардов долларов США. Размер кредитного плеча может достигать 1:100;

  • Bitfinex. Имеет широкий функционал для проведения транзакций. Входит в ТОП-5 самых авторитетных криптовалютных бирж. Как только появилась новость, оказавшая влияние на глобальное снижение биткоина, руководство данной биржи тут же предоставило кредитную линию для возможности шортить BTC. Есть возможность маржинальных торгов;

  • LedgerX. За этой биржей приглядывает американский регулятор. Так, что торговать на ней можно с высокой степенью надежности. При работе с июля 2017-го предоставляет своим клиентам весьма неплохие условия.

Название биржи

Минимальный депозит

Комиссия за сделку

Количество активов

LIVECOIN

$1

0.18%

406

HitBTC

$1

0.1%

798

CRYPTOPEDIA

$0.1

0.2%

700

LedgerX

$0,01

0.2%

50

BitMEX

$0,01

В среднем 0,05%

40

Bitfinex

$10 000

0,2%

219

Согласно проведенному анализу сервиса BFXDATA по всем криптобиржам объемы торгов на “шорт” и “лонг” оцениваются в среднем, как 19 к 24.

Назад к содержанию

Заключение

Здесь Вы узнали, что такое шортить на бирже криптовалют. Также нами была рассмотрена частная ситуация на паре BTC/USD. К любому анализу ценовой ситуации нужно подходить комплексно. То есть, смотреть ситуацию на глобальном временном интервале (дневной график). Затем опускаемся на 4-часовой и часовой. Пользуемся помощниками – индикаторами для теханализа, а также уровнями поддержки/сопротивления.

Не забывайте, что шортить крипту на биржах нужно не продолжительное время, так как падение чаще всего сменяется ростом. По крайней мере, об этом говорит история биткоина.

На начальных стадиях открытия шортовых позиций не берите много кредитных средств на криптобиржах. Ведь риск потери все равно присутствует. Ограничивайте возможные потери небольшими приказами Stop Loss.

Профитных Вам торгов!

Подписывайтесь на новости CoinDuck в Telegram и делитесь в соцсетях:

coinduck.ru

Что такое шорт и лонг на бирже? Длинная и короткая позиции

Со стандартной формулой прибыльных продаж «купить дешевле, продать дороже и на этом заработать» знакомы все. Основной целью каждого участника финансового рынка, валютного или фондового, является получение прибыли. Для этого на биржах проводятся разные виды сделок с использованием игры на понижение (короткие позиции) или игры на повышение (длинные позиции).

Суть шортовой и лонговой торговли

Терминами «Short» (в переводе с англ. «короткий») и «Long» («длинный») обозначаются виды финансовых операций, которые часто используются на биржах. Простыми словами они означают следующее:

  • Шортить на фондовом рынке – это сначала продать, чтобы потом выкупить по низкой цене, и получить при этом прибыль.
  • Лонговать – значит купить, подождать, когда «цена» поднимется, затем продать.

Шорт и лонг – торговые стратегии на фондовых рынках. Сутью шорта (коротких позиций) является получение прибыли при снижении стоимости акций или любых других финансовых инструментов, и использование падения рынка для того, чтобы заработать. Короткие позиции (продажи без покрытия) – это продажи ценных бумаг, взятых в долг у брокера под залог.

При шортовых сделках необходимо учитывать:

  • поведенческую структуру рынка: наличие тренда и флэта (периода времени, когда цена не повышается и не падает),
  • хорошую ликвидность инструмента,
  • предыдущий курс за определённое время.

Обычными стратегиями долгосрочных инвесторов и любых трейдеров считаются лонги (длинные позиции). Они отличаются только сроком удержания приобретённых активов. Суть лонга – покупка ценных бумаг (если предполагается, что их цена будет расти в определённый период времени), последующая продажа, и получение дохода на разнице в стоимости.

Если оказалось, что приобретённые активы оценены слишком высоко, и ожидается падение их цены, целесообразно открыть шорт (короткую позицию).

Суть коротких и длинных сделок:

Шортовая торговля Лонговая торговля
Продажа торгового инструмента, взятого взаймы у брокера, по высокой цене Покупка торгового инструмента по низкой цене
Ожидание снижения цены актива Ожидание движения тренда вверх
Покупка актива по низкой цене Продажа актива по высокой цене

Примеры шорта и лонга

Шорты открываются, чтобы увеличить депозит при падении котировок. Трейдер анализирует текущий курс, и если цена торгового инструмента снижается, продаёт его по текущей стоимости, взяв в долг у брокера. После снижения цены, актив выкупается и возвращается брокеру по низкой цене. Таким образом, биржевик получает прибыль на разнице стоимости продажи и покупки.

Трейдеров, торгующих короткими сделками, называют «быками», так как их торговля ассоциируется с повышающимся трендом, и быком, который поднимает рынок и подкидывает его вверх.

Лонги открывают в надежде заработать на движении котировок вверх. Трейдеры «медведи» покупают активы по низкой цене, ждут повышения рыночной стоимости и продают, когда цена повышается. Разница между закупочной ценой и стоимостью при реализации актива является чистой прибылью биржевого торговца. Когда совершаются длинные сделки в трейдинге, биржевик рискует большим количеством ценных бумаг, и должен учитывать направления котировок на протяжении длительного времени.

В биржевом жаргоне трейдеров используются разнообразные вариации терминов лонг и шорт: встать в лонг, войти в лонг, лонгить, выйти из лонга, лонгать, шортануть, одеть шорты, зашортить, снять шорты и т.д. У биржевиков даже есть свой вариант известной фразы «казнить нельзя помиловать», когда от запятой зависит доходность или убыточность финансовой операции «шортить нельзя лонгить».

Особенности шортовой и лонговой торговли

Любые торговые стратегии, в том числе короткие и длинные позиции на бирже, имеют свои условия и закономерности. Чтобы достичь успеха, необходимо действовать по определённой схеме. Трейдеры используют торговую систему, которая включает анализ движения котировок, вход и выход, удерживание ордера. В практической торговле необходимо учитывать все составляющие биржевых инструментов. Непродуманные действия могут привести к краху депозита.

Схему прибыльной торговли можно сравнить с треугольником, в котором грани означают:

  1. Торговую стратегию.
  2. Предположительный риск депозита.
  3. Психологию трейдера.

Шортовая сделка:

Стоимость определённой акции $60. Имеется информация, что к вечеру её цена снизится до $50. Допустим, есть друг, который даст взаймы 100 таких акций. Акции берутся в долг и сразу продаются по 60 долларов, выручка составит $6 000. Прогноз оказался верным, и к вечеру акции стали стоить 50 долларов. Сто акций покупаются снова за $5 000, и возвращаются другу. Чистая прибыль от финансовой операции составила $1 000.

На бирже работает подобный механизм, только брокер просто так актив не предоставит. За использование заёмных акций нужно ежедневно выплачивать проценты. Следовательно, трейдер должен таким образом рассчитать доход, чтобы он превысил оплату за пользование финансовыми инструментами.

Риски шортовых сделок

Так как массовые шортовые сделки на понижении котировок могут способствовать дестабилизации финансовых рынков, органы контроля законодательно вводят ограничения. С 2009 года брокерам в РФ запрещается допускать подобные коммерческие операции с акциями, цена которых снизилась больше 3% от стоимости закрытия.

Шорты доступны не любыми акциями на бирже, а лишь находящимися в списке маржинальных бумаг брокера (услугами которого пользуется трейдер) и если эти акции есть у него в нужный период времени. Открытие шортов, как и других стратегий с использованием займов, имеет множество рисков и не рекомендуется начинающим биржевым торговцам и тем, кто использует торговую стратегию с долгосрочными инвестициями.

Для получения высокой прибыли на шортовых сделках, стоимость актива должна стремительно упасть. Своевременно использовать такую ситуацию и хорошо заработать на этом могут только очень опытные биржевые спекулянты.

Для начала новичку необходимо поработать с лонговыми сделками, а шортовые отрабатывать в демо-режиме. Биржевой спекулянт не является инвестором. Цель его сделок не в обеспечении устойчивой отдачи средств на протяжении длительного времени. Цель трейдера – получение прибыли и от роста, и от падения стоимости финансового инструмента, выбранного для спекуляций.

Шорт и лонг на рынке Форекс

Термины Short и Long чаще всего используются на фондовых рынках. На Форексе финансовые операции обычно обозначаются:

  • покупка «Buy»,
  • продажа «Sell».

Обозначение длинных позиций «лонг» и коротких «шорт» встречаются на специальных площадках для общения биржевиков. Трейдинг на рынке Форекс подразумевает два действия: продажа валютной пары или её покупка.

Среди биржевых торговцев реализация финансового инструмента называется короткой позицией (Short), а покупка валютной пары носит название длинная позиция (Long). При этом эти понятия не имеют никакого отношения к длительности удержания позиции открытой. Ордера на покупку или продажу могут быть открыты несколько минут или несколько недель.

Шорт и лонг на рынке криптовалюты

Трейдинг криптовалют позволяет получать прибыль с помощью спекулятивных операций (краткосрочных или долгосрочных) на колебаниях курсов активов, которыми торгуют на бирже. Можно заработать, купив определённую криптовалюту, а затем продав её по поднявшейся стоимости. Кроме того, можно получать прибыль на снижении цены криптовалюты, открывая шортовую сделку.

Стратегия «Купи и держи» самый успешный и наиболее распространённый способ получения дохода в период роста стоимости криптовалюты. Придерживаясь этой стратегии, трейдеры имеют возможность заработать на повышении цены финансовых инструментов на любых рынках: криптовалютных, валютных, фондовых, товарных.

Ключевыми особенностями данной стратегии являются:

  1. Правильный вход в лонг после сильной корректировки на рынке.
  2. Удержание открытой сделки до достижения поставленной цели, которая определяется техническим анализом.
Загрузка…

easybizzi39.ru

шорт — Финансовый словарь смарт-лаб.

шорт (short — короткая позиция, short selling — короткая продажа) — это продажа актива, которого у вас нет с целью заработать на снижении его цены. Идея короткой позиции состоит в желании получить доход от продажи переоцененных активов.

см. также:
шорт акций
шорт сквиз
short interest

История коротких позиций
Первый в истории шорт был открыт в 1609 году, когда голландский купец Исаак Ле Маире организовал шорты по Ост-Индийской Компании, котороая торговалась на бирже в Амстердаме[2]. В 1610 году компания убедила правительство запретить шорты из-за того что они наносят вред невинным акционерам. Несмотря на запрет, спекулянты продолжали шортить, и Голландия в 1869 решила обложить короткие продажи налогом.

Шортить можно было и пузырь компании Южных Морей в 1720 году, акции которой упали с 1200 до 86 фунтов. После этого, в 1734 власти Англии запретили шорты. Тем не менее, закон не исполнялся и был отменен в 1860-м году. И уже в 1866 произошла паника в результате которой пали многие банки. Вину опять возложили на шортистов. В 1867 Парламент Англии принял закон о запрете шорта акций банков и опять его не исполнили. В 1668 специальная комиссия пришла к выводу, что шортисты не виноваты в банковском кризисе.

1724 — королевский указ запретил шорты во Франции. Наполеон назвал эту практику незаконной, полагая, что из-за шортистов упала цена гособлигаций Франции.

1812 — США запретили шорты на фоне внезапной войны с Англией. Запрет также устанавливался в периоды депрессии 1857-1859. 

В 1867 правительство США хотело запретить шорты золота через «закон о спекуляции золотом», в результате чего за 2 недели золото выросло с $200 до $300. Запрет решили снять:)

1897 — Рейхстаг Германии запретил торги фьючерсами на кукурузу и муку, а также форвардные сделки на некоторые акции. Трейдеры убежали в Амстердам и Лондон. В 1909 закон был отменен в отношении акций и в 1911 — в отношении сырья.

Во время Первой Мировой Войны в странах участниках были запрещены шорты, чтобы избежать наездов врагов на рынки.

1929 — шортист Бен Смит, срубивший денег на обвале рынка, вынужден был нанять телохранителей, чтобы уберечь себя от пострадавших акционеров.

1931 NYSE запрещает шорты из-за внезапного выхода Великобритании из золотого стандарта. Через 2 дня запрет снят.

1930-1938 дебаты в США по поводу коротких позиций. SEC придумывает uptick rule.

1949 — Альфред Уинслоу Джонс создает первый фонд, который может шортить акции. Фонд был устроен как партнерство, чтобы избежать регулирования SEC. По сути, это был первый хедж-фонд.

1985 Джеймс Чанос основал фонд Kynikos Associates, который специализировался на коротких продажах. Это крупнейший фонд в мире, специализирующийся на шортах.

1992 — Джордж Сорос зашортил британский фунт, заработав $миллиард.

2002 — Япония ввела uptick rule.

2007 — рекорндую прибыль $15 млрд на шортах ипотечных ценных бумаг заработал Джон Полсон.

Шорт и кризис
История показывает, что каждый раз во время паники на бирже, власти запрещали короткие позиции. На самом деле эти меры продиктованы скорее желанием что-либо сделать, чем рациональными мотивами. Короткие позиции должны быть рано или поздно закрыты, поэтому их ликвидация приводит к росту рынка.

Технология шорта

Чтобы зашортить акцию — необходимо занять ее у брокера. Брокер кредитует акциями клиента. За это трейдер платит брокеру определенный % за пользование акциями.

Чтобы зашортить фьючерс — ничего занимать не надо. В момент заключения сделки, контракт создается из воздуха и по сути представляет из-себя спор между покупателем и продавцом, куда пойдет цена актива. 

Любопытно, что фонды не раскрывают те короткие позиции, которые держат, чтобы их конкуренты не воспользовались этим, и не устоили атаку на короткую позицию — шорт сквиз.

Для того, чтобы выйти из короткой позиции, трейдер должен выкупить свою сделку; таким образом, эффект от этих действий оказывается «бычьим» и способствует повышению цен.

главная тактика при работе с короткими позициями основывается на правиле «не цепляться за проигрышную позицию». Если она не дает вам прибыль, закройте ее. [1]

Риск короткой позиции
риск по шорту несимметричен риску приобретения акции, так как теоретически неограничен. Если акция вырастет в 5 раз, то можно потерять в 5 раз больше денег, чем стоило открыть шорт. Поэтому, в США можно открыть короткую позицию только не более чем на 50% своего счета.

Самый большой риск, с которым может столкнуться шортист — неликвидность актива. То есть невозможность закрыть позицию, когда его никто не хочет продавать. Такая ситуация носит название корнер. 

Зачастую, договор с брокером предусматривает возможность брокера потребовать вернуть акцию, что означает немедленное требование закрыть шорт по акциям. 

инвестиционный шорт — короткая позиция по акции, которая основывается на детальном изучении финансовой деятельности компаний, деловые перспективы которых ухудшаются или существенно хуже, чем это представлено в оценке из акций.

«торговля в шорт на товарных рынках — не для слабонервных» [1]

[1] Бартон Биггс «Вышел хеджер из тумана»
[2] Filippo Stefanini — Investment Strategies of Hedge Funds

см. все записи по теме шорт на смартлабе

smart-lab.ru

Что такое шорт на Форекс?

Что такое шорт?

Шорт или сделка на продажу (продажа, sell, короткая сделка, short) – это название сделки на продажу, которую открывает участник рынка в расчете получить прибыль от падения цены на актив. Само название сделки на покупку short или короткая сделка, является сленговым и появилось на фондовой бирже.

Изначально понятие короткой сделки применялось на фондовом рынке при появлении так называемой маржинальной торговли. Маржинальная торговля давала возможность продать товар, взятый в кредит, по более привлекательной цене, получив быструю прибыль. Отсюда и пошло название «короткая сделка».

Участников рынка, открывающих сделки sell, то есть, играющих на понижение цены актива, называют медведями. Считается, что медведи лапами сбивают цену вниз.

Противоположностью короткой сделки является длинная сделка или лонг, соответственно, участников рынка, играющих на повышение цены актива, называют быками. Считается, что быки рогами подталкивают цену вверх.

Что такое короткая сделка на Форекс?

Сделку на продажу на Форекс также называют короткой сделкой или шортом. Сделка sell на валютном рынке подразумевает продажу базовой валюты за валюту котировки.

Например, в валютной паре GBP/USD базовой валютой является GBP, а валютой котировки — USD. Соответственно, открывая шорт в паре GBP/USD, трейдер продает определенный объем фунтов стрелингов за доллары , рассчитывая на падение стоимости британской валюты.

Механизм короткой сделки на Форекс можно объяснить на простом примере:

  • У вас есть 10 фунтов стерлингов.
  • 1 фунт стерлингов стоит 1 доллар.
  • Вы предполагаете, что курс фунта к доллару в дальнейшем будет падать.
  • Вы продаете 10 фунтов по 1 доллару, получаете 10 долларов.
  • Через некоторое время, курс фунта падает до 50 центов за фунт.
  • На имеющиеся 10 долларов Вы покупаете уже 10 долларов х 0,5 долларов/фунт = 20 фунтов.
  • Итого: у вас было 10 фунтов, а стало 20, то есть, прибыль составила 10 фунтов.

Но, так как депозит на Форекс обычно выражен в долларах США, то позиция на продажу в валютной паре GBP/USD, то есть, продажа фунта против доллара, то же самое, что и лонг в USD/GBP, то есть, покупка доллара против фунта.

Когда открывать позицию на продажу?

Как правило, короткая сделка открывается при предположении о дальнейшем падении базовой валюты в валютной паре.

В фундаментальном анализе это может быть публикация положительной макроэкономической статистики, повышение процентной ставки ЦБ и др.

С точки зрения технического анализа, шорты открывают при отскоке цены от уровня поддержки (верхней границы нисходящего или бокового тренда). Как правило, позиции на продажу используются только при торговле в нисходящем тренде и при отскоке от верхней границы флета. Открытие коротких сделок против тренда несет в себе высокие торговые риски.

Открытие позиции на продажу в нисходящем тренде

Открытие короткой продажи во флете

Позиция на продажу в терминале MetaTrader 4 открывается ордером Sell, однако короткую позицию также можно открыть и с помощью отложенных ордеров SellLimit и SellStop.

Открытие сделки на продажу по текущей цене

Открытие короткой сделки с помощью отложенных ордеров

Когда закрывать сделку Sell?

Как правило, шорты закрывают при достижении ценой противоположной границы ценового канала (линии поддержки нисходящего тренда или флета). В терминале MetaTrader 4 сделки на покупку можно закрыть с помощью установленного ордера TakeProfit или вручную. Прибыль по сделке будет равняться разнице между вложенными и полученными средствами в базовой валюте.

Вам также стоит прочитать

fortrader.org

Шорт и Лонг на Форексе

Трейдинг на валютном рынке осуществляется с помощью покупки или продажи валюты, акций, сырья и металлов. Заработок трейдера составляет курсовая разница. Купить дешевле, продать дороже — вот основные постулаты торговли на рынке Форекс. Для того чтобы определить момент максимального снижения цены актива и купить его, создаются торговые стратегии, советники. Какие термины свойственны рынку Форекс для определения позиций на покупку и продажу финансовых инструментов? Что означают позиции Шорт и Лонг?

Что такое Шорт и Лонг на бирже?

В трейдинге на рынке Форекс можно совершить только одно из двух действий — продать валютную пару или же купить ее. Продажа финансового актива в среде трейдеров носит название короткой (Short) позиции. Покупка валютной пары называется длинной позицией (Long). Ко времени удержания сделки открытой названия позиций Шорт и Лонг не имеют никакого отношения. Ордера на продажу и покупку могут быть открытыми от нескольких минут до нескольких недель.

Длинная позиция предполагает покупку первого финансового актива в паре. Например, при нажатии кнопки Buy в торговом терминале на строке с инструментом евро-доллар трейдер покупает определенным объемом валюту евро за доллары. Если валюта вашего счета отлична от американской, то для того, чтобы купить пару евро-доллар вам придется взять взаймы у брокера доллары.

Схема кажется сложной только теоретически. На практике трейдер не ощущает никаких неудобств. Он входит в длинную позицию (Long), если предполагает дальнейший рост пары. Если его прогноз сбудется, и цена действительно вырастет, он закрывает ордер продажей. В торговом терминале МетаТрейдер 4 есть всего 3 кнопки — «Купить», «Продать» и «Закрыть».

Короткая позиция (Short) предполагает продажу валютной пары, сырья, акций или других финансовых инструментов. Продажа актива обычно осуществляется по схеме займа у брокерской компании. Например, трейдер предполагает, что цена акций компании «Кока-Кола» упадет и хочет заработать на этом. Чтобы продать акции, нужно их иметь. В распоряжении трейдера есть только торговый счет, открытый в долларах, евро или рублях.

Чтобы войти в короткую позицию по акциям «Кока-колы», трейдер за валюту баланса берет займ у брокера акциями. Если их цена реально падает, он возвращает займ брокеру, а разницу оставляет себе в виде прибыли. Если их цена растет, трейдер теряет деньги на разницу между ценой продажи и текущей ценой, установившейся на рынке на момент закрытия ордера.

Примеры коротких и длинных позиций на рынке Форекс

Рассмотрим примеры позиций Шорт и Лонг на Форексе на примере торговой платформы брокерской компании Альпари.

На таймфрейме Н4 графика валютной пары фунт-доллар сложилась ситуация, разрешение которой предполагает падение валютной пары. Цена долгое время двигается во флете (коричневый прямоугольник на рисунке ниже). Рано или поздно она должна покинуть горизонтальный коридор, который ограничен двумя желтыми линиями на графике.

Трейдер предполагает, что цена пробьет нижнюю границу диапазона и продолжит снижение, поэтому открывает короткую позицию (Short) в месте, отмеченном красным прямоугольником. Он продает фунты, в то же время покупает доллары. При закрытии сделки трейдер совершает обратную операцию.

По паре доллар-йена сложилась противоположная ситуация. Цена долгое время находилась во флете на самом дне тренда. Трейдер предполагает пробитие коридора вверх и входит в длинную позицию (Long) после пробития ценой линии сопротивления. Пара растет, покупка приносит прибыль.

Также аналогом противоположной сделки при закрытии позиции на Форексе выступает стоп-лосс и тейк-профит. Когда ордер на покупку закрывается по стопу или профиту, происходит обратная операция — продажа валютной пары. Продажа финансового актива закрывается по стопу или тейк-профиту возвратом займа брокеру и фиксацией результата от сделки — то же самое, что и при ручном закрытии ордеров.

Те трейдеры, которые покупают финансовые активы, называются «быками» на сленге трейдеров. Те же, кто занимается продажей финансовых инструментов, называются «медведями». Один и тот же трейдер может быть как покупателем, так и продавцом, как «быком», так и «медведем» даже в течение одного и того же дня. На рынке акций обычно преобладают «быки», поскольку выгоднее инвестировать в рост перспективных предприятий, чем рассчитывать и анализировать возможные неудачи каких-либо гигантов, чьи акции торгуются на бирже.

В основном термины Шорт и Лонг встречаются на фондовой бирже. На рынке Форекс принято более традиционное обозначение сделок на покупку и продажу — Buy и Sell соответственно. Длинные позиции с приставкой Long и короткие с приставкой Short в основном можно встретить на каких-либо специализированных площадках, где общаются трейдеры.

Помним, что прибыльность торговли очень сильно зависит от выбранного вами брокера!

Источник: https://forex-invest.tv
(При перепечатке статьи, активная ссылка на источник ОБЯЗАТЕЛЬНА)


forex-invest.tv

Шорты и лонги на бирже

Короткие и длинные позиции на бирже

Что такое короткие и длинные позиции на биржи? Начнем с длинной позиции (long). Она получила такое название из фондового рынка — практически все знают, что на длинной дистанции акции растут. Таким образом, обычная покупка акции или индексного фонда по принципу «купил и держи» — это тоже длинная позиция.

Однако в длинную позицию можно встать и с кредитным плечом. Например, плечо 2:1 означает, что вы купили акций не на 1000 долларов, а на 2000, взяв еще 1000 взаймы у брокера. Таким образом, если при покупке акции на 1000$ она вырастает на 3%, то с учетом взятого кредита прибыль составит 6% (из которой нужно вычесть процент за взятый у брокера кредит).

Но повышенный доход не бывает без риска. Если акция будет не расти, а падать, то при падении на 50% брокер закроет позицию, поскольку не будет рисковать своими деньгами. При покупке на 1000$ вы все еще являетесь владельцем акции — при покупке с плечом сделка будет закрыта и 1000$ будет потеряна. Хотя можно снова купить просевшую акцию за дополнительно внесенные средства.

Понятно, что чем больше кредитное плечо, тем больше потенциальная прибыль и риск потери средств. Поэтому фондовые брокеры как правило не предоставляют плечо более 4:1, а при переносе позиции оно уменьшается до 2:1. Это происходит из-за возможного гэпа — скачка цен при открытии биржи на следующий день или в понедельник.

Короткая позиция (short) имеет обратные свойства. Название также выводится из фондового рынка — если рынок в среднем растет долго и плавно, то его падение происходит быстро и достаточно резко. При этом обычно говорят об экономическом кризисе, после которого начинается восстановление. Хотя кризисы могут и затягиваться, как это было в Америке 30-х и 70-х годах.

Короткая позиция позволяет зарабатывать и на падении рынка. Здесь в кредит у брокера берется не наличность для покупки актива, а сам актив — например отдельная акция. Что происходит? Например, вы предполагаете, что акции Apple вскоре заметно упадут. Вы берете у брокера 500 акций по текущей цене 100$ за штуку. Стоимость сделки 50 000$. Прогноз оказывается верным и акции падают до 75$. Значит, 500 акций можно купить за 37 500$. Вы закрываете сделку, возвращаете 500 акций брокеру и фиксируете прибыль 50 000 — 37 500 = 12 500 долларов.

Понятно, что если прогноз на падение не оправдывается и акции продолжают рост, то вы должны платить за них больше 50 000. Таким образом, брокер будет удерживать позицию до тех пор, покуда хватает вашей суммы на счете. Поскольку акции в среднем растут заметно дольше, чем падают, риск держателя коротких позиций в среднем выше, чем у владельца длинных.

Одна из возможных тактик фондов в отношении короткой позиции — находить несоответствия (мошенничество) в отчетах компаний, после чего выставлять их акции на продажу. Обычно для этого приходится непосредственно побывать в компании и делать вывод не только на изучении сухих отчетов, но и личных впечатлений. К примеру, акции Coca-Cola, очень удачно купленные Баффетом примерно в начале 80-х годов, к 1998 году достигали своего пикового значения в 85 долларов. Аналитики компании предрекали дальнейший рост около 15%, однако из детального изучения обстановки следовали другие данные — которые были подмечены управляющим одного из хедж-фондов, лично побывавшему на заводе и опросившему в том числе рядовых сотрудников. После чего он продал акции в шорт — и действительно, вскоре они подешевели наполовину и на сегодня торгуются на том же уровне 45 долларов за штуку.

Тем не менее сегодняшняя эффективность рынка может серьезно препятствовать такой методике. К примеру, множество фондов и управляющих могут заподозрить завышенную оценку компании. Естественно, тогда фонды открывают короткую позицию по ее акциям. Проходит время, манипуляции компании вскрываются, открытые шорты начинают приносить прибыль. Однако фонды могут в это время получить крупный заказ на вывод средств, в результате чего должны закрыть как минимум часть позиций, чтобы получить наличные средства — следовательно, они вынужденно выкупают часть проданных в шорт акций. Таким образом, спрос на акции повышается и их цена начинает расти, что никак не связано с их фундаментальными показателями. Для другого фонда с более агрессивной короткой позицией это может обернуться маржин-колом и далее значительной потерей средств.

 

Следовательно:  используя плечо, можно оказаться в минусе даже при верном долгосрочном анализе

 

История Черного Принца

В книге Б. Биггса «Вышел хеджер из тумана» на нескольких страницах описывается увлекательнейшая история аналитика и последующего создателя собственного хедж-фонда Джека Робинсона под прозвищем «Черный принц», который специализировался именно на коротких продажах акций «раздутых компаний». Думаю, что только по этим десяти страницам можно было бы сделать не менее захватывающий фильм, чем «Игра на понижение» — возможно, эта история еще дождется своего режиссера. Компания, которой заинтересовался Джек, владела сетью гостиниц на берегу Карибского моря, однако несла ежегодные убытки — так что была выкуплена за незначительную цену группой риелторов из Майами. Цель была далекой и дорогостоящей — осуществить «прокачку» этих акций, но это был как раз тот случай, когда цель оправдывала средства.

Сегодня изгибающимися зданиями, танцующими под музыку фонтанами и экзотическими рыбами, плавающие в встроенном вестибюле холла аквариуме, вряд ли можно удивить — однако в 1980 году это еще было достаточно новым и завораживающим зрелищем, которое к тому же контрастировало с расположенным неподалеку монастырем августинцев 12 века. Однако именно пляжа тут не было, поскольку у берегов поднимались отвесные скалы. Жемчужиной острова должно было стать шикарное казино с мягким вечерним освещением днем и сверкающими звездами ночью — понятно, что дизайн здания также был полностью уникален. Однако появились проблемы: от непонятного источника происхождения денег до полугодового отсутствия туристов, поскольку несмотря на размах и планы полноценной инфраструктуры отдыха тут еще не было. Надежда руководителей проекта сконцентрировалась на казино.

Далее последовала его раскрутка — от ребрендинга в перемене имени до заключения договора со средненьким банком Уолл-Стрит. Ему отводилось две функции: позитивный исследовательский отчет и дальнейшее крупное размещение акций компаний. Напомню, что банки, оказывающие такие услуги, называются андеррайтерами, и обычно имеют лакомый кусок от первоначального размещения акций, закладывая в них свою прибыль. Отчет вышел и оптимистично спрогнозировал взлет акций в несколько раз по вводу всего комплекса курортов в действие.

Отчет на поверку, впрочем, не выдерживал критики. По сути он предполагал огромные доходы от казино, переполненные отели при огромной стоимости номеров, а также повсеместное применение азартных игр. В реальности же цене на номера отелей обычно ниже стандартных (для привлечения игроков), а азартные игры запрещены в зоне отелей. Тем не менее на фоне сделанного отчета акции компании совершили первый резкий взлет, достигнув 10 долларов и заметно обогнав по этому показателю даже оптимистичный банковский прогноз.

Все это не укрылось от Черного Принца, который подошел к делу очень серьезно — и сам, и через своего управляющего он довольно быстро выяснил положение дел. Он покупает крупный пакет акций и становится в короткую позицию, продолжая посещать мероприятия компании — его видят, его знают, и ему совсем не рады. Впрочем, Джек сильно не афиширует свое поведение — чем более эффективен рынок, тем сложнее получить прибыль по описанным выше причинам. В середине декабря 1982 года компания устраивает шумное шоу с приглашением знаменитостей и прессу; проплаченные рекламные интервью сообщали о существенных бонусах для первых посетителей казино. Акции компании пробивают следующую планку и устанавливаются на уровне около 25 долларов.

Однако разведка Джека показала, что и в этом случае происходило «надувание» посещаемости — номера бронировались любителями халявы и теми, кто сам неплохо на посещаемости зарабатывал (вплоть до девочек по вызову). Следовательно, Treasure Island должна была работать на грани окупаемости, а возможно, даже себе в убыток. Черный Принц усиливает короткую позицию, продав еще 200 000 акций. Тем не менее посещаемость в первое время не падает, обещанные бонусы (и подогреваемые слухи о них) продолжают поддерживать интерес и котировки компании, которые растут дальше и достигают 28 долларов. Продажи продолжаются. Акции поднимаются до 35 долларов на фоне заявлений компании, что даже высокие выплаты игрокам делают казино прибыльным благодаря высокой посещаемости — и общий объем проданных в шорт акций достигает полумиллиона. На карту теперь поставлено фактически все.

К 1983 году акции достигают 38 долларов и у Джона начинаются проблемы с покрытием — он уже не может продавать дальше в шорт и начинает нервничать. Цены акций компании продолжали расти, что уже не позволяло не только думать о дальнейших продажах, но и требовало все большего покрытия уже открытых позиций. Джон стал плохо спать, получая каждую ночь по паре звонков от брокеров относительно своих финансов. Казино было отлично осведомлено о состоянии дел своего противника и практически открыто насмехалось над ним.

И тут, казалось, пришло спасение. Выяснилось, что руководство компании предприняло значительные продажи своих акций. К понятию инсайдерской торговли в то время относились мягче — так что ответное заявление о том, что акции были проданы для погашения сторонних ссуд, судебного разбирательства не вызвало. Однако котировки резко опустились с 38 до 30 долларов, что казалось началом сдувания надутого пузыря.

Однако через некоторое время стараниями компании акции снова выросли — дело было в статье одного известного репортера, приглашенного на «халяву», а также в том, что казино продолжало хорошо платить. Доходило до того, что отдельные игроки брали с собой «утки», чтобы не потерять место за игровым столиком, а около игровых автоматов происходила настоящая драка. В апреле 1983 года акции компании взлетают до 60 долларов и брокеры начинают принудительно закрывать позиции Джека. Это увеличило цену на акции, которая в мае взлетает до 80 долларов — и уже сам Джек, получая требования инвесторов своего фонда, вынужден покупать ненавистные себе акции для дальнейшего закрытия позиций и выхода в «кеш». К 18 мая акции поднялись до 90 долларов. Акции RICH составляли почти половину активов фонда Джека — закрытие всех шортов уменьшило его капитал с 400 до 80 миллионов. К началу лета позиции по компании в фонде были полностью ликвидированы.

Итого: фонд потерял 80% капитала, несмотря на то, что выполненный Джеком анализ был верен. Уже к 1 июля цена на акции опустилась до 45 долларов. Казино изменило правила в свою пользу и потеряло популярность; обещанное второе казино хотя и было открыто, но не выдерживало конкуренции с остальными. В 1985 году цена на акции RICH вернулась к своим начальным уровням, хотя через 5 лет немного подросла. Однако руководство оказалось в выигрыше: они реализовали огромный пакет акций по 50 долларов за штуку и оказались победителями, сознательно воплотив в жизнь не рабочую бизнес-идею, а пузырь на ней.

 

История Ливермора и Нидерхоффера

Джесси Ливермор был легендарной фигурой рынка начала века — и если о нем не получится захватывающей истории, то только из-за меньшего количества информации, чем в предыдущем случае. Ливермор становится известен с 1890-х годов — а во время краха 1907 года делает 100 миллионов долларов. Ходят слухи, что он один в тот момент мог положить конец существованию американской биржи и правительство США даже консультировалось с ним в поисках выхода из кризиса. Очевидно, тот год определил его биржевые предпочтения, которые сделали его «медведем».

Впрочем, в 1916-1919 годах он, как и многие другие, следовал за рынком и добился схожих с другими трейдерами результатов. Послевоенная депрессия 1919-1921 года и короткие позиции в этот момент оказались удачным решением, хотя его пул (прообраз современных хедж-фондов) со смешным названием Пигли-Вигли хороших результатов не дал. После этого американский рынок перешел в сильный и долгосрочный рост; по иронии судьбы Ливермор сдался как раз накануне 1929 года и встал в громадный лонг, что в сочетании с всегда применяемым им плечом превратилось для него в катастрофу. Он еще ухитрился пережить падение 1929-32 годов, но 1937 год принес новый кризис — и через 3 года Ливермор покончил жизнь самоубийством, хотя выбранная им в последний раз тактика была верной на дистанции всего последующего века.

Виктор Нидерхоффер жил заметно позднее — собственно, он жив до сих пор — но обладает не менее интересной биографией. Начать можно с того, что не каждый известный трейдер также является известным спортсменом. Виктор пять лет подряд он удерживал титул чемпиона среди юниоров Нью-Йорка по теннису, а затем перешел на сквош — и уже через год (1964) выиграл чемпионат страны, причем и далее он еще будет становиться его победителем. Этот уровень он ухитрялся сочетать с серьезным изучением вопросов рынка — в 1969 Виктор защитил докторскую диссертацию «Неслучайный характер колебаний курсов акций: новая модель ценовой динамики». По сути она бросала вызов всей рыночной истории, где на краткосрочных периодах колебания акций принимались случайными. Но вот только в отличие от тенниса и сквоша, выйти победителем из схватки с рынком трейдеру не удалось.

Однако поначалу его успех был не менее впечатляющим, чем в области спорта. В 1980 году Виктор основал трейдинговую компанию Niederhoffer Investments, на которую вскоре обращает внимание даже Сорос, доверяя ей в управление некоторый капитал. В середине 90-х годов Нидерхоффер считался в США одним из ведущих трейдеров по фьючерсам, а среднегодовая доходность его фонда составляла фантастические 35%. Однако в 1997 году Виктор Нидерхоффер сыграл на рынках развивающихся стран — и после обвала американского рынка 27 октября 1997 года более чем на 7% был вынужден полностью ликвидировать свои позиции (как и Черный Принц, описанный выше). Однако если последний оставил у себя в управлении часть средств, то Виктор был вынужден был заложить свой дом и продать коллекцию антикварного серебра на аукционе Sotheby’s.

В 2001 году он получает второй шанс и становится управляющим Matador Fund Ltd. и к 2006 году показывает невероятный результат, разгоняя его капитал с 2 млн. до почти 350 млн. долларов. Конечно, волатильность фонда также была просто гигантской — так, в июле 2002 года фонд получил 30%-ный убыток; однако результат к 2006 году полностью оправдал доверие своих инвесторов. Но в 2007 году фонды Нидерхоффера снова понесли значительные потери — и после того, как стоимость активов Matador Fund снизилась на 75 %, он был закрыт.

 

История Бартона Биггса

Бартон Биггс известен в миру трейдеров двумя вещами — во-первых, своей долгосрочной неудачной короткой позицией на растущем рынке нефти в первой половине 2000-х (которую ему все же удалось относительно удачно закрыть) и во-вторых позицией по высокотехнологичным акциям конца 90-х годов, когда он один из немногих отстаивал теорию пузыря на них и действовал в соответствии со своими убеждениями.  В 1999 году он встал в короткую позицию по доткомам, однако сделал это слишком рано и успел потерять достаточно большую сумму. К апрелю 1999 за восемь месяцев индекс доткомов увеличился более чем на 300%, но уже к августу упал на 30%, а отдельные крупные компании (eBay, Amazon и др.) и вовсе потеряли половину стоимости.

Однако за следующие семь месяцев индекс снова утроился — вряд ли можно найти хотя бы несколько трейдеров, примерно поймавших максимумы и минимумы этого времени. В начале весны 2000 произошло еще одно снижение, многими воспринятое как коррекция перед следующим подъемом. И действительно, индекс снова подрос, хотя и не до предыдущих отметок. Но уже с июля 2000 следует настоящее падение, когда за 5 недель Intel упал на 45%, а вместе с ним и весь технологический сектор. Рецессия, вызванная этими событиями, дала три года отрицательной доходности (2000-2002) американского индекса подряд, что на протяжении последних 100 лет случилось лишь второй раз:

 

Итог

Приведенные примеры — люди с огромными знаниями и опытом, пользующиеся в индустрии уважением коллег и последователей. Порой в течение многих лет они успешно вели торговлю, но в конце концов кредитное плечо приводило их к более или менее глубоким убыткам. Что может почерпнуть отсюда инвестор? Спокойно следовать пассивной стратегии инвестирования, диверсифицированной по качественным портфельным инструментам. Погоня за доходностью как в виде фондов с кредитным плечом, так и подбором более подходящих вариантов спустя какое-то время даст больший убыток, чем простое следование за заранее определенным составом, отвечающему вашей склонности к риску.

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи

Рекомендуемые статьи

investprofit.info

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *