Etf фонды это – Торгуемый на бирже фонд — Википедия

Содержание

Что такое ETF фонды на бирже простыми словами

 

Что такое ETF

Какими бывают ETF

Кому подходят

 

ETF (Exchange Traded Fund) — это инвестиционные фонды, которые в виде своих акций (точнее, паев) торгуются на бирже. Они получили свое распространение в большей степени в США в 90-е годы прошлого века. В России это новое направление, и на сегодняшний день на Мосбирже есть подобные фонды компании FinEx — сегодня это 12 фондов, через которые можно делать инвестиции в золото, облигации, фондовые индексы России, США, Японии, Австралии, Англии, Китая и Германии.

ETF, так же как и обычные фонды, представлены управляющей компанией (провайдером ETF), костадиалом (тем, кто хранит активы фонда) и аудитором. Управляющая компания берет за управление плату, обычно не превышающую 0,5% стоимости активов фонда. Как правило, управляющая компания выпускает линейку ETF на разные классы активов. Самые известные торговые марки ETF это iShares, SPDR, Vanguard, ProShares, Sсhwab. В данной статье как раз рассказывается о таких ETF, которые торгуются на биржах США.

Что такое ETF: простыми словами – о сложном

ETF возникли как фонды пассивного управления. Они отражают поведение того или иного финансового индекса — акций, облигаций, недвижимости, товаров. Они могут соответствовать поведению того или иного актива, скажем, золота или нефти, определенного сектора экономики (финансов, добычи сырья, биотехнологий и т.п.), географической зоны (Европы, Америки, Азии, России), стоимости компаний — большой или малой капитализации, короткого или длинного срока обращения облигаций, а также их кредитного рейтинга. Скажем, один из самых известных ETF — SPDR S&P 500 (тиккер SPY) повторяет движение индекса S&P 500.

Как правило, стоимость одной акции ETF редко превышает $100 — то есть ETF достаточно доступны для широкого круга участников торгов. Их успешно используют в своей работе как институциональные (пенсионные фонды, управляющие компании) инвесторы, так и физические лица. ETF используют даже спекулянты, покупая или продавая весь рынок. Данный инструмент обладает хорошей ликвидностью и доступностью, что позволяет использовать его в разных инвестиционных стратегиях, самая простая из которых — это распределение активов.

Какими бывают ETF

Самое большое количество фондов представлено фондами пассивного управления — они повторяют индекс или поведение того или иного актива. В последнее время у инвесторов пользуются успехом активно управляемые фонды, которые формируют свои портфели из недооцененных акций или активов, которые обладают потенциалом роста и отбираются в портфель на основании различных стоимостных и иных факторов — value ETF. Есть фонды, управляющие которых стремятся снизить рыночный риск своего портфеля и обогнать бету (коэффициент, который показывает степень риска созданного портфеля по отношению к некому эталону) — smart beta ETF. Такие ETF — это новое направление в индустрии. Пока сложно сказать, насколько они будут успешны в будущем по сравнению с пассивными ETF.

ETF могут занимать к активу не только позицию long (покупка базового актива), но и short (доход от его продажи), могут использовать плечо (leverage), удваивая (2x) или даже утраивая (3x) результат. Использование таких направленных (long — short) и «плечевых» ETF позволяет строить сложные стратегии парного трейдинга или покупать один актив в ценах другого актива (скажем, продать нефть, стоимость которой выражена в золоте). Можно более эффективно использовать свои деньги — скажем, часть денег разместить в рублевый депозит в банке и часть денег вложить в «плечевой» (с плечом 2x) актив, скажем, золото. При таком размещении инвестор может одновременно получить доход от процентов с рублевого депозита и от роста (или падения!) золота, и, кроме того, он диверсифицирует валютные риски, разместив деньги в пропорции 50 на 50 в рубли и в золото.

ETF могут делать выплаты своим участникам за счет пассивного дохода, получаемого с активов: купонный доход с облигаций, рента с недвижимости, дивиденды с акций. В этом отношении представляют интерес ETF облигаций. Как правило, они ежемесячно распределяют доход от облигаций в пользу акционеров. Доходность таких фондов может составлять порядка 5-6%, что делает их хорошей альтернативой валютному банковскому депозиту. Но не стоит забывать здесь и про рыночный риск! Кредитный риск (риск неплатежа эмитентом облигации) решается через диверсификацию — фонд может владеть выпусками до 1000 облигаций разных эмитентов, а доля одного эмитента, как правило, не превышает 3% от активов фонда. Поэтому дефолт одного эмитента не будет катастрофичным для инвестора. Фонд такой дефолт или даже серию дефолтов попросту не заметит.

Кому подходят

Бытует ошибочное мнение, что ETF используют только инвесторы, что это не для спекулянтов. Но это не так. Скажем, SPY позволяет покупать весь американский рынок, причем сумма входа очень мала (акция фонда сравнима, скажем, с фьючерсом на S&P 500, где требуются уже тысячи долларов). GLD позволяет на 1 акцию фонда купить всего 0,1 унцию золота, тогда как на CME фьючерсный мини-контракт на золото — это уже 10 унций, кроме того, приобретая GLD, инвестор фактически покупает физическое золото, которое находиться на хранении в хранилище. SH позволяет продать индекс S&P 500, и при этом трейдер не несет издержек в виде процентов брокеру за открытие короткой позиции — все такие комиссии уже «зашиты» в сам ETF, и они определяются самим рынком. Кроме того, на ликвидные ETF есть опционы, что делает торговлю еще более разнообразной с точки зрения всевозможных тактик. Сочетание, скажем, покупки облигационного ETF и продажи опционов на данный ETF, позволит значительно увеличить пассивный доход от владения ETF.

Итак, что такое ETF, если говорить простыми словами? Это удобный и гибкий инструмент для построения торговой стратегии как и для пассивного инвестора, так и для активного спекулянта. Использование ETF поднимет ваc на новый уровень работы на финансовых рынках.

 

 

www.opentrainer.ru

Что такое ETF фонды? | Преимущества и недостатки.

Что такое ETF фонды?

ETF – это торгуемый на бирже фонд (exchange-traded fund). Дословная расшифровка этой аббревиатуры упрощает понимание базовой структуры и определения ETF: это просто фонды, которые торгуются на биржах, например, на Нью-Йоркской фондовой бирже и включают в себя определенный набор активов.

Чтобы найти лучший ETF и действительно понимать что такое ETF фонды, вам необходимо разбираться в характеристиках качественного инвестирования, во взаимосвязях рынка и инвестиций ETF, в недостатках и преимуществах ETF, особенно если вы сравниваете их с паевыми инвестиционными фондами.

 

Как работают ETF

Биржевые фонды доступны для покупки или продажи в любое время, когда открыт фондовый рынок (в отличие от паевых фондов). Каждый ETF имеет собственное символьное обозначение (тикер), как у акций. Например фонд SDPR S&P 500 имеет тикер — SPY или фонд PowerShares QQQ имеет тикер — QQQQ.

Покупая ETF, вы вкладываете деньги в фонд, который может содержать сотни различных ценных бумаг. Если вы инвестируете в фонд SDPR S&P 500, то тем самым вы инвестируете в акции американских компаний с большой капитализацией, входящих в индекс S&P 500. Если вы инвестируете в фонд PowerShares QQQ вы инвестируете в акции высокотехнологичных компаний (Apple, Microsoft, Google и др.).

Количество ETF фондов гораздо больше чем мы упомянули в абзаце выше, поэтому у вас есть возможность инвестировать именно в тот сектор экономики, который вы считаете наиболее перспективным. Это может быть ETF привязанный к сектору строительства или акциям китайских компаний.

Отчасти благодаря сложному механизму, в котором акции покупаются и продаются «авторизованными участниками», рыночная цена ETF поддерживается в соответствии со стоимостью базовых ценных бумаг. Авторизованные участники – это, как правило, институциональные инвесторы.

 

Инвестирование в ETF

Любой, у кого есть брокерский счёт, может покупать или продавать ETF на открытом рынке. В отличие от паевых фондов, которые часто имеют установленную минимальную сумму для вложения, минимальная покупка для ETF – это текущая цена одной акции данного фонда. Для покупки ETF вы можете сообщить своему брокеру ETF, которые хотите купить или выбрать сами на сайте вашей брокерской компании. Сумма, которую необходимо заплатить, — это текущая рыночная цена фонда, умноженная на количество акций, которые вы планируете купить, плюс любые вычеты, например, комиссии.

 

Преимущества ETF

Торгуемые на бирже фонды имеют много преимуществ. Вот некоторые из них:

• Торговля весь день. Такой подход крайне полезен и выгоден, если рынок находится в быстром росте или падении.

• Низкие расходы: некоторые ETF стоят всего лишь 0,03% в год.

• Различные инвестиционные возможности: ETF можно покупать практически в любом классе активов, валюте или товаре мира.

• Налоговые имущества. Обычно у вас не будет налогооблагаемого прироста капитала в ETF, пока вы его не продадите, в отличие от инвестиционных фондов, которые передают налогооблагаемую прибыль акционерам.

 

Недостатки ETF

Несмотря на множество привлекательных достоинств, у этих фондов есть и ряд минусов. Вот самые проблемные:

• Торговые комиссии. Несмотря на низкие сборы за ETF, возможно, вам придётся заплатить повышенную комиссию при покупке. В некоторых случаях это делает ETF более дорогими, чем паевые инвестиционные фонды без нагрузки.

• Ошибки отслеживания. Нет никаких гарантий, что ETF будут точно отслеживать свои базовые портфели.

• Овертрэйдинг. Гибкие торговые свойства ETF фактически могут позволить инвесторам овертрэйдить, то есть вести торговлю за рамками имеющихся средств, а это ведёт к ухудшению производительности.

Во многих случаях преимущества ETF перевешивают недостатки, особенно по сравнению с паевыми инвестиционными фондами, но каждый индивидуальный инвестор должен самостоятельно браться за поиск лучших вложений.

 

Как заработать деньги с помощью ETF

ETF охватывают почти все виды доступных инвестиций, поэтому существует множество способов заработать с их помощью деньги. Если ваша инвестиционная цель – это наращивание капитала, то для заработка следует придерживаться принципа «покупай дёшево, продавай дорого», как и в случае с акциями.

Например, если вы покупаете ETF, который отслеживает индекс S&P 500, вы можете удерживать его до тех пор, пока он не достигнет вашей целевой цены, а после этого продать. Как и в случае с акциями, вы будете платить налоги на прирост капитала и прибыли.

Если вы являетесь инвестором, ориентированным на доход, то, возможно, вам никогда не придётся продавать свой ETF, чтобы выручать прибыль. Торгуемые на бирже фонды, которые ориентированы на выплату доходов, обычно покупают облигации и другие процентные инвестиции, а затем передают выплаты держателям ETF.


Читайте также: 5 секретов о том, как стать великим инвестором


На основе

invlab.ru

Что такое биржевые фонды (ETF)

1. Индексные ETF

Данный тип ETF повторяет структуру определенного индекса: к примеру, Индекс Доу Джонса (американский) или индекс РТС (российский).То есть биржевой фонд покупает и продает бумаги в зависимости от веса компании в индексе. Чем он больше – тем больше бумаг данной компании будет в портфолио фонда.

Крупные индексные биржевые фонды славятся своими низкими комиссиями. Например, комиссия за управление SPY составляет всего 0.09%! То есть меньше одной десятой процента. Чем крупнее индексный фонд, тем более привлекательную комиссию он может себе позволить.

2. Товарные ETF

Товарные ETF представляют собой фонды, целью которых является слежение за определенным сырьевым или сельскохозяйственным активом. Не смотря на то, что товарные ETF не всегда используют прямую покупку базисного актива, они могут включать на свой баланс и производные инструменты для сглаживания воздействий колебаний цен на базисный актив. Это означает, что вы не идете открывать металлический счет в банк, а покупаете ETF на золото.

Виды товарных ETF:

  • Энергетические ETF широкого рынка
  • ETF чистой и альтернативной энергии
  • ETF на природный газ
  • ETF на бензин
  • Нефтяные ETF
  • Угольные ETF
  • ETF на энергию ветра
  • ETF солнечной энергии
  • ETF ядерной энергии
  • ETF биотоплива
  • Энергетические ETF развивающихся рынков
  • ETF на золото и бирж металлов
  • Серебряные и золотые ETF
  • ETF сырьевых и промышленных металлов
  • Товарные ETF широкого рынка
  • Сельскохозяйственные ETF широкого рынка
  • Сельскохозяйственные ETF по типу продукции
  • ETF воды и водных ресурсов
3. Инверсионные

Классические ETF не получают дохода от падения активов, а вот инверсионные ETF растут, если цена базового актива падает. В отличии от инвестирования на традиционном рынке, когда при покупке короткой позиции по акциям вы зарабатываете на падении, рискуя не только суммой вложения, но и всеми активами. Покупая инверсионную ETF, вы ограничиваете сумму убытков только суммой вложения.

4. Активно управляемые

Активно управляемые ETF были созданы в битве ETF против взаимных фондов (или ПИФов). Инвесторы предпочитают простоту и преимущества ETF, но также хотят пользоваться бонусами взаимных фондов — активным обслуживанием и торговлей.

Активно управляемые ETF, как правило, имеют за собой определенные индексы, но их менеджеры также могут менять параметры портфеля. Поэтому результат по доходности активно управляемых ETF может отличаться от отслеживаемых индексов. Пассивные ETF, с другой стороны, не могут превысить доходности отслеживаемых индексов, однако они имеют меньшие издержки (например, меньшую плату управляющему).

5. Индустриальные

Также существует деление биржевых фондов на: секторные или производственные ETF – инвестиционные фонды, специализирующиеся на ценных бумагах компаний одной отрасли. Эти фонды нацелены на определенный сектор. Это означает, что покупая такой ETF инвестор может занять позицию на рынке по интересующему сектору, например, фармацевтическому или телекоммуникационному. Как правило, состав компаний производственных ETF тщательно подобран и инвестору не нужно тратить время на их выбор.

6. Иностранные рынки

Нужно понимать, что для России рынки США и других стран являются иностранными. Значит ETF на иностранные рынки формирует вложения в активы других стран, исключая страну проживания.

7. Облигационные

Это самый большой класс ETF: он формирует портфели облигаций как по странам, так и по отраслям. Отдельно могут быть представлены муниципальные облигации и облигации развивающихся рынков. Сегодня активы облигационных ETF превышают 500 миллиардов долларов.

Динамика активов под управлением ETF различных сегментов рынка облигаций

fintelligence.ru

Что такое ETF (Exchange Traded Fund) и примеры лучших фондов

Частные инвестиции с каждым годом пользуются все большим спросом среди частных инвесторов. Даже относительно небольшой капитал в $2000 – 3000 может позволить сформировать инвестиционный портфель из акций наиболее капитализированных предприятий со всего мира.

При незначительном стартовом капитале и при отсутствии опыта торговли на фондовом рынке рекомендуется обратить внимание на такой инструмент как ETF фонды.

Что такое ETF или биржевые фонды простыми словами

ETF (Exchange Traded Fund) – это инвестиционные фонды, которые в виде акций торгуются на фондовой бирже.

ETF — это тип фонда, который владеет базовыми активами (акции, облигации, фьючерсы, золото, валюта и т. д.) и делит собственность этих активов на акции. Если же говорить проще, то ETF — это целая «корзина с акциями», которая включает в себя самые разнообразные активы, но торгуется как одна акция.

Изначально ETF появились в виде индексных фондов – корзины, которые копируют составы фондовых индексов, вроде Dow Jones или S&P 500. К примеру, одним из наиболее распространенных ETF фонд SPY, стоимость которого соответствует фондовому индексу S&P 500.

Поэтому ETF называют индексными фондами. Но сейчас есть много фондов, которые берут за основу не только индекс, а отрасль или отдельное направление.

Формирование стоимости ETF, в зависимости от специфики, соответствует ценовому движению товаров, экономических секторов, географической зоны, стоимости компаний включенных в корзину фонда.

Цена одной акции ETF SPDR S&P 500 в пределах $220-300, поэтому данный инвестиционный инструмент активно используется как юридическими, так и физическими лицами. Получается, что за 2-3 сотни долларов вы можете купить корзину из 500 самых крупнейших компаний в Америки.

В зависимости от характеристик, активы фондов ETF можно разделить на такие категории как:

  1. Фонды, которые отражают динамику различных экономических секторов. Такие активы отражают практически все направления экономической деятельности. К примеру, известный фонд SPDR S&P Retail отражает тенденцию развития розничных продаж компания, которые входят в индекс S&P
  2. Инверсные ETF. К примеру, если инвестор предполагает, что индустриальный индекс Dow Jones будет падать, ему следует приобрести актив с названием ProShares Short Dow Именно слово Short в данном наименовании указывает на инверсию.
  3. Облигационные ETF. Входящие в состав данных фондов активы имеют фиксированную доходность. Их приобретение предполагает инвестиции в государственные, корпоративные и муниципальные облигации, которые могут отличаться по периодам выплат (погашения).
  4. Индексные ETF. В состав активов входят индексы определенных государств или отдельных регионов. К таковым относится ETF, отображающий динамику индекса фондового рынка Японии – iShares MSCI Japan.
  5. Валютные ETF. Активами являются фьючерсы на наиболее востребованные мировые валюты или депозиты в иностранных денежных единицах. Данные фонды отображают как динамику ценового развития одной валюты, так и тенденцию валютных корзин. Фонды PowerShares DB U.S.Dollar, Bullish (NYSE:UUP) и Bearish (NYSE:UDN) специализируются на отслеживании движения курса доллара США по отношению к прочим востребованным валютам.
  6. Сырьевые ETF. Активы состоят из сырьевых товаров, которые торгуются на мировых биржевых площадках. Так фонды SPDR Gold Shares и US Natural Gas отображают текущую стоимость золота и природного газа. Подоюные ETF могут включать в себя набор компаний занимающимися добычей и обработкой товаров.

ETF простыми словами – это удобный и востребованный финансовый инструмент как для извлечения пассивного дохода, так и для активного трейдинга.  

Доходность ETF

Доходность ETF сильно разнится в зависимости от отрасли, корзины и направления.

Если говорить о самых успешных примерах высокодоходных и низкорисковых фондов, в первую очередь можно отметить такие организаци:

WisdomTree Total Dividend Fund (DTD)

 

FlexShares Quality Dividend Defensive Index Fund (QDEF)

QDEF также примеривается к широкому рынку, выискивая по всему миру активы с высокой доходностью, и невысокой степенью риска.

 

Доходность самомго известного ETF – SPY, который повторяет индекс S&P за последние 3 года составила 71,58%, а за 5 – 106%.

Также инвесторам стоит обратить внимание на фонд EEH. База активов сформирована на основе компаний с высоким уровнем капитализации. Торговая стратегия фонда предполагает применение технического анализа, что благоприятно отражается на доходности. Такой подход позволил обеспечить прирост к капиталу в 230% за 1 год, 396 за 3 и 443% за 5 лет.

Облигационные фонды в силу специфики показывают более низкую доходность. Фонд TTL, активы которого отражают 20-летние долговые расписки США за год обеспечил прирост в 17%, а за 5 лет в 43%.

Рынок недвижимости отображается в активах фонда VNQ. Доходность за год варьируется в диапазоне от 42% до 59%. За последние 5 лет данный ETF установил доход на уровне 120%.

Примеры известных ETF и управляющих компаний

Приводя пример самых известных ETF, никак нельзя обойти вниманием эту тройку:

Blackrock (iShares ETF)

Blackrock — сегодняшний лидер на рынке инвестиций. Изначально компания была задумана как небольшой проект, специализирующийся на низко-рискованных инструментах с фиксированной доходностью и риск-менеджменте и введена в работу усилиями восьми трейдеров в 1988 году. В настоящий же момент капитализация холдинга уже превышает $4.9 трлн, а самую большую известность ему принесла линейка фондов iShares, которые вы можете найти у брокера Libertex:

ETF iShares занимаются практически всем, что может принести инвестору доход (облигации, индексы, товары, сырьё и т. д. География у iShares охватывает многие страны, но особый интерес представляют финансовые рынки Сингапура, Японии, Германии, Испании и других развитых стран). Всего холдинг «держит» ~300 биржевых фондов, занимая безусловное лидерство в своей нише.

State Street Global Advisors (SPDR)

Второй по объёмам капитализации ($2.34 трлн) институт инвестиций в США. Как независимая структура начал существование ещё в 1978 г., «отпочковавшись» от материнской State Street Corporation. Из-за интересного сокращения названия фонда, на трейдерском сленге его акции

часто называют «пауками» (spiders). Сегодня холдинг держит на балансе 144 фонда, в числе которых и знаменитый (SPY, GLD) или «золотой» ETF. Самая сильная сторона SPDR заключается в том, что он предоставляет инвестору РЕАЛЬНУЮ диверсификацию — в списке есть самые разные активы со всех финансовых рынков планеты.
Vanguard (Vanguard ETF)

Ещё один корифей американского рынка инвестиций с общей капитализацией ~$2 трлн. Организация была основана знаменитыми американским предпринимателем Джоном Боглом ещё в 1974 году.  Компания предоставляет доступ к 67 ETF и охватывает весь фондовый рынок США.

Среди известных и востребованных ETF можно выделить:

First Trust NYSE Arca Biotechnology. Доходность данного фонда около 100% годовых. В инвестиционный портфель входят 30 наиболее перспективных компаний США, специализирующихся на разработке инновационных продуктов. Отличительной особенностью данного ETF является то, что акции всех предприятий в портфеле представлены не в зависимости от капитализации, а в равных значениях.

Guggenheim S&P 500 Pure Value. Доходность фонда варьируется в диапазоне от 80% до 110% годовых. Активы включают в себя наиболее доходные акции из линейки S&P 500. В инвестиционный портфель входят не все акции крупных американских компаний. Они отбираются по следующим критериям:

  • отношение номинальной стоимости ценных бумаг к рыночной;
  • размер дивидендов;
  • отношение капитализации предприятия к обороту.

Среди акций в данном фонде стоит выделить такие масштабные предприятия как Chevron и Ford Motor, а также банки Morgan Stanley и Bank of America.

Guggenheim S&P SmallCap 600 Pure Value. Доходность фонда от 75% до 82% годовых. По специфике работы данный ETF очень схож с предыдущим. Отличие в том, что фонд Guggenheim S&P SmallCap 600 Pure Value в качестве активов использует акции компаний с малой капитализацией, которые входят в индекс S&P 600.

ETF в России

Из-за особенностей российского законодательства эти фонды не могут быть в полной мере названы классическим ETF, но нужно отметить, что те компании, которые уже присутствуют на рынке, стараются максимально точно придерживаться всех формальностей.

В настоящий момент на российском рынке торгуются акции уже 12 фондов от финансовой группы FinEx (finex ETF). Они номинированы как в рублях, так и в иностранных валютах (доллары США, евро, фунте). В доступе есть самые разные активы (акции разных стран, еврооблигации, патентные и казначейские бумаги, золото и т. д.).

Важно заметить, что некоторые акции, которые входят в состав ETF предполагают выплату дивидендов держателям. Еще пару лет назад они начислялись на личный счет инвестора, однако сегодня они реинвестируются, что отражается на росте всего инвестиционного портфеля.

Также перемены в первую очередь обусловлены сменой системы налогообложения на доход от инвестиционной деятельности. Сегодня этот налог составляет 13% для физических и 20% для юридических лиц.

Такая политика ликвидирует прибыльность дивидендов, что делает их реинвестирование более целесообразным. Ведь в этом случае налог взымается только по факту продажи акции.

Необычные ETF

Помимо фондов, вкладывающих по «консервативной» схеме, сегодня на рынке есть масса экзотических ETF, которые пытаются «поймать хайп», занимая оригинальные ниши и специализирующиеся на редких базовых активах. Впрочем, основной причиной для такого эпатажа является не стремление поразить публику, а жёсткая конкуренция. Если говорить о западном рынке, то все классические отрасли уже заняты и поделены между местными «динозаврами», поэтому новичкам приходится искать свежие идеи. Самые интересные примеры последних:

Global X Internet of Things ETF (BOTZ)

  • Направление деятельности: искусственный интеллект
  • Капитализация: $53,5 млн
  • Доходность: 13,53%

VnEck Vectors Gaming ETF (BJK)

  • Направление деятельности: развлечения (казино)
  • Капитализация: $21,2 млн
  • Доходность: 13,74%

The Long-Term Care ETF (OLD)

  • Направление деятельности: разработка инфраструктуры для пожилых людей
  • Капитализация: $5 млн
  • Доходность: 9,46%

Buzz US Sentiment Leaders ETF (BUZ)

  • Направление деятельности: анализ эффективности популярных в соцсетях акций и кампаний
  • Капитализация: $9,3 млн
  • Доходность: 1,69%

Global X S&P 500 Catholic Values ETF (CATH)

  • Направление деятельности: товары и услуги для католиков
  • Капитализация: $90,1 млн
  • Доходность: 5,42%.

Есть и совсем оригинальные темы, как, например, фонды, ориентирующиеся на выращивание медицинской марихуаны, распечатку органов и протезов на 3D принтерах, или установлении гендерного равенства в мире. Так что выбрать есть из чего.

С 2017 года у инвесторов появилась возможность вкладывать средства в ETF, который отображает динамику стоимости беспилотников. Это возможно посредством провайдера PureFunds. Также данная организация предоставляет доступ к инвестициям в кибернетическую безопасность США и на инновационные технологии мобильных платежей.

Полезные статьи:

Преимущества и недостатки фондов ETF

ETF имеют ряд схожих особенностей с паевыми инвестиционными фондами (ПИФ). По сравнению с ПИФами, ETF отличаются более высокой востребованностью, что позволяет проводить сделки по купле и продаже через брокера посредством электронной торговой платформы, где отображаются котировки ETF. Такие сделки могут проводится многократно даже в пределах одной торговой сессии.

Кроме этого, состав ETF определен заранее и не может меняться, что в некотором смысле является гарантом. В основном, акции ETF имеют более низкую стоимость по сравнению со стандартными инвестиционными портфелями. Цена акций каждого фонда определяется составом активов.

К основным недостаткам данного финансового инструмента следует отнести:

  1. Наличие брокерской и биржевой комиссии;
  2. Разница в стоимости купли/продажи (особенно это проявляется в периоды низкой востребованности).

Стоит заметить, что в зависимости от выбранного для инвестиций фонда ETF, потенциальная доходность в разы окупает стартовые вложения.

Заключение

ETF фонды – это надежный инструмент для пассивного заработка на фондовом рынке. Он подходит как для долгосрочной перспективы, так и для внутридневной торговли. Статистические данные указывают на то, что несмотря на частые финансовые и экономические кризисы, фондовый рынок имеет положительную тенденцию. Это можно объяснить тем, что крупные индексы отображают тенденцию экономического прогресса развитых стран, что является поступательным движением. Даже при условии обвала фондового рынка, показатели возвращаются к предыдущим значениям.

Благодаря широкой диверсификации и ориентированности на инновации, биржевые фонды способны обеспечить высокую доходность и быструю окупаемость активов, при этом сведя к минимуму риски возможных потерь. Конечно, при общем экономическом спаде на международных рынках не стоит ждать от ETF чуда. Но в периоды роста, они ловят инициативу быстрее всех, буквально «выстреливая» вверх. Кроме того, большую часть таких фондов отличает высокая ликвидность, низкий порог вхождения и незначительные затраты на управление капиталом, поэтому для инвестора из «среднего класса» они практически не имеют альтернатив.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

investingnotes.trade

ETF фонды. Что это простыми словами?

Что такое ПИФы, известно многим. Купив пай в паевом инвестиционном фонде, вы диверсифицируете риски: вы вложите деньги в акции разных компаний одной отрасли и/или страны. Цена пая может быть меньше суммарной стоимости лотов акций, если покупать их напрямую. Инвестиции в ETF фонды во многом похожи на вложения в ПИФы: это тоже фонд, и он тоже позволяет сократить риски за счет диверсификации портфеля. С минимальным бюджетом, что важно.

Что такое ETF простыми словами?

Биржевые инвестиционные фонды (ETF, Exchange Traded Funds) выпускают собственные ценные бумаги (аналог пая), которые можно купить и продать на бирже. По сути, это портфель акций, повторяющий какой-либо биржевой индекс (например, Доу-Джонса, MSCI, РТС). Ценные бумаги рынка ETF эквивалентны акциям, которые входят в портфель фонда. Их можно купить или продать на бирже, в том числе, с кредитным плечом. С паем ПИФа подобные операции провести нельзя.

Инвестиции в ETF

Индекс ETF изменяется в соответствии с базовым индексом: если MSCI USA падает, падает и стоимость ценных бумаг FinEx MSCI USA UCITS ETF, которые торгуются на Московской бирже. 

Правда, на доходность ETF-фондов влияют и чисто рыночные факторы: повышенный спрос заставляет акции расти в цене, даже если базовый индекс стоит на месте, повышенное предложение — падать.

Есть и еще один источник прибыли у держателя ETF — разница в курсе валют. Стоимость ценных бумаг может быть установлена в долларах, евро, рублях, юанях, вне зависимости от того, на какой бирже они торгуются. Так, валюта ценных бумаг FinEx MSCI USA UCITS ETF — доллары, валюта FinEx Cash Equivalents — рубли.

Таким образом, доходность ETF зависит от:

• котировок базовых индексов;

• котировок (т. е. уровня спроса и предложения) ценных бумаг ETF;

• курса валют.

Как выбрать биржевой фонд ETF?

Инвестирование в ETF в России почти не развито: на Московской бирже представлен только один пр

freedom24.ru

Что такое ETF? Вся информация о биржевых фондах

Что такое ETF фонды?

В еще не столь далекие времена у пассивного инвестора было не так много возможностей составить действительно качественный инвестиционный портфель. Акции отдельных компаний требовали приличных сумм, что не позволяло многим инвесторам иметь сильно диверсифицированные портфели; единственным исключением были достаточно дорогие взаимные фонды, начавшие набирать популярность только с 80-х годов. Однако взгляд на инвестирование изменился в 90-е годы с появлением теории пассивного портфельного инвестирования и нового инвестиционного инструмента — биржевых (или обменных) фондов ETF, которые сегодня заслужили признание даже таких искушенных инвесторов, как У. Баффет. Некоторые даже называют появление ETF фондов революцией на инвестиционном рынке, хотя это высказывание, возможно, немного преувеличено.

Данный инструмент, несмотря на ряд особенностей, во многом пересекается с российскими ПИФами (паевыми инвестиционными фондами), основанными на доверительном управлении активами фонда управляющей компанией с целью увеличения стоимости паев этого фонда. Сам фонд может включать в себя множество инструментов (например, акции или облигации компаний нефтегазовой отрасли, акций пищевых супермаркетов, компаний по строительству недвижимости и пр.) и формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определенное количество паев. Подробнее о различиях этих инструментов я поговорю ниже — а пока хотелось бы обратиться к истории ETF-фондов.

 

История ETF

Первый ETF (Exchange-Traded Funds) с активами в 464 млн. долл. был создан в 1993 году – чуть ранее первых российских ПИФов – с целью отражения динамики одного из самых известных американских индексов S&P 500. В 2000 году подобных ETF различной структуры насчитывалось 80 единиц, а в 2006 году, по данным Institutional Company Investors, их стало уже 359. Совокупные активы всех ETF на 2008 год составляли более 500 млрд. долл, на сегодня — около 2.5 трлн. долларов. Таким образом можно смело сказать, что за последние годы такие фонды стали эффективным инструментом диверсификации инвестиционного портфеля крупных и даже средних инвесторов. В качестве примера приведу как раз упомянутый выше S&P500:

 

 

В чем его удобство для инвестора? Покупая такой биржевой фонд, инвестор получает маленький кусочек, включающий в себя сразу 500 (!) различных компаний. Что это значит? Работая с рынком, инвестор сталкивается с системными и несистемными рисками. Системный включает в себя общемировые кризисы, периодические пузыри и обвалы рынков; от них страдает подавляющее большинство компаний, которые тянут экономику вниз. Разумеется, это отражается на котировках ETF — например, тот же S&P500 в марте 2009 года просел на 50% от предыдущего максимума.

Однако индекс хорошо спасает от несистемного риска — покупая отдельную акцию, акционер не свободен от риска банкротства эмитента, при котором интересы держателей акций второстепенны по сравнению с владельцами облигаций. В случае же 500 различных эмитентов банкротство даже пяти из них снизит котировки в среднем (поскольку процент отдельных компаний в индексе неодинаков и зависит от их капитализации) лишь на 1%, что равносильно среднему дневному колебанию курса. Это и есть главное преимущество ETF — устранение несистемного риска посредством глобальной диверсификации, что отлично подходит для пассивного инвестора. Ниже таблица по объемам как управляющих компаний, так и инвестиционных фондов — текущая ситуация такова, что биржевые фонды ETF набирают силу, переманивая активы из появившихся заметно ранее взаимных фондов (капитализация на конец 2013 г. около 12.29 трлн. $):

 

 

Создание биржевых фондов

Как собственно происходит создание ETF фонда? Организатор вносит в капитал фонда некоторую стартовую сумму. На эти деньги покупаются на бирже акции, которые войдут в структуру фонда. Управляющий собирает такой набор акций, который дублирует соответствующий биржевой индекс – именно поэтому ETF как правило не точно дублирует индекс, а просто очень похож на него. После чего полученный инвестиционный портфель дробят на части, причем каждой части соответствует одна акция ETF. Интересный момент состоит в том, что котировки акций ETF в ходе торгов могут отличаться от котировки самих акций, входящих в состав ETF – так что обычно управляющая компания в течение всего дня пересчитывает котировки фонда, устанавливая справедливую цену пая. Это называется арбитражным механизмом (схема представлена чуть ниже).

 

Многие ETF дублируют индексы из ста и более активов – понятно, что гораздо проще купить один недорогой фонд, чем собирать подобный портфель самому

 

Т.е. можно одним кликом по минимальной цене вложиться в экономику целого государства, подобрав ETF, который может включать до нескольких сотен позиций. Можно даже одним кликом вложиться в экономику всего мира, купив всего за несколько десятков долларов пакет из более чем тысячи активов: вот, например, страновой состав фонда акций мира iShares MSCI World, включающего 1632 акции:

 

 

Именно эта легкость и делает ETF популярнейшим инструментом для инвестиций на планете. В то время, как даже в растущей отрасли могут наблюдаться убыточные предприятия, покупка всей отрасли в целом гарантирует вам рост при росте всего выбранного направления. Стоит добавить, что шкала каждого биржевого индекса абсолютно условная и само по себе высказывание «индекс S&P 500 стоит 2000 пунктов» не говорит ничего — значение имеет только изменение этого индекса, в силу чего большая шкала удобнее маленькой. По этой же причине бессмысленно сравнивать абсолютные значения разных индексов. ETF также можно создавать по любому наперед заданному правилу (фонды компаний с наибольшей капитализацией, платящих максимальные дивиденды, платящих дивиденды наиболее регулярно и пр.)

 

Отличия ETF от ПИФов

Сравним биржевые фонды ETF и паевые российские фонды. Напомню, что российские ПИФы были сделаны по образцу американских взаимных фондов, так что описанные ниже различия касаются также биржевых и взаимных фондов. Основное отличие заключается в том, что ETF обращаются на бирже (поэтому часто называются биржевыми фондами) и купить их можно через выбранного брокера в торговом терминале. Для покупки пая открытого ПИФа обычно необходимо непосредственно обращаться в управляющую компанию и подавать заявку на покупку/продажу определенной доли – следовательно, в случае ETF убирается звено «управляющая компания» и инвестор получает выгоду, не платя довольно существенную комиссию (которая в России заметно выше американской).

Кроме того, переложить средства из одного ETF фонда в другой можно парой щелчков мыши, тогда как в случае открытых ПИФов нужно сначала продать свой пай управляющей компании, и лишь затем покупать альтернативный. Таким образом, биржевой фонд можно очень быстро перевести в деньги, тогда как в ПИФах на это может уйти до нескольких дней. Есть и еще ряд плюсов — например, ETF прозрачны и цена на биржевые фонды постоянно плавает (а не устанавливается раз в день, как в ПИФах) — следовательно, ETF могут быть куплены и проданы множество раз в течение одного дня.

 

 

ETF дешевле многих традиционных сборных (взаимных) фондов и первоначальные вложения в них ниже, чем в большинство «классических» инвестиций вроде реальной недвижимости. Примерно за 50 долларов вы можете вложиться в недвижимость по всему земному шару. Наконец, частные и институциональные инвесторы платят одни и те же комиссии и несут одинаковые издержки. Недостатки ETF фондов невелики. Покупая и продавая доли ETF на бирже инвестор должен уплатить обязательную брокерскую и биржевую комиссию от оборота при совершении каждой сделки. Большинство крупных ETF очень ликвидны, т.е. имеют минимальную разницу между ценой продажи и покупки пая.

Существуют и так называемые «синтетические» ETF фонды. В их рамках управляющая компания заключает определенный договор с другим юридическим лицом — например, крупным банком. Суть в том, что в рамках этого договора управляющая компания может разместить ценные бумаги не только в соответствии с индексом, но и в другом соотношении, оговоренном в контракте. Кроме того, она может использовать другие активы, например фьючерсы.

По такому договору УК выплачивает банку доходность оговоренного портфеля, а банк в свою очередь выплачивает УК доходность индекса. Само соглашение носит название своп-контракта и возникло в Европе, где на сегодня около четверти ETF являются синтетическими (в США физическими является подавляющее большинство). Таким образом банк в рамках своей стратегии рассчитывает на большую, чем в индексе, прибыль — однако он обязан предоставлять обязательство в рамках доходности индекса инвесторам УК. В схеме заложен некоторый риск, однако контрагентами (их может больше одного для снижения риска) чаще всего выступают солидные банки с запасом по обязательствам. Особенности работы различных фондов суммированы в таблице ниже:

 

Параметр сравнения

Паевые фонды

Взаимные фонды

ETF

1. Приобретение/погашение паев инвестором

В основном через управляющую компанию фонда

В основном через управляющую компанию фонда

В основном на бирже или через уполномоченного участника

2. Цена инструмента и стоимость базового актива

Имеются расхождения, иногда сильные

Имеются расхождения, иногда сильные

Расхождения малы благодаря арбитражному механизму

3. Периодичность определения цены

Один раз в день по итогам прошедшего торгового дня

Один раз в день по итогам прошедшего торгового дня

Постоянное изменение в течение всего дня

4. Раскрытие информации о составе фонда и его показателях

Один раз в квартал

Один раз в квартал

Ежедневное

5. Выплата дивидендов

Только в закрытых ПИФах недвижимости

Есть фонды с выплатой и накоплением дивидендов

Почти все фонды выплачивают

6. Минимальная сумма инвестирования

Ограничена управляющей компанией

Ограничена управляющей компанией

Стоимость одного пая

7. Размер комиссий

Высокие и средние

Средние и низкие

Низкие

8. Вид управления активами (по капитализации)

Более 95% активно управляемых фондов

Более 60% активно управляемых фондов

Более 95% пассивно управляемых (т.е.индексных) фондов

 

Взаимные фонды нередко могут быть куплены не только через управляющую компанию, но и через посредника в виде брокера или банка. Тем не менее, не каждый посредник может продать россиянину пай американского взаимного фонда — стоит заранее уточнить этот момент. В отличие от внебиржевых открытых паев взаимного фонда, паи фондов закрытого типа (например, недвижимости) имеют обращение на бирже. Отдельно стоит обратить внимание на комиссии, которые показывают различный подход к заработку в российских и американских управляющих компаниях:

 

Надбавка при приобретении паев

Комиссии, которые удерживает УК в год

Скидки при погашении паев

Индексные ПИФы на основе российских акций

Обычно — от 0% до 1,5% (в среднем — 1%)

В среднем — 4,22% (max — 10%)

Обычно — от 0% до 3% (в среднем — 1,65%)

Американские взаимные фонды

Обычно — от 3% до 6% (max — 8,5%)

В среднем — 1,03%

Обычно — от 0% до 1% (max — 2%)

Американские ETF

В среднем — 0,53%

 

Видно, что у российских фондов невысокая комиссия при покупке паев, зато очень приличная за управление даже в случае простого следования за индексом. Т.е. инвестор почти «заманивается» в фонд, который получает высокую комиссию вне зависимости от результата своего управления. Впрочем, суммы под управлением ПИФов несравнимо ниже, чем у американских аналогов — поэтому более высокие комиссии можно оправдать необходимостью покрывать затраты на содержание управляющих компаний. В американских фондах инвестору в рамках высокой комиссии дается возможность подумать, прежде чем входить — однако комиссии за управление невелики, что должно мотивировать владельца паев на долгосрочное инвестирование.

Комиссия за выход (скидка при погашении паев) различается у ПИФов и взаимных фондов не сильно, однако и здесь немного больше в случае российских фондов. В случае ETF предполагается простое следование за каким-то биржевым индексом, например S&P500 — т.е. управляющая компания просто должна своевременно вносить те изменения, которые произошли в индексе. Кроме того, отсутствует посредник при продажах — так что и комиссии тут минимальны. Также можно отметить, что при инвестировании во взаимные фонды с помощью программ unit-linked надбавки и скидки не удерживаются, что делает взаимные фонды в этом инструменте практически столь же выгодными, как и фонды ETF.

 

Варианты покупки ETF

Итак, как же воспользоваться данным инструментом российскому инвестору? Есть несколько вариантов.

 

Во-первых, можно купить долю в ПИФах, инвестирующих в ETF

 

Ввиду сложности прямой покупки ETF, на российском рынке получили некоторое распространение фидерные ПИФы (на сегодня около 30-40 штук), поскольку они позволяют получить доступ к ряду ETF через российские УК либо банки. Главный минус — высокие комиссии за управление.

 

Во-вторых, можно купить ETF от FinEX через российских брокеров

 

Обзор компании FinEX сделан здесь. В качестве брокеров с доступом на Московскую биржу можно использовать, к примеру, «Открытие» или БКС, обзоры которых есть в моей рубрике «Брокеры». «Открытые» позволяет получить и прямой доступ на американскую биржу, но с ограниченным числом фондов. Главные минусы FinEX — малое число вариантов и невыплата дивидендов.

 

В-третьих, можно купить паи ETF через страховую компанию

 

Примером такой компании может быть компания Investors Trust с обзором здесь, однако для этого нужно участвовать в ее страховой программе. В плюсах то, что компании подобного типа обычно предлагают бонусы, которые покрывают комиссии за управление и связаны с долгосрочным хранением денежных средств; при этом сумма бонуса будет увеличивать доходность счета как сама по себе, так и в силу последующего сложного процента. В минусах — необходимость регулярных платежей и штраф при желании забрать деньги обратно раньше определенного срока. Есть еще вариант покупки ETF через зарубежный банк — самый дорогостоящий и неудобный, поэтому подробно не рассматриваю.

 

В четвертых – получить прямой доступ через зарубежных брокеров

 

В отличие от страховой компании, взносы тут не замораживаются и в принципе доступны в любой момент для обратного вывода. Но и комиссии брокер компенсировать не будет — к тому же возникает необходимость самостоятельного расчета и уплаты налогов. Однако из-за известных всем последних событий, ставших причиной американских санкций в отношений России, очень небольшое число американских брокеров позволяет россиянам открывать у них счета. Тем не менее, сравнить актуальные комиссии доступных для россиян брокеров можно здесь.

 

Открытие счета у зарубежного брокера

Для открытия счета у американского брокера напрямую, необходимо сделать запрос у брокера по почте на нужные документы. Далее нужно подписать и отсканировать документы, затем отправить их обратно брокеру. При этом подписанные с его стороны документы брокер не высылает — инвестору достаточно только подписать и выслать заявление о присоединении к брокерскому регламенту. Затем брокер делает счет на бирже и отправляет вам банковские реквизиты, после чего необходимо внести деньги на счет у брокера в любом банке. Условия по переводу денег и комиссия зависят от выбранного банка. Банк может попросить договор, чтобы отдел банка по валютному контролю просмотрел документы и дал согласие для перевода (это может занять примерно 2 дня). Для беспрепятственного перевода из России за рубеж через банк на сегодня разрешена сумма до 150 тыс. долларов. При открытии счета на американской бирже через российского брокера выплата ваших налогов на доходы ложится на самого брокера, так как он выполняет роль вашего налогового агента — например, это можно сделать у брокера Открытие. Он ежегодно списывает их с вашего счета, а также при каждом выводе денежных средств со счета. При открытии счета у американского брокера напрямую, вы сами должны заполнять налоговую декларацию за год и платить налоги в бюджет РФ. Для русскоязычного инвестора проблема здесь главным образом в знании языка, так как ни русского меню, ни поддержки на русском языке обычно нет. Кроме того, при выборе даже из небольшого числа вариантов рекомендуется смотреть (спросить), страхует ли американский брокер средства клиентов в системе SIPC. Найти нужный биржевой фонд по тикеру или названию можно, к примеру, на сайте morningstar и некоторых других. Теперь вы можете самостоятельно покупать ETF через торговый терминал.

 

Ликвидация ETF

Иногда ETF фонды подлежат ликвидации — обычно инвесторов уведомляют об этом за три-четыре недели до ее начала. Пугаться не стоит, так как в этом случае есть два варианта действий:

 

Продать акции ETF до даты прекращения торгов ими. Имеет смысл, если по мнению инвестора есть значительный риск существенного ближайшего снижения ETF.

Держать акции вплоть до ликвидации и получить свою долю от реализованных активов. В этом случае инвестор может избежать больших спредов между заявками на покупку и продажу акций фонда.

 

Дивиденды ETF

О дивидендах. Многие ETF фонды выплачивают дивиденды, доходящие до нескольких процентов в год — и это, кстати, еще одно важное отличие от ПИФов. Процент непостоянный: он может меняться в зависимости от успешности входящих в него компаний, а сами выплаты могут производиться ежемесячно, ежеквартально либо раз в год. Есть и такие фонды, которые вообще не платят дивидендов, полностью реинвестируя их. В Европе они выплачиваются в основном с марта по июль. Цена за пай у большей части биржевых фондов не превышает 100-150 $, так что уже на несколько тысяч долларов можно составить хорошо диверсифицированный портфель — меньшие суммы просто не имеют смысла (к тому же не забываем, что входной порог у зарубежного брокера обычно выше, чем 1000 долларов).

Отдельно стоит отметить возможность коллективных инвестиций в недвижимость через REIT (Real Estate Investment Trust, произносится как «риит»). REIT получает доходы как от роста стоимости объектов недвижимости, так и от ее аренды, причем минимум 90 % доходов траст выплачивает пайщикам в виде дивидендов. При этом трасты свободны от налогов. К примеру, биржевой  фонд Vanguard REIT ETF, инвестирующий в фонды недвижимости,  в 2012 г. выплачивал дивиденды владельцам своих паев четыре раз за год – в конце марта, июня, сентября и декабря. Выплачиваемые дивиденды таких фондов иногда могут быть на уровне 10% годовых и даже выше.

 

 

Выводы 

ETF фонды представляют отличное решение для пассивных инвесторов с суммой в несколько тысяч долларов и выше (сами фонды, как уже говорилось, стоят в среднем десятки долларов, но для открытия счета у зарубежного брокера с большим выбором фондов как правило нужно не менее 10.000 $). Диверсификация фондов не спасает от кризисов, но спасает от несистемного риска. Поскольку в среднем все мировые фондовые индексы растут, то на долгосрочном промежутке ETF оказывается в выигрышном положении по сравнению с отдельными акциями — диверсификация внутри ETF нивелирует опасность банкротства одного или даже нескольких эмитентов из копируемого индекса.

Обладая многочисленными преимуществами перед ПИФами, биржевые фонды на российском рынке доступны либо через компанию FinEX с минимальным числом фондов (11), либо через фидерные ПИФы, которых немного больше (около 30), но которые берут довольно высокие комиссии в 2-4%, что на дистанции начинает сильно скрадывать общую доходность. Поэтому при возможности наилучшим вариантом оказывается инвестирование через зарубежного брокера, хотя некоторые инвестиционные страховые компании также имеют этот инструмент.

 

 

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи

Рекомендуемые статьи

investprofit.info

ETF фонды | Fin-plan.org

ETF (Exchange trade funds) — дословный перевод с английского, как обращающиеся на бирже биржевые фонды. ETF можно смело причислить к формам коллективного инвестирования. Российский аналог ETF — это паевый инвестиционный фонд (ПИФ). Теперь давайте подробнее разберем, что же из себя представляет ETF, в чем его отличия от российского ПИФа и какие есть индивидуальные особенности.

Итак, как было уже упомянуто, ETF — это форма коллективного инвестирования. То есть приобретая акцию такого фонда, вы приобретаете, по сути, часть большого инвестиционного пула вложений фонда. Это позволяет инвестору с небольшой суммой денег осуществлять максимально диверсифицированные инвестиции в соответствии со всеми правилами инвестирования. Для того чтобы произвести подобные инвестиции самостоятельно, инвестору бы понадобилось в разы больше денег, поэтому создается пул инвесторов и каждый из инвесторов имеет свою небольшую долю в совокупном результате инвестиций. ETF — является зарубежным инвестиционным инструментом, поэтому акции и облигации, входящие в биржевой фонд, в большинстве своем зарубежные. Юрисдикция ETF соответственно тоже иностранная. Инвестиции ETF не ограничиваются лишь акциями и облигациями. ETF есть на драгоценные металлы и на биржевые товары промышленной группы, инструменты денежного рынка, а так же недвижимость.

Фактически ETF представляет из себя инвестиционный фонд, акции которого торгуются на бирже. Но следует понимать, что в данном случае акция ETF — это часть его инвестиционных активов, которая по сути повторяет динамику активов самого фонда.

Принципиально все ETF можно разделить на 2 основных класса: индексные фонды (или фонды пассивного управления) и фонды активного управления. Наиболее распространены именно индексные фонды или фонды пассивного управления.

По своей идеологии ETF очень похожи на ПИФы (см. статью о ПИФах), но все же есть существенные отличия.

Отличия ETF и ПИФ

1. Главное отличие заключается в том, что ETF в абсолютном большинстве своем — это индексные фонды пассивного управления, а с ПИФами все наоборот, это в большинстве случаев фонды, которые в той или иной степени управляются инвестиционными менеджерами (управляющей компанией). Индексный ETF абсолютно точно повторяет структуру биржевого индекса который лежит в основе фонда. Например, индекса S&P500 или это могут быть различные индексы отдельной отрасли либо же отдельного рынка. Главная задача такого биржевого фонда, это максимально точно следовать значениям индекса. Это дает большое преимущество для инвестора в четкости диверсификации своих инвестиций. инвестор всегда точно знает куда и в какой пропорции вложены его средства. Также данный подход страхует инвестора от человеческого фактора и ошибок управляющего (в случае с индексным ETF исключена ситуация, когда Ваш индекс идет вверх, а динамика фонда вниз). Но этот же фактор может сработать и в минус: в ситуациях падения рынка ETF будет полностью повторять рынок, а в случае с управляемыми фондами падение, как правило, ограничивается действиями управляющих. 

2. ETF имеют широчайшую географию и набор инструментов. Можно инвестировать в отдельные сектора экономики и различные инструменты, а так же в различные сектора различных стран. Акции, облигации, еврооблигации, металлы, недвижимость и т.д. и все это по отдельным регионам или отраслям отдельной страны, или же наоборот, по глобальной отрасли.

3. Многие ETF выплачивают дивиденды. ПИФы дивиденды не выплачивают в принципе. Те ETF, которые не выплачивают дивиденды, автоматически реинвестируют их в соответствии со структурой основополагающего ETF индекса. Реинвестирование касается и купонов по облигациям фондов. Они так же реинвестируются пропорционально изначальной структуре основополагающего фонд биржевого индекса.

4. Изначально ETF создавался, как биржевой инструмент, поэтому ликвидность по ETF намного выше чем по ПИФам. На Московской бирже на рынке ETF есть маркет-мейкер, который обязан поддерживать ликвидность для покупки или продажи ETF.

5. Комиссионные издержки при покупке или продаже ETF существенно ниже чем по ПИФ. При покупке или погашении пая паевого инвестиционного фонда в управляющей компании инвестору необходимо заплатить скидку или надбавку в размере нескольких процентов от стоимости пая. Комиссия за управление фондом ETF так же существенно ниже комиссии за управление ПИФ. Комиссия по ETF порядка 1%, комиссия по ПИФу 3% — 4%.

Рассмотрим теперь более подробно виды ETF и их особенности.

Виды ETF

ETF существует огромное множество и их можно сгруппировать по различным признакам таким как: форма управления, страновая принадлежность, по отраслям экономики, по типам финансовых инструментов.

По форме управления: как уже упоминалось ранее ETF бывают индексного типа, то есть пассивного управления и фонды активного управления. 99% всех ETF — это индексные фонды, которые максимально точно повторяют движения биржевого индекса, лежащего в их основе. Фонды активного управления распространены куда меньше, обычно они работают с относительно низкорискованными стратегиями работы. Такими как арбитраж или хеджирование.

По страновой принадлежности: здесь ETF покрывают практически все рынки мира. На американской бирже торгуются ETF на основные биржевые индексы практически всех стран, где есть фондовый рынок. Причем в рамках одной страны торгуется, как правило несколько ETF на различные биржевые индексы этой страны. Есть и абсолютно глобальные варианты, например, ETFiShares MSCI World — глобальный биржевой фонд в который входит 1632 акции различных компаний из 21 страны мира.

По отраслям экономики: ETF предоставляют возможность инвестировать у в конкретную отрасль, например, есть ETF энергетики, куда входят заранее определенные компании энергетического сектора, ETFкомпаний здравоохранения, биотехнологий, IT-сектора и т.д. Это позволяет инвестировать в конкретную наиболее привлекательную отрасль.

ETF по видам финансовых инструментов: здесь можно выделить следующие основные классы ETF, это фонды состоящие из акций, фонды состоящие из облигаций, валютные фонды (или фонды денежного рынка), товарные фонды и фонды недвижимости. ETF инвестирующие в акции в большинстве случаев представляют из себя фонды полностью дублирующие тот или иной фондовый индекс страны или повторяющие конкретный отраслевой индекс, глобальный или страновой. Облигационные ETF так же, как и фонды акций повторяют структуру и движение облигационных страновых или глобальных индексов. Валютные ETF позволяют одновременно инвестировать в различные валютные корзины или осуществлять инвестиции в инструменты денежного рынка. Приобретая различные валюты, фонд получает доход от разницы процентных ставок по валютам различных стран, тем самым планомерно увеличивая свои активы. ETF товарных рынков инвестируют в различные товары, которые торгуются на бирже. Это драгоценные и промышленные металлы, нефть, природный газ, товары сельскохозяйственной группы.

ETF существует огромное множество. Инвестору, торгующему на NYSE для покупки будут доступны 1502 различных ETF, а в целом на всех американских биржевых площадках на настоящий момент обращается 1877 различных ETF.

Что касается российских условий, то в данном случае выбор намного скромнее. На настоящий момент на Московской бирже обращается 12 ETF управляющей компании Finex.

ETF на московской бирже

ETF от компании Finex

Фонды FXRB и FXRU — это фонды, инвестирующие в еврооблигации крупнейших российских эмитентов. В основе данных фондов лежит облигационный индекс рассчитываемый крупнейшим в мире инвестиционным фондом и индекс-провайдером Barclays. В расчет данного индекса входят 18 крупнейших и наиболее надежных Российских корпоративных заемщика, таких как: Газпром, Лукойл, Роснефть, Алроса, Евраз, ГМК Норильский Никель, РСХБ, Газпромбанк, Сбербанк, ВТБ, ВЭБ, Альфа-Банк, РЖД, Вымпелком и другие. Особенностью данных фондов является то, что один из них FXRU напрямую дублирует индекс еврооблигаций и рассчитывается в USD, а фонд FXRB имеет иммунитет к колебаниям валютного курса и рассчитывается в рублях. Поэтому динамика котировок фонда FXRU отражает динамику изменения курса USD/RUB, а фонд FXRB не учитывает валютные колебания и показывает чистую рублевую доходность облигаций. Это можно наглядно увидеть по графику.

Динамика фонда FXRU:

Динамика фонда FXRB:

FXGD — фонд инвестирующий в золото. Базовым активом для него является золото, торгуемое на Лондонской бирже металлов. Рассчитывается в долларах. Задача данного фонда — максимально точно повторять динамику золота на торгах в Лондоне.

FXDE, FXIT, FXJP, FXAU, FXUS, FXUK, FXCN — это биржевые фонды с точностью дублирующие фондовые индексы различных стран. В данном случае это основные индексы Германии, индекс IT-компаний США, Австралийский фондовый индекс, Японский фондовый индекс, индекс широкого рынка MSCI США и Китайский фондовый индекс. В основе всех данных индексов лежат страновые индексы крупнейшего инвестиционного фонда и индекс-провайдера Morgan Stanley Capital International. Рассчитываются данные фонды в долларах евро и фунтах.

FXMM — фонд денежного рынка. Инвестирует в краткосрочные казначейские облигации США и по средствам финансового инжиниринга получает доход в виде разницы учетных ставок в РФ и США. Наиболее стабильный биржевой фонд с точки зрения плавности прироста капитала. Номинирован данный фонд в рублях.

FXRL — биржевой фонд с точностью повторяющий структуру и динамику индекса РТС. Рассчитывается, как и индекс РТС в долларах.

Одной из основных особенностей ETF, торгующихся на российском рынке, является то, что многие из них опираются на зарубежные базовые активы, которые номинированы в валюте, Соответственно ETF также рассчитывается в валюте. Однако, котируются на бирже все ETF в рублях. при этом происходит автоматическая валютная конвертация при покупке ETF. То есть в начале на рублевые средства инвестора покупается валюта, а в последствии необходимый ETF. Но в особом режиме биржевых торгов «режим переговорных сделок» (РПС), у инвестора есть возможность напрямую получить валютную котировку фонда и купить его на имеющиеся на брокерском счете валютные средства.

Так же еще одним фактором повышающим привлекательность ETF, которые торгуются на московской бирже, является то, что их можно покупать на ИИС и соответственно получать дополнительные 13% к своим инвестициям в виде налогового возврата.

Инвестиции в ETF

Главное инвестиционное свойство ETF это возможность инвестору осуществлять максимально широкую диверсификацию. И за счет этого минимизировать целы классы значительных инвестиционных рисков.

В первую очередь ETF позволяют покрывать в своих инвестиция сразу большое количество различных компаний — это мощный инструмент снижения индивидуального риска по каждой компании. В этом случае инвестор будет защищен от внезапного негативного развития событий по отдельно взятой компании. Например, крупные аварии и техногенные катастрофы, которые сильно влияют на котировки отдельных компаний. Или же это могут быть дефолты эмитентов по своим облигациям. Диверсификация внутри фонда надежно защищает от этого. Все это возможно сделать в рамках покупки нескольких или даже одного ETF. Например, покупка SPDRETF на американском рынке означает инвестиции целиком в потребительский сектор экономики США (один из самых устойчивых секторов со стабильной кривой доходности). 

Далее у инвестора есть возможность снизить за счет диверсификации риски отдельно взятых отраслей, в случае негативного развития событий для целой отрасли в рамках плохой конъюнктуры рынка сбыта компаний отрасли, или же невыгодных политических решений. Сделать это возможно так же в рамках одного или покупки нескольких ETF. Например, снизить риски инвестирования в отдельные отрасли можно за счет инвестиций в страновые ETF или, например, в iShares MSCI World ETF (URTH), который охватывает компании по всему миру и из разные отраслей.

На следующем этапе у инвестора есть возможность снизить страновые риски. В данном случае можно обезопасить себя от, например, оттока капитала с рынков той или иной страны. За счет ETF есть возможность инвестировать по всему миру, как в развивающиеся экономики стран, так и в развитые. Например, приобретая iSharesS&PBSESensex (INDA, Индия) или iShares MSCI China (MCHI, Китай), мы получаем возможность зарабатывать на росте таких быстро растущих экономик, как Индия или Китай.

И, наконец, у инвестора есть возможность нейтрализовать валютные риски, защитить свой портфель от негативных валютных колебаний или же полностью сбалансировать валютный риск. Сделать это на Московской бирже можно за счет покупки двух фондов FXRB и FXRU. Один фонд (FXRU) приносит чистую валютную доходность по облигациям и в своей стоимости отражает рост стоимости валюты, а другой фонд (FXRB) приносит чистую рублевую доходность и является рублевой частью вложений. В итоге инвестор получает доходность по облигация и в валюте и в рублях, а тело инвестиций защищено от валютных колебаний равными пропорциями вложений в рубли и доллары.

Эффект валютной диверсификации можно рассмотреть на конкретном примере. Смоделируем ситуацию: инвестор составил инвестиционный портфель из двух ETF еврооблигаций FXRB и FXRU инвестиционный портфель. Для достижения максимального эффекта нейтрализации валютного риска портфель составлен в пропорции 50% в фонд FXRU и 50% в фонд FXRB. Результаты доходности по годам приведены ниже в таблице.

Мы видим, что во время сильных валютных колебаний конца 2014, начала 2015 года отрицательная доходность по рассчитываемому в рублях фонду эффективно перекрывалась доходностью по фонду рассчитываемому исходя из валютной стоимости еврооблигаций. В итоге данный инвестиционный подход позволяет инвестору выйти на среднегодовую доходность инвестиций в районе 16,5% годовых без учета валютных колебаний портфеля.

В данных расчетах следует учесть то, что данный портфель фондов не подразумевает активного управления, здесь реализована стратегия пассивного удержания первоначально купленного объема фондов ETF. Именно поэтому итоговая доходность портфеля фондов отличается от среднеарифметической доходности отдельно взятых ETF. Это происходит потому, что из за различной динамики доходности отдельно взятый фонд со временем начинает приобретать больший вес в структуре инвестиционного портфеля и его динамика начинает оказывать больший результат на значения итоговой доходности, отклоняя его от среднеарифметических значений. Этого можно избежать, если активно управлять структурой инвестиционного портфеля и регулярно производить ребалансировку долей в соответствии с изначально заложенными пропорциями.

При этом кривая капитала инвестиционного портфеля из ETF за этот период выглядела бы следующим образом.

Теперь давайте разберем с Вами какие есть механизмы покупки и доступа к ETF.

Как купить ETF

Самый простой и самый наименее затратный способ — это покупка ETF на Московской бирже. Плюсы: стандартная брокерская и биржевая комиссии, простота исполнения сделки, возможность покупки на ИИС. Минусы: главный минус — это очень ограниченный выбор инструментов.

Другим вариантом может стать открытие брокерского счета на зарубежных биржевых площадках по субброкерской схеме через одного из российских брокеров. Плюсы: в данном случае Вы получаете полноценный доступ к большинству ETF. Минусами в данном случае будет двойная комиссия зарубежного и российского брокера и достаточно большой порог входа первоначальных инвестиций, порядка 5000$.

Так же вариантом доступа к большинству торгуемых в мире ETF может быть открытие счета напрямую у иностранного брокера. В данном случае не будет двойной комиссии, но могут возникнуть сложности в плане языкового барьера и документации.

Последним вариантом доступа к инвестициям в ETF является покупка специализированного ПИФа, который инвестирует в ETF. Всего на текущий момент на российском рынке присутствуют порядка 80 ПИФов, инвестирующих в зарубежные активы. В большинстве своем большую долю средств данные фонды инвестируют непосредственно через ETF.

Список ПИФов, инвестирующих только в фонды (их еще называют фонды фондов):

Есть фонды, которые инвестируют практически в один ETF и по своей динамике максимально приближены к динамике данного ETF.

Например, такой ПИФ, как «Америка» управляющей компании РЕГИОН ЭсМ. Приводим для примера структуру данного ПИФа:

Данный ПИФ 95,9% своих средств инвестирует в ETF, который максимально повторяет индекс S&P500.

Подводя итоги давайте еще раз отметим основные преимущества ETF, а так же риски присущие инвестированию в данные инструменты.

Преимущества:

1. Максимально широкая диверсификация по различным направлениям. Таким образом у инвесторов есть возможность снизить риски по различным направлениям, что достаточно проблематично сделать путем стандартных инвестиций. Диверсификация отраслевого, странового и валютного рисков. Так же из ETF можно формировать инвестиционные портфели из различных финансовых инструментов.

2. Поскольку ETF очень гибкий инвестиционный инструмент, то в противоположность диверсификации возможны наоборот, очень определенные инвестиции в конкретный наиболее интересный сектор экономики или же географический регион. Это дает дополнительные преимущества для профессиональных инвесторов, которые подобным образом могут позволить решить для себя узко стоящие инвестиционные задачи.

3. По сравнению с ПИФами достаточно низкие комиссионные издержки. Комиссия ПИФа за управление фондом составляет порядка 3% — 4% от активов, ETF — порядка 1%. При приобретении и погашении ПИФа в УК инвестор платит надбавку или же скидку  в размере 0,5% — 1,5% от стоимости пая. При приобретении и продаже ETF подобных комиссий нет.

4. Ликвидность торгов на бирже ETF в разы выше чем по обращающимся на бирже ПИФам. Более того, на рынке ETF есть маркет-мейкер, обязанность которого поддерживать рыночную ликвидность. Это значит, что у вас всегда будет возможность продать или купить нужный ETF.

Недостатки:

1. ETF, как и любой биржевой инструмент несет в себе риск снижения котировок. Его можно максимально снизить путем очень широкой диверсификации или же за счет приобретения ETF инструментов денежного рынка, но полностью от него избавится нельзя.

2. Необходимо помнить, что все фонды, выпускающие ETF имеют иностранную юрисдикцию. В текущей ситуации этот фактор стоит рассматривать с точки зрения возрастающих политических рисков, если речь идет о покупке ETF, обращающихся на Московской бирже. В целом же инвестиционный фонды, выпускающие ETF — это крупнейшие игроки инвестиционного и финансового рынка. Активы фонда покупаются физически, а его чистая стоимость активов рассчитывается ежедневно. В данном аспекте основным риском является то, что подобные финансовые инструменты могут просто исключить из обращения в РФ по политическим мотивам.

В заключение стоит отметить, что ETF достаточно молодой финансовый инструмент, который очень быстро набрал популярность среди инвесторов по всему миру. Однако его главное преимущество — доступ к широкой диверсификации не подменяет необходимость анализировать рынки, тенденции и отдельные активы для того чтобы сделать грамотный выбор объекта для инвестирования.

Как правильно делать выбор активов, анализировать отрасли и экономики отдельных стран мы учим на наших курсах. А Вашим первым реальным шагом к разумному инвестированию может стать посещение наших бесплатных онлайн семинаров.

fin-plan.org

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о