Инновационная привлекательность это – Вы точно человек?

инновационная привлекательность — публикации с ключевым словом — Издательство «Креативная экономика»

Научные публикации (статьи и монографии) с ключевым словом инновационная привлекательность, выпущенные в Издательстве Креативная экономика (найдено: 4 за период c 2011 по 2019 год).

1. Мусийчук И.В., Фоломьев А.Н.
Стратегия инновационного развития предприятий Крыма // Вопросы инновационной экономики. (№ 1 / 2019).  
В статье рассматриваются вопросы инновационного развития предприятий Республики Крым. Авторы описывают динамику инновационной деятельности предприятий Крыма за период 2015-2017 гг. На основе статистических показателей выявляются основные проблемы в сфере инновационного развития предприятий.
Для решения выявленных проблем предлагается реализация инновационной стратегии развития предприятий посредством диагностического инструментария, основанного на выявлении возможных рисков внешнего и внутреннего характера, значимых факторов и критериев влияния на инновационное развитие предприятий региона.
Возможность детального оценивания инновационной деятельности предприятий Крыма позволит выбрать оптимальную стратегию развития с применением инноваций. Также на основе существующих проблем были выделены основные приоритетные направления, связанные с инновационной стратегией развития предприятий в Республике Крым.

Мусийчук И.В., Фоломьев А.Н. Стратегия инновационного развития предприятий Крыма // Вопросы инновационной экономики. – 2019. – Том 9. – № 1. – с. 65-76. – doi: 10.18334/vinec.9.1.40488.


2. Ягупа Е.Г.
Виды, характеристика и современное состояние нематериального капитала региона // Креативная экономика. (№ 11 / 2011).    
Представлен анализ видов нематериального капитала региона. Сам нематериальный капитал выступает как основа для формирования, рационального использования и возобновления всех составляющих, необходимых для инновационного развития России.

Ягупа Е.Г. Виды, характеристика и современное состояние нематериального капитала региона // Креативная экономика. – 2011. – Том 5. – № 11. – с. 17-23. – url: https://creativeconomy.ru/lib/4607.


3. Летаев А.Е.
Рейтинги инновационной среды и инвестиционной привлекательности экономических систем // Креативная экономика. (№ 9 / 2011).    
Материал посвящен вопросам определения рейтинга инновационного развития и инвестиционной привлекательности экономических систем различного уровня – от предприятий до целых стран. Рейтинг, по которому предприятие позиционируется в ряду аналогичных предприятий, во многом определяет дальнейшую траекторию его развития, причем это относится и к возможностям получения дополнительных инвестиций со стороны потенциальных инвесторов.

Летаев А.Е. Рейтинги инновационной среды и инвестиционной привлекательности экономических систем // Креативная экономика. – 2011. – Том 5. – № 9. – с. 81-88. – url: https://creativeconomy.ru/lib/4564.


4. Карпухин А.А.
Методологические подходы к оценке инновационного потенциала территориальных образований России // Креативная экономика. (№ 8 / 2011).    
Показатель уровня инновационной активности характеризует, по своей сути, предприимчивость организаций и предприятий в реализации нововведений, их инициативность в поиске и определении направлений, сроков и видов инновационной деятельности, формировании кооперационных связей для разработки инноваций, участия в совместных научно-исследовательских проектах, приобретении новых технологий. Предприятие может осуществлять технологические, маркетинговые, организационные либо несколько типов инноваций одновременно. В зависимости от этого рассчитываются разные показатели уровня инновационной активности.

Карпухин А.А. Методологические подходы к оценке инновационного потенциала территориальных образований России // Креативная экономика. – 2011. – Том 5. – № 8. – с. 82-87. – url: https://creativeconomy.ru/lib/4457.



Продолжить поиск в библиотеке по запросу «инновационная привлекательность»?

creativeconomy.ru

Ковалева С.И. Определение понятия «Инвестиционная привлекательность»

Ковалева Светлана Игоревна
Обнинский институт атомной энергетики НИЯУ МИФИ

Библиографическая ссылка на статью:
Ковалева С.И. Определение понятия «Инвестиционная привлекательность» // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2019. № 5 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2019/05/16523 (дата обращения: 17.05.2019).

Анализ и оценку финансового состояния предприятия осуществляют с различными целями, которые будут разными у владельцев и кредиторов и инвесторов. Если предприятие, как правило, осуществляет оценку своего финансового состояния с целью выявления резервов повышения ликвидности, платежеспособности и прибыльности, разработки прогнозов на перспективу или его оздоровления, то кредиторы и инвесторы оценивают финансовое состояние с целью минимизации своих рисков. Одной из самых важных задач, которые стоят перед инвестором – является выбор объектов инвестирования: имеют ли они привлекательные перспективы развития и позволяют ли обеспечить высочайшую эффективность инвестиций.

Уже несколько лет в отношении России были введены санкции со стороны зарубежных стран. В стране были заморожены многие проекты в связи с тем, что европейские и американские банки перестали выдавать кредиты нашим предприятиям, также были отозваны уже раннее выданные. Был понижен кредитный рейтинг нашей страны в международных агентствах. В связи с этим возросла актуальность внутреннего инвестирования в экономику страны. Государство ввело различные льготы для предприятий, разработало индивидуальный инвестиционный счет, также были использованы и другие методы для дальнейшего развития экономики страны. К примеру, металлургические предприятия России хорошо известны не только в нашей стране, но и за рубежом благодаря своим разработкам. Это делает достаточно привлекательной отрасль металлургии, как одну из сфер изготовления материалов.

Итак, инвестиционная привлекательность является одной из ключевых характеристик, которая обусловливает привлечение предприятием инвестиций. Перед инвестором всегда стоит проблема выбора объекта инвестирования, то есть определения надежности, инвестиционной привлекательности и качества различных финансовых инструментов и предприятий.

С позиций инвестора инвестиционная привлекательность рассматривается как обобщенная характеристика преимуществ и недостатков объекта инвестирования.

В таблице 1 приведены толкования сущности инвестиционной привлекательности различными учеными.

Таблица 1 – Подходы к определению сущности инвестиционной привлекательности разными авторами

Автор

Определение

Болодурина М.П. Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от совокупности

экономических, организационных, социальных, правовых и политических

предпосылок, на основе которых определяется целесообразность инвестирования в определенное предприятие.

Кабанова О.В. Инвестиционная привлекательность предприятия рассматривается как качественная характеристика возможности осуществления инвестиционного потенциала определенного предприятия.
Кудряшов А.А. Рассматривает инвестиционную привлекательность как комплексную характеристику предприятия и промышленного потенциала определенного региона, где предприятие осуществляет свою деятельность.
Рогова Е.М. При определении инвестиционной привлекательности предприятия предлагает осуществлять сравнительный анализ этого предприятия с другими потенциальными объектами инвестирования.
Семиглазов В.А. Толкует инвестиционную привлекательность предприятия с позиций системного анализа (совокупность факторов, влияющих на финансово-хозяйственное состояние предприятия) и экономико-математических методов (комплекс показателей, выражающих эффективность работы предприятия).
Сергеев И.В. Определяет инвестиционную привлекательности на основе управленческой и финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также с позиции возможностей привлечения им инвестиций.
Чалдаева Л.А. Оценивает инвестиционную привлекательность предприятия на основе

комплекса экономико-психологических характеристик этого предприятия.

Источник: Составлено автором

Таким образом, инвестиционная привлекательность – это относительное понятие, отражающее мнение определенной группы инвесторов относительно соотношения уровня риска, уровня доходности и стоимости финансовых ресурсов в той или иной стране, регионе или отрасли. С другой стороны, это совокупность некоторых объективных признаков, свойств, средств, возможностей экономической системы, которая обусловливает потенциальный платежный спрос на инвестиции.

Если инвестиционную привлекательность предприятия рассматривать в качестве показателя, характеризующего возможность генерирования максимальной прибыли, то ее оценку необходимо проводить на основании анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Итак, проанализировав большое количество трактовок понятия «инвестиционная привлекательность», можно определить, что инвестиционная привлекательность – это многоуровневая интегральная характеристика совокупности экономических, финансовых, производственных и организационных аспектов оценки предприятия, которые должны соответствовать требованиям потенциальных инвесторов и обеспечивать положительный эффект от вложений, которая устанавливается в соответствующее время и в определенном пространстве.

Во время исследования инвестиционной привлекательности предприятия важное место принадлежит рассмотрению факторов, на нее влияющих. Различные авторы выделяют различные факторы влияния на уровень инвестиционной привлекательности предприятия. А.И. Алексеева и Т.И. Григорьева рекомендуют к факторам, которые влияют на инвестиционную привлекательность, отнести факторы общего действия и факторы регионального (территориального) действия. К факторам общего действия относятся:

1. Социально-экономические:

а)     общее развитие отраслей экономики;

б)    развитие финансово-кредитной системы;

в)     функционирование фондового рынка;

г)     уровень инфляции.

2) Политические:

а)     политическая ситуация в стране;

б)    нормативно-правовая база в области инвестирования.

А.О. Бурякова предлагает все факторы сгруппировать в две группы: факторы опосредованного влияния и факторы непосредственного влияния предприятия на инвестиционную привлекательность.

К первой группе факторов относятся те, что не поддаются воздействию отдельного предприятия, то есть на них можно воздействовать только на государственном уровне (внешние факторы). Ко второй же группе относятся факторы, на которые предприятие может влиять и изменять их показатели, характеристики, то есть внутренние факторы. Перечень данных факторов, которые в разной степени влияют на инвестиционную привлекательность предприятий, представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Факторы влияния на инвестиционную привлекательность

Внешние факторы

Внутренние факторы

1. Отраслевая принадлежность 1. Производственная программа
2. Географическое размещение 2. Маркетинговая деятельность
3. Наличие и доступность природных ресурсов 3. Управленческий учет и контроллинг
4. Экологическая ситуация 4. Корпоративное управление
5. Культура и образование населения 5. Кадровый потенциал
6. Экономическая стабильность 6. Юридическая деятельность
7. Социально-политическая стабильность 7. Производственные технологии
8. Нормативно-правовая база 8. Стратегия развития
9. Информационное поле 9. Конкурентоспособность
10. Льготы для инвесторов 10. Уникальность объекта
11. Развитая инфраструктура 11. Длительность инвестиционной программы
12. Экономическая свобода предприятий 12. Рейтинг предприятия в отрасли
13. Положение на мировом рынке 13. Платежная дисциплина
14. Контрольные государственные органы в сфере инвестирования 14. Состояние имущества и финансовых ресурсов
15. Темп инфляции 15. Расходы
16. Возможность экспорта 16. Структура капитала
17. Уровень доходов населения
18. Конкуренция в отрасли

Источник: [8, С. 184]

Для предприятия важнее внутренние факторы, или факторы непосредственного влияния, поскольку именно благодаря им оно способно самостоятельно влиять на свою инвестиционную привлекательность. В свою очередь, среди внутренних факторов наибольший удельный вес занимают такие факторы, как: кадровый потенциал, продолжительность инвестиционной программы, состояние имущества и финансовых ресурсов, размер расходов.

Также на инвестиционную привлекательность предприятия влияют следующие факторы:

а)     инвестиционная активность, влияние которой заключается в определении объема средств, вкладываемых в предприятие, процента освоения инвестиций, вероятности получения инвестором прибыли;

б)    финансовый фактор, который характеризуется долей прибыли от инвестиционной деятельности предприятия, оценке целесообразности использования предприятием собственных источников финансирования инвестиционной деятельности и привлечения заемных средств;

в)     производственный фактор, определяющий уровень развития и ожидаемую норму рентабельности основной деятельности предприятия;

г)     темп роста капитальных вложений, характеризующий возможности расширения предприятия;

д)    инновационный фактор, который определяется использованием достижений научно-технического прогресса в производственном процессе и характеризует продолжительность срока с момента разработки до момента внедрения в производство научно-технических разработок.

Определив факторы, влияющие на формирование инвестиционной привлекательности, можно сделать вывод о более уязвимых сторонах предприятия и, как следствие, провести более объективную и полную его оценку.

Увеличение объемов и оптимизация структуры инвестиций возможны лишь при условии повышения привлекательности среды и создания соответствующего механизма взаимодействия участников инвестиционного процесса: инвесторов, государства, органов местных властей, руководителей предприятий. Инвестиции нужно совершать не любой ценой, а только с взвешенных позиций. В связи с этим приобретает актуальность проблема разработки действенного механизма формирования инвестиционной привлекательности предприятий. Механизм как категория является тем инструментом, обеспечивающим поступательное развитие объекта, на который направлена движущая сила факторов внешней среды.

Механизм обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия следует рассматривать как совокупность взаимосвязанных элементов, что обеспечивает целенаправленную и систематическую оценку инвестиционной привлекательности для обеспечения перехода предприятия к более совершенному состоянию по сравнению с текущим, благодаря достижению целей социально-экономического развития в условиях действия многих факторов. Исходя из этого, можно выделить следующие блоки задач исследования инвестиционной привлекательности:

а)     анализ последствий социально-экономической деятельности предприятия;

б)    оценка инвестиционной привлекательности;

в)     изучение потенциальных возможностей и перспектив дальнейшего развития.

Механизм обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия должен соответствовать следующим требованиям:

а)     целостность и взаимосвязь всех составляющих;

б)    сопоставимость и единая направленность показателей;

в)     возможность исследования эффективности социально-экономического развития;

г)     возможность прогнозирования тенденций изменения инвестиционной привлекательности.

Механизм обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия состоит из четырех больших подсистем, проиллюстрированных далее.

Подсистема информационного обеспечения представляет собой комплекс мероприятий, средств и методов, обеспечивает механизм необходимой информацией путем сбора, регистрации, передачи, хранения, обработки и предоставление информации для принятия необходимых управленческих решений.

В механизме не менее важное значение имеет подсистема «Оценка», поскольку ее результаты позволяют руководящим органам анализировать все аспекты социально-экономического развития, инвестиционной привлекательности, и на этой основе принимать рациональные управленческие решения. Оценивание предполагает своевременное устранение выявленных причин неэффективного управления и разработку рекомендаций по совершенствованию управления предприятием.

Подсистема прогнозирования предназначена для исследования дальнейших перспектив развития инвестиционной привлекательности предприятия. Именно эта подсистема отвечает за разработку сценариев на основе результатов проведенного оценивания и формулировка предложений по повышению эффективности и стимулирования развития.

И наконец, подсистема принятия управленческих решений. Задание этой подсистемы заключается в разработке альтернативных программ, определении дальнейших направлений и приоритетов социально-экономического развития предприятия, соответствующие таким требованиям, как адаптивность, гибкость и эффективность.

Процесс реализации предложенного механизма состоит из двух больших этапов: на первом этапе механизм формируется и внедряется в жизнь; на втором – происходит его корректировка с учетом выявленных недостатков и тенденций развития.

Сначала оценка инвестиционной привлекательности проводится за ограниченным кругом показателей, который в дальнейшем расширяется в зависимости от ситуации, которая сложилась на данный момент времени. То есть критерии и показатели оценки со временем могут меняться и сравниваться с другими предприятиями.

Вывод.

В результате обобщения взглядов ученых понятие «инвестиционная привлекательность» рассматривается как обобщенная характеристика преимуществ и недостатков объекта инвестирования, которая позволяет потенциальным инвесторам сделать выводы о необходимости и целесообразности вложения средств именно в этот объект с позиции взаимосвязи между доходностью и рисками инвестирования в ценные бумаги.

Результаты исследований по проблеме позволяют не только уточнить сущность инвестиционной привлекательности предприятия, но и рассматривать эту категорию как комплексную характеристику предприятия, дает основания для победы в конкурентной борьбе за инвестиционные ресурсы на рынке на основе учета интересов инвесторов.


Библиографический список
  1. Болодурина М.П. Инвестиции: Учебное пособие / М.П. Болодурина. – Оренбург: ОГУ, 2017. – 355 c.
  2. Кабанова О.В. Инвестиции и инвестиционные решения: Учебное пособие / О.В. Кабанова, Ю.А. Коноплева. – Ставрополь: СКФУ, 2017. – 201 c.
  3. Кудряшов А.А. Промышленные технологии и инновации: Учебное пособие / А.А. Кудряшов. – Самара: Поволжский государственный университет телекоммуникаций и информатики, 2017. – 169 c.
  4. Рогова Е.М. Финансовый менеджмент: Учебник и практикум / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Юрайт, 2018. – 540 с.
  5. Семиглазов В.А. Инновации и инвестиции: Учебное пособие / В.А. Семиглазов. – Томск: Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники, 2016. – 134 c.
  6. Сергеев И.В. Экономика организации (предприятия): Учебник / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. – М.: Юрайт, 2016. – 672 с.
  7. Чалдаева Л.А. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / А.В. Дыдыкин; под ред. Л.А. Чалдаевой. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Юрайт, 2018. – 381 с.
  8. Юхтанова Ю.А. Сущность инвестиционной привлекательности предприятия и факторы, влияющие на нее / Юхтанова Ю.А., Братенкова А.В. – Молодой ученый. – 2015. – №10. – С. 883.


Количество просмотров публикации: Please wait

Все статьи автора «Ковалева Светлана Игоревна»

ekonomika.snauka.ru

Принципы и методы расчёта инновационной привлекательности стартапа



В статье рассмотрено такое понятие как «стартап», описаны методы оценки инновационной привлекательности стартапов. Обосновано применение комбинированных методов при оценке инновационных компаний.

Ключевые слова: инновация, инновационная привлекательность, инвестор, стартап.

В настоящее время совершенно невозможно представить наш мир без инноваций, они проникли во сферы нашей жизни, вплоть до самых обыденных и бытовых. Теперь ваш дом стал «умным» и вы можете управлять не только с помощью смартфона, но и с помощью голосового помощника!

И инновации очень тесно переплетаются с понятием «стартап», можно сказать, что стартап невозможен без инновации.

Что же такое стартап? На этот счёт есть множество различных мнений.

Американский предприниматель Стивен Бланк определяет стартап как существующую в течение какого-то времени структуру, которая создана для реализации бизнес-идеи, которую можно воссоздать и масштабировать. [1]

Эрик Рис называет стартапом организацию, которая создаёт новый продукт или услугу в условиях высокой неопределённости. [2]

Пол Грэм считает, что стартапом можно называть компанию, у которой происходит быстрый рост по ключевому показателю. [3]

Обобщив все определения, можно сделать вывод, что стартап — это компания, привносит на рынок совершенно новый продукт или услугу, имеет возможность её масштабировать и имеет весьма высокие и быстрые показатели роста.

Считается, что стартапы крайне выгодны с точки зрения инвестиций и получения выгоды. Многие из них уже через несколько лет становятся «единорогами» — компаниями, чья капитализация превышает 1 млрд$.

Однако стартапы насколько выгодны в плане получения прибыли, настолько же и опасны в плане вложения инвестиций, ведь многие из них являются реализацией совершенно новой, неизвестной ранее идеи или технологии, а, соответственно, имеют риски быть не принятыми потребителями и провалиться.

Поэтому необходимо определить, какова будет стоимость компании и её прибыль

Есть несколько методов для оценки стартапа и их можно разделить на две группы: оценочные методы и расчётные методы. [6]

К первой группе относятся: затратный метод, метод Беркуса, метод скоринга

Затратный метод позволяет оценить финансовые вложения на создание аналогичного проекта из нескольких факторов: [5]

– Текущей рыночной стоимости специалистов, вовлечённых в проект

– Затраты на различные юридические услуги, лицензии и патенты

– Имеющихся на данный момент активов в проекте

– Расходы на выкуп доли у ивесторов

– Затраты, связанные с предоставлением услуг от третьих лиц(маркетологи, smm-специалисты и др.)

Данный метод позволяет оценить насколько эффективно расходуются денежные средства командой стартапа, однако не учитывает стоимость интеллектуальной собственности, личной мотивации стартапера и других нематериальных активов.

Метод Беркуса был создан Дейвом Беркусом в середине 90-х годов XX века, а впервые опубликован в 2001 году в книге «Winning Angels».

Он основан на идеи использования неких эмпирических коэффициентов для учёта потенциала стартапа. Различные коэффициенты имеют свой вес и по-разному вдияют на оценку стартапа.

– Надбавка за привлекательную идею — 20 % — 40 %

– Надбавка за грамотный и профессиональный менеджмент проекта — 20 % — 80 %

– Профессиональный совет директоров, высококвалифицированный ментор проекта — 10 % — 40 %

– Надбавка за уникальность рыночной позиции (участие гос.структур, крупный стратегический партнер, высокий порог входа на рынок конкурентов и т. д.) — 10 % — 20 %

– Реализованный прототип — 20 % — 40 %

– Денежный поток — 20 % — 40 %

Данный метод нестабилен, так как его автор часто пересматривал коэффициенты, а также является личностной, эмпирической оценкой.

Автором метода скоринга является «безнес-ангел» Билл Пэйн.

Этот способ сравнивает стартап с другими похожими компаниями и корректирует среднюю оценку недавно профинансированных стартапов в регионе, чтобы получить оценку стартапа до момента получения первых доходов. Такие сравнения могут быть применены только для компаний, находящихся в одинаковой стадии развития

В первом шаге определяют среднюю оценку компаний в конкретном регионе и секторе экономики.

Второй шаг — это сравнить данный стартап с похожими существующими, применяя коэффициенты, влияющие на стоимость компании:

– Наличие сильной управляющей команды: 0–30 %

– Размер рынка: 0–25 %

– Новизна продукта и технологии: 0–15 %

– Конкурентное окружение: 0–10 %

– Маркетинг, каналы продаж, партнерство: 0–10 %

– Потребность в дополнительных инвестициях: 0–5 %

– Другие факторы: 0–5 %

Данный метод также является весьма субъективным.

Ко второй: метод нормы прибыли (метод венчурного капитала), метод оценки потенциальной аудитории по стоимости клиента, метод оценки потенциальной аудитории по доходности клиента.

В методе нормы прибыли расчёт будущей стоимости стартапа рассчитывается по формуле: [6]

FV = PV (1 + r) N,

где FV — forward value, будущая стоимость инвестиций (через 5 лет)

PV — present value, стоимость инвестиций на данный момент

r — внутренняя норма доходности (IRR),

N — период, в течение которого деньги инвестора работают в проекте (количество лет до выхода инвестора из стартапа).

В методе оценки потенциальной аудитории по стоимости клиента делается ставка на «цену» каждого отдельного клиента, при этом важно, чтобы она не имела большого разброса. Он имеет более объективные результаты, чем метод оценки аналогичных проектов, так как можно усреднить проекты, которые были переоценены или недооценены. [5]

Метод оценки потенциальной аудитории по доходности клиента является достаточно точным, так как он опирается на: [4]

– Текущую доходность одного клиента, усреднённую по бизнес-области работы стартапа

– Экспертную оценку или прогнозируемое количество клиентов

С помощью которых можно рассчитать будущую стоимость проекта.

Однако не один из этих методов не может гарантировать эффективную оценку стартапа, так как располагают как сильными, так и слабыми сторонами.

Для более точного расчёта инновационной привлекательности стартапа следует модифицировать подход к оценке компании и использовать комбинированный метод. То есть на ранних этапах развития проекта применять оценочные методы, в связи с тем, что на начальном этапе у стартапа отсутствует какая-либо история, так как он только начинает свою деятельность и, вполне возможно, является первым в своей нише рынка.

На поздних этапах применять расчётные методы, так как стартап уже начинает свою активную деятельность: тестирует рынок, проводит маркетинговые исследования, выпускает первые прототипы. На этом этапе проект уже располагает достаточным количеством данных, чтобы можно было применить более точные методы.

На основании приведённой выше информации можно сделать вывод, что применение комбинированного метода к оценке инновационной и инвестиционной привлекательности является целесообразным, так как помогает подойти комплексно к реализации проекта и адекватнее понять, насколько он будет успешен в реализации. Если комплексно подойти к оценке проекта, то можно увеличить процент запустившихся и «живущих» стартапов, а, следовательно, и привлечь инвесторов, а также стимулировать новые ниши рынка и развитие экономики.

Литература:

  1. Сайт Стивена Бланка [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://steveblank.com/2010/01/25/whats-a-startup-first-principles/ (дата обращения 25.01.2018)
  2. Эрик Рис. Бизнес с нуля. Метод Lean Startup для быстрого тестирования идей и выбора бизнес-модели = The Lean Startup: How Today’s Entrepreneurs Use Continuous Innovation to Create Radically Successful Businesses. — М.: Альпина Паблишер, 2014. — 256 с. — ISBN 978–5-9614–4628–9.
  3. Грэм П. Стартап = Рост // Сайт Пола Грэма [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.paulgraham.com/growth.html (дата обращения: 24.01.2018)
  4. Фэлд Б., Мендельсон Д. Привлечение инвестиций в стартап: как договориться с инвестором об условиях финансирования. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2012.
  5. Друкер, Питер Фердинанд. Бизнес и инновации. — М.: «Вильямс», 2007. — С. 432. — ISBN 0–88730–618–7.
  6. Царев В. В. «Оценка экономической эффективности инвестиций». — СПб.: «Питер», 2004. — 464 с.: ил.

Основные термины (генерируются автоматически): метод оценки, потенциальная аудитория, инновационная привлекательность, стоимость клиента, ниш рынка, метод нормы прибыли, доходность клиента, IRR, затратный метод, стоимость компании.

moluch.ru

Инвестиционная привлекательность как критерий конкурентоспособности инновационной компании

Традиционно для предпринимательской организации под конкурентоспособностью понимают ее прибыльность, то есть классическую максимизацию доходов над расходами. Для достижения такого преимущества менеджмент компании руководствуется традиционными установками классической теории стратегического управления, стремясь развивать и поддерживать те качества компании, которые обеспечили бы ее отрыв в конкурентной среде. Для этого характерно использование типовых стратегий, выбираемых по критерию обеспечения максимального стратегического разрыва, а также мер на развитие своих подразделений, специализированных по продуктовому или рыночному признаку.

Увеличение прибыли в краткосрочной перспективе относительно простая задача для современного менеджмента. Например, достаточно минимизировать затраты на оплату труда персонала, отказаться от инвестиций в исследования и разработки или сместить приоритеты долгосрочных проектов в пользу улучшения бизнес-процессов. Результатом таких мероприятий действительно будет высокая прибыль, но при этом компания лишит себя конкурентных преимуществ в долгосрочной перспективе. В связи с этим в последние годы широкое распространение получил иной взгляд на конкурентоспособность, а именно как на инвестиционную привлекательность компании.

Создание инвестиционной привлекательности для российского, в первую очередь, малого и среднего бизнеса является крайне актуальной проблемой по многим причинам, к числу которых следует отнести и обусловленное как стратегический выбор перехода к рыночным отношениям вступление России в ВТО. Инвестиционная непривлекательность компании возникает в свободном мировом рынке тогда, когда производство продукта остается прибыльным, но его прибыльность ниже среднемирового уровня.

Тогда возникает естественный интерес собственника компании эксплуатировать производство продукта «на износ», но прибыль использовать не на возмещение истраченного капитала, а для инвестирования в более прибыльную (или хотя бы более привлекательную) сферу деятельности.

Возможно в этом заключается одна из причин того, что в докладе Банка международных расчетов (BIS) отмечается рост активов российских резидентов в заграничных банках за первое полугодие 2006 года более чем на 60 млрд. долл. США (за весь 2005 год – на 67 млрд. долл.) [1].

Объем российских капиталов, накопленных на счетах иностранных банков, превысил 280 млрд. долл. (37% российского ВВП за 2005 год). На конец 2005 г. в средствах всех развивающихся стран, хранимых за границами, российская доля составила 11% (для сравнения доля Китая – 6,3%, Саудовской Аравии – 4,4%). Федеральное агентство по государственной статистике РФ подтверждает данные BIS о том, что инвестиции российских предприятий и организаций за рубежом за первые три квартала 2006 г. превысили уровень того же периода 2005 года на 52% и составили 34 млрд. долл.

В то же время инвестиции российского бизнеса в собственный основной капитал составил лишь 43,5 млрд. долл. (почти в полтора раза меньше, чем вывезено за границу). Прибыль российских предприятий и организаций за первые три квартала 2006 г. выросла более чем на 30%, но рост инвестиций в основной капитал составил только 11,7%.

Российский малый и средний бизнес не выходит, как правило, за пределы внутреннего рынка и, если он защищен от вывода капитала, то может продолжать функционировать в рамках российской экономики и в условиях свободного мирового рынка. Для оценки привлекательности такого бизнеса можно использовать, например, концепцию максимизации стоимости компании, активно реализуемую в современном стратегическом менеджменте.

Стоимость компании имеет сильную корреляцию с двумя финансовыми показателями: темпом роста оборота компании и разницей между рентабельностью инвестированного капитала и стоимостью капитала (ROCE-WACC). Эти показатели тесно связаны с показателем экономической добавленной стоимости: EVA = (ROCE-WACC) ´ CE, где СЕ – инвестированный капитал, рост которой привлекателен и для менеджмента компании, и для любого инвестора.

Стоимостная концепция управления (Value Based Management ‑ VBM) была сформирована в конце 80-х годов ХХ века в США. В соответствии с «Руководством по корпоративному управлению для европейских собственников 2000» целью менеджмента компании является максимизация акционерной собственности в долгосрочном периоде.

Стоимостные методы управления направлены на выявление ключевых факторов стоимости, степень ее создания (разрушения). В расчетах при этом учитываются потенциальные резервы и возможности компании. Стоимость (дисконтированный денежный поток – DCF) является лучшим измерителем результатов деятельности компании, т.к. она основана на долгосрочном прогнозе деятельности, учитывает в денежном потоке генерацию прибыли и инвестиции в основные средства, нематериальные активы, оборотные активы, интегрирует временной денежный поток, дисконтируя его с учетом рисков, характерных для компании.

Текущая стоимость компании определяется как сумма ее будущих денежных потоков, дисконтированных по ставкам, соответствующим рискам конкретной компании. Она отражает фундаментальный принцип корпоративных финансов: стоимость активов сегодня – это текущая стоимость денежных потоков, которые будут генерированы этими активами в течение их экономической жизни. Новая добавленная стоимость создается тогда, когда рентабельность инвестированного капитала (ROCE) больше средней стоимости (WACC) задействованного капитала (СЕ): ROCE > WACC, и значение экономической добавленной стоимости будет иметь положительное значение.

Добиться роста экономической добавленной стоимости компании можно при использовании стратегии роста и стратегий эффективности (например, лидерства по издержкам, дифференциации продукции). Использование этих стратегий предусматривает успешное манипулирование ресурсами компании, стремление использовать по новому все то, что в данный момент времени находится в ее распоряжении, внедрение новаций, пытаясь достичь новых преимуществ в условиях свободного мирового рынка.

Предлагаемая модель конкурентоспособности инновационной компании (рис. 1) использует в качестве критериев конкурентоспособности стоимостные показатели компании (DCF, ROCE, EVA) и позволяет объективно оценить конкурентную позицию компании не текущими, часто реактивными, значениями доли рынка, а стоимостными показателями, ориентированными в будущее.

Система управления компанией, основанная на ключевом свойстве конкурентоспособности, должна базироваться на ситуационном подходе и обладать свойством генерации множественности управленческих реакций на изменения внешнего окружения. Для этого она должна обладать свойствами адаптивности к изменчивому внешнему окружению и инновационности как способности обновления и перестройки внутриорганизационных процессов. При этом инновационность должна выступать в роли основы реакции компании на изменения внешнего окружения, то есть ее адаптивности.

Адаптивность обеспечивает необходимое разнообразие выпускаемой продукции и основана на гибкости технико-технологической базы компании. Инновационность отражает способность компании создавать и осваивать продуктово-технологические новшества и новые социальные технологии, в том числе методы формирования корпоративных ценностей и корпоративной культуры компании.

Наличие адаптивности и инновационности позволяет компании формировать отношение типа «использование компетенций – новые компетенции». При этом конкурентные преимущества достигаются при реализации таких решений, которые не могут быть блокированы конкурентами.


[1]      Газета «Коммерсантъ», №223 от 13 декабря 2006 г.

creativeconomy.ru

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о