Ipo spo – Что такое IPO и SPO и можно ли на этом заработать? | Финансы и инвестиции

Понятие SPO (secondary public offering). Вторичное размещение акций на биржевых торгах

В последнее время из СМИ можно услышать о проводимой государством приватизации имущества посредством проведения SPO, в рамках которого государство продаёт на открытых рынках акции принадлежащих ему предприятий. У многих начинающих инвесторов возникает вопрос, что из себя представляет SPO, каким образом реализуется и чем отличается от IPO.

Понятие SPO и его отличия от IPO

Для начала вспомним, что своего рода «рождением» публичной компании называют процесс IPO (Initial Public Offering) – первичное размещение акций компании на биржевых торгах. После данной процедуры компания из организационно-правовой формы ОАО становится уже ПАО, публичной компанией. Целью IPO является привлечение средств широкого круга инвесторов для дальнейшего развития. Инвесторы компании становятся её акционерами. В какой-то момент в будущем кто-либо из крупных акционеров может решить продать свой пакет акций, частично или полностью, на открытом рынке. По сути, этот процесс и будет являться SPO (Secondary Public Offering) – вторичным предложением акций публичной компании на биржевых торгах действующим акционером широкому кругу инвесторов.

Особо отметим один нюанс. Процесс IPO – это первичный рынок, в рамках которого акции покупают крупные фонды, инвестиционные компании и прочие институциональные инвесторы, которые потом продают купленные ранее акции на вторичном рынке в процессе SPO. Т.е. SPO – это вторичное размещение акций, и в результате его проведения деньги инвесторов привлекаются не компанией, а продающим акционером, который может направить их и на дальнейшее развитие этой компании, и на сторонние проекты, т.е. может распоряжаться ими по своему усмотрению.  Таким образом, выгодоприобретателем при IPO является компания, а при SPO – продающий акционер.

Но есть ещё одна форма привлечения компанией-эмитентом дополнительных средств инвесторов – FPO (Follow-on Public Offering), также называемая дополнительной эмиссией, в рамках которой компания выпускает дополнительное количество новых акций и продаёт их на рынке. Денежные средства в этом случае получает компания-эмитент. Т.е. FPO – это первичное размещение нового выпуска акций, а SPO – это вторичная продажа на рынке пакета акций крупным акционером. Путать вторичное и первичное размещение акций не следует.

Влияние SPO на капитализацию компании

В результате SPO компания становится более ликвидной, так как расширяется круг акционеров. Больший процент акций компании начинает обращаться на открытых рынках, то есть, выражаясь экономическим языком, увеличивается free-float компании. Причём чем ликвиднее компания, тем больше шансов у её акций быть включёнными в различные индексы. А включение в индексную корзину обеспечивает компанию дополнительным спросом институциональных инвесторов, что организует дополнительный спрос на акции, тем самым способствуя их росту.

 

Рис.1. Динамика акций ММК после SPO в 2017 г.

 

Однако далеко не всегда SPO является положительным процессом для акций компании. Также возможна ситуация, когда кто-либо из акционеров решает зафиксировать свою прибыль, считая, что в дальнейшем компания будет развиваться с трудом, и продаёт свой пакет, частично или полностью на открытом рынке. И часто, если цена акций, размещаемых в SPO, лежит ниже рыночной стоимости, инвесторами это воспринимается как негативный фактор. Хотя не стоит забывать, что цена может быть выражением того, как быстро продающему акционеру необходимо завершить данную процедуру. Так, если SPO необходимо провести в сжатые сроки, то цену размещения часто делают несколько ниже, если же, наоборот, время позволяет получить лучшую котировку, то SPO проходит по более высокой цене.

Также на цену SPO влияет общая экономическая конъюнктура. Так, если мировая или страновая экономика находится в стадии спада, то провести SPO по высокой цене крайне сложно и, напротив, в периоды рыночного ажиотажа продать акции по более высокой цене гораздо проще. Причём для действующих акционеров размещение по более низким (по сравнению с рыночными) ценам не всегда плохо. Согласно законодательству компания-эмитент перед SPO обязана оповестить об этом событии действующих акционеров, так как у них есть преимущественное право на покупку акций в рамках описываемой процедуры. И их заявки на покупку акций будут исполнены в первую очередь. Однако также может быть установлен временной мораторий на их последующую продажу. Если же текущий акционер купил акции на SPO по своему преимущественному праву по цене ниже рыночной, то перед покупкой он мог продать фьючерсы на эти акции, тем самым захеджировав цену продажи (если фьючерсы на акции компании заключаются на срочном рынке), и в дальнейшем продать свои акции по цене страйк фьючерса. Таким образом, нельзя однозначно сказать, является ли SPO явно положительным или отрицательным процессом для дальнейшей динамики цены акций компании. Данное влияние стоит воспринимать только как совокупность факторов, которые обусловили данный процесс.

Вывод

SPO – это вторичная продажа крупного пакета акций действующим акционером публичной компании. Причём площадки размещения акций в рамках IPO и SPO могут отличаться. Чтобы понять, как повлияет SPO на дальнейшую судьбу компании, следует детально изучать причины и особенности проводимого SPO.

 

www.opentrainer.ru

Что такое IPO и SPO?

Может ли публичность компаний заинтересовать частных инвесторов?

Что такое IPO?

Говоря простым языком, Initial Public Offering (сокращенно IPO – АЙ ПИ О) – первичное публичное размещение акций на фондовом рынке. Предложение не ограничивает число инвесторов. Данный процесс публикации частной организации достаточно специфичен, но имеет некоторые преимущества:

  • Ценовые условия денежных операций на порядок выше по отношению к частным организациям. Престижное положение открывает перспективы привлечения денежных средств рынка, а также публичность компаний применяет облегченную схему привлечения кредитных вливаний.
  • Ценовой вес фирмы приобретает максимальные показатели.
  • Эффективные индексы работы компании (подъем темпов роста производственных и материальных признаков) отражаются на интересе инвесторов. Это приводит к росту стоимости акций, что в свою очередь влечет к увеличению цены самой компании и, как следствие – заметно повышает ценовой уровень доли каждого акционера.
  • Весомым аргументом является тот факт, что организация приобретает известность и определенный вес на фондовом рынке. Высокопрофессиональная работа корпоративного управления существенно поднимает планку узнаваемости и престижа компании.

Наряду с преимуществами, существуют и недостатки:

  • Ценовой вопрос процедуры IPO. Масштабная работа выгодного размещения акций делает процесс достаточно затратным. Экономия мероприятия может привести к заметной потере качества, что отразится на рейтинге компании и заинтересованности вкладчиков.
  • Предоставление информации. Публичность компании обязывает ее быть открытой, своевременно предоставлять финансистам документацию (отчеты), подразумевает общение с ними, а также проведение аудиторских проверок.
  • Процесс подготовки публикации компании достаточно продолжителен (средний индекс составляет 1 год и более). Доскональное планирование использует ряд инструментов, включающий привлечение высококвалифицированных консультантов. В случае положительного результата все проводимые тщательным образом мероприятия, а также раскрытие информации, окупаются с лихвой.

Может ли инвестор заработать на публикации компании?

Нет уверенности, что IPO даст 100% позитивный результат. Наблюдаются как позитивные примеры (Магнит, АЛРОСА), так и негативные (ТМК, ВТБ). Участие финансиста должно быть результатом анализа ряда аспектов, в числе которых состояние отрасли, IPO фондовой биржи, экономическая и политическая обстановки в стране, играющие свою роль в текущий период. Как правило, начинающий инвестор привлекает к работе опытных аналитиков, представляющих его основным магнатам потенциальной инвестиции.

Что такое SPO?

Secondary Public Offering (сокращенно SPO) – повторное публичное размещение акций (в данном случае ценных бумаг существующих вкладчиков) неограниченному числу лиц. При этом общее (исходный индекс) акций остается неизменным, но существующий акционер продает свои акции другим финансовым партнерам без ограничения количества вторичных инвесторов. В этом случае объем акций в свободном обращении увеличивается, увеличивая ликвидность и привлекая иностранных игроков на биржу. Обращение некоторых акций на фондовом рынке весьма активно, другие порой месяцами ждут совершение очередной сделки. Потенциальные возможности заработка акционера зависят не только от инвестиционной стратегии, но и от того, какие именно акции участвуют в SPO. Выбор инвестиционной стратегии определяется временем, уделяемым участию в биржевой игре, умением рисковать и сроком вложения денежного эквивалента в предприятие. Необходимо находить равновесие между этими факторами. SPO не выполняет роль поворотного момента в истории организации. Это инструмент подъема акционерного капитала за счет выпуска и размещения дополнительных акций. Проводится в случаях появления возможности для дальнейшего развития бизнеса и связано с необходимостью денежных вливаний.

На что обратить внимание инвестору SPO?

Потенциальный акционер учитывает структуру пакета акций, предлагаемых на фондовой бирже. Если они составляют часть первичного рынка, то велика вероятность положительных котировок компании. Если предлагается дополнительная эмиссия, то котировки, скорее всего, упадут. SPO увеличивает количество акций на 10 – 20% с целью получения денежного вливания под крупные проекты без участия кредитных операций. Большое значение для инвестора имеет возможность достоверного прогнозирования развития событий, но не стоит покупать акции в момент, когда их основная часть отыграна и находится в рыночном ожидании. Идея привлечения иностранных инвесторов актуальна с позиции взгляда SPO.

В России существует сразу ряд инвестиционных компаний, через которые можно официально прибретать акции компаний сразу же после IPO, так что если Вы давно хотели инвестировать в Fintech компании, то в 2017 году буду достаточно возможностей: Самые Ожидаемые IPO 2017 года.

investorzzz.ru

SPO (secondary public offering) — это… Что такое SPO (secondary public offering)?


SPO (secondary public offering)

SPO (secondary public offering) – публичное размещение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам. Как правило, создателям компании или венчурным фондам.

SPO, в отличие от IPO, не влияет на размер уставного капитала компании. Но в то же время такое размещение все равно делает компанию публичной, то есть такой, чьи акции свободно обращаются на рынке ценных бумаг. Кроме того, возрастет число акционеров, что делает акции ликвидными.

SPO следует отличать от публичного размещения дополнительных выпусков акций, которое называется follow-on (доразмещение), или просто PO (публичное предложение). В нашей стране достаточно часто встречается ошибка, когда повторное публичное размещение акций компании называют SPO. Причина в неправильном понимании значения английского слова secondary. Имеется в виду не «повторное» размещение, а «вторичное». Иначе говоря, когда акции выпускаются акционерным обществом, происходит первичное размещение. А когда они уже обращаются на рынке – это вторичный рынок акций.

SPO – это предложение уже существующих, принадлежащих кому-то акций, взятых со вторичного рынка. Как правило, через SPO продают свои ценные бумаги либо создатели компании, то есть изначальные акционеры, либо венчурные фонды, которые таким способом фиксируют свою прибыль.

Через процедуру SPO в те или иные времена прошли практически все компании из сферы высоких технологий в США, например «Майкрософт», основатели которой неоднократно продавали публично свои акции.

В России классический пример SPO – продажа госпакетов акций компаний. Действительно, государство является на сегодняшний день создателем многих компаний и их крупным акционером. Выведение акций этих предприятий на рынок и есть secondary public offering. Например, правительством РФ принята программа приватизации, согласно которой государство планирует до 2013 года продать 35% акций ВТБ из своей 85-процентной доли. При этом стоимость пакета в идеале должна быть выплачена государству, а не ВТБ, то есть на его акционерном капитале сделка не должна отразиться: изменится состав акционеров, но не количество денег в балансе.

По материалам Словаря банковских терминов и экономических понятий сайта banki.ru.

  • Soft-collection
  • Standard & Poors

Смотреть что такое «SPO (secondary public offering)» в других словарях:

  • SPO — may refer to: * SPO Rouen Basket, a basketball club based in Rouen, France * Sankt Peter Ording, a resort town in Germany on the North Sea * Scholarly Publishing Office of the University of Michigan University Library * Sciences pour l oenologie …   Wikipedia

  • SPO — Die Abkürzung SPO steht für: Sankt Peter Ording secondary public offering, englisch für: Zweitplatzierung (Börse) Spiegel Online, eine der reichweitenstärksten deutschsprachigen Nachrichten Websites .spo ist eine Dateiendung des… …   Deutsch Wikipedia

  • Эмиссия ценных бумаг — Эмиссия, или выпуск на рынок, ценных бумаг предполагает четыре этапа. 1. Принятие решения о размещении ценных бумаг. Эмиссия государственных ценных бумаг находится в компетенции соответствующего государственного или муниципального органа.… …   Банковская энциклопедия

  • IPO — (Публичное размещение) IPO это публичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке Сущность понятия публичного размещения (IPO), этапы и цели проведения IPO, особенности публичного размещения ценных бумаг, крупнейшие IPO, неудачные публичные… …   Энциклопедия инвестора

  • Первичное публичное предложение — Эта статья или раздел описывает ситуацию применительно лишь к одному региону (Россия). Вы можете помочь Википедии, добавив информацию для других стран и регионов. Первичное публичное предложение, первичное публичное ра …   Википедия

  • Первичное публичное обращение — (ценных бумаг), также (англ. Primary Public Offering PPO)  один из способов проведения IPO, при котором владелец или владельцы уже размещенных ценных бумаг предлагают свои пакеты ценных бумаг или их часть на продажу неограниченному… …   Википедия

  • Austria — This article is about the country. For other uses, see Austria (disambiguation). Österreich and Oesterreich redirect here. For the surname rendered in either of these two ways, see Österreich (surname). For the Austrian national anthem, whose… …   Wikipedia

  • Austria — Austrian, adj., n. /aw stree euh/, n. a republic in central Europe. 8,054,078; 32,381 sq. mi. (83,865 sq. km). Cap.: Vienna. German, Österreich. * * * Austria Introduction Austria Background: Once the center of power for the large Austro… …   Universalium

  • Otpor! — logo Otpor! (Serbian Cyrillic: Отпор!, English: Resistance!) was a civic youth movement that existed as such from 1998 until 2003 in Serbia (then a federal unit within FR Yugoslavia), employing nonviolent struggle against the regime of Slobodan… …   Wikipedia

banks.academic.ru

IPO, SPO и допэмиссия: в чем разница

YKTIMES.RU – При ведении крупного бизнеса у компании может быть две формы организации акционерного общества – публичная и непубличная. Публичной является компания, акции и ценные бумаги которой размещаются на бирже путем открытой подписки (для каждого желающего). Непубличные компании распределяют свои акциями между несколькими владельцами, сообщает ПРАЙМ.

Размещение акций на бирже производится для привлечения инвестиций в компанию, сокращение стоимости обслуживания кредитов и повышения узнаваемости бренда.

IPO

Первичное публичное размещение акций, или IPO (Initial Public Offering), представляет собой продажу ценных бумаг определенной компании на бирже неограниченному кругу лиц. То есть помимо инвестиционных фондов и специализированных инвесторов, акционером компании может стать любой человек, открыв брокерский счет и купив через него ценные бумаги.

С таким предложением на рынок выходят компании, заинтересованные в привлечении существенного притока средств, а также для получения доступа к более дешевым деньгам, нежели заимствования. Также IPO поднимает престиж организации и увеличивает узнаваемость бренда, что в дальнейшем ведет к удешевлению кредитов.

Однако у публичности, помимо достоинств, есть и риски. Чаще всего в первый раз размещается небольшая доля бумаг – от 5% до 20%.

Процесс IPO требует значительных затрат как времени – от полугода до года, так и денег. Компания должна найти андеррайтера – банк или другого профессионального участника рынка, который оценит справедливую стоимость актива и необходимый объем размещения, а также займется юридической подготовкой документов. За свои услуги организаторы IPO могут взять комиссию в размере 2-10% от объема размещения. Помимо этого, у каждой биржи есть свои требования по финансовому состоянию активов.

Для инвесторов участие в IPO также сопровождается более существенным риском, помимо возможности получить более высокую прибыль. Необходимо оценивать потенциал размещающейся компании, его вероятную долговую нагрузку, состояние отрасли, а также учитывать политическую и экономическую ситуацию в стране.

SPO

Вторичное публичное размещение акций, или SPO (Secondary Public Offering), происходит в случае, если совладельцы компании выходят с продажей оставшегося у них капитала. То есть, если акционеры (чаще всего это создатели компании, венчурные фонды или государство) готовы продать частично или полностью свой пакет акций. При вторичном размещении акций компания не должна проводить повторный андеррайтинг.

При проведении SPO растет количество акций в свободном обращении (free float), что способствует росту ликвидности компании и повышению интереса к ней со стороны крупных инвесторов. Важная особенность SPO заключается в том, что при его проведении, общее количество выпущенных изначально акций не меняется.

ДОПЭМИССИЯ

Дополнительная эмиссия, или FPO (Follow-on Public Offering), представляет собой выпуск дополнительных акций к изначальному количеству, который может быть как предложен по закрытой подписке ограниченному кругу инвесторов, так и неограниченному кругу лиц. Допэмиссия требует повторного проведения андеррайтинга. Чаще всего мера является вынужденной, которая означает, что компания испытывает финансовые трудности и критически нуждается в притоке новых средств. Мера является негативной для акционеров, так как при допэмиссии доля акций каждого владельца размывается. При объявлении допэмисии стоимость акций сразу падает.

В российской практике допэмиссию часто путают с SPO, что в корне неверно.

ИНТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ

Чтобы провести IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже, совокупная стоимость обращающихся на рынке акций должна для локальных игроков равняться 40 млн долларов, для иностранцев – 100 млн долларов. Минимальная цена акции на момент первичного размещения должна составлять 4 доллара. При этом за последние три финансовых года компания должна генерить прибыль на уровне 10 млн долларов для местных игроков и на уровне 100 млн долларов для иностранцев.

Если саудовская нефтяная компания Saudi Aramco проведет IPO, то ее рыночная капитализация, по оценкам экспертов, составит 2 трлн долларов.

Первой в мире компанией, капитализация которой превысила 1 трлн долларов, является не Apple или Amazon, как часто ошибочно принято считать, а китайская нефтегазовая PetroChina. Любопытно, что такая капитализация была у компании еще в ноябре 2007 года, тогда как американские технологические гиганты перешагнули этот рубеж только в 2018 году. Однако по состоянию на февраль 2019 года ни одна компания в мире не стоит больше 1 трлн долларов.

Престиж компании не всегда помогает при ее размещении. Например, акции создателя машины Джеймса Бонда, Aston Martin, который провел IPO в октябре 2018 года, упали сразу на 7% в первую торговую сессию – с 19 до 17,75 фунтов стерлингов.

www.yktimes.ru

Secondary Public Offering, SPO, FPO

Secondary Public Offering

Цель SPO – привлечь дополнительный оборотный капитал. В случае с большими и раскрученными брендами – это «быстрые» деньги. Они образуются в результате частичной или полной продажи акций крупнейших акционеров компании.

SPO как продажа ранее выпущенного

Один из акционеров (чаще всего частный инвестор) реализует свою долю на открытой торговой площадке, которая была приобретена в ходе IPO. Прибыль от такой транзакции получает не компания, а инвестор. Иначе говоря, это разница между стоимостью купленных ранее акций и их текущей рыночной стоимостью. Доли не размываются. Количество обращающихся акций не увеличивается. SPO уместно, когда акции компании не очень популярны, и инвесторы хотят от них избавиться. Реализация происходит постепенно, чтобы не вызвать падение спроса. Андеррайтинг не проводится.

FPO – Follow-on public offering

FPO – выпуск эмитентом пакета дополнительных акций для их обращения на рынке. В таком случае не избежать размывания долей. В некоторых ситуациях такое решение бывает полезным. Например, когда у компании есть огромный займ. После его погашения бизнес становится более привлекательным с инвестиционной точки зрения, а это влияет на стоимость акций. Таким образом, компания увеличивает рыночную капитализацию и количество обращающихся бумаг. FPO также, как и IPO, требует повторного проведения андеррайтинга и подпадает под контроль регуляторов.

Чем FPO отличается от IPO?

Важно не путать IPO и FPO:

• Компания выходит на IPO, когда ей нужно привлечь инвестиции. А FPO – это естественное продолжение привлеченных в ходе IPO инвестиций.

• IPO сопровождается процедурой листинга, то есть регистрации на торговой площадке. В то время как FPO – это эмиссия компании, которая уже прошла листинг в ходе подготовки к IPO.

Процедура FPO

Процедура FPO мало чем отличается от процедуры IPO. Среднее время подготовки – 9 месяцев. Сначала решение утверждается собранием акционеров, далее его подтверждает совет директоров, после чего начинается регистрация в надзорном органе. В частности, в США вторичное размещение должно быть согласовано с SEC (комиссия по ценным бумагам и биржам).

Далее к процессу подключаются банки-андеррайтеры, которые принимают заявки на покупку акций. Параллельно с этим менеджмент компании отправляется в road show. После этих приготовлений дополнительные акции эмитента поступают в обращение.

betafinance.ru

«Узметкомбинат», АГМК и НГМК выставят на IPO и SPO – Spot

«Узбекский металлургический комбинат» планируют выставить в 2022 году, АГМК и НГМК — в 2023 году.

Фото: Forbes

«Узбекский металлургический комбинат», Алмалыкский горно-металлургический комбинат и Навойский горно-металлургический комбинат выставят на IPO и SPO. Это предусмотрено постановлением президента.

Делается это для создания дополнительных условий для привлечения инвестиций в модернизацию производства и повышения конкурентноспособности предприятий отрасли.

Создается Республиканская комиссия по реформированию горно-металлургической отрасли. Она должна до 1 июля, с привлечением международных финансовых институтов и консалтинговых организаций, разработать Концепцию реформирования и развития отрасли.

Эта концепция будет предусматривать, в том числе, привлечение инвесторов исключительно путем первичного (IPO) и вторичного (SPO) публичного размещения акций как на местных, так и международных фондовых рынках.

«Узметкомбинат» планируют выставить в 2022 году, АГМК и НГМК — в 2023. В случае с навоийским комбинатом его еще необходимо реорганизовать из государственного предприятия в акционерное общество, что должно быть сделано до 1 декабря 2019 года.

IPO (initial public offering) — первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции, неограниченному кругу лиц. Продажа акций может осуществляться как путём размещения дополнительного выпуска акций путём открытой подписки, так и путём публичной продажи акций существующего выпуска.

SPO (secondary public offering) — публичное предложение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам. SPO, в отличие от IPO, не влияет на размер уставного капитала АО, но в то же время такая продажа делает компанию публичной, то есть такой, чьи акции свободно обращаются на рынке капитала.

«Spot»

www.spot.uz

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о