Облигации это ценные бумаги – Облигация — Википедия

Содержание

«Что такое облигация?» – Яндекс.Знатоки

Облигация представляем собой ценную бумагу, которую выпускает компания, которой нужны деньги. По сути, при покупке облигации, вы даете деньги в долг этой компании

Облигации это один из самых консервативных инвестиционных инструментов. Главная задача облигаций — защита сбережений и создание небольшой прибыли, чтобы отбить инфляцию.

Облигации – консервативный инструмент с предсказуемой доходностью и минимальными рисками. Им грозит только банкротство эмитента. Доходность по акциям всегда выше, но и рисков больше. Помимо банкротства, это падение прибыли, падение стоимости акции, отсутствие дивидендов. Каждый начинающий инвестор должен задуматься, какой из вариантов ему ближе: рисковать или нет, вкладываться в акции или облигации, или в оба инструмента в какой-то пропорции.

Ключевые моменты и отличия облигаций:

  1. У облигаций нет страховки АСВ (Агентства страхования вкладов), т.е. в общей массе они сложнее с точки зрения оценивания рисков.

  2. Налогообложение. С депозитов НДФЛ не платится (в случае, если ставка по депозиту не превышает ключевую ставку, но такое на практике случается крайне редко). Не облагается налогом купонный доход с ОФЗ и муниципальных облигаций. Не взимается НДФЛ с корпоративных, если они выпущены позднее 1 января 2017 года, и проценты по ним не превышают ключевую ставку плюс 5%. В настоящее время это 7,5%+5%=12,5%. Если доходность выше, то платится налог в 35% с превышения. То есть, для надежных облигаций налогов на купонный доход нет.

  3. Досрочное изъятие денег. Депозит можно забрать в любой момент, потеряв процент. Сумму, одолженную по облигации, нельзя потребовать у эмитента до погашения. Но облигации можно продать на вторичном рынке. Отсюда появляется определение цены облигации. Если вы держите ее до погашения, то колебания цены вас не интересуют, в любом случае эмитент выплатит вам номинал бумаги. Если хотите выйти досрочно, то цена облигации может быть ниже номинала, а может быть выше. Но есть положительный момент: при продаже покупатель выплатит вам накопленный на дату сделки купонный доход. Таким образом, вы не теряете проценты при досрочном выходе.

yandex.ru

Облигации — это… Что такое Облигации?

Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Первичное размещение облигаций занимает от 3-12 мес. Но не больше года с момента регистрации проспекта эмиссии облигаций в ФСФР (так же необходимо зарегистрировать и решение о выпуске). Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций.

При совершении операций купли-продажи процентных облигаций покупатель уплачивает продавцу не только основную сумму сделки (цена в процентах*номинал*количество облигаций), но и сумму накопленного купонного дохода (НКД) по текущему купону. Для сделок с отсроченной поставкой НКД обычно рассчитывается на дату предполагаемой поставки.

Для каждого из купонов эмитент указывает купонный срок (дата окончания купонного срока = дата погашения) и сумму купона. Исходя из указанных данных можно рассчитать НКД на любую дату в пределах купонного периода.

При заключении сделок с облигациями цена сделки всегда указывается в процентах от номинала облигации. В котировках, приходящих с биржи, рыночная цена также указывается в процентах от номинала.

Цена дисконтной облигации обычно меньше номинала.

Цена процентной облигации может быть как ниже, так и выше номинала.

Если цена выше номинала, то говорят, что облигация продаётся с премией (с ажио). Если ниже — то с дисконтом (с дизажио).

Классификация ценных бумаг
Систематизирующий признак, параметр, характеристика/Название ценной бумаги
Экономически
самостоятельные
виды
ценных
бумаг
Тип
эмитента
Государственная Выпускается государством: Федерального правительства • Местной администрации • Государственного министерства и ведомства
Иностранная Иностранного эмитента
Экономическая
природа
Товарная Простое складское свидетельство•Двойное складское свидетельство•Коносамент
Денежная Вексель (товарный)•Чек
Инвестиционная Долевая: Акция, Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные акции)•

Долговая: Государственная облигация, Облигация, Опцион эмитента, Вексель (финансовый), Депозитный сертификат, Сберегательный сертификат, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Закладная, Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные облигации)•

Доверительная: Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участия
Срок
существования
Срочная Срок обращения ограничен: Краткосрочная (до года) • среднесрочная (больше года) • долгосрочная (20-30 лет)
Бессрочная Срок обращения не ограничен
Возможность
досрочного
погашения
Отзывная Может быть отозвана и погашена эмитентом досрочно
Безотзывная Не может быть отозвана и погашена эмитентом досрочно
Форма
существования
Документарные
(бумажная)
Выпускается в наличной документарной форме в виде бланка
Бездокументарные
(безбумажная)
Выпускается в безналичной форме
Порядок
владения
Тип
использования
Инвестиционная Являются объектом для вложения денег с целью получения дохода
Неинвестиционные Обслуживают денежные расчеты на товарных или иных рынках
Форма и
способ
выпуска
Степень
обращаемости
Рыночная
(свободнообращающаяся)
Могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений
Нерыночная Необращающаяся ценная бумаги, ходит только на первичном рынке
Ограниченно
рыночные
Имеет ограниченную возможность обращения
Уровень
риска
Безрисковая Риск практически отсутствует
Рисковая Подвержена риску
Необходимость
регистрации
Регистрируемая Обязательная государственная регистрация: Акция, облигация
Нерегистрируемая Не подлежат государственной регистрация
Форма
предоставляемого
капитала
Долевая
(совладельческая)
Закрепляет права на часть имущества компании при ее ликвидации, подтверждает участие в формировании уставного капитала, даёт право на получение части прибыли
Долговая Даёт право на возврат к определенному сроку суммы, переданной в долг, и фиксированного дохода
Происхождение
Национальная
принадлежность
Отечественная Отечественная ценная бумага
Иностранная Иностранная ценная бумага
Начисляемый
доход
Доходная При выпуске не оговаривается размер дохода; закрепляет право на товар или на деньги, но не выступает в качестве капитала
Бездоходная При выпуске не оговаривается размер дохода; закрепляет право на товар или на деньги, но не выступает в качестве капитала

dic.academic.ru

Государственные ценные бумаги — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Приватизационный чек России 1992 г. Приватизационный чек Украины Государственная облигация СССР 1953 г. Государственная облигация СССР 1943 г.

Государственные ценные бумаги

 — ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг.

Цель выпуска государственных ценных бумаг[править | править код]

Эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:

В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности государственных ценных бумаг:

  1. Долговые ценные бумаги, предназначенные для покрытия постоянного дефицита государственного бюджета, переходящего из года в год. Данные ценные бумаги как правило средне- и долгосрочные.
  2. Ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета (кассовых разрывов). Кассовый разрыв возникает в связи с тем, что, с одной стороны, расходы государства постоянны, а с другой стороны, налоги поступают неравномерно. Вследствие этого время от времени (обычно в конце-начале квартала) возникает временный дефицит бюджета, для ликвидации которого и выпускаются краткосрочные ценные бумаги. К таким видам ценных бумаг относятся векселя управления наличностью, выпускаемые в США сроком на 50 дней, и финансовые векселя, обращающиеся в Японии со сроком 60 дней.
  3. Целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов. Например, в Великобритании выпускались транспортные облигации для формирования необходимых денежных ресурсов для национализации транспорта. В Японии практикуются выпуски строительных облигаций для реализации проектов по крупномасштабному строительству.
  4. Ценные бумаги для покрытия предприятиями государственного долга. Такие ценные бумаги выпускались в Российской Федерации в 1994—1996 гг. в виде казначейских обязательств. В условиях дефицита бюджета данными казначейскими обязательствами государство рассчитывалось за работы, выполненные по государственному заказу и финансируемые из федерального бюджета. Получив вместо оплаты казначейские обязательства предприятие продавало их на вторичном рынке. Покупатели казначейских обязательств могли рассчитаться этими бумагами по своим долгам перед государством (уплатить налоги).

Государство с помощью ценных бумаг регулирует развитие экономики, решая следующие задачи:

Российская Федерация[править | править код]

На различных этапах развития рынка в Российской Федерации выпускались следующие виды государственных ценных бумаг:

СССР[править | править код]

В СССР выпускались следующие виды государственных ценных бумаг[1][2][3][4][5][6][7]:

  • Облигации Государственного военного займа
  • Облигации Государственного займа восстановления народного хозяйства;
  • Облигации государственного займа развития народного хозяйства СССР
  • Облигации государственного 3 % внутреннего выигрышного займа;
  • другие облигации

США[править | править код]

В США выпускаются следующие виды государственных ценных бумаг (см. Казначейские ценные бумаги США):

  • Краткосрочные казначейские векселя (Bills)
  • Среднесрочные казначейские облигации (Notes) со сроком обращения от 1 до 9 лет
  • Долгосрочные казначейские облигации (Bonds) со сроком обращения свыше 10 лет
  • Казначейские защищенные от инфляции облигации (TIPS).
  • Берзон Н. И., Аршавский А. Ю., Буянова Е. А. Фондовый рынок. — М: Вита-Пресс, 2002. — ISBN 5-7755-0456-9

ru.wikipedia.org

что это такое и их виды в России, рынок долговых ценных бумаг, валютные, внешние и внутренние займы в РФ и их правовое регулирование

Поделись полезной страницей:

Финансовый рынок сложен и разнообразен, существует огромное количество инструментов как для спекуляций, так и для надёжных инвестиций. Несомненно рынок облигаций – это один из самых безопасных способов получить гарантированный доход на биржевой торговле. В этой статье речь пойдёт о государственных облигациях, за выпуском которых стоит само государство. Разберем, что это такое, какие облигации бывают в России и существуют ли риски.

Что это такое?

Государственная облигация – это ценная бумага, которая подтверждает факт, что правительство определённого государства (далее — эмитент облигации) должно собственнику облигации определённую сумму денег.

В РФ выпуском гособлигаций ведает МинФин РФ, они называются ОФЗ — Облигации Федерального Займа. В США, к примеру, государственные облигации выпускает Казначейство США (US Treasury), а облигации именуются «трежерс» (treasures). Государственные облигации выпускают Министерства Финансов или Казначейства разных стран, обеспечивая, тем самым, гарантию государства.

Облигации могут быть не только государственными, есть множество разновидностей по разным параметрам, читайте также в одной из наших статей объяснение сути облигаций простыми словами.

Для чего их выпускает государство?

  • Для покрытия дефицита гос. бюджета.
    Нехватка финансовых средств наблюдается ежегодно, поэтому для его компенсации государство выпускает облигации среднего и длительного срока.
  • Для устранения временного дефицита бюджета, который возникает, когда государство потратило часть бюджета, а налоги или какие-либо другие доходы еще не поступили в казну (ещё это называют «кассовый разрыв»). Время от времени наблюдается дефицит бюджета (как правило, в конце/начале квартала), и для его нейтрализации выпускают облигации короткого срока действия.
  • Для финансирования гос. проектов.
    К примеру, целевые облигации, которые выпускаются для реализации конкретных проектов. Федеральная трасса, развитие какого-то сектора экономики и так далее.
  • Привлечение средств для выплаты задолженности по другим ценным бумагам. Иначе это называется рефинансирование.
  • В особых случаях государства выпускают облигации для того, чтобы рассчитаться ими за работы по гос. заказу.

Облигации – это ценные бумаги, выпускаемые органом, уполномоченным на то государством. Его эмиссия ставит цель – привлечение денежных средств, необходимых в бюджете. В истории РФ за прошлый век до перехода к демократическому обществу выпускались только государственные облигации (однако уже тогда они имели разновидности). Эти долговые бумаги играют важную роль в экономике любой страны. Их доля, обычно, составляет около половины от всей массы облигаций.

Зачем это частному инвестору?

Проще говоря, что мне могут дать облигации? А всё очень просто — на этом можно заработать. Любое физическое лицо может купить государственные облигации, и, тем самым, стать кредитором государства. Причём, если подходить с головой (глупости можно всегда сделать), это всегда будет выгоднее банковского депозита.

Государственные облигации являются самым надёжным инструментом для инвестирования личных средств. Вы можете их потерять только в том случае, если обанкротится само государство, что считается крайне маловероятным, скорее это произойдёт с очередным банком. Так что данный инструмент подойдёт для инвестиций сберегательного характера.

Минусом является то, что нужно разобраться как это всё работает, а это не все хотят делать. Но, вы, кажется не относитесь к их числу, раз читаете это на нашем сайте.

Виды в РФ

Итак, в России государственные облигации называют ОФЗ. Выпускает их Министерство финансов, а регулятором является Центральный Банк России.

Факты об ОФЗ

  1. Государственные облигации считают наиболее «надёжным» (но и самым «дешёвым») финансовым инструментом из всех остальных финансовых методов.
  2. Часто их именуют «облигации без риска», потому что гарантом является само государство. Но иногда и государство объявляет о своем дефолте (невозможности рассчитаться по долгу).
  3. Доходность гособлигаций напрямую зависит от ставки ЦБ. На сегодняшний момент доходность государственных облигаций от 7-11% годовых.
  4. Кроме ставки ЦБ на доход от облигаций влияет срок её обращения, — чем короче срок обращения, тем меньше рискует владелец долговой ценной бумагой, и тем ниже доход. Так же эта схема работает в обратную сторону.
  5. На купонный доход не предусмотрена налоговая ставка.
  6. Доход с облигаций облагается налогом.
  7. По срокам обращения ОФЗ могут быть короткими, средними или долгими. Самый длительный срок обращения ОФЗ может составлять — 25 лет.

Государственные облигации (как и все прочие) могут быть купонные и бескупонные (с фиксированным постоянным, фиксированным переменным и плавающим купоном). Также они различаются по способу погашения номинала:


  • Обычные, когда номинал погашают в конце срока обращения.
  • Амортизационные, номинал которых выплачивается частями в течение всего срока обращения облигации.

Читайте в отдельной статье подробнее про ОФЗ и их виды.

ОФЗ-Н

ОФЗ-Н — это ценные бумаги, выпускаемые Минфином России для обычных граждан: их просто купить, а риск крайне мал. Покупая ОФЗ-Н, гражданин занимает деньги государству, получая процентный доход. Это трехлетние государственные облигации с самым высоким уровнем надежности. Они предназначены только для физических лиц. Купить их можно у агентов в отделениях банков ВТБ 24 и Сбербанк.

Если вы частный инвестор и сталкивались с сокращениями ГКО ОФЗ, то знайте, такие облигации больше не выпускаются. Так назывались Государственные Облигации Короткого срока займа (от пары месяцев до 1 года).

Полезное видео, где подробнее рассказывается об ОФЗ и ОФЗ-Н, чем они отличается, что лучше и как они работают:

ОВВЗ

Облигации внешних и внутренних займов, они выпускаются в иностранной валюте всеми российскими эмитентами, включая органы власти.

Еврооблигации

Евробонды – это облигации, которые обращаются вне национального рынка валюты, а в иной иностранной валюте, например, долларах, евро, йенах. Евробонды, в отличие от российских облигаций, выпускаются не для какого-то одного рынка, а как бы являются универсальными для всех финансовых структур мира.

Рассмотрим подробнее чем различаются облигации.

Не только государство может быть эмитентом облигаций, они также бывают:

  • Корпоративные, выписываемые корпорацией, акционерным обществом.
  • Муниципальные, которые выпускают местные власти.
  • Международные, которые выпускаются зарубежными финансовыми структурами.

Разные условия выкупа

Предусмотрены также различные способы расторжения долгового обязательства с обеих сторон. Для этого придумано несколько разновидностей облигаций, которые гарантируют возможность расторжения договора одной из сторон:

  • отзывные;
  • конвертируемые;
  • с возможностью досрочной продажи.

Отзывная облигация (англ. callable bond) предоставляет эмитенту право на выкуп или отзыв долга до окончания срока размещения. Если такое произойдёт, то эмитент обязан выплатить определённую фиксированную премию. Существуют различные условия досрочного отзыва: в Америке можно отзывать только по окончанию указанного срока, в Европе принято отзывать только в предварительно обозначенные дни.

Облигация с правом досрочной продажи (англ. puttable bond) обеспечивает владельцу право на срочную продажу облигации эмитенту до истечения срока размещения.

Купонная ставка

Купонная ставка или гарантированная ставка процента на облигацию — это та сумма, которую получит держатель от эмитента в качестве компенсации за использование средств.

У государственных облигаций размер купонной ставки и рыночная цена на вторичном рынке, главным образом, зависит от величины ключевой ставки Центрального Банка.

Ставка на облигацию может быть нескольких видов:

  • фиксированная;
  • плавающая;
  • обратная плавающая;
  • нулевая.

Фиксированная купонная ставка на облигацию предполагает выплату статичного процента по истечению срока размещения облигации. Эти проценты не меняются ни при каких условиях.

Плавающая ставка на облигации зависит от указанной величины, такой как, к примеру, государственная ставка на облигации или процентная ставка национального банка. Изменение ставки проходит прямо пропорционально изменению той величины.

Обратная плавающая купонная ставка меняется обратно пропорционально определенной величине. Обычно, она вычисляется как величина, вычтенная из фиксированного процента.

ПРИМЕР! Обратная плавающая ставка может равняться 15% минус ставка государственных облигаций (которая плавает в районе 7%).

Нулевая процентная ставка гарантирует отсутствие выплаты процентов, от слова совсем. Облигации с нулевой ставкой называют бескупонными. Сделки с такими облигациями осуществляются по дисконтной цене.

Существует ещё такое понятие как конверсия государственного займа — это изменение первоначальных условий займа. Если это происходит, то обычно изменяют процентную ставку, что сказывается на доходности бумаги. Например, такая конверсия была проведена в 1990 году, когда доход государственных облигаций увеличился с 3% до 9%.

Доходность

Доходность по ОФЗ зависит от ключевой ставки Центрального Банка. Чтобы было удобно понимать, она всегда будет немного выше банковских депозитов. Например, если ключевая ставка будет равна 7.25%, то доходность облигаций будет в границах от 7% до 8% годовых. В то время как депозиты в банке будут 5-6% годовых.

Кроме того, доход ещё зависит от рыночной цены облигации (за сколько вы её купите), от размера купона и от срока обращения. Обычно, чем дольше держите бумагу, тем больше получится доход.

В качестве альтернативы валютных вкладов, широкой популярностью среди клиентов банков пользуются валютные ОФЗ. Прибыль от этих бумаг тоже зависит от множества факторов, и валютные ОФЗ на вторичном рынке могут продаваться значительно дороже номинальной стоимости.

Риски

Не забывайте, что риски есть всегда и везде. Даже внести деньги на депозит не всегда надёжно. Давайте же разберемся, какие опасности несёт за собой инвестирование в облигации.

Ликвидность на рынке

Облигации можно продать досрочно, но цена будет ниже из-за малого спроса.

Процентная ставка

Когда процентная ставка растёт, цены на облигации падают. Поэтому если вы приняли решение продать облигации досрочно, то из-за возросшей процентной ставки цена облигации будет ниже цены на момент приобретения. Даже если платежная способность эмитента не снизилась (точнее, ухудшилась из-за возросшей ставки). Если ставка упала, то рисков нет, вы получите дополнительный доход на увеличении цены облигации (если она продается досрочно).

Валюта

Если вы покупаете облигации в долларах, евро или в другой валюте, не стоит забывать, что стоимость облигаций может снижаться из-за скачков курса валют.

Займы

Государственные займы могут быть внутренние, внешние и отдельно можно выделить валютные. Согласно законодательству РФ, внутренними государственными заимствованиями называют такие займы, которые привлекают средства в валюте РФ как от физических и юридичеслих лиц, так и от международных финансовых организаций и иностранных государств. Облигации — это как раз инструмент для получения займов государством.

Валютный внутренний

Важно помнить, что валютные государственные облигации не идентичны друг другу. Различают облигации, которые номинированы в зарубежной валюте (долларах США) и те, что индексировали на валютный курс (номинированные в гривне). Также отличается срок их обращения – он может быть от 1 года до 3 лет.

Доход облигаций, предлагаемых МинФином в том или ином банке может различаться на несколько десятых процента.

Свежие выпуски облигаций Минфин публикует на аукционах пару раз в месяц, о графике размещений можно узнать на сайте министерства.

Внешний

Внешний заем для развивающихся стран предоставляется по «официальному алгоритму помощи развитию». Предусмотрены такие льготы:

  • срок до 50 лет;
  • ставка по проценту от 0,5 до 2 % годовых.

Внешний заем на 1-2 года выдается обычно частными компаниями (фирменная ссуда) и депозитными финансовым структурами, а ещё банками краткосрочного кредитования. Заем на срок больше 5 лет предоставляется финансовыми организациями, специализирующимися на долгосрочном кредитовании (к примеру, страховыми фирмами, банкирскими домами, международными инвесторами).

В США и Японии крупные внешние ссуды предоставляют экспортно-импортные банковские учреждения.

Правовое регулирование

Проведение государственных и муниципальных займов проводится в форме выпуска разных ценных бумаг, среди которых широко распространены облигации внутреннего гос. займа, которые удостоверяют долговое обязательство государства и дают право ее держателю по истечении указанного срока получить всю сумму долга и проценты по ней обратно.

По сроку действия займы разделяют на краткосрочные (до 1 года), займы среднего срока (от 1 года до 5 лет).

Выводы

Подводя итоги статьи, можно вынести три основных тезиса:

  1. Само государство выступает в качестве эмитента гособлигаций.
  2. Гособлигации — самый надежный, но, к сожалению, самый малоприбыльный способ инвестиций на бирже.
  3. Риски, хоть и небольшие, но присутствуют всегда.
12564 просмотра Вам необходимо включить JavaScript, чтобы проголосовать Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Понравилась статья? Поделись с друзьями:

ofzdohod.ru

Какие бывают ценные бумаги. Разновидности ценных бумаг на Московской бирже

 

Определение ЦБ

Виды ценных бумаг в России

Акции

Облигации

Депозитарные расписки

Фьючерсные контракты

Опционные контракты

Внебиржевые ЦБ

Материалы по теме

 

В процессе биржевых торгов трейдеры совершают сделки с различными ценными бумагами, такими как акции, облигации, депозитарные расписки, паи инвестиционных фондов и т.д. Причём на каждом из этих видов бумаг, как правило, реализуются свои определенные задачи и торговые методы, так как некоторые бумаги больше подходят для инвестирования, некоторые – для спекуляций, а некоторые – для осуществления страховочных действий с другими ценными бумагами (хеджирование). Поэтому необходимо понимать, какие бывают ценные бумаги, какие именно бумаги торгуются на Московской бирже, какие ценные бумаги (ЦБ) существуют в принципе (далеко не все ЦБ торгуются на бирже) и, соответственно, какова их специфика.

Определение ЦБ

Прежде всего стоит дать определение ЦБ, которое представлено в Гражданском Кодексе РФ в 142 статье 7 главе. ЦБ – это документ, который удостоверяет в установленной форме и с соблюдением обязательных реквизитов соответствующие имущественные права. Что же касается трейдинга, то нужно в первую очередь сказать, что ЦБ бывают биржевыми (которые торгуются на бирже) и внебиржевыми, которые соответственно не торгуются на бирже, и их очень много: векселя, чеки, варранты, закладные и т.д. Причём далеко не все акции и облигации торгуются на бирже. Так, на Московской бирже торгуется около 300 акций (обыкновенных и привилегированных) порядка 250 компаний.

Виды ценных бумаг в России

На Московской бирже представлены несколько рынков (фондовый, срочный, валютный, денежный и товарный) и на каждом из этих рынков торгуются свои активы. У многих новичков биржевые торги ассоциируются с фондовым рынком, на котором торгуются следующие ЦБ: акции, облигации, паи инвестиционных фондов и депозитарные расписки. На самом деле, именно ЦБ и торгуются на фондовом рынке.  Фьючерсы и опционы – активы срочного рынка (некоторые называют ценными бумагами или производными ценными бумагами, но в классической форме они таковыми не являются – это производные инструменты, или, как их еще называют, деривативы).

Акции

Наиболее известный инструмент фондового рынка. Акция – это разновидность ценных бумаг, эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акции относят к т.н. долевым ЦБ, так как это своего рода доли компании, которые дают право ею управлять и получать её прибыль. Если посмотреть на акции глазами трейдера, то можно сказать, что это достаточно волатильный инструмент (цены большинства акций могут давать колебания внутри года 20-30%), что даёт возможность заработать, но и определенный риск тоже содержит.

Рис. 1. График индекса РТС

Стоит отметить, что по акциям выплачиваются дивиденды, причём дивидендные политики компаний становятся всё более дружелюбными по отношению к инвесторам. Так, сейчас многие компании выплачивают дивиденды два раза в год, а некоторые и чаще, причём доля выплат уже часто стала составлять порядка 25% от прибыли компаний, причем средняя дивидендная доходность по отношению к цене самой акции составляет порядка 6%, а во многих достаточно ликвидных и стабильных бумагах и 7–10%, что вполне способно уже оказать конкуренцию банковским депозитам. Из минусов, присущим акциям, можно отметить то, что всё же для торговли ими требуется определенный опыт и компетенция, но в наши дни брокерские компании часто предлагают ряд услуг, в рамках которых они дают  рекомендации по покупкам акций, либо сами осуществляют подобного рода управление в рамках т.н. доверительного управления по заранее выбранной стратегии, подходящей инвестору. Причём на многих акциях можно зарабатывать не только на увеличении стоимости, но и на снижении цены. А опытные трейдеры всегда знают, что на рынке даже во времена спадов всегда есть компании, показывающие рост  и  способные в чем-то выигрывать от негативных ситуаций. Есть компании, с помощью которых весьма неплохо получается зарабатывать на снижении их акций; есть компании, чьи акции торгуются в определенном ценовом диапазоне и т.д. То есть чтобы знать, в какие ценные бумаги вложить деньги, нужно постоянно изучать рынок.

Что же касается видов акций, то их принято делить на обыкновенные (АО) и привилегированные (АП). Что касается АО, то это классические акции, определение которым и дано выше. Что касается АП, то их отличительной чертой является то, что по ним, как правило, происходит преимущественная дивидендная выплата, но они не обладают правом голоса на собрании акционеров. Различий в механике торгов АО и АП для трейдера никаких нет – считается, что АП несколько менее волатильны, но такое положение весьма условно.

Облигации

Облигация – это разновидность ценных бумаг, которая закрепляет право её обладателя на получение от эмитента (выпустившей ее компании) в предусмотренный срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости. Собственно, с торговли облигациями новичкам в большей степени стоит начинать свой биржевой путь (сперва облигации, потом акции (в паре с депозитарными расписками и паями инвестиционных фондов), потом фьючерсы (не с точки зрения торговли, а потому что фьючерсы – это базовые инструменты для опционов), потом опционы (так как они способны снизить риск акций). Уже потом, освоив данные инструменты, можно приступать к торговле фьючерсами с целью извлечения спекулятивной прибыли). Так как облигации не зависят в своем определении от прибыли (в отличие от акций), то цены облигаций гораздо менее волатильны и изменяются в среднем в год около 5%, что предполагает меньший риск, но и меньшую доходность, но всё же лучше начинать с более консервативных инструментов, к которым и относятся облигации.

Рис. 2. График композитного индекса облигаций RUABITR

Из плюсов облигаций можно выделить то, что по этим ЦБ происходят периодические выплаты (в т.н. купонных облигациях, которые и составляют около 90% всех торгуемых на бирже облигаций), причём эти периоды составляют обычно либо квартал, либо полугодие. Облигация – это классическая долговая бумага и представляет по факту удостоверение займа, в соответствии с которым компания-эмитент обязуется обслуживать свой долг и вернуть его в дату погашения облигации, которая заранее известна и прописана в сопроводительной документации, а также её можно увидеть в торговом терминале QUIK в таблице текущие торги, добавив соответствующий столбец для облигаций. Т.е. инвестор, покупая облигацию, видит, когда она погасится, сколько выплат по ней причитается и в каком размере, а также получает относительно низковолатильный инструмент.

Рис. 3. Таблица «Текущие торги для облигаций»

Облигации – крайне удобная разновидность ценных бумаг для ежепериодных вложений (например, с получаемой зарплаты). Облигаций представлено довольно много видов и классификаций. Стоит сказать, что их может выпускать государство – речь идёт об ОФЗ (облигациях федерального займа), которые торгуются на бирже – это высоконадёжные облигации, способные обеспечить доход, сравнимый, а порой и превышающий банковский депозит (причём государство надежнее любых банков, которые тоже, кстати, часто выпускают облигации). Различные субфедеральные единицы могут выпускать т.н. муниципальные облигации – тоже крайне надёжные объекты инвестирования. Т.е. области, округа и т.д. могут за счёт облигаций привлекать средства инвесторов на реализацию своих проектов, что они активно и делают, позволяя трейдерам заработать с высокой степенью надёжности.

www.opentrainer.ru

Дисконтная облигация — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Дисконтная облигация (также бескупонная облигация, нулевая облигация, «нулёвка», англ. Zero Coupon Bond или просто «zero») — один из видов облигаций, доход от которой кредиторы получают в виде глубокого дисконта, то есть уценки номинальной стоимости при покупке. Продаются нулевые облигации, как правило, на вторичном рынке. Поскольку, в отличие от традиционных облигаций, купоны не выплачиваются вообще (почему и получила название бескупонная облигация), дисконтные облигации продаются по цене существенно ниже номинала (иногда более чем вдвое) с целью компенсировать отсутствие купонов. В результате, чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена дисконтной облигации. Примеры дисконтных облигаций в России — ГКО, БОБР. Между дисконтной облигацией и стандартной купонной облигацией имеется и переходная форма — облигация с глубоким дисконтом.

Дисконтные облигации впервые появились на рынке ценных бумаг США в 1960-е годы в результате обнаружения инвесторами нескольких лазеек в налоговом законодательстве страны, которое не учитывало накопление процентной ставки, в частности сложного процента на протяжении нескольких лет. Получили широкое распространение к 1980-м годам. Когда лазейки были поспешно ликвидированы американским правительством, нулевые облигации длительной дюрации стали преимущественно использоваться страховыми компаниями и пенсионными фондами. Поскольку нулевые облигации не имеют купонов, то федеральным налогом каждый год облагается не купон, а положительная разница между номиналами самой облигации в начале и конце года, то есть её накопленная стоимость. Таким образом, в случае удорожания облигации (стандартный случай) налогом облагается накопленная стоимость у кредитора, в случае удешевления налоги кредиторами не платятся. Должник (компания) взявшая заём, в свою очередь, вычитает накопленную стоимость из своих доходов до налогообложения, уменьшая таким образом налоговое бремя. Нулевые облигации не облагаются дополнительными налогами штатов и муниципалитетов в случае если кредитор проживает на территории штата, где выпущена «нулёвка». В РФ и странах СНГ появились в 1990-е годы.

  • Лялин С. В. Корпоративные облигации: мировой опыт и российские перспективы. — М.: ООО «ДЭКС-ПРЕСС», 2002

ru.wikipedia.org

это что за вид ценных бумаг? :: SYL.ru

Вопрос инвестиций свободных средств является особенно актуальным в условиях нестабильного рынка. Один из основных принципов инвестиционной политики – сбалансированность доходности и уровня риска вложений средств. Целесообразным становится решение о приобретении варианта долговых обязательств с гарантированным возвратом вложенных средств. Инвестиции в облигации – способ выгодного размещения свободных финансов на рынке капитала, инструмент для вложений с целью получения инвестиционного дохода, превышающего доходность в банках.

Облигация – это долговая бумага, которая при покупке у компании-эмитента дает право инвестору стать ее кредитором. Она выступает в качестве долгового обязательства эмитента по выплате держателю номинальной стоимости и дохода в виде процентов от них по достижении срока ее погашения.

Особенно актуальным становится инвестирование в условиях экономического кризиса. Почему? Потому что возрастает цена заемных средств. И на этом можно хорошо заработать, если выбрать верную инвестиционную политику.

Облигации – это вид долговых обязательств

В чем заключается ее сущность? Облигация — это возможность, которая дает право приобретателю получать от эмитента облигации в обусловленный срок её номинальную стоимость в виде денег или иного имущественного эквивалента. Помимо возмещения номинальной стоимости выплате подлежат проценты (купоны) от ее номинальной стоимости.

Владелец облигации — это приобретатель фиксированного дохода в виде выплат процентов. Кроме того, доходом инвестора является дисконт — разница между номинальной стоимостью долговой бумаги и ценой продажи, поскольку часто они продаются с дисконтом, а погашаются по номиналу. Доход зависит и от иных факторов: видов облигаций, положения эмитента, процентной ставки и прочих показателей.

Эмиссия облигаций — это выпуск долговых обязательств с целью займа средств. Они могут выпускаться также для целей инвестирования определенных проектов, государственных программ. Существуют разные варианты ценных бумаг для получения гарантированного дохода.

Виды облигаций

Долговые обязательства классифицируются по разным основаниям: эмитенту, типу дохода, сроку обращения, конвертируемости, валюте, целям выпуска, инвестиционной привлекательности и рейтингу.

По эмитентам:

  • Государственные облигации — это долговые обязательства с государственной гарантией для покрытия бюджетного дефицита.
  • Муниципальные облигации.
  • Корпоративные облигации.

По типу дохода:

  • Дисконтная (бескупонная), с доходом в виде дисконта. Эти бумаги предлагаются к продаже по цене ниже чем номинальная стоимость, и чем ближе к сроку погашения, тем выше цена облигации.
  • Купонная облигация — это вариант дохода при неизменной процентной ставке. Информация о доходе определяется в условиях выпуска облигации.
  • Купонная облигация с плавающей процентной ставкой — в этом случае доход гибкий, он привязан к ряду экономических индикаторов.

По конвертируемости:

  • Конвертируемые облигации — это вариант долгового инструмента при наличии фиксированной процентной ставки, который обеспечивает право обменять облигации на акции или иные ценные бумаги эмитента по предварительно согласованной цене (цена конвертирования) и не ранее обусловленной даты.
  • Неконвертируемые. Облигации федерального займа (ОФЗ) — долговые обязательства, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации.

Для зарубежных рынков осуществляется выпуск еврооблигаций. Это долговые ценные бумаги, которые номинируются в иностранной валюте. Так, например, Министерство финансов Российской Федерации выпускает еврооблигации, номинированные в американских долларах.

Облигации Федерального займа (ОФЗ)

Государственные облигации — это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Торговля государственными облигациями происходит на Московской бирже. По видам доходов они выпускаются с фиксированной либо переменной купонной ставкой. Известны следующие виды ОФЗ:

  • С переменным купоном. Выпускались с 1995 года и до кризиса 1998-го. Выплата по данному виду займов осуществлялась один раз в полугодие. Стоимость определялась средневзвешенной доходностью по государственным казначейским обязательствам за последние торги.
  • С постоянным доходом. Выпускались с 1998 года. Купонный доход был фиксированным на срок обращения и подлежал ежегодной выплате.
  • С фиксированным доходом. Выпуск с 1999. Их выдавали владельцам облигаций федерального займа с переменным купоном, которые были заморожены в кризис 1998 года. Срок погашения составлял до пяти лет, с ежеквартальной выплатой. Ставка имела понижение с тридцати до десяти процентов к завершению срока погашения.
  • С амортизацией долга. Предусматривали погашение суммы долга в определенные обязательствами периоды.

Экономическая сущность облигаций

Процесс инвестиций в ценные бумаги можно рассматривать как вариант кредитования. Облигация — это ценная бумага, позволяющая прогнозировать уровень вложений для эмитента и уровень прибыли для покупателя. Однако здесь нет необходимости оформлять залог, упрощена процедура перехода права требования к новому кредитору. По факту на рынке облигаций имеют место заимствования на средний и продолжительный периоды, от одного года до тридцати лет.

Как инвестиционный продукт, облигации интересны фиксированным периодом обращения на рынке и таким же процентным доходом. Все это позволяет с большой степенью точности прогнозировать размер прибыли. В совокупности это значительно понижает риск инвестиций в облигации в сравнении с акциями. Тем более что доход последних сложно прогнозируется, и для расчета прибыльности надлежит учитывать большое количество факторов.

Ценная бумага в виде облигации – это долговые отношения между эмитентом и держателем. Она наделена свойствами доходности, ликвидности, надежности. В Федеральном законе дано ее определение как эмиссионной ценной бумаги, которая закрепляет право владельца (держателя) на получение от эмитента облигации номинальной стоимости или имущественного эквивалента в определенный условиями срок погашения.

Этот вид ценных бумаг служит выгодным инструментом для быстрой мобилизации средств управляющими органами разного уровня, а равно и корпорациями, когда у последних возникает потребность в заемных средствах. Выпуск облигаций содержит выгодные условия для компании эмитента – с помощью их размещения хозяйствующая организация может привлечь дополнительные ресурсы, исключая угрозу вмешательства их держателей — кредиторов — в управление финансовой и хозяйственной деятельностью организации.

Динамические показатели прибыльности

Облигация характеризуется двумя величинами: номинальной стоимостью и рыночной ценой. Номинальная – это нарицательная стоимость, которая устанавливается эмитентом при размещении облигаций. Она служит базовой величиной для расчета дохода. Погашение облигаций производится по зафиксированной на момент выпуска величине номинала. Приобретение и сбыт облигаций происходит по рыночным ценам. На ее формирование оказывает влияние ряд факторов, которые надлежит учитывать при определении уровня риска:

  • положение на финансовом рынке;
  • перспектива получить при наступлении срока погашения номинальную стоимость облигации;
  • право на фиксированный постоянный доход.

Доходность облигации — это динамичная величина. Сравнение показателей текущей доходности облигаций и банковской прибыли на равноценные депозиты может стать основой политики формирования цен на вторичном рынке ценных бумаг.

Совокупность выплат на облигации состоит из оставшихся до погашения процентов, и в конце срока действия номинала реальная доходность облигаций определяется исключительно их текущей ценой.

При понижении цены увеличивается доходность облигаций, а при их повышении — понижается. Если в банковской сфере происходит рост процентных ставок, то цены на ранее выпущенные долговые обязательства идут на понижение. И напротив, текущая цена возрастает при снижении депозитных ставок банка. Уровень роста либо снижения цены зависит не только от соотношения процентов, но и срока погашения.

Цена облигаций

Цена облигации зависит от достаточно большого количества индикаторов: спроса и предложения на финансовом рынке, общей экономической ситуации, уровня процентных ставок, иных финансово-экономических регуляторов. Облигации новых выпусков можно приобрести к близкой к номиналу цене.

Номинал облигации – это денежная сумма, которую получает держатель облигации от эмитента в срок погашения, в соответствии с условиями эмиссии. Если цена облигации превышает номинальную стоимость, это означает продажу долговой бумаги с премией, если же цена ниже номинала — облигация имеет скидку.

Облигации на вторичном рынке продаются в зависимости от величины процентных ставок. При превышении номинальной стоимости облигация продается как премиальная, в случае если цена ниже номинала, то облигация становится со скидкой.

Инвестиции в облигации

В качестве надежного способа размещения свободных средств с целью получения прибыли выступают инвестиции в облигации. Особенно актуальным становится этот вариант получения прибыли за счет инвестиций в сложные экономические периоды развития, когда спрос на заемные средства резко возрастает и уровень доходности увеличивается значительно.

Этот вариант подойдет также для вкладчиков консервативного уровня, для тех, кому важна, с одной стороны, сохранность вложенных средств, а с другой – получение дохода, который выше, чем при размещении на банковских вкладах. Тем более что особого рода компетенций здесь не потребуется.

Помимо получения фиксированного дохода можно рассчитывать на получение дополнительной прибыли за счет разницы между ценой, за которую купили облигации, и номинальной стоимостью ценной бумаги. Такая форма прибыли возникает при продаже облигации ниже номинала, т. е. с дисконтом.

Инструмент инвестиций напоминает банковский вклад, однако облигации банка – это более выгодный вариант. При досрочном расторжении договора вкладчик теряет процент прибыли, при продаже облигаций держатель получает все проценты за период владения ценными бумагами.

Рынок облигаций

Рынок облигаций — это сегмент финансового рынка, на котором осуществляются сделки с долговыми обязательствами с целью получения инвестиционного дохода. Если его сравнивать с рынком акций, то колебания цен незначительны, однако они также влияют на доходность. На этом рынке важнее купонные выплаты. Корпоративные облигации надежней акций и выше по доходности банковских вкладов. В этом смысле они более привлекательны. В зависимости от позиции эмитента, доходность корпоративных акций может достигать 18%.

Впрочем, благодаря достаточному диапазону предложений этого вида ценных бумаг, инвестор всегда может выбирать оптимальное соотношение доходности облигации и уровня риска. При этом следует постоянно отслеживать выход на рынок новых эмитентов. Уровень доходности таких участников рынка особенно высок. Можно инвестировать и в зарекомендовавшие себя крупные компании с небольшими купонными выплатами.

В настоящий момент рынок облигаций нестабильный, ожидается ряд дефолтов корпораций эмитентов. В кризисных условиях, по мнению экспертов, более целесообразны вложения в банковские облигации, ввиду подорожания заемных средств. Целесообразны в данном случае и консультации у финансовых посредников. При дефиците заемных средств на этих инвестициях можно хорошо заработать.

Срок погашения

Погашение облигаций — это возврат долговых обязательств эмитентом держателю. Когда наступает срок погашения? Под сроком понимается дата возврата средств, в которую номинальная цена облигации возвращается инвестору эмитентом. Сроки устанавливаются разные, во временном диапазоне до тридцати лет. В зависимости от сроков погашения облигации бывают:

  • краткосрочные, со сроком погашения до пяти лет;
  • среднесрочные облигации — от пяти лет до двенадцати;
  • долгосрочные — от двенадцати лет и более.

На практике существует оговорка об отзыве облигации до оговоренного срока. Она позволяет эмитенту, если падает процентная ставка, изъять их из обращения до истечения срока при наступлении заранее обозначенной даты. Этим фактом эмитенты расширяют свою зону свободы, получая возможность при неблагоприятных рыночных условиях не потерять на выплате высоких процентов, а перевыпустить ценные бумаги с новыми, более выгодными условиями.

В целях гарантированного погашения обязательств эмитент организует фонд. Некоторые типы облигаций обязуют выделение ликвидных активов в структуре компании (как правило, это денежные средства) на период погашения долга. Последние обеспечивают срочное погашение облигаций.

Доходность

Для того чтобы рассчитать доходность облигации, нужно разделить годовой доход на текущую стоимость облигации. Облигация — это ценная бумага. Приведем пример: текущая цена облигации составляет одну тысячу двести долларов, а купонная ставка – восемь процентов. В этом случае текущая доходность составит шесть целых шесть десятых процента.

Величина дохода по облигациям прямо пропорциональна величине риска. Это объяснимо, поскольку принимаемый на себя риск со стороны приобретателя облигации должен быть компенсирован. Для того чтобы рассчитать риск для инвестиционного портфеля по изменению процентной ставки, можно сделать расчет точки равновесия сроков платежей по дисконту.

Дюрация облигации – это эластичность цены по ставке дисконтирования облигации. Величина служит индикатором риска. Иными словами, дюрация облигации – это степень процентного риска.

Более важным показателем, чем текущая, служит доходность к досрочному погашению. Она позволяет сравнить разные облигации по срокам погашения и купонам. По сущности, является дисконтной ставкой, по которой доходы по облигации — это эквиваленты текущей стоимости. При расчете доходности к погашению принимается вся сумма процентных платежей (с момента приобретения облигации до срока погашения), которые получает держатель, вместе с дисконтом или премией.

Доходность облигации – это сумма платежей инвестору, которая составляет реальную ценность облигаций для инвестиционного портфеля. Именно эта характеристика учитывается в процессе принятия решений об инвестициях.

www.syl.ru

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *