Облигации банка: Что такое облигации простыми словами, как они работаю. Виды облигаций

Содержание

БПС-Сбербанк — Облигации банка

В процессе ведения бизнеса у большинства компаний появляются свободные денежные средства, которые они хотели бы сохранить и преумножить. Для этого необходим инструмент, который будет приносить стабильный доход от вложений, одновременно не требуя ежедневного участия в его работе.

Сегодня ОАО «БПС-Сбербанк» готов предложить такой инструмент.

Это облигации собственной эмиссии, номинированные в белорусских рублях, российских рублях, долларах США и евро. Инвестиции являются наиболее прибыльным и наиболее гибким инструментом для современного бизнеса.

В соответствии со статьей 138 Налогового Кодекса Республики Беларусь от 29 декабря 2009 г. № 71-3 применяется льготное налогообложение доходов, полученных от операций с облигациями, т.е. доход, получаемый от данных операций, не включается в валовую прибыль.

Разместив свободные денежные средства в облигации ОАО «БПС-Сбербанк», предприятие получает следующие преимущества:

Максимальный доход от сделок с облигациями.

За счет льготного налогообложения по облигациям достигается более высокая эффективная доходность, нежели по депозитам.

Надежность и стабильность получаемого дохода.

В течение всего срока владения облигациями процентная ставка установлена в проспекте эмиссии облигаций и не может быть изменена эмитентом самостоятельно. Точно известно, какой размер дохода предприятие получит в определенный промежуток времени.

Регулярная выплата доходов.

В облигациях с процентным доходом предусмотрена его выплата в определенные даты, что позволяет инвестору регулярно получать дополнительный объем денежных средств.

Свободное управление.

Возможность управлять сроками размещения денежных средств, продавая и покупая облигации на вторичном рынке.

Приобретаемые облигации могут быть зачислены на счет «депо» в любом депозитарии Республики Беларусь. При необходимости, возможно открыть счет «депо» в депозитарии Банка.

В ОАО «БПС-Сбербанк» свой доход при помощи вложений в облигации получили сотни инвесторов.

Сегодня такая возможность есть и у Вас!

Основные параметры 93 выпуска облигаций ОАО «БПС-Сбербанк»

Основные параметры 90-92 выпусков облигаций ОАО «БПС-Сбербанк»

Облигации банка для физических лиц

Информация о порядке расчетов по облигациям, номинированным в иностранной валюте, начиная с 01.03.2019

Размещаемые документарные облигации ОАО «АСБ Беларусбанк»
В настоящее время ОАО «АСБ Беларусбанк» не осуществляет размещение документарных облигаций собственной эмиссии
Документарные облигации ОАО «АСБ Беларусбанк», находящиеся в обращении, размещение которых завершено

 Обращение документарных облигаций осуществляется путем простой передачи облигации от одного ее владельца другому.

Номер выпуска

Валюта

Ставка

Номинальная стоимость

Выплата дохода

Погашение

228

USD

3. 15 % годовых

  с 18.12.2018 по 30.11.2021

1000 Один раз в год, USD

30.11.2022
в USD

229

USD

3,15 % годовых

с 18.12.2018 по 30.11.2021

 5 000 Один раз в год, в USD   30.11.2022
в USD

230

USD

3.15 % годовых

 с 01.02.2019 по 31.01.2022

1000

Один раз в год, USD

31.01.2023
в USD

231

USD

3.15 % годовых

 с 01.02.2019 по 31.01.2022

5000

Один раз в год, USD

31. 01.2023
в USD

232

USD

3.15 % годовых

 с 02.03.2019 по 28.02.2022

1000

Один раз в год, USD

28.02.2023
в USD

233

USD

3.15 % годовых

с 02.03.2019 по 28.02.2022

5000

Один раз в год, USD

28.02.2023
в USD

Документарные облигации, по которым проводится погашение

Найти ближайшее отделение банка, в котором совершаются операции (покупка, выплата процентов, погашение) с документарными облигациями банка можно здесь.

Порядок действий в случае потери документарных облигаций ОАО «АСБ Беларусбанк»

Калькулятор документарных облигаций позволит легко рассчитать сумму дохода по документарным облигациям банка.

 

Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги её номинальную стоимость в установленный срок с уплатой процента.

Основное свойство облигации как ценной бумаги – это простота обращения, она может многократно переходить из рук в руки.

Совершение сделок по документарным облигациям осуществляется только при ее физическом предъявлении или передаче без дополнительного оформления документов.

Приобретение документарных облигаций осуществляется без предъявления документа, удостоверяющего личность за исключением случаев, предусмотренных законодательством Республики Беларусь.

Выплата процентного дохода осуществляется регулярно в даты, указанные в проспекте эмиссии облигаций.

Документарные облигации могут быть досрочно погашены в порядке, установленном проспектом эмиссии.

Размещение облигаций осуществляется путем открытой продажи физическим лицам – резидентам и нерезидентам Республики Беларусь.

Доходы по облигациям не подлежат обложению подоходным налогом.

Облигации банка | БТА Банк

Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство банка-эмитента выплатить её владельцу в заранее оговоренный срок номинальную стоимость облигации и установленный доход в соответствии с условиями её выпуска.

Облигации – современный удобный финансовый инструмент управления временно свободными денежными средствами, сочетающий простоту использования, высокую доходность и надёжность вложений.

БТА Банк выпускает облигации без обеспечения в соответствии с подпунктом 1.8. пункта 1 Указа Президента  Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. №277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» (размер обязательств не превышает 80% нормативного капитала), номинированные как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте.

Владельцами облигаций могут быть юридические лица, резиденты и нерезиденты Республики Беларусь, в соответствии с законодательством Республики Беларусь, имеющие счет «депо» в одном из уполномоченных депозитариев Республики Беларусь.

 

Четырнадцатый, пятнадцатый, шестнадцатый, семнадцатый выпуски облигаций

Восемнадцатый выпуск облигаций

Двадцатый выпуск облигаций

Двадцать певый и двадцать второй выпуски облигаций

  

 

О досрочном погашении облигаций Банка 17-го выпуска, номинированных в российских рублях

Совет директоров Банка принял решение (26.06.2020, протокол № 8) о досрочном погашении (аннулировании) не размещенных на момент принятия такого решения облигаций Банка 17-го выпуска, номинированных в российских рублях, в полном объеме.

Департамент по ценным бумагам 30.06.2020 (№ 26-3-7/2028) на основании уведомления Банка исключил из Государственного реестра ценных бумаг облигации Банка 17-го выпуска в связи с их досрочным погашением.

 

 

 

Преимущества вложения денежных средств в облигации:

 

     1. Согласно Налоговому Кодексу Республики Беларусь (статья 181 п.12) от 29 декабря 2009 г., №71-З, применяется льготное налогообложение доходов, полученных от операций с облигациями юридических лиц (освобождаются от обложения налогом доходы, получаемые от погашения или реализации облигаций, включая процентный доход).

     2. Высокая доходность: в учетом льготного налогообложением, а также установленного условиями выпуска порядка выплаты дохода (например, при периодической его выплате) эффективная доходность по данному инструменту превышает доходность по иным банковским инструментам (депозитам, депозитным сертификатам).

     3. Высокая ликвидность: облигации обращаются на вторичном рынке, а часто и выкупаются до срока их погашения эмитентом (либо в заранее оговоренные в документах об эмиссии сроки, либо при обращении владельца).

     4. Возможность самостоятельно управлять денежными потоками посредством покупки/продажи на вторичном рынке, используя возможности досрочного выкупа, учитывая поступления денежных средств в виде периодически выплачиваемого процентного дохода (при условии наличия такового в условиях эмиссии).

  

При размещении средств в облигации БТА Банка вы получаете:

  • высокую степень надежности облигаций: привлеченные посредством размещения облигаций средства банк инвестирует в рентабельные компании различных отраслей экономики Беларуси, а также выдает обеспеченные высоколиквидными залогами кредиты бизнесу;

  • высокую доходность;

  • дополнительные оборотные средства: банк ежеквартально выплачивает наколенный процентный доход, что позволяет уверенно планировать поступление денежных средств;

  • высокую ликвидность: гарантированный выкуп облигаций банком в заранее определённые сроки (одновременно с выплатой накопленного процентного дохода – по номинальной стоимости), а также возможность продажи облигаций банку в период их обращения (по цене, определяемой банком).

  • гибкость размещения: возможность владеть облигациями до срока их погашения и размещать денежные средства с учетом ближайшего срока осуществления гарантированных Банком условий выпуска облигаций выкупа.

 

Новый банк развития разместил облигации на сумму 2 млрд долларов США для дальнейшей поддержки программы борьбы с COVID-19 Россия — Pусский USA — English USA — English Brazil — Português

  • Выпуск облигаций Нового банка развития (НБР) ознаменовал еще один значительный шаг в выстраивании кривой доходности на международных рынках капитала.
  • 5-летние облигации, номинированные в долларах США и предназначенные для привлечения средств на борьбу с COVID-19, стали еще одной демонстрацией приверженности НБР борьбе со вспышкой COVID-19 в странах-участницах Банка.
  • Продолжилось расширение высококачественной инвесторской базы НБР, что вместе с активным участием центральных банков и государственных учреждений (суверенных фондов) позволило сузить спред на 3 базисных пункта.

ШАНХАЙ, 25 сентября 2020 г. /PRNewswire/ — 22 сентября 2020 г. Новый банк развития (НБР) разместил на международных рынках капитала 5-летние «коронавирусные облигации» на сумму 2 млрд долларов США вслед за первым долларовым выпуском 16 июня 2020 г. На сегодняшний день это самый крупный выпуск облигаций НБР, номинированных в долларах США.

Средства от выпуска облигаций будут использоваться для финансирования устойчивого развития в странах-участницах Банка, включая предоставление финансирования на борьбу с COVID-19. На эти цели НБР планирует предоставить до 10 млрд долларов США, включая финансирование расходов на здравоохранение и социальную поддержку населения, а также поддержку восстановления экономик. Ранее в этом году НБР одобрил выделение 4 млрд долларов США в рамках борьбы с COVID-19.

Выпуск облигаций стал вторым выходом НБР на международные рынки капитала после успешного дебютного выпуска в июне 2020 г. Транзакция была встречена заметным спросом со стороны высококачественных инвесторов в разных регионах мира, таких как центральные банки и государственные учреждения (суверенные фонды), на долю которых пришлось 66% окончательных заявок. Географическое распределение инвесторов: Азия – 57%, Европа, Ближний Восток и Африка – 34%, Северная и Южная Америка – 9%.

Пятилетние облигации НБР были выпущены со спредом в 37 базисных пунктов по отношению к ставке среднерыночных свопов; фиксированная годовая ставка купона на уровне 0,625%. Bank of China, Barclays, Citi, Goldman Sachs International и Standard Chartered Bank выступили в роли ведущих организаторов выпуска.

«Мы благодарны за энергичную реакцию инвесторов на наш второй выпуск облигаций для поддержки борьбы с COVID-19 в странах-членах Банка. Транзакция нашла положительный отклик у инвесторов, результатом чего стала книга заявок очень высокого уровня, со значительным участием центральных банков и государственных учреждений (суверенных фондов), – отметил Лесли Маасдорп, вице-президент, финансовый директор Нового банка развития. – Хотел бы выразить признательность инвесторам за их постоянную поддержку НБР и нашего мандата в области устойчивого развития. Это позволяет нам совместно со странами-членами Банка реагировать на связанные с COVID-19 вызовы в сферах здравоохранения и экономики».

Цю Вэй, заместитель генерального управляющего Bank of China, руководитель департамента инвестиционно-банковских операций и управления активами, сказал: «Успешное размещение долларовых облигаций не только демонстрирует роль НБР на рынке и опыт организаторов выпуска, но также и укрепляет связи между НБР и странами-членами банка. Кроме того, этот выпуск облигаций позволит вывести на новый уровень усилия НБР, направленные на оказание помощи странам-членам Банка в борьбе с вызовами, связанными с COVID-19».

Гарри Коппел, управляющий директор по организации выпусков суверенных облигаций и облигаций международных организаций в Barclays, сказал: «Поздравляю Новый банк развития с замечательным результатом выпуска на международных рынках капитала облигаций, номинированных в долларах США. НБР сделал еще один серьезный шаг вперед, выпустив облигации в большем объеме и с увеличенным сроком обращения по сравнению с дебютным выпуском. При этом результат был достигнут с минимальным соотношением уступки по отношению к оценочной справедливой стоимости. Для меня было большой честью работать над транзакцией вместе с командой НБР, начиная с этапа маркетинга в «виртуальном» формате в июле, и этот результат является лучшим подтверждением качества работы и самоотдачи команды».

Филип Браун, руководитель направления организации выпуска государственного долга и международных организаций в Citi, сказал: «Второй долларовый выпуск облигаций продемонстрировал результаты масштабной непрерывной работы по развитию отношений НБР с инвесторами. На базе успешного дебютного 3-летнего выпуска облигаций в июне, мы пошли дальше в части срока, одновременно увеличив объем выпуска и сузив спред. Поздравляю команду казначейства НБР. Для нас было большой честью работать с НБР, который успешно наращивает свое присутствие на рынках капитала».

Мод Ле Мойн, руководитель департамента организации выпусков суверенных облигаций и облигаций международных организаций в Goldman Sachs International, сказала: «Второй долларовый выпуск «коронавирусных облигаций» НБР пришелся на критический период, когда пандемия COVID-19 продолжает оказывать негативное влияние на страны по всему миру. Следуя за успешным и эффективным дебютным выпуском облигаций в долларах США в начале лета, сегодняшняя долларовая сделка расширяет кривую НБР за счет нового выпуска 5-летних облигаций на сумму 2 млрд долларов США с ценовыми параметрами на 1 базисный пункт ниже по сравнению с дебютным выпуском. Книга заявок по облигациям составила 2,4 млрд долларов США, и 66% участников пришлось на государственные учреждения, что подтверждает успешность маркетинговой работы НБР. Для нас было честью стать частью истории НБР в этом году, и мы поздравляем команду с еще одной важной вехой».

Энн-Мари Ганатра, управляющий директор отдела рынков капитала в Standard Chartered Bank, сказала: «Standard Chartered Bank с гордостью поддержал второй успешный выпуск облигаций Нового банка развития, номинированных в долларах США. Выпущенные 5-летние облигации, а это крупнейший на сегодняшний день выпуск бондов НБР, достигли аналогичной доходности и спреда по отношению к 3-летнему бенчмарку в долларах США, а также привлекли диверсифицированный и высококачественный пул инвесторов, что свидетельствует о сильных позициях НБР как заемщика на международных рынках».

Параметры выпуска

Эмитент

Новый банк развития (НБР)

Рейтинг эмитента

AA+ (S&P) / AA+ (Fitch) / AAA (JCR) / AAA (ACRA)

Формат

Reg S

Объем выпуска

USD 2,000,000,000

Дата расчетов

29 сентября 2020 г.

Дата погашения

29 сентября 2025 г.

Цена в момент выпуска

99,651%

Доходность

0,695%

Ставка купона

0,625%, фиксированный, годовой 30/360

Минимальный торговый лот номинал

USD 200k+1k

Листинг

Euronext Dublin Regulated Market – Irish Stock Exchange

Организаторы выпуска

Bank of China, Barclays, Citi, Goldman Sachs International, Standard Chartered Bank

Соорганизаторы выпуска

China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank of China Limited, HSBC, Nomura, TD Securities, Royal Bank of Canada

Справочная информация

В декабре 2019 года НБР зарегистрировал программу выпуска Еврооблигаций (Euro Medium-Term Note Programme) объемом 50 млрд долларов США. Программа получила рейтинг уровня «AA+» от Fitch, а также долгосрочный рейтинг «AA+» и среднесрочный рейтинг «A-1+» от S&P. Базовый проспект, дополнения к нему и параметры облигационных выпусков, доступны или будут доступны по ссылке.

В НБР создан специальный механизм для предоставления экстренной помощи странам-членам Банка. Экстренные займы странам-участницам НБР могут быть использованы для финансирования прямых расходов, связанных с борьбой с COVID-19, или для поддержки принимаемых правительствами мер, направленных на восстановление экономического роста. НБР планирует предоставить помощь в размере до 10 млрд долларов США в рамках указанного механизма. По состоянию на 22 сентября 2020 г. НБР предоставил кредит правительству Китая в размере 7 млрд юаней, правительству Индии – в размере 1 млрд долларов США, правительству ЮАР – в размере 1 млрд долларов США и правительству Бразилии – в размере 1 млрд долларов США.

Новый банк развития создан Бразилией, Россией, Индией, Китаем и Южной Африкой для мобилизации ресурсов для финансирования проектов в области инфраструктуры и устойчивого развития в государствах БРИКС и других странах с развивающейся экономикой. НБР получил долгосрочные кредитные рейтинги на уровне «AA+» от S&P и Fitch и долгосрочный рейтинг эмитента в иностранной валюте на уровне «AAA» от Japan Credit Rating Agency (JCR) и Аналитического кредитного рейтингового агентства ACRA.

SOURCE NDB

Банк России расширил возможности НПФ по инвестированию в облигации с ипотечным покрытием

Банк России расширил возможности НПФ по инвестированию в облигации с ипотечным покрытием

21 мая 2020 года вступило в силу указание Банка России от 20 апреля 2020 года № 5445-У «О внесении изменений в Положение Банка России от 1 марта 2017 года № 580-П «Об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего обязательное пенсионное страхование, случаев, когда управляющая компания, действуя в качестве доверительного управляющего средствами пенсионных накоплений, вправе заключать договоры репо, требований, направленных на ограничение рисков, при условии соблюдения которых такая управляющая компания вправе заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, дополнительных требований к кредитным организациям, в которых размещаются средства пенсионных накоплений и накопления для жилищного обеспечения военнослужащих, а также дополнительного требования, которое управляющая компания обязана соблюдать в период действия договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений для финансирования накопительной пенсии».  

Нормативный акт регулятора меняет правила инвестирования пенсионных накоплений НПФ в облигации с ипотечным покрытием: на вложения в эти ценные бумаги выделяется отдельный лимит 5%. Одновременно такие бонды, соответствующие установленным Советом директоров Банка России требованиям к уровню кредитного рейтинга, исключаются из 10% лимита на инвестирование в отдельные активы с дополнительным уровнем риска (при этом сам лимит будет постепенно сокращен к 1 июля 2022 года с 10% до 7%). Данная регуляторная мера направлена на поддержание доступности ипотечного кредитования. 

В 2019 году саморегулируемая организация «Национальная финансовая ассоциация» совместно с Ассоциацией негосударственных пенсионных фондов «Альянс пенсионных фондов» и Национальной ассоциацией негосударственных пенсионных фондов провела опрос НПФ с целью определения потенциала расширения инвестиций в ипотечные облигации. Результаты исследования были опубликованы на сайте СРО НФА, а также направлены в профильные департаменты Банка России.

С указанием регулятора можно ознакомиться здесь

Всемирный банк выпустил облигации устойчивого развития объемом $8 млрд

22 апреля 2020 года Всемирный банк осуществил выпуск облигаций устойчивого развития с рекордным объемом — $8 млрд.  Средства от выпуска будут направлены на финансирование международных проектов в сфере здравоохранения, обеспечения здорового образа жизни и содействия благополучию населения, что соответствует одной из Целей устойчивого развития ООН.

Облигации размещены на Люксембургской фондовой бирже. Срок погашения облигаций — 2025 года. Доходность — 0,704%. Всемирный банк отмечает высокий спрос на облигации со стороны ведущих институциональных инвесторов мира, который составил $12,5 млрд.

В итоге 46% облигаций приобрели инвесторы Азии, 29% — Европы, 20% — Северной и Южной Америки, 5% — Ближнего Востока и Африки. Центральные банки разных стран приобрели 63% облигаций, банковские казначейства — 19%, управляющие активами — 18%.  

Отмечается, что облигации помогут в укреплении существующих систем здравоохранения в развивающихся странах, что будет способствовать преодолению последствий мировой пандемии COVID-19.  

Ежегодный объем выпусков облигаций Всемирного банка в среднем составляет $55-65 млрд.  Облигации Всемирного банка поддерживают финансирование программ, направленных на достижение Целей в области устойчивого развития, и приведены в соответствие Принципами зеленых облигаций (Green Bonds Principles), разработанными Международной ассоциацией рынков капитала (ICMA). 

Всемирный банк объединяет 189 стран и является одним из крупнейших в мире источников финансирования устойчивого развития развивающихся стран. Предоставляет финансирование, политические консультации и техническую помощь правительствам развивающихся стран. 

Ранее Совет директоров Всемирного банка одобрил проект, направленный на расширение доступа к дошкольному образованию и улучшение его качества в Узбекистане. Реализация мероприятий проекта «Содействие развитию детей в раннем возрасте» оценивается в $73,85 млн. Ожидается, что проект будет стимулировать развитие государственно-частного партнерства в сфере образования в стране.

С использованием eabr.org

Облигации: Ключевые понятия, нюансы и лайфхаки

Объем торгов облигациями в последние годы вырос в разы. Поэтому считаю необходимым осветить ключевые моменты и особенности работы с ними.

Облигации являются долговыми ценными бумагами. Т.е. эмитент их выпускающий простыми словами, занимает деньги в долг под определенный процент, который выплачивает в виде купона.  Купон может быть, как постоянным, так и переменным. Переменный будет во много зависеть от ключевой ставки Банка России, а постоянный таким и останется на весь срок жизни. Подробнее о видах облигаций здесь 

Безусловно, ключевым моментом при выборе облигации является ее потенциальная доходность и возможные риски. Поэтому остановимся на этом подробнее……

Доходность облигации

Доходность облигации в любой момент времени складывается из следующих параметров: купон, цена и накопленная купонная доходность. Простая формула измерения доходности = Купон + Изменение цены – НКД. Например,

Всегда учитывайте, что при приобретении облигации вы платите еще НКД (накопленный купонный доход). Это как раз ключевая причина почему при торговле облигациями вы не потеряете купонные доход, в какой момент вы бы ее не продали/купили.

Риски

В свою очередь, риски облигаций лежат не только в области банкротства. Изменение вашего дохода от облигации в момент времени зависит также и от изменения цены. А она, во многом также как цена акций, зависит от множества внешних факторов. Начиная от геополитики и заканчиваю денежно-кредитной политикой американского регулятора. При этом не стоит забывать и про изменения процентных ставок Банком России и в целом денежно-кредитную политику. Например, рост ключевой ставки, снижает цену облигаций – уменьшая в моменте ваш доход, а снижение – наоборот, толкает цену вверх. Здесь есть еще такой небольшой нюанс, что на изменения процентных ставок долгосрочные облигации реагируют сильнее чем краткосрочные.

 В первую очередь облигации желательно анализировать на вероятность дефолта. Потому что в остальных случаях, если вы держите ее до конца обращения вы все-таки получите номинал + проценты.

Стоит различать ОФЗ и корпоративные выпуски. Портфель оптимально собирать как из тех, так и других, чтобы соблюдался принцип сбалансированности рисков и доходности.

При анализе облигаций желательно также смотреть не только текущие процентные ставки отдельных выпусков, но и реальные процентные ставки – т.е. ставки за минус инфляция. Так вы сможете понять стоит ли вообще сейчас покупать рублевые выпуски – или может стоить присмотреть, что-то в валюте.

Оферты

Отдельно хочу сделать акцент на пут и колл офертах. Что, конечно, никак не связано с пут и колл опционами.  Оферта является предложением о выкупе бумаги до срока погашения.

Call оферта  – оферта по усмотрению эмитента. Т.е. она обязательна для исполнения – инвестор обязан предъявить бумаги к выкупу.

Put оферта – оферта где вы можете решать отказаться или принять ее. Даты оферт можно посмотреть как в торговом терминале (например, Quik), так и на таких популярных сайтах как rusbonds или cbonds.

Дюрация

Определение облигации неразрывно связано с такими понятиями как доходность к погашению, купон, оферта и дюрация. При этом очень многие путаются в понятии дюрации, по причине того, что у нее есть несколько видов.

Так вот есть обыкновенная дюрация или по-другому дюрация Макколея. Она представляет собой оценку средней срочности потока платежей по облигации с учетом дисконтирования стоимости отдельных выплат. Или простыми словами средний срок потока платежей с учетом дисконтирования выплат. Дюрация, таким образом, будет всегда меньше или равна сроку до погашения облигации. Ее обычно измеряют в годах, но на российском чаще указывают в днях.

В свою очередь при анализе отдельных выпусков все-таки немного чаще используется модифицированная дюрация. А это показатель, характеризующий реакцию цены облигации на изменение доходности к погашению. В терминах математики, это первая производная функции цены от доходности. Взаимосвязь, данных видов дюрации на графике ниже. D’- модифицированная дюрация

Еще больше про облигации в статьях: Конвертируемые облигации , ОФЗ: виды и ключевые особенности , анализ облигации по доходности

ETF: как инвестировать и лучшие фонды для выбора

Биржевые фонды могут стать отличной точкой входа на фондовый рынок для новых инвесторов. Они дешевы и обычно несут меньший риск, чем отдельные акции, потому что один фонд содержит диверсифицированную коллекцию инвестиций. Возможно, лучше всего то, что это не сложные финансовые продукты. Вот как определить лучшие ETF для вас и как их купить всего за несколько шагов.

Готовы начать инвестировать? Выполните четыре шага ниже.

Как купить ETF

1. Откройте брокерский счет

Вам понадобится брокерский счет, чтобы покупать и продавать ценные бумаги, такие как ETF. Если у вас его еще нет, ознакомьтесь с нашим ресурсом о брокерских счетах и ​​о том, как его открыть. Это можно сделать на 100% онлайн, и у многих брокерских контор нет минимальных счетов, комиссий за транзакции или комиссий за бездействие. Открытие брокерского счета может показаться сложным, но на самом деле это ничем не отличается от открытия банковского счета.

Если вы предпочитаете, чтобы кто-то делал за вас работу по инвестированию, возможно, вам будет интересно открыть счет в робо-консультанте.Робо-консультанты создают для вас инвестиционный портфель и управляют им, часто из ETF, за небольшую годовую плату (обычно 0,25% от баланса вашего счета). Поскольку роботы-консультанты предлагают тщательно отобранные инвестиционные портфели, возможно, вы не сможете найти и инвестировать в ETF, описанные выше. Но в этом их привлекательность — робот-советник подбирает инвестиции за вас. Вот список лучших робо-советников.

Для проверки и инвестирования в конкретные ETF, которые вы хотите, вам понадобится брокерский счет у онлайн-брокера.

Получите надежную информацию об инвестировании

Получите доступ к выбору экспертов для паевых инвестиционных фондов, акций и ETF с 14-дневной бесплатной пробной версией * Morningstar Premium.

* После этого платная подписка, подробности см. На сайте Morningstar.com.

2. Найдите и сравните ETF с инструментами проверки

Теперь, когда у вас есть брокерский счет, пора решить, какие ETF покупать. Независимо от того, ищете ли вы лучшие ETF, о которых мы рассказали выше, или вы хотите искать другие самостоятельно, есть несколько способов сузить варианты выбора ETF, чтобы упростить процесс выбора.

Большинство брокеров предлагают надежные инструменты скрининга для фильтрации множества доступных ETF на основе множества критериев, таких как тип актива, география, отрасль, эффективность торговли или поставщик фонда.

Только в США зарегистрировано более 2000 ETF, поэтому средства проверки имеют решающее значение для поиска ETF, которые вы ищете. Попробуйте использовать следующие критерии в программе проверки вашего брокера, чтобы сузить их:

  • Административные расходы. Эти расходы, также известные как коэффициенты расходов, сокращают прибыль, поэтому чем меньше, тем лучше.Согласно Morningstar, средневзвешенный коэффициент расходов для пассивно управляемых фондов составил 0,15% в 2018 году, так что это может быть хорошим показателем для начала вашего скрининга. Тем не менее, вы обнаружите, что у некоторых популярных ETF коэффициенты расходов намного ниже этого, поэтому не бойтесь выбирать ниже среднего.

  • Комиссионные. Это комиссии, которые вы платите за транзакцию при покупке или продаже ETF. К счастью, в наши дни у большинства крупных онлайн-брокеров практически нет комиссионных, но рекомендуется проверить их перед покупкой.Брокеры, взимающие комиссию, часто предлагают отдельные ETF без комиссии.

  • Объем. Это показывает, сколько акций торговалось за определенный период времени — это показатель того, насколько популярен тот или иной фонд.

  • Холдинги. Вы сможете увидеть самые крупные активы фонда, что означает просто отдельные компании, в которые фонд инвестирует.

  • Результативность. Вы знаете поговорку: «Прошлые результаты не указывают на будущую прибыль». Но все же может быть полезно сравнить историю эффективности аналогичных фондов.

  • Торговые цены. ETF торгуются как акции; вы сможете увидеть текущие цены, которые определяют, сколько акций вы можете позволить себе купить.

3. Разместите сделку

Процесс покупки ETF очень похож на процесс покупки акций. Перейдите в раздел «торговля» на веб-сайте вашего брокера; В этом контексте «торговля» означает, что вы покупаете или продаете ETF. Вы купите ETF, используя его тикер — подробнее об этом и других основных условиях, которые вам необходимо знать:

Уникальный идентификатор ETF, который вы хотите купить.Прежде чем продолжить, убедитесь, что у вас правильный.

Текущая торговая цена определяется следующим образом:

  • «Бид», или самая высокая цена, которую готовы заплатить покупатели.

  • «Аск» или продавцы по самой низкой цене возьмут в обмен.

Количество акций, которые вы хотите купить.

Этих основных типов ордеров должно быть достаточно, хотя могут быть доступны дополнительные опции:

  • Рыночный ордер: купите как можно скорее по наилучшей доступной цене.

  • Лимитный ордер: Покупайте только по указанной цене (или ниже).

  • Стоп-ордер: покупка при достижении указанной цены (стоп-цена) с полным исполнением ордера.

  • Стоп-лимитный ордер: при достижении стоп-цены сделка превращается в лимитный ордер и заполняется до точки, в которой могут быть достигнуты указанные ценовые лимиты.

Цена за сделку, которую брокерская компания взимает за свои услуги.Большинство крупных брокерских компаний теперь предлагают торги ETF без комиссии.

Банковский счет, связанный с вашим брокерским счетом — убедитесь, что на нем достаточно средств для покрытия всех расходов.

А вот как это выглядит в брокерской компании, в данном случае Vanguard:

Источник финансирования был удален с этого изображения.

Перед тем, как выполнить свой заказ, вы должны есть возможность перепроверить, что все правильно.Убедитесь, что ваш ордер настроен так, как задумано: проверьте тикер (ETF с похожими тикерами могут сильно отличаться), тип ордера и убедитесь, что вы не сделали ошибку «толстый палец» — например, набрав 1000 акций, когда вы предназначены для покупки только 100.

4. Устройтесь поудобнее и расслабьтесь

Поздравляем, вы только что купили свой первый ETF. Эти фонды могут помочь сформировать основу хорошо диверсифицированного портфеля и послужить первым шагом к долгосрочным инвестициям на рынках.Нет необходимости навязчиво проверять, как работает этот ETF (или другие ваши инвестиции), но вы можете получить доступ к этой информации, когда она вам понадобится, проверив символ тикера на веб-сайте вашего брокера или даже просто введя его в Google.

Ниже приводится список из пяти лучших ETF для начинающих, а также разбивка того, что делает эти инвестиции хорошими кандидатами для начинающих инвесторов.

Лучшие ETF на 2021 год

Один из лучших способов для начинающих инвесторов — купить ETF, которые отслеживают индексы широкого рынка, такие как S&P 500.Поступая таким образом, вы инвестируете в одни из крупнейших компаний страны с целью получения долгосрочной прибыли. Другие факторы, которые следует учитывать, включают риск и коэффициент расходов фонда, который представляет собой сумму, которую вы будете ежегодно платить в качестве комиссионных за владение фондом — чем ниже коэффициент расходов, тем меньше он будет съедать вашу прибыль.

Чтобы составить наш список, мы искали ETF с коэффициентом расходов ниже 0,1%, которые принадлежат крупнейшим компаниям США — указанные ниже ETF соответствуют S&P 500 или другим индексам с большой или мега капитализацией.Мы включили только ETF с 5-звездочным рейтингом Morningstar, который измеряет историческую доходность фонда с поправкой на риск. Важно помнить, что показатели, основанные на прошлой эффективности, такие как рейтинг Morningstar, не гарантируют будущих результатов, но могут стать хорошей отправной точкой для вашего поиска. Наконец, мы указали дату создания ETF, которая отмечает дату начала работы фонда. ETF с более длительным послужным списком предоставляют инвесторам больше информации и понимания относительно долгосрочных результатов.

Портфель SPDR S&P 500 ETF (SPLG)

Коэффициент расходов SPLG при 0,03% является самым низким среди 5-звездочных ETF в этом списке. Фонд был разработан, чтобы предоставить инвесторам широкий, диверсифицированный доступ к рынку большой капитализации США путем отслеживания индекса S&P 500. Старший брат SPLG SPY (еще один очень популярный ETF) также подробно описан ниже. Коэффициент расходов: 0,03% Дата создания: 8 ноября 2005 г.

Vanguard Large-Cap ETF (VV)

Первый из двух ETF Vanguard в этом списке, VV отслеживает CRSP U.S. Индекс крупной капитализации, который включает компании, на долю которых приходится 85% наибольшей инвестиционной рыночной капитализации. Это по сравнению с S&P 500, который покрывает примерно 80% доступной рыночной капитализации. Коэффициент расходов: 0,04% Дата создания: 27 января 2004 г.

iShares Core S&P 500 ETF (IVV)

Подобно SPLG, IVV дает инвесторам доступ к компаниям из S&P 500 с акцентом на долгосрочный рост и налоговая эффективность. Это хорошо зарекомендовавший себя ETF, который помогает инвесторам отслеживать доходность S&P 500 более 20 лет.Коэффициент расходов: 0,04% Дата создания: 15 мая 2000 г.

Vanguard Mega-Cap ETF (MGC)

MGC отслеживает индекс CRSP US Mega-Cap Index, который немного более сфокусирован, чем S&P 500, включая компании, составляющие только верхние 70% инвестируемой рыночной капитализации. В общей сложности ETF инвестирует в 261 компанию, более четверти из которых работают в технологическом секторе. Коэффициент расходов: 0,07% Дата создания: 17 декабря 2007 г.

SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)

SPY — самый известный ETF в этом списке; это был первый ETF, зарегистрированный в США.S., датируемой январем 1993 года. SPY, по сути, является исходной версией вышеупомянутого SPLG — они оба стремятся отразить доходность S&P 500.

Самая большая разница в том, что SPY был создан как паевой инвестиционный фонд, который работает по иным правилам, чем обычный ETF. И хотя есть несколько технических отличий, для начинающих инвесторов важнее всего то, что SPY не может немедленно реинвестировать свои дивиденды. Скорее, эти дивиденды должны распределяться в денежной форме. Если инвесторы паевого инвестиционного фонда захотят реинвестировать дивиденды, им нужно будет сделать это через программу реинвестирования дивидендов своего брокера, если таковая имеется.Соотношение расходов: 0,0945% Дата создания: 22 января 1993 г.

Часто задаваемые вопросы по биржевым фондам

Чем ETF отличается от акций?

Когда вы покупаете отдельные акции, вы покупаете акции одной компании. ETF содержит набор из нескольких акций, облигаций, товаров или их комбинации, и каждая приобретенная вами акция дает вам часть их всех. Это простой способ разнообразить свой портфель. Чтобы создать такую ​​диверсификацию с использованием отдельных акций, вам придется провести серьезное исследование и приобрести акции многих разных компаний.

Являются ли ETF более безопасными, чем акции?

Во многих ситуациях ETF могут быть более безопасными, чем акции, из-за присущей им диверсификации. Если вы покупаете акции, а компания работает плохо, стоимость ваших акций падает. Если это единственная акция в вашем портфеле — или хотя бы одна из немногих — это может нанести большой удар по вашим финансам. Однако, если вы приобрели акции ETF, и одна или две акции в ETF работают плохо, другие активы ETF могут компенсировать эти убытки.

Подойдут ли ETF для новичков?

ETF отлично подходят как для начинающих, так и для экспертов фондового рынка. Они относительно недороги, доступны через роботов-консультантов, а также через традиционные брокерские компании, и, как правило, менее рискованны, чем инвестирование в отдельные акции. (Робо-консультанты — это онлайн-консультанты по инвестициям, которые создают для вас портфель и управляют им, часто используя ETF из-за их низкой стоимости.)

Выплачивают ли ETF дивиденды?

Да, если базовые акции ETF выплачивают дивиденды.Дивиденды этих компаний собираются эмитентом ETF и распределяются среди инвесторов, как правило, ежеквартально в зависимости от количества акций, которыми инвестор владеет в ETF. Однако, если ни одна из базовых компаний в ETF не предлагает дивиденды, ETF также не будет выплачивать дивиденды. Некоторые ETF созданы специально для максимизации дивидендного дохода и известны как дивидендные ETF.

Можно ли продать ETF в любое время?

Да. Как и акции, ETF можно покупать или продавать в любое время в течение торгового дня (9:30 a.м. до 16:00 Восточное время), позволяя инвесторам воспользоваться внутридневными колебаниями цен. Это отличается от паевых инвестиционных фондов, которые можно купить только в конце торгового дня по цене, которая рассчитывается после закрытия рынка.

Подробнее о секторальных ETF:

Раскрытие информации: на момент публикации автор не занимал никаких позиций по указанным выше ценным бумагам.

Инвестирование в ETF: как делать покупки и выбирать подходящий фонд

Многие или все продукты, представленные здесь, предоставлены нашими партнерами, которые компенсируют нам.Это может повлиять на то, о каких продуктах мы пишем, где и как они появляются на странице. Однако это не влияет на наши оценки. Наше мнение — наше собственное.

Вы когда-нибудь стояли в проходе с хлопьями в продуктовом магазине, недоумевая по поводу всех возможных вариантов? Разнообразие часто усложняет принятие решения, даже если попробовать новый злак — дело довольно низкое.

Но покупка инвестиций по прихоти может иметь катастрофические последствия. И с более чем 2000 биржевыми фондами или ETF, котирующимися в США.С., вы можете столкнуться с проблемой прохода с зерновыми, когда собираете один.

Вот несколько способов сузить круг выбора.

Определите свои цели

Определение ваших инвестиционных целей поможет вам выбрать ETF, которые, по сути, представляют собой паевые инвестиционные фонды, которые торгуются как акции. Вы хотите диверсифицировать свой портфель, инвестировать в компании с особыми характеристиками, найти более дешевую альтернативу паевым инвестиционным фондам или просто погрузиться в безумие? (Не очень знаком с этими инвестициями? Узнайте, как работают ETF.)

Как и в случае с любыми другими инвестициями, подумайте, как скоро вам понадобятся деньги, которые вы планируете инвестировать. Большинство экспертов предлагают не вкладывать деньги, которые вам понадобятся в течение следующих пяти лет. И не инвестируйте, если вы делаете это за счет других краткосрочных или долгосрочных целей, таких как сбережения на пенсию, использование совпадения 401 (k) вашего работодателя, финансирование экстренного сберегательного счета или выплата высоких процентов. долг.

Настроить процесс сортировки

После того, как вы узнаете, чего хотите достичь, определите ETF, которые могут вам в этом помочь.Есть много способов разделить растущую вселенную ETF, но вам не обязательно проявлять творческий подход. В зависимости от ваших целей, вам может подойти инвестирование в один из ETF на широком рынке. Вы не будете одиноки: крупнейший по активам ETF, а также самый старый на рынке, отслеживает индекс Standard & Poor’s 500.

»Подробнее: Что такое индекс?

Приведенный ниже список не является исчерпывающим, но это хорошая отправная точка для различных критериев сортировки. Если у вас есть счет у онлайн-брокера, он может предложить вам дополнительные возможности.(Нет учетной записи? Найдите лучших брокеров для инвесторов ETF.) Вы также можете использовать такие сайты, как ETF.com или Morningstar.com, в процессе проверки.

  • Класс активов: Самые популярные инвестиции — акции и облигации — преобладают в холдингах ETF. Но некоторые фонды состоят из товаров, валют или альтернативных инвестиций, среди других типов активов. Другие ETF содержат некоторую комбинацию вышеперечисленного.
  • География: Некоторые ETF имеют глобальные инвестиции.Другие сосредотачиваются на конкретных регионах — развитых или развивающихся рынках, среди прочего — странах и даже отдельных государствах.
  • Сегмент: Это способ категоризации активов, составляющих авуары ETF. Для фондов, основанных на акционерном капитале, подумайте о размере компании (крупная, средняя, ​​малая или микро-капитализация) или отрасли (например, технологических, энергетических или финансовых компаний). Что касается ETF с фиксированным доходом, подумайте о корпоративных, включая высокодоходные и инвестиционные, муниципальные или государственные облигации.
  • Инвестиционный стиль: ETFs могут быть полезным способом выражения конкретной инвестиционной стратегии.Примеры включают приведение инвестиций в соответствие с вашими ценностями; инвестирование в фонды роста или стоимости, которые находят наиболее быстрорастущие или недооцененные акции; и инвестирование в фонд, который будет активно управляться, а это означает, что его менеджеры могут регулярно его настраивать.
  • Авуары: Большинство ETF основаны на индексах, активы которых обычно публикуются каждый день. Такая прозрачность — одно из преимуществ ETF. Если вы хотите инвестировать в фонд с определенным холдингом, вы можете убедиться, что он входит в микс.(Узнайте больше об инвестировании в индексные фонды).
  • Расходы: Не все ETF дешевы. Согласно данным Института инвестиционных компаний, годовые административные расходы — так называемый коэффициент расходов — составляли 0,52% для среднего индексного ETF на акции и 0,31% для среднего индексного ETF на облигации в 2016 году. Коэффициент расходов самого дорогого ETF составляет колоссальные 9,2%. Комиссии могут даже различаться для фондов, отслеживающих один и тот же индекс, например, S&P 500, в зависимости от поставщика.
  • Результативность: Вы знаете поговорку о прошлых результатах, не определяющих будущие результаты, но важно знать, был ли фонд, который вы покупаете, лучшим или отстающим.

Готовы инвестировать? Ознакомьтесь с нашим списком лучших брокеров для инвесторов в ETF

Знайте все риски

Помните о рисках ETF вне зависимости от того, что происходит на рынке. К ним относятся ликвидность — насколько легко вы можете купить или продать ее, когда придет время, — и потенциал ее закрытия. Последнее может произойти, если фонд не привлек достаточно средств для покрытия административных расходов.

Если вы обсуждаете несколько вариантов, вы можете проверить активы каждого фонда, средний дневной объем торгов и то, как долго они торгуются.(Думаете, вместо этого вам может понадобиться традиционный паевой инвестиционный фонд? Сравните паевые инвестиционные фонды и ETF.)

Рассмотрим источник

Наконец, так же, как и многие крупы производятся несколькими брендами, то же самое делают и ETF. Согласно данным Bloomberg LP, три компании — BlackRock, Vanguard Group и State Street — контролируют 83% активов рынка ETF, а также 50 крупнейших фондов в мире.

Конечно, другие поставщики ETF — игроки. Но есть вероятность, что средства, на которые вы присматриваете, принадлежат одной из большой тройки.Преимущество? У этих компаний есть проверенный послужной список. Недостаток? Что ж, это может зависеть от ваших взглядов на олигополии.

Подробнее о секторальных ETF:

Реклама

Как инвестировать в облигации

Облигации обычно считаются важным компонентом всестороннего инвестиционного портфеля. Они приносят доход и диверсификацию портфеля, но обычно несут меньший риск, чем акции. При правильном подходе вы можете получить столько же дохода, сколько вы обычно получаете от депозитных сертификатов (CD) или сберегательных счетов (а часто и больше), хотя вам, возможно, придется выдержать колебания цен на облигации и некоторый дополнительный риск, чтобы это сделать. .

Вот как работают облигации и какие типы облигаций доступны. Мы также рассмотрим некоторые полезные стратегии покупки облигаций и обсудим плюсы и минусы инвестирования в облигации.

Что такое облигация?

Облигации — это соглашение между инвестором и эмитентом облигаций (компанией, правительством или государственным учреждением) о выплате инвестору определенной суммы процентов в течение определенного периода времени. Когда срок погашения облигации наступает в конце периода, эмитент выплачивает основную сумму облигации держателю облигации.Облигация — это один из способов финансирования бизнеса и вид долгового обеспечения.

Выплаты по облигации бывают двух основных типов — с фиксированной и плавающей ставкой. По облигациям с фиксированной процентной ставкой эмитент соглашается выплатить определенную сумму процентов, и это все, что инвестор может рассчитывать на получение. По облигациям с плавающей процентной ставкой, которые встречаются реже, выплаты корректируются в большую или меньшую сторону в соответствии с преобладающей процентной ставкой. По облигациям проценты обычно выплачиваются регулярно, часто ежеквартально или раз в полгода, а иногда и ежегодно.

Выплата по облигации называется купоном, и она не изменится, за исключением случаев, предусмотренных условиями облигации. Например, для облигации с фиксированной ставкой купон может составлять 5 процентов, поэтому держатель облигации будет зарабатывать 50 долларов в год на каждую 1000 долларов номинальной стоимости облигации, что является типичной стоимостью облигации.

Если цена облигации повышается, держатель облигации по-прежнему получает только фиксированный платеж. Однако в этом случае доходность облигации — купон, деленный на цену облигации — фактически падает. Точно так же, если цена облигации падает, доходность облигации увеличивается, даже если купон остается прежним.

В отличие от акций, цены на которые в долгосрочной перспективе определяются ростом и прибыльностью компании, на цены облигаций сильно влияют изменение процентных ставок, кредитоспособность заемщика и общее настроение инвесторов.

Типы облигаций

Большинство облигаций, приобретаемых обычными инвесторами, делятся на две категории: облигации, выпущенные правительствами, и облигации, выпущенные корпорациями. Но спонсируемые государством агентства, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, также выпускают облигации, которые называются ипотечными ценными бумагами.

Казначейские облигации: Облигации, выпущенные, например, федеральным правительством США, называются казначейскими облигациями. Они считаются инвестициями с относительно низким уровнем риска. Доходность казначейских облигаций, как правило, относительно низкая, но они поддерживаются «полной верой и доверием Соединенных Штатов», что означает, что федеральное правительство их гарантирует.

Правительство США считается одним из лучших в мире по кредитному риску, и его облигации по традиции считаются безрисковыми, хотя ничто не может быть действительно безрисковым.Напротив, облигации, выпущенные иностранными правительствами, могут считаться менее безопасными, но могут иметь потенциал для более высокой доходности.

Сберегательные облигации: Федеральное правительство также выпускает сберегательные облигации, своего рода облигации, которые позволяют физическим лицам делать сбережения напрямую в правительстве. Сберегательные облигации работают иначе, чем стандартные казначейские облигации, и они не выплачивают накопленные проценты до тех пор, пока вы не погасите облигацию.

Муниципальные облигации: Обычно называемые «муни», это тип государственных облигаций, выпущенных органами власти штата или местного самоуправления.Основным преимуществом муниципальных образований является то, что получаемые ими доходы освобождаются от федеральных налогов, а в некоторых случаях и от налогов штата и местных налогов.

Корпоративные облигации: Это облигации, выпущенные крупными компаниями, как отечественными, так и иностранными. Они выплачивают широкий диапазон процентных ставок в зависимости от кредитоспособности заемщика и срока погашения. Долгосрочные облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем краткосрочные.

Эти облигации обычно делятся на две категории:

  • Облигации инвестиционного уровня выпускаются компаниями, получившими кредитный рейтинг не ниже тройного B от рейтинговых агентств.
  • Высокодоходные облигации (ранее известные как мусорные облигации) выпускаются компаниями с более низким кредитным рейтингом, что означает, что они представляют более высокий риск. Но взамен эти облигации также предлагают более высокую доходность, чем их аналоги инвестиционного уровня.

Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой: Финансируемые государством предприятия, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, предлагают особый тип облигаций, называемых ценными бумагами с ипотечным покрытием, или MBS. Эти компании создают облигации, выплаты по которым производятся из ипотечных кредитов, которые их поддерживают.Таким образом, у MBS могут быть десятки тысяч домовладельцев, поддерживающих выплату облигаций через ежемесячный платеж за дом.

Облигации, выпущенные Fannie и Freddie, не гарантированы государством, хотя облигации, выпущенные государственным агентством Ginnie Mae (и другими фирмами, квалифицированными Ginnie Mae), поддерживаются федеральным правительством.

[ПРОЧИТАЙТЕ: Риски и выгоды корпоративных облигаций ]

Основы котировки облигаций

Хотя акции обычно бывают одной разновидности — обыкновенные акции — облигации одной и той же компании могут иметь много разных условий , включая процентную ставку, срок погашения и другие элементы, называемые ковенантами, которые могут ограничивать размер задолженности заемщика или оговаривать другие условия.

Котировка на облигации включает некоторые из этих элементов, а также дает вам последнюю торговую цену. Цены указаны в процентах от полной стоимости (номинальной стоимости) облигации, которая обычно составляет 1000 долларов США.

Рассмотрим пример компании Apple, у которой в обращении находится 45 отдельных облигаций. Вы можете выполнить поиск по эмитенту, чтобы найти список облигаций компании, и вот одна облигация Apple, выбранная случайным образом:

APPLE INC ПРИМЕЧАНИЕ ЗВОНИТЕ ВСЕГО 2.45000% 04.08.2026

Название дает некоторую подсказку относительно резервы облигации, и брокер также предоставляет рейтинг облигации от кредитных рейтинговых агентств, доходность облигации, цены покупки и продажи от инвесторов, а также последние торговые цены на ценную бумагу.

Котировка облигации включает название эмитента, здесь Apple, а также купон по облигации, 2,45 процента. Он включает дату погашения облигации, 4 августа 2026 года. Функция «call-make all» позволяет компании выкупить облигацию раньше, если она выплачивает инвесторам чистую приведенную стоимость, сегодняшнюю стоимость будущих процентных платежей, облигация при наступлении срока погашения.

Этой облигации присвоен рейтинг Aa1 агентством Moody’s и рейтинг AA + агентством Standard & Poor’s. По шкалам Moody’s и S&P облигации находятся на втором по величине уровне, что делает их инвестиционными.Рейтинг означает, что у Apple очень хорошая кредитоспособность и что эта облигация считается очень безопасной.

Рейтинг облигации очень важен для определения того, какой процент компания будет платить по ней. Более низкий рейтинг обойдется компании дороже в выплате процентов, чем более высокий рейтинг при прочих равных.

Как покупать и продавать облигации

Можно купить облигации напрямую у эмитента. Хотя в некоторых ситуациях это имеет смысл — например, веб-сайт Министерства финансов США — одно из самых простых мест для покупки казначейских облигаций, — обычные инвесторы чаще покупают и продают облигации, используя один из следующих методов:

  • Покупка отдельных облигаций через брокерский счет: . Вы можете покупать облигации через большинство брокеров, как и акции.Тем не менее, сборы сильно различаются, и навигация по всем вариантам может сбивать с толку, поскольку потенциально существует множество вариантов облигаций для каждой компании. Кроме того, вам нужно будет проанализировать облигацию, чтобы быть уверенным, что компания сможет ее выплатить.
  • Покупка облигационных паевых инвестиционных фондов и ETF: Вам не нужно принимать решения о приобретении конкретных облигаций, когда вы покупаете облигационный паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд (ETF). Вместо этого фонд или компания ETF выбирают их за вас и часто классифицируют по их типу или продолжительности.
  • ETF

могут быть отличным выбором для инвесторов, поскольку они позволяют быстро заполнить пробелы, если вы пытаетесь диверсифицировать свой портфель. Например, если вам нужны краткосрочные облигации инвестиционного уровня, вы можете просто купить этот ETF. То же самое можно сказать о долгосрочных или среднесрочных облигациях, или о том, что вам нужно. У вас есть много вариантов. ETF также предлагают преимущество диверсификации за счет использования различных облигаций.

Популярные стратегии покупки облигаций

Если вы покупаете облигации для получения дохода, то одна из ваших основных проблем — это процентные ставки и их направление — вверх, вниз или в сторону.Если ставки повышаются, то стоимость ваших облигаций падает. Если ставки падают, то стоимость ваших облигаций возрастает. Но инвесторы в облигации также обеспокоены риском реинвестирования, то есть смогут ли они получить привлекательную прибыль при наступлении срока погашения своих облигаций?

Таким образом, инвесторы в облигации постоянно пытаются оптимизировать текущий доход от своего портфеля облигаций по сравнению с доходом, который они могли бы получить в будущем.

Следующие стратегии являются одними из самых популярных:

  • Ladders : С помощью этой стратегии инвестор покупает облигации с разным сроком погашения (например, облигации со сроком погашения в один год, два года, три года, четыре года и пять лет). годы).Затем, когда срок погашения облигации наступает, она повторно инвестируется в более длительный срок погашения на вершине лестницы. Эта стратегия полезна, когда вы хотите минимизировать риск реинвестирования, не жертвуя слишком большой доходностью сегодня. Если ставки вырастут в будущем, вы сможете получить часть этого роста.
  • Barbells : с помощью этой стратегии инвестор покупает краткосрочные облигации и долгосрочные облигации, но не покупает среднесрочные облигации. Эта стратегия позволяет инвестору получать более высокую доходность по долгосрочным облигациям, сохраняя при этом некоторый доступ к денежным средствам с помощью ряда низкодоходных краткосрочных облигаций.Однако долгосрочные облигации могут сильно колебаться при повышении процентных ставок.
  • Bullets: В этой стратегии инвестор покупает облигации в течение периода времени, срок погашения которых примерно одинаков. Например, если вы знаете, что через пять лет у вас большие расходы, вы можете купить пятилетнюю облигацию сейчас, а затем четырехлетнюю облигацию, когда у вас будет больше денег в следующем году. Через три года вы можете добавить двухлетнюю облигацию. Затем в конце первоначального пятилетнего периода у вас будут все деньги одновременно, когда они вам понадобятся.

В каждом случае стратегия должна отражать ваши ожидаемые потребности, а также ваши ожидания относительно того, как рынок и процентные ставки будут работать с течением времени.

Преимущества и недостатки облигаций

Облигации предлагают преимущества, чем делают их ценным аналогом акций в большинстве инвестиционных портфелей. В то время как акции имеют тенденцию предлагать более высокую доходность, облигации предлагают другие преимущества:

  • Устойчивый доход: Облигации, как правило, предлагают относительно предсказуемую доходность, включая регулярные выплаты процентов.
  • Диверсификация: Облигации работают иначе как инвестиции, чем акции, что помогает снизить долгосрочную волатильность портфеля. (Вот почему диверсификация так важна.)
  • Низкий риск: Облигации обычно предлагают более высокий уровень безопасности, чем акции, хотя некоторые облигации более рискованные, чем другие.

Но эти преимущества уравновешиваются следующими недостатками:

  • Меньший риск, но меньшая доходность: Компромисс за меньший риск — меньшая доходность.Таким образом, в отличие от акций, облигации — это, как правило, «медленные и стабильные» инвестиции.
  • Цена зависит от процентных ставок: Краткосрочная цена облигаций зависит от процентных ставок, которые инвесторы не могут контролировать, и инвесторы обычно должны брать любые ставки, предлагаемые рынком, или ничего не получать, что создает значительный риск реинвестирования.
  • Принципал не гарантирован: В отличие от CD, где основную сумму гарантирует FDIC, компания или правительство могут объявить дефолт по CD, оставив инвестора ни с чем.
  • Сильно подвержены инфляции: Поскольку облигации приносят фиксированный доход (если это не облигации с плавающей ставкой), их стоимость может резко снизиться, если инфляция существенно вырастет.

Это некоторые из наиболее значительных недостатков облигаций, но этот класс активов показал хорошие результаты в США за последние несколько десятилетий, поскольку процентные ставки продолжали падать.

Итог

Облигации могут обеспечить привлекательную доходность, не требуя от вас того же риска, что и при инвестировании в акции.В отличие от акций, где компания должна процветать, чтобы инвестиции были успешными, облигация может быть успешной, если компания (или правительство) просто выживает.

Хотя облигации имеют относительно низкий риск, у них действительно есть некоторые слабые места, особенно если инфляция и процентные ставки растут. Но использование некоторых разумных инвестиционных стратегий может помочь снизить эти риски.

Подробнее:

Информация и консультации по сберегательным облигациям

Сберегательные облигации — это вид облигаций или долговых ценных бумаг, выпущенных США.Правительство С. В отличие от обычных облигаций, по которым регулярно выплачиваются проценты, сберегательная облигация представляет собой облигацию с «нулевым купоном», что означает, что по ней выплачиваются проценты только тогда, когда она погашается владельцем. Облигация не подлежит передаче, поэтому вы не можете продать ее другому вкладчику — еще одна особенность, которая отличает ее от более типичных облигаций.

Вот наше руководство по началу работы со сберегательными облигациями и то, что вам нужно знать, если вы рассматриваете их как часть своего личного сберегательного плана.

Сберегательные облигации Часто задаваемые вопросы

Что такое сберегательная облигация?

Сберегательные облигации — это простой способ для физических лиц ссудить деньги напрямую государству и получить прибыль от своих инвестиций.Облигации продаются по номинальной стоимости. Итак, если вы хотите инвестировать 50 долларов, вы покупаете облигацию на 50 долларов, а затем начнете получать проценты на эту сумму. По мере роста процентов по счету вы увеличиваете свою прибыль, так что ваши проценты приносят проценты.

Но сберегательная облигация отличается от традиционной облигации по нескольким ключевым параметрам:

  • В отличие от традиционной облигации, по которой регулярно выплачиваются денежные проценты, сберегательная облигация не приносит выплат, пока вы ее не погасите (хотя по облигации со временем начисляются проценты) .
  • В то время как традиционная облигация подлежит погашению в определенную дату, а затем прекращает свое существование, сберегательная облигация может быть погашена и затем продолжать свое существование.
  • На сберегательную облигацию могут начисляться проценты до тех пор, пока она не будет погашена или в течение 30 лет после ее выпуска.
  • В случае традиционных облигаций владелец платит налоги с процентных платежей, но владелец сберегательной облигации не платит налоги до тех пор, пока облигация не будет погашена.
  • В отличие от большинства традиционных облигаций, проценты по сберегательной облигации серии EE или серии I облагаются подоходным налогом только на национальном уровне, а не на уровне штата или ниже.
  • Покупатель традиционных облигаций может приобрести любую сумму в любое время, но покупатели сберегательных облигаций ограничены покупкой облигаций каждой серии на 10 000 долларов (итого 20 000 долларов) в любой год.

Как работают сберегательные облигации?

Сберегательные облигации работают, выплачивая вам проценты по облигации. Хотя на сберегательную облигацию со временем начисляются проценты, она не окупается, пока вы ее не погасите.

Сберегательные облигации может выкупить только владелец, и вы не сможете их продать или купить у другого лица.Облигация может быть погашена непосредственно правительством или, в случае бумажной облигации, правительством или финансовым учреждением.

Сберегательные облигации

можно приобрести непосредственно у правительства США через веб-сайт Казначейства treasurydirect.gov. Облигации серии EE и серии I можно приобрести в электронной форме, в то время как облигации серии I также можно приобрести в бумажной форме с возвратом налога IRS.

Вы можете купить электронные облигации Серии EE или Серии I любого достоинства более 25 долларов с шагом в один цент.Например, вы можете купить облигацию за 75,34 доллара.

Однако облигации типа «бумага I» выпускаются только номиналом 50, 100, 200, 500 и 1000 долларов.

Если ваш бумажный залог утерян, украден, уничтожен или поврежден иным образом, вы можете запросить замену электронного залога.

Различные типы сберегательных облигаций

Сберегательные облигации США выпускаются в нескольких сериях, только две из которых до сих пор выпущены:

Облигации серии E

Правительство США впервые выпустило эти облигации для собственного финансирования во время Второй мировой войны. и продолжала продавать их до 1980 года, когда их заменили облигации серии EE.Эти облигации больше не выпускаются.

Облигации серии EE

Облигации серии EE были впервые выпущены в 1980 году и продолжают выпускаться сегодня. По этим облигациям выплачивается либо фиксированная ставка, либо переменная ставка, в зависимости от того, когда они были выпущены. Облигации серии EE, выпущенные после мая 2005 года, приносят фиксированную процентную ставку.

Облигации серии I

Облигации серии I обеспечивают более высокий уровень защиты от инфляции, чем облигации серии EE: они обеспечивают не только фиксированную процентную ставку, но и переменную ставку, основанную на индексе потребительских цен для городских потребителей.

Как обналичить сберегательные облигации

Облигации серии EE и серии I можно обналичить, когда им исполнится не менее двенадцати месяцев. Однако, если вы обналичиваете любую серию до того, как владели ими пять лет, вы потеряете уплату процентов за последние три месяца в качестве штрафа.

Обе серии облигаций приносят проценты в течение 30 лет. Чем дольше вы держите облигацию, тем больше она будет стоить до указанного 30-летнего срока.

Бумажные облигации можно обналичить в большинстве местных финансовых учреждений, а электронные облигации можно обналичить на веб-сайте Казначейства.Просто войдите в свою учетную запись и следуйте инструкциям по погашению залога. Денежные средства будут зачислены на ваш текущий или сберегательный счет в течение двух рабочих дней с даты погашения.

При использовании электронных облигаций вам придется выкупить облигации на сумму не менее 25 долларов США, в то время как обычно не существует ограничений на количество бумажных облигаций, которые вы можете обналичить за одну транзакцию. Однако банк, обналичивающий облигации, может наложить ограничение на то, сколько вы можете погасить за один раз. =

Являются ли сберегательные облигации хорошей инвестицией?

Преимущества

Самым большим преимуществом сберегательных облигаций является их абсолютная безопасность.Они выпускаются непосредственно правительством США и на 100 процентов подтверждаются его «полной верой и доверием».

Сберегательные облигации облагаются подоходным налогом только на федеральном уровне, а не на уровне штата или местного уровня. Однако, если в вашем штате есть налоги на наследство или наследство, облигации подлежат им.

Кроме того, вы можете использовать сберегательные облигации для оплаты расходов на высшее образование и тем самым избежать уплаты налогов на некоторые или все проценты по облигациям. (Вот более подробная информация.)

Облигации

серии I предлагают некоторую защиту от инфляции, поскольку их цена корректируется в ответ на изменения индекса потребительских цен для городских потребителей.Если инфляция вырастет, доходность облигаций серии I вырастет. Если инфляция снизится, снизится и ставка по облигации. Облигации EE серии

имеют особую особенность: Казначейство гарантирует, что электронные облигации EE, выпущенные в июне 2003 г. или позже, могут быть погашены как минимум на удвоенную номинальную стоимость. Если процентная ставка недостаточна для увеличения стоимости облигации в два раза по сравнению с ее стоимостью, то Казначейство произведет единовременную корректировку к 20-летию облигации, чтобы компенсировать разницу. Фактически, если вы держите облигацию серии EE в течение 20 лет, вы получите годовую доходность не менее 3.5 процентов.

Недостатки

Самыми большими недостатками сберегательных облигаций являются относительно низкая доходность и негибкость.

Ставки по облигациям серии EE, выпущенным в период с ноября 2020 года по апрель 2021 года, приносят всего 0,1 процента. Между тем облигации серии I, выпущенные в период с ноября 2020 года по апрель 2021 года, предлагают доходность 1,68 процента, и эта доходность будет колебаться в зависимости от индекса потребительских цен для городских потребителей.

Облигации также относительно негибкие.Они не могут быть погашены менее чем за год, и если они будут погашены менее чем за пять лет, на них будет взиматься штраф в размере процентов за последние три месяца.

Облигации и сберегательные счета

Плюсы и минусы облигаций

Самым большим плюсом сберегательных облигаций по сравнению со сберегательными счетами является то, что вы можете добиться более высокой доходности с облигациями серии I. Эти облигации предлагают фиксированную процентную ставку, а затем дополнительную плавающую ставку, которая корректируется с учетом инфляции. Многие сберегательные счета предлагают более низкую доходность, чем облигации серии I.

Plus, как уже упоминалось, облигации обеспечиваются правительством США, поэтому они максимально безопасны для инвестиций.

С другой стороны, сберегательные облигации негибкие, потому что они должны храниться не менее года, и владелец будет платить штраф в размере трехмесячного процента, если они будут погашены до пяти лет.

Кроме того, вкладчики могут зарабатывать больше на сберегательном счете, чем на облигации серии EE (если они не могут воспользоваться специальной 20-летней привилегией облигации.)

Плюсы и минусы сберегательных счетов

Два больших преимущества сберегательного счета — это его высокая гибкость и высокий уровень безопасности. Сберегательные счета поддерживаются Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC), которая страхует счет на сумму до 250 000 долларов на каждого вкладчика на одно учреждение. Кроме того, вкладчики могут снимать деньги со счета до шести раз в месяц без штрафных санкций, давая им доступ к своим деньгам, продолжая при этом получать проценты.

Плюс, сберегательный счет может приносить более высокие проценты, чем сберегательная облигация, особенно если вы немного потрудитесь, чтобы найти высокодоходный счет.(Это легко сделать с банковской ставкой.)

Обратной стороной сберегательного счета является то, что его доходность будет падать при падении процентных ставок, поэтому ваша доходность может не превзойти инфляцию, тогда как плавающая, скорректированная на инфляцию доходность облигаций серии I. снизить этот риск.

Итог

Сберегательные облигации являются одними из самых безопасных вложений, столь же безопасными, как и любые поддерживаемые государством инвестиции, такие как сберегательные счета, компакт-диски или другие застрахованные банковские продукты. Вкладчикам следует внимательно проверять процентную ставку, предлагаемую их облигациями, поскольку ставки по разным сериям могут заметно различаться.

Те, кто рассматривает сберегательные облигации, могут также рассмотреть CD в надежде найти более высокую процентную ставку и большую гибкость. Вот самые прибыльные компакт-диски, отслеживаемые Bankrate.

Подробнее:

4 основные сведения об облигациях

Хотите улучшить соотношение риска и доходности своего портфеля? Добавление облигаций может создать более сбалансированный портфель за счет диверсификации и снижения волатильности. Но рынок облигаций может показаться незнакомым даже самым опытным инвесторам.Многие инвесторы вкладывают средства только в облигации, потому что их смущает очевидная сложность рынка и терминологии. На самом деле облигации — это очень простые долговые инструменты. Так как же попасть в эту часть рынка? Начните инвестировать в облигации, изучив эти основные термины на рынке облигаций.

Ключевые выводы

  • Некоторые характеристики облигаций включают срок погашения, купонную ставку, налоговый статус и возможность отзыва.
  • Несколько типов рисков, связанных с облигациями, включают риск процентной ставки, риск кредита / дефолта и риск досрочного погашения.
  • Большинство облигаций имеют рейтинги, описывающие их инвестиционный рейтинг.
  • Доходность облигаций измеряет их доходность.

Основные характеристики облигации

Облигация — это просто ссуда, полученная компанией. Вместо того, чтобы обращаться в банк, компания получает деньги от инвесторов, которые покупают ее облигации. В обмен на капитал компания выплачивает процентный купон, который представляет собой годовую процентную ставку, выплачиваемую по облигации, выраженную в процентах от номинальной стоимости. Компания выплачивает проценты через определенные промежутки времени (обычно ежегодно или раз в полгода) и возвращает основную сумму в дату погашения, завершая ссуду.

Облигации — это форма долговых расписок между кредитором и заемщиком.

В отличие от акций, облигации могут значительно различаться в зависимости от условий договора об эмиссии — юридического документа, определяющего характеристики облигации. Поскольку каждый выпуск облигаций отличается, важно понимать точные условия, прежде чем вкладывать средства. В частности, есть шесть важных особенностей, на которые следует обратить внимание при рассмотрении вопроса о облигации.

Срок погашения

Это дата, когда основная сумма или номинальная сумма облигации выплачивается инвесторам и обязательства компании по облигациям заканчиваются.Следовательно, он определяет срок действия облигации. Срок погашения облигации является одним из основных факторов, которые инвестор оценивает относительно своих инвестиционных целей и горизонта. Зрелость часто классифицируют по трем параметрам:

  • Краткосрочные: облигации, попадающие в эту категорию, имеют тенденцию к погашению в течение одного-трех лет
  • Среднесрочные: сроки погашения для этих типов облигаций обычно более десяти лет
  • Долгосрочные: эти облигации обычно имеют более длительный срок погашения

Обеспеченный / Необеспеченный

Залог может быть обеспеченным или необеспеченным.Обеспеченная облигация передает в залог определенные активы держателям облигаций, если компания не может погасить обязательство. Этот актив также называют залогом по кредиту. Таким образом, если эмитент облигаций не выполняет свои обязательства, актив затем передается инвестору. Обеспеченная ипотекой ценная бумага (MBS) — это один из видов обеспеченных облигаций, обеспеченных титулами на дома заемщиков.

С другой стороны, необеспеченные облигации не обеспечены каким-либо залогом. Это означает, что проценты и основная сумма гарантируются только компанией-эмитентом.Эти облигации, также называемые долговыми обязательствами, вернут небольшую часть ваших инвестиций в случае банкротства компании. По сути, они намного более рискованны, чем обеспеченные облигации.

Ликвидационная привилегия

Когда фирма становится банкротом, она выплачивает инвесторам выплаты в определенном порядке при ликвидации. После того, как фирма продает все свои активы, она начинает платить своим инвесторам. Старший долг — это долг, который должен быть погашен первым, а затем младший (субординированный) долг. Акционеры получают все, что осталось.

Купон

Сумма купона представляет собой проценты, выплачиваемые держателям облигаций, как правило, ежегодно или раз в полгода.Купон также называется купонной ставкой или номинальной доходностью. Чтобы рассчитать купонную ставку, разделите годовые выплаты на номинальную стоимость облигации.

Налоговый статус

Хотя большинство корпоративных облигаций представляют собой налогооблагаемые инвестиции, некоторые государственные и муниципальные облигации не облагаются налогом, поэтому доход и прирост капитала не подлежат налогообложению. Освобожденные от налогов облигации обычно имеют более низкую процентную ставку, чем эквивалентные налогооблагаемые облигации. Инвестор должен рассчитать доходность, эквивалентную налогу, чтобы сравнить доходность с доходностью облагаемых налогом инструментов.

Возможность вызова

Некоторые облигации могут быть погашены эмитентом до погашения. Если по облигации предусмотрена возможность отзыва, она может быть погашена в более ранние сроки по усмотрению компании, обычно с небольшой премией к номиналу. Компания может отозвать свои облигации, если процентные ставки позволяют им брать займы по более выгодной ставке. Облигации с правом отзыва также привлекают инвесторов, поскольку они предлагают более высокие купонные ставки.

Риски облигаций

Облигации — отличный способ заработка, потому что они, как правило, являются относительно безопасным вложением средств.Но, как и любые другие инвестиции, они сопряжены с определенными рисками. Вот некоторые из наиболее распространенных рисков, связанных с этими инвестициями.

Риск процентной ставки

Процентные ставки имеют обратную связь с облигациями, поэтому, когда ставки повышаются, облигации имеют тенденцию падать, и наоборот. Риск процентной ставки возникает, когда ставки значительно отличаются от ожидаемых инвестором. При значительном снижении процентных ставок инвестору грозит возможность предоплаты. Если процентные ставки вырастут, инвестор застрянет в инструменте с доходностью ниже рыночной.Чем больше время до погашения, тем выше риск изменения процентных ставок, который несет инвестор, потому что сложнее предсказать развитие рынка в более отдаленном будущем.

Кредитный риск / риск дефолта

Кредитный риск или риск неисполнения обязательств — это риск того, что выплаты процентов и основной суммы долга по обязательству не будут произведены должным образом. Когда инвестор покупает облигацию, он ожидает, что эмитент выплатит выплаты по процентам и основной сумме, как и любой другой кредитор.

Когда инвестор изучает корпоративные облигации, он должен взвесить возможность того, что компания может объявить дефолт по долгу.Безопасность обычно означает, что компания имеет больший операционный доход и денежный поток по сравнению с ее долгом. Если верно обратное, и долг превышает имеющиеся денежные средства, инвестор может захотеть держаться подальше.

Риск досрочного погашения

Риск досрочного погашения — это риск того, что конкретный выпуск облигаций будет погашен раньше, чем ожидалось, как правило, в форме отзыва. Это может быть плохой новостью для инвесторов, потому что у компании есть стимул досрочно погасить обязательство только тогда, когда процентные ставки существенно снизились.Вместо того чтобы продолжать инвестировать с высокой процентной ставкой, инвесторам остается реинвестировать средства в условиях более низких процентных ставок.

Рейтинги облигаций

Большинство облигаций имеют рейтинг, отражающий их кредитное качество. То есть, насколько прочна облигация и ее способность выплачивать основную сумму долга и проценты. Рейтинги публикуются и используются инвесторами и профессионалами для оценки их достоинства.

Агентства

Наиболее часто упоминаемыми рейтинговыми агентствами являются Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service и Fitch Ratings.Они оценивают способность компании выполнять свои обязательства. Рейтинги колеблются от AAA до Aaa для выпусков высокого качества, которые с большой вероятностью будут погашены, до D для выпусков, которые в настоящее время являются дефолтными.

Облигации с рейтингом от BBB до Baa или выше называются инвестиционным рейтингом. Это означает, что у них маловероятно дефолт и они, как правило, останутся стабильными инвестициями. Облигации с рейтингом от BB до Ba или ниже называются мусорными облигациями — вероятность дефолта выше, они более спекулятивны и подвержены волатильности цен.

Облигациям фирм не будет присвоен рейтинг, и в этом случае только инвестор будет судить о платежеспособности фирмы.Поскольку рейтинговые системы различаются для каждого агентства и время от времени меняются, изучите определение рейтинга для рассматриваемого выпуска облигаций.

Доходность облигаций

Доходность облигаций — это все меры доходности. Доходность к погашению — это наиболее часто используемый метод измерения, но важно понимать несколько других показателей доходности, которые используются в определенных ситуациях.

Доходность к погашению (YTM)

Как отмечалось выше, наиболее часто упоминаемым показателем доходности является доходность к погашению (YTM).Он измеряет доходность облигации, если она удерживается до погашения и все купоны реинвестируются по ставке доходности к погашению. Поскольку реинвестирование купонов по той же ставке маловероятно, фактическая доходность инвестора будет немного отличаться. Расчет доходности к погашению вручную — длительная процедура, поэтому лучше всего использовать функции Excel RATE или YIELDMAT (начиная с Excel 2007). Простая функция также доступна на финансовом калькуляторе.

Текущая доходность

Текущая доходность может использоваться для сравнения процентного дохода по облигации с дивидендным доходом по акциям.Он рассчитывается путем деления годового купона облигации на текущую цену облигации. Имейте в виду, что эта доходность включает только доходную часть доходности, игнорируя возможные приросты или убытки с капитала. Таким образом, эта доходность наиболее полезна для инвесторов, озабоченных только текущими доходами.

Номинальная доходность

Номинальная доходность по облигации — это просто процент процентов, периодически выплачиваемых по облигации. Он рассчитывается путем деления годовой купонной выплаты на номинальную стоимость облигации.Важно отметить, что номинальная доходность не дает точной оценки доходности, если текущая цена облигации не совпадает с ее номинальной стоимостью. Таким образом, номинальная доходность используется только для расчета других показателей доходности.

Доходность до отзыва (YTC)

Облигация с правом отзыва всегда имеет некоторую вероятность отзыва до даты погашения. Инвесторы получат немного более высокую доходность, если названные облигации будут выплачены с премией. Инвестор такой облигации может пожелать узнать, какой доход будет получен, если облигация будет отозвана в конкретную дату отзыва, чтобы определить, оправдан ли риск досрочного погашения.Проще всего рассчитать доходность для вызова с помощью функций ДОХОДНОСТЬ или ВНД в Excel или с помощью финансового калькулятора.

Реализованная доходность

Реализованная доходность облигации должна быть рассчитана, если инвестор планирует держать облигацию только в течение определенного периода времени, а не до погашения. В этом случае инвестор продаст облигацию, и эта прогнозируемая будущая цена облигации должна быть оценена для расчета. Поскольку будущие цены трудно предсказать, это измерение доходности является только оценкой доходности.Этот расчет доходности лучше всего выполнять с помощью функций ДОХОДНОСТЬ или ВНД в Excel или с помощью финансового калькулятора.

Итог

Хотя рынок облигаций кажется сложным, на самом деле он управляется тем же соотношением риска и доходности, что и фондовый рынок. Как только инвестор усвоит эти несколько основных терминов и измерений, чтобы раскрыть знакомую динамику рынка, он может стать компетентным инвестором в облигации. Как только вы научитесь говорить на жаргоне, все остальное будет легко.

Определение облигации

Что такое облигация?

Облигация — это инструмент с фиксированным доходом, который представляет собой ссуду, предоставленную инвестором заемщику (обычно корпоративному или государственному).Связь можно рассматривать как I.O.U. между кредитором и заемщиком, который включает подробную информацию о ссуде и ее платежах. Облигации используются компаниями, муниципалитетами, штатами и суверенными правительствами для финансирования проектов и операций. Владельцы облигаций являются держателями долговых обязательств или кредиторами эмитента. Подробная информация о облигации включает дату окончания, когда основная сумма кредита должна быть выплачена владельцу облигации, и обычно включает условия для переменных или фиксированных процентных платежей, производимых заемщиком.

Ключевые выводы

  • Облигации — это единицы корпоративного долга, выпущенные компаниями и секьюритизированные как торгуемые активы.
  • Облигация называется инструментом с фиксированным доходом, поскольку по облигациям традиционно выплачивалась фиксированная процентная ставка (купон) держателям долга. Переменные или плавающие процентные ставки также сейчас довольно распространены.
  • Цены на облигации обратно пропорциональны процентным ставкам: когда ставки повышаются, цены на облигации падают, и наоборот.
  • Облигации
  • имеют сроки погашения, по истечении которых основная сумма должна быть полностью возвращена, в противном случае существует риск дефолта.

Эмитенты облигаций

Правительства (на всех уровнях) и корпорации обычно используют облигации, чтобы занять деньги.Правительствам необходимо финансировать дороги, школы, плотины или другую инфраструктуру. Внезапные расходы на войну также могут потребовать сбора средств.

Точно так же корпорации часто берут взаймы для развития своего бизнеса, покупки недвижимости и оборудования, реализации прибыльных проектов, исследований и разработок или найма сотрудников. Проблема, с которой сталкиваются крупные организации, заключается в том, что им обычно требуется гораздо больше денег, чем может предоставить средний банк. Облигации предоставляют решение, позволяя многим индивидуальным инвесторам взять на себя роль кредитора.Действительно, рынки государственного долга позволяют тысячам инвесторов каждый ссужать часть необходимого капитала. Более того, рынки позволяют кредиторам продавать свои облигации другим инвесторам или покупать облигации у других лиц — спустя много времени после того, как первоначальная организация-эмитент привлекла капитал.

Как работают облигации

Облигации обычно называют ценными бумагами с фиксированным доходом и являются одним из трех классов активов, с которыми обычно знакомы индивидуальные инвесторы, наряду с акциями (акциями) и их эквивалентами.

Многие корпоративные и государственные облигации обращаются на открытом рынке; другие торгуются только на внебиржевом рынке (OTC) или в частном порядке между заемщиком и кредитором.

Когда компаниям или другим организациям необходимо собрать деньги для финансирования новых проектов, поддержания текущих операций или рефинансирования существующих долгов, они могут выпустить облигации напрямую для инвесторов. Заемщик (эмитент) выпускает облигацию, которая включает в себя условия кредита, процентные платежи, которые будут произведены, и время, в которое заемные средства (основная сумма облигации) должны быть возвращены (срок погашения).Выплата процентов (купон) является частью дохода, который держатели облигаций получают за предоставление своих средств эмитенту в долг. Процентная ставка, определяющая выплату, называется купонной ставкой.

Начальная цена большинства облигаций обычно устанавливается на уровне номинала, обычно 100 или 1000 долларов США за каждую отдельную облигацию. Фактическая рыночная цена облигации зависит от ряда факторов: кредитного качества эмитента, времени до истечения срока и купонной ставки по сравнению с общей средой процентных ставок на тот момент.Номинальная стоимость облигации — это сумма, которая будет выплачена заемщику после погашения облигации.

Большинство облигаций может быть продано первоначальным держателем облигаций другим инвесторам после их выпуска. Другими словами, инвестору в облигации необязательно держать облигацию на протяжении всего срока ее погашения. Также обычно облигации выкупаются заемщиком в случае снижения процентных ставок или если кредитоспособность заемщика улучшилась, и он может перевыпустить новые облигации по более низкой цене.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Характеристики облигаций

Большинство облигаций имеют некоторые общие базовые характеристики, в том числе:

  • Номинальная стоимость — денежная сумма, которую будет стоить облигация к моменту погашения; это также справочная сумма, которую эмитент облигаций использует при расчете процентных выплат.Например, предположим, что инвестор покупает облигацию с премией 1090 долларов, а другой инвестор покупает ту же облигацию позже, когда она торгуется со скидкой на 980 долларов. Когда срок погашения облигации наступит, оба инвестора получат номинальную стоимость облигации в размере 1000 долларов США.
  • Купонная ставка — это процентная ставка, которую эмитент облигации будет выплачивать на номинальную стоимость облигации, выраженную в процентах. Например, ставка купона 5% означает, что держатели облигаций будут получать 5% x 1000 долларов США от номинала = 50 долларов США каждый год.
  • Даты купона — это даты, когда эмитент облигаций будет производить выплаты процентов.Выплаты могут производиться с любым интервалом, но обычно выплаты производятся раз в полгода.
  • Дата погашения — это дата, когда наступает срок погашения облигации, и эмитент облигации выплатит держателю облигации номинальную стоимость облигации.
  • Цена выпуска — это цена, по которой эмитент облигации первоначально продает облигации.

Две характеристики облигации — кредитное качество и время до погашения — являются основными определяющими факторами купонной ставки облигации. Если у эмитента плохой кредитный рейтинг, риск дефолта выше, и по этим облигациям выплачивается больше процентов.По облигациям с очень длинным сроком погашения также обычно выплачивается более высокая процентная ставка. Эта более высокая компенсация объясняется тем, что держатель облигации более подвержен рискам процентной ставки и инфляции в течение длительного периода.

Кредитные рейтинги компании и ее облигаций присваиваются рейтинговыми агентствами, такими как Standard and Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. Облигации самого высокого качества называются «инвестиционным рейтингом» и включают долговые обязательства, выпущенные правительством США и очень стабильными компаниями, такими как многие коммунальные предприятия.Облигации, не относящиеся к инвестиционной категории, но не находящиеся в состоянии дефолта, называются «высокодоходными» или «мусорными» облигациями. Эти облигации имеют более высокий риск дефолта в будущем, и инвесторы требуют более высокую купонную выплату, чтобы компенсировать им этот риск.

Облигации и портфели облигаций будут расти или падать в цене при изменении процентных ставок. Чувствительность к изменениям в среде процентных ставок называется «дюрацией». Использование термина «дюрация» в этом контексте может ввести в заблуждение новых инвесторов в облигации, поскольку оно не относится к продолжительности времени до погашения облигации.Вместо этого дюрация описывает, насколько цена облигации вырастет или упадет с изменением процентных ставок.

Скорость изменения чувствительности облигации или портфеля облигаций к процентным ставкам (дюрации) называется «выпуклостью». Эти факторы сложно рассчитать, и требуемый анализ обычно проводят профессионалы.

Категории облигаций

На рынках продаются четыре основных категории облигаций. Однако на некоторых платформах вы также можете увидеть иностранные облигации, выпущенные корпорациями и правительствами.

  • Корпоративные облигации выпущены компаниями. Во многих случаях компании выпускают облигации, а не ищут банковские ссуды для долгового финансирования, поскольку рынки облигаций предлагают более выгодные условия и более низкие процентные ставки.
  • Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетами. Некоторые муниципальные облигации предлагают инвесторам не облагаемый налогом купонный доход.
  • Государственные облигации , например, выпущенные Казначейством США. Облигации, выпущенные Казначейством со сроком погашения не более года, называются «Векселями»; облигации, выпущенные со сроком погашения 1–10 лет, называются «нотами»; а облигации, выпущенные со сроком до погашения более 10 лет, называются «облигациями».Вся категория облигаций, выпущенных государственным казначейством, часто вместе именуется «казначейскими обязательствами». Государственные облигации, выпущенные национальными правительствами, могут называться суверенным долгом.
  • Облигации агентства — это облигации, выпущенные аффилированными с государством организациями, такими как Fannie Mae или Freddie Mac.

Виды облигаций

Доступные для инвесторов облигации бывают самых разных видов. Они могут быть разделены по ставке или типу процентной или купонной выплаты, могут быть отозваны эмитентом или иметь другие атрибуты.

Облигации с нулевым купоном не выплачивают купонные выплаты, а вместо этого выпускаются со скидкой к их номинальной стоимости, которая будет приносить доход после выплаты держателю облигации полной номинальной стоимости при наступлении срока погашения облигации. Казначейские векселя США представляют собой бескупонные облигации.

Конвертируемые облигации — это долговые инструменты со встроенным опционом, который позволяет держателям облигаций конвертировать свои долги в акции (акции) в определенный момент, в зависимости от определенных условий, таких как цена акции.Например, представьте себе компанию, которой нужно занять 1 миллион долларов для финансирования нового проекта. Они могли брать займы, выпуская облигации со ставкой купона 12% со сроком погашения 10 лет. Однако, если бы они знали, что есть некоторые инвесторы, желающие купить облигации с 8-процентным купоном, который позволяет им конвертировать облигацию в акции, если цена акции вырастет выше определенного значения, они могли бы предпочесть их выпуск.

Конвертируемые облигации могут быть лучшим решением для компании, поскольку они будут иметь более низкие процентные выплаты, пока проект находится на начальной стадии.Если инвесторы конвертируют свои облигации, другие акционеры будут разбавлены, но компании не придется больше платить проценты или основную сумму по облигации.

Инвесторы, купившие конвертируемую облигацию, могут подумать, что это отличное решение, потому что они могут получить прибыль от роста стоимости акций, если проект будет успешным. Они берут на себя больший риск, принимая более низкий купонный доход, но потенциальное вознаграждение в случае конвертации облигаций может сделать такой компромисс приемлемым.

Облигации с правом отзыва также имеют встроенный опцион, но он отличается от конвертируемой облигации. Облигация с правом отзыва — это облигация, которая может быть «отозвана» компанией до наступления срока погашения. Предположим, что компания заняла 1 миллион долларов, выпустив облигации с 10% -ным купоном со сроком погашения 10 лет. Если процентные ставки снизятся (или повысится кредитный рейтинг компании) в 5-м году, когда компания могла бы занять под 8%, они отзовут или выкупят облигации у держателей облигаций на основную сумму и перевыпустят новые облигации с более низкой ставкой купона.

Облигация с правом отзыва более рискованна для покупателя облигации, поскольку вероятность отзыва облигации выше, когда она растет в цене. Помните, когда процентные ставки падают, цены на облигации растут. Из-за этого облигации с правом отзыва не так ценны, как облигации, которые не подлежат отзыву с тем же сроком погашения, кредитным рейтингом и купонной ставкой.

Облигация с правом обратной продажи позволяет держателям облигаций разместить или продать облигацию обратно компании до наступления срока ее погашения. Это ценно для инвесторов, которые обеспокоены тем, что облигация может упасть в цене, или если они думают, что процентные ставки вырастут, и хотят вернуть свою основную сумму до того, как облигация упадет в цене.

Эмитент облигации может включить в облигацию опцион пут, который приносит пользу держателям облигаций в обмен на более низкую ставку купона или просто для того, чтобы побудить продавцов облигаций предоставить первоначальный заем. Облигации с правом обратной продажи обычно торгуются по более высокой стоимости, чем облигации без опциона на продажу, но с тем же кредитным рейтингом, сроком погашения и купонной ставкой, поскольку они более ценны для держателей облигаций.

Возможные комбинации встроенных пут, колл и прав конвертируемости в облигации бесконечны, и каждая из них уникальна.Не существует строгого стандарта для каждого из этих прав, и некоторые облигации будут содержать более одного вида «опционов», что может затруднить сравнение. Как правило, индивидуальные инвесторы полагаются на специалистов по облигациям при выборе отдельных облигаций или фондов облигаций, которые соответствуют их инвестиционным целям.

Ценовые облигации

Рыночные цены на облигации основаны на их конкретных характеристиках. Цена облигации изменяется ежедневно, как и цена любой другой публично торгуемой ценной бумаги, где спрос и предложение в любой момент определяют эту наблюдаемую цену.Но есть логика в том, как оцениваются облигации. До этого момента мы говорили об облигациях так, как будто каждый инвестор держит их до погашения. Верно, что если вы сделаете это, вы гарантированно получите назад свою основную сумму и проценты; однако облигацию необязательно удерживать до погашения. В любое время держатель облигации может продать свои облигации на открытом рынке, где цена может колебаться, иногда резко.

Цена облигации изменяется в ответ на изменение процентных ставок в экономике.Это связано с тем, что для облигации с фиксированной ставкой эмитент пообещал выплатить купон на основе номинальной стоимости облигации, поэтому для облигации с 10% годовой купонной ставкой в ​​1000 долларов США эмитент выплатит держателю облигации 100 долларов США. каждый год.

Предположим, что преобладающие процентные ставки также составляют 10% на момент выпуска этой облигации, что определяется ставкой по краткосрочной государственной облигации. Инвестору было бы безразлично вкладывать деньги в корпоративную облигацию или государственную облигацию, поскольку и то, и другое принесло бы по 100 долларов.Однако представьте себе через некоторое время, что экономика ухудшилась, и процентные ставки упали до 5%. Теперь инвестор может получить только 50 долларов из государственной облигации, но все равно получит 100 долларов из корпоративной облигации.

Это отличие делает корпоративные облигации намного более привлекательными. Таким образом, инвесторы на рынке будут повышать цену облигации до тех пор, пока она не будет торговаться с премией, которая уравнивает преобладающую среду процентных ставок — в этом случае облигация будет торговаться по цене 2000 долларов, так что купон на 100 долларов будет составлять 5%. .Точно так же, если процентные ставки вырастут до 15%, то инвестор может заработать 150 долларов на государственных облигациях и не будет платить 1000 долларов, чтобы заработать всего 100 долларов. Эта облигация будет продаваться до тех пор, пока не достигнет цены, уравновешивающей доходность, в данном случае до 666,67 доллара.

Обратно к процентной ставке

Вот почему работает известное утверждение о том, что цена облигации обратно пропорциональна процентным ставкам. Когда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают, чтобы уравнять процентную ставку по облигации с преобладающими ставками, и наоборот.

Другой способ проиллюстрировать эту концепцию — рассмотреть, какой доход по нашей облигации будет при изменении цены, а не при изменении процентной ставки. Например, если цена упадет с 1000 до 800 долларов, то доходность вырастет до 12,5%. Это происходит потому, что вы получаете те же гарантированные 100 долларов на актив, который стоит 800 долларов (100 долларов / 800 долларов). И наоборот, если облигация вырастет в цене до 1200 долларов, доходность сократится до 8,33% (100 долларов / 1200 долларов).

Доходность к погашению (YTM)

Доходность к погашению (YTM) облигации — это еще один способ рассмотрения цены облигации.Доходность к погашению — это общий ожидаемый доход по облигации, если облигация удерживается до конца срока ее действия. Доходность к погашению считается доходностью долгосрочной облигации, но выражается в виде годовой ставки. Другими словами, это внутренняя норма доходности инвестиций в облигацию, если инвестор удерживает облигацию до срока погашения и если все платежи производятся в соответствии с графиком. Доходность к погашению — это сложный расчет, но он весьма полезен в качестве концепции оценки привлекательности одной облигации по сравнению с другими облигациями с другим купоном и сроком погашения на рынке.Формула для доходности к погашению включает решение процентной ставки в следующем уравнении, что является непростой задачей, и поэтому большинство инвесторов в облигации, заинтересованных в доходности к погашению, будут использовать компьютер:

Взаимодействие с другими людьми Доходность к погашению знак равно Номинальная стоимость Приведенная стоимость п — 1 \ begin {align} & \ text {YTM} = \ sqrt [n] {\ frac {\ text {Face Value}} {\ text {Present Value}}} — 1 \\ \ end {align} Доходность к погашению = nPresent ValueFace Value −1

Мы также можем измерить ожидаемые изменения цен на облигации с учетом изменения процентных ставок с помощью показателя, известного как дюрация облигации.Дюрация выражается в единицах количества лет, прошедших с тех пор, как они первоначально относились к бескупонным облигациям, дюрация которых равна срокам погашения.

Однако для практических целей дюрация представляет собой изменение цены облигации при изменении процентных ставок на 1%. Мы называем это второе, более практичное определение модифицированной дюрацией облигации.

Дюрация может быть рассчитана для определения чувствительности цены к изменениям процентной ставки одной облигации или портфеля из многих облигаций.В целом, облигации с длительным сроком погашения, а также облигации с низким купоном имеют наибольшую чувствительность к изменению процентных ставок. Дюрация облигации не является линейной мерой риска, а это означает, что при изменении цен и ставок изменяется сама дюрация, и это соотношение измеряется выпуклостью.

Пример облигации в реальном мире

Облигация представляет собой обещание заемщика выплатить кредитору основную сумму и обычно проценты по ссуде. Облигации выпускаются правительствами, муниципалитетами и корпорациями.Процентная ставка (купонная ставка), основная сумма и сроки погашения будут варьироваться от одной облигации к другой, чтобы соответствовать целям эмитента облигации (заемщика) и покупателя облигации (кредитора). Большинство облигаций, выпущенных компаниями, включают варианты, которые могут увеличивать или уменьшать их стоимость и могут затруднить сравнение для непрофессионалов. Облигации можно покупать или продавать до наступления срока их погашения, многие из них торгуются на бирже и могут быть проданы через брокера.

Хотя правительства выпускают много облигаций, корпоративные облигации можно приобрести у брокерских контор.Если вас интересуют эти инвестиции, вам нужно выбрать брокера. Вы можете взглянуть на список лучших биржевых онлайн-брокеров Investopedia, чтобы понять, какие брокеры лучше всего подходят для ваших нужд.

Поскольку купонные облигации с фиксированной ставкой со временем будут выплачивать один и тот же процент своей номинальной стоимости, рыночная цена облигации будет колебаться, поскольку этот купон станет более или менее привлекательным по сравнению с преобладающими процентными ставками.

Представьте себе облигацию, которая была выпущена со ставкой купона 5% и номинальной стоимостью 1000 долларов.Держателю облигации будет выплачиваться 50 долларов процентного дохода ежегодно (большинство купонов по облигациям делятся пополам и выплачиваются раз в полгода). Пока ничего не меняется в среде процентных ставок, цена облигации должна оставаться на уровне номинальной стоимости.

Однако, если процентные ставки начнут снижаться и аналогичные облигации теперь выпускаются с купоном 4%, первоначальная облигация становится более ценной. Инвесторы, которые хотят более высокую ставку купона, должны будут доплатить за облигацию, чтобы соблазнить первоначального владельца продать.Повышенная цена снизит общую доходность облигации до 4% для новых инвесторов, поскольку им придется заплатить сумму выше номинальной стоимости для покупки облигации.

С другой стороны, если процентные ставки вырастут, а купонная ставка для таких облигаций, как эта, вырастет до 6%, 5% купон больше не будет привлекательным. Цена облигации снизится и начнется продажа с дисконтом по сравнению с номинальной стоимостью до тех пор, пока ее эффективная доходность не составит 6%.

Рынок облигаций имеет тенденцию двигаться обратно пропорционально процентным ставкам, потому что облигации будут торговаться с дисконтом, когда процентные ставки растут, и с премией, когда процентные ставки падают.

Часто задаваемые вопросы

Как работают облигации?

Облигации — это вид ценных бумаг, продаваемых правительствами и корпорациями как способ привлечения денег от инвесторов. Таким образом, с точки зрения продавца, продажа облигаций — это способ заимствования денег. С точки зрения покупателя, покупка облигаций является формой инвестиций, поскольку она дает покупателю право на гарантированное погашение основной суммы долга, а также на выплату процентов. Некоторые типы облигаций также предлагают другие преимущества, такие как возможность конвертировать облигацию в акции компании-эмитента.

Какой пример облигации?

Для иллюстрации рассмотрим случай с XYZ Corporation. XYZ желает занять 1 миллион долларов для финансирования строительства нового завода, но не может получить это финансирование от банка. Вместо этого XYZ решает собрать деньги, продав инвесторам облигации на сумму 1 миллион долларов. По условиям облигации XYZ обещает выплачивать держателям облигаций 5% годовых в течение 5 лет с выплатой процентов раз в полгода. Каждая из облигаций имеет номинальную стоимость 1000 долларов США, что означает, что XYZ продает в общей сложности 1000 облигаций.

Какие бывают виды облигаций?

Приведенный выше пример относится к типичной облигации, но доступно множество специальных типов облигаций. Например, по бескупонным облигациям не выплачиваются проценты в течение срока действия облигации. Вместо этого их номинальная стоимость — сумма, которую они возвращают инвестору в конце срока, — больше суммы, уплаченной инвестором при покупке облигации. Конвертируемые облигации, с другой стороны, дают держателю облигации право обменять свою облигацию на акции компании-эмитента, если будут достигнуты определенные цели.Существует множество других типов облигаций, предлагающих функции, связанные с налоговым планированием, хеджированием инфляции и т. Д.

TSB Bank plc — Облигации с ипотечным покрытием — Moody’s: Нет влияния рейтинга на TSB Bank plc

Объявление: Moody’s: Нет влияния рейтинга на TSB Bank plc — Облигации с ипотечным покрытием с учетом поправок Global Credit Research — 08 марта 2021 г., Лондон, 8 марта 2021 г. — Moody’s Investors Service («Moody’s») определило, что реализация некоторых предложенных поправок к программе TSB Bank plc — Облигации с ипотечным покрытием сами по себе и на данный момент не приведет к понижению или отзыву рейтингов, присваиваемых в настоящее время. к обеспеченным облигациям, выпущенным TSB Bank plc в рамках программы.Мнение Moody’s касается только кредитного воздействия, связанного с поправками, и Moody’s не выражает никакого мнения относительно того, имеют ли поправки или могут иметь другие последствия, не связанные с кредитом, которые могут оказать пагубное влияние на интересы держателей облигаций и / или После внесения изменений ссылки на LIBOR будут заменены ссылками на SONIA в документах по сделкам и свопам. В данной публикации не объявляется о действии кредитного рейтинга. Чтобы узнать о кредитных рейтингах, упомянутых в этой публикации, перейдите на вкладку рейтингов на странице эмитента / организации на сайте www.Moodys.com для получения самой последней информации о действиях по оценке кредитоспособности и истории рейтингов. Пол Миллон Аналитик Группа структурного финансирования Moody’s Investors Service Ltd. One Canada Square Canary Wharf Лондон E14 5FA Соединенное Королевство ЖУРНАЛИСТЫ: 44 20 7772 5456 Служба поддержки клиентов: 44 20 7772 5454 Николас Линдстром Заместитель управляющего директора Группа структурного финансирования ЖУРНАЛИСТЫ: 44 20 7772 5456 Служба поддержки клиентов : 44 20 7772 5454 Офис по выпуску: Moody’s Investors Service Ltd. One Canada Square Canary Wharf Лондон E14 5FA Соединенное Королевство ЖУРНАЛИСТЫ: 44 20 7772 5456 Служба поддержки клиентов: 44 20 7772 5454 © 2021 Moody’s Corporation, Moody’s Investors Service, Inc., Moody’s Analytics, Inc. и / или их лицензиары и аффилированные лица (совместно именуемые «MOODY’S»). Все права защищены. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ВЫПУЩЕННЫЕ АФФИЛИРОВАННЫМИ ЛИЦАМИ MOODY’S CREDIT RATINGS, ЯВЛЯЮТСЯ ИХ ТЕКУЩИМИ МНЕНИЯМИ ОБ ОТНОСИТЕЛЬНОМ БУДУЩЕМ КРЕДИТНОМ РИСКЕ ПРЕДПРИЯТИЙ, КРЕДИТНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ, ДОЛГОВ ИЛИ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ, ПРОДУКЦИИ И МАТЕРИАЛОВ «ПУБЛИКАЦИИ») МОГУТ СОДЕРЖАТЬ ТАКИЕ ТЕКУЩИЕ МНЕНИЯ. MOODY’S ОПРЕДЕЛЯЕТ КРЕДИТНЫЙ РИСК КАК РИСК, КОТОРЫЙ ПРЕДПРИЯТИЕ МОЖЕТ НЕ ВЫПОЛНЯТЬ СВОИ ДОГОВОРНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, ПРИНИМАЕМЫЕ ИЛИ ЛЮБЫЕ ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ФИНАНСОВЫЕ УБЫТКИ В СЛУЧАЕ НЕИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИЛИ ИСПОЛНЕНИЯ.ДЛЯ ИНФОРМАЦИИ О ВИДАХ ДОГОВОРНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ, РАССМАТРИВАЕМЫХ MOODY’S CREDIT RATINGS, СМОТРИТЕ ПРИМЕНИМЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ СИМВОЛЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ MOODY’S. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ НЕ УПРАВЛЯЮТ НИКАКИМ ДРУГИМ РИСКОМ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧИВАЯСЬ: РИСК ЛИКВИДНОСТИ, РИСК РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ИЛИ НЕИЗМЕННОСТЬ ЦЕН. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, НЕКРЕДИТНЫЕ ОЦЕНКИ («ОЦЕНКИ») И ДРУГИЕ МНЕНИЯ, ВКЛЮЧЕННЫЕ В ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S, НЕ ЯВЛЯЮТСЯ СООТВЕТСТВУЮЩИМИ ИЛИ ИСТОРИЧЕСКИМИ ФАКТАМИ. ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S ТАКЖЕ МОГУТ СОДЕРЖАТЬ КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ ОЦЕНКИ КРЕДИТНОГО РИСКА, ОСНОВАННЫЕ НА МОДЕЛИ И СМЕЖНЫЕ МНЕНИЯ ИЛИ КОММЕНТАРИИ, ОПУБЛИКОВАННЫЕ MOODY’S ANALYTICS, INC.И / ИЛИ ЕГО ПАРТНЕРЫ. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ СОСТАВЛЯЮТ И НЕ ПРЕДОСТАВЛЯЮТ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИЛИ ФИНАНСОВЫХ КОНСУЛЬТАЦИЙ, КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ ЯВЛЯЮТСЯ И НЕ ПРЕДОСТАВЛЯЮТ РЕКОМЕНДАЦИЙ ДЛЯ ПРИОБРЕТЕНИЯ ИЛИ ПРОДАЖИ. КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ УКАЗЫВАЮТ ОТНОСИТЕЛЬНО ПРИГОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ ДЛЯ КОНКРЕТНОГО ИНВЕСТОРА. MOODY’S ВЫПУСКАЕТ СВОИ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ И ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИЯ ПУБЛИКАЦИИ С ОЖИДАНИЕМ И ПОНИМАНИЕМ, ЧТО КАЖДЫЙ ИНВЕСТОР БУДЕТ СОБСТВЕННЫМ ИССЛЕДОВАНИЕМ И ОЦЕНКОЙ КАЖДОЙ ЦЕНЫ, ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ДЛЯ ПРОДАЖИ ИЛИ ПРЕДНАЗНАЧЕНИЯ ДЛЯ ПРОДАЖИ.КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РОЗНИЧНЫМИ ИНВЕСТОРАМИ, И ТОРГОВЫЕ ИНВЕСТОРЫ БУДУТ НЕПРАВИЛЬНЫМ ИСПОЛЬЗОВАТЬСЯ КРЕДИТНЫМИ РЕЙТИНГАМИ, ОЦЕНКАМИ, ИНВЕСТИЦИЯМИ, ДРУГИМИ МНЕНИЯМИ И ПУБЛИКАЦИЯМИ MOODY. В СОМНЕНИИ, ВЫ ДОЛЖНЫ СВЯЗАТЬСЯ С СВОИМ ФИНАНСОВЫМ ИЛИ ДРУГИМ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫМ КОНСУЛЬТАНТОМ. ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ, СОДЕРЖАЩАЯСЯ ЗДЕСЬ, ЗАЩИЩЕНА ЗАКОНОМ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧЕННЫЙ, ЗАКОНОМ ОБ АВТОРСКИХ ПРАВАХ, И НИКАКАЯ ИНФОРМАЦИЯ НЕ МОЖЕТ БЫТЬ КОПИРОВАТЬ ИЛИ Иным образом ПЕРЕДАЧА, ПЕРЕДАЧА, ВОСПРОИЗВЕДЕНА. РАСПРОСТРАНЕНИЕ, ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ ИЛИ ПЕРЕПРОДАЖА, ИЛИ СОХРАНЕНИЕ ДЛЯ ПОСЛЕДУЮЩЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ В ЛЮБЫХ ЦЕЛЯХ, ПОЛНОСТЬЮ ИЛИ ЧАСТИЧНО, В ЛЮБОЙ ФОРМЕ ИЛИ СПОСОБОМ ИЛИ ЛЮБЫМ СРЕДСТВОМ, ЛЮБЫМ ЛИЦОМ БЕЗ ПРЕДВАРИТЕЛЬНОГО СОГЛАСИЯ MOODY.КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ, ОЦЕНКИ, ДРУГИЕ МНЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ MOODY’S НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАКИМ-ЛИБО ЛИЦОМ В КАЧЕСТВЕ ЭТАЛОНА, ТАК КАК ЭТО СРОК ОПРЕДЕЛЕН ДЛЯ РЕГУЛИРУЮЩИХ ЦЕЛЕЙ И НЕ ДОЛЖЕН ИСПОЛЬЗОВАТЬСЯ НИКАКИМ ОБРАЗОМ, КОТОРЫЙ МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К ИХ ПРЕИМУЩЕСТВАМ. Данные здесь получены MOODY’S из источников, которые, по его мнению, являются точными и надежными. Однако из-за возможности человеческой или механической ошибки, а также других факторов, вся содержащаяся здесь информация предоставляется «КАК ЕСТЬ» без каких-либо гарантий.MOODY’S принимает все необходимые меры для того, чтобы информация, которую оно использует при присвоении кредитного рейтинга, имела достаточное качество и была получена из источников, которые MOODY’S считает надежными, включая, при необходимости, независимые сторонние источники. Однако MOODY’S не является аудитором и не может во всех случаях независимо проверять или подтверждать информацию, полученную в процессе рейтинга или при подготовке своих публикаций. В пределах, разрешенных законом, MOODY’S и его директора, должностные лица, сотрудники, агенты, представители, лицензиары и поставщики не несут ответственности перед любым физическим или юридическим лицом за любые косвенные, специальные, побочные или случайные убытки или убытки, возникающие в результате или в связи с информацией, содержащейся в данном документе, или использованием или невозможностью использования любой такой информации, даже если MOODY’S или любой из его директора, должностные лица, сотрудники, агенты, представители, лицензиары или поставщики заранее извещаются о возможности таких убытков или убытков, включая, помимо прочего: (а) любую потерю настоящей или предполагаемой прибыли или (б) любую потерю или ущерб, возникающий в том случае, если соответствующий финансовый инструмент не является предметом определенного кредитного рейтинга, присвоенного MOODY’S.В той степени, в которой это разрешено законом, MOODY’S и его директора, должностные лица, сотрудники, агенты, представители, лицензиары и поставщики отказываются от ответственности за любые прямые или компенсационные убытки или ущерб, причиненные любому физическому или юридическому лицу, включая, помимо прочего, любую небрежность (но за исключением мошенничества, умышленного неправомерного поведения или любого другого вида ответственности, которая, во избежание сомнений, не может быть исключена по закону) со стороны или любых непредвиденных обстоятельств в пределах или вне контроля MOODY’S или любого из его директоров, должностных лиц, сотрудников , агенты, представители, лицензиары или поставщики, возникающие в связи с информацией, содержащейся в данном документе, или с использованием или невозможностью использования любой такой информации.ОТСУТСТВИЕ ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ ГАРАНТИЙ В ОТНОШЕНИИ ТОЧНОСТИ, СВОЕВРЕМЕННОСТИ, ПОЛНОМОСТИ, КОММЕРЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ ИЛИ СООТВЕТСТВИЯ ЛЮБОЙ КОНКРЕТНОЙ ЦЕЛИ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА, ОЦЕНКИ, ДРУГОГО МНЕНИЯ ИЛИ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ ИЛИ ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ КОМПАНИЕЙ MOOD FORY’S MANUAL. , Inc., дочерняя компания агентства кредитного рейтинга Moody’s Corporation («MCO»), настоящим раскрывает, что большинство эмитентов долговых ценных бумаг (включая корпоративные и муниципальные облигации, долговые обязательства, векселя и коммерческие ценные бумаги) и привилегированных акций, оцененных Moody’s Investors Service, Inc.до присвоения какого-либо кредитного рейтинга согласились заплатить Moody’s Investors Service, Inc. за заключение о кредитных рейтингах и оказанные им услуги комиссионные в размере от 1000 до приблизительно 5 000 000 долларов. MCO и Moody’s Investors Service также придерживаются политики и процедур, направленных на обеспечение независимости кредитных рейтингов Moody’s Investors Service и процессов кредитного рейтинга. Информация об определенных аффилированных отношениях, которые могут существовать между директорами MCO и рейтингуемыми организациями, а также между организациями, имеющими кредитные рейтинги от Moody’s Investors Service, а также публично сообщившие SEC о доле владения в MCO более 5%, ежегодно публикуется на сайте www. .moodys.com под заголовком «Отношения с инвесторами — Корпоративное управление — Политика присоединения к директорам и акционерам». Дополнительные условия только для Австралии: Любая публикация этого документа в Австралии осуществляется в соответствии с Австралийской лицензией на финансовые услуги дочерней компании MOODY’S, Moody’s Investors Service Pty Limited. ABN 6 003 399 657AFSL 336969 и / или Moody’s Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (если применимо). Этот документ предназначен для предоставления только «оптовым клиентам» в значении раздела 761G Закона о корпорациях 2001 года.Продолжая получать доступ к этому документу из Австралии, вы заявляете MOODY’S, что вы являетесь или получаете доступ к документу в качестве представителя «оптового клиента», и что ни вы, ни организация, которую вы представляете, не будете прямо или косвенно распространять этот документ или его содержание для «розничных клиентов» в значении раздела 761G Закона о корпорациях 2001 года. Кредитный рейтинг MOODY’S — это мнение о кредитоспособности долгового обязательства эмитента, а не долевых ценных бумаг эмитента или любой формы ценной бумаги. доступный для розничных инвесторов.Дополнительные условия только для Японии: Moody’s Japan K.K. («MJKK») является 100-процентной дочерней компанией рейтингового агентства Moody’s Group Japan G.K., которое полностью принадлежит Moody’s Overseas Holdings Inc., 100-процентной дочерней компании MCO. Агентство Moody’s SF Japan K.K. («MSFJ») является 100% дочерней компанией MJKK. MSFJ не является национально признанной статистической рейтинговой организацией (NRSRO). Следовательно, кредитные рейтинги, присвоенные MSFJ, не являются кредитными рейтингами NRSRO. Кредитные рейтинги, не относящиеся к NRSRO, присваиваются организацией, которая не является NRSRO, и, следовательно, рейтингуемое обязательство не будет соответствовать определенным типам обработки в соответствии с U.С. законы. MJKK и MSFJ являются рейтинговыми агентствами, зарегистрированными в Японском агентстве финансовых услуг, и их регистрационные номера имеют номер 2 и 3 комиссара FSA (рейтинги) соответственно.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *