Опцион это простыми словами в договоре – Опцион и опционный договор

Содержание

Опцион и опционный договор

Опционная конструкция – это соглашение, по которому покупатель опциона получает право в течение установленного срока запустить сделку, а продавец опциона обязан её исполнить. Внешнее проявление конструкции – отдельный договор (опцион), или условие в договоре (опционный договор).

Покупатель опциона использует свое право в зависимости от выгодности сделки в определенный период времени. Для другой стороны это неудобства из-за неопределенного положения дел, за что, по общему правилу, получает компенсацию – опционную премию.

Опционную модель можно встретить в различных сделка (купля-продажа, поставка, аренда, подряд и др.).

Классический пример конструкции: владелец компании в качестве мотивации заключает с топ-менеджером опционный договор на покупку вторым определенного количества акций по заранее установленной цене. В случае, если топ-менеджер будет продуктивно работать, акции компании вырастут в цене, а он купит их дешевле.

Виды опционных конструкций

В силу принципа свободы договора, конструкции, по сути являющиеся опционами, встречались в российской деловой практике достаточно давно, однако, суды квалифицировали отношения по-разному и о предсказуемости оборота говорить не приходилось.

В 2015 году в Гражданском кодексе (ГК РФ) появились статьи: 429.2 «Опцион на заключение договора» и 429.3 «Опционный договор».

Опцион на заключение договора (429.2 ГК РФ)

В соответствии с п.1 ст. 429.2 ГК РФ, опцион на заключение договора представляет собой соглашение сторон, по которому одна сторона, посредством безотзывной оферты (предложения заключить договор) предоставляет другой стороне право заключить один или несколько договоров на условиях, предусмотренных опционом. Другая сторона вправе заключить договор путем акцепта (согласия заключить договор).

Соответственно продавцом опциона будет оферент, а покупателем (держателем) опциона – акцептант.

Это конструкция предполагает составление двух документов: опциона и основного договора, который может быть составлен сразу или позднее.

Опцион в обязательном порядке содержит условия, по которым можно идентифицировать предмет будущего договора. Опцион и договор составляются в одинаковой форме. То есть, если основной договор составлен письменно, то и опцион составляется письменно. В случае, если основной договор заверяется у нотариуса, опцион также заверяется (к примеру: покупка доли в ООО).

В силу п.2 ст. 429.2 ГК РФ стороны правомочны установить срок на акцепт, если он не указан – равняется одному году, по умолчанию. Если стороны не оговорили иное, то права на опцион можно уступить третьему лицу.

Особенности отдельных видов опционов устанавливаются законами. Так, например, в ст.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» закреплено понятие «опцион эмитента». Опцион эмитента – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку определенного количества акций эмитента по заранее установленной цене. Эмитент – организация, выпускающая акции. 

Опционный договор (429.3 ГК РФ)

Конструкция опционного договора предполагает включения опционного условия в договор, вследствие чего, одна сторона на условиях, предусмотренных этим договором, вправе потребовать в установленный срок от другой стороны совершения предусмотренных этим договором действий.

Опционный договор должен содержать существенные условия, необходимые для соответствующего типа договора. Например, договор аренды содержит сведения об объекте аренды и цене. Вместе с тем, некоторые держатели опциона предусматривают за собой право определять содержание некоторых условий (к примеру: количество товара в договоре поставки).

По общему правилу за право требования по опционному договору, уплачивается опционная премия.  К слову, опционный договор безвозмезден в некоторых случаях, это: (а) прямое указание в договоре, (б) безвозмездность предполагается исходя из природы отношений (разрешение спорной ситуации, когда голосование разделило акционеров поровну) или, когда возмездность не требуется (покупка ценных бумаг по рыночной стоимости).

Общее правило: если право требования так и не было использовано в срок, опционная премия не возвращается. Возможно стороны предусмотрят иной порядок.

В ситуации, когда требование нужно «активировать» только после наступления или не наступления определённых событий, опционный договор заключается под отменительным и/или отлагательным условием. Отменительное условие прекращает сделку при наступлении или ненаступлении последствий. Отлагательное условие «откладывает» сделку до наступления определенных последствий. Таким образом, при отлагательном условии держатель опциона сможет использовать свое право только после наступления этого условия.

Сходства и различия опциона и опционного договора

Сущность и экономическая функция одинаковы у обеих конструкций. Различия между ними проявляются в механизме применения.

Сходства:

  1. Условия подлежат исполнению в будущем.
  2. Предполагается возмездность (наличие опционной премии).
  3. Опционная премия, по общему правилу не возвращается.
  4. Допустимость заключения договора под отменительным и отлагательным условием.
  5. Оборотоспособность. Наличие возможности уступить право третьему лицу.

Различия:

  1. По опциону приобретается право заключить договор, а по опционному договору – право востребования по уже заключенному.
  2. В случае с опционным договором не требуется заключения дополнительного договора, в отличие от опциона.

Опцион vs
. Предварительный договор

Рассматривая опцион, как инструмент для заключения договора в будущем, отметим его сходство с конструкцией предварительного договора. Однако, их отличие состоит в том, что в силу предварительного договора стороны получают обязательство заключить договор, а при акцепте опциона договор автоматически считается заключенным.

Заключение

Опционная конструкция давно используется и позволяет гибко структурировать бизнес-сделки. Стороны могут заранее предусмотреть и ограничить риски по сделке. Помощь юриста при формулировании положений договора может оказаться ключевой.

Поделитесь с друзьями

www.mk-law.ru

Что такое опционный договор?

Опционный договор – относительное новшество российского гражданского законодательства, появившееся в ГК РФ в результате его реформы в 2015 году. Ранее понятие опциона было характерно лишь для финансовой сферы в качестве одного из производных финансовых инструментов.

Ст. 429.3. ГК РФ: по опционному договору одна сторона вправе потребовать в согласованный срок от другой стороны совершения предусмотренных опционным договором действий (в том числе выплатить денежные средства, передать или принять имущество). Если требование в установленный срок не заявлено — опционный договор прекращается. Право заявить требование по опционному договору является платным, за исключением случаев, если опционным договором, предусмотрена его безвозмездность либо если заключение такого договора обусловлено иным обязательством или охраняемым законом интересом, которые вытекают из отношений сторон.

По общему правилу, при прекращении опционного договора оплата, переданная при его заключении, возврату не подлежит.

Данная форма закрепления взаимоотношений сторон была и ранее востребована в российской правовой действительности (имеются ввиду непосредственно гражданские правоотношения, не связанные с рынком ценных бумаг и биржевой торговлей), но не имела отдельного законодательного регламентирования. Так, некоторое распространение получили договоры, являющиеся по своей сути опционными, в сфере предоставления прав на заключение договоров аренды торговых мест в торговых павильонах.

Такие договоры ранее квалифицировались как смешанные: представляющие собой совокупность условий предварительных договоров и договоров непосредственно устанавливающих правоотношения, например, купли-продажи.

Однако отсутствие законодательной регламентации приводило к тому, что недобросовестные участники, заключив договор, через определенное время пытались оспорить его как незаключенный или недействительный, не желая исполнять, а суды могли дать такому договору неправильную квалификацию.

Постановление Арбитражного суда Волго-Вятского округа от 23.09.2015 по делу № А31-7898/2014: поскольку опционный договор на момент заключения спорного договора не был поименован в действовавшем гражданском законодательстве, при отсутствии законодательно закрепленного запрета на продажу права его следовало отнести либо к непоименованному договору, применив к правоотношениям сторон по аналогии правила о купле-продаже, либо к смешанному договору, содержащему элементы договора купли-продажи. Неверная квалификация спорных правоотношений не позволила судам применить нормы материального права, подлежащие применению, а также условия, согласованные сторонами при заключении спорного договора, что привело к необоснованному отказу в иске.

Постановление 9 ААС от 08.07.2015 по делу № А40-159782/14 официальное определение опциона до вступления с 01 июня 2015года в силу ст. 429.3 ГК РФ содержалось в Положении о видах производных финансовых инструментов, утвержденном Приказом ФСФР России от 04.03.2010 N 10-13/пз-н, в соответствии с пунктом 3 которого опционным договором (контрактом) признается:

  1. договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (значения) базисного (базового) актива или наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом;
  2. договор, предусматривающий обязанность стороны договора на условиях, определенных при его заключении, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен опционный договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара, или
обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.

То есть предметом опциона независимо от его вида является исполнение обязательства по усмотрению держателя опциона, когда одна сторона вправе в течение определенного срока потребовать исполнения договора либо не потребовать этого и, соответственно, отказаться от исполнения своих основных обязательств. За такие правомочия держатель опциона уплачивает своему контрагенту опционную премию.

Свежая арбитражная практика выражает следующее мнение о сущности опционного договора (Постановление 11 ААС от 01.08.2016 по делу № А65-4266/2016, Постановление 2 ААС от 10.03.2016 по делу № А31-7898/2014, Решение Арбитражного суда Республики Татарстан от 08.08.2016 по делу № А65-4856/2016):

Выгода покупателя (приобретателя) по опционному договору состоит в том, что он может, но не обязан заключать с продавцом права определенный договор. Продавец, между тем, обязан заключить договор по требованию покупателя опциона, за что и получает определенную плату (вознаграждение).

Опционный договор имеет определенное сходство с предварительным договором. Однако отличие заключается в том, что если в предварительном договоре стороны договариваются о заключении основного договора, то по опционному договору сторона предоставляет за плату безотзывную оферту, которая может быть акцептирована в предусмотренный договором срок.

Именно возможность внесения платы по опционному договору выгодно отличает его от предварительногодоговора, так как судебная практика исходит из того, что по смыслу норм, регулирующих заключение предварительного договора, указанный договор не порождает для сторон денежных обязательств, а только обязательство заключить основной договор в будущем.

Следовательно, с 01.06.2015 ранее существовавшая возможность по приобретению права на заключение договора получила свое прямое законодательное закрепление.

Судебная практика по аналогичным сделкам, совершенным до 01.06.2015, также признавала подобные договоры не противоречащими действующему законодательству и поражающими для их сторон соответствующие правовые последствия (постановления арбитражного суда Волго-Вятского округа от 23.09.2015 по делу №А31-7898/2014, постановление Второго арбитражного апелляционного суда от 10.03.2016 по делу №А31-7898, постановление Семнадцатого арбитражного апелляционного суда от 28.07.2015 №17АП-8590/2015-АК).

В деле № А29-13346/2015 (Постановление от 25.02.2016) Арбитражный суд Республики Коми пришел к следующим выводам: договор купли-продажи от 17.03.2014 по существу является опционным, так как предусматривает право ответчика на заключение договора аренды на условиях, определённых в извещении о проведении аукциона, за отдельную плату. Положения об опционных договорах введены в Гражданский кодекс Российской Федерации с 01.06.2015, что не исключает юридическую силу опционных договоров, заключённых до 01.06.2015.

Интересно, что суды, рассматривавшие дела о таких смешанных договорах (являющихся по существу опционными), упоминали о наличии в действующем законодательстве норм статьи 429.3 ГК РФ для подкрепления своих выводов о действительности и заключенности спорных договоров, приводили развернутые рассуждения на тему сущности опционных договоров и их квалификации. При этом суды не руководствовались (поскольку были не вправе) положениями указанных норм в связи с их вступлением в силу после начала спорных правоотношений.

Есть и решения, где суды прямо указывают на невозможность применения к спорным отношениям правил статьи 429.3 ГК РФ.

Решение Арбитражного суда г. Москвы от 05.08.2016 по делу № А40-44156/2016: доводы истца о наличии в Гражданском кодексе Российской Федерации самостоятельных статей, регулирующих в настоящее время положения об опционных соглашениях, несостоятельны ввиду того, что данные нормы введены в действие  Федеральным законом от 08.03.2015 N 42-ФЗ, который «вступает в силу с 1 июня 2015 года. Положения Гражданского кодекса Российской Федерации (в редакции настоящего Федерального закона) применяются к правоотношениям, возникшим после дня вступления в силу настоящего Федерального закона. По правоотношениям, возникшим до дня вступления в силу настоящего Федерального закона, положения Гражданского кодекса Российской Федерации (в редакции настоящего Федерального закона) применяются к тем правам и обязанностям, которые возникнут после дня вступления в силу настоящего Федерального закона, если иное не предусмотрено настоящей статьей.».

Аналогичные выводы сделаны Арбитражным судом Северо-Западного округа в Постановлении от 24.05.2016 по делу № А13-10196/2015.

Такой способ установления обязательств, который предлагается опционным договором, нельзя назвать часто используемым – в общей массе гражданско-правовых договоров опционный договор встречается редко. Текущая картотека арбитражных дел не содержит споров, вытекающих из непосредственно опционных договоров, заключенных в качестве таковых после 01.06.2015. Однако можно смело предположить, что отсутствие судебных дел связано с относительно небольшим периодом времени для внедрения данных норм и возникновения разногласий на этой почве. Опционный договор, безусловно, найдет свои, особые сферы применения, как находил и ранее – даже в отсутствие специальных положений.

www.klerk.ru

суть соглашения и его отличия от опциона, примеры сделок и образец составления договора

С 2015 года российские инвесторы получили возможность заключать опционные договора. Ранее данный тип операций активно использовался, но не был подкреплен государственной законодательной поддержкой. В то же время такие формы договоров имеют немало особенностей, на которые стоит обратить внимание при заключении сделки.

Содержание статьи

Понятие и правовая суть

Опцион являет собой особый специфический тип контракта, в котором продавец заранее обговаривает с продавцом возможность продажи актива по строго определенной стоимости. Покупатель согласно опциону приобретает право выкупить актив по указанной цене. Однако все происходит на его усмотрение, так как опцион не предполагает безусловную обязанность приобретателя исполнять договорные условия.

Опцион представляет собой ценную бумагу наравне с акциями и облигациями. Помимо этого, он выступает в роли юридического соглашения со строго регулируемыми рамками, условиями и положениями.

В ст.429.2 ГК РФ рассматриваются все вопросы, касающиеся данной тематики, а также устанавливаются ключевые правила регулирования.

Опционный договор представляет собой соглашение, по которому покупатель приобретает право покупки определенного актива, а продавец — обязанность по исполнению условий (ст.429.3 ГК РФ).

Опцион и опционный договор являют собой схожие конструкции с одинаковыми функциями и сущностью. Однако между ними имеется немало отличий, проявляющихся в процессе применения контракта.

Среди наиболее характерных общих признаков выделяют:

  1. Контракт подлежит исполнению в обозримом будущем, а не после подписания предварительных договоренностей.
  2. Предусматривается принцип возмездности за счет имеющейся опционной премии.
  3. Исходя из предыдущего пункта, возникает следующий. Премия не подлежит возврату по общим правилам.
  4. Продавец получает право покупки, но не обязанность. Следовательно, оба понятия имеют такой критерий, как оборотоспособность, то есть свойство передавать право на сделку третьим лицам.

Различия между двумя понятиями проявляются в следующих характеристиках:

  1. Опцион нуждается в дополнительных договоренностях, при контракте с опционной конструкцией вспомогательных соглашений не требуется.
  2. Опцион предоставляет право заключения будущего соглашения, а опционный договор – право востребования по подписанным документам.

Экономическая суть

Опционная конструкция приобрела широкую популярность во всем мире благодаря уникальным возможностям, представляющимся сторонам контракта. Экономический смысл опциона оформляется в правило, что потери стороны-обладателя опциона ограничены суммой премии, а потенциальная прибыль при реализации договоренностей ничем не ограничивается. То есть, если приобретатель опциона отказался от его выкупа, то он рискует только суммой опционного вознаграждения (оно не возвращается при отказе от сделки).

Еще одно невероятное значение с точки зрения экономической целесообразности состоит в определении бумаги как безотзывной оферты с длительными рамками действия. Подобный подход позволяет широко использовать обозначенный финансовый инструмент при биржевой торговле и в формировании фондового рынка. Тем или иным образом регулирование подобных отношений осуществляется всеми правовыми системами мира.

Как итог – все государства признают контракт законным и принимают его ключевые положения, что упрощает взаимодействие между сторонами сделки, расположенными в разных частях света.

Варианты использования

Имеющиеся конструкции предполагают несколько вариантов – опцион, предварительный и опционный контракты. В первом случае основой сделки выступает некий актив, который может быть передан третьей стороне на основании юридического соглашения.

Договор данного типа предпочтительно применять с оглядкой на его ключевые правовые характеристики. Здесь в качестве предмета выступает право держателя актива требовать от покупателя исполнения неких условий, указанных в соглашении. Если между сторонами уже имеются какие-либо договоренности относительно дальнейшей передачи актива, целесообразнее воспользоваться данным инструментом договорных отношений.

Если переговоры еще ведутся, стороны не определились с типом контракта и условиями, рациональнее заключить предварительный договор. Он предполагает обязательство участников сделки оформить в будущем соглашение. Следовательно, при желании, предварительные соглашения могут быть отозваны, если покупатель и продавец не придут к единому мнению относительно сделки.

Основные моменты при составлении договора

Законодатель определяет контракт как специфический тип договорных отношений. Он обладает массой тонкостей и нюансов, из-за чего при оформлении сделки нужно обращать внимание на признаки контракта и его отличительные характеристики.

Существует несколько ключевых моментов, которые следует принять к сведению.

Форма и предмет

Важнейшим элементом любого контрактного обязательства выступает предмет сделки. В случае с конкретным соглашением данное правило оформлено законодательно в положениях п.4 ст.429.2 ГК РФ. Предмет может иметь любую форму, начиная от конкретного материального актива (недвижимость, оборудование, транспортное средство) и заканчивая ценными бумагами.

Ввиду этого законодатель допускает, что при заключении договора предмет сделки может быть описан любыми способами и методиками. Главное условие – чтобы не возникали сложности при попытках идентификации предмета имеющихся договоренностей.

Преимущественное большинство контрактов обозначенного формата связаны с отчуждением доли в различных акционерных товариществах. Ориентируясь на практическое применение договоров данного типа, законодатель установил обязанность регистрировать сделку нотариально.

Так, п.5 ст.429.2 ГК РФ предусматривает, что опцион обязан иметь нотариальную форму, что позволяет придать соглашению дополнительную законность, и обеспечит соблюдение прав и интересов сторон с привлечением государственных структур.

Безотзывная оферта будет акцептованной только после визы нотариуса. Если данное требование не исполнено, опцион вполне может стать недействительным, а все ранее оформленные договоренности – ничтожными.

Существенные условия

Содержание договора предполагает наличие неких условий, обязательных к исполнению участниками процесса. Именно в этих условиях содержатся и регламентируются права и обязанности держателя и покупателя актива.

Так как договорные условия изначально имеют разделения на несколько категорий, для опционных сделок также предусматривается определенная градация – случайные, обычные и существенные положения.

Существенные условия прописаны в п.1 ст.432 ГК РФ, и они затрагивают все пункты, обеспечивающие исполнение сделки в обозримом будущем:

  • предмет;
  • прочие условия, определенные общим законодательством как существенные для остальных видов сделок.

По сути, все они определены законодателем как необходимые и достаточные основания для возникновения тех или иных обязанностей по договоренностям.

Опционная премия

Опционную конструкцию принято относить к категории возмездных. Как итог – можно утверждать о покупке актива, выступающего основой соглашения. Обозначенный актив передается за премию, представляющую собой конкретную плату или встречное предоставление. Однако если контракт не предполагает премию, она не будет засчитана в качестве платы, и не подлежит возврату при отсутствующем акцепте (согласии покупателя).

Законодатель определяет опционную премию как некую сумму, уплатив которую инвестор получает контракт. Указанная цена выступает платой за риск, возложенный на продавца. Что касается риска, то он здесь имеет признаки несоответствия размера платы общей стоимости актива.

Срок и гарантии исполнения

Опционная конструкция выступает одной из разновидностей безотзывных оферт с продолжительным периодом действия. Именно потому законодатель устанавливает минимальный срок для исполнения соглашения в один год. Он будет утвержден, если участниками договоренностей не будут установлены другие временные рамки, отведенные на формирование и завершение операции.

В п.2 ст.429.2 ГК РФ обозначено, что срок для акцепта обозначает временной промежуток, когда держатель актива обязан «активировать» опцион. Если в обозначенный период он не сделал этого, инвестор теряет шанс заключения соглашения в рамках имеющихся договоренностей, определенных опционом.

Участники договоренностей могут в любой момент затребовать дополнительные гарантии совершения сделки. Все они прописываются в рамках конкретного соглашения, имеющегося между продавцом и покупателем. Для того чтобы исключить возможные взаимные претензии в будущем, требуется изначально указывать меры ответственности и санкции за нарушенные условия гарантийных обязательств.

Интересно, что гарантии предоставляются как продавцу, так и покупателю. Они приобретают законность в результате оформления договора, и при необходимости стороны имеют возможность привлечь нарушителей к ответственности в рамках уже имеющихся соглашений.

Документы для скачивания (бесплатно)

Виды договоров

Подобные договоренности встречаются в российской деловой практике издавна, однако только в 2015 году они были узаконены и внесены в соответствующие разделы гражданской законодательной базы как полноценные механизмы договорных отношений.

Согласно действительным правилам и принципам, конструкции принято разделять на две группы:

  1. Опционный контракт. Он предполагает включение опционного условия в имеющийся договор. Как итог – один участник правоотношений вправе требовать от второй соблюдения и тщательного исполнения всех обязательств в рамках установленного временного отрезка.
  2. Опцион на заключение договора. Обозначенная конструкция предусматривает необходимость подписания предварительного контракта, а затем основного документа. Это позволяет предварительно определить ключевые условия и требования, проанализировать его стоимость и размер премии.

Также классификация предусматривает две группы контрактов в зависимости от сроков исполнения обязательств:

  • американский контракт – осуществляется без привязки к неким временным границам. Единственный нюанс – соглашение не производится после окончания срока действия опциона;
  • европейский тип – сделка осуществляется в последний день действия соглашения.

Более подробно механизм работы с подобными договоренностями описан ниже.

znaybiz.ru

Опцион — детальный обзор

 

СОДЕРЖАНИЕ

1. Что такое опцион простыми словами

2. Виды опционов

3. Типы опционов

4. Основные понятия опциона

5. Плюсы и минусы опциона

6. Опционы по сроку

7. Опционы по рынку обращения

8. Кто такие участники рынка опционов? 

9. Словарь терминов опционов

10. Коды опциона (спецификация)

11. Американский опцион: что это такое?

12. Что такое Пут и Колл опцион?

14. Как купить опцион — инструкция

15. Полезное видео

 

 

Мы уже рассказывали на страницах портада «Бизнес заработок» про бинарные опционы, в данной статье мы ответим на вопросы многих читателей — что такое опцион простыми словами. 

Что такое опцион простыми словами

Опцион (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива ( товара или ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене, которая определяется договором.

Продажа или покупка совершается в будущем или на протяжении определённого отрезка времени.

Опционом также называют контракт, при котором предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки. Как акции или облигации, опцион является ценной бумагой. Кроме этого, опцион это юридически обязывающий стороны договор со строго определенными условиями и свойствами. Опцион – дает возможность купить или продать базовый актив по определенным ценам.

Опционный  – это производный финансовый инструмент, контракт, по которому одна из сторон, которую принято называть приобретателем опциона, получает право, а продавец опциона берет на себя обязательство  купить или продать определенный актив в будущем по  заранее оговоренной в договоре цене. За это право приобретатель опциона выплачивает другой стороне, продавцу опциона, премию, именуемую опционной.

Опционы используются для страхования рисков. В этом плане они напоминают покупку страхового полиса, когда уплачивается страховая премия – в данном случае опционная премия — и в результате покупатель опциона получает гарантию, что зафиксированная в договоре цена будет именно такой в будущем.

Также опционы дают возможность инвесторам и спекулянтам брать на себя риски и получать за это вознаграждение аналогично тому, как это делают страховые компании. При этом в случае неблагоприятного стечения рыночной конъюнктуры из своей позиции можно выйти, заключив на бирже обратную сделку.

Однако необходимо понимать, что спекулянт может получить за свои действия вознаграждение в размере страховой премии, а его финансовая ответственность, которую он несет, также, как и в случае с операциями на рынке фьючерсов, потенциально не ограничена и может превышать размер изначально инвестированных средств.

Любой опцион на ММВБ состоит из 6 разных кодов: CPKMYW

Где:

  • C (2 символа) – код базового актива
  • P (N символов) – цена страйк. Количество символов зависит от цены актива
  • К (1 символ)– тип расчетов
  • M (1 символ) – месяц исполнения, а также тип
  • Y (1 символ) – год исполнения
  • W (1 символ) – признак недельного опциона

Виды опционов

Существуют несколько видов опционов:

  • по типу – опционы колл или опционы пут;

  • по базисному активу – фьючерсы, акции, товар, валюта;

  • по стилю – европейский опцион, американский опцион и азиатский опцион;

  • по типу расчетов – опцион с уплатой премии или опцион без уплаты премии;

  • опционы по рынкам обращения.

В зависимости от вида базисных активов можно выделить также такие виды опционов: 

— Товарный опцион. Это опцион, который предоставляет покупателю опциона право купить или продать определенное количество товара по цене пользования опциона до определенного срока.

— Фондовый опцион. Это опцион, в основе которого рассматриваются обыкновенные акции корпорации.

— Валютный опцион. Это опцион, который дает право на покупку или продажу определенного объема иностранной валюты по определенной цене в течение определенного периода времени.

— Опционы на наличные товары – это процентные опционы, опционы на ценные бумаги с фиксированной доходностью.

— Опцион на индекс. Это опцион, объектом которого устанавливается величина кратная определенному фондовому индексу.

— Опцион на процентную ставку. Такой опцион должен быть оплачен заранее по определенной процентной ставке.

— Опцион на фьючерсный контракт. Это опцион, который дает право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом. 

Исходя из того, где торгуется тот или иной опцион и насколько он стандартизирован, специалисты делят их на две группы: стандартные (так называемые ванильные опционы), которые торгуются на биржах и в целом соответствуют общепринятым представлениям об этом финансовом инструменте, и экзотические опционы, создаваемые финансовыми институтами в ответ на запросы клиентов. В экзотических опционах условия контракта могут быть любыми.

Типы опционов

Существует два основных типа опционов – Колл и Пут.

Опцион Колл дает держателю опциона право на покупку актива по определенной цене в течение определенного периода времени.

Это похоже на длинную позицию в акциях: покупатель колла надеется, что до истечения срока действия опциона стоимость акций заметно вырастет. Иными словами, опцион колл предоставляет одной из сторон контракта, именуемой держателем опциона, право купить базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене. Такой опцион называется опционом на покупку.

Пут дает право приобретателю опциона продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени.

Пут похож на короткую позицию: в данном случае покупатель надеется, что до истечения срока опциона цена акции упадет. Иными словами опцион пут дает право держателю опциона продать базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене. Такой опцион называется опционом на продажу.

Отметим, что для приобретателя опциона право на покупку или продажу актива не является обязательством, то есть держатель опциона может и не использовать такое право на покупку или продажу актива.

Из этого определения опциона вытекает, что на опционном рынке всегда присутствует 4 игрока:

  • Покупатели колл опционов;

  • Продавцы колл опционов;

  • Покупатели пут опционов;

  • Продавцы пут опционов.

Плюсы и минусы опциона

Рассмотрим основные плюсы и минусы опционов. Для начала отметим положительное:

  • Страховка от сильных колебаний на рынке.
  • Возможность приличного заработка. Если цена уйдет далеко в нужном нам направлении, то мы заработаем много
  • Можно торговать с маленькими депозитами, но зарабатывать хорошие деньги. Премии опциона относительно небольшие суммы
  • Множество возможностей для инвесторов
  • Самый популярный инструмент для ограничений своих потерь, управлению своих рисков

Но существуют также минусы: 

  • Опционы являются самым сложным финансовым инструментом на рынке. Для того, чтобы разобраться в тонкостях потребуется какое-то время.
  • За премию опциона необходимо будет вносить деньги, что накладывает затраты.
  • Мало литературы и информации

Основные понятия опциона

Ниже мы расскажем про основные понятия в опционе. 

Цена исполнения опциона

Цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан, называется ценой исполнения опциона.

Чтобы получить прибыль, цена акции должна быть выше цены исполнения в случае с колл-опционами или ниже для пут-опционов. И сделка должна произойти до срока реализации опциона.

Котируемые опционы

Опционы, которыми торгуют на крупных опционных биржах, называются котируемыми опционами.

У этих опционов фиксированная цена исполнения и дата истечения. Каждый котируемый опцион состоит из ста акций той или иной компании (еще такой опцион называют «контракт»).

Доходность опциона

Есть три термина, которыми оперируют при работе с опционами, они касаются доходности.

Про колл-опцион, цена базового актива которого выше цены исполнения, говорят, что он «в деньгах» или «при деньгах». Соответственно, для пут-опциона, это обратная ситуация, когда цена акций ниже цены исполнения опциона.

Иными словами термин «при деньгах» – это когда реализация актива по договору принесет прибыль. Термин «при своих» – это когда реализация актива не принесет ни прибыли, ни убытков. Термин «без денег» – это когда реализация актива принесет убыток.

Внутренняя стоимость опциона

Сумма опциона «в деньгах», называется «внутренней стоимостью» опциона.

Премия опциона

За возможность заключить опционный договор покупатель выплачивает продавцу некоторую сумму – премию.

Общая стоимость опциона называется премией. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов. В идеале премия должна быть такого размера, чтобы продавец и покупатель ничего не заработали и не потеряли.

Премия определяется такими факторами, как цена акций, цена исполнения опциона, время, оставшееся до истечения срока действия (временная стоимость) и диапазон цен, в пределах которых меняется цена за определенный промежуток времени.

Опционы по сроку

По сроку, в течение которого можно воспользоваться правом его исполнения, опционы подразделяются на европейские, американские и азиатские.

Европейский опцион дает право покупателю опциона заключить сделку с продавцом опциона по покупке или продаже актива строго в определенный день в будущем.

                      

Американский опцион позволяет воспользоваться этим правом в любой день до даты его истечения. Азиатский – в период между некой оговоренной датой в будущем и сроком действия опциона.

Опционы по рынку обращения

По рынку обращения выделяют два вида опционов: биржевой опцион и внебиржевой опцион.

Биржевые опционы – это стандартные биржевые контракты. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участники торгов оговаривают только величину премии по опциону. Все остальные параметры и стандарты устанавливаются биржей.

Внебиржевые опционы не стандартизированные. Такие опционы заключаются на произвольных условиях, которые оговариваются участниками сделки.

Кто такие участники рынка опционов?

В зависимости от вида позиции, участников рынка опционов можно разделить на четыре типа:

  • Покупатели коллов;

  • Продавцы коллов;

  • Покупатели путов;

  • Продавцы путов.

Покупателя опциона обычно называют держателем или холдером, а продавца опциона называют райтером. Между продавцом и покупателем есть существенная разница.

Держатели опционов обоих типов (пут и колл) не обязаны покупать или продавать актив. У них есть право это сделать, если они захотят.

А вот райтеры опционов обязаны покупать или продавать. Они дали обещание, и должны его выполнить, если этого захочет противоположная сторона.

Словарь терминов опционов

1. Страйк (англ. strike price) — это цена, по которой дальнейшем трейдер имеет право совершить покупку/продажу актива.

2. Контракт — это количество единиц актива (чаще всего на фондовом рынке в 1 лоте 100 акций).

3. Экспирация — это время окончания действия опциона. После этого времени уже нельзя будет купить/продать финансовый актив, т.к. отложенное время истекло.

4. Грантор (англ. grantor), Райтер (англ. writer) — продавец опциона.

5. Тейкер (англ. taker), Держатель/Холдер (англ. holder) — покупатель опциона.

6. Премия — цена опциона. В зависимости от торгов она постоянно изменяется.

7. Опцион Call (КОЛ) — право на покупку финансового актива согласно условиям опционного контракта. То есть у инвестора есть гибкость в принятии решения.

8. Опцион Put (ПУТ) — право на продажу финансового актива согласно условиям опционного контракта. То же самое, что и Call только для торговли в «шорт».

9. Погасить опцион — воспользоваться правом купить/продать финансовый актив.

10. Американский/Английский — тип опциона. Для первого это означает, что можно воспользоваться правом купить/продать в любой момент действия опциона. Английский (иногда говорят Европейский) предполагает исполнение только в момент экспирации. На ММВБ действуют только Американский тип.

Коды опциона (спецификация)

Название любого опциона записывается как — CPKMYW. Ниже мы расмотрим, что значит каждое поле. 

Кодирование базового актива (поле «C»)

Код Код на срочном рынке Название
Индексные
MX MIX Индекс МосБиржи
MM MXI Индекс МосБиржи (мини)
RI RTS Индекс РТС
RS RTSS Индекс голубых фишек
4B ALSI Индекс FTSE/JSE Top40
VI RVI Волатильность российского рынка
US U500 Индекс Solactive US Large Cap Index (PR)
Фондовые контракты
AF AFLT ПАО «Аэрофлот» (о.а.)
AL ALRS АК «АЛРОСА» (ПАО) (о.а.)
CH CHMF ПАО «Северсталь» (о.а.)
FS FEES ПАО «ФСК ЕЭС» (о.а.)
GZ GAZR ПАО «Газпром» (о.а.)
GM GMKR ПАО ГМК «Норильский Никель» (о.а.)
HY HYDR ПАО «РусГидро» (о.а.)
LK LKOH ПАО НК «ЛУКОЙЛ» (о.а.)
MN MGNT ПАО «Магнит» (о.а.)
ME MOEX ПАО Московская Биржа (о.а.)
MT MTSI ПАО «МТС» (о.а.)
NM NLMK ПАО «НЛМК» (о.а.)
NK NOTK ПАО «НОВАТЭК» (о.а.)
RN ROSN ПАО «НК «Роснефть» (о.а.)
RT RTKM ПАО «Ростелеком» (о.а.)
SP SBPR ПАО Сбербанк (п.а.)
SR SBRF ПАО Сбербанк (о.а.)
SG SNGP ОАО «Сургутнефтегаз» (п.а.)
SN SNGR ОАО «Сургутнефтегаз» (о.а.)
TT TATN ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина (о.а.)
TN TRNF ПАО «Транснефть» (п.а.)
VB VTBR Банк ВТБ (ПАО) (о.а.)
BW GBMW BMW AG (о.а.)
DM GDAI Daimler AG (о.а.)
DB GDBK Deutsche Bank AG (о.а.)
SM GSIE Siemens AG (о.а.)
VM GVW3 Volkswagen AG (п.а.)
Процентные контракты
OX OF10 «десятилетние» облигации федерального займа
OV OF15 «пятнадцатилетние» облигации федерального займа
O2 OFZ2 «двухлетние» облигации федерального займа
O4 OFZ4 «четырехлетние» облигации федерального займа
O6 OFZ6 «шестилетние» облигации федерального займа
MP MOPR ставка MosPrime
RR RUON ставка RUONIA
Валютные контракты
AU AUDU курс австралийский доллар – доллар США
CY CY курс китайский юань – российский рубль
ED ED курс евро – доллар США
Eu Eu курс евро – российский рубль
GU GBPU курс фунт стерлингов – доллар США
Si Si курс доллар США – российский рубль
CA UCAD курс доллар США – канадский доллар
CF UCHF курс доллар США – швейцарский франк
JP UJPY курс доллар США – японская йена
TR UTRY курс доллар США – турецкая лира
IN UINR курс доллара США к индийской рупии
UU UUAH курс доллар США – украинская гривна
Товарные контракты
BR BR нефть BRENT
CU CU медь
GD GOLD золото
PD PLD палладий
PT PLT платина
SV SILV серебро
SA SUGR сахар-сырец
Al Al алюминий
CL CL нефть сорта Light Sweet Crude Oil
Co Co медь категории A (Grade A)
GO GLD золото (поставочный)
Nl Nl никель с чистотой 99,80% (минимум)
Zn Zn цинк

Кодирование месяца исполнения (поле «M»)

Месяц Код опциона Call Код опциона Put
Январь A M
Февраль B N
Март C O
Апрель D P
Май E Q
Июнь F R
Июль G S
Август H T
Сентябрь I U
Октябрь J V
Ноябрь K W
Декабрь L X

Кодирование признака недельного опциона (поле «W»)

    • null — Месячный или квартальный опцион
    • A — Недельный опцион с экспирацией в 1-ый четверг месяца
    • B — Недельный опцион с экспирацией во 2-ой четверг месяца
    • D — Недельный опцион с экспирацией в 4-ый четверг месяца
    • E — Недельный опцион с экспирацией в 5-ый четверг месяца

Американский опцион: что это такое?

Трейдеры, и в особенности новички, нередко сталкиваются с незнакомыми биржевыми терминами и понятиями. Например, с такими, как «американский опцион». Давайте разберемся, что это такое, и вы обогатите копилку своих знаний о рынке.

Существует две разновидности опционов:

  • Американский

  • Европейский

Отличаются эти опционы вовсе не тем, что один вид можно купить только в США, а второй в Европе, и даже не базовыми активами американских и европейских бирж. Все намного проще: европейский опцион закрывается ровно в срок (как и было оговорено при открытии сделки), а американский можно закрыть и досрочно, не дожидаясь истечения действия контракта.

Американский опцион это контракт с возможностью досрочной экспирации. 

Американские опционы выгодны тем, что трейдер сам решает, когда взять прибыль. Цена актива за время, пока длится сделка, может существенно измениться, и часто бывает, что в какой-то момент прибыльность контракта намного выше, чем в момент экспирации. Чтобы получить максимум дохода, можно продать опцион раньше срока — тогда, когда цена базового актива, по мнению трейдера, достигла самой высокой (в случае опциона «колл») или самой низкой (для опциона «пут») отметки.

Кроме того, американские опционы позволяют минимизировать риски, если вы видите, что цена, скорее всего, развернется в ненужном вам направлении. В таком случае к сроку истечения контракта вы могли бы остаться без прибыли, а закрыв опцион раньше, вы будете в плюсе.

Например — вы приобрели опцион «колл» по акциям Apple в расчете на то, что ценные бумаги будут дорожать. Срок экспирации опциона — через месяц. В начале стоимость акций росла, что вполне оправдывало ваши прогнозы. Однако затем вышли корпоративные данные, которые показали снижение квартальной прибыли корпорации Apple, и акции начали падать в цене. Не дожидаясь, пока падение будет слишком значительным, вы можете закрыть ваш опцион, чтобы получить по сделке ту прибыль, которая сформировалась за время роста цены.

Но существуют и минусы — доходность таких опционов, как правило, значительно ниже, чем у опционов европейского типа, поэтому даже если вам удастся закрыть сделку на пике цены, то вы получите довольно скромный доход. Это, конечно, является основным минусом «американцев».

Понятия «американский опцион» и «европейский» относятся к опционам классическим, а не бинарным, поэтому если вы хотите торговать проще и удобнее, не утруждая себя лишней информацией, то выбирайте именно бинарки. У бинарных опционов фиксированный доход, который может достигать 95% от вложений, и это выгодно отличает их от обычных опционов.

Что такое Пут и Колл опцион?

Опционы Вверх/вниз сегодня пользуются популярностью у трейдеров. Можно даже сказать, что несмотря на развитие рынка и появление других видов контрактов, именно бинарные опционы этого типа занимают на рынке львиную долю.

У различных брокеров, встречаются разные названия для таких контрактов. Раньше, они были известны также под названием опционы call put. Но, вне зависимости от того, как называются такие контракты, суть их остается одной. Put option – это опцион на продажу, а Call option – это опцион на покупку.
Деривативы:

  • опционы,
  • свопы,
  • форварды,
  • фьючерсы,
  • cfd,
  • варрант и многие другие.

Опцион при заключении, которого заблаговременно обговаривается цена, объём, тип и вид – называется классическим. Стремительное развитие фондового рынка создало множество новых инструментов — деривативов.

Их главная цель уменьшить риск. Хеджирование – это страхование сделки на одном рынке с помощью открытия противоположной позиции на другом. Hedge – с английского переводится как – страховка, гарантия.

Как купить опцион — инструкция

Многие хотят купить опцион, но не знают как это сделать. Ниже пошаговая инструкция по покупке опционов. 

Чтобы стать владельцем опционов нужно получить доступ к бирже опционов на ММВБ. Физическим лицам доступ на торги есть только с помощью брокеров.

Надежными и проверенными брокерами являются:

БКС Брокер

 Финам

Альпари

Это лучшие брокеры для торговли на ММВБ, которые оказывают услуги большей половине всех трейдеров в России. У них выгодные условия, низкие комиссии на торговлю, есть офисы по России и миру, а также крупный сервис поддержки клиентов и множество обучающих материалов. 

К примеру брокер Сбербанка берет 0.1% за торговый оборот, это выше, чем у Финама в 5 раз! 

Возьмем как пример брокера — Финам. Открыть счет можно на официальном сайте. Для регистрации подготовьте скан паспорта, ИНН и СНИЛС.

Просто зарегистрируйтесь на сайте и в личном кабинете нажмите на ссылку «Открыть новый договор». Далее выбираете тип счета. 

Рекомендуем открыть выгодный счет ИИС, который позволяет получать налоговые вычеты с суммы пополнения. К сожалению, на данный момент на нем нет возможности торговли опционами.

Пополнить брокерский счет можно любым удобным способом. За это не берется никаких комиссий. Например,  портал «Бизнес заработок» рекомендует пользоваться для этого дебетовой картой «Можно все» от Росбанка, так как все переводы в этом случае будут без комиссий.

bizneszarabotok.ru

Опцион это. Что такое опцион простыми словами

Опцион — это контракт, дающий право купить или продать определенный актив по заранее оговоренной цене. В статье читайте, что такое опционы простыми словами, какие есть виды опционов и где они применяются.

О чем эта статья:

Что такое опцион простым языком

Опцион – это особый вид контрактов. В нем продавец договаривается с покупателем о продаже определенного актива по заранее оговоренной стоимости. Покупатель имеет право выкупить актив по этой цене. Именно право, а не обязанность — он может и не совершать сделку. См. также, что такое фьючерс.

Цена актива, оговоренная в договоре, называется страйк (англ. strike price). Она может отличаться от рыночной цены, которая сложилась на актив. Такую цену называют спот (англ. spot price).

Цена опциона

За возможность заключить подобный договор покупатель выплачивает продавцу некоторую сумму — премию. Цена опциона — это и есть эта премия. В идеале премия должна быть такого размера, чтобы продавец и покупатель ничего не заработали и не потеряли.

Традиционно продавцов называют грантор (англ. grantor) или райтер (англ. writer), а покупателя тейкер (англ. taker) или держатель (англ. holder).

Исполнение условий договора может происходить в определенный установленный день, который оговорен в договоре, такой опцион считается европейским. Если погашение может быть произведено на протяжении всего времени до установленного дня, его называют американским. Кстати, ценные бумаги именно американского типа обращаются на российских биржах.

Читайте также:

Что должно быть указано в опционе

В каждом контракте должны указываются следующие параметры договора:

  • стиль — американский или английский
  • количество базисного актива, подлежащего поставке при погашении;
  • дата, когда истекает действие контракта;
  • день погашения при исполнении опциона;
  • ценовые параметры — премия, расчетная цена, интервалы цен, возможность изменения цены;
  • ограничения и другие необходимые сведения.

Опцион-колл и опцион-пут

Традиционно различают «опцион колл» и «опцион пут». Опцион-колл происходит от английского Call option. Еще его называют опционом на покупку или опционом покупателя. Продавец продает актив, а покупатель получает возможность его купить.

Опцион-пут, (англ. put option), это опцион на продажу. В нем покупатель получает возможность выставить на продажу актив, а продавец обязуется этот актив выкупить.

Особенность данного дериватива заключается в том, что в нем одна сторона получает возможность выполнить сделку, а вторая сторона — обязана выполнить сделку. За это второй стороне и выплачивают премию.

Есть еще три термина, которыми оперируют при работе с опционами, они касаются доходности:

  • In the money — «при деньгах». Это значит, что реализация актива по договору принесет прибыль.
  • At the money — «при своих». Реализация актива не принесет ни прибыли, ни убытков.
  • Out of the money — «без денег». Реализация актива принесет убыток.

Пример опциона

Виды опционов

Классический опцион называется стандартным (англ. standart) или ванильным (англ. plain vanilla option).

Перечислим другие, наиболее распространенные виды опционов.

Биржевые. Это стандартизированные биржевые контракты, в которых изменяется только цена, а все остальные параметры регулируются биржей.

Внебиржевые. Рынок таких опционов более развит, чем биржевых. Дело в том, что внебиржевые договоры более гибкие в плане дополнительных условий, они предлагают их держателям больше возможностей для хеджирования рисков и получения максимальной прибыли.

Фондовые. В них базовый актив — ценная бумага. Различают еще фондовый опцион служащих, когда сотрудникам компании предоставляется право выкупа акций компании по цене ниже рыночной. Существует также и опционный дивиденд, когда сотрудник может выбрать выплату дивидендов либо деньгами, либо акциями компании.

Товарные, в них базовыми активами являются товары.

Финансовые опционы — это те, где базовым активом выступают деньги.

Достаточно распространены опционы на индекс, в них базовый актив — фондовые индексы. На фьючерсный контракт, в них базовый актив — фьючерс. На процентную ставку, которая выплачивается заранее в определенном размере.

Опционы на рынке Форекс. Несмотря на то, что Форекс создан для межбанковского обмена валютой, большое распространение получила спекулятивная торговля среди непрофессиональных трейдеров. С одной стороны Форекс предоставляет возможность маржинальной торговли с большим плечом, а с другой — множество посредников выстраивают работу своих площадок таким образом, что заработать на этом рынке становится весьма проблематично.

По мере развития и усложнения данного рынка деривативов, в опционные контракты стали вносить дополнительные условия, которые были необходимы, например, для хеджирования определенных рисков. Такие нововведения изменили классические опционы, появились новые виды, их так и назвали — экзотические. К ним можно отнести следующие опционные договоры:

 Барьерные. Они работают так же как и классические, однако его исполнение зависит от того, преодолеет ли цена на базовый актив определенный порог, барьер. Если нет — то он не исполняется.

Азиатские или «средние». В этом случае цена исполнения рассчитывается как средняя спотовая цена за определенный промежуток времени. Такое решение позволяет защититься от манипуляций рынком и искусственного изменения цены на базовый актив в момент погашения опциона.

Бинарные опционы

Бинарные опционы заслуживают отдельного внимания. По своей популярности они входят в тройку лидеров по мошенничеству, наряду с криптовалютами и торговлей на рынке Форекс. Суть бинарного опциона заключается в

www.fd.ru

Опционы. Простыми словами о торговле опционами для начинающих

Многим новичкам, выбирающим специализацию трейдинга, интересно, что такое опционы. В этой статье все об опционах.

Качественное обучение торговле опционами сделает эту производную финансовых инструментов любимой в вашем арсенале трейдера.

Простыми словами можно рассказать о них, заглянув в историю.

Вот пример. Опционы покупали еще в Древней Греции. Возможно, назывались они иначе, но суть была та же.

Что такое опционы, простыми словами

Некий древнегреческий мыслитель Фалес любил наблюдать за погодой и делать прогнозы. Однажды он предположил, что следующее лето будет благоприятным для роста олив, а урожай оливок – большим. В соседнем городке он купил ПРАВО на использование будущим летом прессов для оливок.

Урожай оливок оказался богатым, а Фалес заработал, сдав прессы в субаренду. Если бы лето оказалось плохим, нужды использовать прессы не было бы. Тогда уплаченные деньги Фалес потерял бы. Это яркий пример небиржевого опциона.

Развитие товарно-денежных отношений привело к возникновению бирж. Их создавали в разных городах. Там торговали правом купить рис, луковицы тюльпанов или другие товары по определенной цене в оговоренный срок (это двухсторонние, опционы на покупку, на продажу). Когда наступала дата покупки, покупатели/продавцы совершали покупку/продажу товара по оговоренной цене.

Но могли и передумать, потеряв деньги.

СТАТЬИ ПО ТЕМЕ:

Обучение трейдингу с нуля для начинающих

Волны Эллиота, практическое применение волновой теории в трейдинге

Торговые роботы форекс, советники для полуавтоматической торговли

Что такое опционный договор

Опцион, опционный договор – это ценная бумага. Она заверяет право одной из сторон исполнить контракт в оговоренный срок или отказаться от контракта.

В основе опциона лежит актив. Это не всегда физический товар (ценные бумаги, валюта). Активом опционного контракта может стать курс валюты, процентная ставка, фондовый индекс.

Виды опционов

В зависимости от даты исполнения договора опционные контракты делятся на:

  •  европейские – исполнение условия в оговоренный в договоре день;
  •  американские – погашение происходит в любое время до установленного дня.

Более всего распространены опционы:

  •  биржевые. Они стандартные, их параметры регулируются биржей, различается только цена;
  •  фондовые с базовым активом – ценной бумагой;
  •  товарные, в которых актив – товар;
  •  финансовые с деньгами в качестве базового актива.

Другие виды опционов: внебиржевые, опционы на индекс, на фьючерсный контракт.

Отдельная тема — бинарные опционы. Если описывать простыми словами эти опционы, они — своеобразный финансовый инструмент, который позволяет зарабатывать на ставках, на прогнозах на повышение и понижение цены. В данной публикации этот вид опционов не рассматриваем.

Торговля опционами для начинающих

Самостоятельно разобраться в нюансах торговли опционами на бирже начинающим трейдерам нелегко. А ведь торговля опционами может быть очень и очень прибыльной. Не упускайте возможности изучить все тонкости работы с опционными договорами. Опытные тренеры помогут научиться торговать опционами, ценными бумагами.

Как зарабатывать на опционах? Безрисковая торговля опционами на Московской бирже возможна после обучения у известного трейдера Дмитрия Брылякова (опционы FORTS). Торгуя по его системе, невозможно потерять деньги. Данная торговая стратегия позволяет начать с небольших сумм, торговать с минимальным риском и высокой доходностью, используя специальных роботов, и зарабатывать.

Для широких масс начинающих трейдеров появились новые возможности, продуктивная торговля недельными опционами. Ранее обращались только опционы со сроком обращения месяц и квартал. Было слишком долго ждать прибыли или убытка. С недельными опционами зарабатывать получается гораздо быстрее.

Дмитрий Брыляков расскажет простыми словами все об опционах. Подробно разъяснит о торговле опционами для чайников пошагово. Он научит торговать недельными опционами с прибылью. В данной публикации эти вопросы осветить невозможно, поскольку опционы разные, схемы работы с ними тоже различаются. От выбора правильной стратегии, использования должных инструментов будет зависеть успех торговли и ваш заработок.


Торговля на CME (Чикагской фондовой бирже) фьючерсными контрактами – курс от Евгения Стрижа.

moi-start.ru

Опцион на заключение договора и опционный договор

Здравствуйте! Мы продолжаем изучать некоторые наиболее интересные поправки в общую часть обязательственного и договорного права. В прошлых статья речь шла об обязательственном праве, в этой поговорим о договорном.

Федеральным законом № 42-ФЗ введены новые договорные конструкции, среди них опцион на заключение договора и опционный договор.

В прошлом российское гражданское законодательство отношения по опционным соглашениям почти никак не регулировало. Исключение оставляет биржевая торговля и фондовый рынок.

До внесения поправок

Когда я задал в СПС «Консультант Плюс» поиск по слову «опцион», то первым делом нашел Письмо Госкомитета РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур (сокращенно — ГКАП РФ), Комиссии по товарным биржам от 30.07.1996 г. № 16-151/АК «О форвардных, фьючерсных и опционных биржевых сделках». В нем указано, что:

«…предмет опционных сделок — права на будущую передачу прав и обязанностей в отношении реального товара или стандартного (фьючерсного) контракта; такие права называются в биржевой торговле также опционными контрактами (или опционами)».

Иными словами, опцион дает возможность передать права и обязанности на имущество в будущем. Формально это Письмо еще действует, его никто не отменял, но поскольку оно составлено на основе недействующего законодательства, ищем дальше.

В ч. 4 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ упоминается понятие «опцион эмитента». Это:

«…эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента».

Если кратко — ценная бумага, дающая своему владельцу право на покупку акций.

При дальнейшем поиске находим и понятие «опционный договор». О нем говорится в Указании ЦБ РФ от 16.02.2015 г. № 3565-У «О видах производных финансовых инструментов». Указание совсем свежее. Привожу сокращенное определение.

«Опционным может быть договор:

  • предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом;
  • предусматривающий обязанность одной стороны договора при предъявлении требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в том числе путем заключения договора купли-продажи ценных бумаг, иностранной валюты или договора поставки товара;
  • предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив».

Разложив это громоздкое определение на составляющие понимаем, что опционный договор закрепляет какую-то определенную обязанность одной стороны что-то сделать в будущем по требованию другой стороны.

Все это можно найти быстро. Если начать копать глубже, изучить несколько статей, посвященных опционам, можем узнать, что в некоторых законах используется похожая схема, но опционом или опционным договором она прямо не называется.

Например, статьей 32.1 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ предусмотрена возможность заключать акционерное соглашение — договор об использовании своих прав, удостоверенных акциями или об осуществлении прав на сами акции. Такое соглашение дает возможность акционерам определенным образом выстроить взаимоотношения друг с другом. Например, акционеры могут договориться голосовать определенным образом на общем собрании акционеров.

Но в рамках рассматриваемой темы нам будет интересно положение ст. 32.1, предоставляющее возможность предусмотреть обязанность сторон соглашения приобретать или отчуждать акции по заранее определенной цене и (или) при наступлении определенных обстоятельств.

Аналогичную возможность, но только в отношении доли в уставном капитале, предоставляет и п. 3 ст. 8 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ. Такое положение можно предусмотреть в договоре об осуществлении прав участников общества.

С 1 сентября 2014 года о возможности заключать такие договоры и включать в них рассмотренные условия в отношении акций и долей есть в ГК РФ. Конечно же я имею в виду корпоративные договоры.

Все три закона не называют это опционом, но суть одна и та же. В договор включается условие об обязанности произвести в будущем определенное действие. В случае с акциями или долями — приобрести или продать их по определенной цене и (или) при наступлении обстоятельств, указанных в договоре.

Наконец, лесное законодательство содержит конструкцию, подобную опциону. Речь идет о ч. 1 ст. 77 Лесного кодекса РФ. По результатам аукциона по продаже прав заключение договора купли-продажи лесных насаждений его победитель:

  • может сам заключить такой договор;
  • может договор не заключить, при этом он лишается задатка и по истечении определенного срока право на заключение договора у победителя прекращается и переходит другому лицу, занявшему на аукционе второе место;
  • может продать право на заключение договора любому желающему.

О чем речь? О том же самом — возможности что-то сделать или чего-то требовать.

Несмотря на отсутствие прямого законодательного регулирования опционные соглашения уже вошли в российскую практику. Такое стало возможным благодаря принципу свободы договора, закрепленному в ст. 421 ГК РФ. Опционное соглашение в то время являлось непоименованным гражданско-правовым договором.

Опцион, в самом общем виде, дает владельцу право требовать осуществления какого-либо заранее предусмотренного действия (например, передачи имущества), контрагент же обязан такое действие произвести по первому требованию.

Основная суть — опцион дает право на получение чего-либо в будущем.

С 1 июня 2015 года ситуация меняется — в ГК РФ вводятся две новые статьи об опционе на заключение договора (ст. 429.2) и опционном договоре (429.3). Между ними есть как сходства, так и различия.

Что это после 1 июня 2015 года?

Прежде чем рассматривать сравнивать эти две договорные конструкции, заглянем в ГК РФ и посмотрим, что это такое с официальной точки зрения.

В силу опциона на заключение договора одна сторона соглашения предоставляет другой стороне право заключить один или несколько договоров на условиях, определенных опционом. Он предоставляется за плату или иное встречное предоставление.

По опционному договору одна сторона на условиях, предусмотренных этим договором, вправе потребовать в установленный договором срок от другой стороны совершения предусмотренных опционным договором действий. Действия могут быть различные: уплата денежной суммы, передача или, наоборот, принятие имущества. В случае, если управомоченная сторона не заявит требование в указанный срок, опционный договор прекращается.

Что это все означает и как этим можно воспользоваться, мы поговорим во второй части статьи. А сейчас перейдем к сходствам и различиям опциона и опционного договора.

Сходства

1. Природа у опциона на заключение договора и опционного договора схожая, оба предоставляют какую-то возможность на будущее время.

Вот и первое сходство. Стороны в обоих случаях согласовывают условия, подлежащие исполнению не сразу, а в будущем.

Спрашивается: а зачем опцион и опционный договор, если в ГК РФ уже есть норма о предварительном договоре? Ведь по предварительному договору стороны тоже обязуются заключить в будущем основной договор. Но конструкция предварительного договора слишком жесткая и не подходит для некоторых случаев. Ведь основной договор заключается на условиях, прописанных в предварительном. Что делать, когда время заключить основной договор пришло, но обстоятельства существенно изменились и условия договора становятся невыгодными?

Если предварительный договор обязывает заключить в будущем основной договор, то опцион и опционный договор предоставляют право. В первом случае заключить договор, во втором — требовать совершения определенных действий от другой стороны.

В обоих договорах одна из сторон — управомоченная. И в обоих случаях она может предъявить контрагенту определенные требования при наступлении определенных условий.

Контрагент находится в состоянии ожидания требований от управомоченной стороны.

И то, и другое возможно, поскольку в ГК РФ появилась еще и статья 327.1, которая позволяет поставить осуществление гражданских прав в зависимость от совершения или несовершения одной из сторон определенных действий, а также наступлением иных обстоятельств, предусмотренных договором, в том числе полностью зависящих от воли одной из сторон.

2. Оба договора по общему правилу являются возмездными.

Стороны могут предусмотреть безвозмездность в соглашении (п.1 ст. 429.2 и п.2 ст. 429.3 ГК РФ).

В случае с опционом плата вносится за предоставление права заключить один или несколько договоров путем акцепта безотзывной оферты (оферта — это предложение заключить договор; акцепт — это принятие предложения заключить договор).

В случае с опционным договором плата вносится за предоставление права требовать совершения действий, предусмотренных этим договором.

3. Если управомоченная сторона не заключит договор по опциону или не воспользуется своим правом требования в течение действия опционного договора и он прекратит свое действие, то платеж не возвращается. Опять же — это общее правило. В соглашении стороны могут предусмотреть и возврат платежа (п.3 ст. 429.2 и п.3 ст. 429.3 ГК РФ).

Еще раз, но другими словами. Плата вносится:

  • за передачу права требовать заключения договора или исполнения по опционному договору;
  • за возложение на контрагента обязанности находится в состоянии ожидания того, поступит ли акцепт на оферту (опцион) или требование совершить определенное действие (опционный договор).

По существу контрагент принимает на себя определенные обязательства, как и в любом договоре. И за это вправе рассчитывать на оплату.

Различия

Они вытекают из определений опциона и опционного договора. Отличия в том, что получает управомоченная сторона:

  • опцион на заключение договора — возникает право требовать заключения одного или нескольких договоров;
  • опционный договор — возникает право требовать исполнения заключенного договора.

Другое отличие в том, что опционный договор, в отличие от опциона не требует заключения основного договора («основной договор» — условное название, в ГК РФ оно отсутствует в отношении опционов). Суть опционного договора — возникновение права требования исполнения при наступлении определенных обстоятельств.

В этой статье мы рассмотрели общую природу опционных соглашений, проанализировали понятие, а также сходства и различия опциона на заключение договора и опционного договора. На этом первую часть, им посвященную, я заканчиваю.

Во второй части мы рассмотрим некоторые особенности заключения этих видов договоров и рассмотрим перспективы того, как их можно будет использовать на практике.

Чтобы не пропустить выпуск новой статьи, советую подписаться на обновления блога.

P.S. Это не первая статья, посвященная изменениям, вступившим в силу 1 июня 2015 года. Напоминаю, что прошлые статьи были посвящены новым видам обязательств, защите прав кредитора и процентам за пользование чужими денежными средствами.

P.S.S. Меня очень интересует Ваше мнение по данной статье. Буду рад комментариям и вопросам по затронутой теме.

lawyerlife.ru

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о