Основные резервные валюты мира: Резервные валюты мира от Masterforex-V

Содержание

Самые сильные резервные валюты мира | Дневник трейдера

Большинство людей считают, что доллар США занимает первое место среди валют. А вы задумывались, какая из мировых резервных валют является самой сильной?

Самые сильные резервные валюты мира в 2019 году.

Резервные валюты играют важную роль в мировой экономике. Они могут использоваться для международных платежей и для поддержки собственной национальной валюты страны. Развивающиеся страны, которые экспортируют, как правило, держат на своих счетах больше иностранных валют. Итак, какие валюты возглавляют список? Ресурс howmuch.net создал удобную для восприятия визуализацию, чтобы вы могли узнать больше о мировых резервных валютах в 2019 году.

По состоянию на 2019 год доллар США, евро и японская иена наиболее сильными валютами в мире, причем доллар сильно доминирует.

  • Доллар США составляет 61% всех золотовалютных резервов центральных банков, что делает его самой популярной и влиятельной валютой в мире.
  • Более 40% мирового долга номинировано в долларах США.
  • Общая стоимость всех валют, находящихся в валютных резервах, составляет почти 11 триллионов долларов.
  • Доллар США также доминирует на рынке Форекс и участвует примерно в 90% всей торговли.
  • Евро и доллар США составляют более 80% мировых валютных резервов.
  • На расчеты в китайском юане приходится большая часть мировой торговли, при этом его доля в валютных резервах стран составляет менее 2%.

На основе последних данных (1 квартал 2019 г.) Международного валютного фонда был составлен рейтинг резервных валют мира в 2019 году.

ТОП-5 резервных валют мира в 2019 году

1. Доллар США: 6,74 трлн. долларов (61,82%)

2. Евро: 2,21 трлн. долларов (20,24%)

3. Японская иена: 572 млрд. долларов (5,25%)

4. Фунт стерлингов: 495 млрд. долларов (4,54%)

5. Китайский юань: 213 млрд. долларов (1,95%)

Ожидаете ли вы, что доллар США сохранит свое господство в будущем? Считаете ли вы, что дедолларизация (процесс отказа от использования доллара США в качестве валюты международных расчётов и резервной валюты) сильно снизит роль доллара США в мировой экономике?

Поделитесь своим мнением в комментариях!

! Данный материал носит исключительно информационный характер и не является рекомендацией или предложением к совершению сделок с финансовыми инструментами.

Читайте другие статьи канала:

๏ Рынки готовятся к волатильному сентябрю

๏ Во что обходится торговая война

๏ Рейтинг 100 лучших сайтов в мире

Резервная валюта — Reserve currency

Резервной валютой (или анкер валюты ) является иностранная валюта , которая проводится в значительных количествах центральных банков или других денежных властей в рамках своих валютных резервов . Резервная валюта может использоваться в международных сделках, международных инвестициях и во всех аспектах глобальной экономики. Его часто считают твердой валютой или валютой -убежищем .

Соединенное Королевство «s фунт стерлингов был основной резервной валютой большей части мира в 19 — м веке и в первой половине 20 — го века. Однако к концу 20 века доллар США стал доминирующей резервной валютой в мире. Мировая потребность в долларах позволила правительству Соединенных Штатов брать займы по более низкой цене, что дало Соединенным Штатам преимущество, превышающее 100 миллиардов долларов в год.

История

Резервные валюты пришли и ушли. Международные валюты в прошлом включали греческую драхму , отчеканенную в V веке до нашей эры, римский денарий , византийский солид и арабский динар средневековья, венецианский дукато и флорентийский флорин эпохи Возрождения, голландский гульден 17 века. и французский франк .

Голландский гульден появился как

де — факто мировой валюты в 18 — м веке из — за беспрецедентного засилья торговли по голландской Ост — Индской компании . Однако разработка современной концепции резервной валюты произошла в середине 19 века с появлением национальных центральных банков и казначейств и все более интегрированной глобальной экономики . К 1860-м годам большинство промышленно развитых стран последовали примеру Великобритании и перевели свою валюту на золотой стандарт . На тот момент Великобритания была основным экспортером промышленных товаров и услуг, и счета-фактуры более 60% мировой торговли выставлялись в фунтах стерлингов . Британские банки также расширялись за границу; Лондон был мировым центром страхования и товарных рынков, а британский капитал был ведущим источником иностранных инвестиций во всем мире; фунт стерлингов вскоре стал стандартной валютой, используемой для международных коммерческих операций.

В межвоенный период предпринимались попытки восстановить золотой стандарт. Закон о британском золотом стандарте вновь ввел в действие золотой слитковый стандарт в 1925 году, а затем и во многих других странах. Это привело к относительной стабильности, за которой последовала дефляция , но из-за начала Великой депрессии и других факторов мировая торговля сильно упала, а золотой стандарт упал. Спекулятивные атаки на фунт вынудили Великобританию полностью отказаться от золотого стандарта в 1931 году.

После Второй мировой войны международная финансовая система регулировалась формальным соглашением, Бреттон-Вудской системой . В рамках этой системы доллар США (USD) был намеренно помещен в качестве якоря системы, при этом правительство США гарантировало другим центральным банкам, что они могут продавать свои долларовые резервы по фиксированной ставке за золото.

В конце 1960-х — начале 1970-х годов система потерпела неудачу, якобы из-за проблем, обозначенных дилеммой Триффина — конфликта экономических интересов, который возникает между краткосрочными внутренними целями и долгосрочными международными целями, когда национальная валюта также служит мировая резервная валюта.

Кроме того, в 1971 году Никсон приостановил конвертируемость доллара США в золото , создав таким образом полностью фиатную глобальную резервную валютную систему.

После экономического спада 2020 года МВФ высказал мнение о наступлении «нового бреттон-вудского момента», который может означать необходимость новой глобальной системы резервных валют. (см. ниже: § Призывы к альтернативной резервной валюте )

Мировые валютные резервы

МВФ регулярно публикует агрегированную валютную структуру валютных резервов

(COFER). Резервы отдельных стран и учреждений, представивших отчеты, являются конфиденциальными. Таким образом, следующая таблица представляет собой ограниченное представление о мировых валютных резервах, которое касается только распределенных резервов:

Валютная структура официальных валютных резервов (1965–2019 годы)
2019 г. 2018 г. 2017 г. 2016 г. 2015 г. 2014 г. 2013 2012 г. 2011 г. 2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г. 2006 г. 2005 г. 2004 г. 2003 г. 2002 г. 2001 г. 2000 г. 1995 г. 1990 г. 1985 г. 1980 г. 1975 г. 1970 г.
1965 г.
Доллар США 60,89% 61,74% 62,72% 65,36% 65,73% 65,14% 61,24% 61,47% 62,59% 62,14% 62,05% 63,77% 63,87% 65,04% 66,51% 65,51% 65,45% 66,50% 71,51% 71,13% 58,96% 47,14% 56,66% 57,88% 84,61% 84,85% 72,93%
Евро (до 1999 года — ЭКЮ ) 20,54% 20,67% 20,16% 19,13% 19,14% 21,20% 24,20% 24,05% 24,40% 25,71% 27,66% 26,21% 26,14% 24,99% 23,89% 24,68% 25,03% 23,65% 19,18% 18,29% 8,53% 11,64% 14,00% 17,46%
Немецкая марка 15,75% 19,83% 13,74% 12,92% 6,62% 1,94% 0,17%
Японская иена 5,70% 5,20% 4,89% 3,95% 3,75% 3,54% 3,82% 4,09% 3,61% 3,66% 2,90% 3,47% 3,18% 3,46% 3,96% 4,28% 4,42% 4,94% 5,04% 6,06% 6,77% 9,40% 8,69% 3,93% 0,61%
Фунт стерлингов 4,62% 4,42% 4,54% 4,34% 4,71% 3,70% 3,98% 4,04% 3,83% 3,94% 4,25% 4,22% 4,82% 4,52% 3,75% 3,49% 2,86% 2,92% 2,70% 2,75% 2,11% 2,39% 2,03% 2,40% 3,42% 11,36% 25,76%
Французский франк 2,35% 2,71% 0,58% 0,97% 1,16% 0,73% 1,11%
Китайский юань 1,96% 1,89% 1,23% 1,07%
канадский доллар 1,88% 1,84% 2,02% 1,94% 1,77% 1,75% 1,83% 1,42%
Австралийский доллар 1,69% 1,62% 1,80% 1,69% 1,77% 1,59% 1,82% 1,46%
швейцарский франк 0,15% 0,14% 0,18% 0,16% 0,27% 0,24% 0,27% 0,21% 0,08% 0,13% 0,12% 0,14% 0,16% 0,17% 0,15% 0,17% 0,23% 0,41% 0,25% 0,27% 0,33% 0,84% 1,40% 2,25% 1,34% 0,61%
Голландский гульден 0,32% 1,15% 0,78% 0,89% 0,66% 0,08%
Другие валюты 2,56% 2,47% 2,50% 2,37% 2,86% 2,83% 2,84% 3,26% 5,49% 4,43% 3,04% 2,20% 1,83% 1,81% 1,74% 1,87% 2,01% 1,58% 1,31% 1,49% 4,87% 4,89% 2,13% 1,29% 1,58% 0,43% 0,03%
Источник: Мировая валютная структура официальных валютных резервов Международный валютный фонд.

Процентный состав валют официальных валютных резервов с 1995 по 2019 гг.

Теория

Экономисты спорят, всегда ли единая резервная валюта будет доминировать в мировой экономике. Многие недавно утверждали, что одна валюта почти всегда будет доминировать из-за сетевых внешних факторов (иногда называемых «сетевым эффектом»), особенно в области выставления счетов-фактур и деноминирования иностранных долговых ценных бумаг, что означает наличие сильных стимулов для соответствия выбору, который доминирует на рынке. Аргумент состоит в том, что в отсутствие достаточно сильных потрясений валюта, доминирующая на рынке, не уступит соперникам.

Однако некоторые экономисты, такие как Барри Эйхенгрин , утверждают, что это не так, когда речь идет о деноминации официальных резервов, потому что сетевые внешние эффекты не сильны. Пока валютный рынок является достаточно ликвидным, диверсификация резервов дает сильные преимущества, поскольку она страхует от крупных потерь капитала. Подразумевается, что мир очень скоро может начать отходить от финансовой системы, в которой доминирует доллар США. В первой половине 20-го века несколько валют действительно имели статус основных резервных валют. Хотя британский фунт стерлингов был крупнейшей валютой, и французский франк, и немецкая марка занимали большую часть рынка до Первой мировой войны, после которой марка была заменена долларом. После Второй мировой войны доллар доминировал в официальных резервах, но это, вероятно, является отражением необычного доминирования американской экономики в этот период, а также официального отказа от статуса резерва со стороны потенциальных соперников, Германии и Японии.

Высшая резервная валюта обычно выбирается банковским сообществом с учетом прочности и стабильности экономики, в которой она используется. Таким образом, когда валюта становится менее стабильной или ее экономика становится менее доминирующей, банкиры могут со временем отказаться от нее в пользу валюты, выпущенной более крупной или более стабильной экономикой. Это может занять относительно много времени, так как признание важно при определении резервной валюты. Например, прошло много лет после того, как Соединенные Штаты обогнали Соединенное Королевство как крупнейшую экономику мира, прежде чем доллар обогнал фунт стерлингов в качестве доминирующей мировой резервной валюты. В 1944 году, когда доллар США был выбран в качестве мировой базовой валюты в Бреттон-Вудсе, он был лишь второй валютой в мировых резервах.

«Группа восьми» также часто делает публичные заявления относительно обменных курсов . В прошлом, благодаря соглашению Plaza Accord , его предшественники могли напрямую манипулировать ставками, чтобы обратить вспять большой торговый дефицит .

Основные резервные валюты

Распределение мировых резервных валют

доллар США

Доллар США является наиболее широко распространена валютой в выделенных резервах, что составляет около 61% международных валютных резервов, что делает его несколько проще для Соединенных Штатов , чтобы работать более высокие торговые дефициты с сильно отложенным экономическим воздействием или даже отложив валютный кризис . Однако резервы центрального банка в долларах США невелики по сравнению с частными активами такого долга. В случае, если держатели активов, выраженных в долларах, не из Соединенных Штатов, решат перевести свои владения в активы, номинированные в других валютах, это может иметь серьезные последствия для экономики США. Изменения такого рода случаются редко, и обычно они происходят постепенно с течением времени, и соответствующие рынки приспосабливаются.

Однако доллар США остается предпочтительной резервной валютой из-за его стабильности наряду с такими активами, как ценные бумаги Казначейства США, которые имеют как масштаб, так и ликвидность.

Положение доллара США в мировых резервах часто ставится под сомнение из-за растущей доли нераспределенных резервов и из-за сомнений относительно стабильности доллара в долгосрочной перспективе. Однако после финансового кризиса доля доллара в мировых валютных торгах незначительно выросла с 85% в 2010 году до 87% в 2013 году.

Роль доллара в качестве бесспорной резервной валюты мира позволяет США вводить односторонние санкции против действий , осуществляемых между другими странами, например , американский штрафом против BNP Paribas за нарушение санкций США , которые не были законами Франции и другие страны , участвующие в сделках. В 2014 году Пекин, Нью-Дели и Москва подписали соглашение об обмене ликвидностью с центральным банком на 150 млрд юаней, чтобы обойти американские санкции в отношении их поведения.

Евро

В настоящее время евро является второй наиболее часто используемой резервной валютой, на которую приходится около 21% международных валютных резервов. После Второй мировой войны и восстановления экономики Германии немецкая марка приобрела статус второй по значимости резервной валюты после доллара США. Когда 1 января 1999 года был введен евро , заменивший марку, французский франк и десять других европейских валют, он унаследовал от марки статус основной резервной валюты. С тех пор его вклад в официальные резервы постоянно увеличивался, поскольку банки стремятся диверсифицировать свои резервы, а торговля в еврозоне продолжает расширяться.

Бывший председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен заявил в сентябре 2007 года, что евро может заменить доллар США в качестве основной мировой резервной валюты. Было «абсолютно возможно, что евро заменит доллар США в качестве резервной валюты или будет торговаться как не менее важная резервная валюта». Эконометрический анализ Джеффри Франкеля и Мензи Чинн в 2006 году показал, что евро может заменить доллар США в качестве основной резервной валюты к 2020 году, если либо остальные члены ЕС, включая Великобританию и Данию, перейдут на евро к 2020 году, либо (тогда) Недавняя тенденция снижения курса доллара сохранится и в будущем.

Прочие резервные валюты

Голландский гульден

Голландский гульден был де — факто резервной валютой в Европе в 17 — м и 18 — м веках.

Фунт стерлингов

Фунт стерлингов Соединенного Королевства был основной резервной валютой большей части мира в 19 веке и в первой половине 20 века. пока Великобритания почти не разорилась, сражаясь в Первой и Второй мировых войнах, в результате чего фунт потерял свой статус самой важной мировой резервной валюты.

В 1950-х годах 55% мировых резервов все еще хранилось в фунтах стерлингов; но за 20 лет эта доля снизилась на 10%.

Создание Федеральной резервной системы США в 1913 году и экономический вакуум после мировых войн способствовали превращению Соединенных Штатов в экономическую сверхдержаву.

По состоянию на 30 сентября 2019 года фунт стерлингов представлял четвертую по величине долю (в долларовом эквиваленте) валютных резервов.

Японская иена

Японская иена является частью оценки специальных прав заимствования (СДР) Международного валютного фонда (МВФ) . Валютная стоимость СДР определяется МВФ ежедневно на основе обменных курсов валют, составляющих корзину, установленных в полдень на лондонском рынке. Оценочная корзина пересматривается и корректируется каждые пять лет.

Стоимость SDR и конвертация иен для государственных закупок используются Внешнеторговой организацией Японии для официальных закупок Японии в международной торговле .

швейцарский франк

Швейцарский франк , несмотря на поддержку среди мировых валютных резервов и которые часто используются в номинирования иностранных кредитов, не может рассматриваться в качестве мировой резервной валюты, так как доля всех валютных резервов , проведенных в швейцарских франках исторически был значительно ниже 0,5 %. Однако дневной торговый оборот рынка франка занял пятое место, или около 3,4%, среди всех валют в обзоре 2007 года, проведенном Банком международных расчетов .

канадский доллар

Ряд центральных банков (и коммерческих банков) используют канадский доллар в качестве резервной валюты. В экономике Северной и Южной Америки канадский доллар играет ту же роль, что и австралийский доллар (AUD) в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Канадский доллар (как региональная резервная валюта для банковского дела) был важной частью экономики и финансовой системы британских, французских и голландских государств Карибского бассейна с 1950-х годов. Канадский доллар также хранится во многих центральных банках Центральной и Южной Америки. Он проводится в Латинской Америке из-за денежных переводов и международной торговли в регионе.

Поскольку основные внешнеторговые отношения Канады связаны с Соединенными Штатами, канадские потребители, экономисты и многие компании в первую очередь определяют и оценивают канадский доллар в единицах доллара США. Таким образом, наблюдая, как курс канадского доллара колеблется по отношению к доллару США, экономисты, занимающиеся иностранной валютой, могут косвенно наблюдать внутреннее поведение и закономерности в экономике США, которые нельзя увидеть при прямом наблюдении. Кроме того, поскольку канадский доллар считается нефтедолларом , он полностью превратился в глобальную резервную валюту только с 1970-х годов, когда он был размещен по отношению ко всем другим мировым валютам.

Канадский доллар с 2013 года занимает 5-е место среди мировых валютных резервов.

Китайский юань

1 октября 2016 года китайский юань официально стал мировой резервной валютой. Он составляет 10,92% валютной корзины специальных прав заимствования МВФ . Китайский юань является третьей резервной валютой после доллара США и евро в корзине валют в СДР, что составляет долю от общей суммы резервных валют в резервах сегодня.

Призывы к альтернативной резервной валюте

В докладе, опубликованном Конференцией Организации Объединенных Наций по торговле и развитию в 2010 году, содержится призыв отказаться от доллара США в качестве единой основной резервной валюты. В отчете говорится, что новая резервная система не должна основываться на одной валюте или даже нескольких национальных валютах, а вместо этого должна допускать эмиссию международной ликвидности для создания более стабильной глобальной финансовой системы.

Такие страны, как Россия и Китайская Народная Республика , центральные банки, а также экономические аналитики и группы, такие как Совет сотрудничества стран Персидского залива , выразили желание увидеть независимую новую валюту вместо доллара в качестве резервной валюты. Однако признано, что доллар США остается самой сильной резервной валютой.

10 июля 2009 года президент России Медведев предложил новую « мировую валюту » на встрече «большой восьмерки» в Лондоне в качестве альтернативной резервной валюты вместо доллара.

В начале 21 века золото и сырая нефть по-прежнему оценивались в долларах, что способствует экспортной инфляции и вызывает жалобы на политику ОПЕК по управлению нефтяными квотами для поддержания стабильности долларовых цен.

Специальные права заимствования

Некоторые предложили использовать специальные права заимствования (СДР) Международного валютного фонда (МВФ ) в качестве резерва.

Китай предложил использовать SDR, рассчитываемые ежедневно из корзины, состоящей из доллара США, евро, японской иены и британского фунта стерлингов, для международных платежей.

3 сентября 2009 года Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) опубликовала отчет, в котором содержится призыв к новой резервной валюте на основе СДР, управляемой новым глобальным резервным банком. В феврале 2011 года МВФ опубликовал отчет, в котором говорится, что использование СДР «может помочь стабилизировать мировую финансовую систему».

дальнейшее чтение

Смотрите также

Рекомендации

Резервная валюта – Доллар, Евро, Фунт, Иена, Франк, Юань, СДР

Резервная валюта — это общепризнанная в мире (чья-то) национальная валюта, которая накапливается центральными банками других стран в золотовалютных резервах (ЗВР). Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения международных расчётов.

Зачем накапливать резервы иностранных валют:

Пример использования резерва иностранной валюты (резервной валюты) для стабилизации курса национальной валюты:

Мировые резервные валюты

Международными мировыми резервными валютами на настоящее время являются: Доллар США (USD), Евро (EUR), Фунт Стерлингов (GBP), Японская Йена (JPY), Швейцарский Франк (CHF), Китайский Юань (CNY) и СПЗ МВФ (SDR). Процентное соотношение между валютами в международных накоплениях иностранных валютных резервов:

Доллар США USD как основная резервная валюта

Доллар США является основной резервной валютой мира. В течение последнего десятилетия более 60% от общего объёма золотовалютных резервов всех стран мира были в баксах.

Евро EUR как резервная валюта

Евро в настоящее время — это вторая по использованию резервная валюта. После введения Евро в 1999 году эта валюта частично унаследовала долю в расчётах и резервах от немецкой марки, французского франка и других европейских валют, которые использовались для расчётов и накоплений. С тех пор доля евро постоянно увеличивается, так как центральные банки стремятся диверсифицировать свои валютные резервы.

Фунт Стерлингов GBP как резервная валюта

Фунт стерлингов являлся основной резервной валютой в большинстве стран мира в XVIII и XIX веках. Тяжёлая экономическая ситуация в Великобритании после Второй мировой войны и усиление доминирования США в мировой экономике привело к потере Фунтом стерлингов статуса наиболее значимой валюты. В середине 2006 года он был третьей наиболее широко распространённой резервной валютой.

Японская Йена JPY как резервная валюта

Японская Йена рассматривалась в качестве третьей важнейшей резервной валюты в течение нескольких десятилетий, но в последнее время степень использования этой валюты снизилась, в то время как возросла роль Фунта Стерлингов.

Швейцарский Франк CHF как резервная валюта

Швейцарский Франк используется в качестве резервной валюты из-за его стабильности, хотя доля всех валютных резервов в швейцарских франках, как правило, ниже 0.3%. 15 января 2015 года Национальный банк Швейцарии отменил ограничение курса швейцарского франка по отношению к евро. Это решение спровоцировало обвал курсов основных мировых валют по отношению к франку.

Китайский Юань CNY как резервная валюта

МВФ с 2016 года включил Юань в «корзину» специальных прав заимствования (СПЗ или SDR), что сделало юань одной из резервных валют. При этом юань имеет лишь частичную конвертируемость.

Специальные права заимствования СПЗ (SDR, СДР) как резервная валюта

Специальные права заимствования (СДР) — это искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). СДР имеет ограниченную сферу применения и обращается только внутри МВФ. Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, пополнения золотовалютных резервов и расчётов по кредитам МВФ.

Error 404 — Мировая экономика: новости, статьи, статистика, аналитика

       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      ———

Экономика Швеции   
……………………………………………………………….

Экономика Ирландии

………………………………………………………………



Экономика Нидерландов  

……………………………………………………………….


Экономика Германии  

………………………………………………………………


Экономика Финляндии   
………………………………………………………………

Экономика Польши

………………………………………………………………


Экономика Франции

………………………………………………………………


Экономика Норвегии
………………………………………………………………

Экономика Италии

………………………………………………………………


Экономика  Англии 

……………………………………………………………..


Экономика Испании
……………………………………………………………….

Экономика Дании

……………………………………………………………..


Экономика Турции

……………………………………………………………..


Экономика Китая

……………………………………………………………..


Экономика Греции
…………………………………………………………….

Экономика США 
……………………………………………………………..

Экономика Австрии

…………………………………………………………….


Экономика России

……………………………………………………………..


Экономика Украины

………………………………………………………………


Экономика Кипра

……………………………………………………………..


Экономика Израиля

……………………………………………………………..


 Экономика Японии

…………………………………………………………….


 Экономика Индии

…………………………………………………………….


Экономика Европы

…………………………………………………………….

их роль и основные характеристики. Понятие и основные мировые валюты

Денежные единицы некоторых стран отличаются крайне высоким уровнем стабильности и устойчивости к переменам, происходящим в мировой экономике. А государства, где они используются, характеризуются как сильные, имеющие надежное финансовое положение на рынке. Чаще всего именно их накапливают страны мира, чтобы хранить свои золотовалютные резервы. Помимо этого, они часто выступают как платежные средства для приобретения товаров и услуг на международном уровне. Итак, в статье подробно рассмотрим, что называется мировой резервной валютой.

Что такое «резервная валюта» и для чего нужна

У всех стран имеется свой собственный основной банк, называемый Центральным. Он выполняет определенные функции, главная среди которых состоит в поддержке и регулировании курса местной валюты. Прежде всего, это происходит при помощи накапливания золотовалютных резервов.

Каждый Центральный банк имеет баланс, складывающийся из 2 частей: активы и пассивы. Последние представлены обязательствами кредитного учреждения, по большей части, в виде национальной валюты. Активы же — то, во что были вложены указанные обязательства, посредством чего они обеспечиваются. Как сказано выше, прежде всего, золотовалютными резервами. Итак, валюты, входящие в них и обеспечивающие поддержку местной денежной единицы, именуются резервными валютами. Каждое государство вправе самостоятельно решить, в чем хранить свои средства. Обычно для этого выбирается не одна валюта, а несколько. Важно понимать, что для резервов используются наиболее стабильные из них, на которые не слишком сильно влияет инфляция. Они активно участвуют в расчетах на мировом уровне и котируются на валютном рынке.

Подобные мировые валюты чаще всего применяются:

  • для инвестирования;
  • чтобы оплачивать экспортные операции;
  • с целью стабилизации курса национальных денег, иными словами, для погашения дефицита платежного баланса.

Общепринятые резервные мировые валюты

Есть также понятие «мировые резервные валюты». Оно используется по отношению к тем денежным единицам, которые определены МВФ. Чтобы валюта стала резервной не в рамках одного государства, а всего мира, Фонд ориентируется на следующие критерии:

  • уровень экономического развития;
  • стабильность финансовой ситуации в стране.

Включение в состав может произойти в любой момент. Так, например, стал использоваться в качестве резервной валюты лишь несколько лет назад. Это случилось, поскольку экономика страны и ее финансовое положение улучшается и становится крепче с каждым годом.

Итак, какие же валюты признаны Международным Валютным Фондом резервными?

Американский доллар

Последние несколько десятилетий именно признается основной резервной валютой. Впервые эта денежная единица появилась в середине 19 века, тогда по требованию американского Конгресса было выпущено около 57 миллионов банкнот. Однако зарегистрирован доллар был еще до этого — в 1875 году.

Доля американской денежной единицы сейчас превышает 60% от числа всех валютных резервов. Почему это так, ведь нельзя сказать, что экономическое положение США является стабильным и устойчивым: то и дело в стране происходят финансовые кризисы, а внешний долг все увеличивается? Для ответа на вопрос нужно обратиться к истории. После Второй мировой войны на всемирном конгрессе страны решили определить единую цену на нефть, за основу взяв доллары. Произошло это, поскольку за время боевых действий именно экономика США пострадала в меньшей степени, а золотой запас страны был огромен. Кроме того, американская промышленность находилась на пике развития. По этой причине решено было признать доллар унифицированной валютой, чтобы использовать в расчетах. Таким образом, он сменил британский фунт, поскольку покупательская способность денежной единицы США считалась более высокой.

Евро

На втором месте находится основная валюта Евросоюза: ее доля сейчас составляет четверть от мировых валютных запасов. В послевоенное время, когда экономика Германии восстановилась, немецкий франк получил статус резервного денежного средства после доллара. Однако затем в 1999 году его (и другие европейские валюты) заменил евро. С тех пор его доля в валютных запасах стран только возрастает, поскольку торговля со странами ЕС и в их зоне расширяется с каждым годом.

Стоит отметить, что и доллар постоянно соперничают между собой, а в 2007 году финансовые аналитики даже считали, что европейская валюта обгонит американскую. Однако этого так и не произошло.

Фунт стерлингов

На протяжении трех веков считался основной резервной валютой, однако после ликвидации золотого стандарта пальма первенства перешла к доллару и другим денежным единицам.

За крайние несколько лет фунт поднялся и стабилизировался, что привело к возрастанию его доли в мировых резервах, поэтому сейчас именно он находится на третьем месте в данном рейтинге. По мнению экспертов в области экономики, это произошло, потому что финансовые дела Лондона идут все лучше.

Швейцарский франк

Швейцария — одна из благополучных стран, экономика которой отличается стабильностью и высоким уровнем надежности. По этой причине является резервной валютой, но не слишком популярной. Доля его в мировых масштабах невелика (она даже не достигает 1%). В целом, это происходит, потому что непосредственно страна не хочет увеличения поступления инвестиций в ее экономику, считая, что это нарушит устойчивость финансовой ситуации.

Важно отметить и тот факт, что некоторые специальные экономические вопросы могут выноситься на референдум. Таким образом, правительство учитывает мнение простых граждан. В 2014 году, например, у людей спросили, стоит ли 20% резервов Швейцарии перевести в чистое золото.

Иена

Японские деньги никогда не отличались особой стабильностью, однако за все время своего существования они были крайне устойчивы ко всякого рода инфляциям. принадлежит к так называемым специальным правам заимствования, о которых речь пойдет ниже. Оценка ее доли в международной валютной корзине производится раз в пять лет, поэтому, возможно, вскоре она сможет попасть в основные резервы МВФ.

Юань

В 2016 было объявлено о включении китайской национальной денежной единицы в специальную корзину прав заимствования. С того момента прошло два года, а юань так и не перешел в ранг мировых резервных валют. И это несмотря на то, что динамика экономики страны положительная. Однако, как отмечают эксперты, для полноценного статуса мировой резервной валюты юаню не хватает свободной конвертируемости и плавающего курса. Прежде всего, потому что власти страны строго и жестко контролируют его. Впрочем, все это никак не уменьшает интерес других государств к юаню. Так, например, Франция и Германия пополнили свои резервы именно китайской национальной денежной единицей.

Альтернативные варианты валют

Необходимо уделить внимание и собственной валюте, которую эмитирует непосредственно МВФ. Речь идет об особом безналичном виртуальном денежном средстве. Называется оно специальные права заимствования (СДР). В общем виде, это так называемая корзина, в которой есть различные мировые валюты в определенных долях. Состав и структура ее пересматриваются один раз в пять лет. На данный момент СДР выглядят так:

  • британский фунт — 8%;
  • иена — 8%;
  • юань — 11%;
  • евро — 31%;
  • доллар — 42%.

Кроме того, среди резервных валют есть и . Однако их доля крайне мала, поэтому о них часто даже не упоминают, обозначая как «прочие». При этом с 50-х годов прошлого века канадский доллар играл важную роль не только в экономике самой страны, но и Франции, Нидерландов, стран Карибского бассейна. Не менее значителен и статус австралийской денежной единицы, однако свое влияние она оказывает на Азиатско-Тихоокеанский регион.

Итак, рассмотрев понятие мировых резервных валют, можно сказать, что их основное предназначение состоит в формировании золотовалютного фонда государства. В большинстве стран правительство решает, куда использовать данные средства. Впрочем, на самом деле тратят их крайне редко, чтобы курс их собственной валюты не упал и не случился кризис.

Однако чтобы валюта стала резервной на мировом уровне, необходимо решение МВФ. Они отбирают лишь наиболее стабильные денежные единицы, являющиеся национальными в государствах с хорошим развитием экономики и низким уровнем инфляции.

Объективные предпосылки приобретения статуса резервной валюты: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капитала, золотовалютных резервов; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе заграницей; организованный и емкий фондовый рынок и рынок ссудных капиталов; свободная обратимость валюты.

Недостатки: 1. нельзя прибегать к девальвации; 2. не должно быть дефицита платежного баланса; 3. не прибегать к валютным и торговым ограничениям.

15. Преимущества статуса резервной валюты.

Резервная валюта выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: 1. возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой; 2. возможность укрепления позиций национальных компаний в конкурентной борьбе на мировом рынке.

16. Принципы Парижской валютной системы.

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

её основой является золотомонетный стандарт

каждая валюта имеет золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты валют. Валюты свободно конвертируются в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

золото выполняло все функции денег (мера стоимости, средство накопления богатства, средство платежа, обращения, мировые деньги)

свободная чеканка золотых монет с фиксированным золотым содержанием

17. Принципы функционирования Генуэзской валютной системы.

В 1922г. на Генуэзской международной конференции юридически оформили вторую мировую ВС – золотодевизный стандарт, при котором банкноты обменивались на иностранную валюту, разменную на золото.

Её основой являлись золото и девизы. Иностранные валюты стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Но статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой.

сохранены золотые паритеты

восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов

валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики

18. Особенности валютного кризиса 1929-1936 гг.

19. Этапы развития валютного кризиса 1929-1936 гг.

1.1929-30-е гг. – обесценивание валют аграрных и колониальных стран, резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены его понизились.

2. середина 1931г. – кризис в Германии и Австрии. В связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков, Германия ввела валютные ограничения.

3. осень 1931г. – отмена золотого стандарта в Великобритании. Основная причина – ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение официальных золотых резервов страны.

4. апрель 1933г. – отмена золотомонетного стандарта в США. Проводилась политика снижения курса доллара путем скупки золота. США взяли на себя обязательство обменивать доллары на золото по этой цене для нацбанков.

5. осень 1936г. – во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки. Причиной послужило падение экспорта.

На сегодняшний день, когда буквально каждая страна имеет свои собственные уникальные деньги, обладающие той или иной стоимостью, крайне актуальной темой являются мировые резервные валюты. Данный тип денег существует достаточно давно и предназначен главным образом для нужд государства и, в частности, поддержки основного счета в какой-либо стране. Государство само вольно решать, как именно и на что тратить эти средства.

Понятия

Рассматривая понятие мировых резервных валют в деталях, первым делом важно отметить, что эти деньги представляют собой часть средств, которые учувствуют в создании государственного золотовалютного фонда. Таким образом, как видно, указанное понятие крайне тесно сочетается с индустрией различных банков, в зависимости от региональных особенностей.

Буквально любая страна может использовать данные средства на самые различные нужды. Однако стоит понимать, что мировая резервная валюта имеет те же наименования и точно такие же значения, что и принятая во всем мире в качестве национальной.

Учитывая все сказанное, наиболее влиятельные государства мира, включая российскую федерацию, стараются брать в качестве основной резервной единицы мирового типа достаточно надежные деньги, практически не поддающиеся влиянию мировых глобальных изменений в плане инфляций.

Обратите внимание, что все деньги в мире определяются исключительно Международным Валютным Фондом.

Таким образом, конечное решение о возможности установки той или иной единицы в качестве «мировой» принимает непосредственно МВФ, без каких-либо исключительных случаев. При выборе служба по оценке проверяет состоятельность государства и возможности инфляций, учитывая положения и функции резервной валюты. В случае полного удовлетворения требованиям, национальная денежная единица какой-либо страны вполне может стать резервным капиталом государства.

Заметьте, что благодаря тщательной проверке возможности изменений финансового положения какого-то государства, МВФ практически в корне пресекает своими действиями возможность падения ценности мировой резервной валюты.

Использование

Как было сказано, мировые резервные валюты принадлежат каждому отдельно взятому государству и могут быть использованы на любые цели по устроению самого же государства. При этом, однако, все цивилизованные страны мира тратят подобные средства в крайне малом числе случае, что в большинстве обуславливается возможностью падения стоимости основной национальной единицы и дальнейшего кризиса.

Мировая резервная валюта, вне зависимости от государства и региональных стандартов, может быть в равной степени использована в качестве:

  • основного средства урегулирования проблем с курсом основной национальной денежной единицы, в случае значительных валютных интервенций;
  • значительного инвестиционного актива в какой-либо сфере;
  • основных средств государства, предназначенных для оплаты всех особо важных счетов во время проведения экспортных операций.

Безусловно, это лишь основные возможности, которые могут быть реализованы, если у государства имеются резервные валюты мира.


Мировые резервные валюты

Мировая сфера финансов активно развивается с каждым новым днем. Однако вне зависимости от подобны факторов, существует всего пять различных национальных валют, признанных в качестве возможного максимально надежного резерва какой-либо страны, в том числе и России.

Американский доллар

Как правило, доллар США – это основная резервная универсальная валюта мира, принятая в качестве резерва во многих странах. Таким образом, любая другая резервная валюта представляет собой исключительно дополнительные средства.

Именно Американский доллар был принят заглавным резервным средством. Связано это как с низкий уровнем инфляций соединенных штатов, так и с тем, что USD является главной резервной валютой МВФ.

Евро

Европейская денежная единица является второй во всем мире, активно используемой в качестве резервного счета того или иного государства, равно как и в России.

Примечательным фактом является то, что на сегодняшний день исключительно американский доллар и евро являются единственными достойными друг друга соперниками на мировом валютном рынке.

Фунт стерлингов

Некогда главная мировая финансовая единица, сегодня фунт стерлингов занимает лишь третью строчку в рейтинге мировых валют, по оценке Международного Валютного Фонда.

Стоит заметить, что фунт стерлингов имеет большие перспективы на будущее, так как доллар в последнее время теряет свою стабильность.

Йена

Японские деньги никогда на славились дороговизной, однако за все время существования наглядно доказали устойчивость перед различными инфляциями. Как правило, азиатский курс самый устойчивый.

На сегодняшний день Японская йена занимает лишь четвертое место, тесно конфликтуя с английским фунтом стерлингов.

Франк

Последняя актуальная резервная валюта – это швейцарский франк, заканчивающий топ-5 список основных валют мира. Ничем особо примечательным эти средства, среди остальных денег, не выделяются.

Примечания

Сравнительно недавно появилась новая устойчивая денежная единица. Отныне юань – это резервная валюта, которую могут использовать различные страны мира.

В зависимости от выбранной валюты определяются возможности государства. Например, в России действует слабая резервная валюта, из-за чего возможны скачки на рынке.

Международный Валютный Фонд выбирает исключительно сильные денежные единицы.

Стоит отметить, что некоторые деньги в теории могут стать резервной валюты. В частности, одной из таких валют является российский рубль.

Используемую для создания в центральных банках других стран резерва денежных средств с целью осуществления международных расчетов.

Иногда этим термином также называются национальные кредитные деньги, валюта ведущих государств мира, используемая для международных расчетов.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту : возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты обязывает страну-эмитент принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

Первоначально в роли резервной валюты выступал английский фунт стерлингов, игравший господствующую роль в международных расчетах. Наряду с фунтом стерлингов в качестве международной платежной и резервной валюты постепенно стал использоваться доллар США, который вскоре занял доминирующее положение.

Решениями конференции в Бреттон-Вудсе (США, 1944 год) был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух валютах — долларе США и фунте стерлингов Великобритании. Согласно новым правилам, доллар становился единственной валютой, привязанной к золоту напрямую. Казначейство США обязывалось обменивать доллары на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам в соотношении 35 долларов за тройскую унцию. Фактически золото превратилось из основной в резервную валюту.

В 1976 году по результатам соглашений Ямайской валютной конференции (г. Кингстон, Ямайка) была официально узаконена Ямайская валютная система, которая предусматривала свободное колебание курсов валют. В качестве резервных валют стали использоваться немецкая марка, японская иена, швейцарский франк.

К началу XXI века доллар США стал основной резервной валютой мира . Он занимает, по разным оценкам, долю от 50 до 61 процента в международных резервах центральных банков.

Евро — вторая по использованию резервная валюта . После введения евро в 1999 году эта валюта частично унаследовала долю в расчетах и резервах от немецкой марки, французского франка и других европейских валют, которые использовались для расчетов и накоплений. С тех пор доля евро постоянно увеличивается, так как центральные банки стремятся диверсифицировать свои резервы.

Фунт стерлингов являлся основной резервной валютой в большинстве стран мира в XVIII и XIX веках. Тяжелая экономическая ситуация в Великобритании после Второй мировой войны и усиление доминирования США в мировой экономике привело к потере фунтом стерлингов статуса наиболее значимой валюты.

Японская иена рассматривалась в качестве третьей важнейшей резервной валюты в течение нескольких десятилетий, но в последнее время степень использования этой валюты снизилась.

Швейцарский франк используется в качестве резервной валюты из-за его стабильности, хотя доля всех валютных резервов в швейцарских франках, как правило, ниже 0,3 %.

За последние годы заинтересованность в продвижении своих валют для использования их в качестве мировых резервных выражал целый ряд стран.

О возможности придания рублю статуса резервной мировой валюты на высшем уровне впервые заговорил президент России Владимир Путин, выступавший в июне 2007 года на Петербургском международном экономическом форуме. В середине февраля 2008 года об этом же сказал на Красноярском экономическом форуме Дмитрий Медведев, тогда еще занимавший пост первого вице-премьера.

Китай хотя и не делал официальных заявлений о придании юаню функций резервной валюты, однако благодаря возрастающей роли этой страны в международной торговле роль ее валюты в мире активно растет. Китай уже использует юань в расчетах со странами соседями ‑ в том числе с Россией и Южной Кореей.

Совет сотрудничества стран Персидского залива, в свою очередь, планирует ввести в 2010 году региональную валюту Динар залива, которая будет использоваться в качестве резервной валюты.

Кроме того, Россия в рамках инициатив к лондонскому саммиту G20 предложила поручить МВФ изучить возможность создания наднациональной резервной валюты , а также в обязательном порядке диверсифицировать валютную структуру резервов и операций нацбанков и международных финансовых организаций.

Материал подготовлен на основе информации РИА Новости и открытых источников

Валюта государства, которая используется центральными банками других стран для создания и хранения резервов денежных средств, а также для проведения операций по международным расчетам и инвестициям иностранных государств называется «резервная валюта» .

К резервной валюте предъявляются определенные требования:

  • конвертируемость национальных валют
  • устойчивый курс
  • благоприятный правовой режим использования в международных сделках.

Резервная валюта дает определенные преимущества государству, чьей национальной валютой она является:

  • дефицит платежного баланса может быть покрыт национальной валютой
  • укрепление позиций на мировом рынке

Резервная валюта имеет свою историю – она менялась в разные периоды времени. Изначально английский фунт стерлингов выступал в роли резервной валюты, он выполнял важнейшие функции в рамках международных расчетов. Со временем для международных платежей к фунту стерлингов добавился доллар США, который после занял лидирующие позиции.

После введения золотодевизного стандарта, основанного на золоте и двух валютах (доллар США и фунт стерлингов Великобритании), доллар стал единственной валютой, напрямую увязанной с золотом.

После Ямайской конференции было устранено свободное колебание курсов валют и немецкая марка, швейцарский франк, японская Йена стали также рассматриваться как резервная валюта.

XXI век имеет тенденцию превращения доллара в основную резервную валюта мира. На сегодняшний день второй по размеру валютой является евро, которая постепенно увеличивает свои объемы в центральных банках стран.

Фунт стерлингов Великобритании потерял свою роль резервной валюты после Второй Мировой войны, тяжелой экономической ситуации в стране и усиления роли США в экономике. Японская Йена как резервная валюта рассматривалась несколько десятилетий, но в настоящий момент степень использования данной валюты невелика. Стабильность швейцарского франка делает его привлекательным для введения в качестве резервной валюты, однако до сих пор доля его в иностранных банках мала.

В последнее время многие государства проявляют заинтересованность во введении национальной валюты в качестве резервной. Такие предположения высказывала Россия по поводу рубля, Китай по поводу Юаня и др. Однако на данный момент главенствующее положение занимает доллар и евро, в которых исчисляется большинство резервов банков других стран.

Источник: https://www.сайт/rezervnaya-valyuta/ — Резервная валюта

Региональные резервные валюты как альтернатива гегемонии и экспансии доллара Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Валютные отношения

РЕГИОНАЛЬНЫЕ РЕЗЕРВНЫЕ ВАЛЮТЫ КАК АЛЬТЕРНАТИВА ГЕГЕМОНИИ И ЭКСПАНСИИ ДОЛЛАРА

События последних лет в мировой экономике показывают, что в финансовом мире происходит революция, пересмотр роли основных резервных валют, и определяются правила игры на будущее. Вовлечение в мировую денежную систему второй мощной валюты — евро стало реальным шагом к устранению гегемонии доллара и доказало возможность создания новых резервных валют, что в конечном счете приведет к многополярности в валютной сфере. Таким образом, задача России воспользоваться благоприятным моментом, построить самостоятельную финансовую систему и сделать рубль региональной резервной валютой.

Значимость валюты ведущих государств, используемой в международных расчетах, по причине одной из основных закономерностей развития мирового хозяйства — неравномерности развития стран и регионов, меняется. «Так, например, удельный вес мировой торговли, реализованной посредством английского фунта стерлингов в 1860-1914 гг. составлял 60 %, в конце 90-х гг. ХХ в. — менее 4 %, тогда как на доллар США пришлось почти 60 % международной торговли» [9, с. 541]. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции была закреплена роль резервной валюты, утратил свое лидерство. Американский доллар является не только важнейшей международной торговой валютой, но и важнейшей резервной валютой. «В международных валютных резервах удельный вес американского доллара возрос с 54 % в 1970 г. до 70 % в 1998 г.; на долю западногерманской марки приходилось 12,2 %, японской йены — 9 %, а

О. н. бабурина,

кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и менеджмента Морской государственной академии им. адмирала Ф. Ф. Ушакова (г. Новороссийск)

английского фунта стерлингов — 3 % (1998 г.)» [9, с. 541]. В дальнейшем установилась тенденция к снижению доли доллара в международных валютных резервах. «По данным МВФ, в 2006 г. на доллар США приходилось 65 % валютных резервов стран-участниц, 26 % — на евро, по 3 — 4 % — на японскую йену и фунт стерлингов. Доля швейцарского франка в резервах стран мира составляет 0,2 %, а на все остальные валюты приходится не более 1,5 %» [1]. В данные МВФ попадает примерно половина валютных запасов всех стран мира, но и в остальных неучтенных резервах пропорции остаются приблизительно такими же, основными резервными валютами являются доллар США и евро.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту, поэтому естественно желание США сохранить и укрепить положение своей национальной валюты как в целях внешнеэкономической экспансии, так и в целях финансирования дефицита торгового баланса собственной валютой. «В 1971 г. ввоз товаров в США впервые с начала столетия превысил их вывоз (на 2,3 млрд долл.). И с тех пор масштабы дефицита неуклонно возрастают (млрд долл.): 1980 г. — 25,5; 1990 г. — 111; 1995 г. — 174,2; 2000 г. — 452,4; 2003 г. — 547,6» [8, с. 14]. Отрицательное сальдо в торговле товарами и услугами в США в 2005 г. составило 765 млрд долл. (табл. 1).

Максимальный профицит в торговле товарами отмечается в Германии и России, соответственно 197 и 119 млрд долл. Масштабный дефицит США в торговле товарами — 829 млрд долл., несмотря на

Источник: Иванов А. С. Мировая торговля товарами в 2005 г. в условиях повышения цен на энергоресурсы // Российский внешнеэкономический вестник. 2006. № 8. С. 5.

Таблица 1

мировая торговля товарами и услугами в 2005 г. (млрд долл.)

Страна Товары Услуги Сальдо (товары и услуги)

Экспорт Импорт Сальдо Экспорт Импорт

США 904 1 733 -829 353 289 -765

Германия 971 774 +197 143 199 + 141

Китай 762 660 +102 81 85 +98

Япония 596 516 +80 107 136 +51

Россия 244 125 +119 25 39 +105

частичную компенсацию положительным сальдо в торговле услугами, остается больше какого-либо ранее зафиксированного дефицита любой другой страны. По отношению к ВВП США дефицит счета текущих операций составляет около 8 % и около 1,25 % совокупного мирового ВВП.

Проводимая в настоящее время девальвация доллара к евро и другим валютам стала закономерным следствием огромного дефицита торгового баланса США, она позволила сократить импорт и увеличить экспорт и тем самым снизить отрицательное сальдо торгового баланса. Директор Центра исследований постиндустриального общества В. Л. Иноземцев отмечает: «В 2007 г. мы стали свидетелями первого за 7 лет снижения торгового дефицита: по предварительным данным, он составит 700 — 705 млрд долл., сократившись на 9 % по сравнению с 2006 г.» [3, с. 65]. США, в первую очередь, заинтересованы в покупке их долларовых активов центральными банками других стран, которые тем самым финансируют часть американского импорта или вывоза капитала.

Несмотря на колоссальные усилия США удержать гегемонию доллара, в мировой экономике проявляется тенденция к созданию региональных интеграционных объединений со своей собственной валютой, позволяющей избежать зависимости от американской валюты и финансовой политики этого государства. Опыт существования Европейского экономического и валютного союза доказывает возможность создания и других региональных резервных валют, форсированному появлению которых может способствовать разразившийся в настоящее время валютно-финансовый кризис.

В истории мирового хозяйства кризисы мировой валютной системы отмечаются неоднократно. Взрыв валютных противоречий, вызванный изменениями в расстановке сил между основными центрами мирового хозяйства и изменениями в его структуре, приводит к разрушению старой и появлению новой валютной системы. В эволюции

мировой валютной системы выделяют четыре этапа, которые представляют Парижскую, Генуэзскую, Бреттон-Вудскую и Ямайскую валютные системы (свои названия они получили по месту проведения конференций, на которых получили юридическое оформление).

Основы Ямайской, или современной мировой валютной системы были заложены в 1976 г. на совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка). В качестве механизма этой системы для уменьшения роли доллара было решено ввести виртуальную валюту, существующую только в виде записей на счетах МВФ — стандарт СДР — «специальные права заимствования» (special drawing rights) и сделать их основным резервным авуаром. Как дополнительный инструмент новая система предполагала повышение роли валют промышленно развитых стран: определенные резервные функции приобрели фунт стерлингов, немецкая марка, французский франк и японская йена.

Как оказалось в дальнейшем, за СДР опять скрывался долларовый стандарт, поэтому СДР как коллективная резервная валюта существенно не поколебала позиции доллара. Перед европейцами встала задача оградить себя от экспансии доллара путем создания собственной региональной валютной системы. Эта система должна была, во-первых, стимулировать экономическую интеграцию; во-вторых, образовать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте.

Основой европейской валютной системы (ЕВС) стала ЭКЮ (European currency unit) — коллективная резервная валютная единица, определяемая на основе стоимости «корзины валют», принятая в качестве расчетной единицы странами Европейского экономического сообщества (ЕЭС). ЭКЮ базировалась на основе 12 ведущих стран Европы, входящих в ЕЭС. Вес каждой валюты в корзине определялся в зависимости от доли, которой рас-

полагало государство-член в ВВП и в экспорте внутри сообщества. Самым «тяжелым» компонентом ЭКЮ, около 1/3, была германская марка. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ была частично обеспечена золотом и в отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве реальных резервных активов. В этих целях был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20 % официальных золотых резервов стран — членов ЕВС. Центральные банки этих стран внесли в фонд 2,66 тыс. т золота [5, с. 100].

Одна из важных причин возникновения Европейской валютной системы как подсистемы мировой валютной системы заключалась в том, что американский доллар, призванный в международной экономической и валютной сфере заменить золото, не представлялся надежным, универсальным средством, способным определять реальные стоимости. Поэтому по идее разработчиков новой подсистемы эту роль в рамках ЕС должна была выполнять европейская валютная единица, создание которой преследовало и другую цель, а именно, освободить ЕВС от возможных необратимых колебаний исключительно одной национальной, т. е. американской, валюты и от политики одной страны, как это было предусмотрено в Бреттон-Вудской системе, базировавшейся на американском долларе.

Движение к созданию ЕВС было длительным, оно прошло в своем развитии целый ряд этапов и завершилось созданием единой европейской валюты — евро, которая заменила ЭКЮ в соотношении 1:1. С 1 января 1999 г. 11 стран ЕС ввели в оборот безналичную валюту евро, а с 1 января 2002 г. — в наличный оборот. Тем самым, объединяя огромный рынок с населением свыше 490 млн человек и развитые национальные экономики 27 стран с высоким уровнем внутренней интеграции, ЕС мощно укрепил конкурентные позиции в треугольнике сил «Западная Европа-Северная Америка — Восточная Азия».

В отличие от европейского региона, страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) только формируют основные правила диалога в региональном интеграционном процессе. В этих условиях Россия вполне могла бы вписаться в систему политических и экономических соглашений этого динамично развивающегося региона. Страны Восточной Азии гораздо позже, чем страны Западной Европы пришли к необходимости региональной интеграции, но упущенное время они догоняют

за счет активизации этого процесса в конце ХХ — начале XXI вв. «С 1991 г. до начала 2006 г. страны и территории Восточной Азии заключили между собой 11 региональных торговых соглашений, уведомления о которых были направлены в ВТО. Соглашения существенно различаются по членскому составу и эффективности функционирования, что обусловлено неоднородным характером политического и экономического положения участников в регионе» [6, с. 60].

В Восточной и Юго-Восточной Азии наиболее крупными интеграционными объединениями являются АСЕАН и АТЭС. АСЕАН — Ассоциация государств Юго-Восточной Азии (англ. Association of South East Asian Nations — ASEAN была основана в 1967 г. в Бангкоке пятью странами: Индонезией, Малайзией, Сингапуром, Таиландом и Филиппинами. В 1984 г. в организацию вступил Бруней, в 1995 г. — Вьетнам, в 1997 г. — Бирма (Мьянма) и Лаос и в 1999 г. — Камбоджа (на эмблеме АСЕАН изображены десять колосков риса). Население стран АСЕАН составляет около 500 млн человек.

Если европейская интеграция преследовала в первую очередь экономические цели (достаточно вспомнить, что началом этого процесса стало образование в 1948 г. таможенного союза Бенилюкс), то первоначальная роль АСЕАН была, скорее, политической, нежели экономической. Только через 10 лет, в 1977 г. были приняты меры по либерализации внешнеторговой деятельности. Базой для сотрудничества в этой сфере являются соглашения о создании Зоны свободной торговли АСЕАН (АФТА), Зоны инвестиций АСЕАН (АиА) и Схема промышленного сотрудничества (АИКО).

Дальнейшее движение к экономической интеграции в регионе заложило основу для создания АТЭС — межправительственного форума Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества. АТЭС образована в ноябре 1989 г., первоначально в нее вошли 6 стран АСЕАН (Индонезия, Таиланд, Филиппины, Малайзия, Сингапур и Бруней), а также Япония, Республика Корея, Австралия, Новая Зеландия, США и Канада. В настоящее время АТЭС объединяет 21 экономику АТР, ее участниками являются: Австралия, Бруней, Вьетнам, Гонконг (является Специальным административным районом Китая), Индонезия, Канада, КНР, Республика Корея, Малайзия, Мексика, Новая Зеландия, Папуа — Новая Гвинея, Перу, Россия (с 1998 г.), Сингапур, США, Таиланд, Тайвань, Филиппины, Чили, Япония. АТЭС представляет самый динамично развивающийся регион в мире,

на который за последние 10 лет приходится 70 % мирового экономического роста. На долю участников АТЭС приходится около 40 % населения, 60 % мирового ВВП, 42 % мировой торговли.

Несмотря на расширение сферы деятельности этих группировок и рост числа участников, финансово-экономический кризис в Восточной Азии в 1997 — 1998 гг. показал незащищенность экономического пространства этих стран от атак международных валютных спекулянтов и от влияния американской валюты. В 1997 г. на заседании советов управляющих Всемирного банка (ВБ) и МВФ в Гонконге было высказано предложение об учреждении Азиатского валютного фонда (АВФ) для самостоятельного (без участия МВФ) разрешения кризисных ситуаций в регионе. Предполагалось, что его уставный капитал будет сформирован за счет взносов валютных резервов стран-членов. По идее, АВФ способен обеспечить стабильность национальных валют, особенно при внезапных массовых оттоков капиталов с рынков, сократить или смягчить риск финансовых катаклизмов. АВФ мог бы дополнять, но не дублировать МВФ. Однако МВФ и США остались недовольными идеей создания АВФ. По их мнению, создание фонда могло бы замедлить реформу валютно-финансовой сферы и создать легкий способ доступа к финансовым ресурсам АВФ.

В 1998 г. премьер-министр Малайзии М. Мо-хаммед также предложил образовать валютный союз стран АСЕАН и ввести для них единую валюту на базе сингапурского доллара или новой коллективной валютной единицы. Аналогичная идея высказывалась гонконгскими экспертами на базе японской йены или китайского юаня.

В мае 2000 г. в Чиангмае (Таиланд) на встрече министров финансов стран АСЕАН участники договорились о создании региональной системы конвертации национальных валют. С момента проведения Чиангмайской встречи идея создания Азиатского валютного фонда активизировалась, наиболее острые дискуссии касались основы валютного союза.

Первые практические шаги к созданию Азиатского валютного фонда сделал Азиатский банк развития (основан в 1966 г., членами являются 67 государств, из которых 48 расположены в Азии, а 19 являются нерегиональными членами). По его решению в 2006 г. была создана единая расчетная единица — азиатская валютная единица, акю (Asian Сштжу Unit, acu), что копирует тенденции создания Европейской валютной системы.

Аналогично направлениям создания европейской валютной системы первым этапом на пути формирования азиатской валютной системы будет фиксирование акю, которое станет своеобразной валютной корзиной. Удельный вес национальных валют в которой будет пропорционален доле ВВП и объему внешней торговли стран-участниц в мировой экономике, а также их степени участия в международных расчетах. Акю планируется использовать в качестве индикатора колебаний валют стран региона по отношению к доллару, евро и другим свободно конвертируемым денежным единицам. По европейскому образцу предполагается выработать способы привязки национальных валют к акю и обязать страны-участницы проводить общую экономическую политику для сокращения колебаний валютных курсов по типу «европейской валютной змеи». «В глобальном масштабе акю для Азии является страховкой от валютной политики США, направленной на снижение курса доллара, что больнее всего бьет именно по азиатским экономикам» [6, с. 68].

Предполагается, что одной из опорных валют при создании общеазиатской денежной единицы станет либо китайский юань, либо японская йена, а процесс создания акю займет около десяти лет. Первоначально предполагалось, что основным претендентом на роль валюты-лидера явится японская йена, в дальнейшем оказалось, что темпы роста доли Китая в мировом ВВП и в международной торговле превысили темпы роста аналогичных показателей Японии, что привело к выдвижению гипотезы о ключевых позициях китайского юаня в качестве резервной валюты. «Совершенно очевидным становится то, что китай намерен сделать юань как минимум региональной резервной валютой Восточной Азии и тем самым закрепить переориентацию Азиатско-Тихоокеанского региона с США и Японии на КНР. Это намерение «подпирается» эффективной военной политикой китая, а также доминированием китайской диаспоры в национальных экономиках целого ряда стран и региона» [4, с. 13]. Эксперты считают, что создание новой резервной валюты неблагоприятно скажется на экономике США и увеличит отрицательное сальдо торгового баланса, которое частично погашалось покупкой долларовых активов странами Юго-Восточной Азии.

На территории бывшего СССР интеграционные процессы наблюдаются в меньшей степени, чем в других регионах мира. Созданное в декабре 1991 г. Содружество независимых государств (СНГ)

преимущественно политическая, а не экономическая организация, созданная, как сказал В. В. Путин для «цивилизованного развода», но в ее рамках создаются экономические группировки, например, Евразийское экономическое сообщество (ЕврАзЭС). Договор об учреждении ЕврАзЭС был подписан 10 октября 2000 г. в столице Казахстана Астане президентами Белоруссии, Казахстана, Киргизии, России, Таджикистана. Первый международный экономический форум Евразийского экономического сообщества прошел в Москве 19 — 20 февраля 2003 г. На форуме обсуждались перспективные предложения, в частности — об использовании для взаимных расчетов российского рубля и введению к 2011 г. единой наличной валюты стран ЕврАзЭС. Одним их компонентов коллективной валюты должен стать российский рубль, что будет стимулировать участников сообщества к приобретению официальных резервов в российских рублях. Введение коллективной расчетной единицы в рамках ЕврАзЭС упростит расчеты между ее членами и сделает их менее дорогостоящими.

Использование рубля в качестве резервной валюты могло бы способствовать активизации процессов формирования единого экономического пространства (ЕЭП). Подписание Соглашения 19 сентября 2003 г. между республиками Беларусь, Казахстан, Российской Федерацией и Украиной «О формировании единого экономического пространства» еще один шаг к интеграции бывших союзных республик. Под ЕЭП стороны понимают экономическое пространство, объединяющее таможенные территории, на котором функционируют механизмы регулирования экономик, основанные

на единых принципах, обеспечивающих свободное движение товаров, услуг, капитала и рабочей силы, и проводится единая внешнеторговая и согласованная, в той мере и в том объеме, в каких это необходимо для обеспечения равноправной конкуренции и поддержания макроэкономической стабильности, налоговая, денежно-кредитная и ва-лютно-финансовая политика. Однако в настоящее время формирование ЕЭП практически приостановлено по причине антироссийской направленности действий Украины.

На V экономическом форуме в Красноярске Президент РФ Д. Медведев обозначил долгосрочную цель России: «стать одним из крупнейших мировых финансовых центров, привлекательность которого была бы основана в том числе и на стабильности российской национальной валюты. Валюты, удобной для обращения на мировом финансовом рынке, когда фактически рубль станет, таким образом, одной из региональных резервных валют» [7].

Для доказательства важности решения задачи по приданию рублю статуса региональной резервной единицы проанализируем географическую структуру внешней торговли России (табл. 2).

Как следует из таблицы, в 2005 — 2006 гг. в экспорте РФ доля стран дальнего зарубежья составляла соответственно 86,5 % и 86 %, а доля стран — СНГ — 13,5 % и 14 %. Географическая структура, при которой на страны дальнего зарубежья приходится свыше 4/5 всего экспорта России, а на страны СНГ менее 1/5 прослеживается на протяжении почти полутора десятилетий с начала либерализации внешнеэкономической деятельности в РФ.

Таблица 2

Географическая структура экспорта и импорта России в 2005 — 2006 гг.

Внешняя торговля 2005 г. 2006 г.

млн долл. США в % к итогу млн долл. США в % к итогу

ЭКСПОРТ 241 452 100 301 450 100

в том числе страны дальнего зарубежья 208 856 86,5 259 247 86

из них страны ЕС 133 335 55,2 170 833 56,7

страны АТЭС 29 942 12,4 35 738 11,9

Государства — участники СНГ 32 605 13,5 42 305 14,0

страны ЕврАзЭС 17 269 7,2 24 085 8,0

страны ЕЭП 29 054 12,0 37 045 12,3

ИМПОРТ 98 708 100 137 703 100

в том числе страны дальнего зарубежья 79 756 80,8 115 395 83,8

из них страны ЕС 43 654 44,2 606 303 44,0

страны АТЭС 25 289 25,6 39 315 28,6

Государства — участники СНГ 18 996 19,2 22 367 16,2

страны ЕврАзЭС 9 181 9,3 12 299 8,9

страны ЕЭП 16 760 17,0 19 924 14,5

Источник: составлено по данным Федеральной службы государственной статистики, gks. ги

На страны ЕврАзЭС приходится 7,2 и 8 %, а на страны ЕЭП 12 и 12,3 % в стоимостном объеме экспорта, что свидетельствует о росте внешней торговли между бывшими республиками СССР. На долю стран ЕС приходится свыше 1/2 всего экспорта России, на долю стран АТЭС — около 12 %.

Аналогичная структура наблюдается в импортных операциях, в 2005 — 2006 гг. на долю стран дальнего зарубежья приходилось соответственно 80,8 и 83,8 %, а на страны СНГ 19,2 и 16,2 %. Доля стран ЕврАзЭС составляла 9,3 и 8,9 %, а стран ЕЭП 17 и 14,5 % в стоимостном объеме российского импорта.

Если провести анализ распределения российского экспорта по отдельным странам, то в 2006 г. в общем объеме экспорта товаров РФ на долю Нидерландов приходилось 11,9 %, Италии — 8,3, Германии — 8,1, Китая — 5,2, Украины — 5,0, Турции —

4.7, Беларуси — 4,3, Швейцарии — 4,0, Польши —

3.8, Содиненного Королевства (Великобритании)

— 3,4, Финляндии — 3,1, Казахстана — 3,0 и США

— 2,9 %. В импорте преобладали поставки из Германии — 13,4 %, Китая — 9,4, Украины — 6,7, Японии — 5,7, Беларуси — 5,0, Республики Корея —

4.9, США — 4,6, Франции — 4,3, Италии — 4,2, Финляндии — 2,9, Казахстана — 2,8 % [10].

Для внешнеторговых операций России торговля с США как страной-эмитентом доллара не имеет большого значения, и доля этой страны занимает 2,9 % в экспорте и 4,9 % в российском импорте. Более высокий удельный вес приходится на страны АТЭС, что подтверждает актуальность для России создания новой региональной валютной системы — азиатской.

В настоящее время, несмотря на то, что сняты ограничения на операции по движению капитала и рубль стал иметь не только внутреннюю, но и внешнюю конвертируемость, степень его интернационализации низкая. Как пишет О. Буторина: «Специалисты МВФ и Европейского центрального банка определили восемь условий, которые позволяют национальной валюте иметь широкое международное применение. Основные из них: размер ВВП, доля в мировой торговле и достаточный размер, ликвидность финансового рынка. В настоящее время на Россию приходится 2,5 % мирового ВВП (рассчитанного по паритету покупательной способности), а на США — почти 20 %» [1]. Сократить этот разрыв удастся не скоро, но определенные пути решения этой задачи существуют.

Известный специалист в сфере международных валютно-кредитных отношений Л. Н. Красавина считает, что для приобретения статуса резервной

валюты существуют как объективные, так и субъективные предпосылки. «Объективными предпосылками статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото-валютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее других стран». Субъективным фактором «служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная». В институциональном аспекте необходимым условием «является внедрение ее в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации» [5, с. 34 — 35].

Для укрепления международных позиций рубля необходимо расширить торговлю российскими товарами, платежи за которые будут производиться в рублях. Как показывают на протяжении десятка лет данные таможенной статистики, товарная структура экспорта России представлена в основном биржевыми сырьевыми товарами, цены на которые устанавливаются на биржах в американских долларах. Так, в 2006 г. доля топливно-энергетических товаров составляла 65,4 %, из них нефть сырая — 34 %, доля металлов — 13,7 % в общей стоимости экспорта [10]. Однако это не мешает российским экспортерам использовать рубль в качестве средства платежа. В этом случае валюта цены и валюта платежа не будут совпадать в условиях внешнеторгового контракта, цена, например, на нефть или металл будет устанавливаться в американских долларах, а платежи осуществляться в рублях, что не противоречит традициям внешнеторговой практики, когда право выбора валюты платежа принадлежит экспортеру. Наибольшая доля в импорте России приходится на страны Западной Европы. Бесспорно, им можно предложить платежи в рублях, учитывая тот факт, что они являются основными покупателями российского экспорта. «Россия должна перейти на рублевые расчеты при экспорте товаров — для тех случаев, когда это будет выгодно поставщикам», — такое заявление сделал В. В. Путин на XI Петербургском экономическом форуме.

Рассмотренные процессы регионализации в Европе и Восточной Азии с созданием валютных подсистем мировой валютной системы сглаживают отрицательные последствия глобализации для интегрирующихся стран и создают условия для повышения их конкурентоспособности. Для России развитие торгово-экономических отношений

со странами Азиатско-Тихоокеанского региона является приоритетным, почти одна треть субъектов РФ расположены в Азии. Сбалансированное территориальное развитие Сибири и Дальнего Востока во многом будет зависеть от эффективного участия в интеграционных процессах со странами Азиатско-тихоокеанского региона. В условиях укрепления российской валюты и перехода ее в режим полной валютной конвертируемости может быть есть основание для рассмотрения вопроса о включении ее в состав валютной корзины акю. И как уже было отмечено, рубль может стать единой валютой в ЕврАзЭС. Для этого есть необходимые предпосылки, в частности, после снятия валютных ограничений рубль стал практически конвертируемой валютой, необходимо активнее использовать его во внешнеторговых расчетах, что поможет укрепить позиции российской валюты на международном финансовом рынке и снять зависимость от американского доллара.

Статус резервной валюты дает государству как определенные преимущества в виде покрытия дефицита платежного баланса национальной валютой и укрепления позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировых рынках, так и накладывает определенные обязательства: «необходимо поддерживать относительную стабильность валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям» [5, с. 35]. Для России все эти условия вполне приемлемы.

Литература

1. Буторина О. Высшая лига рубля // Российская газета. 2008. № 41 (4598). С. 4.

2. Иванов А. С. Мировая торговля товарами в 2005 г. в условиях повышения цен на энергоресурсы // Российский внешнеэкономический вестник. 2006. № 8. С. 3 — 5.

3. Иноземцев В.Л. Глобальная экономика — 2008: ощущение неопределенности // Свободная мысль. 2008. № 1. С. 61 — 74.

4. Мальсагова Р. Г. Тенденции формирования коллективных валют в системе международных валютно-финансовых отношений // Финансы и кредит. 2006. № 24. С. 9 — 14.

5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2003. 608 с.

6. Потапов М. А. Куда идет экономическая интеграция в Восточной Азии? // Мировая экономика и международные отношения. 2006. № 9. С. 59 — 73.

7. Российская газета. 2008. № 34 (4591). С. 3.

8. Смыслов Д. В. Доллар на рубеже веков // Мировая экономика и международные отношения. 2005. № 6. С. 14 — 21.

9. Хасбулатов Р. И. Мировая экономика: В 2-х т. Т. II. — М. ЗАО «Издательство «Экономика», 2001. — 674 с.

10. Федеральная служба государственной статистики, ги.

Подписка «UBRARy.RU

Теперь журналы Издательского дома «Финансы и Кредит» стали доступны в электронном виде в Научной Электронной Библиотеке (eLIBRARY.RU).

На сайте eLIBRARY.RU можно оформить годовую подписку на текущие и архивные выпуски журналов, приобрести отдельные номера изданий или статьи.

Резервная валюта Марса – Газета Коммерсантъ № 241 (6235) от 26.12.2017

Среди причин диспропорций в использовании мировых резервных валют военные и дипломатические цели стран, формирующих внешние резервы, играют не меньшую роль, чем чисто экономические факторы. Это основной тезис статьи экономиста Барри Эйхенгрина и его соавторов из ЕЦБ, анализировавших ситуацию с распределением резервов в мире в разных временных периодах. Авторы приходят к выводу о ключевой важности ядерного оружия в распределении резервных валют в начале XXI века и, парадоксально, почти нулевой значимости для экономики США статуса доллара как основной резервной валюты мира с точки зрения «военной» гипотезы — выгоды бюджета США от сложившегося положения дел сравнимы с его военными расходами.

Препринт работы Барри Эйхенгрина из Беркли и двух сотрудников ЕЦБ — Арно Меля и Ливии Читу — опубликован в серии публикаций американской экономической ассоциации NBER. Темой публикации «Марс или Меркурий? Геополитика международного выбора резервных валют» является исследование двух наиболее популярных гипотез, объясняющих диспропорции в использовании резервных валют в сравнении с их стабильностью и гипотетическим «естественным» распределением, вытекающим из объема внешнеторговых сделок, в том числе финансовых.

Стандартной гипотезой, объясняющей, например, доминирование доллара США как мировой резервной валюты со второй половины XX века (и ранее фунта стерлингов), является «гипотеза Меркурия» — распределение складывается как функция размера экономик, вовлеченных в мировую систему торговли и потоков капитала, и платежеспособности эмитента резервной валюты. Вторая гипотеза, сформулированная в 1970-х годах, «гипотеза Марса», предполагает, что ключевую роль в формировании диспропорций играют военные и дипломатические соображения правительств, формирующих внешние резервы. Эта гипотеза, в частности, лучше, чем «гипотеза Меркурия», может объяснить большую долю резервов в долларах США Японии в сравнении с Китаем и Германии в сравнении с Францией (до появления зоны евро): предположительно на решении отражается необходимость сотрудничества с ядерной державой, обеспечивающей страновую безопасность. Эйхенгрин и коллеги затрагивают тему вполне спекулятивную, особенно с учетом работы двух соавторов в ЕЦБ — следствием диспропорций этого рода в системе мировых валют, не объясняемой платежеспособностью евроблока, является медленное распространение евро как резервной валюты, а тема справедливости «платежа Европы и Японии за ядерную защиту США» является актуальной частью внешнеполитической риторики президента США Дональда Трампа. Между тем попытки статистической проверки «марсианской» и «меркурианской» гипотез ранее не предпринималось — они формулировались в мало пересекающихся сферах научных исследований.

Авторы демонстрируют на данных начала (до 1913 года) и второй половины XX века, что «гипотеза Марса» имеет статистическое подтверждение, как и «гипотеза Меркурия». При этом эффекты в определенных случаях взаимосвязаны — и абсолютно точные предсказания влияния тех и других на распределение мировых резервных валют во внешних госактивах, видимо, невозможны.

Тем не менее подтверждения «гипотезы Марса» обнаружены: данные начала XX века позволяют предположить предельно 30-процентный рост использования валюты страны-лидера военного пакта как резервной ее союзниками.

Впрочем, Эйхенгрин и соавторы, тестируя гипотетический сценарий сокращения на 30% доли американской валюты в резервах стран, хранящих свои внешние резервы в долларовых активах, в пользу евро, иены и китайского юаня, приходят к выводу о том, что по крайней мере в терминах «гипотезы Марса» бюджет США ничего не выигрывает от статуса доллара как «валюты ядерной державы». Прямые зарубежные военные расходы США составляют, по разным оценкам, от $10 до $100 млрд в год (70% таких расходов производятся США в Германии, Японии и Южной Корее). Рост процентных ставок ФРС, который вызвало бы такое «изгнание доллара из резервов», оценивается в $115 млрд в год — это около 80 процентных пунктов роста ставки краткосрочно и 30 п. п. среднесрочно. Политика военного изоляционизма для США без изменения роли экономики США в мире по крайней мере не имеет больших рисков, полагают авторы.

Дмитрий Бутрин


Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
    • Симулятор

      • Завести аккаунт
      • Присоединяйтесь к игре
    • Мой симулятор

      • Моя игра
      • Создать игру
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Доллар: мировая валюта

Введение

После окончания Второй мировой войны доллар был самой важной мировой валютой. Это наиболее часто используемая резервная валюта и наиболее широко используемая валюта для международной торговли и других операций по всему миру. Центральная роль доллара в мировой экономике дает Соединенным Штатам некоторые преимущества, в том числе более легкое занятие денег за границей и расширение досягаемости финансовых санкций США.

Подробнее от наших экспертов

Эпизоды в почтовом ящике президента по темам

Но некоторые эксперты утверждают, что за превосходство доллара приходится платить. Повышенный внешний спрос на облигации США повышает курс доллара и снижает конкурентоспособность экспорта США, что приводит к торговому дефициту и потере рабочих мест.А роль доллара во многих глобальных транзакциях оказывает давление на Федеральную резервную систему США, чтобы она действовала в качестве мирового кредитора последней инстанции во время экономических кризисов, таких как кризис, вызванный пандемией коронавируса. Несмотря на опасения по поводу силы доллара, многие эксперты считают маловероятным, что доллар будет заменен в ближайшее время в качестве ведущей резервной валюты.

Что такое резервная валюта?

Подробнее на:

Соединенные Штаты

Валютные резервы

Резервная валюта — это иностранная валюта, которую центральный банк или казначейство держит как часть официальных валютных резервов своей страны.Страны хранят резервы по ряду причин, в том числе для защиты от экономических потрясений, оплаты импорта, долгов за услуги и снижения стоимости своей собственной валюты. Многие страны не могут занимать деньги или оплачивать иностранные товары в своей собственной валюте — поскольку большая часть международной торговли осуществляется в долларах — и поэтому им необходимо хранить резервы для обеспечения стабильных поставок импорта во время кризиса и обеспечения кредиторам того, что платежи по долгам, деноминированные в иностранной валюте. валюта может быть сделана.

Ежедневная сводка новостей

Сводка мировых новостей с анализом CFR доставляется на ваш почтовый ящик каждое утро.
Большинство рабочих дней.

Покупая и продавая валюту на открытом рынке, центральный банк может влиять на стоимость валюты своей страны, что может обеспечить стабильность и поддержать доверие инвесторов. Например, если стоимость бразильского реала начинает падать во время экономического спада, Центральный банк Бразилии может вмешаться и использовать свои иностранные резервы для повышения его стоимости. И наоборот, страны могут вмешаться, чтобы остановить повышение курса своих валют и удешевить экспорт.

Большинство стран хотят хранить свои резервы в валюте с большими и открытыми финансовыми рынками, поскольку они хотят быть уверены, что могут получить доступ к своим резервам в момент необходимости. Центральные банки часто хранят валюту в виде государственных облигаций, таких как казначейские облигации США. Рынок казначейских облигаций США остается, безусловно, крупнейшим и наиболее ликвидным — рынком облигаций, на котором легче всего покупать и продавать вне.

Подробнее от наших экспертов

Эпизоды в почтовом ящике президента по темам

Международный валютный фонд (МВФ), орган, ответственный за мониторинг международной валютной системы, признает восемь основных резервных валют: австралийский доллар, британский фунт стерлингов, канадский доллар, китайский юань, евро, японскую иену, Швейцарский франк и U.С. доллар. Доллар США является наиболее распространенной резервной валютой, составляющей более 60 процентов мировых валютных резервов.

Китай имеет самые большие объемы валютных резервов среди всех стран, превышающие 3 триллиона долларов. На втором месте Япония — около 1,3 триллиона долларов. Индия, Россия, Саудовская Аравия, Швейцария и Тайвань также имеют большие резервы. В настоящее время Соединенные Штаты владеют активами на сумму около 140 миллиардов долларов в своем резерве, включая 40 миллиардов долларов в иностранной валюте.

Подробнее на:

Соединенные Штаты

Валютные резервы

Как доллар США стал ведущей мировой резервной валютой?

Статус доллара как мировой резервной валюты был закреплен после Второй мировой войны на Бреттон-Вудской конференции 1944 года, на которой 44 страны согласились с созданием МВФ и Всемирного банка. (Некоторые экономисты утверждали, что доллар обогнал британский фунт [PDF] в качестве ведущей резервной валюты еще в середине 1920-х годов.) В Бреттон-Вудсе была создана система обменных курсов, в которой каждая страна привязывала стоимость своей валюты к доллару, который сам был конвертируемым в золото по курсу 35 долларов за унцию. Это было разработано для обеспечения стабильности и предотвращения валютных войн 1930-х годов «разори соседа» — реакции на Великую депрессию, — когда страны отказались от золотого стандарта и девальвировали свои валюты, чтобы попытаться получить конкурентное преимущество.

К 1960-м годам, однако, у Соединенных Штатов не было достаточно золота для покрытия долларов, находящихся в обращении за пределами Соединенных Штатов, что привело к опасениям бегства, которое могло бы уничтожить U.С. золотой запас. После неудачных попыток спасти систему президент Ричард Никсон приостановил конвертируемость доллара в золото в августе 1971 года, что ознаменовало начало конца Бреттон-Вудской системы обменных курсов. Смитсоновское соглашение, заключенное несколькими месяцами позже десятью ведущими развитыми странами, попыталось спасти систему, девальвировав доллар и допустив более сильные колебания обменных курсов, но это было недолгим. К 1973 г. существовала нынешняя система, в основном, плавающая обменные курсы.Многие страны по-прежнему управляют своими обменными курсами, позволяя им колебаться только в пределах определенного диапазона, или путем привязки стоимости своей валюты к другому, например к доллару.

Facebook Твиттер LinkedIn Электронное письмо Поделиться Поделиться

Тем не менее, доллар США остается королем. Доллар не только составляет большую часть мировых резервов, но и является предпочтительной валютой для международной торговли.Основные товары, такие как нефть, в основном покупаются и продаются за доллары США. Некоторые страны, в том числе Саудовская Аравия, по-прежнему привязаны к доллару.

Факторы, способствующие господству доллара, включают его стабильную стоимость, размер экономики США и геополитический вес Соединенных Штатов. Кроме того, ни у одной другой страны нет рынка долговых обязательств, подобного рынку США, который составляет примерно 18 триллионов долларов. «Более полезно думать о казначейских облигациях США как о ведущем мировом резервном активе», — говорит Брэд У. из CFR.Сетсер. «Трудно конкурировать с долларом, если у вас нет рынка, аналогичного рынку казначейства».

Статус доллара как ведущей резервной валюты был назван «непомерной привилегией» Соединенных Штатов.

Какие преимущества для США?

Статус доллара как ведущей резервной валюты был назван «непомерной привилегией» Соединенных Штатов — это выражение было придумано бывшим министром финансов Франции Валери Жискар д’Эстеном в 1960-х годах.В то время французские официальные лица считали, что мировой аппетит к доллару обеспечивает дешевое финансирование инвестиций США за рубежом. Со временем торговля США превратилась в устойчивый дефицит, частично поддерживаемый мировым спросом на долларовые резервы. Такой спрос помогает Соединенным Штатам выпускать облигации по более низкой цене, поскольку более высокий спрос на государственные облигации означает, что им не нужно платить столько же процентов, чтобы соблазнить покупателей, и помогает удерживать стоимость теперь существенных внешних долг вниз.

Некоторые эксперты считают эту выгоду скромной, указывая на тот факт, что другие развитые страны также могут брать займы по очень низким ставкам. Бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке утверждал, что снижение доли США в мировой экономике и рост других валют, таких как евро и иена, подорвали преимущество США. «Непомерная привилегия больше не является такой непомерной», — писал Бернанке в 2016 году.

Центральное место доллара в системе глобальных платежей также увеличивает силу U.С. Финансовые санкции. Почти вся торговля, совершаемая в долларах США, даже торговля между другими странами, может подпадать под санкции США, потому что они обрабатываются так называемыми банками-корреспондентами со счетами в Федеральной резервной системе. Ограничивая возможность совершать сделки в долларах, Соединенные Штаты могут затруднить ведение бизнеса тем, кого они занесли в черный список. В 2015 году французский банк BNP Paribas получил рекордный штраф в размере почти 9 миллиардов долларов за нарушение санкций США при обработке долларовых платежей с Кубы, Ирана и Судана.«Нет сомнений в том, что, если бы доллар не использовался так широко, досягаемость санкций уменьшилась бы», — говорит Сетсер.

Однако некоторые эксперты предупреждают, что агрессивное применение санкций угрожает гегемонии доллара. После того, как администрация Дональда Трампа в одностороннем порядке повторно ввела санкции против Ирана в 2018 году, другие страны, включая союзников США Францию, Германию и Соединенное Королевство, начали разработку альтернативной бездолларовой системы для продолжения торговли с Тегераном. В последнее время Россия и Китай сократили использование доллара в своей торговле друг с другом.

Каковы затраты?

Повышенный спрос на доллар увеличивает его стоимость, но за это приходится платить. Более сильная валюта делает импорт более дешевым, а экспорт более дорогим, что может нанести ущерб отечественной промышленности, которая продает свои товары за границу, и привести к потере рабочих мест. Во времена экономических потрясений инвесторы ищут безопасности доллара, который давит на экспортеров в и без того трудные времена. «Когда ваша валюта играет важную международную роль, вы теряете над ней контроль», — говорит Мэг Лундсагер, бывшая американская гражданка.Исполнительный директор С. в МВФ сообщил NPR. Некоторые эксперты утверждают, что цена доминирования доллара для таких промышленных регионов, как «Пояс ржавчины», слишком высока, и что Соединенные Штаты должны добровольно отречься от власти.

Некоторые исследования показали, что чрезмерная роль доллара в международной торговле также может иметь негативные последствия для мировой экономики. По мере ослабления валюты страны экспорт ее товаров должен стать дешевле и, следовательно, более конкурентоспособным. Но поскольку в США ведется так много торговли.Долларов США, другие страны не всегда видят эту выгоду, когда их валюта обесценивается. Это явление, вероятно, усугубит экономический кризис, вызванный пандемией коронавируса, заявили исследователи МВФ в отчете за июль 2020 года, поскольку страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны вряд ли выиграют от падения курса своих валют.

США также страдают от манипуляций с валютой, когда другая страна снижает стоимость своей валюты для поддержания большого торгового баланса. Страна, имеющая положительное сальдо торгового баланса, может столкнуться с давлением, требующим повышения курса своей валюты, что сделает ее товары более дорогими и ограничит экспорт.Вместо этого он может искусственно поддерживать низкую стоимость своей валюты, накапливая долларовые резервы, нанося при этом вред экспортерам США.

В 2012 году, когда рост мировых резервов был высоким и многие страны активно вмешивались в валютный рынок, экономисты К. Фред Бергстен и Джозеф Э. Ганьон из Института международной экономики Петерсона (PIIE) обнаружили манипуляции с иностранной валютой [PDF] привело к увеличению торгового дефицита США до 500 миллиардов долларов в год, что привело к потере от одного до пяти миллионов рабочих мест.

Китай оказался в числе самых серьезных нарушителей, хотя большинство экспертов сходятся во мнении, что в последние годы он не предпринимал серьезных интервенций для сдерживания роста своей валюты. Однако по всей Азии валютная интервенция снова растет на фоне пандемии коронавируса, поскольку страны, которые добились относительно быстрого восстановления, увеличивают свои резервы.

Есть ли альтернативы доллару?

Экономические потрясения, вызванные пандемией коронавируса, возобновили опасения по поводу падения доллара как ведущей резервной валюты.Некоторые эксперты опасаются, что огромные расходы правительства США на стимулирование экономики, увеличивающие гору существующего долга в сочетании с неспособностью страны контролировать распространение вируса, могут привести к кризису доверия к доллару США.

Тем не менее, предыдущие прогнозы о падении доллара, в том числе после финансового кризиса 2008 года, не сбылись. Как объясняет экономист Барри Эйхенгрин в своей книге «Чрезмерные привилегии», это свидетельствует как о преимуществах доллара как ведущей резервной валюты, так и об отсутствии надежных альтернатив.Превосходство доллара в торговле и финансах делает его наиболее привлекательной валютой для стран, и поэтому ее трудно заменить.

Более того, у наиболее распространенных альтернатив — евро, юаня и специальных прав заимствования МВФ — есть свои проблемы.

Евро . Евро — вторая по популярности резервная валюта, на которую приходится примерно 20 процентов мировых валютных резервов. Европейский Союз соперничает с Соединенными Штатами по размеру экономики, больше экспортирует и может похвастаться сильным центральным банком и надежными финансовыми рынками — факторы, которые делают его валюту жизнеспособным конкурентом доллару.Но, по словам Сетсера, отсутствие общего казначейства и единого европейского рынка облигаций ограничивает его привлекательность в качестве резервной валюты.

Ренминби . Китай, стремящийся к престижу и льготам, связанным с выпуском глобальной резервной валюты, пытается повысить роль юаня, также известного как юань. В настоящее время на его долю приходится всего 2 процента мировых резервов, и усилия Китая сдерживаются строгим контролем над потоком денег через его экономику, но глобальное использование юаня неуклонно растет.Китай также настаивает на увеличении использования юаня для обозначения своей собственной торговли.

Специальные права заимствования (SDR) . Во время переговоров в Бреттон-Вудсе британский экономист Джон Мейнард Кейнс предложил создать международную валюту, «банкор», которой будет управлять глобальный центральный банк. Хотя план Кейнса так и не был реализован, прозвучали призывы использовать специальные права заимствования (СДР) МВФ — внутреннюю валюту, которую можно обменять на валютные резервы, — в качестве глобальной резервной валюты.Стоимость SDR основана на пяти валютах: евро, фунтах стерлингов, юанях, долларах США и иенах. Сторонники утверждают, что такая система будет более стабильной, чем система, основанная на национальной валюте, эмитент которой должен реагировать как на внутренние, так и на международные потребности. Идея использования SDR была поддержана управляющим центрального банка Китая Чжоу Сяочуань в 2009 году. Экономисты, в том числе Джозеф Стиглиц, также поддержали более широкую роль SDR.

Но для того, чтобы SDR получили широкое распространение, они должны будут функционировать больше как реальная валюта, принимаемая в частных сделках с рынком долговых обязательств, выраженных в SDR, пишет Эйхенгрин.МВФ также необходимо наделить полномочиями контролировать поставку СДР, что, учитывая фактическое право вето США в структуре голосования организации, было бы сложной задачей.

Криптовалюты . Технические евангелисты мечтают о мире, в котором криптовалюты, такие как Биткойн, заменят валюты, поддерживаемые государством. Такие цифровые валюты «добываются» и передаются через децентрализованную сеть компьютеров без какого-либо органа-эмитента. Сторонники утверждают, что такая система не позволит странам печатать деньги, поскольку предложение криптовалюты ограничено, как и золотой стандарт.Но это ограничит возможности правительства в выборе политики во время кризиса. Кроме того, стоимость криптовалют сильно колеблется, что снижает их привлекательность. Тем не менее, некоторые страны экспериментируют со своими собственными цифровыми валютами.

Что ждет доллар в будущем?

Многие эксперты сходятся во мнении, что в ближайшее время доллар не станет ведущей мировой резервной валютой. По их словам, более вероятно, что в будущем она постепенно начнет делить влияние с другими валютами, хотя эта тенденция может быть усилена агрессивным использованием U.Санкции и ослабление мирового лидерства США.

«Если бы не катастрофическая политическая ошибка США, я бы ожидал, что доллар останется самой важной резервной валютой в течение следующих нескольких десятилетий».
Брэд В. Сетсер, старший научный сотрудник CFR

Некоторые экономисты говорят, что нечего бояться доллара, играющего меньшую глобальную роль, и что он действительно принесет пользу Соединенным Штатам. Бергстен из PIIE утверждает, что низкие процентные ставки, обусловленные уникальным статусом доллара, способствовали расточительству Америки и способствовали финансовому кризису 2008 года.Он выступает за повышение роли евро и юаня, а также СДР. «Соединенные Штаты должны не только принять более разнообразный валютный режим как неизбежную реальность, но и активно поощрять такое развитие в рамках своих усилий по изменению своего собственного международного экономического положения», — писал он в Foreign Affairs . Ослабление доллара в результате более низкого спроса на резервы сделает экспорт США более конкурентоспособным и потенциально создаст рабочие места.

Сетсер также поддерживает большую роль евро и юаня, хотя он предвидит медленный переход к миру с несколькими резервными валютами и резервными активами.«Если бы не катастрофическая ошибка политики США, я бы ожидал, что доллар останется самой важной резервной валютой в течение следующих нескольких десятилетий», — говорит он.

Китайский юань (RMB) станет третьей по величине резервной валютой к 2030 году Morgan Stanley

Сотрудник китайского банка считает банкноты в 100 юаней и долларовые банкноты на кассе банка в Наньтуне в восточной провинции Китая Цзянсу 6 августа 2019 года.

STR | AFP | Getty Images

Увеличение иностранных инвестиций на китайские рынки может привести к увеличению использования юаня, в результате чего он станет третьей по величине резервной валютой в мире — уступая только США.Американский доллар и евро, прогнозировали аналитики Morgan Stanley в отчете, распространенном в пятницу.

Прогноз сделан в связи с тем, что китайское правительство в течение многих лет пытается продвигать международное использование юаня, также известного как юань (RMB).

В настоящее время юань составляет около 2% мировых резервных активов в иностранной валюте, отмечается в отчете. Но к 2030 году он может вырасти до 5-10%, превысив уровни японской иены и британского фунта, считают аналитики.В прогнозе повторяется прогноз, сделанный банком в феврале 2019 года.

За 18 месяцев с тех пор правительство Китая активизировало свои усилия по допуску большего числа иностранных финансовых организаций на внутренний рынок. Зарубежные инвесторы также все чаще обращаются к китайскому рынку в поисках возможности получения относительно более высокой доходности, чем у других регионов.

Приток инвестиционного портфеля станет более важным, чем прямые иностранные инвестиции, в следующем десятилетии с совокупным притоком в 3 триллиона долларов, прогнозирует Morgan Stanley.

«Мы ожидаем, что частные управляющие и управляющие резервами будут генерировать более 150 миллиардов долларов США в общем портфельном притоке в Китай в 2020 году третий год подряд, что подчеркивает происходящие преобразования. Ежегодный приток должен достичь 200-300 миллиардов долларов США в 2021-2030 годах, «говорится в сообщении.

Благодаря этим инвестициям больше глобальных активов будет храниться в юанях, которые изо всех сил пытались получить признание на международном уровне. Китайское правительство традиционно жестко контролирует валюту, в том числе предотвращает отток крупных капиталов из страны.

Однако в 2015 году Международный валютный фонд предпринял политически значимый шаг, добавив юань в свою корзину основных резервных валют, известную как корзина специальных прав заимствования. Юань был добавлен в корзину МВФ в октябре 2016 года.

По прогнозам Morgan Stanley, к концу 2021 года курс юаня, вероятно, вырастет до 6,6 юаня по отношению к доллару США. В пятницу китайский юань торговался около 6,85 юаня по отношению к доллару.

«(целевой показатель от 5% до 10%) не является нереалистичным в свете открытия финансового рынка в Китае, растущей интеграции трансграничных рынков капитала, которую мы наблюдаем по акциям и фиксированным доходам, и растущей доли трансграничных транзакций Китая, осуществляемых номинированы в юанях «, — говорится в отчете международного стратега Morgan Stanley Джеймса Лорда.«Все это говорит о том, что глобальным центральным банкам потребуется держать больше юаней в составе своих резервов».

«По состоянию на конец 2019 года примерно 70 центральных банков по всему миру держат свои резервы в юанях, по сравнению с 60 в конце 2018 года, согласно ежегодным отчетам НБК по интернационализации юаней», — сказал Лорд, ссылаясь на Народный банк. Банк Китая, центральный банк страны.

Я по-прежнему очень скептически отношусь к резкому повышению курса юаня как основной резервной валюты.

Майкл Петтис

профессор финансов Пекинского университета

Тезис аналитиков также подкрепляется изменениями в экономических факторах Китая — в первую очередь, зависимость роста от экспорта — потребует, чтобы страна стала импортером капитала. В докладе прогнозируется, что текущий счет страны, который включает торговлю и выплаты иностранным инвесторам, может стать отрицательным с 2025 года и достигнуть отрицательных 1,2% ВВП к 2030 году.

«Это означает, что чистый приток иностранного капитала в год составляет не менее 180 миллиардов долларов США 2025-30 гг. Необходимы для финансирования дефицита текущего счета », — говорится в сообщении.

Потенциальные риски

Еще неизвестно, как центральные банки и инвестиционные институты могут справиться с любым политическим давлением, связанным с распределением их активов. Напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира, которая началась из-за торговли, вылилась в технологии, а также в финансы в преддверии заявки президента США Дональда Трампа на переизбрание в ноябре.

«Я по-прежнему очень скептически отношусь к резкому повышению курса юаня как основной резервной валюты», — сказал Майкл Петтис, профессор финансов Пекинского университета, в электронном письме.

«Я не думаю, что есть какие-либо причины не соглашаться с прогнозами текущего счета Morgan Stanley, но я бы заметил, что очень трудно делать долгосрочные прогнозы относительно развития текущего счета Китая», — сказал он. «Степень корректировки, которую Китай должен произвести для восстановления баланса источников спроса в своей экономике, существенен, и каждый из исторических прецедентов предполагает, что корректировка повлечет за собой трансформацию экономических (и, возможно, политических) институтов.

Тем не менее, Morgan Stanley отметил, что существует несколько рисков для их прогнозов роста международной известности юаня. К ним относятся более медленное, чем ожидалось, открытие китайских финансовых рынков для иностранных инвестиций, нестабильность мирового рынка, экономические риски Китая и значительные эскалация напряженности между США и Китаем.

«Еще одна область, в которой мы можем ошибаться, — это тенденция к интернационализации CNY (китайский юань) и готовность управляющих резервами добавлять облигации в китайских юанях в свои портфели», — заявили авторы отчета.«В конце концов, основная часть увеличения доли Китая в резервных активах пока пришла из России, и пока не ясно, в какой степени другие последуют этому примеру, особенно если более широкая открытость экономики не произойдет вовремя. . »

Находится ли под угрозой господство доллара США как мировой резервной валюты?

В прошлом году глобальные управляющие резервами сократили свои валютные авуары в США в процентах от их общих запасов, приблизившись к самому низкому уровню с 1990-х годов, показывают данные Международного валютного фонда.Это могло способствовать росту курса доллара, который произошел в связи с распространением пандемии коронавируса в марте, поэтому следующий релиз МВФ может показать восстановление долларовых резервов. Но серьезность этого рывка в американской валюте помогла повысить волатильность таких валют, как австралийский доллар, корейский вон и мексиканский песо, когда Федеральный резерв ждал четыре дня после принятия чрезвычайных мер по ликвидности 15 марта, чтобы продлить своповые линии на эти страны. .

С февраля ФРС добавила к своему балансу почти 3 триллиона долларов.Трейдеры держат пари, что председатель Джером Пауэлл последует за плодотворной программой центрального банка по количественному смягчению, снизив базовые ставки ниже нуля. Хотя он сказал, что это не подходит для США, он отказался специально исключать это. Добавьте к этому дефицит федерального бюджета, который должен утроиться до 3,7 триллиона долларов, и у вас будут основания сомневаться в том, что доллар является долгосрочным средством сбережения — решающим фактором для любой валюты, не говоря уже о глобальной резервной валюте.

«Тот факт, что мировая финансовая система работает на долларах и что ФРС играет центральную роль в ее деятельности — эти вещи не изменились, и эти факты были подчеркнуты и подтверждены на ранних стадиях кризиса», — говорит Барри Эйхенгрин. профессор экономики и политологии Калифорнийского университета в Беркли.«В то же время я думаю, что кризис и те факты, связанные с долларом, вызывают новую озабоченность по поводу несоответствия между ориентированной на доллар международной финансовой системой, с одной стороны, и многополярным миром, с другой. Это неприятная ситуация ».

Хотя трудно представить, что доллар потеряет свое место в качестве мировой резервной валюты, взгляд на историю показывает, что это далеко не невозможно. Голландский гульден выполнял роль в 17 и 18 веках, прежде чем испанский доллар взял верх, а затем фунт стерлингов с 1860 по 1914 год.В каждом случае доминирование страны в мировой торговле и финансах было ключом к статусу валюты, хотя центральные банки и регулирующие маневры сыграли свою роль.

Доллар по-прежнему доминирует в валютных резервах и операциях, но его сила ослабевает. Согласно данным МВФ, в мировой торговле США отстают от еврозоны и Китая по общему объему экспорта и импорта. Так что сейчас самое время рассмотреть основные альтернативы доллару, даже если ни одна из них пока не готова сбить его с мертвой точки.

Золото

«Деньги — это золото, и ничего больше», — свидетельствовал Джон Пирпонт Морган Комитету по банкам и валюте Палаты представителей США в 1912 году.

ПЛЮСЫ: Золото как мировая резервная валюта привлекает тем, что его невозможно создать. Это устраняет риск того, что правительство использует свои печатные машины для финансирования расходов — практика, которая на протяжении всей истории приводила к гиперинфляции и разрушала валюты.

Единственный способ увеличить мировые запасы золота — это откопать больше.Это сложно и дорого, что приводит к удивительно стабильным долгосрочным темпам инфляции. Популярный анекдот состоит в том, что за унцию золота можно было купить такое же количество хлеба (350 буханок) в Вавилоне в 562 г. до н. Э. как это было в 1998 году, когда экономист Стивен Хармстон изучил свойства металла как средство защиты от инфляции.

Gold также свободен от контрагентского риска. Стоимость фиатных валют определяется кредитоспособностью эмитента. Это означает, что их стоимость может быть подорвана экономической или политической политикой, проводимой страной или группой стран, которые поддерживают валюту.Золото, напротив, имеет внутреннюю стоимость. Это не только востребованное украшение, но и полезный инертный гибкий электрический проводник. Эти атрибуты предотвращают падение его значения до нуля.

МИНУСЫ: Дефицит золота устраняет ключевой инструмент политики центрального банка. Если центральные банки не могут контролировать денежную массу, они не могут реагировать на изменения совокупного спроса. Приверженность золотому стандарту обвиняли в обострении дефляции и возникновении Великой депрессии. Большинство правительств мира отказались от денежных систем, основанных на золоте, в прошлом веке, чтобы получить гибкость в преодолении экономических трудностей.

В современном мире, где деньги движутся со скоростью света, отправка партий золота для погашения суверенного долга стала непрактичной. —Эдди ван дер Уолт

Японская иена

ПЛЮСЫ: Иена десятилетиями входит в число ведущих мировых резервных валют. В прошлом году он составлял почти 6% официальных валютных резервов. По данным Банка международных расчетов, рынок суверенного долга Японии на 9,5 трлн долларов уступает только США, обеспечивая инвесторам доступ к обширному пулу ликвидности.

Самостоятельность Японии также является ничьей. У страны постоянное профицитное сальдо текущего счета и крупнейший в мире пул сбережений. На конец 2019 года японские домохозяйства владели активами на сумму 1903 триллиона иен (более 17,5 триллиона долларов США).

МИНУСЫ: Массовые покупки активов Банком Японии — центральному банку принадлежит почти 44% национального долга, что намного превышает покупку облигаций ФРС или Европейского центрального банка — привели к искажению рынков. Отрицательные процентные ставки не смогли преодолеть стойкую дефляцию, снизив привлекательность японских активов.Доля иены в мировых резервах снизилась после того, как Банк Японии ввел количественное и качественное смягчение денежно-кредитной политики в 2013 году, хотя и вернул некоторую долю рынка.

Японские политики могут сопротивляться всему, что вызывает сильное повышение курса валюты, предпочитая сохранять своих экспортеров — основу своей экономики — конкурентоспособными на мировых рынках.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: экономика страны за последнее десятилетие затмила Китай. Быстро стареющее и сокращающееся население Японии способствовало замедлению экономического роста, и даже отрицательные процентные ставки не поколебали ее тенденцию к высоким сбережениям и низким инвестициям.Премьер-министр Синдзо Абэ провел реформы, направленные на восстановление роста, известные как абэномика. Чтобы восполнить нехватку рабочей силы, вызванную сокращением рабочей силы, правительство приветствует иностранных рабочих. Тем не менее из-за обременительной иммиграционной политики их число ограничено 1,5 миллионами в 2019 году.

Опасения Японии относительно силы иены могут быть самым большим препятствием для валюты. В 2011 году страна продала более 14 триллионов иен (что на конец того года стоило около 185 миллиардов долларов), чтобы остановить рост до послевоенного рекорда в 75 иен за доллар.—Рут Карсон и Чикако Моги

Специальные права заимствования

ЗА: Привлекательность специальных прав заимствования (СДР) заключается в их международном происхождении. Они были созданы — и поддерживаются — Международным валютным фондом.

В этом смысле они соответствуют многополярному характеру мировой экономики. Они доступны почти для всех стран и основаны на регулируемой корзине основных валют. Более широкое использование СДР в качестве резервной валюты снизило бы потребность развивающихся стран в валютных резервах в качестве «самострахования».«

СДР превратились в резервный актив, когда доллар упал на 34% по сравнению с иеной и на 23% по отношению к немецкой марке за два года, закончившихся 31 декабря 1978 года. А с 2009 по 2011 год МВФ увеличил количество СДР, доступных для страны-члены для обеспечения адекватной глобальной ликвидности.

МИНУСЫ: Специальные права заимствования в их нынешней форме не могут использоваться в качестве прямого средства обмена. Страны получают отчисления от фонда, но им необходимо продать СДР другой стране или МВФ, чтобы получить фактическую валюту.По состоянию на март 2020 года непогашенные СДР стоили всего 281 миллиард долларов, что составляет долю от 11,8 триллиона долларов от общих резервов центрального банка.

Роль МВФ дает США эффективное право вето в отношении распределения СДР. И нет центрального банка, который мог бы исправить дисбалансы. Подозрительность к МВФ возросла во всем мире на фоне растущего осознания обратных сторон глобализма. Таким образом, валюта, явно поддерживаемая институтом, может оказаться бесполезной с политической точки зрения.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: SDR были созданы в 1969 году в качестве резервного актива, который мог бы действовать как замена в случае нехватки долларов.В отличие от большинства долларовых конкурентов, SDR был явно разработан как альтернатива валюте США.

«СПЗ, созданные 50 лет назад для пополнения официальных резервов стран-членов МВФ, — это единственные настоящие глобальные деньги, поддерживаемые всеми членами МВФ», — сказал Хосе Антонио Окампо, профессор Колумбийского университета, ранее занимавший должности министра финансов и центрального банка. член совета директоров в Колумбии написал на веб-сайте фонда в прошлом году: «Более активное использование этого инструмента значительно укрепит роль МВФ как центра глобальной системы финансовой безопасности.»- Гарфилд Рейнольдс

Евро

ЗА: С момента своего зарождения на заре нового тысячелетия евро унаследовал положение немецкой марки как ключевого конкурента доллара. Его положение выросло с расширением зоны евро до 19 стран.

Сегодня евро используется в трети всех валютных операций, уступая только доллару. На блок приходится почти половина мировой торговли, а его экономика занимает второе место с Китаем с примерно 13 триллионами долларов.(Экономика США оценивается в 20 триллионов долларов.) Евро является второй по величине валютой в валютных резервах, а зона евро занимает третье место по величине рынка суверенного долга после США и Японии.

У евро есть собственный центральный банк, и как валюта, используемая различными суверенными странами, это более многостороннее средство обмена, чем доллар.

МИНУСЫ: евро все еще восстанавливается после клинической смерти. В 2011–2013 годах политики Греции и Италии были близки к тому, чтобы выйти из общей валюты, вместо того, чтобы принять меры жесткой экономии, связанные с пакетами финансовой помощи.

Это выявило недостаток евро: отсутствие единой фискальной политики, которая соответствовала бы денежно-кредитным полномочиям Европейского центрального банка. Более богатые страны на севере не хотели субсидировать более бедные страны на юге. Пока не будет решения этой проблемы, валюта будет изо всех сил пытаться бросить вызов авторитету доллара на мировых рынках.

Относительно слабые экономические показатели региона, которые часто объясняют бюрократией и отсутствием инноваций, также ограничивают привлекательность валюты.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: Европа имеет обыкновение предпринимать ключевые шаги только тогда, когда находится на грани краха. В июле Европейский союз согласовал создание фонда взыскания на 750 миллиардов евро (857 миллиардов долларов), который будет оплачен путем продажи долга от имени 27 стран-членов. Этот долг однажды может составить конкуренцию казначейским облигациям США, повысив спрос на евро и осуществив давние мечты политиков, которые хотят более интегрированной Европы. Рынок облигаций США, который долгое время казался невосприимчивым к растущему дефициту государственного бюджета, может быть наказан инвесторами, известными как линчеватели по облигациям, если они почувствуют, что у них есть другой вариант.

«Единственное, что может вернуть бдительности США по облигациям, — это жизнеспособная альтернатива казначейским облигациям или доллару, и ЕС только что сделал важный первый шаг к их производству», — написал Том Эссай, президент Kinsale Trading в записке для клиентов. По его словам, пока это не проблема, но «евро может бросить вызов доллару». —Джон Эйджер

Китайский юань

Рост юаня связан с тем, как Китай превратился в экономическую сверхдержаву, чтобы соперничать с США.С.

ПЛЮСЫ: Китай обогнал США и стал крупнейшей торговой страной, в то время как МВФ оценивает, что валовой внутренний продукт Китая превысил вес США в мировой экономике в 2014 году на основе паритета покупательной способности.

Национальные политики полны решимости повысить престиж валюты, продвигая прямые торговые расчеты с Россией и другими странами и добиваясь добавления облигаций, деноминированных в юанях, к основным ориентирам долга (включая индексы Bloomberg Barclays).Связи фондового рынка с Гонконгом и программа Bond Connect позволяют глобальным инвесторам приобретать активы, выраженные в юанях. В марте внешние долги и акции, номинированные в юанях, выросли до рекордных 4,2 трлн юаней (600 млрд долларов).

В 2016 году юань был добавлен в корзину, лежащую в основе специальных прав заимствования МВФ, что является официальным признанием его использования в качестве резервной валюты. Фьючерсы на сырую нефть и железную руду теперь также торгуются в юанях, что повышает их стоимость на мировых рынках.

МИНУСЫ: контроль за движением капитала в Китае представляет собой препятствие. Официальные лица усилили контроль, когда шоковая девальвация валюты в 2015 году привела к ускоренному оттоку средств. Стоимость юаня по-прежнему находится под пристальным контролем Пекина, в основном через дневную справочную ставку центрального банка. Использование Народным банком Китая широкого набора инструментов денежно-кредитной политики делает денежные рынки непрозрачными и отчуждающими для посторонних.

В результате глобальное влияние юаня остается незначительным по сравнению с экономической мощью Китая.По данным Общества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (Swift), доля валюты в глобальных платежах не изменилась. Юань составляет около 2% мировых валютных резервов и составляет всего 4% валютных операций.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: Правительство сигнализирует о переменах, стремясь открыть финансовые рынки Китая. НБК выпускает ежегодный отчет об интернационализации юаня, и правительство стремится продемонстрировать международное сотрудничество, в том числе свои инвестиционные инициативы «Один пояс, один путь».Хотя юаню еще предстоит пройти долгий путь, чтобы конкурировать с долларом, то, как страна в 2000-х годах стремительно выросла и стала крупнейшим в мире потребителем сырья, показывает ее способность к трансформации. —Тиан Чен

Криптовалюты

Новейшие конкуренты доллара представляют собой ошеломляющее множество децентрализованных цифровых токенов, включая Bitcoin, Ether, Tether, Bitcoin Cash и другие. Будучи заведомо изменчивыми и склонными к манипуляциям, они стали печально известными благодаря использованию в незаконных транзакциях.Но стоящая за ними технология — и ее потенциальная способность переупорядочивать глобальные финансы — приобрела влиятельных сторонников, включая бывшего управляющего Банка Англии Марка Карни, главного исполнительного директора Fidelity Investments Эбби Джонсон и генерального директора Facebook Inc. Марка Цукерберга.

ЗА: Как и золото, криптовалюты не являются фиатными валютами, поэтому нет правительства, которое может их печатать. В отличие от золота, здесь нет необходимости в физическом хранилище, электронные переводы просты, а шифрование обеспечивает относительную анонимность.

МИНУСЫ: Криптовалюты распространились на бесчисленное количество монет и перестановок этих монет, созданных разделениями и вилками, а это означает, что относительно немногие из них широко используются в качестве средства обмена.

Самый известный, Биткойн, был особенно нестабильным. В конце 2017 года он вырос почти до 20000 долларов, а через год упал до уровня чуть выше 3000 долларов, что подорвало претензии цифровых валют на то, что они являются надежным средством сбережения. Роль криптовалюты в преступном бизнесе, где она ценится за анонимность, которую она предлагает пользователям, нанесла ущерб ее репутации.Также есть случаи взлома, которые стоили инвесторам их цифровых состояний.

БОЛЬШЕ ИЗОБРАЖЕНИЯ: Цифровые активы привлекли внимание политиков всего мира из-за угрозы, которую они представляют для власти правительства над деньгами. Регулирующие органы опасаются, что токены могут скрыть значительную часть экономической активности от их поля зрения. Китайское правительство, которое рано запретило криптовалюту, теперь имеет пилотную программу для официальной цифровой версии своей собственной валюты.

На Coinmarketcap доступно более 5000 торгуемых криптовалют.com. Самый крупный и самый старый, Биткойн, был изобретен в 2008 году и сейчас имеет рыночную капитализацию более 150 миллиардов долларов. Сторонники говорят, что эта технология устойчива, несмотря на нестабильность валют.

«В конце концов, доверие к традиционной финансовой системе действительно подрывается — вот в чем суть. Чем меньше вы доверяете доллару, тем больше вам нужны альтернативы, — говорит Том Ли, соучредитель и руководитель отдела исследований Fundstrat Global Advisors. — Все больше и больше людей говорят: «Знаете что? Это не так уж и плохо. идея быть децентрализованной.’» — Вильдана Хаджрич

Рейнольдс — руководитель группы Asia Markets Live в Сиднее. Ван дер Уолт — редактор лондонской команды Markets Live Europe. Карсон является старшим репортером по валютным курсам и курсам в Сингапуре, а Моги представляет доклады о валютных рынках и рынках облигаций в Токио. Ainger покрывает облигации в Брюсселе. Чен работает на китайских рынках в Гонконге. Хаджрик работает на рынках перекрестных активов в Нью-Йорке.

Подпишитесь на информационный бюллетень монетного двора

* Введите действующий адрес электронной почты

* Благодарим вас за подписку на нашу рассылку.

Темы

Резервная валюта — что это значит?

Определение резервной валюты

Что такое определение «резервная валюта»? Что означает термин «резервная валюта»?

Резервная валюта — это валюта, которая хранится в значительных суммах правительствами и учреждениями для помощи в проведении операций на мировом рынке.

В настоящее время основной резервной валютой планеты является доллар США, который составляет более 60% всех валютных резервов.За последнее десятилетие евро приобрел известность в качестве резервной валюты и в настоящее время составляет почти 30% всех валютных резервов в мире.

Сырьевые товары, такие как нефть и золото, обычно оцениваются в определенной валюте (долларах США), а это означает, что правительствам необходимо иметь большие пулы долларов США (или евро) в своих валютных резервах, чтобы участвовать в покупке и продаже продажа этих товаров.

Преобразование одной валюты в другую стоит денег, поэтому многие страны просто накапливают резервные валюты, такие как доллар США или евро, чтобы избежать этих затрат.

Доллар США в течение последних нескольких лет подвергался сомнению в отношении своего статуса глобальной резервной валюты по умолчанию. Почему?

Многие страны, особенно Китай, обеспокоены бюджетной политикой Соединенных Штатов за последние 3-4 года.

Соединенные Штаты, столкнувшись с дефицитом в триллион долларов, были вынуждены увеличить свою денежную массу, чтобы покрыть дефицитные расходы. Для такой страны, как Китай, у которой есть невероятная сумма долларов США в валютных резервах, это не приветствуется.Если США напечатают больше денег, стоимость имеющихся у них долларов упадет. Вот почему за последние несколько лет Китай стал все более возбужденным и даже призвал к созданию новой глобальной резервной валюты.

Статьи Davemanuel.com, в которых упоминается Резервная валюта:

Евро продолжает падать

Доллар США продолжает падать

Саудовская Аравия, Япония среди стран, отрицающих знание «секретной» нефтяной сделки

Доллар рухнет?

3 основных признака, предшествующих падению мировых резервных валют — Economics Bitcoin News

История резервных валют долгая и уходит корнями в далекую древность.Однако, как показывает современная история, средний срок жизни фиатных резервных активов составляет всего около 100 лет. Это означает, что со статистической точки зрения даже период доминирования доллара США, вероятно, очень скоро подходит к концу. Но это не просто догадки, поскольку существуют определенные закономерности, которые возникают до падения любой мировой резервной валюты. В этом исследовании будут выделены три наиболее распространенных.

Также читайте: Финансовый кризис в Германии вызывает замораживание арендной платы на 5 лет

Плохие предзнаменования

Чтобы понять окончание статуса резервной валюты любой валюты, важно знать начало, поскольку первое определяется вторым.Хорошим примером этого является британский фунт стерлингов, который до того, как стать резервной валютой, был превращен из серебра в бумагу с созданием Банка Англии. Банк был создан после сокрушительного военного поражения от рук Франции, и Англия хотела профинансировать создание более мощного флота. Таким образом, центральному банку была предоставлена ​​исключительная возможность выпускать бумажные деньги. Война и строительство империи также сыграли бы ведущую роль в последующем падении британского фунта стерлингов.Два других общих фактора, появившихся перед смертью резервных валют, — это увеличение расходов и легкость кредитования, а также санкции в отношении свободной торговли.

Источник: JPM / Управление денежно-кредитного регулирования Гонконга, 2011 г.,

, War and Empire Building,

.

В каждом случае, когда резервная валюта приобретала или теряла статус как таковая, война и завоевание играли чрезвычайно централизованную роль. Кризис португальского престолонаследия 1580 года, вызванный битвой при Алькасер-Кибир, означал конец и без того борющейся империи страны.Возросшая зависимость от финансирования завоеванных земель, чрезмерное налогообложение и сокращение внутренней экономики привели к падению различных валют Португалии из-за льготных мировых резервов. Затем хлынули испанские деньги, получив известность в контексте династического слияния с Португалией, известного как Иберийский союз (1580-1640). Таким образом, когда один из борющихся строителей империи специй присоединился к более сильному, деньги, такие как эскудо Испании, получили статус мирового резерва, и, как и в случае с Португалией, это стало возможным благодаря кровавому наследию колониализма в виде экспансии и монополистического господства на торговых путях.

Затем начнется голландско-португальская война (1601–1663), когда Нидерланды бросят вызов силе Иберийского Союза, используя созданные правительством мегакорпорации Голландскую Ост-Индскую компанию и Голландскую Вест-Индскую компанию. Пиренейский союз распадется, и голландский флорин станет мировыми деньгами.

Схема относительно ясна, но, если есть сомнения, остается неизменной и по сей день. Путь от флорина к доллару США аналогичен. Голландские интересы были захвачены французами в серии войн и сражений, включая франко-голландскую войну (1672-1678), французское денежное господство последовательно оспаривалось железным кулаком Британской Ост-Индской компании и ее огромной « частной » армией, а затем После Первой мировой войны Великобритания оказалась бы банкротом, пытаясь придерживаться золотого стандарта на протяжении всего конфликта, будучи не в состоянии расплачиваться ограниченными активами за излишества современного милитаризма.Вновь созданный Федеральный резервный банк в США появится в качестве фиатного героя благодаря выдаче долларовых кредитов зарубежным странам. Национальное бюро экономических исследований резюмирует один отчет, отмечая:

Когда началась война, Соединенные Штаты были чистым должником на международных рынках капитала, но после войны Соединенные Штаты начали инвестировать крупные суммы на международном уровне, особенно в Латинскую Америку, тем самым «взяв на себя роль, традиционно играемую Великобританией и другим европейским капиталом. экспортеры.’

www.usdebtclock.org

Безрассудные траты и легкий кредит

Идти рука об руку с войной и массовым строительством империи — это, конечно же, трата денег. Ирония неудач британского фунта в качестве резервной валюты после Первой мировой войны заключалась в том, что он пошатнулся, потому что был слишком экономически выгодным. В соответствии с Законом о банковской хартии 1844 года фунт стал официальным золотым стандартом. Поскольку золото ограничено, и нельзя построить огромную военную сверхдержаву с ограниченными активами, экономическая сила фунта в контексте легкой кредитной войны убила его.

Как и в Португалии до падения ее собственной мировой резервной валюты, экономическая политика США теперь также основана на долге и безрассудстве, полагаясь на ссуды других стран, все более отчаянное налогообложение, торговые санкции и печатный станок, чтобы выжить. В настоящее время Китаю принадлежит самая большая часть долга США среди иностранных интересов — 1,1 триллиона долларов. Несмотря на это, США продолжают ежегодно тратить на войну около 1 триллиона долларов, а президент Дональд Трамп даже призывает крупные иностранные державы, такие как Саудовская Аравия, платить за США.Войска С. в основном как наемники.

Что касается исторического бумажного британского фунта, то после поражения в битве при Бичи-Хеде (1690 г.) потребовались расходы на крупный флот, и в 1694 г. Вильгельм III умно нашел способ обойти это препятствие, создав негосударственный центральный банк, который получил исключительное право на выпуск бумажных денег. Если это звучит до ужаса знакомо, это может быть связано с нынешним частным банком, спонсируемым правительством США, который поразительно похожим образом был создан в 1913 году.В этом нет ничего нового или изолированного. Что касается статуса исторического резерва голландского флорина, Федеральный резервный банк Атланты сообщает:

В качестве поставщика бумажных денег Банк Амстердама занимался во многом той же деятельностью, что и центральные банки сегодня. В Банке действует система платежей для крупных сумм; он обеспечивал ликвидность на денежном рынке Амстердама посредством соглашений типа репо; он занимается операциями на открытом рынке для стабилизации рыночных условий; ссужен избранным контрагентам; и он вернул сеньораж своему спонсирующему правительству, городу Амстердаму.

Сделки типа репо стали нормой сегодня, столетия спустя. Далее в отчете подробно говорится, что «прекращение статуса валюты как резервной валюты — редкое событие, и падение флорина учит тому, что превосходство центрального банка не обязательно защищает от чрезмерной эксплуатации бюджета или внезапной потери доверия рынка».

Торговые войны и санкции

Как недавно сообщалось, «Китай сократил свои долговые обязательства США с ноября 2013 года, когда у него был 1 доллар.3 трлн. Он хочет позволить своей валюте, юаню, расти. Для этого Китаю пришлось ослабить привязку к доллару. Это сделало юань более привлекательным для трейдеров на мировых рынках. Экономика Китая также замедляется из-за торговой войны президента Дональда Трампа ».

Поскольку продолжительность гегемонии резервов доллара США приближается к статистически ожидаемой предсмертной хрипе, многие экономисты рассматривают китайский юань как следующего крупного претендента на статус мировой резервной валюты. В конце концов, здесь есть историческая формула: вечный U.S. войны, безрассудное кредитование и высокомерные санкции против свободной торговли как внутри страны, так и за рубежом, сокращая экономику США и лишая других столь необходимых ресурсов. Битва за доминирование масла перекликается с историей битвы за сахарный тростник и специи. Даже пищу буквально копят и отказывают голодающим, как это было в прошлые времена.

Санкции, отрезающие Ирак, Иран и Венесуэлу от зоны свободной торговли, и тарифные баталии между нынешними мировыми сверхдержавами не утихают.По сути, ничем не отличается от морского хаоса истории. Однако сейчас границы исчезают. Деньги теперь можно оцифровать. Следующей мировой резервной валютой может стать ожидаемый и уже объявленный цифровой юань Китая. В этом случае нетрудно представить себе полностью контролируемую мировую резервную денежную валюту. То есть, если только люди не требуют более разумных вариантов, которые не так легко подчиняются прихотям королей и королев, политиков или центральных банков и их границ, а не инструментам современных колонизаторов, желающих только создать налоговые фермы на планете Земля.

Как вы думаете, какой будет следующая мировая резервная валюта? Сообщите нам об этом в разделе комментариев ниже.


Изображения любезно предоставлены Shutterstock, добросовестное использование.


Знаете ли вы, что вы можете проверить любую неподтвержденную биткойн-транзакцию с помощью нашего инструмента Bitcoin Block Explorer? Просто выполните поиск адреса биткойнов, чтобы просмотреть его в цепочке блоков. Кроме того, посетите наши графики биткойнов, чтобы узнать, что происходит в отрасли.

Теги в этой истории
Банк Англии, Биткойн, Центральный банк Нидерландов, экономика, Федеральная резервная система, фиат, финансовый крах, Свободная торговля, золото, правительство, история, резервная валюта, доллар США, война

Валютные и золотые резервы по всему миру

Золотые резервы

Золото является драгоценным металлом и хранится в виде золотых слитков или монет.Хотя золото подвержено заметным колебаниям в стоимости, которые зависят от спроса и предложения. Драгоценный металл сохраняет гораздо более стабильную стоимость по сравнению с другими формами инвестиций, что гарантирует определенную степень стабильности даже после экономических кризисов.

Самыми известными золотыми месторождениями в мире являются Форт-Нокс (Кентукки) и Федеральный резервный банк в Нью-Йорке. В последние десятилетия все больше и больше центральных банков продавали большие части своих золотых резервов. Если в 1960 году около 60% всех валютных резервов было инвестировано в золото, сегодня они составляют менее 10%.В результате резкого роста цен на золото за последние несколько лет запасы также выросли в цене, что, в свою очередь, привело к постепенной продаже дополнительных золотых резервов без снижения денежной стоимости резервов.

Валютные резервы

Валютные резервы включают не только остатки денежных средств в иностранной валюте, но также банковские депозиты, облигации и долговые ценные бумаги. Используя иностранную валюту, спекуляции с обменным курсом могут привести, с одной стороны, к более высокой доходности, а с другой — к убыткам.Валютные резервы могут стать проблематичными, когда есть большие запасы валюты страны, которая сама находится в беде. При валютных потерях этой иностранной страны стоимость собственных резервов также уменьшится, что приведет к турбулентности или девальвации.

Национальные деньги и иностранные резервы

Широкая денежная масса отображается в миллиардах долларов США.
Страны евро указаны отдельно под этой таблицей.

Резервные активы в зоне евро

Для евро определение денежной массы на государственном уровне статистически возможно, но не имеет особого значения для хеджирования валюты в целом.Таким образом, страны евро совместно берут на себя задачу обеспечения своей единой валюты пропорционально резервами. В следующей таблице показаны валютные резервы отдельных стран евро и содержащиеся в них золотые резервы.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *