Приобрести облигации федерального займа: ОФЗ-н — СберБанк

Содержание

ОФЗ-н — СберБанк

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг № 045-02894-100000 от 27.11.2000г.

Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.

Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой ценных бумаг и/или иных финансовых инструментов и/или финансовых услуг. Никакая часть настоящего документа не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение со стороны Банка о покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции.

В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Никакие положения настоящего информационного материала не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка предоставлять услуги инвестиционного советника. Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов.

Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам.

Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.

Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23. 12.2003. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.

Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера.

Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка: (http://www.sberbank.com/ru/compliance/ukipk)

Минфин озвучил условия размещения нового выпуска народных облигаций

Сообщение о кадровом решении опубликовано на сайте российского правительства.

Справка «Фингазеты»


Андрею Кигиму 63 года. В 1986 году он, уроженец Липецка, закончил Московский государственный университет им. М.Ломоносова по специальности «геолог-геофизик», а десять лет спустя — в 1996-м — Институт повышения квалификации Финансовой академии при правительстве России (ныне — Финансовый университет при правительстве России), где получил специальность экономиста.

Трудовая деятельность Андрея Кигима проходила в разных организациях и на разных постах в Сбербанке, «Росгострахе» и в Федеральной службе по финансовому оздоровлению и банкротству, а с июля 2001 года по сентябрь 2003-го он занимал должность заместителя министра природных ресурсов, где курировал финансово-экономический блок работы министерства.

В марте 2013 года распоряжением премьер-министра Дмитрия Медведева Андрей Кигим был назначен председателем Фонда социального страхования (ФСС) Российской Федерации.

Андрей Кигим женат, у него трое детей.


В последние годы эффективность Пенсионного фонда России не критиковал лишь ленивый. Еще в январе 2020 года «Справедливая Россия» вышла в правительство с предложением упразднить ПФР, передав его функции Минтруда и Казначейству.

Как напоминали «эсеры», когда в 1991 году Пенсионный фонд только создавался, его задачей являлось наполнить молодые на тот момент отечественные биржи деньгами и зарабатывать на них. Однако за почти тридцать лет ПФР из института социального обеспечения превратился в коммерческую структуру, прокручивая деньги на финансовых рынках, и к сегодняшнему дню является очень дорогой структурой.

В июне прошлого года, когда председатель кабинета министров Михаил Мишустин представлял президенту Владимиру Путину блок предложений по росту реальных доходов граждан, в проект общенационального плана по восстановлению экономики была включена инициатива по созданию на базе ПФР «социального казначейства», предполагающая объединение социальных внебюджетных фондов.

Источник «Коммерсант’а» в ПФР полагает что отставка Максима Топилина связана именно с предстоящим объединением.

«Эта идея обсуждается давно, но в контексте реформы институтов развития она может стать реальностью. Скорее всего, его [Максима Топилина – «Фингазета»] сочли неподходящей кандидатурой на роль руководителя этого процесса», — поведал собеседник издания.

Вот и главный аналитик компании TeleTrade Марк Гойхман убежден, что Пенсионный фонд в его нынешнем виде и практике работы выглядит достаточно архаично.

«Это тяжеловесная, крайне затратная сама по себе, неэффективная структура. Ее основной функционал, заключающийся в сборе пенсионных средств, расчете  и выплатах пенсий, в условиях цифровизации может быть кардинально оптимизирован. Соответственно, реформа Пенсионного фонда назрела, вплоть до его полной ликвидации и передачи полномочий в иные институты», отмечает он.

При этом, по мнению эксперта, использовать для этого напрямую бюджет и административные ресурсы Федеральной налоговой службы (ФНС), как это предлагали представители «Справедливой России» и ЛДПР, вряд ли целесообразно, ведь предназначение, источники пополнения, адресаты выплат у казны и ПФР разные. Следовательно, здесь есть необходимость, так называемого, «разделения властей», чтобы не было возможности смешивания и нецелевых использований средств, полагает Марк Гойхман.

При этом, по мнению аналитика TeleTrade, концепция «социального казначейства» на цифровой  платформе может стать современной альтернативой Пенсионного фонда России во взаимодействии с другими социальными фондами.

«Технологии позволяют создать единую базу из сведений ФНС и ПФР по доходам, имеющимся правам на льготы, выплаты, субсидии по самым разным основаниям. Такая структура была бы более мобильной, незаорганизованной, способной анализировать ситуацию и с большей точностью, адресно проводить меры социальной поддержки», уверен он.

Идея именно такого института проводится в данный момент председателем правительства Михаилом Мишустиным. И потому-то замена Максима Топилина, не входящего в команду премьера, на более близкого к главе кабмина человека, способна катализировать данные преобразования, указывает Марк Гойхман: «В любом случае, Пенсионный фонд, даже если не будет преобразован, в административном плане станет больше ориентироваться на руководство правительства».

При этом эксперт считает, что для нынешних и будущих пенсионеров, а также для иных пользователей системы, в этом может быть позитив.

«Оптимизация социальных институтов позволит постепенно уменьшить бюрократические ошибки, проволочки, улучшит учет нуждающихся, снизит зависимость от бюджетных трансфертов, сэкономит средства для увеличения выплат», — резюмирует он.

Советы инвестору: когда лучше всего покупать гособлигации :: Новости :: РБК Инвестиции

24 окт 2019, 14:24 

25 октября ЦБ рассмотрит возможное снижение ключевой ставки в России. РБК Quote выяснил, как это повлияет на государственные облигации и когда лучше всего их покупать

Фото: Олег Яковлев / РБК

В пятницу, 25 октября, пройдет заседание совета директоров Центрального банка России. Там решат, что будет с ключевой ставкой. Инвесторы пристально следят за движением показателя. Он может повлиять на цену и доходность облигаций федерального займа — ОФЗ. Купить эти ценные бумаги можно на РБК Quote.

Если ставка увеличивается, гособлигации старого выпуска падают в цене. Если ключевая ставка  снижается, то цены на облигации  растут. В этом случае можно рассмотреть долгосрочные облигации с неблизким сроком погашения. Доходность по ним будет выше.

Чего ждать от ЦБ? Отвечают аналитики

Большинство аналитиков считают, что ЦБ может снизить ставку сразу на 50 базисных пунктов, то есть с 7% до 6,5% годовых. Это не самая типичная ситуация: обычно регулятор снижает ставку постепенно, на 25 б.п. за один раз.

До значения в 6,5% показатель не опускался с 2017 года. Если прогнозы сбудутся, это станет уже четвертым снижением ставки за 2019 год. Еще одно — последнее — заседание в этом году состоится 13 декабря.

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина несколько раз намекала, что ЦБ действительно снизит ставку. По ее мнению, устойчивое снижение инфляции позволит банку сделать денежно-кредитную политику более мягкой.

Аналитик Sberbank CIB Николай Минко ожидает, что ЦБ снизит ставку на 50 б.п. не только 25 октября, но еще дополнительно на 50 б.п. 13 декабря. После этого ставка достигнет 6%. Если в первой половине 2020 года инфляция останется низкой, то ЦБ может продолжить снижать ставку по 25 б.п. в сентябре и декабре следующего года до 5,5%.

Денис Попов из Промсвязьбанка указал, что ставка будет снижаться из-за замедления инфляции и снижения цен в производственном секторе экономики.

Когда лучше покупать гособлигации и стоит ли вообще?

По мнению аналитика МКБ Валентина Журбы, для инвесторов будет более важно не само уменьшение ставки, а последующие комментарии главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Они будут достаточно мягкими, предполагает Журба. По его мнению, это может послужить одной из причин для увеличения цен на облигации.

ОФЗ считаются надежными и ликвидными ценными бумагами. А поскольку инфляция особо не растет и ЦБ понижает ставки, стоимость ОФЗ увеличивается. Это может продолжиться еще несколько месяцев.

Журба предположил, что в декабре и январе ЦБ погасит часть гособлигаций. Благодаря этому на рынке освободится большой объем денег: обладатели ОФЗ получат доход, который могут захотеть куда-то реинвестировать. В МКБ считают, что этот капитал может вернуться в гособлигации — но уже в новые выпуски.

Идеальный момент для покупки гособлигаций — когда Центробанк только начинает снижать ставку. За 2019 год ЦБ уменьшал ее три раза. В начале подобной серии по уменьшению ставки доходность по облигациям еще высокая, но постепенно она начнет снижаться. То есть цены бумаг будут расти. Поэтому лучше всего их покупать как можно раньше, считает аналитик МКБ Валентин Журба.

Юрий Кравченко из «Велес Капитала» относится к покупке гособлигаций более осторожно. Снижение процентной ставки уже заложено в цену гособлигаций, считает аналитик.

Доходность ОФЗ, по которым инвестор сможет вернуть вложенные деньги в течение не более полутора лет, сейчас составляет 6,1–6,37% годовых. А значит, доход по обычным банковским вкладам выше. В начале октября в крупных банках доходность депозитов составляла 6,5%.

Вместо ОФЗ и вкладов Кравченко предложил инвесторам купить облигации компаний или банков. Такие бумаги могут принести больший доход. На РБК Quote можно приобрести облигации «Магнита», Сбербанка, «Газпрома» и других эмитентов.

Аналитик «Фридом Финанса» Георгий Ващенко ожидает, что интерес инвесторов к гособлигациям в ближайшее время сильно вырастет: «ОФЗ могут разобрать как горячие пирожки». ЦБ продолжит снижать ключевую ставку благодаря медленному росту инфляции, однако столь низкая инфляция никогда не держалась долго и об этом надо помнить, заключил Ващенко.

Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Где я могу купить государственные облигации?

В целом есть две широкие категории, которые инвесторы могут учитывать при инвестировании в государственные государственные облигации: казначейские облигации и муниципальные облигации. Оба варианта подходят для инвесторов, стремящихся создать часть своего портфеля с низким уровнем риска или просто сэкономить деньги по более высоким ставкам с низким уровнем риска.

Государственные облигации также могут быть отличным началом, если вы новичок в инвестировании в облигации в целом. Казначейские облигации и муниципалитеты, как правило, являются лучшими вариантами облигаций с низким уровнем риска, также рассматриваются наряду со счетами денежного рынка, депозитными сертификатами и высокодоходными сберегательными счетами.

Ключевые выводы

  • Государственные облигации — это ценные бумаги с фиксированным доходом и низким уровнем риска, которые могут быть привлекательными для более консервативных инвесторов или тех, кто хочет получить налоговые льготы.
  • TreasuryDirect — это веб-сайт, который позволяет инвесторам покупать казначейские облигации непосредственно у правительства США на аукционе.
  • Некоторые из других способов покупки казначейских ценных бумаг включают ETF, счета денежного рынка и у брокера.
  • Муниципальные облигации выпускаются органами власти штата или местного самоуправления или агентствами и могут обеспечивать не облагаемый налогом процентный доход квалифицированным инвесторам.Это могут быть покупки через брокера, через управляемый фонд или ETF.

Введение в государственные облигации

Во-первых, давайте познакомимся с некоторыми общими терминами, которые следует учитывать при рассмотрении государственных облигаций:

  • Казначейская облигация: ценная бумага, выпущенная правительством США.
  • Муниципальная облигация: долговая ценная бумага, выпущенная местным или государственным муниципалитетом.
  • Срок погашения: срок действия облигации.
  • Доходность: доходность, предлагаемая как возврат инвестиций в долговую ценную бумагу.Существует несколько различных типов доходности облигаций и методов их расчета.
  • Купон: Сумма регулярных периодических процентных выплат.
  • Рейтинг облигаций: рейтинг, присваиваемый рейтинговым агентством на основе качества и характеристик кредитоспособности.

Государственные облигации — это, по сути, долговые обязательства правительства. Федеральные (суверенные) облигации выпускаются федеральным правительством с единым кредитным рейтингом федерального правительства, подтверждающим их все.По состоянию на июль 2020 года федеральное правительство США имеет наивысший рейтинг AAA от Fitch, Aaa от Moody’s, с рейтингом AA + от Standard and Poor’s.

Как федеральные казначейские облигации, так и муниципальные облигации используют доходы от облигаций для финансирования государственных проектов или мероприятий. Эти государственные облигации также имеют некоторые особые налоговые преимущества, которые делают их уникальными в мире облигаций в целом. Тип государственной облигации, которую вы ищете, определяет, где вы ее можете приобрести, поэтому вам нужно решить, какой тип облигации вы будете использовать. хотел бы купить первым.

Покупка государственных облигаций: казначейские обязательства

Доходность казначейских облигаций будет зависеть от срока погашения. По состоянию на декабрь 2020 года рынок казначейских облигаций США предлагал следующие доходности:

Изображение Джули Банг © Investopedia 2020

Казначейство США упростило покупку казначейских облигаций для инвесторов США, разместив облигации через свой веб-сайт TreasuryDirect. Вот пошаговое руководство по использованию TreasuryDirect. Владельцы счетов TreasuryDirect также могут участвовать в казначейских аукционах, которые проводятся примерно 300 или более раз в год.Взаимодействие с другими людьми

Первым шагом в процессе аукциона является объявление о предстоящих аукционах, которые обычно объявляются за четыре-пять рабочих дней. На этом этапе раскрывается количество облигаций, которые продает Казначейство, дата аукциона, дата погашения, сроки и условия, правомочные участники, а также время закрытия конкурентных и неконкурентных торгов. Неконкурентные заявки гарантируют, что инвесторы получат полную сумма покупки ценной бумаги по доходности, определенной в ходе аукциона путем проведения конкурса. Конкурсные заявки указывают ожидаемую доходность по ценной бумаге.

Вторым этапом процесса аукциона является дата аукциона, когда Казначейство проверяет все полученные заявки, чтобы убедиться в соответствии с полным набором применимых правил. Все соответствующие неконкурентные заявки принимаются до дня выдачи при условии, что на них имеется соответствующая почтовая марка.

Последним этапом аукциона является выпуск ценных бумаг. Ценные бумаги зачисляются на счета, а платеж доставляется в Казначейство.Взаимодействие с другими людьми

  • Что вам понадобится: компьютер, подключение к Интернету, ссылка treasurydirect.gov, ваш номер социального страхования и личная информация, 100 долларов, чтобы начать инвестировать
  • Что делать: Казначейство делает TreasuryDirect довольно простым. Все, что вам нужно сделать, это:
  1. Перейдите на веб-сайт TreasuryDirect
  2. Создайте счет
  3. Начните инвестировать в зависимости от срока погашения и предпочтений по доходности. Минимум для вложений 100 долларов. Имея 100 долларов, вы можете инвестировать в казначейские облигации по всему спектру кривой доходности.

Кроме того, инвесторы могут покупать казначейские облигации через брокерский счет. Charles Schwab, Fidelity и Vanguard — это лишь некоторые из ведущих брокерских компаний, которые предлагают инвестирование в казначейские облигации. Некоторые инвесторы также могут вкладывать средства в казначейские облигации через свой банк или местный Федеральный резерв.

Управляемые фонды

Многие инвесторы могут обратиться к профессиональным финансовым менеджерам за вложением средств в казначейство. Как и во все классы активов, в казначейские обязательства можно инвестировать через несколько паевых инвестиционных фондов и биржевых фондов (ETF).Доступны различные ETF государственных облигаций, в том числе краткосрочные казначейские облигации, долгосрочные казначейские облигации и TIPS. Большинство этих ETF имеют скромные годовые сборы, часто ниже 0,20% в год.

Некоторые из самых популярных казначейских фондов включают:

  • Портфель SPDR® Долгосрочные казначейские облигации ETF (SPTL)
  • iShares 7-10-летние казначейские облигации ETF (IEF)
  • iShares 3-7-летние казначейские облигации ETF (IEI)
  • iShares 1-3-летние казначейские облигации ETF (SHY )
  • SPDR® Bloomberg Barclays, T-Bill ETF на 1-3 месяца (BIL)

Денежные рынки

Вы также можете покупать казначейские векселя, вкладывая средства в паевой фонд денежного рынка Казначейства.Как только вы инвестируете в один из этих фондов, покупка и продажа казначейских векселей становится легкой. Однако есть несколько существенных ограничений. Вам, вероятно, следует открыть счет в брокерской компании, предлагающей взаимный фонд денежного рынка Казначейства, который вам нужен. Казначейские фонды денежного рынка также обычно имеют высокие минимальные инвестиционные требования или высокие комиссии.

Покупка государственных облигаций: муниципалитеты

Муниципальные облигации являются вторым типом государственных облигаций. Они выдаются правительствами штатов или местными муниципалитетами для финансирования инфраструктуры и деятельности правительства в этих областях.Взаимодействие с другими людьми

Хотя они относятся к той же широкой категории, что и казначейские облигации, муниципальные облигации представляют собой отдельный класс. Они спонсируются государством, но у них есть собственная система кредитных рейтингов, аналогичная стандартам кредитных рейтингов корпоративных облигаций. Эмитенты муниципальных облигаций и облигации получают рейтинг от высокого до низкого рейтинговыми агентствами, а именно Moody’s, S&P, Фитч и Кролл. Отдельные облигации также могут иметь собственный индивидуальный кредитный рейтинг.

Ниже приведена таблица рейтингов, предоставленная MSRB:

Рейтинги муниципальных облигаций.

Муниципальные облигации также оцениваются по срокам погашения от 1 месяца до 30 лет. Ниже представлена ​​кривая доходности муниципальных облигаций для муниципального рынка AAA по состоянию на декабрь 2020 года.

Изображение Джули Банг © Investopedia 2020

Найти исчерпывающую информацию о полном списке инвестиций в муниципальные облигации может быть несколько сложнее, чем для казначейских облигаций. Начиная с 2008 г. Совет по регулированию муниципальных ценных бумаг (MSRB) представил веб-сайт EMMA, чтобы обеспечить инвесторам большую прозрачность в отношении муниципальных облигаций.EMMA предоставляет полную информацию обо всех муниципальных облигациях, выпущенных на рынок. Это не площадка для покупки и продажи муниципальных образований.

Четыре канала для инвестиций в муниципальные облигации

Покупка муниципальных облигаций более традиционно соответствует стандартам рынка облигаций в целом. Таким образом, большинство инвесторов покупают муниципальные облигации через брокерские счета. Однако в мире муниципальных облигаций у инвесторов есть несколько вариантов. MSRB предлагает следующие четыре канала для индивидуальных инвесторов, желающих купить муниципальные облигации:

  1. Брокер-дилер полного цикла. Может включать такие компании, как Schwab, Fidelity и Vanguard. Предлагает общение с брокером-дилером, который размещает для вас сделки.
  2. Зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA): Обычно консультант специализированной фирмы. Также предлагает связь с брокером-дилером, чтобы разместить для вас сделки.
  3. Самоуправляемый счет. Также может включать такие компании, как Schwab, Fidelity и Vanguard. Инвесторы размещают собственные сделки и управляют своими портфелями.
  4. Управляемые фонды. Паевые инвестиционные фонды и ETF ориентированы на муниципальные облигации.

Эти четыре категории могут немного совпадать в своих предложениях. Серьезные инвесторы, желающие углубиться в рынок муниципальных образований, могут захотеть работать с брокером-дилером с полным спектром услуг или RIA, специализирующимся на инвестировании в муниципальные облигации, что может дать потенциальную возможность принять участие в первичном выпуске муниципальных облигаций. Как правило, институциональные инвесторы составляют большинство покупателей первичного муниципального рынка. Однако большинство инвесторов будут довольны торговлей муниципальными облигациями на вторичном рынке, что может осуществляться через брокеров с полным спектром услуг, RIA и самоуправляемые счета.

Управляемые фонды

Поскольку муниципальные облигации более сложны, чем казначейские облигации, многие инвесторы предпочитают использовать управляемые фонды, доверяя комплексное управление инвестициями профессионалам.

Ниже приведены некоторые из самых популярных на рынке фондов муниципальных облигаций:

  • iShares National AMT-Free Muni Bond ETF (MUB)
  • SPDR® Nuveen Bloomberg Barclays Краткосрочные муниципальные облигации ETF (SHM)
  • SPDR® Nuveen Bloomberg Barclays Municipal Bond ETF (TFI)
  • First Trust Managed FMB ETF (First Trust Managed FMB ETF) )
  • Активный биржевой фонд промежуточных муниципальных облигаций PIMPCO (MUNI)

Налоговые льготы

По федеральным облигациям получаемые проценты обычно освобождены от налогов штата и местных налогов, но подлежат федеральным налогам. В случае муниципальных облигаций полученные проценты не облагаются федеральными налогами. Муниципальные облигации также не облагаются налогом для инвесторов, вкладывающих средства в облигации своего штата. На рынке муниципальных облигаций также есть предложения для инвесторов, которые управляют альтернативным минимальным налогом.

Некоторые другие специальные предложения по государственным облигациям

Ниже приведены ответы на несколько дополнительных вопросов, которые могут возникнуть при рассмотрении государственных облигаций.

Как работает процесс торгов государственными облигациями?

Инвесторы в казначейские облигации могут размещать конкурентные или неконкурентные заявки на получение казначейских ценных бумаг на первичном рынке.Казначейство регулярно проводит аукционы. Конкурсные заявки обычно делаются через брокера. TreasuryDirect использует неконкурентные заявки.

Стоит ли покупать государственные облигации?

Государственные облигации могут быть отличным вариантом для части портфеля инвестора с низким уровнем риска. Они также могут быть отличным способом начать инвестировать в рынок облигаций с небольшим риском. Доходность государственных облигаций составляет примерно от 2,20% до 3,00% .Многие инвесторы рассматривают государственные облигации как варианты для рассмотрения наряду со счетами денежного рынка, депозитными сертификатами и высокодоходными сберегательными счетами.В конечном итоге инвестиции в государственные облигации обычно основываются на инвестиционных целях, терпимости к риску и доходности.

Должен ли я получить федеральную облигацию или облигацию Муни?

Выбор между федеральными и муниципальными облигациями также обычно основывается на инвестиционных целях, терпимости к риску и доходности. Рынки казначейских и муниципальных облигаций очень разные, поэтому многие инвесторы также рассматривают сложность инвестирования в каждый из них в своих инвестиционных соображениях.

Какие существуют альтернативы государственным облигациям?

Для инвесторов, стремящихся передать управление федеральными и / или муниципальными облигациями профессиональным инвесторам, может быть множество вариантов управляемых фондов, которые можно рассматривать в качестве альтернативы инвестированию напрямую в казначейства или муниципалитеты. Некоторые варианты см. В приведенных выше управляемых фондах.

казначейских облигаций, векселей и нот США: что это такое и как купить

В этой статье содержится информация и обучение инвесторов. NerdWallet не предлагает консультационных или брокерских услуг, а также не рекомендует и не советует инвесторам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги.

Соединенные Штаты и их экономика имеют широкий охват. В США есть крупнейшие и наиболее активные фондовые биржи в мире, в США.доллары часто используются в валютных операциях, а казначейские облигации США на сумму более 7 триллионов долларов принадлежат другим странам. Казначейские облигации можно использовать в любом портфеле, чтобы добавить стабильности за счет уравновешивания более волатильных инвестиций.

Казначейские облигации США — это ценные бумаги с фиксированным доходом, выпущенные и обеспеченные полной верой и кредитом федерального правительства, что означает, что правительство США должно найти способ погашения долга. Учитывая статус правительства США и его экономики, казначейские облигации считаются инвестициями с низким уровнем риска, которые обычно считаются безрисковыми до погашения.По сравнению с другими ценными бумагами с более высоким риском казначейские облигации имеют более низкую доходность, но эти ценные бумаги остаются востребованными из-за их предполагаемой стабильности и ликвидности или легкости конвертации в наличные.

Как работают казначейские облигации

Типы казначейских облигаций США

Казначейские облигации иногда могут показаться запутанными. Возможно, вы слышали о казначейских векселях, казначейских векселях и казначейских облигациях, но в чем разница? Отличительный фактор среди этих типов казначейских облигаций — фактически, все типы облигаций, обеспеченные полной верой и кредитом США.S. Министерство финансов — это просто время до погашения или истечения срока.

  • Казначейские векселя (или казначейские векселя): краткосрочные долговые ценные бумаги, срок погашения которых составляет менее одного года. Хотя казначейские векселя продаются с широким диапазоном сроков погашения, наиболее распространенными сроками являются четыре, восемь, 13, 26 и 52 недели.

  • Казначейские векселя (или казначейские ноты): Среднесрочные долговые ценные бумаги, срок погашения которых составляет два, три, пять, семь и 10 лет.

  • Казначейские облигации (или казначейские облигации): долгосрочные долговые ценные бумаги со сроком погашения от 10 до 30 лет.

  • Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (или TIPS): другой тип казначейских облигаций, скорректированных с течением времени для того, чтобы не отставать от инфляции.

Риск против доходности

Когда финансовые консультанты говорят о распределении активов внутри портфеля, это означает, что инвестиционные доллары распределяются между тремя основными классами активов или группами аналогичных инвестиций. Акции обычно обеспечивают наибольший долгосрочный потенциал роста, но они наиболее волатильны. Облигации могут приносить доход и, по сравнению с акциями, обычно имеют более скромную доходность и могут помочь сбалансировать волатильность.Наличные деньги имеют наименьший риск и наименьшую доходность для защиты от волатильности или покрытия непредвиденных расходов.

При инвестировании обычно чем выше риск, тем выше доход. Это применимо и здесь: облигации обычно имеют меньший риск по сравнению с акциями, что означает, что они обычно приносят более низкую доходность по сравнению с акциями. Поскольку казначейские облигации обычно более безопасны, чем другие облигации, это также означает, что инвесторы, вероятно, увидят более низкую доходность.

Одним из рисков, связанных с облигациями, является кредитный риск или вероятность того, что эмитент облигаций не выполнит дефолт или не сможет выплатить вам долг.Когда вы покупаете казначейские облигации, вы, по сути, ссужаете деньги федеральному правительству. Учитывая, что правительство США находится на крючке, чтобы погасить ваш кредит, кредитный риск или риск дефолта чрезвычайно низок. Казначейство всегда может поднять налоги или использовать другие методы для погашения долга перед вами.

Еще один риск, который следует понимать, — это процентный риск. Цена облигаций обычно обратно пропорциональна процентным ставкам. Когда процентные ставки повышаются, обычно цены на облигации снижаются, и наоборот.

Если вы покупаете облигацию, а позже процентные ставки повышаются, вы заблокируете получение дохода меньше, чем вы получили бы, купив новую облигацию по более высокой процентной ставке. Таким образом, цена или рыночная стоимость вашей облигации падает, потому что ваша облигация теперь стоит меньше. С другой стороны, если вы покупаете облигацию, а позже процентные ставки падают, цена вашей облигации вырастет, потому что вы зафиксировали более высокую доходность, чем если бы вы купили новую облигацию по более низкой процентной ставке.

Вы можете увидеть эту игру с доходностью казначейских облигаций при нормальных рыночных условиях.Чем короче временные рамки, тем ниже ожидаемая доходность, потому что меньше риск слишком сильного изменения процентных ставок. Это означает, что казначейские векселя имеют самую низкую доходность по сравнению с казначейскими нотами или казначейскими облигациями. Чем дольше время до погашения, тем больше вероятность того, что процентные ставки могут измениться, а значит, больше инвестиционный риск и волатильность.

Почему казначейские облигации важны

Поступления от продажи казначейских облигаций идут рука об руку с налоговыми поступлениями, чтобы помочь федеральному правительству финансировать свои операции и погашать непогашенные U.С. долг.

10-летние казначейские облигации, являющиеся долгосрочными облигациями, также используются в качестве индикатора настроений инвесторов в отношении экономики.

Доходность 10-летних казначейских облигаций и 10-летних казначейских облигаций

Доходность — это мера дохода, получаемого инвестором от облигации. Подобно обратной зависимости между ценами облигаций и процентными ставками, цены облигаций обычно имеют обратную связь с их соответствующей доходностью.

Поскольку казначейские облигации считаются безопасными инвестициями, спрос выше, когда инвесторы обеспокоены состоянием экономики, что означает рост цен на казначейские облигации и снижение их доходности.

С другой стороны, когда экономика накаляется, а люди не склонны к риску, инвесторы, скорее всего, отдают предпочтение более высокодоходным инвестициям над безопасностью и стабильностью. Цены на казначейские облигации снижаются, а их доходность увеличивается.

Доходность 10-летних казначейских облигаций широко используется, поскольку она служит ориентиром для долгосрочных процентных ставок, влияя на другие облигации, ипотечные кредиты, автокредиты, личные ссуды, студенческие ссуды, ставки сбережений и т. Д.

Как покупать Казначейские ценные бумаги

Как и другие акции и облигации, вы можете приобретать казначейские облигации по отдельности или в виде набора ценных бумаг через паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды или ETF.Хотя инвесторы должны будут платить федеральные налоги по казначейским облигациям, одним из преимуществ является то, что проценты, полученные от владения казначейскими облигациями, не облагаются налогом на прибыль штата и местного самоуправления.

Покупка отдельных облигаций может иметь смысл, если вы хотите указать конкретные сроки для получения погашения по облигации. Примеры включают использование облигаций в качестве способа с меньшим риском заработать проценты на деньги, отложенные на определенную цель — например, свадьбу, налог или плату за обучение в следующем году — или как способ получения предсказуемого потока дохода при выходе на пенсию.

Вы можете приобрести казначейские облигации напрямую в Министерстве финансов через его веб-сайт TreasuryDirect или через любой брокерский счет.

TreasuryDirect аукционы казначейских векселей, нот и облигаций онлайн. Эти аукционы определяют цену и доходность облигации с использованием двух типов торгов: либо неконкурентных, либо конкурентных. Конкурсные участники торгов подробно описывают условия, которые они ищут, и им могут быть предоставлены все, часть или ни один из их запросов, тогда как неконкурентные участники торгов принимают условия, установленные аукционом.

ГКО продаются с дисконтом от номинальной суммы или номинальной стоимости векселя. Инвесторы получают полную номинальную стоимость в конце срока. Например, инвестор может купить казначейский вексель за 950 долларов, но при наступлении срока погашения получит номинальную стоимость 1000 долларов.

Инвесторы в долгосрочные казначейские облигации (векселя, облигации и TIPS) получают фиксированную процентную ставку, называемую купоном, каждые шесть месяцев до погашения, после чего они получают номинальную стоимость облигации. Цена, уплаченная за облигацию, может быть больше (продается с премией) или меньше (продается со скидкой) номинальной стоимости, в зависимости от рыночного спроса.

Если у вас нет конкретных временных рамок для погашения, инвестирование в паевой инвестиционный фонд или ETF может быть более привлекательным из-за повышенной диверсификации за счет владения набором облигаций.

В отличие от отдельных облигаций, фонды облигаций не имеют срока погашения и поэтому могут быть подвержены большей волатильности. В фонде облигаций управляющий фондом покупает и продает облигации на различных условиях, поэтому ваша прибыль может зависеть от рыночных колебаний, когда вы продаете фонд, вместо обеспечения предсказуемой прибыли.

Если вы ищете краткосрочные погашения, фонд денежного рынка может предоставить риски, поскольку они обычно состоят из казначейских векселей и других краткосрочных долговых ценных бумаг.

Реклама

TRADESTATION

4.0

Рейтинг NerdWallet Рейтинг NerdWallet определяется нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, в том числе комиссию за счет и минимальные суммы, варианты инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Сборы и минимумы:

Рекламная акция: Кредит наличными до 5 000 долларов США с соответствующим депозитом.

ИНТЕРАКТИВНЫЕ БРОКЕРЫ IBKR LITE

5,0

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, в том числе комиссию за счет и минимальные суммы, варианты инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Сборы и минимумы:

Продвижение: Нет.

SOFI ACTIVE INVESTING

4,5

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, в том числе комиссию за счет и минимальные суммы, варианты инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Сборы и минимальные суммы:

Акция: Бесплатные консультации по вопросам карьеры плюс скидки по кредиту с соответствующим депозитом.

ФРС заявляет, что собирается начать покупать индивидуальные корпоративные облигации

Федеральная резервная система расширяет свой набег на корпоративный кредит, чтобы теперь покупать индивидуальные корпоративные облигации, помимо уже приобретаемых на бирже средств. центральный банк объявил в понедельник.

В рамках постоянных усилий по поддержке функционирования рынка и облегчению условий кредитования ФРС добавила функции к своей кредитной линии для вторичного рынка.

Программа дает возможность приобрести корпоративный кредит на сумму до 750 миллиардов долларов. Его первоначальное объявление от 23 марта в значительной степени считается переломным моментом для финансовых рынков, страдающих от распространения угрозы коронавируса.

«Решение о покупке широкого портфеля корпоративных облигаций представляет собой переход к более активной стратегии для вторичного рынка корпоративных кредитов, а не к пассивному подходу, который изначально предусматривался», — сказал Стивен Фридман, старший макроэкономист MacKay Shields.

Этот шаг произошел менее чем через неделю после мрачного взгляда Федерального комитета по открытым рынкам на экономику США после пандемии коронавируса. Переход к более агрессивной стратегии покупки облигаций «также может отражать мнение Комитета о том, что восстановление экономики после продолжающегося кризиса COVID-19 будет длительным и трудным, а кредитные рынки потребуют широкой поддержки», — добавил Фридман.

Согласно последним директивам, ФРС заявила, что будет покупать на вторичном рынке отдельные облигации со сроком погашения не более пяти лет.Эти покупки будут осуществляться вместе с ETF, которые уже покупает ФРС, которые сбалансированы по индексам инвестиционного уровня, но также включают некоторые фонды бросовых облигаций, которые отслеживают долги, которые были инвестиционного уровня до кризиса, но были понижены после.

Целью покупки индивидуального долга будет «создание портфеля корпоративных облигаций, основанного на широком, диверсифицированном рыночном индексе корпоративных облигаций США», — говорится в пресс-релизе ФРС.

«Этот индекс состоит из всех облигаций на вторичном рынке, которые были выпущены U.S. компании, удовлетворяющие минимальному рейтингу объекта, максимальному сроку погашения и другим критериям. Такой подход к индексации дополнит текущие закупки фондом биржевых фондов «, — говорится в заявлении.

Эмитентам должен был быть присвоен рейтинг BBB- или / Baa3, в зависимости от агентства, по состоянию на 22 марта, незадолго до того, как ФРС объявила о предоставлении кредита.

Этот шаг произошел на фоне падающей доходности и гораздо более благоприятных условий, чем были, поскольку кредитный рынок замерз в середине марта, поскольку пандемия вызвала блокаду на значительной части территории США.С. экономика. Акции первоначально подскочили после 14:00. После объявления индекса Dow Jones Industrial Average вырос на 157 пунктов после падения более чем на 700 пунктов.

«В первую очередь он продолжает толкать фиксированный доход ниже и сильнее и помогает поддерживать фондовый рынок, что является настоящей проблемой», — сказал Патрик Лири, главный рыночный стратег Incapital. «Это напоминание рынку о том, что ФРС здесь со своим балансом и собирается развернуть этот баланс, чтобы попытаться поддержать рынки и их функционирование.

Растущие опасения по поводу возрождения коронавируса помогли спровоцировать в четверг худшие однодневные показатели акций с тех пор, как ФРС 23 марта объявила о своем намерении покупать корпоративные облигации — шаг, который она никогда раньше не предпринимала. Лири сказал, что некоторые компании хотят привлечь долги у предложений возникли проблемы после разгрома, что свидетельствует о том, что ФРС, возможно, услышала и решила действовать.

В течение последних трех месяцев ФРС предпринимала исторически агрессивные меры политики, и действия в понедельник снова вызвали опасения чрезмерного охвата, поскольку центральный банк помогает поддерживать рост кредитного рынка, наполненного «зомби» компаниями, чьи доходы не покрывают их выплаты по долгам

«Я думаю [покупка облигаций] ошибкой, потому что они уже достигли своей цели», — сказал Кристофер Уэлен, бывший инвестиционный банкир и глава компании Whalen Global Advisors.«ФРС не нужно отвлекаться. Что их волнует, так это то, чтобы рынки работали, а спреды не сходили с ума. ФРС должна понимать, что кроме обеспечения приемлемости рыночных условий, им действительно не следует погружаться эта штука.»

Спрэды по компаниям с более низким рейтингом вернулись к примерно 3 процентным пунктам, примерно к тому уровню, который был в начале кризиса. Доходность долговых обязательств Moody’s с рейтингом Aaa в конце мая составила 2,5%, что является почти самым низким показателем с момента окончания Второй мировой войны.

ФРС еще не открыла механизм корпоративного кредитования на первичном рынке. Как следует из названия, эта программа повлечет за собой покупки на первичном рынке или у прямых эмитентов, при этом ФРС будет единственным инвестором. Кроме того, первичная кредитная линия будет нацелена на синдицированные займы и выпуск облигаций.

Объявление о выпуске облигаций совпадает с открытием ФРС кредитной линии на Мэйн-стрит. После нескольких дней, в которые были внесены существенные изменения в условия программы, в понедельник ФРС начала принимать заявки от кредиторов, желающих участвовать в программе.Кредиты будут рассчитаны на малые и средние компании и могут варьироваться от 250 000 до 300 миллионов долларов.

СМОТРЕТЬ: Блиндер говорит, что ФРС не может сделать все

ФРС идет ва-банк с планом неограниченного выкупа облигаций из-за коронавируса

Федеральная резервная система, решившая попытаться предотвратить распространение коронавируса, чтобы не разрушить американцев экономика, в понедельник представила серию масштабных новых программ, призванных поддержать крупный и малый бизнес и обеспечить функционирование рынков.

По мере того как ипотечные рынки демонстрировали признаки развала, компании пытались продать долги, а стрессы охватили всю финансовую систему, ФРС объявила о нескольких ранее не предпринимавшихся действиях, чтобы попытаться унять беспорядки.

ФРС пообещала выкупить столько государственного долга, сколько потребуется для поддержки рынков жилья и казначейских облигаций. Он объявил, что впервые в своей истории будет покупать корпоративные облигации, включая самый рискованный долг инвестиционного уровня. И он пообещал открыть больше, в том числе поддержку малого бизнеса, в ближайшие дни и недели.

ФРС изо всех сил пытается противостоять экономическим последствиям коронавируса, который представляет серьезную угрозу, поскольку фабрики закрываются, люди теряют рабочие места и экономика останавливается, в то время как законодатели в Конгрессе продолжают изо всех сил пытаться найти финансовый ответ , что делает центральный банк главной линией защиты.

«Скорость реакции была беспрецедентно высокой», — сказал Роберто Перли, партнер Cornerstone Macro и бывший экономист ФРС. «Это момент« чего угодно », но подкрепленный действиями.”

Чтобы попытаться обуздать вирус, еще несколько штатов, в том числе Массачусетс, Мичиган и Орегон, в понедельник перешли к введению приказа о домохозяйствах. Такими заказами скоро станут более 100 миллионов американцев.

В Нью-Йорке, на который приходится около 6 процентов случаев заражения вирусом во всем мире и который сталкивается с серьезной нехваткой медицинских услуг, губернатор Эндрю М. Куомо приказал больницам увеличить пропускную способность как минимум на 50 процентов. В штате зарегистрировано почти 21 000 случаев заболевания, по меньшей мере, 157 из которых умерли.Но президент Трамп предположил, что вскоре пересмотрит федеральное руководство, призывающее к социальному дистанцированию. Также в понедельник он подписал указ, запрещающий людям и предприятиям накапливать запасы товаров и участвовать в завышении цен.

В Великобритании правительство ввело фактическую изоляцию, закрыв все несущественные магазины, запретив встречи более двух человек и потребовав от людей оставаться дома, за исключением поездок за едой или лекарствами.

Действия ФРС, которые были решены в течение нескольких недель подряд поздно вечером, должны быть только первым шагом.Их можно резко увеличить, если Конгресс предоставит Министерству финансов дополнительное финансирование для поддержки программ ФРС, которые республиканские законодатели предложили, но демократы сопротивляются.

«Необходимо предпринять агрессивные усилия в государственном и частном секторах, чтобы ограничить потери рабочих мест и доходов и способствовать быстрому восстановлению после того, как сбои утихнут», — говорится в заявлении центрального банка, сделанном утром в понедельник, что является нехарактерно грубым предупреждением обычно солидное заведение.

Центральный банк, который восемь дней назад возобновил свою гигантскую программу покупки облигаций, заявил, что он выйдет далеко за пределы «как минимум» 700 миллиардов долларов казначейства и 200 миллиардов долларов ипотечных ценных бумаг, которые он изначально обязался покупать. Вместо этого чиновники будут покупать облигации «в количествах, необходимых для поддержания бесперебойного функционирования рынка», включая покупку обеспеченных государством долговых обязательств, связанных с коммерческой недвижимостью.

Программа, которую единогласно поддержал определяющий политику Федеральный комитет по открытым рынкам, является намеком на то, что важнейшие рынки, находящиеся в центре финансовой системы, изо всех сил пытались функционировать.Предлагая такой явно неограниченный пакет услуг и создавая такие обширные программы экстренного кредитования, центральный банк выходит далеко за рамки своего сценария финансового кризиса 2008 года.

По мере того, как вирус уничтожает магазины, самолеты и отели, как крупные, так и малые предприятия испытывают экономические трудности. Многим потребуется финансовая поддержка, чтобы выжить, будь то в форме ссуд или новых долговых обязательств. Из-за того, что компании находятся в шатком положении, а инвесторы, нуждающиеся в деньгах, не желают погашать непогашенный корпоративный долг, процентные ставки подскочили, в результате чего компаниям стало слишком дорого привлекать деньги путем продажи новых облигаций.

План ФРС по поддержке рынка корпоративных облигаций будет реализован посредством двух новых программ, созданных с использованием полномочий ФРС по экстренному кредитованию. Они должны способствовать функционированию рынка, позволяя компаниям оставаться на плаву.

Одна из них, корпоративная кредитная линия на первичном рынке, открыта для компаний инвестиционного уровня и, согласно сообщению ФРС, предоставит промежуточное финансирование сроком на четыре года. ФРС создаст специальный механизм, который будет покупать облигации и предоставлять займы.

Программа откладывает выплату процентов по этому промежуточному финансированию «на шесть месяцев с возможностью продления по усмотрению Совета управляющих», чтобы помочь компаниям пережить самый тяжелый период коронавируса. Но поддержка сопровождается ограничениями — компаниям, которые выбирают этот вариант, не разрешается выкупать акции или выплачивать дивиденды, и то и другое сказывается на денежной позиции фирмы.

Другой будет покупать уже выпущенные долговые обязательства, и ФРС сообщила, что эти программы «поддержат кредитование крупных работодателей.

Должностные лица ФРС также принимают меры для поддержки малого бизнеса, возрождая программу после финансового кризиса 2008 года, Срочный кредитный фонд под залог ценных бумаг или TALF, которая поощряла кредитование малых предприятий и домашних хозяйств. Официальные лица также объявили, что они учреждают новую программу, Программу кредитования бизнеса на Мэйн-стрит, которая будет «поддерживать кредитование соответствующих критериям малого и среднего бизнеса», хотя они не сообщили подробностей о том, как это сделать.

Три расширенные программы предоставят «до 300 миллиардов долларов нового финансирования», — заявил центральный банк.

Сенаторы-республиканцы предложили создать фонд в размере 425 миллиардов долларов в Министерстве финансов, который ФРС могла бы использовать для поддержки механизмов экстренного кредитования, что позволило бы таким программам вырасти далеко за пределы этого масштаба.

Поскольку ФРС не может взять на себя существенный кредитный риск, министерство финансов поддерживает его экстренное кредитование, используя деньги из фонда, который содержит всего 95 миллиардов долларов. Министр финансов Стивен Мнучин в воскресенье предположил, что новые деньги в республиканском законопроекте могут быть использованы ФРС для поддержки финансирования на сумму около 4 триллионов долларов.

«У нас действительно есть ограниченные суммы денег, которые мы используем до того, как Конгресс примет этот закон, поэтому мы не ждем Конгресса», — сказал г-н Мнучин в интервью CNBC в понедельник. «Поскольку Конгресс наделит нас полномочиями, мы будем существенно увеличивать количество помещений».

Тем не менее, дополнительная поддержка стала политической горячей точкой и одним из камней преткновения, сдерживающим более широкий пакет помощи Конгресса. Демократы обеспокоены тем, что ссуды ФРС будут иметь слишком мало ограничений.Помимо ограничения компаний, которые получают его ссуды и получают отсрочку по процентам от обратного выкупа акций, ФРС отказалась сообщить, есть ли у нее законные полномочия пойти дальше, например, не позволяя бенефициарам увольнять работников.

Демократы в воскресенье вечером не позволили республиканцам приступить к голосованию по бюджетному законопроекту до завершения переговоров, снова заблокировав его в понедельник.

В своем собственном законопроекте в Палате представителей демократы поручили ФРС создать механизм кредитования малого бизнеса.Законопроект обяжет создание фонда ФРС, который будет косвенно помогать людям, пропускающим выплаты по ипотеке из-за коронавируса, а также другого фонда, который будет покупать и продавать муниципальный долг, используемый для финансирования ответных мер общественного здравоохранения.

К вечеру понедельника лидеры Конгресса и администрация Трампа продолжали переговоры. Общий бюджетный ответ может приблизиться к 2 триллионам долларов, включая помощь рабочим, корпорациям и малому бизнесу, а также прямые выплаты семьям с низким и средним доходом.

Объявление ФРС было сделано рано в понедельник, когда рынки готовились к тяжелому дню.

Трейдеры по-прежнему с осторожностью относились к способности центрального банка изменить траекторию экономики, и в течение дня акции падали, а индекс S&P 500 упал почти на 3 процента.

«Проблема в том, что люди все еще ждут финансового плана, а распространение вируса ухудшается», — сказала Прия Мисра, глава глобальной стратегии ставок в TD Securities. Она указала, что на рынках ФРС пытается успокоить — особенно в отношении ипотечного долга — условия действительно улучшились.

«Сегодня средства ФРС работали через рынок», — сказала она. «Проблема в том, что мы движемся к рецессии — и довольно глубокой».

ФРС действует почти ежедневно по мере распространения коронавируса, закрывая огромные участки экономики США и мировой экономики и угрожая погрузить мир в серьезный спад.

Центробанк снизил процентные ставки почти до нуля чуть больше недели назад. С тех пор он увеличил размер своих вливаний ликвидности — чтобы поддерживать нормальную работу рынка краткосрочных кредитов между банками — и объявил о нескольких других программах экстренного кредитования.

Он покупает коммерческие бумаги, вид краткосрочных долговых обязательств, которые компании используют для собственного финансирования, и поддерживает паевые инвестиционные фонды денежного рынка, которые как предприятия, так и компании используют для хранения денежных средств, в том числе тех, которые инвестируют в муниципальные долги.

Главная цель ФРС — не дать экономическому шоку, который обязательно будет сильным, но может оказаться коротким, не превратиться в полномасштабный финансовый кризис, который прерывает поток кредитов для предприятий и домашних хозяйств, которые в нем нуждаются.

Удар по росту обещает быть значительным даже без финансового кризиса.

По оценкам экономистов Goldman Sachs, рост может сократиться на 24 процента во втором квартале, в то время как Morgan Stanley прогнозирует 30-процентный удар — это будет худшее падение за один квартал, зафиксированное в современной американской экономической статистике. Вопрос в том, как долго продержится вирус — и как быстро все вернется в норму.

«Они выходят на основные рынки, чтобы поддерживать кредитный поток», — Дональд Л.Кон, который был заместителем председателя ФРС во время финансового кризиса 2008 года, сказал о действиях ФРС в понедельник.

Решающим моментом, по его словам, является «предотвращение необратимых повреждений».

Печатание денег: Программа покупки облигаций ФРС

Беспрецедентные усилия Федеральной резервной системы по поддержке экономики США во время пандемии COVID-19 включают обязательство Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) покупать казначейские ценные бумаги и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, «в количествах, необходимых для поддержания бесперебойного функционирования рынка и эффективная трансмиссия денежно-кредитной политики.”1

ФРС покупает и продает казначейские ценные бумаги в рамках своих регулярных операций и добавляет ценные бумаги с ипотечным покрытием в свой портфель во время Великой рецессии, но по существу неограниченные обязательства подчеркивают серьезность кризиса. ФРС также входит в неизведанную территорию, покупая корпоративные, государственные и местные государственные облигации и предоставляя другие займы частному сектору.

Повышение ликвидности

Федеральный комитет по открытым рынкам устанавливает процентные ставки и контролирует денежную массу для поддержки двойного мандата ФРС по обеспечению максимальной занятости и стабильных цен, наряду с его основной обязанностью по обеспечению стабильности США. С. Финансовая система. Приобретая казначейские ценные бумаги, FOMC увеличивает предложение денег в экономике в целом, в то время как покупка ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, увеличивает предложение на ипотечном рынке. Ключ к увеличению ликвидности — так называемое количественное смягчение — заключается в том, что ФРС может совершать эти покупки за счет средств, которые она создает из воздуха.

FOMC покупает ценные бумаги через банки Федеральной резервной системы. Вместо того, чтобы использовать деньги, которые уже хранятся на депозите, ФРС добавляет соответствующую сумму на баланс банка.Это дает банку больше денег для ссуды потребителям, предприятиям или правительству (за счет покупки большего количества государственных ценных бумаг). Это также дает возможность Казначейству или ипотечному агентству выпускать дополнительные облигации, зная, что ФРС готова их купить. Всплеск покупок облигаций ФРС, начавшийся в марте, помог казначейству профинансировать его масштабную программу стимулирования в ответ на коронавирус.

По закону ФРС возвращает свой чистый процентный доход в казначейство, поэтому казначейские ценные бумаги по сути являются беспроцентными займами.Основная сумма долга должна быть выплачена при наступлении срока погашения облигации, и облигации увеличивают национальный долг. Но Казначейство выпускает новые облигации по мере погашения старых, таким образом смещая постоянно растущий долг вперед.

Защита от инфляции

Принимая во внимание кажущуюся бесконечной потребность в государственных расходах и частном кредитовании, вы можете задаться вопросом, почему ФРС не просто создает бесконечную массу денег. Управляющим фактором является возможность инфляции, если в экономике слишком много денег.

Большой баланс

Активы Федеральной резервной системы выросли за счет количественного смягчения во время и после Великой рецессии. В конце 2018 года ФРС начала обращать этот процесс вспять, разрешив облигациям погашаться без их замены, только чтобы отступить, когда рынки негативно отреагировали на это движение. Чрезвычайные меры 2020 года быстро превысили 7 триллионов долларов.

Низкие процентные ставки и «печатание денег» привели к высокой инфляции после Второй мировой войны и в течение 1970-х годов, но нынешняя ситуация иная.2 Инфляция была низкой более десяти лет, а экономический кризис резко сократил потребительские расходы, что сделало инфляцию маловероятной в ближайшем будущем.

Однако долгосрочный потенциал инфляции сохраняется, и ФРС не хочет увеличивать денежную массу больше, чем необходимо для преодоления кризиса. После пика ежедневных покупок казначейских облигаций в 75 миллиардов долларов во второй половине марта FOMC начал постепенно снижать темпы покупок в начале апреля. К середине июня он упал в среднем до 4 миллиардов долларов в день и должен был оставаться таким же до середины августа с дальнейшими корректировками по мере необходимости с учетом экономических условий.3

Ценные бумаги Казначейства США обеспечены полной верой и доверием правительства США в отношении своевременной выплаты основной суммы и процентов. Основная стоимость казначейских ценных бумаг колеблется в зависимости от рыночных условий. Если они не удерживаются до погашения, они могут стоить больше или меньше первоначальной уплаченной суммы.

1) Федеральная резервная система, 23 марта 2020 г.

2) The Wall Street Journal, 27 апреля 2020 г.

3) Федеральный резервный банк Нью-Йорка, 2020

Краткое описание программы покупки корпоративных облигаций ФРС

В понедельник Федеральная резервная система запустила свой механизм для прямой покупки корпоративных облигаций у самих компаний, завершив свою программу покупки облигаций, поскольку центральный банк продолжает бороться с экономическими последствиями кризис COVID-19.

С мая ФРС уже приложила руку к рынку корпоративного долга, выкупив миллиарды в ETF корпоративных облигаций, а в последнее время также покупая отдельные облигации на вторичном рынке. В воскресенье ФРС объявила «индекс широкого рынка», который будет определять его индивидуальные покупки, включая такие известные компании, как Apple, General Electric и Comcast.

С момента запуска в мае механизма вторичного кредитования корпоративных клиентов Федеральная резервная система неуклонно увеличивала свои запасы ETF корпоративных облигаций, а в последнее время и самих облигаций.Но по состоянию на 24 июня его активы составляли всего 8,7 миллиарда долларов, что является небольшим скачком на рынке корпоративных облигаций, насчитывающих несколько триллионов долларов. (Фото: Дэвид Фостер / Yahoo Finance)

По состоянию на 24 июня закупки ФРС составили всего 8,7 млрд долларов, что является большой суммой, если учесть, что ФРС может использовать свою покупательную способность, чтобы получить активы на сумму до 750 млрд долларов. После запуска механизма прямого выкупа долговых обязательств у эмитентов представители ФРС заявили, что они ожидают ограниченного использования механизма, добавив, что корпоративные кредитные рынки, похоже, миновали неликвидность с середины марта, которая проявлялась в виде раздутых спредов.

Тем не менее интервенция ФРС по корпоративным облигациям вызывает вопросы о том, как ФРС будет проводить закупки и почему ей вообще нужно поддерживать рынок корпоративных кредитов.

Что именно покупает ФРС?

ФРС делит свои покупки на две категории: ETF корпоративных облигаций и сами индивидуальные корпоративные облигации.

ETF корпоративных облигаций — это корзины корпоративного долга, объединенные эмитентами, такими как Blackrock или Vanguard, и проданные инвесторам.Существует несколько типов ETF корпоративных облигаций, которые нацелены на разные сроки погашения (например, краткосрочные или долгосрочные) или кредитное качество (например, инвестиционный уровень или мусорный рейтинг). По состоянию на 16 июня ФРС приобрела около 6,8 млрд долларов через 16 различных ETF, большая часть из которых приходится на LQD Blackrock, VCSH и VCIT от Vanguard.

С 16 июня ФРС также начала покупать индивидуальные корпоративные облигации на вторичном рынке. Первый раунд раскрытых покупок включал в себя облигации на сумму около 429 миллионов долларов, в том числе авуары от Abbvie, AT&T и UnitedHealth Group.

История продолжается

До сих пор его операции были частью механизма корпоративного кредитования на вторичном рынке (SMCCF), поскольку сделки с ETF и отдельными облигациями совершаются на вторичном рынке. Но в понедельник ФРС объявила, что она полностью отказалась от своей основной кредитной линии для корпоративных клиентов (PMCCF), которая будет покупать соответствующие облигации и часть синдицированных кредитов или облигаций при выпуске.

Почему ФРС покупает отдельные корпоративные облигации?

Когда во второй половине марта экономика вышла из-под контроля, ФРС объявила, что будет оказывать поддержку корпоративным кредитным рынкам.В то время обеспокоенность заключалась в том, что резкое ужесточение финансовых условий оставит компаниям некуда обратиться, если им потребуется выпустить долги, чтобы пережить кризис.

ФРС объявила о PMCCF и SMCCF, обязуясь закупить до 750 миллиардов долларов, когда она обнародовала перечень условий для программ в начале апреля. Но ФРС не поддержала ни один из механизмов до 12 мая, после чего условия на рынках корпоративного финансирования, казалось, улучшились.

Председатель ФРС Джером Пауэлл столкнулся с вопросами Капитолийского холма о том, почему ФРС все еще чувствует необходимость выйти на рынок корпоративного долга, если давление на финансирование уменьшилось.

«Я не считаю, что мы хотим бегать по рынку облигаций, как слон, который делает что-то и подавляет ценовые сигналы или что-то еще. Мы хотим быть там, если дела пойдут плохо в экономике », — настаивал Пауэлл в своих показаниях в Конгрессе в середине июня.

Как ФРС выбирает, у каких компаний покупать облигации?

ФРС назначила Blackrock своим инвестиционным менеджером, а State Street — хранителем своих программ корпоративных облигаций.

Что касается SMCCF, ФРС с самого начала заявляла, что хочет, чтобы его закупки обеспечили «широкое присутствие» на рынке корпоративного долга, опасаясь оптики предпочтения одних отраслей или компаний над другими.Но критика в отношении покупки ФРС значительной доли своих ETF в фондах, выпущенных Blackrock, возможно, подтолкнула центральный банк к иному подходу: созданию собственного портфеля.

В середине июня ФРС объявила, что при закупках будет руководствоваться «индексом широкого диверсифицированного рынка». В воскресенье ФРС Нью-Йорка впервые опубликовала индекс, в котором подробно описаны 794 компании, у которых он планирует покупать корпоративные долги, а также веса, определяющие, насколько существенными будут эти инвестиции.ФРС настаивает на обновлении индекса каждые четыре-пять недель.

«Индекс широкого рынка» ФРС будет иметь наибольший вес в этих десяти компаниях, исходя из его раскрытия по состоянию на 5 июня. Веса и компании будут обновляться каждые четыре-пять недель. (Кредит: Дэвид Фостер / Yahoo Finance)

В отличие от SMCCF, PMCCF не будет вовлекать ФРС в рынок для покупки корпоративных облигаций. Вместо этого компании должны будут пройти сертификацию ФРС Нью-Йорка перед продажей облигаций ФРС.

Так ФРС спасает мусорные компании?

ФРС заявила, что в первую очередь сосредоточит свои покупки на корпоративном долге инвестиционного уровня, а «остаток» пойдет на некоторые высокодоходные (или менее безвозмездно, «мусорные») облигации. Как через PMCCF, так и через SMCCF, ФРС будет брать мусор только в том случае, если эмитент имел рейтинги инвестиционного уровня до 22 марта и впоследствии столкнулся с понижением рейтинга. К так называемым компаниям «падшего ангела» относятся такие, как Ford и Delta. Идея отключения 22 марта: выявить компании, которые столкнулись с проблемами финансирования в результате кризиса COVID-19.

По состоянию на 5 июня ФРС ориентировалась только на 2,8% своего индекса на мусорные облигации (BB). ФРС надеется, что около 54,8% своего индекса будет иметь облигации инвестиционного уровня (BBB), а оставшиеся 42,4% — облигации высокого кредитного качества (AAA / AA / A).

Почему иностранные компании включены в индекс ФРС?

ФРС заявила, что нацелена на котирующиеся в США ETF и связанные с корпоративными облигациями США, но широкий индекс ФРС включает иностранные компании, такие как Toyota, Volkswagen и Daimler.Но из раскрытия информации ФРС ясно, что центральный банк нацелен на покупку долговых обязательств, выпущенных их дочерними компаниями, зарегистрированными в США.

Например, ФРС нацелена не на долговые обязательства Volkswagen, выпущенные его материнской компанией в Германии, а на долговые обязательства, выпущенные американской компанией Volkswagen Group America.

Несмотря на это, тяжелая нагрузка на американские дочерние компании иностранных производителей автомобилей может отражать важность их заводов-производителей и портфелей автокредитов в США.

Как долго ФРС собирается это делать?

Оба предприятия будут приобретать активы до 30 сентября 2020 года, но ФРС может продлить этот срок, если потребуется.

Что ФРС будет делать с купленными облигациями?

Не совсем понятно, как ФРС выйдет из своих холдингов.

Облигации, приобретенные через SMCCF, могут иметь оставшийся срок до 5 лет, а облигации, приобретенные через PMCCF, могут иметь срок до 4 лет. ФРС заявляет, что может поддерживать кредитные линии до наступления срока погашения (после чего актив будет спадать), но также заявил, что может продавать облигации на открытом рынке.

План ФРС в отношении своих активов в ETF также неясен.

Брайан Чунг (Brian Cheung) — репортер, освещающий ФРС, экономику и банковское дело для Yahoo Finance. Вы можете подписаться на него в Twitter @bcheungz .

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Следите за Yahoo Finance на Twitter , Facebook

0 Instagram , Flipboard , SmartNews , LinkedIn

LinkedIn 9034 9034 9034 9034 9034 9034 реддит .

Ипотечная облигация Определение | Bankrate.com

Что такое ипотечная облигация?

Ипотечная облигация — это облигация, в которой держатели имеют право требования на недвижимость, выставленную в качестве залога. Кредитор может продать коллекцию ипотечных облигаций инвестору, который затем собирает процентные платежи по каждой ипотеке до тех пор, пока она не будет погашена. Если владелец ипотеки не выполняет своих обязательств, владелец облигации получает свой дом.

Более глубокое определение

Банки часто имеют на балансе огромное количество ипотечных кредитов.Однако они не всегда хотят ждать, пока ипотека станет для них прибыльной. Иногда они вкладывают много ипотечных кредитов в облигации и продают их, чтобы получить краткосрочную прибыль.

Инвестор, который покупает ипотечную облигацию, имеет право взимать процентные платежи по ипотеке, а также выплаты в пользу основной суммы. Если заемщик не выполняет свои обязательства, инвестор также может лишить права выкупа ее дом. С другой стороны, если залогодержатель досрочно выплатит ипотечный кредит, инвестор может потерять деньги на будущих выплатах процентов.

Ипотечные облигации отличаются от традиционных облигаций, подобных тем, которые продает государство. Процентная ставка по ипотечной облигации может колебаться в зависимости от типа включенной ипотечной ссуды, но традиционные облигации имеют купон с фиксированной процентной ставкой, который остается неизменным. У ипотечных облигаций также есть так называемый средний срок жизни. По истечении срока инвестор не получает основной платеж, поскольку он был включен в ежемесячный процентный купон.

Хотите оформить ипотеку? Инструменты расчета процентной ставки могут помочь вам вычислить цифры.

Пример ипотечной облигации

Ипотечные облигации приобрели отрицательную репутацию после Великой рецессии. Одним из факторов финансового кризиса была покупка и продажа субстандартных кредитов; по сути, ипотечные облигации, заполненные закладными, которые, по мнению банков, домовладельцы не могли выплатить. Банки получили значительную прибыль от продажи этих субстандартных кредитов и продали их так много, что их было достаточно, чтобы упаковать и перепродать инвесторам.

В то время казалось, что все выиграют.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *