Рецессия что такое: Что такое рецессия, и как она возникает — ITI Capital на vc.ru

Содержание

Что такое рецессия в экономике

В начале 2020 года вряд ли можно было предсказать, что нас ждет самоизоляция во втором квартале.

Юлия Семенюк

частный инвестор

Когда закрыты офисы, рестораны, магазины, спортивные клубы и парикмахерские, люди теряют часть дохода или даже весь доход и тратят меньше денег. Снижается деловая активность — начинается рецессия.

На фондовых рынках во время рецессии случаются панические распродажи, но инвесторам важно сохранять спокойствие. В статье расскажу, что важно знать о рецессии инвесторам и тем, кто не зарабатывает на ценных бумагах.

Что такое рецессия

Рецессия — это спад в производстве и замедление экономики. Слово происходит от латинского recession — «отступление».

Короткие периоды спада экономисты рецессиями не считают, а затяжные рецессии называют депрессиями. Слово депрессия пугает людей, поэтому последний раз его использовали в 30-х годах во время Великой депрессии.

Официальные данные о рецессии появляются не сразу после замедления экономики, а только через полгода-год.

Это время нужно для анализа макроэкономических показателей: валового внутреннего продукта, безработицы, уровня жилищного строительства и других.

Средняя продолжительность спада экономики в США — 17,5 месяцев. Великая депрессия длилась 43 месяца. Самая продолжительная рецессия после Второй мировой войны длилась 18 месяцев — с декабря 2007 по июнь 2009 года. После Второй мировой войны рецессии происходили каждые 5,5 лет. Последняя рецессия закончилась 129 месяцев назад. То, что происходит в США весной 2020 года, официально не объявлено рецессией, но близко к ней. Возможно, в 2021 году после анализа экономисты решат, что это была рецессия.

Kiplinger: 10 facts you must know about recessions

Отличие от стагнации. Стагнация часто происходит перед рецессией. Во время стагнации экономика не растет, но и не замедляется. То есть макроэкономические индикаторы близки к значениям за предыдущие периоды.

Как правило, стагнация связана с внутренними экономическими причинами. Например, отток капитала и снижение инвестиций не дают промышленности расти. Российская экономика ориентирована на экспорт природных ресурсов, поэтому снижение цен на них тоже приводит к стагнации.

Причины возникновения

Влияние международной ситуации. Крупнейшими мировыми экономиками являются китайская и американская. Замедление производства и потребления в каждой из этих стран влияет на их партнеров по всему миру.

Международная торговля сокращается во время рецессии, потому что падают экспорт и импорт. Нарушаются цепочки поставок — это приводит к остановке производств в разных странах.

Шоки в экономике. Рецессии часто возникают после шоков в экономике. В 2019 году таких шоков было несколько. Сначала обострилась торговая война между США и Китаем: обе страны повышали тарифы на импорт, а США даже назвали Китай валютным манипулятором. В начале 2020 года Штаты все же исключили Китай из списка манипуляторов.

Одновременно с торговыми войнами США и Китай боролись за господство в высокотехнологичной сфере. США объявили, что китайская компания «Хуавей» угрожает национальной безопасности страны.

Цены на нефть марки Brent в течение 2019 года менялись c 52 до 75 $ за баррель. На цены влияли отношения США и Ирана, а также атака дронов в Саудовской Аравии.

После начала эпидемии коронавируса в Китае в декабре 2019 года спрос на нефтепродукты резко сократился: люди стали меньше использовать транспорт. После этого цены на нефть рухнули — это серьезный шок для мировых рынков.

Инвесторам 05.02.20

Как коронавирус влияет на экономику и биржу

Проблемы финансового рынка. Некоторые спады начинаются с проблем финансового рынка, например с кредитных бумов. Мировой финансовый кризис 2007 года начался с бума ипотечных кредитов в США. У заемщиков не спрашивали подтверждение доходов, кредиты давали всем желающим. Цены на недвижимость росли. Люди надеялись, что они смогут на этом заработать, поэтому покупали несколько домов сразу. Частные инвестиционные банки тоже хотели заработать — выпускали ипотечные облигации и рискованные производные финансовые инструменты.

Но в 2006 году цены на недвижимость начали падать, многие заемщики перестали платить. Бум высокорисковых ипотечных кредитов в США привел к банкротствам банков и длительному мировому финансовому кризису.

Как вложиться и не облажаться

Расскажем в еженедельной рассылке для инвесторов. Подпишитесь и получайте письма каждый понедельник

Признаки рецессии в экономике

Если два квартала подряд реальный ВВП снижается, экономисты считают, что наступила рецессия. Реальный ВВП — это стоимость всех произведенных в стране товаров и услуг, скорректированная на инфляцию. Официальную статистику макроэкономических показателей в России публикует Росстат.

Кроме ВВП экономисты ориентируются и на другие показатели, например на увеличение безработицы и падение реальных доходов населения. Еще одно возможное определение рецессии — период заметного спада производства, продаж, доходов и занятости, который обычно длится от полугода до года.

Грозит ли рецессия российской экономике.

Мировой валютный фонд прогнозирует падение ВВП в России в течение 2020 года на 5,5%.

Экономический прогноз МВФ по итогам масштабного карантинаPDF, 1,6 МБ

Кроме того, МВФ прогнозирует, что безработица в РФ увеличится до 4,9% в 2020 году. Эти цифры гораздо меньше, чем в европейских странах.

По прогнозам МВФ, в 2020 году ВВП России упадет на 5,5% по сравнению с 2019 годомПо прогнозам МВФ, в 2020 году безработица в России увеличится до 4,9%

Кроме макроэкономических показателей аналитики используют собственные индексы для прогнозирования рецессии. Например, индекс финансового стресса АКРА оценивает близость финансовой системы к кризису. Если индекс больше 2,5, то финансовая система находится в кризисном состоянии. На 24 апреля 2020 года индекс для России составил 3,76. Для сравнения: пиковых значений в России индекс достигал 28 января 2009 года — 10 и 23 декабря 2014 года — 7,2.

Индекс финансового стресса АКРА для России значительно вырос за первый квартал 2020 года. Источник: АКРАСОИ входа в рецессию ЦМАКП на март 2020 составил 0,19

Разновидности

Рецессия затрагивает всю экономику страны. Если ВВП падает быстро и резко, а потом также резко восстанавливается, аналитики называют это V-рецессией. Если ВВП резко падает, но восстанавливается долго и плавно, это U-рецессия.

Рецессия производства — это спады в отдельных отраслях. Например, снижение промышленного производства и связанное с ним снижение оптово-розничных продаж. Когда падает спрос, у компаний появляются избыточные мощности, которые нечем загрузить. В итоге прибыль производственных компаний может сократиться более чем на 30%.

Индекс производственной активности Китая упал в феврале 2020 года до 35,7. Это резкое падение было связано с коронавирусом и с китайским Новым годом. Источник: «Инвестинг-ком»

Финансовая рецессия — замедление в финансовом секторе экономики. Экономисты анализируют валютные и кредитные риски, риски ликвидности и возможность банковского кризиса. Например, во время банковской паники многие люди забирают вклады, банковская ликвидность снижается, это может привести к банкротствам банков.

Что делать? 01.03.18

Что делать с кредитом, если банк признают банкротом

Рецессия рынка — общая экономическая рецессия, которую определяют по падению макроэкономических показателей. Длительный спад занятости и реальных доходов населения приводит к уменьшению спроса и снижению цен.

Последствия

То, что приводит к рецессии, часто становится и ее последствиями, например увеличение безработицы. Обычно потребление и инвестиционные затраты компаний падают гораздо сильнее, чем снижается ВВП.

Уменьшение расходов компаний. Компании вынуждены уменьшать расходы и сокращать инвестиции. Например, ПАО «Лукойл» сократило расходы на 1,5 млрд $ после падения цен на нефть. А ПАО «Сбербанк» приостановило набор новых сотрудников, за исключением некоторых специальностей, например разработчиков и специалистов по анализу данных.

Рост безработицы. Уровень безработицы во время рецессий растет. В США с 26 марта по 23 апреля 2020 года люди подали больше 25 млн заявок на пособия по безработице. За такой же период 2019 года люди подали чуть больше миллиона заявок.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США с 26 марта по 23 апреля 2020 года превысило 25 млн. Источник: «Инвестинг-ком»

Падение спроса и рост долгов. Общий спрос на товары и услуги падает, потому что у людей нет денег. Растут долги, например по ЖКХ.

Чем грозит населению. Во время рецессии сокращаются реальные доходы людей, то есть доходы за вычетом налогов и сборов и с поправкой на инфляцию. Предприятия вынуждены сокращать рабочие места и зарплату.

Как влияет на фондовый рынок. На фондовом рынке из-за рецессии возможна сильная коррекция или даже полноценный медвежий рынок. Но может быть так, что акции из одних секторов будут падать, а из других — колебаться на одном уровне или даже расти.

Например, во время коронавирусного кризиса акции компаний, которые разрабатывают вакцину или торгуют продуктами, растут. А акции нефтедобывающих компаний, авиаперевозчиков и круизных компаний падают.

Акции круизной компании Carnival Corporation c 17 января по 18 марта 2020 года упали на 82%Биотехнологическая компания Moderna Inv разрабатывает вакцину от коронавируса. Ее акции c 24 февраля по 8 мая 2020 года выросли на 218%, то есть больше чем в три раза

Увеличивается количество дефолтов — компании не могут выплатить купоны по облигациям в срок или даже не могут погасить облигации, потому что у них нет денег.

Во время рецессии цены многих акций и части облигаций падают, поэтому инвесторам может быть интересно расширять или изменять свой портфель. Но лихорадочно продавать во время спадов не стоит, потому что рецессии заканчиваются, а фондовые рынки после этого достигают новых максимумов.

Недельный график цены ETF SPY — биржевого фонда на американский индекс S&P 500.
Во время финансового кризиса 2007—2008 годов цены упали, но потом выросли. В конце 2018 и весной 2020 цены тоже упали, а потом выросли

Покажу на примере, как падали и росли акции в начале 2020 года.

Допустим, 1 августа 2019 года Саша купил акции американской компании Winnebago, которая производит автодома, по цене 39,49 $ за штуку. Саша планировал держать эти акции в портфеле как минимум 5 лет, поэтому не продал их во время коронакризисной паники. Акции упали в цене до 20,57 $ за штуку 18 марта 2020 года. Саше было страшно, но он помнил про свой долгосрочный инвестиционный план и не продавал. Кроме того, это лишь одна из многих бумаг в его портфеле.

8 мая 2020 года акции стоили 49,61 $, то есть Саша пережил падение и снова радуется прибыли.

Как менялась стоимость акций Саши в 2019—2020 годах

Стоимость акций в долларах

39,49 $

Официальный курс доллара ЦБ

63,42 Р

Стоимость акций в рублях

2504 Р

Стоимость акций в долларах

20,57 $

Официальный курс доллара ЦБ

73,89 Р

Стоимость акций в рублях

1520 Р

Стоимость акций в долларах

49,61 $

Официальный курс доллара ЦБ

74,12 Р

Стоимость акций в рублях

3677 Р

Как подготовиться к рецессии

Очень сложно предсказать, когда начнется рецессия и как долго она продлится. Даже аналитики и экономисты ошибаются в прогнозах.

Неважно, когда наступит рецессия — лучше быть готовым к этому в любой момент: накопить финансовую подушку как минимум на 3—6 месяцев, иметь как можно меньше кредитов и по возможности сформировать несколько независимых источников дохода.

Что делать? 12.07.19

У меня несколько кредитов и долг другу. Как все это выплачивать?

Если в СМИ появились броские заголовки, что пришла рецессия, готовиться уже поздно — надо действовать по обстоятельствам.

Во время рецессии уменьшается доход, поэтому важно сохранить то, что есть, и уменьшить долговую нагрузку. Вот как это сделать:

  1. Рефинансируйте кредиты.
  2. Контролируйте и уменьшайте расходы.
  3. Получите все налоговые вычеты, которые можно.
  4. Разумно тратьте накопления.

Что делать инвесторам во время рецессии

Инвесторам во время рецессии важно сохранять спокойствие. Вот что можно сделать, чтобы пережить кризис с небольшими потерями или вообще без них.

Не продавайте ценные бумаги во время паники только потому, что продают все. Придерживайтесь своего инвестиционного плана и продавайте только ценные бумаги сильно пострадавших отраслей, которые вряд ли смогут быстро восстановиться. Другими словами, продавайте те бумаги, в перспективы которых не верите, но сначала подумайте, как распорядитесь полученными от продажи деньгами.

Инвесторам 11.03.20

На фондовом рынке опять паника. Что делать с валютой и акциями

Например, Уоррен Баффет в марте — апреле 2020 года продал акции 8 компаний, которыми владел его фонд Berkshire Hathaway. Это 4 авиакомпании, нефтегазовая компания, банк, финансовая и медицинская компании.

Пореже смотрите на происходящее. Если вас беспокоят новости и падение цен акций, стоит реже обращать внимание на ситуацию. Так вы будете меньше переживать и снизите шансы принять плохие решения на эмоциях.

Наращивайте вложения. Рецессия и падение фондового рынка — хорошее время для покупки акций, если вы готовы к риску. Так, можно покупать бумаги, которые подешевели, если раньше вы считали их переоцененными и хотели купить подешевле. Например, акции «Амазон», «Эпл», «Тесла», X5 Retail Group и «Яндекс» в феврале — марте 2020 года подешевели на 30—50%, но стабильность и потенциал этих компаний не уменьшились.

Что делать? 14.05.20

Многие акции подешевели из-за пандемии. Стоит вложить свободные деньги или пока нет?

Еще можно присмотреться к разработчикам вакцины, производителям медицинских товаров или высокотехнологичным компаниям. В условиях коронавирусного кризиса у них больше шансов заработать, чем у нефтяников или авиаперевозчиков.

А чтобы не зависеть от ситуации в отдельных компаниях, можно инвестировать в подешевевшие ETF и биржевые ПИФы акций. Это проще, чем выбирать отдельные акции, и позволяет с минимальными усилиями диверсифицировать портфель.

Что такое рецессия в России и мире: последствия, период и причины

Рецессия – это кризисные явления на макроэкономическом уровне, характерные для экономик национального масштаба. Явление характеризуется как циклическое, в той или иной мере неизбежное для большинства государств и экономических систем.

Содержание

Скрыть
  1. Мировая рецессия
    1. Период рецессии
      1. Причины рецессии
        1. Рецессия в России
          1. Рецессия производства
            1. Рецессия рынка
              1. Финансовая рецессия
                1. Что такое рецессия денег?
                  1. Чем отличается рецессия от стагнации?
                    1. Последствия рецессии

                        Мировая рецессия

                        На рубеже 2015-2016 годов многие крупные игроки международного финансового рынка заговорили о приближающейся мировой рецессии. С каждым месяцем пессимистические прогнозы разделяют все больше менеджеров, владельцев бизнеса, инвесторов, аналитиков и экспертов.

                        Одним из первых о надвигающемся мировом финансовом кризисе заговорил известный японский брокерский дом Daiwa. До официальных заявлений представителей этой организации никто не решался первым высказать свое мнение. Среди возможных причин назвали нестабильную ситуацию в экономике Китая.

                        Представители Daiwa также считают, что надвигающаяся мировая рецессия будет самой масштабной в истории мировых экономик.

                        Период рецессии

                        Если говорить об экономике РФ, первые тревожные сигналы поступали еще в конце 2013 года. Говорить о завершении периода рецессии пока преждевременно. Более того, разразившийся кризис уже назвали самым крупным в истории экономики государства. Исключение составляют лишь так называемые трансформационные потрясения, связанные с переходом от плановой к рыночной экономике.

                        Основными факторами, дестабилизирующими экономику РФ, сегодня считается мировая рецессия, санкции США и стран Западной Европы, а также финансирование военных кампаний.

                        Причины рецессии

                        На сегодняшний день РФ остается государством с экономикой сырьевого типа. По этой причине падение экспортной цены газа, нефти и других ископаемых становится основной причиной рецессии и резкого спада темпов экономического роста. Даже незначительное снижение стоимости ресурсов сказывается на поступлениях в бюджет. Растет дефицит, для покрытия которого требуются дополнительные расходы. Чтобы решить эту задачу, государство прибегает к непопулярным мерам: сокращает финансирование социальных программ, урезает затраты на медицину, образование и культуру. Часто подобные временные меры еще больше усиливают негативный эффект.

                        Рецессия в России

                        Многие зарубежные и отечественные эксперты склонны полагать, что спад в экономике РФ продлится почти весь 2016 год. Оптимистических прогнозов с каждым месяцем становится меньше. Менеджеры одного из самых крупных банков РФ вообще считают, что внутренний кризис не закончится в ближайшие три года.

                        Приток инвестиций и рост темпов промышленного производства спрогнозировать легко – по этим показателям положительная динамика не предвидится ни в краткосрочной, ни в долгосрочной перспективе. По самым скромным оценкам экономика РФ за будущие три года недополучит порядка 250 млрд долларов.

                        Рецессия производства

                        Промышленное производство для России в последние годы стало больной темой. Помимо сырьевых отраслей отмечены лишь незначительные попытки возродить другие направления, среди которых производство оборудования, сельхозтехники, узловая сборка автомобилей.

                        В последние полтора-два года и эти незначительные темпы развития полностью остановились. В начале текущего 2016 года часть экономистов прогнозировали начало восстановления экономики. Вместе с этим другая группа аналитиков считает, что в РФ продолжается рецессия производства. Официальная статистика подтверждает пессимистический прогноз. Примечательно, что на фоне кризиса добыча нефти и другого экспортного сырья продолжает расти.

                        Рецессия рынка

                        Фактически понятие рецессии рынка уместно применять, когда темпы сокращения ВВП фиксируются на протяжении двух и более кварталов. Если говорить еще проще, во время спада промышленные предприятия выпускают меньше продукции, торговые сети реализуют меньше товара, а покупатели сокращают свои расходы.

                        К примеру, рецессия на ипотечном рынке США развивалась по похожему сценарию. Банки выдали слишком большое количество неподтвержденных займов, после чего попытались списать часть активов. Фактически, у финансовых учреждений оказалось на порядок меньше денег, чем они ожидали поучить от заемщиков. В результате процедура выдачи новых кредитов резко ужесточилась, тысячи работников попали под сокращение, а бюджеты на инвестиции и закупки основательно урезали.

                        Финансовая рецессия

                        Когда в стране начинается финансовая рецессия, представители бизнеса испытывают острый недостаток денежного ресурса. В результате приходится сокращать темпы производства, полностью останавливать его или оптимизировать затраты. Один из наиболее популярных способов – уволить часть неэффективных сотрудников. Если рецессия длится достаточно долго, в стране начинает увеличиваться процент безработных. Покупательская способность населения падает, за ней снижаются доходы бизнеса, который оказывает меньше услуг и продает меньше товаров. Так по спирали закручивается очередной экономический спад.

                        Что такое рецессия денег?

                        Под словосочетанием рецессия денег следует понимать снижение стоимости национальной валюты. Следствием происходящего становится снижение покупательской способности населения. Для стран с развитым производством умеренное снижение валютного курса имеет положительный эффект. Большинство экспортных товаров становятся более дешевыми, а значит более конкурентоспособными на внешних рынках. К сожалению, уровень развития производства в РФ недостаточен, чтобы подобные тенденции оказывали благоприятное влияние на экономику государства.

                        Острая нехватка денег в экономике часто компенсируется активными усилиями государства. На рынок выводятся внушительные объемы денежных средств, что неизбежно приводит к росту инфляции.

                        Чем отличается рецессия от стагнации?

                        Ключевое отличие рецессии от стагнации заключается в периоде возрастания и упадка. Во время стагнации фиксируется практически абсолютный экономический застой, который длится достаточно долго. Качество жизни граждан заметно ухудшается, количество безработных растет, размер ВВП стремится к минимальным показателям. При слишком высокой инфляции стагнация превращается в стагфляцию.

                        Во время рецессии в экономике фиксируют стремительный спад, но застоя, как такового, нет. По этой причине между стагнацией и рецессией прослеживаются четкие различия в продолжительности периода падения ВВП и будущих последствиях.

                        Последствия рецессии

                        Экономический кризис – первый в списке последствий рецессии. Этот фактор считается самым опасным и мощным. Спад производства приводит к сокращению числа работающих граждан. Потребность в активных трудовых ресурсах заметно снижается. Массовые увольнения становятся причиной роста числа безработных. Темпы потребления замедляются, как следствие, спад в производстве становится еще больше. Задолженность граждан, физических и юридических лиц перед банковскими структурами растет, условия выдачи займов ужесточаются. На фоне сокращения темпов кредитования падает поток инвестиций в науку и промышленность. Научно-техническое развитие замедляется.

                        Что такое рецессия и насколько она от нас далека в настоящее время?

                        МОСКВА, 10 мар — Dow Jones. Индекс Dow Jones Industrial Average в понедельник упал более чем на 2000 пунктов, до 23 851, после падения почти на 20% с максимума, достигнутого в середине февраля. Но спад на фондовом рынке, возможно, стал только началом того, чего опасаются инвесторы.

                        Мировая рецессия станет для них вторым ударом. Хотя мировая экономика была стабильной и росла ранее в течение года, неожиданная вспышка коронавируса, который заразил более 110 000 человек и от которого погибли почти 3800 человек, взывал значительные потрясения в экономики, повысив риск рецессии. Ниже рассматривается то, чего можно ожидать в случае возникновения мировой рецессии.

                        Что такое рецессия?

                        Рецессия – это период в экономическом цикле, когда экономическая активность претерпевает общий спад, обычно сопровождаемый повышенным уровнем безработицы, падением доходов и расходов потребителей, растущим числом банкротств и падением фондовых рынков. Хотя она пугает и вызывает разочарование, рецессия – это обычное явление для современной экономики, хотя экономика США не испытывала рецессий с 2009 года.

                        Традиционно рецессию объявляют, когда валовой внутренний продукт страны демонстрирует негативный рост в течение двух кварталов подряд. Но это условие не всегда обязательно: власти могут объявить рецессию, основываясь на других экономических индикаторах или просто исходя из данных по ВВП за один месяц, если ситуация ухудшается быстро.

                        Как долго обычно длится рецессия?

                        ЕЦБ по-новому посмотрит на европейскую рецессию

                        Продолжительность рецессии может варьироваться от нескольких месяцев до нескольких лет, прежде чем рост экономики не восстановится. Самая продолжительная рецессия с 1850-х годов, согласно данным Национального бюро экономических исследований (NBER), продолжалась 65 месяцев или более пяти лет, с октября 1873 года до марта 1879 года. Самая короткая рецессия продолжалась только шесть месяцев: с января 1980 года до июля 1980 года. Однако после Великой депрессии 1930-х годов рецессии не длились более 20 месяцев, при этом последняя рецессия, которая продолжалась 18 месяцев, с декабря 2007 года до июня 2009 года, была самой длительной.

                        Фондовый рынок обычно резко падает перед тем, как официально объявляется рецессия, так как многие макроэкономические индикаторы уже развернулись вниз, сигнализируя инвесторам, что впереди их ожидает беда. По той же причине рынки обычно формируют дно и начинают отскок примерно в то время, когда официально объявлена рецессия, так как инвесторы ожидают последующего восстановления.

                        К какому экономическому ущербу обычно приводит рецессия?

                        Так как потребительские расходы сокращаются, а доходы корпораций падают, компании, которые не имеют достаточно финансовых ресурсов для работы в трудные времена, объявляют банкротство и увольняют работников. Безработица в свою очередь может привести к просрочке оплаты по кредитам и ипотеке, к утрате прав на недвижимость, дальнейшему сокращению потребительских расходов и дальнейшим банкротствам компаний. Это негативная обратная связь, которая может привести к широкомасштабному экономическому бедствию.

                        Насколько мы близки к рецессии?

                        США и большинство других развитых стран не страдали от рецессий со времен финансового кризиса. Согласно данным NBER, квартальный рост ВВП в США был позитивным со 2-го квартала 2014 года, в целом составляя около 2%, за исключением 4-го квартала 2015 года и 1-го квартала 2019 года. В настоящее время экономика США демонстрирует самое длительное восстановление в истории. Рост наблюдается 129-й месяц подряд с июня 2009 года, и пока почти нет признаков замедления.

                        СМИ: Биржи США потеряли $5 трлн из-за коронавируса и падения цен на нефть

                        Однако вспышка коронавируса может развернуть тенденцию долгосрочного роста экономики. Эпидемия, начавшаяся в конце января в Китае и распространяющаяся по всему миру, нанесет экономике удар как со стороны предложения, так и со стороны спроса. Потребительские расходы, вероятно, будут падать, так как люди предпочтут оставаться дома или им прикажут это делать, и будут избегать такой деятельности, как путешествия, походы за покупками и в рестораны. Компании также, вероятно, будет приостанавливать или сокращать свои операции, чтобы остановить распространение вируса и ввиду падения спроса.

                        Экономисты стараются оценить последствия коронавируса для экономики, но это непростая задача. Прогнозы широко варьируются и быстро меняются. Например, Федеральный резервный банк Нью-Йорка в пятницу понизил свой прогноз роста ВВП США в 2020 году до 1,7% в 1-м квартале и до 1,3% во 2-м квартале против соответственно 2,1% и 2,3% согласно прогнозу от 28 февраля.

                        Главный экономист Deutsche Bank Мэтью Луццетти написал на прошлой неделе, что по его прогнозу рост реального ВВП США в первой половине года составит 0%, при этом во 2-м квартале ВВП сократится на 0,6% годовых. Экономическая активность начнет нормализовываться в 3-м квартале, а активное восстановление состоится в 4-м квартале года.

                        Что касается года в целом, то Луццетти прогнозирует рост в 1,6%, что на 0,6 процентного пункта ниже предыдущего прогноза. Он ожидает, что в 2021 году рост достигнет 2,5%, так как этому будет способствовать более мягкая позицию Федеральной резервной системы. Тем не менее, он ожидает, что рецессия в США вероятна, если мировая эпидемия будет продолжаться дольше прогнозов.

                        На прошлой неделе Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) сообщила, что в 2020 году мировой рост может замедлиться до 1,5%, если распространение коронавируса продолжится. Это почти вдвое меньше, чем темпы в 2,9%, которые прогнозировались до вспышки вируса. В ОЭСР предупреждают, что Япония и Европа на фоне уже слабого роста ВВП могут вступить в рецессию уже в этом году.

                        Что делают центральные банки и правительства мира, чтобы предупредить рецессию?

                        Обычно центральные банки борются с рецессией путем понижения процентных ставок, что стимулирует кредитование в увеличения целях новых инвестиций и покупок. ФРС уже понизила ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов на внеочередном заседании в прошлый вторник, и рынки фьючерсов на процентную ставку ФРС уже учитывают в котировках еще одно понижение ставки не менее чем на 75 пунктов на мартовском заседании, которое состоится на следующей неделе. Но инвесторы, очевидно, не верят, что понижение ставки значительно решит проблему на этот раз, так как ставки находятся на низких уровнях в течение десяти лет, а экономика в странах с негативными ставками, например, в Японии, не демонстрирует заметного роста.

                        У центральных банков имеются другие инструменты, и мировые правительства также могут принять меры, включая налогово-бюджетное стимулирование, чтобы заполнить покупательский вакуум. Например, они могут реализовать инфраструктурные проекты за счет бюджета, понизить налоги или даже напрямую выделить средства для отдельных домохозяйств. Но сохраняется вопрос: насколько серьезным может стать распространение коронавируса в ближайшие месяцы? И будут ли люди рисковать своей жизнью, чтобы продолжать работать и расходовать деньги в ответ на меры стимулирования, как это они обычно делают?

                        Судя по реакцию рынков, это маловероятно.

                        — Автор Evie Liu, [email protected]; перевод ПРАЙМ, +7 495 645-37-00, dowjonesteam @ 1prime. biz

                        Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

                        Что она означает для инвесторов?

                        Когда экономика «падает в штопор», мы обычно видим публикуемые отчеты о спаде в сфере строительства, о росте числа заявок на пособие по безработице, о падении ВВП и прочее. Но что такое рецессия и как она влияет на инвесторов на самом деле?

                        Рецессия против роста

                        Формально под рецессией понимается сокращение ВВП в течение двух или более кварталов подряд. Другими словами, в этот период компании начинают увольнять сотрудников и сокращать инвестиции, потребители прекращают тратить, а заводы — производить.

                        В США есть специальная организация, которая и определяет, что экономика страны вступила в рецессию, — Национальное бюро экономических исследований (NBER). Экономисты организации определяют, в какой момент экономика находится в рецессии или растет, на основании четырех индикаторов: — занятость населения, — персональный доход, — объем продаж в промышленности и розничном секторе, — промышленное производство.

                        Однако большинство индикаторов являются совпадающими по времени или отстающими, а не опережающими. Когда индикатор «отстает», это значит, что показатель изменится уже после свершившегося факта. То есть, такие индикаторы могут подтвердить, что экономика вступила в рецессию, но не могут ее предсказать в будущем.

                        Фазы экономического цикла

                        Чтобы определить состояние экономики, для начала необходимо взглянуть на понятие экономического цикла в целом. Он характеризуется четырьмя различными периодами активности. Эти фазы могут быть различными по длительности, однако так или иначе они тесно переплетены в экономике.


                        Пик.
                        В этот момент экономика растет, уровень занятости населения на максимальных уровнях, рост ВВП превышает средние значения, прибыль компаний также увеличивается. Для этого периода характерны рост цен и инфляция и одновременно процветание бизнес-сегмента и инвесторов.

                        Спад. После фазы успешного ростасовокупная прибыль и показатель занятости начинают снижаться. При этом зарплаты и цены на товары с большой вероятностью остаются на прежних уровнях, если только спад не имеет затяжного характера. Эти факторы негативно влияют на рост экономики.

                        Дно. Иногда эту фазу характеризуют как «депрессию» в зависимости от длительности. Во время этого периода ВВП и уровень занятости находятся на минимальных уровнях. В чем разница между депрессией и рецессией, интереснее всего объяснил 33-й президент США Гарри Трумэн: «Когда твой сосед теряет работу — это рецессия. Когда ты теряешь свою — это депрессия».

                        Подъем. Период, когда экономика начинает подниматься со «дна». Производство, занятость населения и прибыли растут, а общий экономический климат является благоприятным.

                        Надо заметить, не все экономические циклы проходят именно четыре фазы в такой последовательности. К примеру, во время двойной рецессии экономика показывает спад, который прерывается небольшим ростом, а затем следует еще одна рецессия, при этом пропускается фаза пика.

                        Что это означает для инвесторов?

                        Обычно рецессия с подачи СМИ ассоциируется у всех как минимум с рухнувшим небом. Однако линия дна — это нормальная часть экономического цикла. Нельзя дать универсальный совет, как инвестору заработать во время рецессии: здесь все зависит от вашей стратегии и того, к какому типу инвестора вы относитесь.

                        Но, во-первых, помните, что «медвежий» рынок не означает, что на нем нельзя заработать. Некоторые инвесторы получают прибыль на падающем рынке при помощи «коротких продаж». Однако этот метод следует использовать опытным инвесторам, так как он содержит в себе много подводных камней.

                        Для другого типа инвесторов рецессия — как период распродаж в торговых центрах. Падение котировок рассматривается не как негатив, а как возможность дешево прикупить активы, зная, что экономика и цены на эти акции, так или иначе, вернутся к лучшим временам.

                        Есть и еще один тип инвесторов, которые просто прекращают операции во время рецессии.

                        Поэтому самое важное — определить, к какому типу инвесторов вы относитесь, а также не забывать, что помимо акций можно еще обратить внимание, в частности, на рынок облигаций.

                        По материалам Investopedia.com

                        Открыть счет

                        БКС Экспресс

                        что это такое: определение термина простыми словами

                        Рецессия – это этап экономического развития, который характеризуется небольшим, но постоянным падением финансовых показателей, прежде всего — ВВП. Рецессии свойственны:

                        1. Рост безработицы
                        2. Уменьшение объема инвестиций в основной капитал
                        3. Спад биржевых индексов
                        4. Снижение оборотов производства
                        5. Рост инфляции
                        6. Падение общего уровня жизни граждан, в особенности работников и владельцев коммерческих организаций

                        В некоторых государствах власти официально оглашают начало рецессии при каких-либо обстоятельствах. К примеру, в США Национальное бюро экономических исследований определяет рецессию как значительное сокращение деловой активности во всех отраслях экономики в течение нескольких месяцев, которое обычно выражается в падении реального ВВП, доходов, занятости, розничной торговли и производства. В Великобритании рецессия признается Национальной службой статистики при падении ВВП на продолжении двух кварталов.

                        Принципу определения рецессии присущ следующий парадокс. В развитых государствах данные о квартальном колебании ВВП публикуются гораздо позже реального времени Кроме того, эти данные могут быть откорректированы. Поэтому о наступлении рецессии сообщается через 2-3 месяца после ее окончания,. В момент поступления такого сообщения в национальном экономическом развитии страны уже наступает глубокий кризис либо новый подъем. Таким образом, фиксация рецессии происходит за прошлый период и не может оказать влияние на деятельность субъектов экономики. Из-за этого важную роль при принятии решений правительством и бизнесом играет прогнозирование изменений валового продукта, которое основано на косвенных величинах и не отличается значительной точностью. Кроме того, современная экономика не обладает единой теорией о причинах наступления рецессии и методах ее быстрой ликвидации.

                        Экономисты выделяют четыре типа рецессии в зависимости от колебаний графика валового внутреннего продукта:

                        • V-рецессия. Сопровождается быстрым и резким падением ВВП, но не ниже уровня депрессии, а также дальнейшим скорым ростом до прежнего уровня
                        • U-рецессия. Характеризуется долгим и стабильным сохранением низкого ВВП без резких колебаний с дальнейшим быстрым восстановлением
                        • W-рецессия. Похожа на две V-образные рецессии, идущие одна за другой
                        • L-рецессия. Представляет собой резкое падение и плавное восстановление уровня ВВП

                        Рецессионный спад часто наблюдается во многих развитых государствах. После Второй мировой войны в США случилось около 10 таких процессов, а в Великобритании — 5. С ростом глобализации появилась угроза международных рецессий, которые затрагивают одновременно несколько государств.

                        Причины возникновения экономического спада различаются в зависимости от страны и положения в ней перед спадом. Основными факторами являются:

                        1. Смена укладов, технологический прогресс
                        2. Кризис на рынке ценных бумаг
                        3. Резкое снижение цен на нефть
                        4. Уменьшение эффективности инвестиций в новые отрасли экономики
                        5. Рост государственного участия на рынке
                        6. Ужесточение налогового режима
                        7. Отсутствие реформ в важных отраслях, например, правоохранительных органах государства
                        8. Цикличный характер развития экономики — благоприятный период всегда сопровождается черной полосой
                        9. Форс-мажорные обстоятельства — войны, стихийные бедствия и другие
                        10. Увеличение внешнего государственного долга
                        11. Снижение покупательского спроса

                        Государство в лице финансовых институтов и регуляторов борются с рецессионными проявлениями, стараясь сократить длительность спада. Для этого используются следующие мероприятия:

                        • Корректировка денежно-кредитной политики — в первую очередь, изменение ключевой процентной ставки
                        • Обеспечение условий для сохранения платежного баланса, в первую очередь — поддержка экспорта
                        • Контроль над оборотом денежной массы, минимизация оттока капитала из страны
                        • Количественное смягчение спада

                        Источники

                        Что страшнее: коронавирус или рецессия в экономике? | Экономика в Германии и мире: новости и аналитика | DW

                        Мир не избежит распространения коронавируса, как и глобальной рецессии — экономического спада, вызванного в 2020 году, прежде всего, именно глобальной борьбой с распространением SARS-CoV-2. Сомнений в том, что мировую экономику ждет спад, у ведущих финансовых аналитических институтов нет. Каждый месяц локдауна будет сокращать годовой объем экономики ЕС примерно на три процента, сообщил директор европейского отделения МВФ Пол Томсен.

                        Что касается Германии, то немецкий экономический институт ifo подсчитал, что за три месяца ограничений экономической деятельности только ФРГ может потерять свыше 700 миллиардов евро. Сам факт спада в экономике не вызывает споров, не ясен только его масштаб: рецессия в Германии, по разным оценкам, ожидается в пределах от 2 до 20 процентов ВВП. Помочь справиться с последствиями должен гигантский антикризисный пакет в 156 миллиардов евро, в срочном порядке одобренный правительством и парламентом ФРГ.

                        Но что, если рецессия будет глубокой и продолжительной? Что делать, если меры по защите от вируса приведут к затяжному спаду, поставив под угрозу жизни людей? Можно ли жертвовать одними ради того, чтобы спасти других? Данная этическая дилемма вызвала дискуссию в Германии. Об аргументах ее участников — DW.

                        Глубокая рецессия из-за карантина: когда лекарство хуже болезни

                        Не окажется ли цена борьбы с пандемией SARS-CoV-2 несопоставимо высокой по сравнению с потерями, в том числе человеческими жертвами, в результате неминуемой рецессии? Если быстро не восстановить экономику, то «ущерба будет больше, чем пользы», предупреждает профессор Филип Томас, занимающийся менеджментом рисков в Бристольском университете.

                        В Германии обратили внимание на его исследование, согласно которому рецессия, сокращающая годовой ВВП более, чем на 6,4 процента, унесет больше жизней, чем коронавирусное заболевание COVID-19 — в результате безработицы, депрессий, суицидов. Пока нет других исследований, которые могли бы подтвердить или опровергнуть выявленную Томасом степень зависимости между рецессией и человеческими потерями, но сам факт подобной зависимости сомнений не вызывает.

                        Кристоф Лютге

                        «Если мы пойдем на риск долгосрочной рецессии, то это будет означать экономический и личный ущерб, а, возможно, и крах для миллионов», — заявил в интервью еженедельнику Der Spiegel профессор медицинского университета во Фрайбурге, эксперт по статистике Герд Антес (Gerd Antes).

                        «Проблема заключается в том, что сегодня вообще невозможно положить на чашу весов политические и экономические аргументы, решения диктуют медики», — цитирует газета Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) профессора экономической этики из Технического университета Мюнхена Кристофа Лютге (Christoph Lütge). Он с обеспокоенностью следит за сегодняшней ситуацией и считает, что «нельзя ввести экономику в состояние паралича только из медицинских соображений».

                        «Мы слишком много слушаем вирусологов!»

                        «Мы слишком много слушаем вирусологов!» — так озаглавила свою статью бульварная газета Bild. К тому, чтобы взвешивать различные риски, призвал экономист, профессор Университета Гамбурга Томас Штраубхаар (Thomas Straubhaar). С каждым днем самоизоляции, направленной на борьбу с распространением коронавируса, растут медицинские расходы на лечение других болезней: депрессии, ослабления иммунитета из-за сидения дома и так далее.

                        Однако пока правительство Германии, судя по всему, не собирается быстро свертывать карантинные меры. Большинство вирусологов, к которым прислушиваются власти ФРГ и которых опросила радиостанция Deutschlandfunk, сходятся во мнении, что ограничительные меры продлятся не «пару недель», а «до наступления лета».

                        Из-за инфицирования коронавирусом врачей эта клиника в Вольфсбурге ограничила прием пациентов

                        То, что правительство в ходе нынешнего кризиса обращает внимание, прежде всего, на мнение медиков и ученых, пугает даже некоторых из них самих. Известный немецкий вирусолог Александр Кекуле (Alexander Kekulé) отметил в статье для швейцарской газеты Neue Zürcher Zeitung: «Считаю неправильным, что такая сложная, многосторонняя проблема рассматривается только с точки зрения вирусологии».

                        «Это звучит жестоко, но нам придется смириться с тем, что люди будут умирать», — или непосредственно от коронавируса, или от другой болезни, но будучи носителями SARS-CoV-2, добавляет Герд Антес. Поэтому, по его выражению, важно сопоставить число жертв от коронавируса с ущербом, который повлечет за собой продолжительный режим самоизоляции: «Главный вопрос, будет ли таких умерших 20 или 30 тысяч, как после сильной волны гриппа, или 100 тысяч, как пишут в СМИ».

                        Коронавирус обострил конфликт отцов и детей

                        Ущерб от остановки экономической жизни не соразмерен с пользой от ограничений, утверждают критики локдауна, ссылаясь, в том числе, на данные о том, что во время рецессии увеличивается число самоубийств. Очевидно также, что выходящее сейчас на рынок труда поколение столкнется с более низкими шансами найти работу, чем в период экономического роста. И хотя в марте рынок труда в Германии еще никак не ощутил последствий эпидемии, а число безработных даже продолжило сокращаться, уже в апреле эксперты ожидают, что работу потеряют не менее 200 тысяч человек.

                        Хельге Браун предлагает сначала вернуться к нормальной жизни молодым людям

                        Сторонники быстрого выхода из режима самоизоляции предлагают сначала молодым людям вернуться к нормальной жизни — эту мысль озвучил, например, глава ведомства канцлера Хельге Браун (Helge Braun). Его идею поддерживает и Штраубхаар. Следует как можно быстрее освободить от карантина молодых людей, чтобы они переболели и приобрели иммунитет от SARS-CoV-2, а усиленно защищать только тяжелобольных и лиц старшего возраста, говорит он. «Мы знаем, что вирус опасен, прежде всего, для пожилых и пациентов с другими осложнениями. Значит, надо целенаправленно изолировать эту группу. Мы не можем сделать всю нашу экономическую жизнь зависимой от потребностей 75-летних людей», — подчеркивает профессор Лютге.

                        Противники таких ограничений в ответ указывают, что это несолидарно и дискриминирует одну группу населения по отношению к другим. Сторонники же возражают, что ограничения могут быть рекомендательными. Иначе, указывают они, дискриминации подвергнутся мелкие бизнесмены, такие как владельцы кафе, ресторанов и других небольших предприятий, которых меры правительства поставили на грань выживания. «Многие из них зададутся вопросом: а стоит ли восстанавливать свой бизнес, если в следующем году опять неизвестный вирус заставит закрыть все?» — пояснил Кристоф Лютге.

                        Этическая дилемма: как не жертвовать одними ради других

                        Но что делать, если меры по защите от вируса приведут к затяжной рецессии и поставят под угрозу жизни людей? Можно ли жертвовать жизнями одних, ради того чтобы спасти других? В этом этическом вопросе Германия опирается на решение Конституционного суда ФРГ, который в 2006 году постановил: жизнь одних нельзя противопоставлять жизням других. Иными словами, правительство должно спасать людей от коронавируса, даже если это обернется волной самоубийств и другими жертвами коллатерального ущерба — то есть побочными негативными последствиями — от карантинных мер.

                        Улицы немецкой столицы опустели из-за объявленного карантина

                        Правда, власти не во всем так последовательны в реализации данного этического принципа, замечает газета FAZ, напоминая, что правительство так и не ввело лимит скорости на автобанах, хотя это спасло бы много жизней, и не вынудило производителей грузовиков в обязательном порядке устанавливать программу-ассистент смены полосы, чтобы сократить число жертв среди велосипедистов.

                        Карантинные меры в ФРГ действуют лишь вторую неделю, ущерб от ограничений уже велик, но пока не представляется критичным, а восстановление докризисного экономического порядка видится вполне возможным в скором времени. Этическая дискуссия о цене защиты от коронавируса еще по-настоящему не началась, признал в интервью Deutschlandfunk Кнут Бергман (Knut Bermann) из Института немецкой экономики в Кёльне (IW): «Но это дискуссия, от которой нам в итоге не уйти».

                        Смотрите также:

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          В Германии пока нет обязательного предписания носить защитные маски в общественных местах, как, например, в Чехии. Однако жители страны готовятся к этому варианту развития событий, а также налаживают производство простых масок для медицинских учреждений и прочих служб, в них нуждающихся. Такие модели со сменными фильтрами сейчас вяжет художница из Ганновера Манша Фридрих.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          На пошив простых масок сейчас переключились реквизиторы некоторых немецких театров. Все представления и репетиции из-за карантинных мер все равно отменили. Театральные закройщики и швеи быстро освоили этот несложный процесс. В Берлине только в одной Центральной сервисной мастерской оперных сцен производят по 700 масок в неделю.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          Эта фотография была сделана в Государственном театре бранденбургского города Котбуса. Первые такие защитные маски в конце марта были переданы отсюда местной пожарно-спасательной службе и отделению Красного Креста. В общей сложности двенадцать швей работают здесь в две смены.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          Этот снимок сделан в городе Хальберштадте (Саксония-Анхальт) в общей мастерской театров Северного Гарца. Здесь выпускают по 60 масок в день — в частности, для сотрудников сберкасс, городских чиновников и продавцов в супермаркетах.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          Такую торжественную церемонию передачи первой партии «театральных» масок медикам здешней университетской клиники устроили в Государственном театре в Майнце (Рейнланд-Пфальц) — прямо на основной сцене.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          В обычные времена Петра Варнеке шьет модную одежду из кожи, которую продает на еженедельных рынках в разных районах Ганновера (Нижняя Саксония). Рынки в Германии, кстати, сейчас продолжают работать, но торговать на них можно лишь продуктами питания. На своем привычном стенде Петра Варнеке предлагает такие маски собственной работы — в обмен на пожертвования.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          Дизайнер Пиа Фишер из Берлина сейчас вместо модных аксессуаров и одежды тоже шьет маски. Часть продает прямо через окно своего магазина. Занялась она этим после того, как знакомая из службы по уходу за больными и престарелыми пожаловалась на нехватку масок на работе. Подругу она обеспечила, а теперь помогает и другим.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          Эта фотография сделана в баварском городе Вюрцбурге, где такие маски начали выпускать из материалов, предназначенных для производства матрасов. Запасов на складе фирмы Wegerich предостаточно. Модель маски здесь оперативно разработали в сотрудничестве со специалистами из социальной службы.

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          Помимо производства защитных текстильных масок в Германии также налаживают выпуск защитных экранов, необходимые детали для которых печатают на 3D-принтерах…

                        • Где в Германии шьют защитные маски

                          Так защитные экраны выглядят в готовом виде — собранные из отпечатанных деталей и обычной прозрачной пленки для настольных проекторов. Эта фотография сделана в Университетской клинике Фрайбурга (Баден-Вюртемберг).

                          Автор: Максим Нелюбин


                        Мировая рецессия фактически наступила — Ведомости

                        Глобальная рецессия из-за снижения деловой активности началась, заявил 31 из 41 экономиста, опрошенного Reuters. Их прогнозы динамики ВВП варьируются от -2 до +2,7% в 2020 г., медиана равна +1,6%. МВФ считает глобальной рецессией рост менее чем на 2,5%.

                        За последний месяц аналитики неоднократно ухудшали прогнозы. Теперь базовыми считаются сценарии, которые рассматривались как наиболее пессимистичные, пишет Reuters. По оценке Итона Харриса из Bank of America, в США и еврозоне в этом году будет спад, а ВВП Китая вырастет лишь на 1,5%, кризис в этом году будет сопоставим с рецессиями 1982 и 2009 гг.

                        Квартальная катастрофа

                        II квартал будет поистине ужасен, солидарны аналитики. «Видимо, ВВП США сократится на 10%, но даже это оптимистический прогноз», – пишет главный экономист ING Джеймс Найтли. А Goldman Sachs ждет обвала ВВП в апреле – июне на 24% в годовом выражении, это несопоставимо даже с рекордным I кварталом 1958 г., когда было минус 10%.

                        С апреля же, когда в основных экономиках мира не будет работать значительная часть транспорта, перестает действовать соглашение стран ОПЕК и не-ОПЕК об ограничении добычи нефти, Саудовская Аравия и Россия обещали нарастить предложение.

                        Рецессии не бывает без роста безработицы, отмечал Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money. В четверг министерство труда США сообщило о недельном росте числа заявок по безработице на 281 000 (неделей раньше – 70 000), это четвертое по величине значение с 1967 г. Данные отражают ситуацию двухнедельной давности, напоминает Триси, тогда компании только начали сокращать персонал, еще не было карантина в штатах Нью-Йорк и Калифорния. Так что, говорит Триси, единственным фактором, сдерживающим скачок данных о безработице, будет неспособность систем учета справиться с заявками.

                        26 марта могут появиться данные о 2 млн заявок, ожидают Goldman Sachs и ING. Рекорд был 695 000 заявок – в октябре 1982 г., напоминает Найтли, в следующие пару недель будет в районе 1 млн.

                        В JPMorgan Chase ждут потери 7–8 млн рабочих мест, затем часть людей вернется на работу, если экономика начнет восстанавливаться.

                        Из тех, кто не лишится работы, многие лишатся заработка. С апреля Marriott International, например, отправит в вынужденный отпуск на 60–90 дней тысячи сотрудников по всему миру, правда, в США они будут получать 20% оклада.

                        «Финансовый урон [от коронавируса] больше, чем после терактов 11 сентября 2001 г. и во время кризиса 2008–2009 гг., вместе взятых».

                        Арне Соренсон

                        гендиректор Marriott International

                        И не рост, и не спад

                        Институт международных финансов (IIF) две недели назад снизил прогноз роста мирового ВВП с 2,6 до 1,6%, но с тех пор картина радикально изменилась, говорится в его отчете. Ценовая война ОПЕК и не-ОПЕК дестабилизировала и без того хрупкую ситуацию, а резкое падение цен на нефть и неопределенность из-за коронавируса привели к резкой остановке рынков капитала, пишет IIF: новый прогноз роста мирового ВВП в 2020 г. – 0,4%.

                        В США IIF ждет спада в I и II кварталах на 0,8 и 8,9% соответственно, за год – на 0,4%. ВВП еврозоны сократится за год на 2,8%, Японии – на 1,5%, а Китая вырастет всего на 3,5%.

                        Главный аргумент в пользу восстановления во втором полугодии – пандемия стихнет, угаснет фактор страха, сдерживающий глобальный спрос. Но из-за резкой остановки восстановление будет более медленным. Поэтому риски снижения и неопределенность в прогнозе остаются, пишет IIF.

                        За последние две недели IIF зафиксировал беспрецедентный отток с развивающихся рынков (в основном не из Китая), стресс на кредитном рынке США и нехватку долларов в регионах мира.

                        Вирусный шок в Китае в I квартале трансформировался в шок для остального мира, который в полной мере проявится во II квартале, ожидает IIF.

                        Отказ в кредитах

                        Даже такие безопасные облигации, как долгосрочные облигации США и Германии, падали вместе с акциями. Фонды облигаций фиксировали рекордные оттоки средств. Компании и инвесторы по всему миру скупали доллары, что привело к сильному падению курсов валют и развивающихся, и развитых стран. Подешевело золото. Никто не хочет владеть ничем, кроме денег, это вызывает новые продажи активов, указывает Лиз Янг, директор по рыночной стратегии BNY Mellon Investment Management.

                        Приток средств в фонды денежного рынка США (аналог вложений в наличные доллары) составил за неделю по 18 марта $95 млрд, а неделей ранее – рекордные $136 млрд, по данным EPFR Global. Активы в них достигли $3,8 трлн, чуть меньше максимума в $3,9 трлн в начале 2009 г., пишет IIF: бегство в деньги сократило ликвидность в сегментах рынка с более рискованными активами и еще больше затруднило процесс определения справедливых цен.

                        Некоторые дилеры перестали выставлять котировки облигаций развивающихся рынков, сообщила The Wall Street Journal (WSJ). Отток из фондов этих инструментов за неделю по 18 марта составил рекордные $18 млрд, причем побит был рекорд предыдущей недели в $7 млрд.

                        Рост доходностей облигаций развивающихся стран и девальвация сильно осложнят рефинансирование долларовых долгов, которые в развивающихся странах составляют рекордные $5,8 трлн.

                        Низкая стоимость кредитов привела к их беспрецедентному в период после кризиса 2008 г. росту во всем мире. «Я всегда беспокоилась, что наличие корпораций со слишком большим долгом усугубит спад экономики, чем бы он ни был вызван», – предупреждала экс-председатель ФРС США Джанет Йеллен в интервью WSJ.

                        Отток из паевых и биржевых фондов облигаций в мире за последнюю неделю составил рекордные $109 млрд, по данным EPFR. Особое беспокойство у аналитиков вызывает ситуация в секторе бондов со спекулятивным рейтингом и ожидающийся резкий рост числа «падших ангелов» – компаний, потерявших рейтинг инвестиционного уровня. С конца февраля в США доходность облигаций со спекулятивным рейтингом подскочила в среднем на 4,2 процентного пункта (п. п.), с инвестиционным – на 1,3 п. п. Хуже всего ситуация у заемщиков из малого бизнеса, замечает IIF, спреды по их бондам взлетели до 12 п.  п., далее идут энергетические (под 10 п. п.) и авиакомпании (около 8 п. п.).

                        Средняя доходность корпоративных облигаций с максимальным спекулятивным рейтингом (ВВ) выросла до 7,75% с 3,63% в январе. Но почти у 10% (на $320 млрд) бондов с самым низким инвестиционным рейтингом (ВВВ) доходность еще выше. «Мы видим продажи в ожидании проблемы «падших ангелов», – указывает Триси.

                        Все это осложнит привлечение новых средств или рефинансирование долгов компаниями, местными властями и прочими заемщиками, которые и так в тяжелом положении из-за шока в экономике, спровоцированного коронавирусом, обвалом на рынках акций и нефти, предупреждает Мохамед эль-Эриан, старший советник по экономике Allianz.

                        Спад

                        : что это такое?

                        Рецессия — это значительное снижение экономической активности, продолжающееся более нескольких месяцев. Снижаются следующие пять экономических показателей: реальный валовой внутренний продукт, доход, занятость, производство и розничные продажи.

                        Узнайте больше о том, что такое рецессия, как вы можете определить, надвигается ли рецессия, а также об одном преимуществе, которое рецессия, как правило, приносит.

                        Что такое рецессия?

                        Люди часто говорят, что рецессия — это когда темпы роста ВВП отрицательны в течение двух кварталов подряд или более.Но рецессия может начаться незаметно до того, как будут опубликованы квартальные отчеты о валовом внутреннем продукте. Вот почему Национальное бюро экономических исследований измеряет четыре других фактора. Эти данные публикуются ежемесячно. Когда эти экономические показатели снижаются, ВВП тоже.

                        Кроме того, Национальное бюро экономических исследований (NBER) определяет рецессию как «значительное снижение экономической активности, распространяющееся по экономике, продолжающееся более нескольких месяцев…» NBER — это частная некоммерческая организация, которая объявляет о начале рецессии. и остановись.Это национальный источник для измерения стадий делового цикла.

                        NBER использует навыки, суждения и опыт своих уполномоченных, чтобы определить, находится ли страна в рецессии. Таким образом, она не ограничивается цифрами. Он может использовать ежемесячные данные, чтобы определить, когда произошел пик, а когда экономика только начала снижаться, что позволяет проводить более точные и своевременные измерения.

                        Хрестоматийное определение рецессии было впервые предложено Юлием Шискином, тогдашним комиссаром Бюро статистики труда, в 1974 году.Однако он был гораздо точнее:

                        • Снижение реального валового национального продукта за два квартала подряд
                        • Снижение реального ВНП на 1,5%
                        • Спад в обрабатывающей промышленности за шестимесячный период
                        • Снижение на 1,5% занятости в несельскохозяйственном секторе
                        • Сокращение рабочих мест в более чем 75% отраслей за шесть месяцев и более
                        • Рост безработицы на два пункта до уровня не менее 6%

                        Комиссар Шискен предложил это количественное определение, потому что многие люди не были уверены, была ли страна в рецессии в 1974 году. Это потому, что он страдал от стагфляции. Хотя ВВП был отрицательным, цены не упали. Стагфляция была вызвана экономической политикой президента Ричарда Никсона, которая в основном вывела США из золотого стандарта. Это, наряду с контролем над заработной платой / ценами, привело к двузначной инфляции. Более четкую картину этих экономических событий с течением времени можно увидеть, если посмотреть на ВВП страны по годам.

                        Баланс

                        Как работают рецессии: 6 экономических показателей

                        Самый важный показатель — реальный ВВП.Сюда входит все, что производится компаниями и частными лицами в Соединенных Штатах. Это называется «реальным», потому что исключены эффекты инфляции.

                        Когда темпы роста реального ВВП впервые становятся отрицательными, это может сигнализировать о рецессии. Но иногда рост будет отрицательным, а в следующем квартале станет положительным. В других случаях Бюро экономического анализа может пересмотреть оценку ВВП в своем следующем отчете. Трудно определить, находитесь ли вы в рецессии, основываясь только на ВВП.

                        Вот почему NBER измеряет следующую ежемесячную статистику. Они дают более своевременную оценку экономического роста. Когда эти экономические показатели снизятся, снизится и ВВП. Это индикаторы, на которые следует обратить внимание, если вы хотите знать, когда экономика находится в состоянии рецессии.

                        Реальный доход

                        Реальный доход измеряет личный доход с поправкой на инфляцию. Трансфертные платежи, такие как социальные выплаты и социальные выплаты, удалены. Когда реальный доход снижается, уменьшаются и потребительские покупки и спрос.

                        Работа

                        Занятость и реальный доход вместе говорят комиссарам об общем состоянии экономики.

                        Производство

                        Члены комиссии следят за состоянием производственного сектора в соответствии с Отчетом о промышленном производстве.

                        Оптово-розничная торговля

                        Производство и оптово-розничные продажи с поправкой на инфляцию показывают комиссарам, как фирмы реагируют на потребительский спрос.

                        Ежемесячные оценки ВВП

                        NBER также изучает ежемесячные оценки ВВП, предоставляемые советниками по макроэкономике.Взаимодействие с другими людьми

                        Обратите внимание, что фондовый рынок НЕ является индикатором рецессии. Цены на акции отражают ожидаемую прибыль публичных компаний. Ожидания инвесторов иногда бывают слишком оптимистичными или слишком пессимистичными. Это делает фондовый рынок более волатильным, чем экономика.

                        Во время рецессии фондовый рынок может войти в медвежий рынок, о чем свидетельствует снижение на 20% или более в течение как минимум двухмесячного периода. Обвал фондового рынка также может вызвать рецессию, потому что большое количество инвесторов проигрывает уверенность в экономике.

                        Каковы предупреждающие признаки рецессии?

                        Во время рецессии может произойти четверть отрицательного роста, за которым последует положительный рост в течение нескольких кварталов, а затем еще одна четверть отрицательного роста.

                        Рецессия непродолжительна, обычно от 9 до 18 месяцев. Но его воздействие может быть продолжительным.

                        Первый признак надвигающейся рецессии проявляется в одном из ведущих экономических индикаторов, таких как рабочие места на производстве. Производители получают крупные заказы за несколько месяцев вперед, что измеряется отчетом о заказах на товары длительного пользования.Если со временем эта цифра снизится, уменьшатся и рабочие места на заводе. Когда производители прекращают нанимать сотрудников, это означает, что другие секторы экономики замедлятся.

                        Падение потребительского спроса обычно является причиной замедления роста. По мере падения продаж предприятия перестают расширяться. Вскоре после этого они перестают нанимать новых рабочих. К этому времени рецессия уже началась.

                        Как рецессия влияет на вас

                        Рецессии разрушительны, поскольку они обычно создают повсеместную безработицу, поэтому многие из них обычно страдают, когда они возникают. По мере роста безработицы потребительские покупки падают еще больше. Бизнес может обанкротиться.

                        Во время многих рецессий люди теряют свои дома, когда они не могут позволить себе выплаты по ипотеке. Молодые люди не могут найти хорошую работу после школы, что может свести на нет всю карьеру человека.

                        Примеры рецессий

                        Хороший пример — Великая рецессия. Начиная с декабря 2007 года и заканчивая июнем 2009 года, реальный ВВП снижался в первом, третьем и четвертом кварталах 2008 года и в первом квартале 2009 года.Взаимодействие с другими людьми

                        Рецессия началась в первом квартале 2008 года, когда ВВП сократился на 2,3%. В январе 2008 года экономика потеряла 17 000 рабочих мест вне сельского хозяйства.

                        Если судить по продолжительности, только 30-месячный спад занятости с февраля 2001 г. по август 2003 г. был дольше, чем последний раз. Это еще один признак того, что рецессия уже началась.

                        В отличие от большинства рецессий, сначала замедлился спрос на жилье. В результате большинство экспертов считали, что это всего лишь конец пузыря на рынке жилья, а не начало новой рецессии.

                        NBER объявил о завершении Великой рецессии в третьем квартале 2009 года. Это была худшая рецессия со времен Великой депрессии, с пятью кварталами экономического спада, четыре из которых подряд, в 2008 и 2009 годах. Кроме того, это была самая продолжительная рецессия. со времен Великой депрессии, продолжавшейся 18 месяцев.

                        Еще один хороший пример — рецессия 2001 года. Это не соответствовало определению рецессии из учебников, потому что не было двух кварталов подряд спада. Но NBER сказал, что это длилось с марта 2001 года по ноябрь 2001 года.ВВП сократился в первом и третьем кварталах 2001 года.

                        Рецессия против депрессии

                        Рецессия может превратиться в депрессию, если продлится достаточно долго. Во время рецессии экономика сокращается на два или более кварталов. Депрессия продлится несколько лет. Во время последней рецессии безработица выросла до 10,8% в октябре 2009 года. Во время Великой депрессии, которая длилась с 1929 по 1939 год, уровень безработицы достиг пика в 25,59% в 1933 году.

                        Выгоды от рецессии

                        Только хорошая вещь в рецессии состоит в том, что она лечит инфляцию.Федеральная резервная система всегда должна балансировать между замедлением экономики, достаточным для предотвращения инфляции, не вызывая рецессии. Обычно ФРС делает это без помощи фискальной политики.

                        Политики, контролирующие федеральный бюджет, стараются максимально стимулировать экономику за счет снижения налогов, расходов на социальные программы и игнорирования бюджетного дефицита. Вот так долг США вырос до $ 10,5 трлн. до того, как был потрачен даже пенни на Пакет экономических стимулов 2009 года, официально известный как Закон о восстановлении и реинвестировании Америки.Взаимодействие с другими людьми

                        Ключевые выводы

                        • Спад — это значительное снижение экономической активности, продолжающееся более нескольких месяцев.
                        • В деловом цикле рецессия — это период между пиком и минимумом.
                        • Национальное бюро экономических исследований анализирует экономику США, чтобы определить, где она находится в деловом цикле.
                        • NBER использует множество различных экономических показателей, помимо реального ВВП, чтобы определить, когда начинается рецессия.
                        • Рецессия 2008 года была крупнейшим экономическим спадом в Соединенных Штатах со времен Великой депрессии.

                        Что такое рецессия? — Советник Forbes

                        Рецессия — это значительное снижение экономической активности, которое длится месяцы или даже годы. Эксперты заявляют о рецессии, когда в экономике страны наблюдается отрицательный валовой внутренний продукт (ВВП), растет уровень безработицы, падают розничные продажи и сокращаются показатели доходов и производства на длительный период времени.Рецессия считается неизбежной частью делового цикла или регулярным темпом роста и сокращения, происходящим в национальной экономике.

                        Официальное определение рецессии

                        Во время рецессии экономика испытывает трудности, люди теряют работу, компании сокращают продажи, а общий объем производства в стране падает. Точка, в которой экономика официально впадает в рецессию, зависит от множества факторов.

                        В 1974 году экономист Юлиус Шискин разработал несколько практических правил для определения рецессии: Самым популярным было падение ВВП в течение двух кварталов подряд.По словам Шискина, здоровая экономика со временем расширяется, поэтому сокращение объемов производства два квартала подряд свидетельствует о наличии серьезных проблем. Это определение рецессии стало общепринятым с годами.

                        Национальное бюро экономических исследований (NBER) обычно считается органом, определяющим даты начала и окончания рецессий в США. У NBER есть собственное определение того, что представляет собой рецессия, а именно «значительное снижение экономической активности, распространяющееся по экономике, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно видимое в реальном ВВП, реальном доходе, занятости, промышленном производстве и оптово-розничных продажах. .”

                        Определение NBER более гибкое, чем правило Шискина для определения того, что такое рецессия. Например, коронавирус потенциально может вызвать W-образную рецессию, когда экономика упадет на четверть, начнет расти, а затем снова упадет в будущем. Это не будет рецессией по правилам Шискина, но может подпадать под определение NBER.

                        Что вызывает рецессию?

                        Существует несколько способов начала рецессии: от внезапного экономического шока до последствий неконтролируемой инфляции.Эти явления являются одними из основных драйверов рецессии:

                        • Внезапный экономический шок : Экономический шок — это неожиданная проблема, которая наносит серьезный финансовый ущерб. В 1970-х годах ОПЕК без предупреждения прекратила поставки нефти в США, вызвав рецессию, не говоря уже о бесконечных очередях на заправках. Вспышка коронавируса, которая привела к остановке экономики во всем мире, является более свежим примером внезапного экономического шока.
                        • Чрезмерная задолженность : Когда частные лица или предприятия берут на себя слишком большую задолженность, стоимость обслуживания долга может вырасти до такой степени, что они не могут оплатить свои счета. Растущее количество дефолтов и банкротств опрокидывает экономику. Мыльный пузырь на рынке жилья в середине нулевых, который привел к Великой рецессии, является ярким примером чрезмерного долга, вызывающего рецессию.
                        • Пузырьки с активами : Когда инвестиционные решения принимаются на эмоциях, плохие экономические результаты не отстают. Инвесторы могут стать слишком оптимистичными в условиях сильной экономики. Бывший председатель ФРС Алан Гринспен, как известно, назвал эту тенденцию «иррациональным изобилием», описывая чрезмерный рост фондового рынка в конце 1990-х годов.Нерациональное изобилие раздувает пузыри на фондовом рынке или на рынке недвижимости, а когда пузыри лопаются, панические продажи могут обрушить рынок и вызвать рецессию.
                        • Слишком высокая инфляция : Инфляция — это устойчивая тенденция к повышению цен с течением времени. Инфляция сама по себе неплохая вещь, но чрезмерная инфляция — это опасное явление. Центральные банки контролируют инфляцию, повышая процентные ставки, а более высокие процентные ставки подавляют экономическую активность. Неконтролируемая инфляция была постоянной проблемой в США.С. в 1970-е гг. Чтобы разорвать цикл, Федеральная резервная система быстро подняла процентные ставки, что вызвало рецессию.
                        • Слишком сильная дефляция : в то время как безудержная инфляция может вызвать рецессию, дефляция может быть еще хуже. Дефляция — это когда цены снижаются с течением времени, что приводит к снижению заработной платы, что еще больше снижает цены. Когда дефляционная обратная связь выходит из-под контроля, люди и бизнес перестают тратить, что подрывает экономику. У центральных банков и экономистов мало инструментов для решения основных проблем, вызывающих дефляцию.Борьба Японии с дефляцией на протяжении большей части 1990-х годов вызвала серьезную рецессию.
                        • Технологические изменения : Новые изобретения повышают производительность и помогают экономике в долгосрочной перспективе, но могут быть краткосрочные периоды адаптации к технологическим прорывам. В 19 веке произошла волна трудосберегающих технологических усовершенствований. Промышленная революция сделала целые профессии устаревшими, что вызвало спады и тяжелые времена. Сегодня некоторые экономисты опасаются, что ИИ и роботы могут вызвать рецессию, сократив целые категории рабочих мест.

                        Рецессии и деловой цикл

                        Бизнес-цикл описывает то, как экономика чередуется между периодами роста и спада. Когда начинается экономический рост, в экономике наблюдается здоровый и устойчивый рост. Со временем кредиторы упростят и удешевят заимствование денег, побуждая потребителей и предприятия наращивать долг. Нерациональное изобилие начинает преобладать над ценами на активы.

                        По мере того, как экономический рост продолжается, стоимость активов растет быстрее, а долговая нагрузка увеличивается.В определенный момент цикла одно из явлений из приведенного выше списка подрывает экономический рост. Шок лопает пузыри активов, обрушивает фондовый рынок и делает эти большие долговые нагрузки слишком дорогими для поддержания. В результате рост сокращается, и экономика вступает в рецессию.

                        В чем разница между рецессией и депрессией?

                        У рецессий и депрессий схожие причины, но в целом последствия депрессии намного, намного хуже. Наблюдается большая потеря рабочих мест, более высокий уровень безработицы и более резкое падение ВВП.Чаще всего депрессия длится дольше — годы, а не месяцы — и для восстановления экономики требуется больше времени.

                        Экономисты не имеют четкого определения или фиксированных измерений, чтобы показать, что считается депрессией. Достаточно сказать, что все последствия депрессии более глубокие и длятся дольше. В прошлом веке США столкнулись только с одной депрессией: Великой депрессией.

                        Великая депрессия

                        Великая депрессия началась в 1929 году и длилась до 1933 года, хотя экономика практически не восстанавливалась до Второй мировой войны, почти десять лет спустя.Во время Великой депрессии безработица выросла до 25%, а ВВП упал на 30%. Это был самый беспрецедентный экономический крах в современной истории США.

                        Для сравнения: Великая рецессия была худшей рецессией со времен Великой депрессии. Во время Великой рецессии пик безработицы составлял около 10%, и официально рецессия продолжалась с декабря 2007 года по июнь 2009 года, то есть около полутора лет.

                        Некоторые экономисты опасаются, что рецессия из-за коронавируса может перерасти в депрессию, в зависимости от того, как долго она продлится.Безработица достигла 14,7% в мае 2020 года, что является худшим показателем со времен Великой рецессии.

                        Как долго длится рецессия?

                        NBER отслеживает среднюю продолжительность рецессии в США. По данным NBER, с 1945 по 2009 год средний спад длился 11 месяцев. Это улучшение по сравнению с предыдущими эпохами: с 1854 по 1919 год средняя рецессия длилась 21,6 месяца. За последние 30 лет США пережили три рецессии:

                        • Великая рецессия (декабрь 2007 г. — июнь 2009 г.) : Как уже упоминалось, Великая рецессия была частично вызвана пузырем на рынке недвижимости. Великая рецессия была не такой серьезной, как Великая депрессия, ее длительность и тяжелые последствия принесли ей такое же прозвище. Великая рецессия, продолжавшаяся 18 месяцев, почти вдвое превысила продолжительность недавних рецессий в США.
                        • Рецессия Dot Com (март 2001 г. — ноябрь 2001 г.) : На рубеже тысячелетий США столкнулись с несколькими серьезными экономическими проблемами, включая последствия краха технологического пузыря и бухгалтерские скандалы в таких компаниях, как Enron, ограниченные Теракты 11 сентября.Вместе эти проблемы вызвали кратковременную рецессию, из которой экономика быстро оправилась.
                        • Спад в войне в Персидском заливе (июль 1990 г. — март 1991 г.) : В начале 1990-х США пережили короткую восьмимесячную рецессию, частично вызванную скачком цен на нефть во время Первой войны в Персидском заливе.

                        Можете ли вы предсказать рецессию?

                        Учитывая неопределенность экономических прогнозов, предсказать будущую рецессию далеко не так просто. Например, COVID-19 появился как бы из ниоткуда в начале 2020 года, и в течение нескольких месяцев U.Экономика С. была практически закрыта, и миллионы рабочих потеряли работу. NBER официально объявил о рецессии в США из-за коронавируса, отметив, что экономика США начала сокращаться, начиная с февраля 2020 года.

                        Тем не менее, есть признаки надвигающейся проблемы. Следующие предупреждающие знаки могут дать вам больше времени, чтобы понять, как подготовиться к рецессии, прежде чем она произойдет:

                        1. Перевернутая кривая доходности : Кривая доходности — это график, на котором отображается рыночная стоимость — или доходность — диапазона U.S. государственные облигации, от нот со сроком четыре месяца до 30-летних облигаций. Когда экономика функционирует нормально, доходность по долгосрочным облигациям должна быть выше. Но когда долгосрочная доходность ниже краткосрочной, это показывает, что инвесторов беспокоит рецессия. Это явление известно как инверсия кривой доходности, и оно предсказывает прошлые рецессии.
                        2. Снижение доверия потребителей : Потребительские расходы являются основным двигателем экономики США. Если опросы покажут устойчивое падение доверия потребителей, это может быть признаком надвигающихся проблем для экономики.Когда доверие потребителей падает, это означает, что люди говорят участникам опроса, что они не уверены, что тратят деньги; если они оправдают свои опасения, снижение расходов замедлит экономику.
                        3. Падение индекса ведущих экономических показателей (LEI). : код LEI, ежемесячно публикуемый Conference Board, предназначен для прогнозирования будущих экономических тенденций. Он учитывает такие факторы, как заявки на страхование от безработицы, новые заказы на производство и показатели фондового рынка. Если код LEI снизится, в экономике могут назревать проблемы.
                        4. Внезапное падение фондового рынка : Большое внезапное падение фондовых рынков может быть признаком надвигающейся рецессии, поскольку инвесторы распродают части, а иногда и все свои активы в ожидании экономического спада.
                        5. Рост безработицы : Само собой разумеется, что если люди теряют работу, это плохой знак для экономики. Всего несколько месяцев резкого сокращения рабочих мест — серьезное предупреждение о неминуемой рецессии, даже если NBER еще не объявил о рецессии официально.

                        Как рецессия влияет на меня?

                        Вы можете потерять работу во время рецессии, поскольку уровень безработицы растет. Вы не только с большей вероятностью потеряете свою текущую работу, но и станет намного сложнее найти замену работе, поскольку все больше людей остаются без работы. Люди, сохраняющие свои рабочие места, могут столкнуться с сокращением заработной платы и пособий и изо всех сил пытаются договориться о повышении заработной платы в будущем.

                        Инвестиции в акции, облигации, недвижимость и другие активы могут привести к потере денег во время рецессии, уменьшив ваши сбережения и нарушив ваши планы выхода на пенсию.Хуже того, если вы не можете оплачивать счета из-за потери работы, вы можете столкнуться с перспективой потери дома и другой собственности.

                        Владельцы бизнеса во время рецессии меньше продают, и их могут даже вынудить к банкротству. Правительство пытается поддержать бизнес в эти тяжелые времена, как в случае с ГЧП во время кризиса с коронавирусом, но во время серьезного спада трудно удержать всех на плаву.

                        Поскольку все больше людей не могут оплачивать свои счета во время рецессии, кредиторы ужесточают стандарты для ипотечных кредитов, автокредитов и других видов финансирования.Вам нужен более высокий кредитный рейтинг или более крупный первоначальный взнос, чтобы претендовать на ссуду, которая будет иметь место в более нормальные экономические времена.

                        Даже если вы планируете заранее подготовиться к рецессии, это может быть пугающим опытом. Если и есть луч света, так это то, что рецессии не вечны. Даже Великая депрессия в конце концов закончилась, и когда она закончилась, за ней последовал, возможно, самый сильный период экономического роста в истории США.

                        Определение рецессии

                        Что такое рецессия?

                        Рецессия — это макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение общей экономической активности в определенном регионе. Обычно это признавалось как два последовательных квартала экономического спада, что отражалось в ВВП в сочетании с месячными показателями, такими как рост безработицы. Однако Национальное бюро экономических исследований (NBER), которое официально объявляет о рецессии, заявляет, что два последовательных квартала снижения реального ВВП больше не соответствуют его определению. NBER определяет рецессию как значительное снижение экономической активности в экономике, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно проявляющееся в реальном ВВП, реальном доходе, занятости, промышленном производстве и оптово-розничных продажах.Взаимодействие с другими людьми

                        Ключевые выводы

                        • Рецессия — это период снижения экономических показателей всей экономики, который длится несколько месяцев.
                        • Компании, инвесторы и правительственные чиновники отслеживают различные экономические показатели, которые могут помочь предсказать или подтвердить начало рецессии, но они официально объявлены NBER.
                        • Было разработано множество экономических теорий, чтобы объяснить, как и почему происходят рецессии.

                        Спад наблюдается в промышленном производстве, занятости, реальных доходах и оптово-розничной торговле.Рабочее определение рецессии — это два последовательных квартала отрицательного экономического роста, измеряемого валовым внутренним продуктом (ВВП) страны, хотя Национальное бюро экономических исследований (NBER) не обязательно должно видеть это, чтобы вызвать рецессию, и для принятия решения использует более часто представляемые ежемесячные данные, поэтому квартальное снижение ВВП не всегда совпадает с решением объявить рецессию.

                        NBER официально объявил о прекращении экономического роста в феврале 2020 года, поскольку U.С. попал в рецессию на фоне пандемии коронавируса.

                        Понимание рецессии

                        После промышленной революции долгосрочной макроэкономической тенденцией в большинстве стран был экономический рост. Однако наряду с этим долгосрочным ростом наблюдались краткосрочные колебания, когда основные макроэкономические показатели демонстрировали замедление или даже явное снижение показателей в течение периода времени от шести месяцев до нескольких лет, прежде чем вернуться к своей долгосрочной тенденции роста. Эти краткосрочные спады известны как рецессии.

                        Рецессия — это нормальная, хотя и неприятная, часть делового цикла. Рецессии характеризуются серией неудач в бизнесе и часто банкротством банков, медленным или отрицательным ростом производства и повышенным уровнем безработицы. Экономическая боль, вызванная рецессией, хотя и временная, может иметь серьезные последствия, которые изменяют экономику. Это может произойти из-за структурных сдвигов в экономике, когда уязвимые или устаревшие фирмы, отрасли или технологии терпят неудачу и исчезают; драматические политические меры со стороны правительства и денежных властей, которые могут буквально переписать правила для бизнеса; или социальные и политические потрясения в результате повсеместной безработицы и экономических бедствий.

                        Для инвесторов одна из лучших стратегий во время рецессии — это инвестировать в компании с низким уровнем долга, хорошим денежным потоком и сильным балансом. И наоборот, избегайте компаний с высокой долей заемных средств, цикличными или спекулятивными.

                        Предикторы и индикаторы рецессии

                        Нет единого способа предсказать, как и когда произойдет рецессия. Помимо двух кварталов падения ВВП подряд, экономисты оценивают несколько показателей, чтобы определить, является ли рецессия неизбежной или уже наступившей.По мнению многих экономистов, существует несколько общепринятых предикторов, которые, если они встречаются вместе, могут указывать на возможную рецессию.

                        Во-первых, это опережающие индикаторы, которые исторически показывают изменения своих тенденций и темпов роста до соответствующих сдвигов в макроэкономических тенденциях. К ним относятся индекс менеджеров по снабжению ISM, индекс опережающих индикаторов Conference Board, сводный опережающий индикатор ОЭСР и кривая доходности казначейских облигаций. Это критически важно для инвесторов и лиц, принимающих деловые решения, потому что они могут заранее предупредить о рецессии.Во-вторых, это официально публикуемые ряды данных от различных государственных агентств, которые представляют ключевые секторы экономики, такие как данные о строительстве нового жилья и новые заказы на капитальные товары, опубликованные в рамках переписи населения США. Изменения в этих данных могут незначительно опережать или двигаться одновременно с началом рецессии, отчасти потому, что они используются для расчета компонентов ВВП, которые в конечном итоге будут использоваться для определения момента начала рецессии. Последние — это запаздывающие индикаторы, которые можно использовать для подтверждения перехода экономики к рецессии после ее начала, например, роста уровня безработицы.

                        Что вызывает рецессию?

                        Многочисленные экономические теории пытаются объяснить, почему и как экономика может выйти из долгосрочного тренда роста и перейти в период временной рецессии. Эти теории можно в общих чертах разделить на категории, основанные на реальных экономических факторах, финансовых факторах или психологических факторах, с некоторыми теориями, которые устраняют разрыв между ними.

                        Некоторые экономисты считают, что реальные изменения и структурные сдвиги в отраслях лучше всего объясняют, когда и как происходят экономические спады. Например, внезапный устойчивый скачок цен на нефть из-за геополитического кризиса может одновременно привести к увеличению затрат во многих отраслях или революционная новая технология может быстро сделать целые отрасли устаревшими, в любом случае спровоцировав широкомасштабную рецессию.

                        Согласно теории реального делового цикла, распространение эпидемии COVID-19 и связанная с этим блокировка экономики в 2020 году являются примером экономического шока, который может спровоцировать рецессию.Также может случиться так, что действуют другие второстепенные экономические тенденции, ведущие к рецессии, а экономический шок просто вызывает переломный момент в спад.

                        Некоторые теории объясняют рецессию зависимостью от финансовых факторов. Они обычно сосредоточены либо на чрезмерном расширении кредитного и финансового риска в хорошие экономические времена, предшествующие рецессии, либо на сокращении денежной массы и кредита в начале рецессии, либо на том и другом. Монетаризм, который обвиняет спад в недостаточном росте денежной массы, является хорошим примером теории такого типа. Австрийская теория делового цикла устраняет разрыв между реальными и денежными факторами, исследуя связи между кредитом, процентными ставками, временным горизонтом планов производства и потребления участников рынка и структурой отношений между конкретными видами производственных капитальных благ.

                        Теории рецессии, основанные на психологии, обычно рассматривают чрезмерное изобилие предшествующего периода бума или глубокий пессимизм рецессионной среды как объяснение того, почему рецессии могут возникать и даже продолжаться.Кейнсианская экономика прямо попадает в эту категорию, поскольку она указывает на то, что с началом рецессии по какой-либо причине мрачный «животный дух» инвесторов может стать самореализующимся пророчеством сокращения инвестиционных расходов, основанного на рыночном пессимизме, что затем приводит к снижение доходов, что снижает потребительские расходы. Теории Мински ищут причину спада в спекулятивной эйфории финансовых рынков и формировании финансовых пузырей, основанных на долгах, которые неизбежно лопаются, сочетая психологические и финансовые факторы.

                        Спады и депрессии

                        Экономисты говорят, что всего с 1854 года по настоящее время в Соединенных Штатах было 33 рецессии. С 1980 года было четыре таких периода отрицательного экономического роста, которые считались рецессиями. Хорошо известные примеры рецессии включают глобальную рецессию после финансового кризиса 2008 года и Великую депрессию 1930-х годов.

                        Депрессия — это глубокая и продолжительная рецессия. Хотя не существует конкретных критериев для объявления депрессии, уникальные особенности Великой депрессии включали снижение ВВП более чем на 10% и уровень безработицы, который ненадолго достиг 25%.Попросту депрессия — это серьезный спад, который длится много лет.

                        В чем разница между рецессией и депрессией?

                        Отличный вопрос. К сожалению, стандартного ответа не существует, хотя есть известная шутка, которую экономисты любят рассказывать о разнице между ними. Но вернемся к этому позже.

                        Рецессия

                        Давайте начнем с определения рецессии. Как я уже упоминал, существует несколько часто используемых определений рецессии.Например, журналисты часто описывают рецессию как два последовательных квартала снижения реального (с поправкой на инфляцию) валового внутреннего продукта (ВВП).

                        Экономисты используют разные определения. Экономисты используют ежемесячные пики и спады делового цикла, определенные Национальным бюро экономических исследований (NBER), для определения периодов роста и сокращения. На веб-сайте NBER перечислены пики и спады экономической активности, начиная с минимума декабря 1854 года.Веб-сайт также определяет рецессию как:

                        Рецессия — это значительное снижение экономической активности, распространяющееся по экономике, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно проявляющееся в реальном ВВП, реальном доходе, занятости, промышленном производстве и оптовой и розничной торговле. продажи. Спад начинается сразу после того, как экономика достигает пика активности, и заканчивается, когда экономика достигает своего минимума. Между минимумом и пиком экономика растет. Расширение — нормальное состояние экономики; большинство спадов кратковременны и случаются редко в последние десятилетия.

                        Депрессия

                        Хотя стандартного определения депрессии также не существует, ее обычно определяют как более серьезную версию рецессии. В своем популярном учебнике по макроэкономике среднего уровня Грегори Мэнкью (Mankiw, 2003) проводит различие между ними:

                        Существуют повторяющиеся периоды, в течение которых реальный ВВП падает, и наиболее драматическим случаем является начало 1930-х годов. Такие периоды называются рецессиями, если они мягкие, и депрессиями, если они более тяжелые.

                        Как отметил Мэнкью, возможно, самым известным экономическим спадом в экономической истории США (а также всего мира) была Великая депрессия, которая часто описывалась как начавшаяся в 1929 году и продолжавшаяся по крайней мере до 1930-х годов и до начала 1940-е годы, период, который фактически включает два тяжелых экономических спада. Согласно датам экономического цикла NBER, первый спад Великой депрессии начался в августе 1929 года и продлился 43 месяца, до марта 1933 года, что намного дольше, чем любое другое сокращение двадцатого века.Затем экономика росла на 21 месяц, с марта 1933 года по май 1937 года, прежде чем пережить еще один спад: с мая 1937 года по июнь 1938 года, в течение 13 месяцев, экономика снова сократилась.

                        Степень серьезности

                        Один из быстрых способов проиллюстрировать разницу между серьезностью экономических спадов, связанных с рецессиями в период с 1930 по 2006 год, — это изучить годовые темпы роста реального ВВП (в цепочках в долларах 2000 года) .На диаграмме 1 показан годовой рост или сокращение экономики. Серые полосы представляют рецессии, определенные NBER. Два наиболее серьезных сокращения производства (за исключением корректировки после Второй мировой войны с 1945 по 1947 год) произошли во время Великой депрессии 1930-х годов.

                        Диаграмма 1: Годовые темпы роста реального ВВП (%)

                        Во время выступления 2 марта 2004 г. в Университете Вашингтона и Ли, тогдашний губернатор, а ныне председатель ФРС Бен Бернанке, противопоставил серьезность начальный спад во время Великой депрессии и самый серьезный спад после Второй мировой войны 1973-1975 годов.Различия говорят сами за себя:

                        Во время фазы основного спада депрессии, между 1929 и 1933 годами, реальный объем производства в Соединенных Штатах упал почти на 30 процентов. В течение того же периода, согласно ретроспективным исследованиям, уровень безработицы вырос с примерно 3 процентов до почти 25 процентов, и многие из тех, кому посчастливилось иметь работу, могли работать только неполный рабочий день. Для сравнения, в период с 1973 по 1975 год, во время, пожалуй, самой серьезной рецессии в США за время Второй мировой войны, реальный объем производства упал 3.4 процента, а уровень безработицы вырос с 4 до 9 процентов. Среди других особенностей спада 1929-33 годов — резкая дефляция (в начале 1930-х годов цены падали почти на 10 процентов в год), а также резкое падение фондового рынка, массовые банкротства банков и череда неплатежей и банкротств предприятий. и домашние хозяйства. Экономика улучшилась после инаугурации Франклина Д. Рузвельта в марте 1933 года, но безработица оставалась двузначной до конца десятилетия, а полное восстановление наступило только с началом Второй мировой войны.Более того, как я расскажу позже, Депрессия имела международный масштаб, затронув большинство стран мира, а не только США.

                        Хотя из вышеприведенного обсуждения вы можете видеть, что рецессии и депрессии — это серьезный бизнес, некоторые экономисты, как известно, предполагают, что есть еще один, более простой способ объяснить разницу между рецессией и депрессией (напомню, что я начал этот ответ с обещанием пошутить):

                        Когда ваш сосед теряет работу, это рецессия.
                        Когда ты теряешь работу, это депрессия!


                        Список литературы

                        Спросите доктора экон. Май 2002 г. «Что такое бизнес-циклы и как они влияют на экономику?» Веб-сайт Федерального резервного банка Сан-Франциско.

                        Бернанке, Бен С. 2004. «Деньги, золото и Великая депрессия» Совет управляющих Федеральной резервной системы, Вашингтон, округ Колумбия. 2 марта 2004 г.

                        Гринвальд, Дуглас, главный редактор. Экономическая энциклопедия МакГроу-Хилла . McGraw-Hill, Inc., Нью-Йорк, второе издание. См. «Деловые циклы», страницы 96-104, Джеффри Х. Мур.

                        Мэнкью, Н. Грегори. 2003. Макроэкономика. Worth Publishers, Нью-Йорк, пятое издание. См. Главу 1. стр. 4.

                        Национальное бюро экономических исследований (NBER)

                        Что такое рецессия?

                        В мире много всего происходит.Помимо пандемии коронавируса, сейчас у нас рецессия. Но что такое рецессия? Если вы пережили несколько рецессий в своей жизни или это ваша первая рецессия, вот чего ожидать и как пережить это.

                        Если вы уже столкнулись с финансовыми трудностями, вам доступна помощь. Может быть, COVID-19 повлиял на вашу работу или здоровье, или, может быть, вы изо всех сил пытаетесь сводить концы с концами. Независимо от вашей ситуации, проверьте наши ресурсы поддержки коронавируса, чтобы узнать, как подать заявление на пособие по безработице, попросить кредиторов о смягчении платежа и многое другое.

                        Определение экономического спада

                        Спад — это период экономического спада, о котором сигнализирует рост безработицы, падение фондового рынка и спад на рынке жилья. Официальная рецессия не объявляется до тех пор, пока общая стоимость товаров и услуг в США (называемая валовым внутренним продуктом или ВВП) не будет снижаться в течение двух или более кварталов (шесть месяцев или более).

                        Что вызывает рецессию?

                        В зависимости от того, какого экономиста вы спросите, Соединенные Штаты в настоящее время переживают 45-ю или 47-ю рецессию.Что примечательно, так это то, что не было двух абсолютно одинаковых. Однако есть общие характеристики, присущие большинству рецессий:

                        • Высокие процентные ставки, высокая инфляция или и то, и другое. Высокие процентные ставки ограничивают сумму денег, доступных для заимствования, и могут сигнализировать о начале рецессии. Инфляция означает рост цен на товары и услуги повседневного спроса, которые мы покупаем, такие как продукты питания, бензин и потребительские товары.
                        • На «Реальную зарплату» столько не покупают. Термин «реальная заработная плата» означает, насколько далеко простираются наши доходы. Например, если вы зарабатываете 60 000 долларов в одном городе, вы можете купить дом и жить достаточно комфортной жизнью. Тем не менее, те же самые 60 000 долларов не собираются простираться так далеко в более дорогой области. С началом рецессии реальная заработная плата по всей стране начинает сокращаться.
                        • Когда реальная заработная плата начинает сокращаться, потребители теряют доверие. Когда они понимают, что их доход отстает от инфляции, они перестают тратить столько же, что способствует общему замедлению роста.Фактически, одна из причин, по которой правительство США приняло пакет стимулов на сумму 2 триллиона долларов в марте, заключалась в том, чтобы заставить американцев тратить деньги и экономику до тех пор, пока угроза нового коронавируса не исчезнет.

                        Что происходит во время рецессии?

                        Подобно растущему снежному кому по мере того, как он катится с холма, рецессия набирает силу по мере того, как один экономический индикатор догоняет другой. Вот как это происходит:

                        • ВВП падает.
                        • Экономическая деятельность становится неустойчивой, и компании сокращают объем работ в попытке выжить.
                        • Эти корпоративные сокращения приводят к увольнениям и безработице.
                        • Наблюдение за увольнением других людей заставляет тех, кто все еще работает, беспокоиться о том, что они потеряют работу, что ведет к сокращению потребительских расходов.
                        • Государственный долг растет, пытаясь стабилизировать экономику.
                        • Федеральная резервная система снижает процентные ставки в попытке стимулировать рост.
                        • Акции и другие активы — например, дома — теряют в стоимости, и в настоящее время идет полноценный финансовый кризис.

                        Как долго длится рецессия?

                        Хотя Великая рецессия длилась 18 месяцев, это было необычно. Если исключить это из уравнения, остальные 10 рецессий со времен Второй мировой войны длились от шести до 16 месяцев, или в среднем 10,4 месяца. Важно отметить, что экономика США довольно регулярно разваливается и восстанавливается. Что отличает Великую рецессию от других рецессий, так это то, сколько времени потребовалось для восстановления. То же самое можно сказать и о нынешней рецессии.

                        В чем разница между рецессией и депрессией?

                        Тем, кто задается вопросом «что такое рецессия?», Важно знать, что рецессия не так серьезна, как депрессия. Рецессия знаменует собой фазу спада делового цикла, когда все замедляется как минимум на два квартала. Напротив, как показала Великая депрессия, депрессия — это длительный период экономического спада, во время которого происходит значительное снижение экономических показателей. Короче говоря, эти два фактора отличают депрессию от рецессии:

                        • Серьезность: Когда экономические показатели сокращаются (или ослабевают) в течение двух кварталов, это считается рецессией. Депрессия приводит к более значительному снижению экономических показателей.
                        • Длина: Депрессия глубже и длится дольше, чем рецессия. Например, Великая депрессия 1929 года длилась 43 месяца, а Великая рецессия длилась 18 месяцев.

                        Какая рецессия была самой ужасной в истории?

                        До нынешней рецессии Великая рецессия 2007-2009 годов считалась самой серьезной. МВФ оценивает его как второй худший спад за все время после Великой депрессии.Великая рецессия была вызвана обвалом рынка недвижимости в США, который был вызван кризисом субстандартной ипотеки (банки выдают ипотечные кредиты людям, которые явно были не в состоянии выплатить долг).

                        Как и нынешний финансовый кризис, Великая рецессия была «идеальным штормом» для спада. Субстандартная ипотека была первым снежным комом на вершине холма. Домовладельцы, которые пролезли через свои головы, начали отказываться от своих кредитов. Поскольку дефолты усеяли рынок недвижимости, стоимость домов резко упала. Даже те, кто продолжал выплачивать ипотечные кредиты, внезапно потеряли капитал. Фондовый рынок быстро последовал за ним: обеспокоенные инвесторы быстро продали свои акции. Затем рухнули банки. Большая часть мировой экономики была засосана нашей.

                        Частью процесса восстановления было принятие нового законодательства, призванного предотвратить повторение такого же финансового кризиса. Хотя некоторые эксперты предупреждают, что администрация Трампа свернула или ослабила некоторые из этих защитных мер, ряд мер защиты все еще действует.

                        Можно с уверенностью предположить, что после подсчета окончательных цифр наша текущая рецессия, вызванная коронавирусом, сменит Великую рецессию как худшую рецессию всех времен. Для этого есть несколько причин, в том числе:

                        • Мы видели наибольшее количество заявлений о безработице со времен Великой депрессии.
                        • COVID-19 потребовалось всего четыре недели, чтобы уничтожить общее количество рабочих мест, созданных с 2009 года, и привести к резкому росту уровня безработицы.
                        • Есть еще много неуверенности.Мы не знаем, когда появится вакцина, сколько людей воспользуются ею, откроются ли миллионы малых предприятий или сколько времени потребуется большинству безработных, чтобы вернуться к работе.

                        Экономическое исследование может попытаться предсказать, как долго продлится текущий экономический спад, а центральный банк может попытаться стимулировать экономику с помощью изменений ставки по федеральным фондам. Тем не менее, обычные люди ощущают экономический спад на уровне земли. Трудно восстановить доверие потребителей и вернуться к нормальному докризисному уровню расходов.

                        Рецессия COVID-19

                        Хотя из предыдущих рецессий, безусловно, можно извлечь уроки, есть также большая и очевидная разница: ни один из этих экономических спадов не был связан с всемирной пандемией. Итак, что такое рецессия, если она связана с неотложной медицинской помощью, которая случается только раз в жизни?

                        Важно понимать, что рецессия является нормальной частью экономического цикла. Последняя крупная рецессия закончилась в 2009 году, а восстановление началось в середине 2011 года.По данным Национального бюро экономических исследований, средний период расширения длится около 59 месяцев, или почти пять лет. Вот почему экономисты заявили, что нам пришлось отложить рецессию еще до того, как разразился новый коронавирус.

                        Другими словами, мы знали, что цикличность бизнеса и экономического роста приведет нас к новой рецессии. Чего мы не могли знать, так это того, что это совпадет с пандемией, которая случается только раз в жизни. Эта неудачная комбинация привела к экономическому спаду почти исторического масштаба, в том числе:

                        • Безработица: Более 38 миллионов американцев подали заявки на пособие по безработице в течение девяти недель, начиная с 12 марта.В эту цифру не входят многие внештатные работники и гиганты, которые не смогли зарегистрировать заявления о безработице, а также тех, чей доход снизился.
                        • Фондовый рынок: Dow Jones испытала падение на 2997 пунктов — самое большое за свою 123-летнюю историю — 16 марта.
                        • ВВП: 31 марта, когда предприятия закрылись, и миллионы американцев были Экономисты Goldman Sachs прогнозировали падение ВВП на 34% в ближайшие месяцы.
                        • Доверие потребителей: Глобальный индекс доверия потребителей опрашивает более 17 500 взрослых в возрасте до 75 лет в 24 странах.Глобальный индекс потребительского доверия за июнь составляет 40,0, что на 8,7 пункта ниже, чем в январе, что является проблематичным. Отсутствие безопасности потребителей ведет к сокращению расходов и замедляет экономику в целом.

                        Как рецессия может повлиять на вас

                        Что такое рецессия? Спад экономической активности в той или иной степени влияет на всех нас. Даже если наши рабочие места будут надежными, вполне вероятно, что наши пенсионные счета обесценится, и многие из наших домов будут стоить меньше, чем они были до рецессии.По мере того, как все больше людей теряют работу и растет безработица, число банкротств и потерь права выкупа закладных будет расти, а это означает, что некоторые дома вокруг нашего дома останутся пустыми.

                        Одно из самых продолжительных последствий рецессии может быть эмоциональным. Исследование, опубликованное в журнале Clinical Psychological Science , показало, что люди, которые пережили связанные с работой, жилищными или финансовыми трудностями во время последней рецессии, с большей вероятностью проявляли признаки депрессии, тревоги и употребления наркотиков — спустя годы после рецессии. закончился.Особенно страдают те, у кого нет страховочной сети.

                        Падут ли цены на жилье во время рецессии?

                        Короткий ответ — да, для большинства людей цены на жилье упадут во время рецессии. Чтобы предсказать, насколько могут упасть цены, компания по недвижимости Redfin исследовала изменения стоимости жилья во время последней рецессии. Они обнаружили, что средняя стоимость домов упала на 9% в год во время Великой рецессии, при этом дома на одну семью сохраняют свою ценность лучше всего (теряя в среднем 8%).Таунхаусы потеряли 9,3% стоимости за год, а квартиры — 13,1% за то же время.

                        Одна из причин падения стоимости жилья связана с беспокойством потребителей. Чем менее уверенно покупатели думают о своей работе, тем меньше у них шансов заплатить большие деньги за дом.

                        Как подготовиться к рецессии

                        Поскольку мы знаем, что в будущем будут рецессии, у нас есть шанс подготовиться. Это положительно. Следующие шаги могут помочь вам пережить экономический спад:

                        • Составьте бюджет. Если у вас его еще нет, создайте бюджет, учитывающий вашу текущую ситуацию.
                        • Пополните свой аварийный фонд . Если вы все еще работаете, вашим главным приоритетом должно быть увеличение расходов на проживание от трех до шести месяцев. Независимо от того, работаете вы или нет, подумайте о добавлении подработки, которая может принести вам дополнительные деньги во время кризиса.
                        • Сохраните лишние деньги. Эти беспрецедентные времена могут также принести неожиданную экономию.Положите деньги, которые вы обычно тратите на ужин или развлечения, прямо на свой сберегательный счет. Если у вас есть дети дома, сэкономьте деньги, которые вы, возможно, в настоящее время не платите в детский сад.
                        • Развивайте свои навыки. Даже если вы работаете из дома, изучите способы расширить свое образование с помощью бесплатных онлайн-курсов. Все «лишнее», что вы можете добавить в свое резюме, поможет вам выделиться из толпы в кадровом резерве.

                        Как пережить рецессию

                        Когда-нибудь кто-нибудь может спросить вас: «Что такое рецессия?» Помимо того, что нужно сообщить им о безработице, отсутствии экономического роста, о том, что происходит с ВВП и как это повлияет на потребительские расходы, обязательно сообщите им, что рецессия — это одно из тех событий в жизни, которые, как мы знаем, произойдут, и о которых мы можно планировать.

                        Есть вещи, которые вы можете сделать, чтобы удержаться на плаву и пережить рецессию, не теряя при этом слишком много позиций. В их числе:

                        • Сократить ненужные расходы. Например, если вы в настоящее время платите за кабельные пакеты Cadillac, сократите их до базового уровня, переключитесь на менее дорогую потоковую услугу или обойдитесь с антенной, пока рецессия не закончится. Готовьте больше еды дома, объединяйте долг под высокие проценты в личную ссуду с низкими процентами, бросьте курить, покупайте более низкие страховые взносы, вырастите сад, сократите использование коммунальных услуг и найдите другие способы сократить свой бюджет на время.
                        • Погасить задолженность . Если вы все еще работаете и у вас есть резервный фонд, погасите свой долг. Если вы не можете выплатить свой долг, по крайней мере, попробуйте перенести задолженность по кредитной карте на карту с нулевым балансом.
                        • Диверсифицируйте свой доход. Если вы безработный, используйте это время для подготовки к новой карьере, посещая занятия или подав заявку на стажировку.
                        • Продолжайте инвестировать. Лучший способ заработать на акциях — это покупать и держать — в хорошие и плохие времена.Когда фондовый рынок начинает падать, люди склонны паниковать, а инвестирование может показаться нелогичным. Но если вы инвестируете в долгосрочной перспективе, вам следует продолжать инвестировать в период потенциальной рецессии. Если у вас достаточно сбережений, чтобы увидеть вас в краткосрочной перспективе, использование этих онлайн-брокеров для покупки акций при низких ценах означает, что ваш доллар будет покупать больше. Когда рецессия закончится, ваш портфель станет более здоровым.

                        Что такое рецессия? Определение, причины, продолжительность и последствия

                        • Рецессия — это период спада в общей экономической активности, который обычно определяется, когда в экономике наблюдается снижение валового внутреннего продукта в течение двух кварталов подряд.
                        • Другие индикаторы рецессии включают рост безработицы, падение розничных продаж, замедление роста производства и снижение реальных доходов населения.
                        • Хотя это неприятно и тревожно, важно понимать, что рецессии являются естественным явлением в современной экономике.
                        • Посетите домашнюю страницу Business Insider, чтобы узнать больше.

                        В экономике слово «рецессия» — это термин, который никто никогда не любит слышать.

                        Но помимо мучительного опыта надвигающегося финансового кризиса, растущей безработицы и большой финансовой неопределенности, что именно такое как рецессия?

                        Что такое рецессия?

                        Рецессия — это значительный экономический спад, охватывающий всю экономику, который длится более нескольких кварталов.

                        Более конкретно, термин обычно определяется как период, когда валовой внутренний продукт (ВВП) снижается в течение двух последовательных кварталов. Это преобладающее мышление было популяризировано экономистом Юлием Шискином в 1974 году.

                        Но правда в том, что существует множество индикаторов, которые определяют, находимся ли мы в рецессии.

                        Возможно, лучший способ понять, как эксперты определяют рецессию, — это сравнить это с тем, как судья Верховного суда Поттер Стюарт печально описал свое мнение о непристойности: экономисты узнают это, когда видят это.

                        При определении рецессий Национальное бюро экономических исследований (NBER) — частная некоммерческая исследовательская группа, отвечающая за отслеживание дат начала и окончания рецессий в США — предлагает более широкий набор экономических показателей, которые включают уровень занятости, валовой внутренний доход. доходов (GDI), оптово-розничных продаж и промышленного производства.

                        Во время рецессии вы можете почувствовать эти усугубляющие эффекты по-разному: количество заявок на пособие по безработице растет, привычки в расходах меняются, продажи замедляются, а экономические возможности сокращаются.

                        Таким образом, на практике рецессии отмечены не только падением реального ВВП, но и снижением реальных личных доходов, падением продаж и производства в обрабатывающей промышленности и ростом уровня безработицы.

                        Рецессии и деловой цикл

                        Чтобы понять макроэкономические переменные, составляющие рецессию, Джакомо Санталего, доктор философии, старший преподаватель экономики в Фордхэмском университете, говорит, что важно признать связь между рецессиями и деловым циклом.

                        Бизнес-цикл отслеживает колебания экономической активности в США вверх и вниз в зависимости от долгосрочной тенденции роста. Поскольку цикл отслеживает широкомасштабные восходящие и нисходящие движения экономических показателей, он часто является фокусом экономической политики.

                        Фактически, рецессия считается нормальной частью делового цикла. По данным NBER, с 1857 г. в США было 33 рецессии.

                        Деловой цикл показывает, как совокупная экономика страны колеблется во времени.Юйцин Лю / Business Insider Под

                        бизнес-циклами понимаются четыре отдельных фазы:

                        • Расширение: Эта фаза представляет собой период экономического роста. Он часто характеризуется увеличением занятости и ростом потребительских расходов и спроса, что приводит к увеличению производства и стоимости товаров и услуг.
                        • Пик: Наивысшая точка бизнес-цикла, которая означает, что экономика достигла пика выпуска.Это обычно рассматривается как поворотный момент в фазе сокращения.
                        • Сокращение: Период, отмеченный спадом экономической активности, часто определяемым падением ВВП, ростом безработицы и другими связанными экономическими показателями. По мере сокращения роста экономика вступает в рецессию.
                        • Минимум: Самая низкая точка делового цикла, которая отмечает «дно» экономической активности. Падение является поворотным моментом, за которым следует новая волна расширения.

                        Важно отметить, что бизнес-циклы не происходят с предсказуемыми интервалами. Напротив, они нерегулярны по длине, а их серьезность отражается в экономических переменных того времени.

                        Что вызывает рецессию?

                        Вообще говоря, расширение и рост экономики не могут длиться вечно. Существенное снижение экономической активности обычно вызывается сложным, взаимосвязанным сочетанием факторов, включая:

                        Экономические шоки. Непредсказуемое событие, которое вызывает широкомасштабные экономические потрясения, например стихийное бедствие или террористический акт. Последний пример — недавняя вспышка COVID-19.

                        Потеря доверия потребителей. Когда потребители беспокоятся о состоянии экономики, они замедляют свои расходы и оставляют деньги, которые могут. Поскольку около 70% ВВП зависит от потребительских расходов, вся экономика может резко замедлиться.

                        Высокие процентные ставки. Высокие процентные ставки делают покупку домов, автомобилей и других крупных покупок для потребителей дорогой.Компании сокращают свои расходы и планы роста из-за слишком высокой стоимости финансирования. Экономика сжимается.

                        Дефляция. В отличие от инфляции, дефляция означает падение цен на продукты и активы из-за значительного падения спроса. По мере падения спроса падают и цены, поскольку продавцы пытаются привлечь покупателей. Люди откладывают покупки, ожидая снижения цен, что вызовет продолжающуюся нисходящую спираль или замедление экономической активности и рост безработицы.

                        Пузырьки активов. В условиях пузыря активов цены на такие вещи, как акции технологических компаний в эпоху доткомов или недвижимость до Великой рецессии, быстро растут, потому что покупатели считают, что они будут расти постоянно. Но затем пузырь лопается, люди теряют то, что у них было на бумаге, и возникает страх. В результате люди и компании сокращают расходы, уступая место рецессии.

                        Как долго длится рецессия?

                        Из-за непредсказуемого характера рецессий трудно оценить, как долго они продлятся.

                        «В какой-то момент рынки меняются», — говорит Сантанджело. «Что вызывает этот экономический поворот? То же самое наверху: вещи, которые непредсказуемы».

                        NBER следует ретроспективной процедуре датировки делового цикла, то есть ожидает достаточных данных, чтобы объявить, когда мы достигнем своей фазы цикла.Однако что мы можем сделать, так это посмотреть на уроки прошлых рецессий:

                        Великая рецессия (декабрь 2007 г. — июнь 2009 г.)

                        В то время Великая рецессия была наихудшим и самым глубоким экономическим спадом со времен Великой депрессии. Это было результатом пузырей в сфере недвижимости и сложных инвестиций, называемых деривативами.

                        Несмотря на то, что рецессия длилась всего 18 месяцев, рецессия оказала глубокое влияние на последующее десятилетие, потому что восстановление — путь назад снизу вверх — может занять годы.

                        В то время как рынок жилья восстановился, в настоящее время миллионы американцев все еще не вернули то, что они потеряли, показывая, что прилив поднимает все лодки, только если он может достичь каждой из них.

                        Рецессия доткомов (март 2001 г. — ноябрь 2001 г.)

                        Рецессия доткомов явилась результатом пузыря в акциях технологических компаний, поскольку коммерческое использование Интернета быстро расширялось. Кроме того, проблема 2000 года — страх перед поломкой компьютеров и программного обеспечения из-за использования двузначных чисел для обозначения лет — вызвала массовые разовые покупки.

                        Возможность владеть некоторыми технологиями привлекла больше людей и организаций, что привело к росту цен на акции. Но, как любой пузырь, он не мог продолжаться долго, особенно после того, как 11 сентября потрясло страну.

                        Одной из причин, по которой срок был коротким — восемь месяцев, — были экономические стимулы, вызванные сокращением налогов администрацией Джорджа Буша и снижением процентных ставок Федеральной резервной системы.

                        Спад в войне в Персидском заливе (июль 1990 — март 1991)

                        Эта рецессия, продолжавшаяся восемь месяцев, была вызвана множеством факторов: скачком цен на нефть, перемещением рабочих мест и производства в Мексику и Канаду с началом НАФТА, два года повышения процентной ставки ФРС и замедление расходов на оборону с окончанием холодной войны.

                        Окончание войны в Персидском заливе помогло стабилизировать цены на нефть, что позволило экономике достичь дна. Но восстановление было тяжелым: безработица в 1992 году достигла пика в 7,8%.

                        Итог

                        Итак, что же делает рецессию рецессией, кроме субъективного ощущения «плохого» экономического цикла, когда все замедляется, люди теряют благосостояние и растет безработица?

                        Краткий ответ: существует множество факторов, определяющих рецессию. Но понимание того, что они являются частью нормальных приливов и отливов экономики, может иметь большое значение, помогая вам подготовиться и выдержать спады, которые неизбежно надвигаются на вашем пути.

                        Соответствующее покрытие в области инвестирования:

                        Что происходит во время рецессии?

                        Что такое рецессия?

                        Распространенное определение — это падение ВВП в течение двух кварталов подряд, но это не обязательно для того, чтобы экономика находилась в состоянии рецессии. Рецессия просто должна быть сокращением экономики, характеризуясь сокращением производства и потребления, более высокой безработицей и (иногда) более низкими уровнями цен.

                        Национальное бюро экономических исследований (NBER), ведущий экономический аналитический центр, основанный в 1920 году, является общепризнанным органом в Соединенных Штатах, когда дело доходит до объявления рецессии. Он называет рецессию «значительным снижением экономической активности, распространяющимся по экономике, продолжающимся более нескольких месяцев, обычно видимым в реальном ВВП (валовом внутреннем продукте), реальном доходе, занятости, промышленном производстве и оптово-розничных продажах». ¹

                        NBER обычно объявляет о рецессии через 6–18 месяцев после ее начала.«Мы ждем достаточно долго, чтобы не сомневаться в существовании рецессии». ² Однако шока, связанного с COVID-19 в экономике, было достаточно, чтобы NBER сделала заявление почти одновременно с началом рецессии.

                        Когда были самые последние предшествующие рецессии?

                        Последняя рецессия была одной из самых глубоких. Известная как Великая рецессия, она началась в конце 2007 года и продолжалась до середины 2009 года, хотя некоторые ее последствия, в частности, на цены на жилье3 и заработную плату, длились намного дольше.Реальный ВВП упал с пика до минимума на 4,3%, а уровень безработицы снизился с 5,0% в декабре 2007 г. до 9,5% в июне 2009 г., когда технически рецессия закончилась. Безработица не достигла пика, пока в октябре 2009 года не достигла 10,0%, что свидетельствует о том, что окончание рецессии не обязательно означает конец экономического кризиса ».

                        Две предыдущие рецессии были короче и мягче. Рецессия 1990/1991 года, вызванная резким скачком цен на нефть в результате первой войны в Персидском заливе, и рецессия 2001 года, вызванная крахом интернет-компаний и терактами 11 сентября, длились всего восемь месяцев каждая.⁵

                        Что вызывает рецессию?

                        Рецессии обычно происходят из-за снижения уверенности, осознания бизнесом и потребителями того, что времена не будут такими хорошими, как раньше. Такие опережающие индикаторы, как сокращение рабочего времени, меньшее количество новых заказов на капитальные и потребительские товары, а также более низкий уровень разрешений на строительство, могут быть предвестниками рецессии. У экономиста Дж.М.Кейнса было объяснение и более простое, и более сложное.Он считал, что «духи животных» движут экономикой, и это общее настроение является наиболее важным предиктором экономического спада.

                        Что происходит во время рецессии?

                        • Безработица часто растет, но может варьироваться

                        Безработица обычно растет по мере сокращения или закрытия предприятий, но степень сбоя может быть разной. Он едва достиг 7,0% 6 во время относительно мягкой рецессии 1990/1991 годов и вырос после того, как рецессия была признана оконченной.По мере приближения выборов 1992 года этот затяжной эффект рецессии привел к появлению лозунга «это экономика, глупость», который с большим успехом использовался в кампании Билла Клинтона. Безработица практически не изменилась во время краткой рецессии 2001 года, составив лишь 5,3%. 7

                        • Люди могут больше экономить — это может иметь неприятные последствия

                        Люди, у которых еще есть работа, как правило, меньше тратят во время рецессии, опасаясь, что они могут остаться без работы. Естественно, что безработные сокращаются.Но если слишком много людей сокращают свои расходы, это может вызвать «парадокс бережливости», прославленный Кейнсом. Расходы одного человека — это доход другого, и, если слишком много людей тратят меньше, в результате получается отрицательная спираль, приводящая к постепенному снижению дохода и росту безработицы. То, что имеет смысл для отдельного человека, может нанести вред экономике.

                        • Производство и услуги могут снизиться

                        Индекс менеджеров по закупкам Института управления поставками, который исследует руководителей высшего звена в самых разных отраслях, показал рост производства в течение 131 месяца подряд с весны 2009 года, когда закончилась последняя рецессия, до нашей текущей спада, вызванного пандемией.Значение индекса выше 50 указывает на экономический рост, а значение ниже 50 означает сокращение.

                        Серьезная рецессия может включать дефляцию, снижение цен, особенно на дискреционные предметы и недвижимость. Расходы сосредоточены на относительно недорогих предметах первой необходимости. Но рецессии также могут быть ответом на усилия по борьбе с инфляцией, как, например, в период с 1980 по 1982 год, когда Федеральная резервная система США удерживала краткосрочные процентные ставки на уровне двузначных чисел. Однако некоторое время инфляция не вызывала беспокойства.

                        Банки теряют мотивацию к кредитованию во время рецессии из-за страха невыплаты. Процентные ставки также имеют тенденцию падать, сокращая размер прибыли банков.

                        Правительства часто увеличивают расходы, чтобы компенсировать последствия рецессии. В то же время налоговые поступления падают из-за снижения доходов юридических и физических лиц.

                        Можно ли прогнозировать рецессию?

                        Экономисты часто ищут так называемую перевернутую кривую доходности в качестве предиктора рецессии и ее спутника.Кривая инвертируется, когда краткосрочные ценные бумаги Казначейства США приносят больше прибыли, чем более долгосрочные, которые обычно обеспечивают больший доход для вознаграждения инвесторов за то, что они вкладывают свои деньги на более длительные периоды. Если кривая перевернулась, это может быть признаком того, что компании не хотят вкладывать средства в долгосрочные проекты, которые они обычно финансируют с помощью долгосрочных заимствований. Это предостережение может указывать на надвигающуюся рецессию. Кроме того, поскольку банки занимают краткосрочные займы и ссужают долгосрочные, перевернутая кривая делает их бизнес убыточным.Если банкам невыгодно кредитовать, то экономике будет тяжело расти.

                        Деятельность на фондовом рынке может посылать смешанные сигналы

                        Падение фондового рынка часто предшествует рецессии, но время трудно предсказать. Пол Самуэльсон, лауреат Нобелевской премии по экономике, как известно, сказал, что фондовый рынок предсказал девять из пяти последних рецессий.

                        Падающие рынки не только являются плохими предикторами рецессий (крах 1987 года, показавший самое крупное однодневное процентное падение в истории, не привел к такому), но и рецессии не обязательно означают падение фондового рынка.В шести из одиннадцати рецессий с конца 1940-х годов индекс S&P 500 вырос. С другой стороны, рынок упал на 37% во время самой Великой рецессии и упал на 57% от пика до минимума в этот период. Тем не менее, немедленное начало рецессии с падением рынка почти на 40%, как мы испытали во время текущей пандемии, является чрезвычайным событием.

                        Рецессии против депрессий

                        Некоторые считают, что рецессия — лучшее время для открытия нового бизнеса.С ростом безработицы рабочая сила становится дешевой, а для тех, кто может получить финансирование, также могут быть деньги. Мы часто слышим о том, как Hewlett и Packard основали свою компанию в гараже в Пало-Альто в последние годы Великой депрессии.

                        Депрессия — это серьезная рецессия, продолжительность которой обычно измеряется годами, а не месяцами. Депрессии также могут быть связаны с распадом ключевой части экономики, особенно финансовой системы. Основным ориентиром является Великая депрессия, которая длилась на протяжении 1930-х годов, но в Соединенных Штатах была серия «паник», вызванных, главным образом, спекуляциями землей и другими эксцессами в 19 и начале 20-х веков, вплоть до 1913 год — создание U. S. Федеральная резервная система (ФРС), призванная «предоставить стране более безопасную, более гибкую и стабильную денежно-кредитную и финансовую систему». ⁹

                        ФРС не предотвратила относительно короткую послевоенную депрессию 1920/1921 годов и, вероятно, усугубила Великую депрессию, сковывая деньги, когда экономика испытывала нехватку наличных денег и попадала в дефляционную спираль. В настоящее время общепризнано, что серьезная рецессия требует значительного притока денежных средств от налогово-бюджетной (государственные расходы) и / или денежно-кредитной политики (низкие процентные ставки, установленные ФРС), чтобы не допустить их превращения в депрессию.Сегодня, несмотря на экономическую поддержку в триллионы долларов, некоторые известные экономисты опасаются, что мы можем быть на пути к новой депрессии или уже в ней. Бывший заместитель председателя ФРС Алан Блиндер сказал: «Мы думаем о депрессии как о рецессии, которая очень, очень глубокая и очень, очень долгая. Такое может случиться ».

                        1 Национальное бюро экономических исследований, 7 января 2008 г. 2 Национальное бюро экономических исследований, Комитет по датам делового цикла, 21 октября 2003 г. 3 Цены упали на 30% с пика середины 2006 г. до середины 2009 г., Federalreservehistory.org. 4 Federalreservehistory.org. 5 Федеральная резервная система Сент-Луиса. 6 Unemploymentdata.com. 7 Unemploymentdata.com. 8 Seeitmarket.com. 9 Federalreserve.org. 10 Ccn.com.

                        .

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *