Резервная позиция страны в мвф: Резервная позиция в МВФ | ЭконВики

Содержание

Золото и валюта: как Россия резервирует свои деньги

МОСКВА, 12 окт – ПРАЙМ. Международные, или золотовалютные резервы (ЗВР) – это высоколиквидные иностранные активы страны, которые контролируются денежно-кредитным регулятором, и состоят из монетарного золота и валютных резервов.

Валютные резервы, в свою очередь, представляют собой средства в иностранной валюте, специальные права заимствования (СПЗ, или SDR, СДР) и резервную позицию в Международном валютном фонде (МВФ).

ЗВР исчисляются в долларах.

В России резервы являются имуществом Центрального Банка и находятся в его распоряжении и правительства страны. В то же время ЗВР не являются частью средств государства и не могут использоваться на его нужды, например, на покрытие дефицита бюджета.

КАК УСТРОЕНЫ ЗВР РФ

В своей трактовке международных резервов Банк России придерживается общепринятых подходов, установленных МВФ, поэтому российские резервы также состоят из средств в иностранной валюте, СДР, резервной позиции в МВФ и монетарного золота.

— Монетарное золото представляет собой принадлежащие ЦБ и правительству РФ золотые слитки с пробой не ниже 995/1000. В эту категорию включается золото как в хранилище, так и находящееся в пути и на ответственном хранении, в том числе за границей.

Запасы золота в резервах РФ за август выросли на 1,58%

— Средства в иностранной валюте включают наличную иностранную валюту, остатки средств на корреспондентских счетах, депозиты с первоначальным сроком погашения до одного года включительно. 

Составляющей международных резервов России является также часть Фонда национального благосостояния, номинированная в иностранной валюте и размещенная правительством на счетах в ЦБ.

— Специальные права заимствований (СДР) – это международные резервные активы, выпущенные МВФ и находящиеся на счете России в фонде. СДР представлены только в безналичной форме в виде записей на банковских счетах.

— Резервная позиция в МВФ — валютные накопления, купленные в рамках резервной доли, и задолженность МВФ перед страной.

Государственные резервы могут быть использованы в любой момент для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках с целью оказания влияния на курс национальной валюты.

В настоящее время в качестве основных резервных валют используются доллар США, евро, фунт стерлингов, иена, швейцарский франк и юань.

ОТ БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ К ЯМАЙСКОЙ

На протяжении долгого времени резервы государства исчислялись в золоте, так как оно фактически было универсальной валютой, которую одинаково высоко ценили во всех странах.

Однако во время Второй мировой войны остро встал вопрос, как будет существовать мировая финансовая система после окончания войны, когда придется восстанавливаться домохозяйствам. В связи с этим участниками антигитлеровской коалиции было решено провести конференцию по развитию международных валютных и финансовых отношений.

Прошедшая в июле 1944 года в США конференция стала легендарной — именно на ней было принято решение о создании Бреттон-Вудской денежной системы, плодами которой стало появление МВФ и Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Однако самое главное решение заключалось в жестком привязывании доллара к золоту (35 долларов = 1 тройская унция), на основании чего доллар стал базой для расчета курсов других валют. 

В процессе перехода от золотого стандарта к свободной конвертации американская валюта стала одним из видов мировых денег наряду с золотом. В августе 1971 года США объявили о прекращении обмена долларов на золото для иностранных правительств, что стало нарушением основного принципа Бреттон-Вудской системы.

К тому времени доля доллара в мировых расчетах стала доминировать, поэтому в 1976 году было принято решение перейти к так называемой Ямайской валютной системе (действующей до сих пор), в рамках которой курсы валют устанавливаются не государством, а рынком. 

ТЕКУЩИЕ РЕЗЕРВЫ РФ

Международные резервы РФ по состоянию на 1 октября составляли 459,163 миллиарда долларов. Доля монетарного золота занимала почти 17%, валютные резервы – 83%, из которых на иностранную валюту приходилось 81%, на счет в СДР – 1,5% и на резервную позицию в МВФ – 0,7%.

За 2017 год международные резервы РФ выросли на 14,6% и на 1 января составляли 432,7 миллиарда долларов.

Международные резервы РФ с 28 сентября по 5 октября снизились на 0,4%

В условиях постоянного риска ужесточения американских санкций российские власти нацелились на пересмотр структуры международных резервов. Так, по состоянию на конец марта 2018 года ЦБ снизил за год долю доллара в них на 1,6 процентного пункта (п.п.) — до 43,7%, долю евро — на 3,5 п.п., до 22,2%. Также регулятор уменьшил вложения в фунт стерлингов — на 0,3 п.п., до 7,9%.

В то же время ЦБ нарастил долю прочих валют на 4,6 п.п. — до 9%. В частности, доля юаней в резервах составила 5% против 0,1% годом ранее.

За счет резервов Банк России способен обеспечить стабильность национальной валюты, регулировать волатильность на валютном рынке, обеспечивать ликвидность на финансовых рынках во время кризисов. Помимо этого, резервы помогают обслуживать валютные обязательства перед другими странами, хеджировать внешний долг.

ЛИДЕРЫ ПО РЕЗЕРВАМ

Список стран по резервам по итогам августа 2018 года, согласно данным МВФ.

 

* Согласно заявлению замминистра финансов Саудовской Аравии Аймана Мохаммеда Аль-Саяри.

 

ИНТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ

Наименьший объем золотовалютных резервов РФ был зафиксирован в январе 1993 года – 4,5 миллиарда долларов.

Впервые порог в 100 миллиардов долларов российские резервы перешагнули в октябре 2004 года.

Исторический максимум был достигнут в августе 2008 года — 598 миллиардов долларов.

Топ-10 стран по величине валютных резервов

Важнейшей составляющей финансовой стабильности и платежеспособности государств выступают их международные резервы. Резервы служат «подушкой безопасности» в период финансовых кризисов, а также сигнализируют инвесторам о степени защищенности вложений в межгосударственных сделках.

По методологии МВФ, международные резервы стран включают: валютные резервы, монетарное золото, резервную позицию в МВФ (право страны — члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностранной валюте в пределах 25% от квоты страны в МВФ) и специальные права заимствования, СДР (эмитированные МВФ международные резервные активы, находящиеся на счете государства в МВФ).

Валютные резервы составляют наиболее ликвидную часть международных резервов. Безусловным лидером по накопленным валютным резервам по итогам IV квартала 2018 г. является Китай — 3 488 млрд долл. (см. таблицу 1).

Россия занимает 6-ю сточку в рейтинге с 371 млрд долл. По сравнению с аналогичным периодом 2017 г. валютные резервы РФ увеличились на 7,4%.

Примечательно, что совокупные валютные резервы стран Еврозоны составляют лишь 290 млрд долл.

Таблица 1. Топ-10 стран с наибольшими валютными резервами в мире
Страна Валютные резервы, конец IV квартала 2018 г.,млрд долл. США Изменение к IV кварталу 2017 г., %
1 Китай (включая Гонконг) 3 488 -1,9
2 Япония 1 209 0,6
3 Швейцария 739 -3,1
4 Саудовская Аравия 486 0,0
5 Республика Корея 493 3,6
6 Россия 371 7,4
7 Индия 370 -4,0
8 Бразилия 361 0,7
9 Сингапур 285 2,7
10 Таиланд 195 1,5
  Страны Еврозоны 290 7,9

Источник: МВФ (International Monetary Fund, IMF), расчёты Крединформ

Абсолютный объем накопленных валютных резервов в мире по последним опубликованным МВФ данным на конец III квартала 2018 г. оценивался в сумму 11,4 трлн долл. Доллар США продолжает оставаться главной резервной валютой – в североамериканских денежных знаках хранится 6,6 трлн долл. (см. рисунок 1).

Рисунок 1. Объем мировых валютных резервов в разрезе основных валют на конец III квартала 2018 г., млрд долл. США

В то же время, позиция доллара США как ведущей резервной валюты начинает постепенно ослабевать. Исходя из квартальной динамики вклада основных валют в мировые резервы, можно наблюдать снижение доли доллара США с 65,5% в I квартале 2016 г., до 61,9% в III квартале 2018 г. Происходит увеличение роли Евро, Японской иены и других валют (см. рисунок 2). Насколько устойчивой окажется данная тенденция, станет понятно в ближайшие год – два.

Рисунок 2. Поквартальная динамика доли основных валют в международных резервах, %

Международные резервные активы в определении ССРД МВФ

С 1 июля 2019 года по рекомендации Международного валютного фонда скорректированы подходы к учету международных резервных активов. В частности, ограничен перечень валют, включаемых в их состав (в настоящее время включаются активы в долларах США, евро, фунтах стерлингов, йенах, китайских юанях, швейцарских франках, австралийских и канадских долларах). При этом в составе монетарного золота кроме банковских золотых слитков стали учитываться золотые мерные слитки, памятные и инвестиционные монеты с чистотой металла не ниже 995/1000.

Таким образом, к международным резервным активам Республики Беларусь по методологии МВФ относятся высоколиквидные иностранные активы, состоящие из монетарного золота, специальных прав заимствования Республики Беларусь у МВФ, резервной позиции Республики Беларусь в МВФ и валютных резервов, которые могут быть оперативно использованы для проведения интервенций на валютных рынках в целях стабилизации курса национальной валюты, финансирования Правительством Республики Беларусь импорта товаров и услуг, расчетов по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга, а также для других целей.

К международным резервам относят иностранные активы со сроками исполнения нерезидентами обязательств перед Национальным банком и Правительством Республики Беларусь до одного года включительно, размещенные в финансовых организациях – нерезидентах Республики Беларусь либо в ценные бумаги, эмитированные нерезидентами, с долгосрочными кредитными рейтингами не ниже инвестиционной категории по рейтинговым шкалам международных рейтинговых агентств Fitch Ratings, Standard and Poor’s и Moody’s Investors Service. В состав международных резервов не включаются заложенные органами денежно-кредитного регулирования активы.

Монетарное золото определяется как золото, которое находится в распоряжении Национального банка и Правительства Республики Беларусь в виде золотых банковских и мерных слитков, а также хранящихся в Национальном банке золотых памятных и слитковых (инвестиционных) монет с чистотой металла не ниже 995/1000, которые могут быть реализованы на международном рынке золота на условиях биржевой и внебиржевой торговли. К монетарному золоту относится золото, находящееся в Государственном хранилище ценностей Министерства финансов Республики Беларусь и Центральном хранилище Национального банка, а также в пути и на ответственном хранении, в том числе за границей, размещенное на металлических счетах (в том числе депозитных) в банках-нерезидентах. Стоимость монетарного золота оценивается по рыночной цене.

Специальные права заимствования представляют собой международные резервные активы, распределяемые МВФ между государствами – членами МВФ пропорционально квоте этих стран.

Резервная позиция Республики Беларусь в МВФ состоит из средств, размещенных Правительством Республики Беларусь на счете общих ресурсов МВФ, которые при необходимости могут быть использованы Правительством Республики Беларусь.

Валютные резервы состоят из высоколиквидных иностранных активов в валютах иностранных государств (доллар США, евро, фунт стерлингов, йена, китайский юань, швейцарский франк, австралийский и канадский доллары) и включают наличную иностранную валюту и прочие средства платежа, остатки средств на счетах в банках-нерезидентах, ликвидные ценные бумаги, активы, переданные в доверительное управление, и прочие требования к нерезидентам.

Специальный стандарт распространения данных МВФ. Метаданные. Международные резервы и ликвидность в иностранной валюте

в формате pdf
Страна Республика Беларусь
Категория данных Международные резервы и ликвидность в иностранной валюте

Лицо, ответственное за контакты Чижевский Андрей Сергеевич
Должность: Заместитель начальника управления
Название структурного подразделения Управление платежного баланса
Организация Национальный банк Республики Беларусь
Адрес: пр. Независимости, 20
Город: Минск
Страна: Республика Беларусь
Почтовый индекс: 220008
Телефон +375 17 219 23 44
Факс +375 17 220 22 72
Email: [email protected]

Методология

Концепции и определения

Данные по международным резервам и ликвидности в иностранной валюте разрабатываются на основании методических рекомендаций МВФ, содержащихся в шестом издании Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (МВФ, 2009 г.), и Формы представления данных по международным резервам и ликвидности в иностранной валюте. Руководящие принципы (МВФ, 2001).
Данные о международных резервных активах и ликвидности в иностранной валюте представляет собой совокупность экономических показателей, которые позволяют сопоставить запасы финансовых активов и других запланированных поступлений в иностранной валюте с одной стороны с имеющимися обязательствами и прочими запланированными затратами иностранной валюты с другой стороны. Рассчитываемые показатели охватывают активы и обязательства Национального банка и Министерства финансов Республики Беларусь.
Данные о международных резервных активах и ликвидности Республики Беларусь в иностранной валюте отражают финансовые активы и обязательства в иностранной валюте (включая внебалансовые) как по отношению к резидентам, так и к нерезидентам Республики Беларусь.
Форма отчетности по международным резервным активам и ликвидности в иностранной валюте включает данные об официальных резервных активах, других активах в иностранной валюте, заранее установленных краткосрочных чистых затратах активов в иностранной валюте, обусловленных краткосрочных чистых затратах активов в иностранной валюте и прочую информацию об ожидаемых потоках иностранной валюты.
Официальные резервные активы отражают запасы высоколиквидных краткосрочных иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования Республики Беларусь, размещенные у нерезидентов, которые оперативно могут быть использованы для выполнения своих функций.
Другие активы в иностранной валюте представляют активы, которые не удовлетворяют критериям, установленным для международных резервных активов. В отличие от международных резервов эти активы включают требования как к нерезидентам, так и к резидентам.
Заранее установленные краткосрочные чистые затраты активов в иностранной валюте включают предполагаемые в течение одного года поступления и выплаты основного долга и процентов по имеющимся финансовым активам и обязательствам в иностранной валюте, а также ожидаемые в этот период потоки валюты, связанные с форвардными, фьючерсными контрактами и свопами.
Обусловленные краткосрочные чистые затраты активов в иностранной валюте отражают условные притоки или оттоки иностранной валюты в течение одного года, которые вызваны договорными обязательствами, связанными с потенциальным или возможным будущим увеличением финансовых активов и обязательств в иностранной валюте. К такому виду потенциальных потоков валюты относятся суммы невыбранных кредитных линий, выданные или полученные гарантии, а также опционные контракты.
Справочные статьи включают дополнительную информацию об отражаемых выше потоках иностранной валюты, а также раскрывают валютную структуру международных резервов в выделением активов, номинированных в валютах, входящих в корзину СПЗ (доллар США, евро, китайский юань, фунт стерлингов и японская йена).
Данные представляются в долларах США. Пересчет иностранных активов в доллары США осуществляется по кросс-курсам иностранных валют к доллару США, рассчитываемых на основании официальных курсов белорусского рубля к иностранным валютам, устанавливаемых Национальным банком на дату составления информации.
Стоимость монетарного золота оценивается по рыночной цене.


Сбор исходных данных

Статистический охват

К международным резервным активам Республики Беларусь по методологии МВФ относятся высоколиквидные иностранные активы, которые могут быть оперативно использованы для проведения интервенций на валютных рынках в целях стабилизации курса национальной валюты, финансирования Правительством Республики Беларусь импорта товаров и услуг, расчетов по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга, а также для других целей.
Охват операций: Финансовые требования могут быть выражены в форме:

  • монетарного золота,
  • специальных прав заимствования Республики Беларусь у МВФ,
  • резервной позиции Республики Беларусь в МВФ,
  • валютных резервов.

В международные резервы не включаются активы, размещенные в банках-резидентах. Валютные резервы Национального банка уменьшаются на сумму стоимости ценных бумаг, служащих обеспечением по сделкам прямых РЕПО.
Другие активы в иностранной валюте представляют собой активы Национального банка и Министерства финансов Республики Беларусь, которые не удовлетворяют критериям, установленным для международных резервов. В отличие от международных резервов нерезервные активы включают требования как к нерезидентам, так и к резидентам.


Классификация/разбивка по секторам

Классификация

К международным резервам относят иностранные активы со сроками выполнения нерезидентами обязательств до одного года включительно и размещенные в финансовых организациях-нерезидентах Республики Беларусь, либо в ценные бумаги, эмитированные нерезидентами, с долгосрочными кредитными рейтингами не ниже инвестиционной категории по рейтинговым шкалам международных рейтинговых агентств Fitch Ratings, Standard and Poor’s и Moody’s Investors Service. В состав международных резервов не включаются заложенные органами денежно-кредитного регулирования активы.
Монетарное золото определяется как золото, принадлежащее Национальному банку и Правительству Республики Беларусь, хранимое ими в качестве резервного актива в виде золотых банковских слитков стандартного образца с чистотой металла 995/1000, которые могут быть реализованы на международном рынке золота на условиях биржевой и внебиржевой торговли. К монетарному золоту относится золото, находящееся в Государственном хранилище ценностей Министерства финансов Республики Беларусь и Центральном хранилище Национального банка, а также в пути и на ответственном хранении, в том числе за границей, размещенное на металлических счетах (в том числе депозитных) в банках-нерезидентах. Стоимость монетарного золота оценивается по рыночной цене.
Специальные права заимствования представляют собой международные резервные активы, распределяемые МВФ между государствами-членами МВФ пропорционально квоте этих стран.
Резервная позиция Республики Беларусь в МВФ состоит из средств, размещенных Правительством Республики Беларусь на счете общих ресурсов МВФ, которые при необходимости могут быть использованы Правительством Республики Беларусь.
Валютные резервы состоят из высоколиквидных иностранных активов в свободно конвертируемой валюте и включают наличную иностранную валюту и прочие средства платежа; остатки средств на корреспондентских счетах и депозиты в банках-нерезидентах; ликвидные ценные бумаги; активы, переданные в доверительное управление; прочие требования к нерезидентам.
Иностранные активы депозитных организаций, за исключением центрального банка, не включаются в расчет международных резервов.
Форма ”Оценка предстоящих изменений международных резервов и ликвидности в иностранной валюте“ включает в себя 4 раздела:

  • В первом разделе представлена информация по составу международных резервов Республики Беларусь и приводятся данные о нерезервных активах Национального банка и Министерства финансов Республики Беларусь в иностранной валюте.
  • Второй раздел характеризует основные направления расходования иностранной валюты, включая платежи по внешнему долгу, и источники ее пополнения.
  • Третий раздел содержит сведения о предстоящих изменениях в ближайшие 12 месяцев активов в иностранной валюте Национального банка и Министерства финансов Республики Беларусь в иностранной валюте в связи с исполнением условных требований и обязательств и операциями с опционами.
  • В четвертом разделе дается справочная информация, позволяющая прояснить порядок учета отдельных позиций в первом разделе, а также раскрывается структура международных резервов по группам валют.

Основа учета

Стоимостная оценка
Операции оцениваются по цене их осуществления, остатки – по расчетной текущей стоимости (с учетом начисленных процентов).
Валютные резервы отражаются по номинальной стоимости. Для наличных денег, депозитов, кредитов и займов и прочих активов (кроме ценных бумаг) номинальная стоимость соответствует рыночной стоимости.
Монетарное золото рассчитывается по рыночным ценам, которые определяются на основании цены на золото, устанавливаемой Лондонской ассоциацией участников рынка драгоценных металлов.
Обменные курсы: Данные публикуются в миллионах долларов США. Пересчет в долларовый эквивалент иностранных активов, выраженных в валютах, отличных от доллара США, осуществляется по кросс-курсам этих валют к доллару США, рассчитываемых на основании официальных курсов белорусского рубля к иностранным валютам, устанавливаемых Национальным банком на дату определения остатка. Пересчет в доллары США остатков монетарного золота, а также операций с требованиями к нерезидентам, выраженными в массе золота, осуществляется аналогичным образом, исходя из котировок золота на соответствующую дату.
Частота расчета и переоценки: Международные резервы рассчитываются и переоцениваются ежемесячно.
Исключения и особые случаи: В форме ”Оценка предстоящих изменений международных резервов и ликвидности в иностранной валюте“ в разделе IV. 1.4 в пункте «взятые в ссуду или приобретенные, но не включенные в раздел I» показывается номинал ценных бумаг, участвующих в сделках обратного РЕПО.

Основа учета
Соответствие международным руководящим принципам: Методологической основой формирования данных является 6 издание Руководства МВФ по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (МВФ, 2009) и ”Форма представления данных по международным резервам и ликвидности в иностранной валюте. Руководящие принципы“ (МВФ, 2001).


Точность и надежность

Исходные данные

Сбор исходных данных
Основными источниками информации используемыми при разработке данных о международных резервах и ликвидности в иностранной валюте, являются:

  • отчетность Национального банка ”Иностранные активы и обязательства Национального банка Республики Беларусь“ и ”Информация об остатках драгоценных металлов Национального банка Республики Беларусь в банках-нерезидентах“;
  • информация Центрального хранилища Национального банка Республики Беларусь ”Информация о драгоценных металлах“;
  • информация Министерства финансов Республики Беларусь ”Информация о запасах монетарного золота“;
  • информация Главного управления международных операций Национального банка Республики Беларусь о рыночной стоимости золота;
  • интернет-сайт Международного валютного фонда по адресу: http://www. imf.org/external/ в части данных о взаимоотношениях Республики Беларусь с МВФ.

Определение входных данных, статистический охват, классификация, оценка и момент учета.
Данные по международным резервным активам сопоставимы с денежно-кредитной статистикой, статистикой платежного баланса и международной инвестиционной позиции.
Национальный банк располагает детализированной информацией для выделения изменений в результате операций, переоценки активов и прочих изменений.

Своевременность входных данных
Данные собираются на ежемесячной основе. График поступления данных позволяет своевременно формировать данные и соблюдать требования ССРД в отношении распространения данных внешнего сектора.


Оценка исходных данных


Статистические методы

Статистические методы работы с исходными данными

Другие статистические процедуры
Статистические корректировки отсутствуют.


Контроль правильности статистических данных

Контроль промежуточных статистических данных
Данные по международным резервам и ликвидности в иностранной валюте сравниваются с данными денежно-кредитной статистики, статистикой платежного баланса и международной инвестиционной позиции.

Оценка промежуточных статистических данных
Проводится анализ промежуточных данных с точки зрения внутренней и внешней сопоставимости.

Оценка расхождений и других проблемных вопросов в исходных статистических данных
При наличии каких-либо расхождений и необъяснимых больших колебаниях данных их причины исследуются при прямом контакте с подотчетными лицами.


Практическая пригодность

Периодичность и своевременность

Периодичность
Международные резервы: ежемесячно;
Оценка предстоящих изменений международных резервов и ликвидности в иностранной валюте: ежемесячно;
Международная инвестиционная позиция органов денежно-кредитного регулирования по резервным активам: ежеквартально.

Своевременность
На 7–й день после отчетного периода (для международных резервных активов).
На 15–й день после отчетного периода (для международных резервов и ликвидности в иностранной валюте).


Сопоставимость

Внутренняя сопоставимость

Временная сопоставимость
Работники Национального банка, отвечающие за формирование данных, предпринимают должные меры по обеспечению внутренней сопоставимости данных. В случае изменения классификации данные за максимально возможный предыдущий период пересматриваются соответствующим образом.

Сопоставимость статистических данных с данными других источников и статистических систем
Кроме данных относительно международных резервов, Национальный Банк формирует информацию о валовых и чистых иностранных активах органов денежно-кредитного регулирования, которые помимо международных резервов включают любые другие активы и обязательства. Структура этих данных по отношению к иностранным активам включает те же самые компоненты как и международные резервы (монетарное золото, специальные права заимствования, резервная позиция в МВФ, прочие активы). Данные имеют тот же охват, но в отличие от международных резервов, они включают активы в ограниченно конвертируемой и национальной валютах, а также долгосрочные и другие активы с ограниченной ликвидностью.
Данные относительно международных резервов Республики Беларусь полностью соответствуют данным платежного баланса и международной инвестиционной позиции.
Данные о международных резервах используются для составления денежного обзора.


Политика и практика пересмотра данных

График пересмотра данных
Публикуемые данные являются окончательными и пересмотру не подвергаются.
Об изменениях в методологии их составления сообщается в пресс-релизах Национального банка и в ближайших номерах Бюллетеня банковской статистики.


Доступность

Доступность данных

Форма представления статистических данных.
Соответствует методологическим требованиям.

Способы и форма распространения данных
Ежеквартальные данные по международным резервам и ликвидности в иностранной валюте распространяются в печатном виде в изданиях Национального банка – Бюллетене банковской статистике, информационно-аналитическом сборнике ”Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и валовой внешний долг Республики Беларусь“ (сводные данные по международным резервам по основным компонентам). Данные публикуются на интернет-сайте Национального банка в открытом доступе по адресу: http://nbrb.by/statistics/SStandard/Report.asp, в изданиях Международного валютного фонда – сборниках «International Financial Statistics» («Международная финансовая статистика») и «Balance of Payments Statistics. Yearbook» («Статистика платежных балансов. Ежегодник»).

Календарь предварительных сроков распространения данных
Календарь предварительных сроков распространения данных, установленных ССРД, размещается на интернет-сайте Национального банка (на английском языке http://www.nbrb.by/engl/statistics/sdds/calendar.asp и на русском http://www.nbrb.by/statistics/SStandard/calendar.asp), а также публикуется в Бюллетене банковской статистики.

Одновременный выпуск данных всем заинтересованным пользователям
Данные по международным резервам и ликвидности в иностранной валюте представляются одновременно пользователям посредством размещения на интернет-сайте Национального банка (на английском языке http://www.nbrb.by/engl/statistics/sdds/report.asp и на русском языке http://www.nbrb.by/statistics/SStandard/Report.asp), а также в Бюллетене банковской статистики (на русском языке http://www.nbrb.by/statistics/bulletin и на английском языке http://www.nbrb.by/engl/statistics/bulletin).

Распространение данных по запросу
Непубликуемые и неконфиденциальные данные могут быть представлены по запросу.


Доступность данных

Представление информации о концепциях, статистическом охвате, классификациях, основе учета, источниках данных и статистических методах
Методологические пояснения, описание источников данных в отношении формируемых данных публикуются в изданиях Национального банка Республики Беларусь – Бюллетене банковской статистики, а также на интернет-сайте Национального банка.

Уровень детализации предоставляемых данных
Уровень детализации соответствует методологическим требованиям.


Помощь пользователям

Информация о контактах
В информационно-аналитическом сборнике ”Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и валовой внешний долг Республики Беларусь“ приводятся имя и номер телефона контактного лица. Кроме того, в метаданных, размещенных на интернет-сайте Национального банка, содержится имя, номер телефона и факса, электронный адрес контактного лица, ответственного за каждую систему данных.

Доступность документов и публикаций
Список публикаций Национального банка Республики Беларусь доступен на интернет-сайте Национального банка в открытом доступе. Интернет-сайт Национального банка представляет пользователям значительный объем информации как об электронных публикациях и документах, так и о публикациях и документах на бумажном носителе.

понятие и использование — Студопедия

Резервная позиция в МВФ — часть вступительного взноса страны в МВФ (до 25% квоты), которая производится не в на­циональной валюте, а в резервных активах, т.е. свободно кон­вертируемых валютах других стран-членов или «специальных правах заимствования». Страна может получать валютные сред­ства от МВФ в пределах резервной позиции автоматически по первому требованию. Сама резервная позиция может возрас­тать, если МВФ использует часть внесенной национальной ва­люты страны-члена для предоставления кредитов другим стра­нам. Поэтому резервная позиция определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в рас­поряжении МВФ запаса её национальной валюты.

Объем золотовалютных резервов Беларуси в определении МВФ, по предварительным данным, на 1 марта 2012 года составил 8.035,1 млн. USD, увеличившись по итогам февраля на 53,9 млн. USD.

«Росту золотовалютных резервов способствовало увеличение цены золота на международном рынке драгоценных металлов, а также положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», — пояснили в управлении информации Национального банка.


При этом в феврале текущего года Национальным банком и правительством Беларуси были исполнены в полном объеме внешние и внутренние обязательства в иностранной валюте.

Международные резервы Республики Беларусь определяются как высоколиквидные иностранные активы, состоящие из монетарного золота, специальных прав заимствования Республики Беларусь у МВФ, резервной позиции Республики Беларусь в МВФ и валютных резервов, которые могут быть оперативно использованы для проведения интервенций на валютных рынках в целях стабилизации курса национальной валюты, финансирования Правительством Республики Беларусь импорта товаров и услуг, расчетов по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга, а также для других целей.

Резервная позиция в МВФ — Энциклопедия по экономике

МВЛ включает четыре основных компонента официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР и ЭКЮ, которые с 1999 г. заменены на евро, резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% ее квоты). Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золото-валютных резервов к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так как он не учитывает все предстоящие платежи, в частности, по услугам некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным движением капиталов и кредитов.  [c.40]
Итог A + B + + D + E + F + G (соответствует концепции официальных расчетов в США) Н. Итоговое изменение резервов СДР Резервная позиция в МВФ Иностранная валюта Прочие требования Кредиты МВФ  [c.138]

Управление официальными золото-валютными резервами. Одним из ключевых направлений валютной политики России является управление официальными золото-валютными резервами. Эти резервы используются для покрытия дефицита платежного баланса страны, обеспечения ее международных расчетов, регулирования курса рубля. Международные резервы России, как и других стран, включают золото иностранные свободно конвертируемые валюты резервную позицию в МВФ средства в СДР. Резервы находятся во владении и распоряжении Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ.  [c.526]

С вступлением России в МВФ в ее международные резервы, кроме золото-валютных запасов, включаются еще два вида ликвидных активов — резервная позиция в МВФ и специальные  [c.459]

Б. Резервные активы 1. Монетарное золото 2. Специальные права заимствования (СДР) 3. Резервная позиция в МВФ 4. Прочие валютные активы  [c.269]

Обратим внимание на то, что позиция Резервные активы , в случае их дебетового остатка, означает накопление этих активов и является положительным фактором для тенденций макроэкономического развития. Когда же возникает кредитовый остаток, то это свидетельствует о неэффективном включении государства в международные экономические отношения, проедание золотовалютных резервов с угрозой финансового банкротства страны. Золотовалютные резервные активы Российской Федерации складывались, в основном, за счет монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и прочих валютных активов.  [c.274]

Н. Итоговое изменение резервов золото СПЗ (специальные права заимствования) резервная позиция в МВФ иностранная валюта прочие требования кредиты МВФ.  [c.20]

Для урегулирования платежного баланса в настоящее время золото практически не используется. Основная часть официальных резервов приходится на валюты ведущих промышленно развитых стран. В 2000 г. их доля составила 93,0%, на СДР приходилось 1,3%, резервная позиция в МВФ составила 3,4%, а доля монетарного золота (по цене 35 СДР за одну тройскую унцию) составила 2,3% от общей величины резервных активов всех стран мира.  [c.710]

МВД включает четыре основных компонента официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР и ЭКЮ, резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% ее квоты). Показателем МВД обычно служит отношение официальных  [c.16]

Резервная позиция в МВФ Иностранная валюта Прочие требования Кредиты МВФ  [c.126]

Международные резервные активы — монетарное золото, иностранная валюта, специальные права заимствования (СДР), резервная позиция в МВФ, по состоянию на конец периода 7.11.2005 (10.2005) 7.12.2005 (11.2005) 12.01.2006 (12.2005) 7.02.2006 (01.2006)  [c.3]

Международные резервные активы резервные активы в иностранной валюте СДР резервная позиция в МВФ золото другие резервные активы  [c.34]

Дополнительно учтены золото, остатки по счету СДР и резервная позиция в МВФ.  [c.38]

Резервные активы — монетарное золото и ликвидные иностранные активы Банка России и Минфина России в свободно конвертируемой иностранной валюте. В их состав включаются активы в форме наличной иностранной валюты, обратных РЕПО с нерезидентами, банковских депозитов в банках-нерезидентах (и банках-резидентах до III квартала 1999 года), государственных и других ценных бумаг, выпущенных нерезидентами, а также активов в МВФ (специальные права заимствования — СДР, резервная позиция в МВФ) и других ликвидных активов. Из суммы международных резервов с III квартала 1999 года исключается эквивалент остатка валютных средств банков-резидентов на счетах, открытых ими в Банке России, кроме средств, предназначенных для обслуживания государственного внешнего долга, выданных Внешэкономбанку Банком России.  [c.131]

Резервная позиция в МВФ отражает сумму, на которую квота России в МВФ превышает величину активов МВФ в рублях.  [c.136]

Н. Итоговое изменение резервов 1 Монетарное золото (гос. золотой запас) Специальные права заимствования (СДР) Резервная позиция в МВФ Валютные активы Прочие требования Использование кредитов МВФ  [c. 465]

Кроме того, центральный банк является хранителем золотовалютных резервов страны, которые в настоящее время во всех странах — членах МВФ включают в себя следующие компоненты а) иностранную валюту — 75,3% б) золотой запас — 19,9% в) СДР — 1,7% г) резервную позицию в МВФ — 3,1 %.  [c.119]

Резервная позиция в МВФ — это лимит, в пределах которого страна беспрепятственно может получить от фонда необходимую иностранную валюту. Величина этого лимита соответствует 25% суммы, внесенной страной в уставный капитал МВФ.  [c.120]

Золотовалютные резервы преимущественно используются для государственного регулирования финансового рынка, особенно в краткосрочном периоде, поэтому все большую долю в их структуре занимают высоколиквидные средства. Уменьшается в абсолютном и относительном выражении доля резервов, являющаяся труднореализуемой на современном финансовом рынке золотые резервы резервы, иммобилизованные в SDR и в виде резервной позиции в МВФ.  [c.275]

В целом за 1992—1998 гг. МВФ одобрил пять договоренностей о предоставлении кредитов России на сумму 30—32 млрд долл. Фактически до конца 1998 г. были использованы 20—21 млрд долл. (см. табл. 10.10). Кроме того, Россия полностью израсходовала свою резервную позицию в МВФ в размере 926 млн СДР (девятый пересмотр квот), или 1,3 млрд долл. (21,47% квоты). Задолженность России по отношению к МВФ составляла на конец 1998 г. 13,7 млрд СДР, или 19,3 млрд долл.1, т.е. 318,4% ее квоты в Фонде (в соответствии с девятым пересмотром квот). В конце 1998 г. Россия была самым крупным заемщиком МВФ на нее приходилось 20,56% общей суммы использования странами-членами ресурсов Фонда2.  [c.564]

Еще меньшая часть ЗВР состоит из особой международной валюты — специальных прав заимствования (SDR) и так называемой резервной позиции в МВФ. Специальные права заимствования были эмитированы МВФ для стран — участниц Фонда в качестве специальной международной валюты для расчетов между государствами. Однако SDR не смогли потеснить доллар и другие ключевые валюты в международных валютно-расчетных отношениях и в официальных резервах, поэтому их было выпущено в 1970—1980 гг. на сумму, примерно равную 30 млрд долл., а затем их выпуск вообще прекра-  [c.529]

Резервная позиция в МВФ (IMF reserve position) — сумма, на которую квота страны в МВФ превышает величину активов МВФ в данной стране.  [c.276]

Резервы иностранные (международные) (foreign ex hange reserves) — высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении денежных властей и складывающиеся из монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и иностранной валюты.  [c.280]

Стандартное определение баланса официальных расчетов, применявшееся многими странами, предполагает включение в число балансирующих следующих статей операции официальных валютных органов с валютными резервами (золото, иностранная валюта, резервная позиция в МВФ и активы в СДР) изменения обязательств официальных валютных органов перед иностранными официальными учреждениями, включая международные организации, распределение СДР. По классификации МВФ сальдо платежного баланса по концепции официальных расчетов выступает как итог по группам А+В + С + Д + E + F + G, которые класси-  [c. 134]

Элементом валютной системы России является регулирование международной валютной ликвидности, которая определяет обеспеченность международных расчетов необходимыми платежными средствами. Золото-валютные резервы России составили 5,1 млрд. долл., в том числе на балансе Банка России — 4,8 млрд. долл. (апрель 1994 г.). Резервы иностранной валюты включают также суммы по кредитам международных организаций, поступившие в Министерство финансов РФ. Официальный золотой запас используется для пополнения валютных резервов путем продажи на мировом рынке золота, получения кредита под залог золота, а также операций своп . Банк России размещает валютные ресурсы во Внешторгбанке РФ, Международном московском банке и других банках. Одним из компонентов международных ликвидных срТдств России является резервная позиция в МВФ в размере более 1 млрд. долл. (25% квоты) и счет СДР.  [c.525]

Незначи гельная доля в составе золотовалютных резервов приходится на СДР и резервную позицию в МВФ.  [c. 120]

Официальные резервы страны Запасы золота Запасы иностранной валюты Резервная позиция в МВФ Счета sSDR wEUR  [c.271]

Важнейшие характеристики Ямайской валютной системы 1) полицен-тричность, основание не на одной, а на нескольких ключевых валютах долларе США, английском фунте стерлингов, японской йене, немецкой марке и французском франке 2) отмена, хотя и формально, монетного паритета золота 3) основные формы международной ликвидности — свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ  [c.292]

Золотовалютные резервы Украины (2016)

последнее обновление: 07.02.2021

Золотовалютные резервы (сокр. ЗВР, они же — международные валютные резервы, они же — официальные резервные активы) — внешние высоколиквидные активы, находящиеся под контролем государства (Национального банка Украины и правительства Украины). Золотовалютные резервы (официальные резервные активы) рассчитываются в долларах США.

Официальные международные резервы Украины в 2016 г. (млн. долл. США)
на 31.12.201513 299,99152.031.16%
на 31.01.201613 441,59141.601.06%
на 29.02.201613 489,5047.910.36%
на 31.03.201612 721,51-767.99-5.69%
на 30.04.201613 240,95519.444. 08%
на 31.05.201613 536,57295.622.23%
на 30.06.201613 981,70445.133.29%
на 31.07.201614 082,00100.300.72%
на 31.08.201614 103,6321.630.15%
на 30.09.201615 588,741485.1110.53%
на 31.10.201615 514,51-74. 23-0.48%
на 30.11.201615 270,87-243.64-1.57%
на 31.12.201615 539,33268.461.76%

Международные валютные резервы НБУ представлены в виде монетарного золота, иностранной валюты и государственных ценных бумаг, деноминированных в этих валютах; туда могут также включаться остатки на счетах в международных организациях. Резервы могут использоваться для осуществления международных расчетов и платежей, покрытия дефицита платежного баланса, стабилизации курса национальной валюты на международных рынках и т.п.

Следует различать золотовалютные резервы (международные валютные резервы) и золотой запас (золотые резервы) страны. Золотые резервы (золотой запас) — это лишь часть официальных золотовалютных резервов государства, представленная в виде монетарного золота.

На 31 декабря 2016 официальные резервные активы Украины составляли 15539,3 млн. долларов США, при этом монетарное золото (включая золотые депозиты и золото в свопах) — всего лишь 941,7 млн. долларов (6,06% от общего объема резервов). Львиную же долю международных резервов Украины составляют активы в конвертируемых валютах (ценные бумаги, валюта и депозиты).

Полностью структура золотовалютных резервов НБУ по данным МВФ за декабрь 2016 показана ниже.

Официальные международные резервы Украины на 31 декабря 2016 (млн. долл. США)
1.Активы в иностранной валюте11893,7476.54%

a.Ценные бумаги10121,3265. 13%

b.Валюта и депозиты1772,4211.41%
2.Резервная позиция в МВФ0,030.00%
3.СПЗ2703,8517.40%
4.Монетарное золото941,716.06%
5.Прочие—  
Резервные активы (всего)15539,33100.00%

Напоследок приведем данные по официальным резервным активам Украины, начиная с 2009 года (по годам).

Официальные международные резервы Украины с 2009 по 2021 гг. (млн. долл. США)
на 31.12.200926 505,00

на 31.12.201034 576,008071.0030.45%
на 31.12.201131 794,61-2781.39-8.04%
на 31.12.201224 546,19-7248.42-22.80%
на 31.12.201320 415,71-4130.48-16.83%
на 31.12.20147 533,33-12882. 38-63.10%
на 31.12.201513 299,995766.6676.55%
на 31.12.201615 539,332239.3416.84%
на 31.12.201718 808,453269.1221.04%
на 31.12.201820 820,432011.9810.70%
на 31.12.201925 302,164481.7321.53%
на 31. 12.202029 132,893830.7315.14%
на 31.01.202128 821,04-311.85-1.07%

На графике динамика изменения золотовалютных резервов Украины показана, начиная с 2012 года (помесячно):

Руководство по управлению валютными резервами

I. Что такое управление резервами и почему это важно?

1. Управление резервами — это процесс, который гарантирует, что иностранные активы государственного сектора легко доступны и контролируются властями для достижения определенного круга целей для страны или союз. 1 В данном контексте резерв на управляющую организацию обычно возлагается ответственность за управление резервы и связанные с ними риски. 2 Обычно, официальные валютные резервы поддерживаются в поддержку ряда цели 3 в том числе на:

  • поддерживает и поддерживает доверие к денежно-кредитной и управление обменным курсом, включая возможность вмешательства в поддержку национальной или союзной валюты;
  • ограничить внешнюю уязвимость за счет поддержания ликвидности в иностранной валюте для поглощения потрясений во время кризиса или при доступе к заимствованиям урезается, и при этом;
  • обеспечивают уровень уверенности для рынков, который страна может удовлетворить его внешние обязательства;
  • демонстрируют поддержку национальной валюты внешними активами;
  • помогает правительству в удовлетворении его потребностей в иностранной валюте и внешние долговые обязательства; и
  • поддерживать резерв на случай национальных бедствий или чрезвычайных ситуаций.

2. Разумные методы управления резервами важны, потому что они могут повысить общую устойчивость страны или региона к потрясениям. Через их взаимодействие с финансовыми рынками, управляющие резервами получают доступ к ценной информации, которая держит политиков в курсе рынка события и взгляды на потенциальные угрозы. Важность звука практика также отмечена опытом, когда слабые или рискованные практика управления резервами ограничила возможности властей эффективно реагировать на финансовые кризисы, которые могли усилить серьезность этих кризисов.Более того, слабое или рискованное управление резервами практика также может иметь значительные финансовые и репутационные издержки. Некоторые страны, например, понесли большие убытки, имели прямые или косвенные финансовые последствия. 4 Соответственно, соответствующая политика управления портфелем в отношении валютный состав, выбор инвестиционных инструментов и приемлемые продолжительность портфеля резервов, которые отражают специфику страны настройки и обстоятельства политики, служат для обеспечения защиты активов, легко доступны и поддерживают доверие рынка.

3. Разумная политика и практика управления резервами могут поддержать, но не заменяет надежное макроэкономическое управление. Более того, неуместные экономическая политика (фискальная, денежно-кредитная, курсовая и финансовая) может представлять серьезный риск для способности управлять резервами.

II. Назначение Руководства

4. Рекомендации, представленные в этом документе, предназначены для помощи правительствам в укреплении своей политической основы управления резервами, чтобы чтобы помочь повысить устойчивость своей страны к потрясениям, которые могут возникнуть с мировых финансовых рынков или внутри внутренней финансовой системы.Цель — помочь властям сформулировать соответствующие цели принципов управления резервами и создания адекватных институциональных и операционные основы передовой практики управления резервами.

5. В руководстве определены области, по которым практикующие специалисты в целом согласны. о принципах и практике управления резервами, которые применимы к широкий круг стран на разных стадиях развития и с различные институциональные структуры для управления резервами. При этом руководящие принципы служат для более широкого распространения передовой практики, а признание того, что не существует уникального набора практик управления резервами или институциональные механизмы, которые лучше всего подходят для всех стран или ситуаций. В этом отношении их следует рассматривать как необязательные и не следует рассматривать как набор обязательных принципов.

6. Руководство предназначено в первую очередь для добровольных применение членами в укреплении их политики и практики.Они также могут сыграть полезную роль в контексте технической помощи. и, при необходимости, в качестве основы для информированного обсуждения между властями и Фонд по вопросам и практике управления резервами.

7. Хотя институциональные механизмы и общие политические условия могут отличаться, обзоры реальной практики показывают, что конвергенция того, что считается разумной практикой управления резервами вместе взятые, составляют широкую основу для управления резервами. В контексте данного документа эти методы отражены в рекомендациях. которые включают: (i) четкие цели по управлению резервами; (ii) структура прозрачности, обеспечивающая подотчетность и ясность о деятельности и результатах управления резервами; (iii) надежная институциональная и структуры управления; (iv) разумное управление рисками; и (v) проведение операций по управлению резервами эффективным и надежным рынки.

III. Руководство

1.Цели управления резервами, объем, и координация

1.1 Цели

Управление резервами должно стремиться к тому, чтобы: (i) адекватные иностранные валютные резервы доступны для достижения определенного диапазона целей; (ii) риск ликвидности, рыночный и кредитный риски контролируются разумным манера; и (iii) с учетом ограничений ликвидности и других рисков, разумные прибыль создается в среднесрочной и долгосрочной перспективе за счет вложенных средств.

1,2 Область применения

Резервы состоят из официальных иностранных активов государственного сектора, которые легко доступны и контролируются денежно-кредитными властями.

Деятельность по управлению резервами может также включать управление обязательств, других коротких валютных позиций и использования производные финансовые инструменты.

1.3 Стратегия управления резервами и координация

Стратегии управления резервами должны соответствовать и поддерживать конкретной политической среды страны или союза, в частности его денежные и валютные механизмы.

Оценка альтернативных стратегий управления резервами и их соответствующих последствиям для достаточности резервов, вероятно, будет способствовать анализ затрат и выгод от хранения резервов.

Стратегии управления резервами могут также учитывать стратегии для управления внешним долгом в целях сокращения внешнего уязвимость.

2. Прозрачность и подотчетность

2.1 Ясность ролей, обязанностей и целей финансового агентства, ответственные за управление резервами.

Распределение обязанностей по управлению резервами, включая агентские договоренности между правительством и организацией по управлению резервами, и другие агентства должны быть публично раскрыты и объяснены.

Следует четко определить общие цели управления резервами, публично раскрыты, и ключевые элементы принятой политики объяснены.

2.2 Открытый процесс рыночных операций по управлению резервами

Общие принципы, регулирующие отношения организации, управляющей резервами с контрагентами следует раскрывать общественности.

2.3 Доступность информации о валютных резервах для общественности

Информация об официальных валютных резервах должна публиковаться. раскрывается по заранее объявленному графику.

2.4 Подотчетность и гарантии добросовестности со стороны ответственных ведомств для управления резервами

Проведение мероприятий по управлению резервами должно быть включено в ежегодный аудит финансовой отчетности субъекта управления резервами. Независимые внешние аудиторы должны проводить аудит и их мнение о финансовой отчетности должны быть публично раскрыты.

Общие принципы внутреннего управления, используемые для обеспечения целостности об операциях организации, управляющей резервами, следует раскрывать общественности.

3. Институциональная основа

3.1 Юридическая основа

Необходимо создать надежные институциональные и управленческие механизмы через законодательную базу, которая четко устанавливает резерв обязанности и полномочия управляющей организации.

3,2 Внутреннее управление

Внутренняя структура управления субъекта управления резервами должны руководствоваться и отражать принципы четкого распределения и разделение ответственности.

Надежное управление внутренними операциями и рисками требует надлежащего квалифицированный и хорошо обученный персонал, соблюдающий надлежащие методы ведения бизнеса.

Эффективный мониторинг внутренних операций и связанных с ними рисков должен поддерживаться надежными системами информации и отчетности, а также независимыми функция аудита.

Персонал, задействованный в управлении резервами, должен подчиняться кодексу правила поведения и конфликта интересов в отношении руководства своих личных дел.

Должны быть внедрены эффективные процедуры восстановления для снижения риска. что деятельность по управлению резервами может быть серьезно нарушена сбой операционных систем или другие катастрофические события.

4. Система управления рисками

Должна быть структура, которая идентифицирует и оценивает риски операций по управлению резервами, что позволяет управлять рисками в пределах допустимых параметров и уровней.

Система управления рисками должна применять те же принципы и меры к фондам, управляемым извне, так же как и к фондам, управляемым внутри компании.

Необходимо постоянно отслеживать подверженность рискам, чтобы определять, воздействие было увеличено за допустимые пределы.

Управляющие резервами должны знать и уметь учитывать потенциальные финансовые потери и другие последствия подверженности риску, которым они подвергаются готовы принять.

Структура управления рисками должна также учитывать риски, связанные с с производными финансовыми инструментами и другими операциями с иностранной валютой.

Для оценки риска и уязвимости портфеля резервов организация, управляющая резервами, должна регулярно проводить стресс-тесты для подтверждения потенциальные эффекты макроэкономических и финансовых переменных или шоков.

5. Роль эффективных рынков

Управление резервами и любые связанные с этим операции политики должны проводиться на рынках, которые обладают достаточной глубиной и ликвидностью и могут обрабатывать транзакции надежным и эффективным образом.

IV. Обсуждение Руководства

1. Цели, объем и координация управления резервами

1.1 Цели

8. Управление резервами должно стремиться к тому, чтобы: валютные резервы доступны для соблюдения определенного диапазона целей; (ii) ликвидность, рыночный и кредитный риски контролируются разумно; и (iii) с учетом ограничений ликвидности и других рисков, разумная прибыль генерируется в среднесрочной и долгосрочной перспективе на вложенные средства. Управление резервами является частью официальной экономической политики и конкретные обстоятельства будут влиять на выбор в отношении как достаточность резервов, так и цели управления резервами. Чтобы обеспечить наличие резервов и в рамках установления соответствующих инвестиционные приоритеты, управляющий резервами должен иметь оценку из того, что составляет адекватный уровень резервов. Такая оценка может производиться органом управления резервами или может включать консультации между субъектом управления резервами и другими агентствами.Есть нет универсальных мер по оценке достаточности резервов и определение достаточности резервов выходит за рамки эти рекомендации. Соответствующие факторы традиционно включали денежно-кредитные и валютные механизмы, а также размер, характер и изменчивость платежного баланса и внешней позиции. Совсем недавно финансовые риски, связанные с позицией внешнего долга страны и волатильностью потоков капитала, особенно для экономик со значительным, но не полностью определенным доступом к международным рынки. При этом обеспечение наличия резервов будет зависеть от системы обменного курса и конкретных целей за которые они проводятся. 5

9. Обеспечить наличие резервов в то время, когда они наиболее необходимая, ликвидность — это способность быстро конвертировать резервные активы в иностранную валюту — обычно получает наивысший приоритет, хотя и с затратами, которые обычно включают принятие менее доходных инвестиций инструменты.Далее следует необходимость управления и контроля. рисков, чтобы гарантировать защиту стоимости активов. Рынок и кредит риски, например, могут привести к внезапным потерям и снижению ликвидности. Наконец, прибыль — важный результат управления резервами. активы. Для некоторых стран они играют роль в компенсации затрат. связанные с другими политиками центрального банка и внутренними денежно-кредитными операциями, которые, среди прочего, финансируют приобретение резервов.В другом случаях, например, когда резервы заимствуются на внешних рынках, прибыль играют важную роль в минимизации затрат на содержание резервных активов. Соответственно, достижение приемлемого уровня заработка должно быть приоритетом. в рамках четко определенных ограничений по ликвидности и рискам.

10. В целом, организация по управлению резервами должна стремиться к максимальному увеличению стоимость резервов в пределах разумных лимитов риска, которые формируют основу для управления резервами, чтобы резервы всегда были доступны, когда они необходимы.Как следствие, портфели резервных активов, как правило, очень высоки. не склонны к риску, с последующим приоритетом ликвидности и безопасности перед соображения прибыли или затрат на хранение. Это обязательно предполагает создание компромисс между риском и доходностью в контексте установления резерва приоритеты управления.

1,2 Область применения

11. Резервы состоят из официальных иностранных активов государственного сектора, которые легко доступны денежно-кредитным властям и контролируются ими. Портфели резервных активов обычно имеют особые характеристики, которые их из других активов в иностранной валюте. В первую очередь официальные резервные активы обычно состоят из ликвидных или легко реализуемых иностранных валютные активы, которые находятся под эффективным контролем и легко доступны субъекту управления резервами. 6 Кроме того, быть ликвидным и свободно использоваться для расчетов по международным сделки, их необходимо проводить в форме конвертируемых иностранных валютные претензии властей к нерезидентам. 7

12. Деятельность по управлению резервами может также включать обязательств, других коротких валютных позиций и использования производных финансовых инструментов. В зависимости от страны или конкретные политические цели и параметры профсоюза, управление резервами субъект также может быть вовлечен в заимствование иностранной валюты, или привлечение средств по подтвержденным кредитным линиям в рамках своей ответственности для поддержания достаточного уровня резервов.Управление резервами может также включают позиции по обязательствам, возникающие из соглашений об обратной покупке, форвардные соглашения об обмене и свопе, а также позиции, возникающие из операции с фьючерсами и опционами. В последнем отношении многие страны теперь используют производные финансовые инструменты как неотъемлемую часть операций по управлению резервами для хеджирования валютных и процентные ставки. 8

1.3 Стратегия управления резервами и координация

13. Стратегии управления запасами должны соответствовать и поддержка конкретной политической среды страны или союза, в в частности его денежно-кредитные и обменные механизмы. Управление резервами стратегии будут определяться конкретными причинами, по которым резервы проводятся. В контексте денежно-кредитных соглашений режим обменного курса и степень, в которой обмен и контроль капитала были либерализованы, имеют особое значение.

14. В свободном обращении, публичное обязательство властей не для работы на валютном рынке дает управляющему резервами большая свобода в структурировании дюрации и ликвидности портфеля. На практике, однако, власти могут стремиться сохранить способность для обеспечения упорядоченных рынков во время очень резких изменений обменный курс или рыночное давление, или, в более общем смысле, возможность для противодействия непредвиденным внутренним или внешним потрясениям.

15. В странах с фиксированными обменными курсами, включая действующие валютных комиссий, властям, возможно, придется часто работать в иностранных обменный рынок, и поэтому потребуются резервы, которые можно легко конвертируется в иностранную валюту. 9 Особенно в этих случаях нужны резервы для обеспечения уверенности. валютной привязки и сдерживания спекуляций. Для этих целей резервы как правило, вкладываются в форму, которая облегчает их доступность.

16. Режимы промежуточного обменного курса, такие как управляемый плавающий курс или привязка договоренности, 10 требовать властей действовать в поддержку договоренности. Это может потребовать дополнительных или менее активные операции в зависимости от развития рынка и условий с последствиями для выбора подходящего уровня ликвидности это нужно будет поддерживать.

17. Оценка альтернативных стратегий управления резервами и их соответствующие последствия для достаточности резервов, вероятно, будут чему способствует анализ затрат и выгод от хранения резервов. Такие анализ будет направлен на то, чтобы оценить затраты и выгоды владения более или менее резервов, например, путем взвешивания затрат на повышение и наличие дополнительных резервов против ожидаемых выгод менее волатильных потоки капитала, повышение доверия иностранных инвесторов и снижение рисков заражения.

18. Стратегии управления резервами также могут потребоваться во внимание стратегии управления внешним долгом в целях сокращения внешняя уязвимость. Взаимосвязанные и поддерживающие политики для управления долгом и резервами могут быть важными элементами кризиса профилактика. На уровне государственного сектора это может включать скоординированную подход, который учитывает активы и пассивы нескольких официальных учреждения, включая, где это уместно, должности субнациональных властей. В этих обстоятельствах цель состоит в том, чтобы определить, действительно ли официальное лицо страны «общегосударственный» баланс находится на адекватном уровне резервов для обеспечения ликвидности по мере необходимости и для того, чтобы дать время поглотить потрясения в ситуациях, когда доступ к заимствованиям ограничен или очень дорого. В некоторых странах краткосрочный внешний частный долг также может быть дополнительным фактором при определении достаточности резервов.

19. В странах, где обязанности по управлению резервами и долгом возложены на одну и ту же власть, могут быть достигнуты последовательные стратегии с помощью хорошо скоординированного подхода к управлению рисками активов / пассивов. Когда обязанности по управлению резервами и долгом разделены Однако у разных властей цели соответствующей политики могут различаться.В ситуациях, когда, например, организация по управлению резервами основная ответственность за денежно-кредитную политику, следует позаботиться о том, чтобы обеспечить, чтобы усилия по координации не рассматривались как компромисс для разделения между денежно-кредитной политикой и управлением долгом. В таких ситуациях координация может также стремиться к тому, чтобы соответствующие действия властей подавать четкие сигналы и избегать противоречивых сообщений. 11

2. Прозрачность и подотчетность

20.Основные вопросы прозрачности в контексте надлежащего управления и подотчетность в управлении резервами рассматриваются в Кодексе МВФ передовой практики прозрачности денежно-кредитной и финансовой политики: Декларация принципов, сентябрь 1999 г. (Кодекс прозрачности МФУ) и проиллюстрировано во вспомогательном документе к Кодексу. Прозрачность МФУ Кодекс направлен на продвижение практики прозрачности для центральных банков в их проведение денежно-кредитной политики, а для центральных банков и других финансовых агентствами в их проведении финансовой политики (вставка 1).При этом он содержит несколько элементов передовой практики прозрачности. в отношении валютной политики, управления резервами и связанных операции на валютном рынке. Помимо определения диапазона раскрытия общей информации о валютной политике и институциональных обязанности по управлению резервами, Кодекс прозрачности МФ способствовать прозрачности через подотчетность. Подразделы этого главы следуют за соответствующими заголовками Кодекса, которые относятся к резервным управление.Следует отметить, что в отдельных разделах эти рекомендации, ссылки на уровень раскрытия информации резервом управляющая организация отражает те уровни, которые подразумеваются в соответствующем разделе Кодекса прозрачности МФУ и, если применимо, других соответствующих стандартов.

Вставка 1. Раскрытие информации о зарубежных запасах в соответствии со стандартами и кодами фонда

Кодекс надлежащей практики прозрачности в денежно-кредитной и Финансовая политика

Кодекс прозрачности МФУ, принятый Временным комитетом в Сентябрь 1999 г. требует особого публичного раскрытия информации, охватывающей: (i) учреждение, отвечающее за валютную политику, пункт 1.1,4; (ii) обязанности центрального банка, при наличии, для валютных резервов, п. 1.3.1; (iii) правила и процедуры взаимоотношений центрального банка с контрагенты на рынках, где он работает, пункт 2.1.2, а также правила работы организованных финансовых рынки (в том числе для эмитентов торгуемых финансовых инструментов), пункт 6.1.3; (iv) информация об иностранных обменять резервные активы, пассивы и обязательства на денежные властям, согласно заранее объявленному графику, параграф 3.2,4; и (v) выпуск баланса центрального банка в заранее объявленный график и избранная информация о его рыночных сделках, пункт 3.2. Дополнительные сведения о конкретных требованиях к раскрытию информации относящиеся к иностранным резервам, также можно найти в разделе 1.3.1. вспомогательного документа.

Прочие более общие требования к раскрытию информации, которые включают информация об управлении резервами включает: (i) выпуск резюме балансы центрального банка по частому и заранее объявленному графику; (ii) подготовка подробных балансов центрального банка в соответствии с надлежащими и публично задокументированными бухгалтерскими документами стандарты, пункт 3. 2.1; (iii) публичное раскрытие финансовой заявления по заранее объявленному графику, параграф 4.2, и что прошли аудит независимым аудитором, п. 4.2.1; и (iv) процедуры внутреннего управления, необходимые для обеспечения честности операций, включая механизмы внутреннего аудита, параграф 4.2.

Стандарт распространения специальных данных

Создан специальный стандарт распространения данных (ССРД) в 1996 году, чтобы направлять страны-члены МВФ, которые имеют или могут искать, доступ к международным рынкам капитала в положении об их экономических и финансовых данных для общественности.Подписка к ССРД является добровольным, но предполагает обязательство подписаться член соблюдать стандарт, включая шаблон данных о запасах, утвержденной Исполнительным советом МВФ 23 марта 1999 г.

Шаблон данных о запасах предназначен для предоставления информации о размере и составе резервных активов, прочих иностранных валютные активы центрального банка и правительства, краткосрочные иностранные обязательства и связанные с ними действия, которые могут привести к спросу по резервам (например, позиции по производным финансовым инструментам и гарантии) предоставляется государством для частных заимствований).

Шаблон состоит из четырех разделов: (i) официальные резервы и другие активы в иностранной валюте; (ii) заранее определенные краткосрочные истощение активов в иностранной валюте; (iii) условный краткосрочный чистая утечка активов в иностранной валюте; и (iv) памятные предметы. Распространение 55 категорий данных, включенных в шаблон является обязательным для подписчиков SDDS.

2.1 Ясность ролей, ответственности и целей финансового отдела агентства, ответственные за управление резервами.

21. Распределение обязанностей по управлению резервами, включая агентские договоренности, между правительством, управлением резервами организация и другие агентства должны быть раскрыты и объяснены. 12 Организация по управлению резервами может выполнять свои функции в ряде способы действовать, например, в качестве руководителя или агентства. Поэтому в каждом случае важно, чтобы право собственности на резервы быть четко установленным. Различные институциональные обязанности для иностранных обменная политика также может иметь последствия для обязанностей по управлению резервами. Соответственно, конкретные институциональные обязанности для иностранных также должна раскрываться политика обмена и управление резервами. Эти раскрытие информации помогает финансовым рынкам и широкой общественности понять как принимаются решения по курсовой политике, их влияние на резервы цели управления и рамки подотчетности для резерва управленческие решения и результаты.

22. Если организация, управляющая резервами, действует как правительственный агент при выполнении функций управления резервами его роль и полномочия должны также должны быть четко определены, например, в уполномочивающем законодательстве организации, в дополнение к публичному раскрытию и объяснению. 13 Четкое определение агентской роли и полномочий организации позволяет избежать путаницы над тем, кто несет полную ответственность за настройку и реализацию политика управления резервами. Публичное раскрытие позволяет общественности понять объем ответственности организации, управляющей резервами, и возлагать на организацию по управлению резервами и правительство ответственность за их соответствующие обязанности и действия.

23. Общие цели управления резервами должны быть четко определены. определены, публично раскрыты и ключевые элементы принятой политики объяснил. 14 Публичное раскрытие повышает доверие к политике управления резервами, целям и результаты и обычно содержится в годовых отчетах управления резервами сущности. Предоставленная информация, например, о валюте состав контрольных показателей или классы активов, как правило, сформулированы в общих чертах, а не путем предоставления конкретных деталей базовых активов и операций, которые при некоторых обстоятельствах могут быть дестабилизирующим.Некоторые субъекты управления резервами также включают в свои годовые отчеты и, в широком смысле, информация, касающаяся инвестиций производительность относительно принятых тестов. Конкретное раскрытие методы различаются и могут зависеть от обстоятельств страны, включая этап развития рынка. Тем не менее практика раскрытия информации должна стремиться соответствовать целям кодекса прозрачности МФУ.

2.2 Открытый процесс рыночных операций по управлению резервами

24. Общие принципы, регулирующие отношения с контрагентами должны быть публично раскрыты. 15 Раскрытие информации в этом контексте служит для того, чтобы общественность оставалась управленческие операции основаны на объективных критериях, справедливы и беспристрастный. Примеры конкретного раскрытия информации могут включать критерии используется для определения приемлемых рыночных контрагентов, что управление резервами сделки осуществляются по рыночным ценам, и этот рынок участники соблюдают признанные кодексы поведения.Соображения конфиденциальности тем не менее важны, и публичное раскрытие информации не должно распространяться на эксплуатационные подробности, которые могут ослабить способность организации по управлению резервами эффективно на рынках. Публичное раскрытие также не распространяется на предоставление конкретные детали взаимоотношений с отдельными контрагентами.

2.3 Доступность информации о валютных резервах для общественности

25. Информация об официальных валютных резервах должна быть публично раскрывается по заранее объявленному графику . 16 Публичное раскрытие международной резервной позиции страны и своевременная и точная валютная ликвидность помогает продвигать информированное принятие решений в государственном и частном секторах, как в внутренние и мировые финансовые рынки. Опыт также показывает, что своевременное раскрытие такой информации может позволить более постепенный выход на рынок регулировка.

26. Специальные стандарты распространения данных Фонда (ССРД), и связанный с ним шаблон данных о международных резервах и иностранных ликвидность валюты (шаблон данных), обеспечивает исчерпывающий ориентир стандарт содержания и сроков публичного раскрытия информации об иностранных резервы и другие потенциально важные виды деятельности (вставка 1). Данные шаблон объединяет балансовые и забалансовые данные международная финансовая деятельность властей страны, 17 и направлен на обеспечение полного учета активов в иностранной валюте и истощает такие ресурсы, возникающие из различных обязательств в иностранной валюте и обязательства. Шаблон данных также используется в качестве основы для предоставление данных Фонду для мониторинга программы Фонда. 18

27.Во многих странах публичное раскрытие информации об иностранных обменные резервы также создаются через периодические выпуски, такие как статистические релизы по международной ликвидности и сводные балансы, а также как в годовых отчетах субъектов управления резервами. Такое раскрытие информации обычно рассчитываются таким образом, чтобы их выпуск не мешал выходу на рынок операции или изменения в стратегиях или приоритетах управления резервами не будет разглашаться до их реализации.

2.4 Подотчетность и гарантии добросовестности со стороны ответственных ведомств для управления резервами

28. Следует включить ведение деятельности по управлению резервами в ежегодном аудите финансовой отчетности организации, управляющей резервами. Независимые внешние аудиторы должны проводить аудит и их мнение о финансовой отчетности должны быть публично раскрыты. 19 Внешний аудит, если он проводится в соответствии с международно признанными стандартов аудита, предоставить независимое мнение о правде и справедливость раскрытия информации, содержащейся в финансовой отчетности, и, соответственно, лежащая в основе финансовая отчетность в отношении деятельности по управлению резервами и результаты.Независимый внешний аудит годовой финансовой отчетности организации по управлению резервами обычно включает проверку бухгалтерских записей и средств контроля, связанных с управлением резервами деятельности, а также проверьте соответствие между раскрытиями, содержащимися в финансовой отчетности и в других частях годового отчета. Публикация аудиторского заключения вместе с финансовой отчетностью также должны быть неотъемлемой частью системы подотчетности.

29. Для получения достоверного и объективного заключения необходимо, чтобы финансовая информация и другая информация, раскрываемая в финансовой отчетности, соответствует требованиям международно признанные стандарты бухгалтерского учета, такие как Международные Стандарты бухгалтерского учета (IAS). 20 В принятие высоких стандартов бухгалтерского учета является важным элементом в облегчении рыночного понимания роли и рисков резерва управляющей организации, и что ее финансовое положение и результаты были измерены на последовательной и сопоставимой основе.За последние годы, особое внимание в IAS уделялось стандартам, охватывающим принципы для признания, оценки и управления рисками, связанными с финансовые активы и обязательства. 21 Вопросы оценки, рассматриваемые в этих стандартах, тесно связаны с широко распространенная практика управления резервами «вывод на рынок», требуя надлежащей отчетности о ценных бумагах, предназначенных для продажи по их справедливой или рыночной стоимости в финансовой заявления. 22 В той степени, в которой прибыль от рыночной оценки может быть включена в чистую прибыли, некоторые субъекты управления резервами могут потребовать дополнительных правил чтобы избежать преждевременного распределения такой прибыли.

30. Общие принципы внутреннего управления, используемые для обеспечения честность операций организации по управлению резервами должна быть публичной раскрыт. 23 Раскрытие в этот контекст является важным элементом удовлетворения широкой публики и рынки в отношении компетенции и эффективности управления резервами субъект при выполнении своих обязанностей по управлению резервами, а также для других функций, которые может выполнять организация.Раскрытие информации могут быть составлены как часть годовой финансовой отчетности организации, или они также могут быть внесены в официальный реестр или в другие публикации, а также веб-сайт организации. Помимо управления рисками раскрытия информации, требуемой стандартами бухгалтерского учета, они могут распространяться на широкое обсуждение роли Правления и инвестиций Комитет по установлению политики и параметров управления резервами, внутренний аудит, роль комитета по аудиту и механизмы внешнего аудита.

3. Институциональная основа

3.1 Юридическая основа

31. Необходимо создать надежные институциональные и управленческие механизмы через законодательную базу, которая четко устанавливает резерв обязанности и полномочия управляющей организации. Учреждение структура, содержащая четкое определение ответственности, помогает обеспечить хорошее управление и подотчетность, а также резервы управляются эффективно и действенно соответствующим образом к потребностям страны.Юридическое распределение институциональной ответственности, при поддержке делегирования соответствующих полномочий руководству резерва субъект, особенно важен для обеспечения эффективной координации и производительность, где обязанности и функции управления резервами распределяются между несколькими учреждениями. 24 Четкое закрепление в законодательстве полномочий субъекта управления резервами и соответствующая документация, такая как подзаконные акты или постановления, в сочетании с публичным раскрытием информации повышает прозрачность и подотчетность, а также гарантирует контрагентам выполнение полномочий организации по управлению резервами. 25

3,2 Внутреннее управление

32. Внутренняя структура управления резервным фондом. организация должна руководствоваться и отражать принципы четкого распределения и разделение ответственности. Четко определенная организационная структура от самого верха до операционных уровней управления резервами сущности, устанавливает четкое разделение ответственности и полномочий. При этом создается иерархия принятия решений, ограничивающая риски. путем обеспечения целостности и эффективного контроля за управлением резервами деятельность.Вспомогательная система четко сформулированных и официально задокументированных, делегирования и ограничения полномочий работают, чтобы гарантировать, что вовлеченные лица в управлении резервами четко понимают свои индивидуальные обязанности и ограничения полномочий, что риски должны управляться осмотрительно и прозрачным образом, и что выполняются только санкционированные операции.

33. Решения на самом верхнем уровне субъекта управления резервами носят стратегический характер и обычно принимаются Правлением или подобный орган, или губернатор.Их роль — определять и устанавливать общие параметры для операций по управлению резервами и контроля риска, включая предпочтительный компромисс между различными рисками и терпимость сущности к убыткам, скажем, в течение одного года. В Общие обязанности Совета по мониторингу также увидят требование для регулярного обзора инвестиционной активности и результатов. Такие обзор должен проводиться не реже одного раза в год, но также может проводиться чаще например, раз в полгода или раз в квартал.

34. Решения относительно реализации стратегии Совета обычно принимаются ответственность инвестиционного комитета. Комитет обычно возглавляется членом Совета директоров, ответственным за управление резервами. Он отвечает за создание операционной основы для резерва управленческая деятельность, в том числе инвестиционная стратегия, портфель эталонные тесты, а также для регулярного анализа операций и производительности основание. Комитет также будет нести ответственность за утверждение включение новых видов инвестиционных операций и инструментов.Такое одобрение также будет охватывать политику и процедуры оценки новые инвестиционные предложения, особенно с точки зрения их рисков и способность существующего персонала и систем выполнять предложенные операции.

35. На оперативном уровне принятие решений и ответственность за повседневные операции по управлению резервами обычно разделяются между инициирующие операции по управлению резервами (фронт-офис), которые контролируют и обеспечивают соблюдение лимитов риска, оценивают эффективность и предоставляем отчеты руководству (мидл-офис), тем, кто организует расчет транзакций (бэк-офис), и те, кто поддерживает записи финансового учета, которые составляют основу публичного раскрытия информации (Бухгалтерия).В рамках этой операционной системы многие резервируют в управляющих организациях создано отдельное подразделение по управлению рисками для мониторинга повседневных операций и контроля, включая, например, нарушения делегированных полномочий и ограничений, ошибки и эксплуатационные сбои и меры по управлению рисками, такие как Value-at-Risk (VaR), 26 дюрация, доходность портфеля и отклонение от эталонных показателей.

36. Надежное управление внутренними операциями и рисками требует соответствующим образом квалифицированный и хорошо обученный персонал, следящий за надежным бизнесом практики. Все аспекты операций по управлению резервами требуют хорошо обученный персонал. Прежде всего, персонал должен иметь прочную основу. в рыночной практике и инструментах для создания соответствующего резерва управленческая деятельность. В поддержку этого процедуры, которым следуют сотрудники для урегулирования и, при необходимости, разрешения споров или разногласий должны основываться на здравой деловой практике. Персонал также должен полностью понимать риски и среду контроля, в которой они действуют.Несоблюдение персоналом контроля, а также отказ от контроля окружающей среде, может привести к значительным финансовым потерям и может запятнать репутация субъекта управления резервами. Дополнительная сложность для многих управляющих резервами трудность сохранения высокого качества персонал в условиях высокомобильного валютного и инвестиционного рынка. Некоторые организации по управлению резервами могут стремиться предоставить адекватные дополнительные вознаграждение или финансовые стимулы в соответствии с рыночными предложениями.Это может не всегда может быть вариантом, и другие нефинансовые варианты, такие как как обеспечение сложной рабочей среды, включая повышенный уровень ответственности, соразмерной навыкам и опыту, и хорошо структурированный программа обучения персонала, может помочь в удержании квалифицированного персонала и в разработке ресурсов для покрытия неожиданного ухода ключевого члена персонала.

37. Эффективный мониторинг внутренних операций и связанных рисков должны поддерживаться надежными системами информации и отчетности, и независимая аудиторская функция. Недостаточный контроль над эксплуатационной аспекты могут поставить под угрозу текущее выполнение операций по управлению резервами и способность организации, управляющей резервами, защитить активы под его контролем. Управляющие резервами должны знать основные операционные риски, с которыми они сталкиваются в повседневной деятельности и соответствующих процедурах контролировать такие риски. 27 Равно важно, они должны быть уверены, что принятые меры контроля наблюдается.В этом контексте менеджерам резервов требуется доступ к надежная информация и отчеты, позволяющие отслеживать риски и производительность, а также любые нарушения контроля. В идеале транзакция системы обработки и информации должны быть полностью интегрированы, чтобы уменьшить риск ошибки и повышение скорости передачи управленческой информации доступен. Однако создание таких систем может потребовать значительных усилий. инвестиции в операционную инфраструктуру управляющего резервами.Оценка отдельных систем может потребоваться учитывать размер и сложность деятельности организации, управляющей резервами, и навыков персонала, обеспечить соответствующий баланс между затратами и выгодами выбранная система.

38. Важную роль играет эффективная и независимая аудиторская группа. в предоставлении независимой гарантии старшим уровням резерва управляющая организация (например, Комитет по аудиту или Совет управляющих) что операции по управлению резервами и внутренний контроль и отчетность системы работают должным образом для защиты резервов и других активов. 28 Роль внутреннего аудита теперь, как правило, сосредоточена на подходе, основанном на оценке риска. в оценке того, что операционная структура адекватна, и что контроль в процедурах нет пробелов в решении ключевых вопросов управления резервами и эксплуатационных риски. Особенности операций по управлению резервами, по которым Обзор внутреннего аудита может включать: (i) степень успеха в достижении целей управления резервами; (ii) определение того, выявлены все соответствующие риски; (iii) адекватность система внутреннего контроля при устранении рисков и мониторинг соблюдение процедур и контроля; (iv) наличие надлежащего гарантии защиты активов; (v) надежность, безопасность и целостность сообщений электронной обработки данных (EDP) и другой информации системы; и (vi) точность бухгалтерских записей и процессов.

39. Персонал, задействованный в управлении резервами, должен подлежать кодекс поведения и руководство по конфликту интересов в отношении руководства своих личных дел. 29 Такие коды помогают развеять опасения, что действия персонала или личные финансовые интересы могут подорвать практику управления резервами. Эти договоренности должен также включать требование о том, чтобы сотрудники принимали и соблюдали профессиональные кодексы поведения, применяемые на рынках, где управление резервами операции проводятся.Аналогичные договоренности также могут быть продлены сотрудникам внешних менеджеров по контрактам с такие менеджеры.

40. Должны быть внедрены эффективные процедуры восстановления для смягчения последствий риск того, что деятельность по управлению резервами может быть серьезно нарушена из-за выхода из строя операционных систем или других катастрофических событий. Резерв системы управления теперь обычно зависят от непрерывной работы эффективных и безопасных систем электронной обработки данных и связи.Такие системы требовать контроля, который защищает от серьезных перебоев в работе от таких событий, как сбой оборудования или питания, несанкционированный доступ, стихийное бедствие или другие внешние воздействия. Эти элементы управления также должны включают комплексные процедуры восстановления бизнеса, включая резервное копирование системы и планы действий в чрезвычайных ситуациях, чтобы гарантировать, что операции могут быть возобновлены с минимальной задержкой в ​​случае катастрофического события.

4. Управление рисками

41. Должна существовать структура, определяющая и оценивающая риски операций по управлению резервами, что позволяет руководству рисков в пределах допустимых параметров и уровней. Управление резервами сопряжена с рядом финансовых и операционных рисков. Краткое изложение внешних рыночные и операционные риски, которым подвергся резерв организаций управления, приведен во вставке 2. Риск структура управления направлена ​​на выявление возможных рисков, которые могут повлиять на стоимости портфеля и управлять этими рисками посредством измерения воздействия и, при необходимости, вспомогательные процедуры для смягчения потенциальные последствия этих рисков.

42. Хотя не существует формулы, подходящей для всех ситуаций, в На практике многие организации по управлению резервами используют общепринятые принципы управления портфелем при определении стратегии актива отбор и распределение для контроля подверженности внешним рискам. Обычно это включает установление параметров для: (i) валютного владения и микс, необходимый для обеспечения доступности кабриолета валют, а также поддерживать кросс-курсные позиции в приемлемых пределы; (ii) допустимый диапазон инвестиционных инструментов, соответствующих требованиям требования к ликвидности и безопасности; и (iii) срок погашения или продолжительность требования по ограничению воздействия процентной ставки или рыночной цены риски.Что касается второго пункта, параметры риска должны включать: минимально приемлемые кредитные рейтинги для эмитентов этих инструментов.

43. Стратегическое распределение активов обычно воплощается в эталонном показателе. портфель, представляющий лучший или оптимальный портфель с учетом резерва цели управления и ограничения риска
(Вставка 3). Для управления инвестиционными операциями, портфель тестов должен быть четко определен, 30 в том числе с точки зрения условного размера, состава безопасности и перебалансировки правила.Соображения при выборе валютной комбинации в рамках эталонный портфель включает ликвидность, а также валютный риск. В организация по управлению резервами может, например, пожелать провести дополнительные ликвидность в основной валюте интервенции или в определенных валютах для облегчения обслуживания долга. Возможно, он также пожелает рассмотреть, есть ли другие основные ликвидные валюты должны храниться в целях хеджирования валюты риск портфеля по сравнению с другими обязательствами.

Вставка 2. Неблагоприятное управление резервами Опыт

Риски внешнего рынка

Риск ликвидности. Залог резервов в залог с иностранными финансовыми учреждениями в качестве поддержки ссуд отечественные предприятия или иностранные дочерние компании по управлению резервами предприятие, сделало резервы неликвидными до тех пор, пока ссуды не были погашен. Риски ликвидности также связаны с прямым кредитованием. резервов в такие учреждения при потрясении внутренней экономики привела к неспособности заемщиков погасить свои обязательства, и обесценение ликвидности резервных активов.

Кредитный риск. Убытки возникли в результате инвестирования резервы в высокодоходных активах, созданные без должного учета к кредитному риску, связанному с эмитентом актива. Кредитование резервов отечественным банкам и зарубежным дочерним предприятиям субъектов управления резервами, также раскрыл субъекты кредитного риска.

Валютный риск. Некоторые элементы валютного риска могут быть неизбежны с портфелями резервных активов.Однако были случаи где были открыты крупные позиции в валютах других стран в ожидании благоприятных будущих изменений основных кросс-курсов, но когда последующие неблагоприятные изменения обменного курса привели к убытки.

Риски процентной ставки. Возникли убытки по резервным активам от увеличения рыночной доходности, которое снизило стоимость товарных инвестиции ниже стоимости их приобретения. Убытки тоже возникли от операций с производными финансовыми инструментами, в том числе занятие крупных позиций, которые подлежали последствия резких и крупных неблагоприятных движений рыночной доходности.В некоторых случаях менеджеры резервов могли иметь неадекватные понимание всех характеристик и рисков инструментов использовались, а также, возможно, не имели технических навыков, необходимых для управлять экспозициями.

Операционные риски

Риски отказов системы управления. Было несколько случаев откровенного мошенничества, отмывания денег и кражи резервных активов что стало возможным из-за слабых или отсутствующих процедур контроля, неадекватные навыки, плохое разделение обязанностей и сговор между сотрудники управления резервом.

Риск финансовой ошибки. Неправильный обмер сети валютная позиция выявила субъекты управления резервами к большим и непреднамеренным рискам обменного курса и привели к большим убытки при неблагоприятных изменениях обменного курса. Это также происходит, когда риск измеряется только со ссылкой на валютная структура резервов, находящихся в непосредственном управлении подразделением управления резервами, и не включил другие иностранные выраженные в валюте активы и обязательства в составе резерва и за его пределами баланс управляющей организации.

Риск финансового искажения. В измерениях и отчетности официальные валютные резервы, некоторые власти неправильно включали средства, которые были ссужены отечественным банкам или иностранным отделения отечественных банков. Точно так же размещения с резервом собственные зарубежные дочерние предприятия управляющей организации также неправильно отражены как резервные активы.

Потеря потенциального дохода . Невозможность реинвестирования средств накопление на клиринговых (ностро) счетах в иностранных банках своевременно повлекла за собой потерю значительных сумм потенциального дохода.Эта проблема возникает из-за неадекватных процедур для мониторинга и управления расчетами и другими денежными потоками, и для сверки выписок от партнеров с внутренними записи.


Вставка 3. Портфели контрольных показателей и управление рисками

Высшему руководству необходимо определить стратегический долгосрочный портфель который представляет собой наилучший возможный компромисс между различными риски, с которыми сталкивается организация по управлению резервами. Это контрольный показатель инвестиций предприятия, который осуществляется через построение реальных эталонных портфелей, которые включают выбранные валюты с желаемым весом, инвестиционные инструменты с соответствующими кредитными характеристиками и продолжительностью, отражающей желаемый уровень процентного риска. Контрольные показатели должны не включать переходные факторы и не отражать краткосрочные рыночные ожидания, но их соответствие необходимо регулярно проверять.Изменения к эталону будет вызвано изменениями в структуре рынка или характеристики, которые изменяют инвестиционную среду. В принятие контрольных показателей инвестиций — это здоровая практика, которая приносит дисциплина к инвестиционному процессу.

Существуют различные подходы к измерению риска и контролю риски в результате отклонения от эталона . Обычно такое воздействие ограничено установлением количественных ограничений о размере любого отклонения от эталона в денежном выражении, продолжительность или кредит, который может быть разрешен ответственными для вложения резервов.Валютный риск обычно управляется через количественные ограничения на сумму каждой отдельной валюты, или все валюты в эталонном тесте, вместе взятые, могут отличаться из тестовой структуры. Риском процентной ставки можно управлять путем установления контрольных показателей с заданной продолжительностью и путем ограничения фактическое отклонение портфеля как по дюрации, так и несоответствие кривой доходности. Кредитный риск (дефолт) традиционно управлялись путем установления лимитов на правомочных эмитентов или контрагентов исходя из их капитала и рейтингов. Методологии VaR также могут использоваться для количественной оценки максимального потенциала убыток с заданной вероятностью и временным горизонтом в результате отклонения от эталонного портфеля.

Инвестиционные ориентиры — важный инструмент для оценки производительность и обеспечение подотчетности управляющих резервами. Если менеджерам разрешено отклоняться от эталона портфолио, оценка эффективности и подотчетность будут происходить через сравнение эффективности реального портфеля с тем, что могло быть произведено путем проведения эталона портфолио.Если менеджеры портфелей стремятся повторить эталон, оценка производительности также будет основана на сравнении фактическая производительность по сравнению с эталоном. В обоих случаях эталонный устанавливает ориентир для организации управления резервами подотчетность с точки зрения выбора толерантности к риску.

44. Ряд субъектов управления резервами также подразделяют свои резервы портфель на «транши» по ликвидности и инвестициям цели и требования политики. «Транш ликвидности» будет отражать потребности транзакции и / или вмешательства на основе оценки потенциальной потребности в ликвидности до востребования. Такие портфели обычно инвестировал в наиболее ликвидные и не склонные к риску инструменты. Для резервов которые считаются дополнительной подушкой, но менее вероятны может быть получен «инвестиционный транш», если больший упор делается на доходность, а также на безопасность и ликвидность. Относительный размер каждого транша может быть определен в рамках оценки. достаточности резервов, и каждый транш будет иметь отдельный ориентир отражая разные цели.В некоторых странах транширование также используется для иммунизации рыночных и валютных рисков в резерве баланс, устанавливая характеристики для конкретного актива портфель, совпадающий с портфелем группы зарубежных обязательств.

45. Система управления рисками должна применять те же принципы и меры к фондам, управляемым извне, как и к фондам, управляемым внутри . Многие организации по управлению резервами распределяют часть своих резервы для управления одним или несколькими внешними учреждениями.Внешний менеджеры могут иметь навыки, которых не хватает субъекту управления резервами, или они могут обеспечить уровень безопасности для зарубежных операций, который предприятие не может достичь. Они могут, например, иметь навыки и устоявшиеся системы для ведения инвестиционной деятельности в специализированных инструментах и рынки, для которых управляющий резервами не желает разрабатывать возможности. В качестве альтернативы они могут предоставить доступ к новым рынкам. и деятельность или новые инвестиционные стратегии, в которых управление резервами предприятие стремится расширить свою деятельность.Наконец, они также могут помочь меньшие субъекты управления резервами в управлении или снижении затрат поддержания операции по управлению резервами на определенном рынке или инструменты.

46. Надежное управление рисками фондов с внешним управлением начинается с тщательный отбор авторитетных внешних менеджеров и четкий мандат менеджеры должны следовать вместе с согласованным пониманием ожидаемых производительность и ошибка отслеживания. Эти договоренности должны быть изложены четко в отдельных письменных договорах с каждым назначенным менеджером, чтобы обеспечить подотчетность.Также важно, чтобы назначение внешнего менеджер не должен приводить к принятию субъектом управления резервами операции и риски, которые обычно не рассматриваются или не рассматриваются полностью понял. Назначение внешних менеджеров также может иметь последствия для выбора управляющим резервом хранителя своих иностранных ценных бумаг. Как правило, должно быть четкое разделение между любые функции внешнего управления и хранения, выполняемые кем-либо организация.

47. В принципе и на практике не должно быть разницы между применяемая структура управления рисками и мониторинга эффективности для портфелей, управляемых извне и внутри компании. Скорее всего будет, однако необходимо создать отдельное подразделение или назначить должность в мидл-офисе, чтобы позволить субъекту управления резервами полностью контролировать деятельность внешнего управляющего и хранителей.

48. Необходимо постоянно контролировать подверженность рискам для определения были ли экспозиции превышены допустимыми пределами. Мониторинг имеет важное значение для выявления и ограничения любых совокупных убытков, связанных с при любых отклонениях от эталона, любом несоответствии портфель по сравнению с эталоном, и увеличение рисков связаны с самим эталоном из-за развития рынка или структурных изменения. Поскольку риск присущ обоим эталонным показателям 31 и фактических портфелей, мониторинг должен происходить независимо от того, «пассивный» или «активный» подходы к управлению резервами принимаются. 32 VaR или другое моделирование методологии также могут составлять неотъемлемую часть управления рисками. и рамки мониторинга.

49. Управляющие резервами должны знать и уметь вести учет за возможные финансовые потери и другие последствия подверженности риску они готовы принять. Активное управление, основанное на ожиданиях изменений процентных ставок или обменных курсов, или выбор организация по управлению резервами, чтобы принять более высокую толерантность к риску в своем эталоне портфелей, требуют, чтобы руководство могло отслеживать и контролировать любые совокупные финансовые потери. В такой среде подразумевается потребность в конкретных и контролируемых лимитах риска в отношении степени, в которой менеджеры могут отклоняться от эталона, а вести надежный и своевременный учет система измерения и отчетности по рискам и убыткам. К тому же возможных финансовых потерь могут возникнуть другие последствия, такие как риск неблагоприятных сигналов для участников в отношении денежных и обменная политика, нанесение ущерба репутации заповедника юридического лица, и, возможно, нарушение обязательств страны в отношении Статьи соглашения Фонда.В этом последнем контексте управление резервами субъекты должны быть осведомлены об обязательствах своей страны по сотрудничеству с Фондом и другими странами-членами для обеспечения упорядоченного обмена договоренности (статья IV.1) и последовательность политики в отношении резервов средства в продвижении более совершенного международного наблюдения за международными ликвидность (статья VIII.7). Соответственно, механизмы управления Избегать таких случаев может включать требование инвестиционного комитета утверждение изменений в контрольных параметрах или распределении портфеля политики.

50. Структура управления рисками должна также учитывать риски, связанные с с производными финансовыми инструментами и другими операциями с иностранной валютой. Как отмечалось ранее, производные инструменты могут использоваться как часть резерва. управленческие операции, в частности, по снижению подверженности рискам. Эффективный Управление рисками требует, чтобы организация, управляющая резервами, знала понимает риски и преимущества этих инструментов, а также что сотрудники хорошо знают основные риски и способы конкретных используемых инструментов.Это также требует управления резервами. системы, которые достаточно развиты, чтобы правильно измерять значения и риски, связанные с операциями. Как использование производных и других структурированных финансовых инструментов растет, проблемы с юридическими рисками становятся особенно актуальными. В связи с этим снижение риска может предполагают использование стандартизированной юридической документации и выполнение периодических обзоров документации.

51. Помимо операций по управлению резервами, некоторые из них субъекты также выполняют другие функции, связанные с выражением в иностранной валюте активы и пассивы как на балансе, так и на внебалансовых счетах. 33 Хотя такие операции не подпадают под определение управления резервами операций, как таковые, они, тем не менее, могут представлять собой важную часть более широкого мандата организации по управлению резервами и включает политику выбор в использовании валютных ресурсов страны.

52. Таким образом, организация, управляющая резервами, может подвергнуться риску дополнительных рисков, которыми необходимо управлять скоординированно и последовательно манера.В связи с этим осуществляется комплексное управление рисками активов и пассивов. структура может быть использована для устранения общей подверженности риску весь баланс организации, управляющей резервами, и тем самым уменьшить риск потери или обесценения резервов.

53. Для оценки риска и уязвимости портфеля резервов, организация по управлению резервами должна регулярно проводить стресс-тесты для выяснения потенциальных эффектов макроэкономических и финансовых переменных или потрясения. Стресс-тестирование может преследовать несколько целей и часто проводится с использованием финансовых моделей, начиная от простых, основанных на сценариях модели, к более сложным моделям, включающим сложные статистические и методы моделирования. Одна из целей обычно — определить экспозицию портфеля к изменениям рыночных факторов, например, обменным курсам ставки или процентные ставки, часто с использованием моделей VaR.

54. Вторая цель касается оценки возможного воздействия на уровень официальных валютных резервов внешних шоков, условный обязательства, которые могут материализоваться с такими потрясениями, и внезапные звонки по резервам, которые могут возникнуть в результате обратного движения краткосрочных потоков капитала или закрытие открытой валютной позиции коммерческого банковская система. Стресс-тестирование в этом контексте качественно иное. от измерения изменений рыночной стоимости портфеля и может быть особенно полезным при разработке управления активами и пассивами и политика стратегического распределения активов для обеспечения наличия резервов во время внешнего стресса.

5. Роль эффективных рынков

55. Управление резервами и любые связанные с этим операции политики должны проводиться на рынках с достаточной глубиной и ликвидностью, и может обрабатывать транзакции надежно и эффективно. Резерв менеджеры должны быть уверены, что резервы могут быть ликвидированы в кратчайшие сроки и эффективный способ предоставления необходимой иностранной валюты для реализация целей политики, касающихся, например, рынка вмешательство, удовлетворение потребностей платежного баланса или обслуживания долга, или ограничение внешней уязвимости. Действия политики, с другой стороны, может также включать покупку иностранной валюты, которая должна быть размещена оперативно в инвестиционные портфели. В этих ситуациях предпринимая соответствующие инвестиционные операции на глубоких и ликвидных рынках обслуживают чтобы гарантировать, что они могут быть легко поглощены этими рынками и без ненадлежащее влияние на инвестиционные цены, полученные или оплаченные резервом управляющий делами. Однако действия политики неизменно связаны с инициированными транзакциями. на внутреннем валютном рынке организации, управляющей резервами, и которые имеют косвенные последствия для управляющего резервами. В этих обстоятельствах эффективность политических действий будет зависеть от эффективности и устойчивости внутреннего рынка.Кроме того, что особенно актуально для уровней резервов, любые недостатки либо операционная слабость на этом рынке может напрямую повлиять на сумма резервов, необходимых для поддержки действия политики или сумма иностранной валюты, добавленная к резервным авуарам.

56. Проведение операций на развитых и хорошо развитых рынках обеспечивает что операции, связанные с резервами, могут быть легко поглощены на рынке, определяемом цены без чрезмерных искажений или неблагоприятного воздействия на уровень и наличие валютных резервов.

Глоссарий

Управление активами и пассивами. Управление бизнесом и финансами риски за счет соответствия финансовых характеристик (балансовые и внебалансовые лист) активов организации к активам ее обязательств.

Бэк-офис. Сфера ответственности за операции по управлению резервами для подтверждения, расчета и, во многих случаях, выверки резерва управленческие операции.

Контрольный показатель. Сочетание валют, инвестиционных инструментов и продолжительность, которая отражает терпимость управляющего резервами к воздействию ликвидность, кредитные и рыночные риски.

Кредитный риск. Риск неисполнения обязательств или дефолта заемщиков по займам или другим финансовым активам, или контрагентом по финансовым контракты.

Валютный риск. Риск неблагоприятного движения иностранной валюты кросс-обменные курсы, которые уменьшают стоимость международных валют в национальной валюте резервы. Валютный риск также возникает при оценке внутренних валюта.

Кастодиальный риск. Неспособность иностранного агента или хранителя поставить ценные бумаги, хранящиеся от имени управляющего резервами.

Торговый риск. Дилеры превышают свои полномочия при работе с контрагенты или инструменты, либо неправильно обрабатывают транзакцию.

Продолжительность. A мера чувствительности портфеля к изменениям рыночной доходности путем определения средневзвешенной по времени приведенной стоимости всех будущих денежных потоков по ценной бумаге или портфелю, дисконтированы по текущим процентным ставкам.

Фронт-офис. Район, ответственный за инициирование инвестиций транзакции в соответствии с утвержденными полномочиями, лимитами и контрольными показателями и оперативный и точный ввод транзакций в инвестицию система управления.

Риск финансовой ошибки или искажения. Сбой бухгалтерского учета система и связанные с ней элементы управления для правильной записи всех транзакций и бухгалтерские корректировки.

Риск процентной ставки. Иногда также называют элементом рыночного риска, процентный риск включает в себя неблагоприятные последствия повышения в рыночной доходности, которая снижает приведенную стоимость инвестиций с фиксированной процентной ставкой в резервном портфеле. Повышение риска процентной ставки, ceteris paribus, с дюрацией портфеля.

Внутренний аудит. Независимый источник уверенности в управление рисками и функционирование системы контроля, которая помогает управление организацией в эффективном выполнении своих обязанностей.

Риск информационных технологий. Выход из строя критической электронной обработки данных, связи и информационных систем, вызывающих серьезные нарушение функций управления резервами.

Правовой риск. Возможность убытков по контрактам, которые не имеет юридической силы или не документирован должным образом

Риск ликвидности. Риск ликвидности относится к возможным трудностям. в быстрой продаже (ликвидации) крупных сумм активов, возможно, в ситуация, когда рыночные условия также неблагоприятны, в результате при неблагоприятном движении цен.

Рыночный риск. Риски, связанные с изменением рыночных цен, такие как процентные ставки и обменные курсы. Изменения процентных ставок влияют на рыночные цены ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой. Следовательно, более короткая продолжительность ценные бумаги менее подвержены риску, чем долгосрочные ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой.

Мидл офис. Расположенный между фронтальным и бэк-офисами, роль мидл-офиса — следить за тем, чтобы все транзакции были выполнены должным образом, что риски отслеживаются и соблюдаются лимиты, и что соответствующая информация доступна для руководства.

Официальные валютные резервы. Те внешние активы, которые легко доступны и контролируются денежно-кредитными органами для прямое финансирование платежных дисбалансов, для косвенного регулирования масштабы таких дисбалансов через интервенции на валютных рынках для воздействия на курс обмена валюты и / или для других целей. 34 Чтобы соответствовать этому определению, резервные активы должны быть ликвидными или ликвидными. активы в иностранной валюте, которые находятся под эффективным контролем, или «пригодны» для использования управляющим резервом и хранятся в виде требования властей к нерезидентам в конвертируемой иностранной валюте.Для признания в составе официальных валютных резервов золото должны храниться денежно-кредитными властями как монетарное золото.

Операционный риск. Диапазон различных видов рисков, возникающих от несоответствий, сбоев или несоблюдения внутреннего контроля и процедуры, которые угрожают целостности и функционированию бизнеса системы.

Управление государственным долгом. Процесс разработки стратегии для управления государственным долгом с целью привлечения необходимой суммы финансирования, достичь своих целей по рискам и затратам, а также выполнить любые другие цели управления суверенным долгом, возможно, поставленные правительством.

Репутационный риск. Репутация и авторитет менеджера резерва могут быть поставлены под сомнение в результате ненадлежащего управления резервами действия или несанкционированный выпуск информации.

Резервные активы. См. Официальные валютные резервы.

Управление резервами. Процесс, с помощью которого активы государственного сектора управляются таким образом, чтобы обеспечить доступность средств, осмотрительное управление рисками и создание разумных окупаемость вложенных средств.

Риск. Возможность финансовых или иных убытков, связанных с финансовые риски организации и / или отсутствие системы внутреннего контроля системы.

Оценка гарантий. Двухэтапная оценка страны-участницы системы контроля, учета, отчетности и аудита центрального банка для обеспечить, чтобы ресурсы, в том числе предоставляемые Фондом, были адекватно отслеживаются и контролируются. Первый этап определит, есть ли явные уязвимости в этих системах на основании предоставленной информации центральными банками. Если есть подозрения в слабости внутренних процедур, второй этап будет включать оценки и рекомендации на месте для доработок. Оценка защитных мер для всех новых пользователей ресурсов Фонда началось в середине 2000 года и будет работать на экспериментальной основе и не позднее чем конец 2001 года.

Расчетный риск. Возможные убытки в результате невыполнения произвести расчет по любой причине, кроме дефолта, контрагентом.

Суверенный риск. Риск того, что иностранное суверенное правительство ограничит возможность держателя получить доступ к своим активам или выручка от продажи таких активов. Суверенный риск неизбежен особенность управления резервами, поскольку активы обязательно хранятся в иностранных страны, часто в суверенные государственные ценные бумаги крупных инвестиций валюты, и для которых нет лучших инвестиционных альтернатив имеется в наличии.


1 Слово союз используется для обозначения валютных союзов или союзов управления обменом, которые также осуществлять управление резервами.
2 Среди стран, а среди валютных или валютных управленческих союзов организация, ответственная для управления резервами может быть центральный банк или денежно-кредитный орган, действующий либо как принципал, либо как агент другого хранилища резервов например, обменный фонд. Эти субъекты также могут иметь ряд политик. обязанности и функции, выходящие за рамки их управления резервами обязанности. Для целей обсуждения термин «управление резервами» В этом документе сущность используется для обозначения сущности, которая отвечает за управление резервами, а управляющий резервами используется для обозначения конкретной области внутри объекта, который выполняет фактическая функция управления резервами.
3 А номер стран также имеют отдельные стабилизационные или сберегательные фонды, часто связанные с невозобновляемыми ресурсами. Такие средства обычно не попадают в рамках определения резервных активов и специально не охвачены по этим правилам. Однако они представляют собой активы государственного сектора. этим необходимо управлять с должной осторожностью и осмотрительностью. Соответственно, принципы содержащиеся в руководящих принципах, также могут иметь потенциальное отношение к разумное управление такими иностранными активами и управление ими.
4 Такой опыт не обсуждаются подробно в этой статье, но были использованы в выявлении рисков, которым подвергаются страны. Еще немного детали, однако, представлены в главе IV.4.
5 Обсуждение достаточности резервов можно найти в International Monetary Fund, 2000, Показатели внешней уязвимости, связанные с долгом и резервами, , которые доступно на сайте Фонда: http://www.imf.org/external/np/pdr/debtres/index.htm.
6 В целом, контроль обеспечивается, когда резервные активы находятся в собственности управления резервами организация. Однако внешние активы, принадлежащие другому органу власти, также могут считаться резервными активами, когда такие активы находятся под прямым и эффективный контроль над организацией по управлению резервами. Всеобъемлющий руководство по определению и другим аспектам резервов и ликвидности можно найти в «Шаблон данных по международным резервам и иностранным Валютная ликвидность — операционные рекомендации, октябрь 1999 г., статистика Департамент Международного валютного фонда.
7 Официальный валютные резервы могут также включать запасы золота. Такие холдинги властям необходимо будет хранить их как монетарное золото, чтобы гарантировать готовность к продаже и доставке на мировые рынки драгоценных металлов.
8 Примеры используемых инструментов, включая свопы, фьючерсы и опционные контракты, включающие иностранная валюта или процентные ставки. Аспекты риска, связанные с этими операции описаны в разделе 4.
9 Валюта расположение совета директоров также может иметь прямое влияние на валюту состав резервов, если есть потребность в денежной базе для поддерживаться полностью или преимущественно валютой, в которой валюта привязана.
10 Устройства в этом отношении будут включены обычные фиксированные колышки, подвижные колышки, горизонтальные полосы и ползучие полосы. Более подробная информация об этих договоренностях можно найти в Годовом отчете МВФ за 2001 год (Приложение II, стр. 141-143), который доступен на сайте Фонда: http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2001/eng/index.htm
11 Это может включать, например, орган по координации политики, такой как отдельный казначейский совет, который наблюдает за управлением внешним долгом и координирует программы заимствования с учетом рекомендаций из резерва управляющей организации на желаемый уровень резервов.
12 См. МФУ Кодекс прозрачности 1.1.4 и 1.3.1.
13 См. МФУ Кодекс прозрачности 1.3.1.
14 См. МФУ Кодекс прозрачности 1.1 и 5.1.
15 См. МФУ Кодекс прозрачности 2.1.2.
16 См. МФУ Кодекс прозрачности 3.1 и 3.2.4.
17 Следует Следует отметить, что этот подход отличается от более традиционных, ориентированных на конкретную организацию режимы отчетности, поскольку они объединяют деятельность всех органы власти, в том числе субъект управления резервами, который может нести ответственность для реагирования на валютные кризисы или участвуют в них.
18 Далее информация о ССРД и шаблоне данных, включая периодичность данных и своевременность, можно получить из Бюллетеня стандартов распространения Совет на http://dsbb.imf.org/Applications/web/sddshome/.
19 См. МФУ Кодекс прозрачности 4.2.1 и 8.2.1.
20 МСФО опубликован Советом по международным стандартам бухгалтерского учета в Лондоне. Публикация годовой финансовой отчетности, подготовленной в соответствие таким стандартам или эквивалентным национальным стандартам, и проходят независимую аудиторскую проверку, также является ключевым элементом гарантий Фонда Рамки оценки.Эта структура была принята, чтобы гарантировать, что центральные банки, ответственные за управление ресурсами, полученными от Фонда иметь адекватные системы контроля, учета, отчетности и аудита в место для управления средствами и обеспечения целостности операций. В Вспомогательный документ Кодекса прозрачности МФУ также предлагает подход передовой практикой подотчетности, основанной на принятии международных признанные стандарты бухгалтерского учета и аудита.
21 Пока МСФО не содержат предписаний, касающихся конкретно международных резервы, раскрытие информации организацией, управляющей резервами, о своих резервах связанные активы и обязательства, вероятно, будут составлять большую часть раскрытие более общей информации о годовой финансовой отчетности в соответствии с требованиями МСФО.Два соответствующих стандарта в этом отношении — это МСФО (IAS) 32, «Финансовые инструменты»: Раскрытие информации и представление и МСФО 39, Финансовые инструменты: Признание и оценка. Эти стандарты требуют, в частности, , Раскрытие информации в финансовой отчетности, относящейся к процентным ставкам процентные и кредитные риски, а также справедливая или рыночная оценка финансовых активы.
22 Знак » на рынок «процесс оценки всех рыночных инвестиций по их текущая рыночная цена является отличительной чертой оценки справедливой стоимости определены в МСФО (IAS) 32 и МСФО (IAS) 39.
23 См. МФУ Кодекс прозрачности 4.2.2 и 8.2.2.
24 Обязанности в связи с этим обычно выделяются между министерством финансов, центральный банк или центральный репозиторий, например обменный фонд.
25 Читает, например, Руководство 2.1.
26 Методологии VaR может быть полезным инструментом и компонентом систем управления рисками для измерение подверженности рискам, возникающим в результате изменений на рынке Цены.Тем не менее, VaR имеет ограничения и требует пристального внимания. к разработке, применению и анализу результатов.
27 Особые операционные риски, которые, возможно, потребуется устранить в контексте деятельность по управлению запасами включает отказы системы контроля, связанные с с: (i) торговыми рисками; (ii) расчетный риск; (iii) тюремное заключение риск; (iv) правовой риск; (v) риск информационных технологий; и (vi) финансовые риск ошибки или искажения. Более подробная информация о каждом из этих рисков приведена ниже. содержится в глоссарии к этим рекомендациям.
28 Обычно отдельная зона, такая как отдел внутреннего аудита, в пределах резерва управляющий субъект выполняет эту функцию. В некоторых случаях, особенно с участием более мелких предприятий с ограниченной ресурсной базой, рассмотрение может также быть передан на подряд для работы внутреннего аудита, связанной с со специализированными операциями, такими как управление резервами.
29 См. МФУ Кодекс прозрачности 4.4 и 8.4.
30 Определение эталонного портфеля могут быть основаны на признанных инвестиционные «отраслевые» контрольные показатели, такие как использованные и опубликованные крупными инвестиционными домами.Многие менеджеры резервов, опираясь на такие отраслевые показатели, выберите определение и построение своих ориентиров с более конкретным учетом целей, операций и рисков субъект управления резервами.
31 Все тесты портфели, например, отражают терпимость к риску, который может и будет различаются среди субъектов управления резервами.
32 Резерв стратегии управления могут отражать различный выбор подходов которые обычно описываются как активное или пассивное управление.Однако эти термины можно понимать по-разному. Иногда, стратегия «только покупай и держи» рассматривается как пассивное управление. Чем больше общепринятый взгляд на пассивное управление — это тот, в котором риск характеристики портфеля повторяют характеристики эталона. В В этом случае управляющие портфелем не видят направления рынка (т.е. принимается ставка доходности, указанная в эталонном тесте). Однако, со временем для поддержания согласованности потребуются транзакции портфеля с заданным ориентиром.Это такой пассивного управления обсуждается здесь. Активное управление подразумевает, что фактический портфель отклоняется от эталона, поскольку менеджеры смотрят о направлении рынка или некоторых его составляющих.
33 Примеры других операций с иностранной валютой включает эмиссию номинированных в иностранной валюте ценные бумаги для финансирования кредитования отечественных предприятий, механизмы поддержки доступ экспортера к финансированию до и после отгрузки, размещение депозитов с зарубежными дочерними предприятиями организации по управлению резервами, гарантии, и аккредитивы. В некоторых случаях обязательства также передан иностранным надзорным органам для поддержки капитала и ликвидность иностранных дочерних компаний организации, управляющей резервами.
34 Источник: Руководство по платежному балансу , пятое издание, International Monetary Fund, Вашингтон, округ Колумбия, 1998 г. (параграф 424).

Определение резервного транша

Что такое резервный транш?

Резервный транш — это часть требуемой квоты валюты, которую каждая страна-член должна предоставить Международному валютному фонду (МВФ), которую можно использовать для своих собственных целей — без платы за услуги или без условий экономической реформы.

Разъяснение резервного транша

МВФ финансируется за счет своих членов и их взносов по квоте. Резервный транш — это, по сути, чрезвычайный счет, к которому члены МВФ могут получить доступ в любое время, не соглашаясь с условиями и не уплачивая плату за обслуживание. Другими словами, часть квоты страны-члена может быть отозвана бесплатно по ее собственному усмотрению.

Ключевые выводы

  • Резервный транш — это часть квоты страны-члена Международного валютного фонда, доступная без комиссий или условий экономической реформы.
  • Первоначально резервные транши стран-членов составляют 25% их квоты, но это положение может измениться в зависимости от любого кредитования, которое МВФ предоставляет своим авуарам в валюте члена.
  • Резервные транши, которые страны держат в МВФ, считаются их механизмами первой инстанции, что означает, что они будут использовать их до обращения за официальным кредитным траншем с начислением процентов.

Требования к резервному траншу

Теоретически участники могут занимать более 100% своей квоты.Однако, если запрашиваемая страна-участница сумма превышает ее позицию резервного транша (RTP), то она становится кредитным траншем, который должен быть погашен в течение трех лет с процентами. Первые 25% резервных траншей не начисляются. Все, что сверх этого, может потребовать разрешения и подлежать оплате за обслуживание.

Первоначально резервные транши стран-участниц составляют 25% их квоты. Однако их позиция по резервному траншу может измениться в зависимости от любого кредитования, которое МВФ предоставляет своим авуарам в валюте члена.

Важно

До 1978 года резервный транш выплачивался беспроцентным золотом и был известен как золотой транш.

Особые соображения

Как уже упоминалось, позиция резервного транша увеличивается, когда МВФ заимствует средства из национальной валюты, которая была собрана в рамках квоты. Страна, чья валюта ссужается, считается имеющей положение кредитора, и за использование ее средств ей выплачивается вознаграждение сверх той части, которая указана как невознаграждаемая часть резервного транша.

Если МВФ ссужает валюту страны сверх неоплачиваемой части, указанные выше суммы становятся дополнительным резервным траншем для страны и называются оплачиваемой резервной позицией страны.

Резервные транши, которые страны держат в МВФ, считаются их средствами первой инстанции, что означает, что они будут использовать резервный транш до обращения за официальным кредитным траншем.

SDR изначально был определен как эквивалент 0.888671 грамм чистого золота — эквивалент одного доллара США в то время — до краха Бреттон-Вудской системы фиксированного обменного курса.

Специальные права заимствования (SDR)

Взносы в МВФ состоят из комбинации национальной валюты и специальных прав заимствования (СДР). Поскольку страны-члены МВФ имеют много различных национальных валют, МВФ выражает квоты своих членов в СДР, что является созданием МВФ, поддерживаемым определенной корзиной основных международных валют.

По состоянию на 2016 год валюты корзины для СДР включали доллар США (USD), евро (EUR), японскую иену (JPY), фунт стерлингов (GBP) и китайский юань (CNY). Вместе доллар и евро составляют 70% стоимости корзины.

Корзина SDR пересматривается каждые пять лет, а иногда и раньше, если это необходимо. Проверки проводятся для обеспечения того, чтобы СПЗ отражали относительную важность валют в мировых торговых и финансовых системах.

U.С. Международная резервная позиция | Министерство финансов США

Еженедельный отчет казначейства США по валютным резервам показывает уровни различных официальных иностранных активов (иностранная валюта, СДР, резервная позиция США в МВФ и золото).

Активом ЕСФ являются только компоненты официальных резервов в иностранной валюте и СДР. Общая сумма валютного компонента делится между ESF и Системным счетом открытого рынка Федеральной резервной системы (SOMA).Валютные активы SOMA не являются активами правительства США и не отражаются в каких-либо финансовых отчетах правительства США. Резервная позиция США в МВФ и золото являются активами не ESF, а общего счета казначейства.

Позиция международных резервов США — 29 января 2021 г.

Позиция международных резервов США — 22 января 2021 г.

Позиция международных резервов США — 15 января 2021 г.

Позиция международных резервов США — 8 января 2021 г.

U. S. Международная резервная позиция — 31 декабря 2020 г.

Международная резервная позиция США — 24 декабря 2020 г.

Международная резервная позиция США — 18 декабря 2020 г.

Международная резервная позиция США — 11 декабря 2020 г.

Позиция международных резервов США — 4 декабря 2020 г.

Позиция международных резервов США — 27 ноября 2020 г.

Позиция международных резервов США — 20 ноября 2020 г.

Международная резервная позиция США — 13 ноября 2020 г.

U.S. Международная резервная позиция — 6 ноября 2020 г.

Позиция международных резервов США — 30 октября 2020 г.

Международная резервная позиция США — 23 октября 2020 г.

Международная резервная позиция США — 16 октября 2020 г.

Позиция международных резервов США — 9 октября 2020 г. (пересмотрена 19 октября)

Международная резервная позиция США — 2 октября 2020 г.

Международная резервная позиция США — 25 сентября 2020 г.

U.S. Международная резервная позиция — 18 сентября 2020 г.

Международная резервная позиция США — 11 сентября 2020 г.

Международная резервная позиция США — 4 сентября 2020 г.

Международная резервная позиция США — 28 августа 2020 г.

Международная резервная позиция США — 21 августа 2020 г.

Международная резервная позиция США — 14 августа 2020 г.

Международная резервная позиция США — 7 августа 2020 г.

Позиция международных резервов США — 31 июля 2020 г.

U.S. Международная резервная позиция — 24 июля 2020 г.

Международная резервная позиция США — 17 июля 2020 г.

Позиция международных резервов США — 10 июля 2020 г.

Позиция международных резервов США — 3 июля 2020 г.

Международная резервная позиция США — 26 июня 2020 г.

Международная резервная позиция США — 19 июня 2020 г.

Международная резервная позиция США — 12 июня 2020 г.

Международная резервная позиция США — 5 июня 2020 г.

U.S. Международная резервная позиция — 29 мая 2020 г.

Международная резервная позиция США — 22 мая 2020 г.

Международная резервная позиция США — 15 мая 2020 г.

Позиция международных резервов США — 8 мая 2020 г.

Позиция международного резерва США — 5 мая 2020 г.

Международная резервная позиция США — 24 апреля 2020 г.

Международная резервная позиция США — 17 апреля 2020 г.

Международная резервная позиция США — 10 апреля 2020 г.

U.S. Международная резервная позиция — 3 апреля 2020 г.

Позиция международных резервов США — 27 марта 2020 г.

Позиция международных резервов США — 20 марта 2020 г.

Международная резервная позиция США — 13 марта 2020 г.

Международная резервная позиция США — 6 марта 2020 г.

Международная резервная позиция США — 28 февраля 2020 г.

Международная резервная позиция США — 21 февраля 2020 г.

Международная резервная позиция США — 14 февраля 2020 г.

U.S. Международная резервная позиция — 7 февраля 2020 г.

Международная резервная позиция США — 31 января 2020 г.

Международная резервная позиция США — 24 января 2020 г.

Международная резервная позиция США — 17 января 2020 г.

Международная резервная позиция США — 10 января 2020 г.

Позиция международных резервов США — 3 января 2020 г.

Позиция международных резервов США — 27 декабря 2019 г.

Позиция международных резервов США — 20 декабря 2019 г.

U.S. Международная резервная позиция — 13 декабря 2019 г.

Позиция международных резервов США — 6 декабря 2019 г.

Международная резервная позиция США — 29 ноября 2019 г.

Международная резервная позиция США — 22 ноября 2019 г.

Позиция международного резерва США — 15 ноября 2019 г.

Позиция международных резервов США — 8 ноября 2019 г.

Позиция международных резервов США — 1 ноября 2019 г.

Международная резервная позиция США — 25 октября 2019 г.

U.S. Международная резервная позиция — 18 октября 2019 г.

Позиция международных резервов США — 11 октября 2019 г.

Позиция международных резервов США — 4 октября 2019 г.

Позиция международных резервов США — 27 сентября 2019 г.

Позиция международного резерва США — 20 сентября 2019 г.

Позиция международного резерва США — 13 сентября 2019 г.

Позиция международного резерва США — 6 сентября 2019 г.

Позиция международного резерва США — 30 августа 2019 г.

U.S. Международная резервная позиция — 23 августа 2019 г.

Позиция международного резерва США — 16 августа 2019 г.

Позиция международного резерва США — 9 августа 2019 г.

Позиция международного резерва США — 2 августа 2019 г.

Позиция международных резервов США — 26 июля 2019 г.

Позиция международных резервов США — 17 июля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 12 июля 2019 г.

Позиция международных резервов США — 5 июля 2019 г.

U.S. Международная резервная позиция — 28 июня 2019 г.

Позиция международного резерва США — 21 июня 2019 г.

Позиция международного резерва США — 14 июня 2019 г.

Позиция международного резерва США — 7 июня 2019 г.

Позиция международного резерва США — 31 мая 2019 г.

Позиция международного резерва США — 24 мая 2019 г.

Позиция международного резерва США — 17 мая 2019 г.

Позиция международного резерва США — 10 мая 2019 г.

U.S. Международная резервная позиция — 3 мая 2019 г.

Международная резервная позиция США — 26 апреля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 19 апреля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 12 апреля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 5 апреля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 29 марта 2019 г.

Позиция международного резерва США — 22 марта 2019 г.

Позиция международного резерва США — 15 марта 2019 г.

U.S. Международная резервная позиция — 8 марта 2019 г.

Позиция международного резерва США — 1 марта 2019 г.

Международная резервная позиция США — 22 февраля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 15 февраля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 8 февраля 2019 г.

Позиция международного резерва США — 1 февраля 2019 г.

Международная резервная позиция США — 25 января 2019 г.

Международная резервная позиция США — 18 января 2019 г.

U.S. Международная резервная позиция — 11 января 2019 г.

Позиция международного резерва США — 4 января 2019 г.

Международная резервная позиция США — 28 декабря 2018 г.

Международная резервная позиция США — 21 декабря 2018 г.

Международная резервная позиция США — 14 декабря 2018 г.

Международная резервная позиция США — 7 декабря 2018 г.

Международная резервная позиция США — 30 ноября 2018 г.

Международная резервная позиция США — 23 ноября 2018 г.

U.S. Международная резервная позиция — 16 ноября 2018 г.

Международная резервная позиция США — 11 ноября 2018 г.

Международная резервная позиция США — 2 ноября 2018 г.

Позиция международного резерва США — 26 октября 2018 г.

Позиция международного резерва США — 19 октября 2018 г.

Позиция международного резерва США — 12 октября 2018 г.

Позиция международного резерва США — 5 октября 2018 г.

Международная резервная позиция США — 28 сентября 2018 г.

U.S. Международная резервная позиция — 21 сентября 2018 г.

Международная резервная позиция США — 14 сентября 2018 г.

Международная резервная позиция США — 7 сентября 2018 г.

Позиция международного резерва США — 31 августа 2018 г.

Позиция международного резерва США — 24 августа 2018 г.

Позиция международного резерва США — 17 августа 2018 г.

Позиция международного резерва США — 10 августа 2018 г.

Позиция международного резерва США — 3 августа 2018 г.

U.S. Международная резервная позиция — 27 июля 2018 г.

Позиция международного резерва США — 20 июля 2018 г.

Международная резервная позиция США — 13 июля 2018 г.

Международная резервная позиция США — 6 июля 2018 г.

Международная резервная позиция США — 29 июня 2018 г.

Международная резервная позиция США — 22 июня 2018 г.

Международная резервная позиция США — 15 июня 2018 г.

Международная резервная позиция США — 8 июня 2018 г.

U.S. Международная резервная позиция — 1 июня 2018 г.

Международная резервная позиция США — 28 мая 2018 г.

Международная резервная позиция США — 25 мая 2018 г.

Международная резервная позиция США — 18 мая 2018 г.

Позиция международных резервов США — 11 мая 2018 г.

Позиция международных резервов США — 4 мая 2018 г.

Международная резервная позиция США — 27 апреля 2018 г.

Международная резервная позиция США — 20 апреля 2018 г.

U.S. Международная резервная позиция — 13 апреля 2018 г.

Позиция международных резервов США — 6 апреля 2018 г.

Позиция международного резерва США — 30 марта 2018 г.

Позиция международного резерва США — 23 марта 2018 г.

Международная резервная позиция США — 16 марта 2018 г.

Позиция международного резерва США — 9 марта 2018 г.

Позиция международного резерва США — 2 марта 2018 г.

Международная резервная позиция США — 23 февраля 2018 г.

U.S. Международная резервная позиция — 16 февраля 2018 г.

Международная резервная позиция США — 9 февраля 2018 г.

Позиция международных резервов США — 2 февраля 2018 г.

Международная резервная позиция США — 26 января 2018 г.

Международная резервная позиция США — 19 января 2018 г.

Международная резервная позиция США — 12 января 2018 г.

Международная резервная позиция США — 5 января 2018 г.

Международная резервная позиция США — 29 декабря 2017 г.

U.S. Международная резервная позиция — 22 декабря 2017 г.

Международная резервная позиция США — 15 декабря 2017 г.

Международная резервная позиция США — 8 декабря 2017 г.

Международная резервная позиция США — 1 декабря 2017 г.

Международная резервная позиция США — 24 ноября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 17 ноября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 10 ноября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 3 ноября 2017 г.

U.S. Международная резервная позиция — 27 октября 2017 г.

Позиция международных резервов США — 20 октября 2017 г.

Позиция международных резервов США — 13 октября 2017 г.

Позиция международных резервов США — 6 октября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 29 сентября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 22 сентября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 15 сентября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 8 сентября 2017 г.

U.S. Международная резервная позиция — 1 сентября 2017 г.

Международная резервная позиция США — 25 августа 2017 г.

Позиция международного резерва США — 18 августа 2017 г.

Позиция международных резервов США — 11 августа 2017 г.

Позиция международных резервов США — 4 августа 2017 г.

Международная резервная позиция США — 28 июля 2017 г.

Международная резервная позиция США — 21 июля 2017 г.

Международная резервная позиция США — 14 июля 2017 г.

U.S. Международная резервная позиция — 7 июля 2017 г.

Международная резервная позиция США — 30 июня 2017 г.

Международная резервная позиция США — 23 июня 2017 г.

Международная резервная позиция США — 16 июня 2017 г.

Международная резервная позиция США — 9 июня 2017 г.

Международная резервная позиция США — 2 июня 2017 г.

Международная резервная позиция США — 26 мая 2017 г.

Позиция международных резервов США — 19 мая 2017 г.

U.S. Международная резервная позиция — 12 мая 2017 г.

Международная резервная позиция США — 5 мая 2017 г.

Позиция международных резервов США — 28 апреля 2017 г.

Позиция международных резервов США — 21 апреля 2017 г.

Позиция международных резервов США — 14 апреля 2017 г.

Позиция международных резервов США — 7 апреля 2017 г.

Международная резервная позиция США — 31 марта 2017 г.

Позиция международного резерва США — 24 марта 2017 г.

U.S. Международная резервная позиция — 17 марта 2017 г.

Позиция международного резерва США — 10 марта 2017 г.

Международная резервная позиция США — 3 марта 2017 г.

Международная резервная позиция США — 24 февраля 2017 г.

Позиция международного резерва США — 17 февраля 2017 г.

Международная резервная позиция США — 10 февраля 2017 г.

Международная резервная позиция США — 3 февраля 2017 г.

Международная резервная позиция США — 27 января 2017 г.

U.S. Международная резервная позиция — 20 января 2017 г.

Международная резервная позиция США — 13 января 2017 г.

Международная резервная позиция США — 6 января 2017 г.

Международная резервная позиция США — 30 декабря 2016 г.

Международная резервная позиция США — 23 декабря 2016 г.

Международная резервная позиция США — 16 декабря 2016 г.

Международная резервная позиция США — 9 декабря 2016 г.

Международная резервная позиция США — 2 декабря 2016 г.

U.S. Международная резервная позиция — 25 ноября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 18 ноября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 11 ноября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 4 ноября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 28 октября 2016 г.

Позиция международных резервов США — 21 октября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 14 октября 2016 г.

Позиция международных резервов США — 7 октября 2016 г.

U.S. Международная резервная позиция — 30 сентября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 23 сентября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 16 сентября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 9 сентября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 2 сентября 2016 г.

Международная резервная позиция США — 26 августа 2016 г.

Международная резервная позиция США — 19 августа 2016 г.

Международная резервная позиция США — 12 августа 2016 г.

U.S. Международная резервная позиция — 5 августа 2016 г.

Международная резервная позиция США — 29 июля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 22 июля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 15 июля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 8 июля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 1 июля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 24 июня 2016 г.

Международная резервная позиция США — 17 июня 2016 г.

U.S. Международная резервная позиция — 10 июня 2016 г.

Международная резервная позиция США — 3 июня 2016 г.

Международная резервная позиция США — 27 мая 2016 г.

Международная резервная позиция США — 20 мая 2016 г.

Международная резервная позиция США — 13 мая 2016 г.

Международная резервная позиция США — 6 мая 2016 г.

Международная резервная позиция США — 29 апреля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 22 апреля 2016 г.

U.S. Международная резервная позиция — 15 апреля 2016 г.

Позиция международных резервов США — 8 апреля 2016 г.

Позиция международных резервов США — 1 апреля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 25 марта 2016 г.

Международная резервная позиция США — 18 марта 2016 г.

Международная резервная позиция США — 11 марта 2016 г.

Международная резервная позиция США — 4 марта 2016 г.

Международная резервная позиция США — 26 февраля 2016 г.

U.S. Международная резервная позиция — 19 февраля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 12 февраля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 5 февраля 2016 г.

Международная резервная позиция США — 29 января 2016 г.

Международная резервная позиция США — 22 января 2016 г.

Международная резервная позиция США — 15 января 2016 г.

Международная резервная позиция США — 8 января 2016 г.

Международная резервная позиция США — 31 декабря 2015 г.

U.S. Международная резервная позиция — 24 декабря 2015 г.

Международная резервная позиция США — 18 декабря 2015 г.

Международная резервная позиция США — 11 декабря 2015 г.

Международная резервная позиция США — 4 декабря 2015 г.

Международная резервная позиция США — 27 ноября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 20 ноября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 13 ноября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 6 ноября 2015 г.

U.S. Международная резервная позиция — 30 октября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 23 октября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 16 октября 2015 г.

Позиция международных резервов США — 9 октября 2015 г.

Позиция международных резервов США — 2 октября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 25 сентября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 18 сентября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 11 сентября 2015 г.

U.S. Международная резервная позиция — 4 сентября 2015 г.

Международная резервная позиция США — 28 августа 2015 г.

Международная резервная позиция США — 21 августа 2015 г.

Международная резервная позиция США — 14 августа 2015 г.

Международная резервная позиция США — 7 августа 2015 г.

Международная резервная позиция США — 31 июля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 24 июля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 17 июля 2015 г.

U.S. Международная резервная позиция — 10 июля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 3 июля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 26 июня 2015 г.

Международная резервная позиция США — 19 июня 2015 г.

Международная резервная позиция США — 12 июня 2015 г.

Международная резервная позиция США — 5 июня 2015 г.

Международная резервная позиция США — 29 мая 2015 г.

Международная резервная позиция США — 22 мая 2015 г.

U.S. Международная резервная позиция — 15 мая 2015 г.

Международная резервная позиция США — 8 мая 2015 г.

Позиция международных резервов США — 1 мая 2015 г.

Международная резервная позиция США — 24 апреля 2015 г.

Позиция международных резервов США — 17 апреля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 10 апреля 2015 г.

Позиция международных резервов США — 3 апреля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 27 марта 2015 г.

U.S. Международная резервная позиция — 20 марта 2015 г.

Международная резервная позиция США — 13 марта 2015 г.

Международная резервная позиция США — 6 марта 2015 г.

Международная резервная позиция США — 27 февраля 2015 г.

Позиция международных резервов США — 20 февраля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 13 февраля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 6 февраля 2015 г.

Международная резервная позиция США — 30 января 2015 г.

U.S. Международная резервная позиция — 23 января 2015 г.

Международная резервная позиция США — 16 января 2015 г.

Международная резервная позиция США — 9 января 2015 г.

Международная резервная позиция США — 2 января 2015 г.

Международная резервная позиция США — 26 декабря 2014 г.

Международное резервное зелье США — 19 декабря 2014 г.

Международная резервная позиция США — 12 декабря 2014 г.

Международная резервная позиция США — 5 декабря 2014 г.

U.S. Международная резервная позиция — 28 ноября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 21 ноября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 14 ноября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 7 ноября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 31 октября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 24 октября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 17 октября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 10 октября 2014 г.

U.S. Международная резервная позиция — 3 октября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 26 сентября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 19 сентября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 12 сентября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 5 сентября 2014 г.

Международная резервная позиция США — 29 августа 2014 г.

Международная резервная позиция США — 22 августа 2014 г.

Международная резервная позиция США — 15 августа 2014 г.

U.S. Международная резервная позиция — 8 августа 2014 г.

Международная резервная позиция США — 1 августа 2014 г.

Международная резервная позиция США — 25 июля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 18 июля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 11 июля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 3 июля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 26 июня 2014 г.

Международная резервная позиция США — 20 июня 2014 г.

U.S. Международная резервная позиция — 13 июня 2014 г.

Международная резервная позиция США — 6 июня 2014 г.

Международная резервная позиция США — 30 мая 2014 г.

Международная резервная позиция США — 23 мая 2014 г.

Международная резервная позиция США — 16 мая 2014 г.

Международная резервная позиция США — 9 мая 2014 г.

Международная резервная позиция США — 2 мая 2014 г.

Международная резервная позиция США — 25 апреля 2014 г.

U.S. Международная резервная позиция — 18 апреля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 11 апреля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 4 апреля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 28 марта 2014 г.

Международная резервная позиция США — 21 марта 2014 г.

Международная резервная позиция США — 14 марта 2014 г.

Международная резервная позиция США — 7 марта 2014 г.

Международная резервная позиция США — 28 февраля 2014 г.

U.S. Международная резервная позиция — 21 февраля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 14 февраля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 7 февраля 2014 г.

Международная резервная позиция США — 31 января 2014 г.

Международная резервная позиция США — 24 января 2014 г.

Международная резервная позиция США — 17 января 2014 г.

Международная резервная позиция США — 10 января 2014 г.

Международная резервная позиция США — 3 января 2014 г.

U.S. Международная резервная позиция — 27 декабря 2013 г.

Международная резервная позиция США — 20 декабря 2013 г.

Позиция международных резервов США — 13 декабря 2013 г.

Позиция международных резервов США — 6 декабря 2013 г.

Международная резервная позиция США — 29 ноября 2013 г.

Международная резервная позиция США — 22 ноября 2013 г.

Международная резервная позиция США — 15 ноября 2013 г.

Позиция международных резервов США — 8 ноября 2013 г.

U.S. Международная резервная позиция — 1 ноября 2013 г.

Позиция международных резервов США — 25 октября 2013 г.

Позиция международных резервов США — 18 октября 2013 г.

Позиция международных резервов США — 11 октября 2013 г.

Позиция международных резервов США — 4 октября 2013 г.

Международная резервная позиция США — 27 сентября 2013 г.

Международная резервная позиция США — 20 сентября 2013 г.

Международная резервная позиция США — 13 сентября 2013 г.

U.S. Международная резервная позиция — 6 сентября 2013 г.

Позиция международных резервов США — 30 августа 2013 г.

Позиция международных резервов США — 23 августа 2013 г.

Международная резервная позиция США — 16 августа 2013 г.

Международная резервная позиция США — 9 августа 2013 г.

Позиция международных резервов США — 2 августа 2013 г.

Международная резервная позиция США — 26 июля 2013 г.

Международная резервная позиция США — 19 июля 2013 г.

U.S. Международная резервная позиция — 12 июля 2013 г.

Международная резервная позиция США — 5 июля 2013 г.

Международная резервная позиция США — 28 июня 2013 г.

Международная резервная позиция США — 21 июня 2013 г.

Международная резервная позиция США — 14 июня 2013 г.

Позиция международных резервов США — 7 июня 2013 г.

Позиция международных резервов США — 31 мая 2013 г.

Позиция международных резервов США — 24 мая 2013 г.

U.S. Международная резервная позиция — 17 мая 2013 г.

Международная резервная позиция США — 10 мая 2013 г.

Позиция международных резервов США — 3 мая 2013 г.

Позиция международных резервов США — 26 апреля 2013 г.

Позиция международных резервов США — 19 апреля 2013 г.

Позиция международных резервов США — 12 апреля 2013 г.

Позиция международных резервов США — 5 апреля 2013 г.

Международная резервная позиция США — 29 марта 2013 г.

U.S. Международная резервная позиция — 22 марта 2013 г.

Международная резервная позиция США — 15 марта 2013 г.

Международная резервная позиция США — 8 марта 2013 г.

Позиция международных резервов США — 1 марта 2013 г.

Позиция международных резервов США — 22 февраля 2013 г.

Международная резервная позиция США — 15 февраля 2013 г.

Позиция международных резервов США — 8 февраля 2013 г.

Позиция международных резервов США — 1 февраля 2013 г.

U.S. Международная резервная позиция — 25 января 2013 г.

Международная резервная позиция США — 18 января 2013 г.

Международная резервная позиция США — 11 января 2013 г.

Международная резервная позиция США — 4 января 2013 г.

Международная резервная позиция США — 28 декабря 2012 г.

Международная резервная позиция США — 21 декабря 2012 г.

Международная резервная позиция США — 14 декабря 2012 г.

Позиция международных резервов США — 7 декабря 2012 г.

U.S. International Reserve Positio — 30 ноября 2012 г.

Международная резервная позиция США — 23 ноября 2012 г.

Международная резервная позиция США — 16 ноября 2012 г.

Международная резервная позиция США — 9 ноября 2012 г.

Позиция международных резервов США — 2 ноября 2012 г.

Позиция международных резервов США — 26 октября 2012 г.

Позиция международных резервов США — 19 октября 2012 г.

Позиция международных резервов США — 12 октября 2012 г.

U.S. Международная резервная позиция — 5 октября 2012 г.

Международная резервная позиция США — 28 сентября 2012 г.

Международная резервная позиция США — 21 сентября 2012 г.

Международная резервная позиция США — 14 сентября 2012 г.

Международная резервная позиция США — 7 сентября 2012 г.

Позиция международных резервов США — 31 августа 2012 г.

Международная резервная позиция США — 24 августа 2012 г.

Международная резервная позиция США — 17 августа 2012 г.

U.S. Международная резервная позиция — 10 августа 2012 г.

Позиция международных резервов США — 3 августа 2012 г.

Международная резервная позиция США — 27 июля 2012 г.

Международная резервная позиция США — 20 июля 2012 г.

Международная резервная позиция США — 13 июля 2012 г.

Международная резервная позиция США — 6 июля 2012 г.

Международная резервная позиция США — 29 июня 2012 г.

Международная резервная позиция США — 22 июня 2012 г.

U.S. Международная резервная позиция — 15 июня 2012 г.

Международная резервная позиция США — 8 июня 2012 г.

Международная резервная позиция США — 1 июня 2012 г.

Позиция международных резервов США — 25 мая 2012 г.

Международная резервная позиция США — 18 мая 2012 г.

Позиция международных резервов США — 11 мая 2012 г.

Позиция международных резервов США — 4 мая 2012 г.

Позиция международных резервов США — 27 апреля 2012 г.

U.S. Международная резервная позиция — 20 апреля 2012 г.

Позиция международных резервов США — 13 апреля 2012 г.

Международная резервная позиция США — 6 апреля 2012 г.

Что такое специальные права заимствования (SDR)?

Что такое специальные права заимствования?

Специальные права заимствования, часто называемые СДР, представляют собой процентные международные резервные активы, используемые Международным валютным фондом Международный валютный фонд (МВФ) Международный валютный фонд (МВФ) — это учреждение Организации Объединенных Наций, которое устанавливает стандарты для мировая экономика с целью (МВФ).SDR основан на корзине валют и поставляется с кодом валюты, XDR, который также может называться. СДР служат для МВФ расчетной единицей для целей внутреннего учета.

СДР также используются в качестве дополнительного валютного резерва для стран, являющихся членами МВФ. По состоянию на октябрь 2016 года корзина валют, используемая для оценки XDR, состоит из доллара США, евро, китайского юаня, японской иены и британского фунта стерлингов.

Какова цель специальных прав заимствования?

Специальные права заимствования были первоначально введены МВФ в 1969 году. В то время основной целью создания СДР было использование в качестве дополнительного валютного резерва. Это произошло из-за отсутствия долларов США и золота. Золотой стандарт. Проще говоря, золотой стандарт — это система, используемая для понимания стоимости валюты, и это означает, что валюта сравнивается с тем, сколько она стоит в золоте и по какому курсу она может быть. обменять на золото., которые в то время были основными активами, хранящимися в валютных резервах. В то время СПЗ были эквивалентом одного доллара США или 0,888671 грамма золота и предназначались для использования в контексте системы фиксированного обменного курса Бреттон-Вудса. После того, как эта система распалась в 1973 году, SDR вместо этого определялся корзиной основных валют. Валюта Валюта означает деньги, которые используются в качестве средства обмена товаров и услуг в экономике. До того, как была введена концепция валюты, товары и услуги обменивались на другие товары и услуги в рамках бартерной системы..

СДР по-прежнему служат своей первоначальной цели в качестве дополнения к валютным резервам, однако после 1973 года они стали меньше. Когда доллар США становится слабым или становится менее привлекательным, страны могут предпочесть специальные права заимствования.

Одна из основных целей СДР — это расчетная единица для целей внутреннего учета МВФ. Хранение этой корзины основных валют помогает МВФ управлять волатильностью обменного курса. Волатильность. Волатильность — это мера скорости колебаний цены ценной бумаги с течением времени.Он указывает уровень риска, связанный с изменением цены ценной бумаги. Инвесторы и трейдеры рассчитывают волатильность ценной бумаги, чтобы оценить прошлые изменения цен любой отдельной валюты.

Страны также привязали свою валюту к XDR, чтобы повысить прозрачность.

Как работают специальные права заимствования?

СДР распределяются между каждой из стран, которые являются членами МВФ. Сумма СДР, выделяемых каждой стране, зависит от их индивидуальных квот МВФ.Квоты МВФ в целом основаны на относительном экономическом положении страны в мировой экономике. Квота — это, по сути, финансовые обязательства страны перед МВФ и ее право голоса. МВФ определяет, есть ли необходимость в новом распределении СДР в мировой экономике каждые пять лет. В 2009 году в ответ на финансовый кризис МВФ выделил самую большую сумму СДР с момента своего создания.

SDR могут быть обменены на свободно используемые валюты между членами МВФ в рамках добровольных торговых соглашений.Эти соглашения поддерживаются МВФ и могут быть заключены для корректировки резервов или обеспечения платежного баланса Платежный баланс Платежный баланс — это отчет, который содержит транзакции, совершенные резидентами определенной страны с остальным миром за определенный период времени. Он суммирует все платежи и поступления от фирм, частных лиц и правительства. потребности. Важно понимать, что СДР не являются ни валютой, ни финансовым требованием к МВФ. СДР — это потенциальное требование членов МВФ в отношении свободно используемых валют.

Когда СДР изначально выделяются стране-члену МВФ, этому члену предоставляется две должности. Две позиции — это «авуары в СДР» и «распределение СДР». Страны получают проценты Доход от процентов Доход от процентов — это сумма, выплачиваемая предприятию за предоставление его денег в ссуду или разрешение другому предприятию использовать свои средства. В более широком масштабе процентный доход — это сумма денег инвестора, которую он вкладывает в инвестицию или проект. на свои владения и выплачивать проценты в зависимости от положения их размещения.Сумма процентов по обеим позициям основана на процентной ставке в СДР Процентная ставка Процентная ставка относится к сумме, взимаемой кредитором с заемщика по любой форме предоставленного долга, обычно выражаемой в процентах от основной суммы долга. из того же. Таким образом, полученные и уплаченные проценты взаимно компенсируются.

Когда страна обменивает СДР на свободно используемые валюты, ее авуары уменьшаются, а ее валютные резервы увеличиваются. Это приводит к тому, что авуары становятся меньше ассигнований.Когда это происходит, процентные платежи, связанные с двумя позициями, не компенсируют друг друга. Страна будет платить больше процентов, чем получает. В качестве альтернативы, если страна торгует свободно используемой валютой за СДР, ее авуары могут превысить их позицию распределения. Тогда страна будет получать больше процентов. Доход от процентов. Доход от процентов — это сумма, выплачиваемая предприятию за предоставление его денег в ссуду или разрешение другому предприятию использовать свои средства. В более широком масштабе процентный доход — это сумма денег инвестора, которую он вкладывает в инвестицию или проект.чем это окупается.

Здесь мы видим страну с позицией по владениям в СДР, равной позиции по распределению. Полученные проценты будут уравновешивать выплаченные проценты. Ниже мы видим страну, у которой позиция по владениям ниже позиции по распределению. Страна обменивала СДР на свободно используемую иностранную валюту. Теперь он платит больше процентов, чем получает, исходя из процентной ставки по СДР.

МВФ имеет право требовать от своего механизма назначения членов с сильными позициями владения для покупки свободно используемой валюты у стран-членов со слабыми позициями владения.

Как рассчитывается стоимость SDR и процентная ставка SDR (SDRi)?

SDR определяется с использованием корзины основных валют. Валюты выбираются в зависимости от того, насколько они важны и широко торгуются на международных валютных рынках. Каждые пять лет исполнительный совет МВФ рассматривает, какие валюты должны быть включены в корзину СДР. Это делается для того, чтобы СПЗ были актуальными и полезными в качестве валютного резерва. По состоянию на октябрь 2016 года в корзине:

  • 41.73% доллар США
  • 30,93% евро
  • 10,92% китайский юань
  • 8,33% японская иена
  • 8,09% британский фунт стерлингов

Стоимость SDR определяется ежедневно и основывается на колебаниях стоимости валют в корзина. Также существует соответствующая процентная ставка SDR (SDRi), которая определяется еженедельно. SDRi также основывается на валютах, хранящихся в корзине SDR. Эта ставка определяется средневзвешенным значением на основе краткосрочных государственных долговых инструментов, связанных с каждой из валют корзины.

Дополнительные ресурсы

Благодарим вас за чтение статьи CFI о специальных правах заимствования. Если вы хотите узнать о связанных концепциях, посетите другие ресурсы CFI:

  • Международный валютный фонд Международный валютный фонд (МВФ) Международный валютный фонд (МВФ) — это учреждение Организации Объединенных Наций, которое устанавливает стандарты для мировой экономики с помощью Цель
  • Иностранная валюта Иностранный обмен Иностранный обмен (Forex или FX) — это конвертация одной валюты в другую по определенному курсу, известному как обменный курс.Коэффициенты конвертации почти для всех валют постоянно меняются, так как они определяются рыночными силами спроса и предложения.
  • Золотой стандарт Золотой стандарт Проще говоря, золотой стандарт — это система, используемая для понимания стоимости валюты, и это означает, что валюта сравнивается с тем, сколько она стоит в золоте и по какому курсу ее можно обменять на золото.
  • CurrencyCurrencyCurrency относится к деньгам, которые используются в качестве средства обмена товаров и услуг в экономике.До того, как была введена концепция валюты, товары и услуги обменивались на другие товары и услуги в рамках бартерной системы.

Мексика | MX: Счет МВФ: Позиция фонда: Позиция резервного транша

1945-2018 | Ежегодно | XDR млн | Международный валютный фонд

Мексика MX: Счет в МВФ: Позиция фонда: Данные о позиции резервного транша были опубликованы на уровне 1 537 687 млн ​​XDR в 2018 году. Это отражает увеличение по сравнению с предыдущим числом в 924.587 млн ​​XDR на 2017 год. MX Мексики: Счет в МВФ: Позиция фонда: Данные о позиции резервного транша обновляются ежегодно, в среднем 22,570 млн XDR с декабря 1945 по 2018 год, с 74 наблюдениями. Данные достигли рекордно высокого уровня в 1537,687 млн ​​XDR в 2018 году и рекордно низкого уровня в 0,000 млн XDR в 1994 году. Мексика MX: Счет в МВФ: Положение фонда: данные о позиции резервного транша остаются активными в CEIC и предоставляются Международным валютным фондом. . Данные относятся к категории Мексики от Global Database — Таблица MX.IMF.IFS: Счет МВФ: Положение фонда: Годовой.

Посмотреть MX Мексики: Счет в МВФ: Позиция фонда: Резервный транш Позиция с 1945 по 2018 год на диаграмме:

Нет данных за выбранные вами даты.