Риски инвестирования: ТОП-5 рисков инвестирования в ценные бумаги, о которых нужно знать

Содержание

ТОП-5 рисков инвестирования в ценные бумаги, о которых нужно знать

Виды рисков инвестирования в ценные бумаги

Таких рисков существует несколько разновидностей. Первый вид — это риск эмитента. Он связан с возможностью ухудшения положения конкретной компании на рынке.

Это может произойти по самым разным причинам:

  • плохое управление компанией;
  • появление сильных конкурентов;
  • падение спроса на продукцию компании;
  • прочие негативные факторы.

Следующий вид — риск сектора экономики. Этот риск возникает в случае, когда весь сектор начинает стагнировать. Например, при быстром распространении мобильной связи начал стагнировать сектор проводной связи, а широкое использование возобновляемых источников энергии приведет к стагнации нефтегазовой промышленности.

Третий вид — общеэкономический риск. Он возникает при резком изменении базовых экономических показателей, таких как рост ВВП, падение общего спроса, усиление инфляции и т. п. Риск возникновения кризиса в стране и является общеэкономическим риском.

Самым опасным для инвестора является страновой или суверенный риск. Страновой риск связан с деятельностью всего государства. Смена политической элиты или, вовсе, политического строя, уровень коррупции, массовые беспорядки — все это может привести к полной потере инвестиций.

Суверенные риски оцениваются рейтинговыми агентствами — чем выше рейтинг страны, тем ниже риски для инвесторов и больше инвестиций может привлечь страна.

Кроме перечисленных выше рисков инвестирования в ценные бумаги существует еще один специфический риск — инфраструктурный. Суть этого риска состоит в том, что существует вероятность потерять свои инвестиции из-за банкротства компаний, обеспечивающих инфраструктуру, например, брокера, управляющей компании, банка и других финансовых организаций.

Такие риски могут быть по умолчанию застрахованы как, скажем, банковские вклады застрахованы Агентством по страхованию вкладов.

Чтобы закрепить прочитанный материал, обязательно посмотрите вебинар успешного инвестора с многолетним опытом Виктора Макеева ниже

Бесплатно обучиться инвестированию

Поделитесь также статьей с друзьями в соцсетях!

Риски инвестирования — 5 правил снижения рисков инвестиций

Риски инвестирования — вероятность неполучения прибыли от вложенных финансовых ресурсов. Это отрицательное отклонение фактических денежных потоков от прогнозируемых. Вложение капитала или инвестиции — возможность его увеличения. Однако десятки факторов обуславливают отсутствие прибыли. Рассмотрим виды и практические тактики, помогающие как уменьшить риски инвестиций, так и предусмотреть другие факторы.

Классификация — виды рисков в инвестициях

В зависимости от степени риска инвестирование делится на следующие виды:

  • Безрисковые инвестиции. Вложения в объекты с минимальной вероятностью неплатежа и высоким уровнем ликвидности. Примеры — государственные облигации, депозиты в крупных банках с иностранным капиталом. Доходность составляет 6-11,5%.
  • Низкорисковые инвестиции. К группе относятся корпоративные облигации больших компаний. Также входят акции с регулярными выплатами участникам, стабильным спросом со стороны частных и институциональных лиц.
  • Рисковые инвестиции. Самая большая группа с такими объектами вложений как акции, облигации, валюты и драгоценные металлы. Цена со значительным уровнем волатильности.
  • Высокорисковые инвестиции. Вероятность потери средств выше среднего. Группа включает опционы, фьючерсы, другие гибридные и сложные капиталовложения, акции новых или нестабильных компаний, вложения в стартапы. Характерен весомый уровень прибыли.

Диверсификация инвестиций позволяет сочетать упомянутые разновидности.

Системные риски

Системные риски — следствие спадов экономики страны и мира. Учитывая сущность, определяют доходность целых групп инвестиций.

Фундаментальные факторы — основные среднесрочные параметры экономики. К ним относятся:

  1. ВВП, ВНП и другие экономические показатели.
  2. Индекс потребительских цен, индекс цен производителей и другие инфляционные параметры.
  3. Государственный долг, скорость увеличения уровня налоговой нагрузки, дефицит бюджета, государственные расходы и другие особенности финансовой политики.
  4. Индекс деловой активности, объем производства и другие индикаторы промышленного сектора.
  5. Величина заработной платы, направления использования доходов населением, изменение числа безработных, группы населения в соответствии с объемом дохода и другие показатели занятости населения.
  6. Платежный, торговый баланс и другие параметры международной торговли.
  7. Стоимость золото-валютных резервов, равновесие денежной сферы за счет соответствующих агрегатов и другие показатели кредитно-денежной сферы.
  8. Объемы реализации товаров в розницу, настроения потребителей и другие индикаторы спроса.

Яркий пример значимости риска — финансовый кризис 2008-го. Основная его причина — значительный уровень задолженности компаний при небольшом аналогичном показателе государств. Существенные выплаты средств на фондовых рынках усилились американским ипотечным кризисом и военными перипетиями в Южной Осетии. Экономика РФ встретилась со значительным уменьшением ликвидности, поэтому упала цена акций отечественных компаний.

Системные риски — наиболее опасные для инвестора.

К счастью, после непродолжительного падения следует период восстановления. Инвестирование в фондовые рынки обычно растут в долгосрочном периоде.

Уменьшение системного риска

Полностью избавиться от системного вида потенциальной опасности невозможно. Он актуален для любой экономики страны в частности и мира в целом. Фундаментальный риск учитывают при инвестировании в депозиты, вложениях в бизнес, недвижимость.

Уменьшить влияние систематических факторов позволяет использование различных классов активов: безрисковых, с фиксированным доходом, а также «голубых фишек» и различных валют.

Другой подход, позволяющий понять, как снизить риски инвестиций — анализ макроэкономической ситуации и постоянное отслеживание ее изменений. Имея глубокие знания, можно предугадать падение фондовых рынков. В случае «перегрева» инвестор продает большинство рисковых активов, снижая их долю в портфеле до 15-20%.

Несистемные риски вложения средств

Эти риски характеризуются вероятностью уменьшения стоимости объекта вложения средств вследствие решений эмитента, в том числе инвестиционной политики, кадровых изменений и текущего финансового состояния.

Приведем примеры несистематических факторов:

  1. В 2010 году произошел завал шахты Распадская. Вследствие ухудшения финансовых и экономических показателей компании уменьшилась цена акций.
  2. В 2014-2015 годах российский рубль существенно подешевел к доллару. Это привело к закрытию «Трансэнерго», поскольку ухудшилось финансовое состояние организации.
  3. Фундаментальные риски часто является причиной несистематических. Сочетание первых и вторых привело к уменьшению цены акций ОАО «Сбербанк» и АО «Газпром» в 2014 году.

Несистематические риски по-разному влияют на деятельность компаний. В одних случаях они приводят к банкротству, в других — к долговременному ухудшению финансового состояния, в-третьих — к текущим проблемам. Иногда несистематические факторы положительно влияют на стоимость активов, уменьшая негатив фундаментальных.

Способы снижения рисков инвестиций несистематического характера

Действенный подход — диверсификация инвестиций. Не держите средства в 1-2 объектах инвестирования. Если резко упадет стоимость хотя бы одного из них, потеряете значительную часть капитала. Вкладывайте не меньше, чем в 10-15 возможностей. Тогда проблемы одного предприятия, падение курса цены конкретной криптовалюты или объекта недвижимости не станут фатальными.

К примеру, инвестиционный портфель содержит 10 пакетов акций и столько же облигаций. Если один эмитент прекратит деятельность, доход уменьшится лишь на 5%. Предположим, что плановая рентабельность портфеля составляла 20-30%, тогда фактический показатель опустится до 15-25%.

понять, как уменьшить риски инвестирования несистематического типа можно и за счет вкладов в средне- и долгосрочные проекты. Краткосрочные колебания стоимости нивелируются под влиянием времени, а непредвиденные расходы перекрываются за счет диверсификации.

Спекулятивные виды рисков инвестирования

Это изменения стоимости актива вследствие решений инвесторов и трейдеров. Имеют случайный характер.

Спрогнозировать спекулятивные риски трудно даже опытным инвесторам. Это объясняется сложностью реакций других лиц на события, непосредственно касающиеся актива. Например, выпуск новой продукции, внедрение инноваций в криптовалюту или строительство фабрики вблизи объекта недвижимости. Один и тот же параметр по-разному воспринимается среди различных участников рынка.

Снижение рисков при инвестировании

Поскольку спекулятивные опасности имеют краткосрочный характер, они не являются проблемой для среднесрочного и долгосрочного инвестирования. Рыночный шум часто создается некомпетентными лицами.

Задача трейдера — найти определенную закономерность в хаотических изменениях цены активов. Он использует технические и фундаментальные инструменты анализа.

Юридические — как учитывать риски в инвестициях

Как и системные, юридические риски относятся к группе опасных. Приведем конкретные примеры.

Сотрудничество с нелицензированным брокером

Риск — потеря всех средств и активов на бирже. Наибольшая угроза — на валютном рынке, где некоторые компании безосновательно хвастаются собственными котировками.

Зато на фондовом рынке все биржи имеют лицензии и подают отчетность в центральный банк. Также имеются многочисленные методы защиты прав вкладчиков. Постоянно формируются рейтинги самых надежных организаций.

Когда инвестиции — это вовсе не инвестирование

Вложения средств предусматривает необходимость трезвого анализа. Однако обоснованно предсказать стоимость некоторых активов — нереально. Яркий пример — бинарные опционы. Их цена быстро меняется, поэтому это своего рода опасные ставки. Использование бинарных опционов во многих странах не разрешается на законодательном уровне.

Управляющие активами

Деньги нужно вкладывать в активы. Если нет достаточно знаний и опыта — доверьтесь опытному управляющему. За небольшой процент он увеличит капитал.

Не обойтись без золотого принципа инвестирования — диверсификации. Некоторые управляющие работают в убыток. А определенная часть — несертифицированные мошенники.

Компании-однодневки

Недобросовестные конторы выманивают деньги у неопытных инвесторов. Они регистрируются в странах с лояльным законодательством, поэтому привлечь их к ответственности или вернуть деньги — практически нереально. Не доверяйте исключительно ярким оформлениям сайта и обещаниям легкого заработка.

Совет по инвестированию — вкладывайте крупные суммы денег в компании, которые существуют на рынке долгое время. Они должны иметь достижения в прошлом и аргументированные планы на будущее.

Недостаток знаний

По словам Уоррена Баффета: «Самый больший риск инвестора — это сам инвестор.»

Сначала нужно вложить средства в главный инструмент — голову. Лучше потратить несколько сотен долларов, чтобы получить начальные знания и совершенствоваться в дальнейшем, чем спустить деньги на сомнительный проект.

Если принимаете обоснованные решения, не поддаетесь влиянию эмоций и развиваетесь — это 90% успеха. Готовьтесь к «поражения», без которых нет побед.

5 правил снижения рисков инвестиций

Систематизируем основные советы по инвестированию.

  1. Внимательно подбирайте объекты. Учитывайте мнения аналитиков и экспертов. Изучайте факторы влияния на стоимость активов. Начинайте инвестиции с низкорисковых предложений.
  2. Диверсификация. Нельзя вкладывать средства только в один или несколько активов, какими бы совершенными они не были. Диверсификация — эффективный метод минимизации практически любых рисков.
  3. Разработайте стратегию. Проанализируйте факторы, разработайте последовательность действий и вложите средства. Следите за факторами, определяющими стоимость. Меняйте стратегию, если обнаружили ошибки. Не поддавайтесь влиянию краткосрочного рыночного шума, если у вас средне- или долгосрочные инвестиции. Лучшее средство против спекулянтов — время.
  4. Надежные партнеры и активы. Сотрудничайте с лицензированными фондовыми биржами. Подбирайте надежных управляющих. Придерживайтесь инвестирования в стабильные компании.
  5. Развивайтесь. Знание — лучший инструмент борьбы с любыми рисками. Учитесь непосредственно у профессиональных инвесторов и не забывайте о саморазвитии. Помните, что инвестирование в знания приносят наибольшие дивиденды.

Мы диверсифицируем риски в ряде проектов:

8bit.ltd обзор и отзывы 8 bit ltd — перспективная площадка с множеством фишек для заработка и доходностью до 366% за 24 месяца SolidTradeBank. com — отзывы и перспективы средника Solid Trade Bank с четырехлетним стажем и доходностью 0,5% в сутки

Полностью избежать любых инвестиционных рисков невозможно. При правильном подходе можно свести к минимуму их негативное влияние на капитал. Умело маневрируйте в финансовой сфере, делайте обдуманные действия и будьте успешными.

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями!

Как оценить риск инвестирования

Риск – это важнейшее понятие в сфере инвестирования, так как в той или иной степени, абсолютно любой финансовый инструмент несет в себе определенные риски. При этом часто можно наблюдать, как начинающие инвесторы полностью забывают о понятиях риска и не производят его оценку. Вместо этого, они чаще всего осуществляют выбор инвестиционных инструментов, опираясь на потенциальную доходность. И при этом полностью игнорируют риски.

Это в корне неправильный подход, так как доходность инвестиций всегда прямо пропорциональна рискам. Настоящее профессиональное инвестирование всегда начинается именно с оценки риска, а только потом уже учитывается фактор потенциальной доходности. Здесь уместно будет вспомнить знаменитое выражение самого выдающегося инвестора современности Уоррена Баффета «научитесь сначала не терять деньги на бирже». Это как раз и есть правильный подход к процессу инвестирования, который начинается с рисков.

Итак, в этой статье мы рассмотрим несколько ключевых моментов, которые касаются оценки рисков инвестирования:

  1. Рассмотрим подробнее, что такое риск, и как его следует понимать в контексте инвестиций.

  2. Как инструменты инвестирования классифицируются с точки зрения рисков.

  3. Какие существуют методы оценки риска, и как это реализуется на практике.

Что такое риск и его основные характеристики

Все мы понимаем, что риск – это негативный исход какого-либо события. Но тем не менее, не все инвесторы его адекватно воспринимают. Когда применительно к сфере инвестирования мы слышим слово риск, то подсознательно наш мозг рисует картину, что это некоторое не очень вероятностное событие, которое стоит просто перетерпеть для получения более прибыльного результата. Картина меняется на противоположную, если вместо слова риск мы будем употреблять слово «потери». Поэтому в инвестировании риск – это возможность прямых потерь.

На вопрос: «допускаете ли вы риск по своему портфелю 20%?», многие смелые инвестора ответят «да». Но в тоже время, если спросить по-другому «готовы ли вы безвозвратно потерять 20% портфеля?», большая часть тех же инвесторов ответит отрицательно.

Поэтому, для более объективного восприятия риска всегда стоит мысленно менять это понятие на ощущение прямых потерь, тогда картина становится более реалистичной.

Также стоит помнить об основном законе инвестирования, который работает как законы механики Ньютона. Риск всегда прямо пропорционален доходности инвестиций. То есть чем выше потенциальная доходность инвестирования – тем выше риски, и наоборот (подробнее в статье «Концепция «риск-доходность»).

У начинающих инвесторов может сложиться впечатление, что риск можно снизить или нейтрализовать за счет того, что есть возможность изменить данную зависимость, и найти такой инструмент инвестирования, который при низком риске будет приносить высокую доходность. Но на самом деле, это совсем не так. Риском инвестирования можно управлять, но за счет совсем других подходов, о которых мы поговорим чуть позже.

Понимание данной зависимости «риска и доходности» является ключевым моментом для успешного инвестирования. Потому что, если мы не признаем риски или неверно их оцениваем, то по факту мы их все равно полностью принимаем на себя, не понимая этого. Это и есть основная ошибка многих инвесторов, которая ведет к плохим результатам и неудачному опыту.

Также стоит отметить, что риски можно охарактеризовать по природе их возникновения. Здесь все риски можно разделить на 3 класса:

  • Систематический риск – это тот риск, который влияет на подавляющее большинство активов. То есть, говоря простым языком, это риск всей экономической системы. На рынке такие риски проявляются в форме того, что цены на большинство акций и облигаций резко падают. Ярким примером здесь может быть мировой финансовый кризис 2008 года, который затронул абсолютное большинство отраслей экономики по всему миру и коснулся практически каждой компании.

  • Несистематический риск – это, напротив, не риск всей экономической системы, а риск отдельно взятой компании. Различные форс-мажорные события происходят всегда, везде и со всеми. Они происходят как с нами, так и с крупными компаниями, и при этом мы ни при каких условиях не можем спрогнозировать эти риски. Например, мы можем поехать на машине и в поездке проколоть сразу два колеса. Это серьезная неприятность, которая безусловно может произойти, но когда и где это случится, мы знать не можем. Тоже самое и с компанией, могут быть различные форс-мажорные события, от аварий до природных катаклизмов и политических трений. Все это напрямую влияет на компанию и выпущенные ей ценные бумаги. Например, в 2010 году на шахте компании Распадская случился большой взрыв метана, который лишил компанию 80% производственных мощностей. В результате этого акции компании упали на 93,5%, хотя в целом рост всего рынка акций за этот период составил порядка 35%. Специфика данного риска заключается в том, что он наоборот влияет только на одну конкретную компанию. Вероятность того, что он случится сразу с несколькими компаниями в портфеле, просто ничтожно мала.

  • Фоновый риск или спекулятивный риск. Этот риск также присущ всем ценным бумагам, которые торгуются на бирже, так как помимо факторов внутренней среды компании и внешнего экономического фона, ценные бумаги испытывают чисто спекулятивные факторы под влиянием спроса и предложения на бирже. Этот риск в большей степени присущ именно акциям, так как акции — это спекулятивный инструмент, и цены на акции находятся в постоянном колебании, как вверх, так и вниз. Поэтому зачастую от начинающих инвесторов можно услышать такой вопрос: «что сегодня случилось с той или иной акцией, её котировки упали на 5%». Ответ, как ни странно, в большинстве случаев бывает такой – «ничего». Постоянные колебания цены, как в плюс, так и в минус с определенным разбросом цен, это спекулятивная природа поведения акций. Этот риск в акциях присутствует постоянно, и стоит просто правильно к нему относиться.

Финансовые инструменты с точки зрения рисков

В инвестиционной практике все финансовые инструменты делятся, как правило, на два больших класса — низкорискованные финансовые инструменты, или их еще также называют инструменты с фиксированной доходностью, и рисковые финансовые инструменты.

Стоит понимать, что полностью безрисковых финансовых инструментов не существует, как в природе не существует ничего полностью абсолютного. Определенный уровень риска в форме чрезвычайно экстремальных ситуаций присутствует всегда и везде, но вероятность таких событий, как правило, очень низкая. Под такими событиями мы подразумеваем глобальные катаклизмы планетарных масштабов, такие как падение огромного метеорита или начало третьей мировой войны.

Если исключить данные факторы, то можно выделить класс активов, которые можно признать условно безрисковыми. Это государственные облигации, в частности ОФЗ (статья «Как купить ОФЗ»). Данные инструменты принято брать в качестве некой отправной точки для оценки риска всех остальных инструментов, так как по сравнению с ними риски инвестирования в государственные облигации самые низкие. Поэтому в практике инвестирования ОФЗ принято считать самыми низкорискованными финансовыми инструментами.

Далее все финансовые инструменты можно разделить на два больших класса: инструменты с низким уровнем риска и рисковые финансовые инструменты.

  1. Низкорискованные финансовые инструменты. К данному классу инструментов относятся облигации. Облигации это по своей природе финансовый инструмент, который способен приносить фиксированный доход за счет того, что погашение облигации всегда происходит по 100% от номинала, и компания-эмитент обязана выплачивать купонный доход держателю облигации по заранее определенному графику. При этом инвесторам, которые держат облигации до погашения, абсолютно не важны колебания цены облигации после того момента, как они были куплены. Если купон по облигации фиксированный, то в момент покупки инвестор жестко фиксирует для себя итоговую доходность, которую он получит в момент погашения облигации.

    В чем же тогда заключаются риски? В данном случае, с облигациями риск полностью сосредоточен в финансовом положении эмитента. Если финансовое положение компании плохое, то у нее может возникнуть ситуация, когда она просто физически не сможет выплатить купоны по своим бумагам и вовремя погасить их. Такая ситуация называется дефолт. Для инвесторов в облигации  это огромный риск, так как при дефолте облигаций, как правило инвестор теряет 100% своих вложений в облигации. Подробнее о том, чем грозит дефолт облигаций и что делать в такой ситуации вы можете ознакомиться в нашей статье «Дефолт облигаций».

    Поэтому, облигации являются низкорискованными инструментами, способными приносить фиксированный доход, только в том случае, если эмитент облигаций хорошая и финансово устойчивая компания.

  2. Рисковые финансовые инструменты. К рисковым финансовым инструментам относятся акции и ЕТФ. Рисковые финансовые инструменты характеризует то, что котировки на них могут сильно колебаться, и при этом они не способны приносить гарантированного фиксированного дохода.

    Котировки, как акций, так и ЕТФ очень чутко реагируют на события внешнего фона, а также на внутрикорпоративные события. Поэтому котировки акций и ЕТФ движутся с большой амплитудой, а их разброс непредсказуем. Риск непредвиденного резкого движения котировок в ту или иную сторону является основным риском, который присутствует в акциях и ЕТФ (подробнее в статье «Что влияет на стоимость акций»).

    В связи с этим все рисковые инструменты характеризуют таким понятием как историческая волатильность колебаний. То есть с какой амплитудой и насколько резко двигались те или иные акции и ЕТФ. Чем выше показатель волатильности, там более высокорисковым является инструмент. Другими словами можно сказать, что акции или ЕТФ, которые обладают высоким уровнем волатильности, имеют бОльшую вероятность того, что в будущем их котировки могут внезапно и резко, на значительную величину отклониться от текущих значений.

Отдельно в данном контексте стоит упомянуть ЕТФ на облигации. Казалось бы, облигации – это низкорискованный финансовый инструмент, который приносит фиксированный доход, но при этом ЕТФы на облигации такими свойствами не обладают.

Все дело в том, что облигационный ЕТФ в отличии от самой облигации не имеет конкретного срока погашения, а значит не может приносить фиксированного дохода. Внутри ЕТФа происходит постоянная покупка и продажа облигаций для того, чтобы поддерживать постоянный средневзвешенный срок погашения облигаций фонда. То есть, если ЕТФ инвестирует в 4-х летние облигации, то его состав будет постоянно меняться таким образом, чтобы поддерживать средневзвешенный срок до погашения облигаций в ЕТФе сроком 4 года.

Это приводит к тому, что котировки на облигационный ЕТФ при определенных условиях также могут значительно упасть. При этом нам не будет известно, когда они смогут восстановиться.

Например, падение котировок ЕТФа FXRB в 2015 году составляло более 53%.

Однако, стоит все же отметить, что амплитуда (волатильность) колебаний облигационных ЕТФ куда ниже, чем ЕТФ на акции и товары. Поэтому применение таких ЕТФ не способно обеспечить инвестиционному портфелю получения заранее известной фиксированной доходности, но способно снизить амплитуду колебаний капитала самого инвестиционного портфеля.

Методы оценки риска на практике

Если говорить о методе оценки риска, то он зависит от того, какой инструмент инвестирования мы выбираем. К облигациям и акциям применимы различные методы оценки риска.

  1. Оценка риска облигаций. Поскольку облигации – это инструмент с фиксированной доходностью, то нам важен лишь тот факт, что будет ли погашена облигация в конце своего срока обращения по номиналу и будут ли выплачены все купоны по ней. Это целиком и полностью зависит от финансовой устойчивости эмитента. Поэтому, для того чтобы оценить риск облигаций, мы используем фундаментальный анализ и анализируем отчетность предприятия.

    Подробно о критериях того, как правильно выбирать облигации надежных компаний, рассказано в нашем модуле обучения по облигациям «Облигации — основа профессиональных инвестиций» цикла курсов инвестиционной грамотности «Школа разумного инвестора».

    Напомним, какие это основные критерии: рост выручки компании, компания должна работать с прибылью, при этом прибыль должна обеспечивать минимально допустимый порог рентабельности собственного капитала, и компания не должна быть перегружена долгами, то есть доля её собственного капитала в структуре активов компании должна составлять не менее 50%.

    Выбирая компании с такими показателями, мы можем быть абсолютно уверенными, что они достаточно финансово устойчивы и не допустят дефолтов в обозримом горизонте инвестирования. Это главное, что нужно для выбора надежных облигаций. В этом случае мы можем с уверенностью сказать, что риск таких облигаций предельно минимальный.

    Для экспресс-анализа компаний эмитентов облигаций по всему рынку, мы воспользуемся профессиональным скринером облигаций Fin-Plan RADAR.

    Здесь мы можем задать критерии финансовой устойчивости предприятия с помощью фильтров по финансовым показателям.

    Либо же использовать готовую стратегию «ТОП по показателям», которая позволяет автоматически выбрать максимально надежные, низкорискованные облигации.

    Выбирая облигации таким способом, мы оцениваем текущие риски облигации, но стоит помнить о том, что всегда могут произойти стихийные непредвиденные события с абсолютно любой компанией. Поэтому, наряду с финансово грамотным выбором облигаций стоит помнить о правиле диверсификации (не складывать яйца в одну корзину) и иметь в облигационном портфеле достаточно много различных облигационных выпусков. При этом уровень диверсификации облигационной доли портфеля должен быть настолько высок, чтобы в случае дефолта одного из облигационных выпусков портфель сохранял бы большую часть своей доходности. Широкая диверсификация инвестиционных инструментов в портфеле позволяет практически полностью нивелировать несистематические риски.

  2. Оценка риска акций и ЕТФ. Поскольку по своей природе акции и ЕТФ это в принципе рисковые инструменты, то и подходы к оценке их риска тоже другие. Здесь инвесторы в большей степени уже ориентируются на статистический и технический анализ.

    К инструментам статистического анализа относится комплекс различных индикаторов, которые позволяют оценить уровень волатильности акции или ЕТФ. Иными словами, оценить среднее наиболее вероятное отклонение цены в текущий момент времени.

    Одним из таких популярных индикаторов, является индикатор «Bollinger Bands» или «Полосы Боллинджера». Индикатор представляет из себя ценовой канал, верхняя граница которого отражает наиболее вероятное, статистически нормальное отклонение цены вверх, а нижняя граница – наиболее вероятное, статистически нормальное отклонение цены вниз.

    Выглядит индикатора следующим образом:

    Мы не знаем точно, где может оказаться цена в следующий момент времени, но есть высокая вероятность того, что она может оказаться в любой из точек облака значений наиболее вероятного отклонения цены. При этом, если мы наблюдаем, что цена приблизилась к одной из границ данного облака, то мы понимаем, что цена уже предельно отклонилась от нормальных значений своего разброса цен, а значит в этой точке мы имеем минимальные риски непредсказуемого движения цены. А наиболее предсказуемое и вероятное движение цены — это локальный разворот тенденции в этой точке. Этот индикатор позволяет понять, какие существуют риски внезапного отклонения цены в текущий момент времени.

    Также для технической оценки риска акций и ЕТФ используют такое понятие, как максимальная историческая просадка за определенный период времени. Максимальная просадка – это то, насколько максимально в процентах снижалась цена за определенный промежуток времени.

    Логика данной оценки заключается в следующем: если под влиянием определенных факторов акция снизилась на определенную величину, то есть высокая вероятность того, что при повторении подобных событий акция вновь может снизиться на данную величину.

Также для технической оценки риска инвесторы часто принимают локальную техническую картину по акции или ЕТФ, где учитывается близость ключевых технических уровней поддержки.

Однако, наибольшего эффекта в оценке риска удается достичь, когда мы проводим комплексную оценку риска, используя как методы статистического анализа, так и методы технического анализа.

Именно такой подход оценки рисков реализован в профессиональном скринере акций Fin-Plan RADAR, где по каждому рисковому инструменту дается оценка потенциального текущего риска снижения котировок.

Данная методология оценки риска, которая применяется в сервисе Fin-Plan RADAR, одновременно учитывает статистически вероятную предельную величину отклонения цены, уровень максимальной просадки акции за исторически репрезентативный период времени, а также техническую картину по акции в виде ближайших уровней поддержки цены.

При этом, работая с акциями и ЕТФ, инвесторам также не стоит пренебрегать правилами широкой диверсификации, так как это позволяет максимально снизить форс-мажорные несистематические риски по акциям.

Выводы

Оценка риска — важный и ключевой момент в процесс инвестирования, но это лишь ступенька на пути профессионального инвестирования. Сама по себе оценка риска дает нам многое, она говорит нам, подходит ли данный инструмент для нас или нет. Но главная задача оценки рисков все же не в этом. Главное, это научиться управлять риском всего вашего инвестиционного портфеля и на каждом этапе подбирать необходимые инструменты для максимального снижения риска всего инвестиционного портфеля.

Как это делать, мы учим на наших курсах подготовки инвесторов с нуля до профессионального уровня «Школа разумного инвестора». А также помогаем инвесторам верно оценить риски с помощью инвестиционного сервиса Fin-Plan RADAR.

Чтобы узнать более подробно про наши курсы и сервисы, записывайтесь и приходите на наш бесплатный онлайн мастер-класс, где мы более подробно рассказываем, как пользоваться нашим сервисом и правильно управлять рисками инвестиционного портфеля.

Инвестиционные риски в Российской Федерации

Деятельность страховых компаний на рынке страхо­вания инвестиций является явно недостаточной не только из-за нестабильной экономической обстановки в стране, но и потому, что не поставлены на серьезную научную базу работы по страхованию инвестиций в разных формах, не отработано взаимодействие страховых компаний с инве­стиционными и дилерскими фирмами, работающими на инвестиционном рынке. Сказывается также отсутствие приемлемой юридической базы, которая давала бы воз­можность установить ответственность каждого из участ­ников инвестиционного процесса. Прежде всего, следует отметить, что сами по себе и страховая и инвестиционная деятельность широки и многообразны по набору форм и методов работы. Поэтому неизбежно встает задача выде­ления предмета исследования и специфики страхования инвестиций.

Очевидно, что инвестиционная деятельность связана с ри­ском потери внесенных в инвестиционный проект средств или с неполучением предполагаемой прибыли, т. е. оценка риска в основном связана с окупаемостью инвестированных средств и получением прибыли, а также со способами выбора опти­мального соотношения между собственными и заемными средствами для осуществления инвестиций с учетом сроков окупаемости инвестиций.

Выделяют следующие основные виды рисков:

—      производственный риск, связанный с возможностью не­выполнения фирмой своих обязательств по договору с заказ­чиком;

—      финансовый (кредитный) риск, связанный с возможно­стью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором;

—      инвестиционный риск, связанный с возможным обесце­ниванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных бумаг, так и из приобретенных;

—      рыночный риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок, как собственной национальной денежной единицы, так и зарубежных курсов валют.

Следует заметить, что все перечисленные риски не вклю­чают риска причинения ущерба самому объекту инвестиций или ущерба, причиненного имущественным интересам ин­вестора в результате утраты вещных прав на осуществление инвестиции или возможности реализовать право требования, вытекающее из договоров, связанных с реализацией инвести­ционного проекта. При этом очевидно, что учет таких рисков на стадии проектирования и оценки инвестиционного проек­та необходим, поскольку требует принятия решений, связан­ных с выбором способов страховой защиты, и осуществления затрат, связанных с организацией страховой защиты имуще­ственных прав и интересов в перечисленных случаях.

Таким образом, инвестиции в основные, оборотные сред­ства, незавершенное строительство и иные вклады в матери­альные ценности должны быть защищены, прежде всего, от их фактической утраты (гибели) или нанесения им ущерба вслед­ствие пожара, взрыва, кражи и так далее, то есть того набора рисков, которые индивидуально или в совокупности традици­онно считаются страховыми и от неблагоприятного воздей­ствия которых могут быть заключены договоры страхования. В данном случае можно применить такой вид имущественного страхования как страхование имущества от гибели или по­вреждения (ст. 930 ГК РФ).

Теоретические аспекты страхования инвестиционных рисков в Российской Федерации

Немаловажным вопросом для инвестора будет являться вопрос об оценке стоимости принимаемого на страхование имущества. Согласно ГК РФ страховая сумма принимаемого на страхование имущества не может превышать его действи­тельной стоимости, которая, как правило, соответствует его балансовой стоимости и определяется как разница между сто­имостью его приобретения и фактическим износом.

Иные формы инвестиций, такие, как приобретение ак­ций и паев, имущественных прав и так называемой интеллек­туальной собственности, предполагают, что инвестора вряд ли может интересовать их «физическая сохранность», и договоры страхования в этих случаях могут заключаться по поводу их доходности и возможности реализации права требования по ценной бумаге к эмитенту, что является риском хозяйствен­ной деятельности, и доходность по акциям не может гаран­тироваться ничем иным, как организацией и результатами собственно производственной деятельности. В таком случае может быть применен вид имущественного страхования — страхование предпринимательских рисков (ст.933 ГК РФ).

Для страхования предпринимательских рисков наиболее характерно страхование так называемых финансовых инвести­ций, под которыми понимается покупка активов в виде иму­щественных или кредитных ценных бумаг. Интересы инвесто­ра при вложении средств в материальные объекты могут быть защищены традиционными видами имущественного страхо­вания, например, страхованием имущества, или же страхо­ванием самого инвестиционного процесса, то есть процесса вложения и освоения средств и не затрагивать объектов, по­строенных или приобретенных в результате этого вложения. К таким видам страхования можно отнести: страхование вы­полнения строительных работ, страхование на случай срыва поставок материалов во время строительства, страхование кредитов, идущих на обеспечение инвестиций и т.д.

При страховании предпринимательских рисков в инве­стиционной деятельности должны страховаться не сам капи­тал, вложенный в здания, сооружения, незавершенное стро­ительство и др., а будущие доходы, связанные с конкретным инвестиционным вложением. Однако в силу нестабильности экономических связей, отсутствия развернутого правового регулирования, такой вид страхования является чрезвычайно рискованным и требует проведения достаточно тонкого иссле­дования рынка, поэтому вряд ли будет широко использовать­ся в деятельности страховых компаний.

Более приемлемой является другая форма страхования доходов, которая основана на фактических данных о прибыль­ности уже действующих объектов. Примером этого является комплексное страхование, включающее в объем страхового покрытия не только прямой ущерб от гибели имущества, на­пример, в результате пожара или аварии, но и ущерб, связан­ный с потерей вследствие этого дохода.

Страхование финансовых рисков

Одной из форм страхования инвестиций следует при­знать так же страхование прав собственности на тот или иной объект, используемый для предпринимательских целей, то есть связанный с извлечением дохода для инвестора. Смысл такого страхования состоит в том, что инвестор защищен от ущерба в результате любых ошибок или упущений, связанных с оформлением его прав собственности на тот или иной объ­ект. Это особенно важно при осуществлении операций купли- продажи и залога имущества. Данный вид страхования можно рассматривать как перспективный в наших условиях при про­ведении массовой приватизации. Страховое покрытие может включать в себя защиту против дефектов при государственной регистрации документов на право собственности или подлог данных документов, или от неправильного оформления пере­дачи прав собственности и других.

Таким образом, в объем страхового покрытия могут вхо­дить следующие риски:

—      изменения в валютном законодательстве, которые мог­ли бы препятствовать инвесторам осуществлять деятельность согласно ранее обусловленной программе.

—      изменения в валютном законодательстве, которые пре­пятствовали бы переводу дивидендов иностранным инвесто­рам;

—      принятие нормативных актов, которые препятствовали бы инвесторам использовать инвестированные средства и воз­можный доход от них для последующего инвестирования;

—      национализация предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов или экспроприация их активов в ре­зультате предпринятых государством изменений в экономике или политике;

—      принятие законодательства, которое лишало бы права владения землей, принадлежащей предприятию:

—      принятие законодательства, позволяющего полностью или частично конфисковав продукцию предприятия, в кото­рое вложены иностранные инвестиции;

—      введение законодательства в области налогообложения, которое препятствовало бы дальнейшему капиталовложению или прибыльному ведению дела;

—      введение нормативных актов, которые запрещали бы предприятиям, в которых доминируют иностранные инвесто­ры, принимать участие в биржевых сделках;

—      принятие законодательства, которое ущемляло бы фи­нансовое и любое другое положение иностранных инвесторов по сравнению с первоначальными предпосылками;

—      принятие нормативных актов, которые ущемляли бы право инвесторов входить в руководящие органы предприя­тий, в которые инвесторы вложили соответствующие средства;

—      военные действия, гражданские волнения и социальные беспорядки, повлекшие за собой причинение ущерба имуще­ственным интересам инвестора. [2]

При этом данный перечень рисков может быть дополнен исходя из особенностей политической и экономической си­туации в стране. Таким образом, представляется возможным предложить следующую структуру рисков, связанных с инве­стиционным процессом:

1. Общие риски или политические. Наступление таких рисков негативно отражается на инвестициях, осуществлен­ных в любой форме (предоставление кредита, владение ак­циями и паями, владение имуществом и так далее). К таким рискам можно отнести: риски, связанные с конфискацией по политическим причинам, уничтожение или повреждение объекта инвестиций в результате военных действий и граж­данских волнений, существенное изменение законодательства, влияющего на инвестиционный климат и др. Страхование при общих рисках практически неприменимо, защита интересов инвесторов осуществляется при помощи государственных га­рантий;

  1. Технические риски. Наступление таких рисков может привести к уничтожению или порче инвестированных средств. Определяющим при их характеристике может являться то, что наступление таких рисков связано с нанесением ущерба конкретному, обособленному объекту инвестиций (например, зданию) в результате определенного события (пожара, взрыва, аварии и т.п.). Страхование в этих случаях возможно и может широко применяться в виде страхования имущества и страхо­вания предпринимательских рисков;
  2. Риски хозяйственной деятельности. Возможность их негативного влияния на состояние иностранных инвестиций определяется результатами организации производственного процесса. Степень влияния таких событий может быть раз­личной: от неполучения планируемого дохода от инвестиций до их полной утраты, например, в результате банкротства предприятия, созданного при участии инвестора. Страхова­ние осуществляется в основном в виде страхования предпри­нимательских рисков.

Говоря о специфике страхования инвестиций можно сде­лать следующие выводы. Основным вопросом, связанным с организацией страховой защиты инвестиционного процесса, следует считать обеспечение имущественных интересов, свя­занных с правами собственности, самой собственностью (иму­ществом) или обязательствами по окупаемости инвестируе­мых средств или возврату заемных средств, если инвестиции осуществлялись за счет привлеченных средств. Можно утверж­дать, что в отношении большинства прямых инвестиций, свя­занных с основными и оборотными средствами, строительно­монтажными работами, иными материальными ценностями в связи с возможным ущербом от их утраты или повреждения, наиболее эффективной формой страховой защиты является традиционный вид имущественного страхования — страхова­ние имущества.

В отношении общих или другими словами политических рисков применимость страхования крайне проблематична, так как наступление риска будет связано с катастрофическим, опустошительным ущербом, и единственной формой страхо­вой защиты от общих рисков может быть лишь использование государственных ресурсов, имеющих особый режим управле­ния. Под особым режимом управления в данном случае по­нимается, что такими ресурсами может распоряжаться только государство в лице уполномоченных на то органов государ­ственного управления или органов, предоставляющих интере­сы государства.

К страхованию предпринимательских рисков более дру­гих относится риск неполучения прибыли по ценным бума­гам. Такой риск полностью может быть застрахован с учетом требований ст. 933 ГК РФ и при этом владелец акций не может требовать от эмитента заключения договора страхования от­ветственности за нарушение исполнения обещанного по акци­ям в силу ст. 932 ГК РФ.

Если инвестиции осуществляются за счет кредитных средств, то данный риск главным образом относится к сфере предпринимательского риска банковской деятельности.

АНТОНОВА Наталья Александровна
доцент кафедры гражданского права и процесса Института сферы обслуживания и предпринимательства (филиала) Донского государственного технического университета в г. Шахты

ШЕМШУР Никита Олегович
аспирант кафедры гражданского права и процесса Института сферы обслуживания и предпринимательства (филиала) Донского государственного технического университета в г. Шахты

< предыдущая   следующая >

Accent Capital — Уверенные Инвестиции в Коммерческую Недвижимость

Экспозиция капитала в любом классе активов предполагает принятие на себя как преимуществ, так и рисков этого класса в целом и конкретной инвестиции или портфеля таких инвестиций в рамках класса. Именно уровень принятого риска потенциальной неудачи определяет уровень ожидаемой доходности. Все показатели рисков должны оцениваться инвестором самостоятельно или с помощью управляющего.

Ликвидность

Основным испытанием для инвесторов в недвижимость остается ликвидность данного класса активов. Ликвидность определяется как способность превратить инвестицию в деньги или наоборот. Недвижимость сталкивается с двумя источниками неликвидности: (а) первый возникает из общей длительности процесса купли-продажи и рисков его дополнительных задержек, (б) второй связан с несоответствием между ценами и оценками. На рынке, полагающемся на оценки в качестве основы для формирования цен, ликвидность может быть крайне низкой на протяжении периодов, когда оценки стоимостей и фактические цены существенно разнятся. Это становится наиболее очевидно при резких спадах экономики, когда оценки отстают от реальных цен, из-за недостаточности транзакций, по которым оценщики могут должным образом определять стоимость; ситуация часто усугубляется, поскольку продавцы не хотят продавать по ценам, существенно отличающимся от последних оценок. На рынках, где цены совпадают с оценками, сделки заключаются в разумные сроки. В периоды рыночной напряженности процесс часто затягивается как в отношении покупки/продажи активов, так в отношении входа в некотирующиеся фонды или выхода из них. Ограниченее ликвидности также часто повышается в периоды недоступности или дороговизны кредитов. 

В качестве компенсации за неликвидность ожидается премия к доходности. Теоретически это означает, что недвижимость должна принести существенно более высокую доходность, чем денежная наличность, из-за невозможности моментально конвертировать объекты в деньги и наоборот.

Важно также, что котирующиеся (торгуемые на бирже) механизмы инвестиций в недвижимость могут предложить более высокую ликвидность, но за счет более высокой волатильности и, соответственно, корреляции с фондовым рынком, которая значительно усиливается в кризисные периоды (Рисунок 1).

Рисунок 1. Сравнение корреляций с широким рынком акций (S&P500) (а) котируемой недвижимости (REITs) и (б) некотируемых инвестиций в недвижимость (Direct RE Investments) (12-квартальные скользящие корреляции, общая доходность, 1980-2019, США)

Источники: NAREIT, NCREIF, Standard & Poor’s, FactSet, J. P. Morgan Asset Management.

Возможно процесс диджитализации транзакций, в том числе в области реальных активов, будет способствовать увеличению ликвидности в этом классе, как за счет ускорения процедур сделки, так и за счет формирования баз данных о ценах сделок.

Оценка риска ликвидности характерна не только в целом для класса активов, но и для каждой отдельной инвестиции, поскольку даже объекты, расположенные в разных частях одного населенного пункта, могут иметь совершенно разную ликвидность и возможность быть монетизированными. Поэтом важнейшей частью любой Инвестиционной стратегии является определение требований к такой ликвидности, а частью Плана актива – стратегия выхода из инвестиции, то есть будущей продажи объекта недвижимости.

Рыночные риски (Market Risks)

Группа рыночных рисков выделяется тем, что такие риски характеризуют индустрию в целом, данный класс активов вообще, они не касаются конкретного объекта недвижимости. В зависимости от уровня выделяют общий рыночный риск, воздействующий на любые индустрии в той или иной степени, и риск на уровне активов, который относится уже только к уровню недвижимости и может иметь отличия внутри этого класса активов, применительно к разным секторам и разновидностям недвижимости, стилями инвестирования в них, а также географическим рынкам.

Общий рыночный риск (General или Macro-level Market Risk)

Все инвестиции в любых классах активов испытывают периоды взлетов и падения, которые связаны с экономикой в целом – движением таких индикаторов как процентные ставки, инфляция или другие рыночные тренды. Это касается абсолютно любого класса активов, соответственно, возможность снижения капитала и отрицательные доходности присутствует и в недвижимости, как за счет повышения требований капитала к доходности обратно пропорционально риск-аппетиту (что может повысить мультипликаторы и снизить стоимость объекта в момент времени), так и за счет влияния макро-факторов в целом на спрос и, соответственно, на будущий денежный поток.

Невозможность для инвестора влиять на рыночные потрясения, компенсируются им на уровне балансировки рисков по портфелю в целом и в отдельных его кассах. Например, в недвижимости, участием в разных инвестиционных стратегиях (от консервативных Core до агрессивных Opportunistic) через разные механизмы (частный и публичный капитал).

Рыночный риск на уровне активов (Asset-level Market Risk)

При инвестировании в недвижимость существуют различные риски, связанные с каждым видом недвижимости. Наиболее наглядна иллюстрация этого риска на уровне секторов. Например, всегда есть спрос на площади для проживания, как в хороших, так и в плохих экономиках, поэтому резидентная недвижимость считается инвестицией с крайне низким риском, но, значит, и с очень низкой доходностью. Офисные здания менее чувствительны к потребительскому спросу, чем торговые центры, в то время как отели, с опорой на сезонный туризм и деловые поездки, представляют гораздо больший риск, чем резидентные или офисные инвестиции.  

В рамках оценки этой группы рисков рассматриваются не только текущее состояние секторов, но и глобальные тренды, такие как изменение моделей поведения общества, включая потребительскую модель (уберизация и экономика пользования), которая коренным образом сказывается на практически всех секторах в той или иной степени и даже порождает новые сектора, или, например, развитие электронной коммерции или технологий и цифровизации, которые порождают даже целые индустрии, например, PropTech.

Специфический риск (Specific / Idiosyncratic Risk)

Специфический риск означает, как правило, группу рисков индивидуальных для конкретного актива и плана актива (его бизнес-плана). Каждая отдельная сделка подвержена таким специфическим рискам, которые находятся в области коммерции, финансов, технологий и права.

  • Коммерческие риски. Данная группа рисков определяет угрозы денежному потоку от аренды и его качеству, связанные со спросом (текущих и потенциальных арендаторов) и конкуренцией в отношении данного конкретного объекта в его локации и непосредственной зоне охвата. Локальный рынок, потенциал и угрозы его развития – в области внимания при анализе данного риска. 

    Одним из значимых рисков здесь рассматривается Риск затрат на замену здания (Replacement Cost Risk). Поскольку спрос на площади на рынке приводит к повышению арендных ставок, в том числе в старых объектах недвижимости, это только вопрос времени, когда арендные ставки оправдают новое строительство и увеличат вероятность нового предложения в заданной локации, и возникнет вопрос что делать, если новое здание по соседству сделает недвижимость устаревшей, поскольку есть лучший объект, но с сопоставимой арендной платой? Оценка этой ситуации требует понимания стоимости замены или улучшения объекта, чтобы сохранять и повышать арендную ставку и сохранить занятость в устаревающем здании.

  • Финансовые риски / кредитный риск арендаторов (Credit Risk). Длина и стабильность денежного потока от объекта – это то, что в конечном итоге определяет его стоимость. Всегда существует риск того, что что-то может случиться с доходным потоком. Конечно здание, сданное в аренду на 30 лет глобальной компании, будет стоить гораздо дороже, чем это же здание, сданное группе локальных компаний на сроки 3-5 лет даже с аналогичной арендной платой. Чем больше стабильность в потоке доходов собственности, тем больше покупатели готовы платить за здание, потому что он ведет себя больше как облигация с предсказуемым доходом. Однако, даже самые кредитоспособные арендаторы могут обанкротиться. 
  • Правовые риски. Эта группа рисков касается вопросов как прошлого, так и будущего, как в целом регулирования, значимого для искомого объекта, так и правовых актов, индивидуальных для объекта: разрешения при строительстве, законность владения участком и сделок по переходу прав и т. д. 

    Налоговое регулирование — отдельная группа правовых вопросов, позволяющих выявить риски: штрафов, неэффективности владельческой структуры и структуры финансирования сделки, трансграничных транзакций как с инвесторами, так и с активами; законности схемы снижения налоговой нагрузки. 

  • Инженерно-технические риски.  Особо значимая группа специфических объекту рисков, поскольку его физическое состояние и инженерно-техническое оснащение – основа для безопасного использования по назначению. Выдержит ли фундамент движение почв, выдержит ли крыша снежный покров, нет ли угрозы разрушения стен и конструктива здания, пожарная безопасность и экологичность, и множество других вопросов включены в чек-лист риск менеджера в этой области.

Основной способ выявления специфических рисков – это проведение предварительных подробных экспертиз (процедур Due Diligence) по каждому из направлений, а также постоянный мониторинг их после сделки, при этом способ управления риском определяется в зависимости от вероятности наступления риска и степени его потенциального воздействия. Для некоторых рисков единственным способом управления будет его принятие, что должно отразиться на цене сделки и как результат повышении потенциальной доходности. 

Дополнительные риски: кредитное плечо и валюта 

Риск кредитного плеча (Leverage Risk)

Чем больше кредитный долг (плечо) привлечено на инвестиции, тем более рискованна становится инвестиция и тем большую доходность на эту инвестицию ожидают инвесторы. Кредитное плечо — это мультипликатор, усиливающий отдачу на вложения и увеличивающий их доходность, за счет того, что вложений нужно меньше, а чистая доходность инвестиции без долга по умолчанию выше стоимости долга. Соответственно, на единицу капитала вырастает результат, если дела идут хорошо. Но если кредит находятся под стрессом, как правило, когда доходность активов по д кредитом не достаточна для покрытия долговых платежей, процентов, а зачастую и тела долга — инвесторы, как правило, быстро теряют много. Таким образом, в целом, инвестиции, капитализированные с большим объемом долга, должны обеспечивать более высокую доходность капитала.

Безусловно, доходность от недвижимости должна быть получена, в первую очередь, от работы с самой недвижимостью, а не за счет чрезмерного использования кредитного плеча. Размер кредитного плеча сильно зависит от стиля инвестирования, как правило инвестиции Core и Core Plus инвестируются с ограниченным плечом – до 60% (при этом по разным рынкам этот показатель варьируется в области 20-40%), в последнее время этот уровень постепенно снижается. Рисковые стили Value-Added и Opportunistic предполагают зачастую довольно значительное плечо – до 80%, поскольку такие инвестиции являются достаточно короткими и высокодоходными, роль кредита здесь высока, как для целей достаточного капитала, так и для целей извлечения максимальной выгоды.

Не существует установленных правил или шкалы, которые измеряют точный доход, который следует ожидать от одной инвестиции или другой с высоким уровнем кредита. Оптимальное сравнение производится при расчетах инвестиции, как если бы они производились без плеча, и та инвестиция, которая без плеча дает большую доходность, покажет лучшие результаты и с применением плеча, если все расчеты реалистичны. Активы с высоким уровнем плеча не обязательно должны быть полностью исключены инвесторами из рассмотрения, главное убедиться, что целевой доход, соизмерим с принимаемым риском.

Валютный риск (Currency Risk)

Он относится ко всем классам активов, когда инвестирование осуществляется в другой стране, вне какой-либо валютной зоны или вне режима фиксированного курса обмена. Достичь доходности от одной недвижимости сложнее, когда капитал, полученный в одной валюте, инвестируется на рынки, деноминированные в другой валюте.

Существует множество стратегий по снижению этого риска. Заем средств в местной валюте является частичной гарантией, в то время как долгосрочные прямые инвесторы имеют гибкость в отношении сроков выхода. Официальное хеджирование также возможно и наиболее вероятно при использовании «фондов фондов» или в региональном или глобальном фонде частного капитала. В недвижимости тенденция к хеджированию более сильна, чем на рынке ценных бумаг, но менее сильна, чем в случае облигаций. Это относится к пропорциональной доле совокупного риска, связанной с валютным риском, которая для недвижимости относительно высока с учетом длительного периода инвестирования и ограниченной ликвидности.

При международном инвестировании всегда необходимо подробно рассмотреть валютный риск и стоимость управления этим риском. Высокая ожидаемая доходность на иностранном рынке может быть подорвана неблагоприятным развитием курса обмена валют. Стоимость хеджирования этого валютного риска увеличивает разницу между валовой и чистой доходностью в дополнение к стоимости транзакции, стоимости управления и налогам.

 

 

Инвестиционные риски | 2Stocks 2.0

Каждый раз, покупая акцию, участник рынка должен понимать, что даже если он предельно глубоко и точно проанализировал состояние и перспективы компании, то само по себе это вовсе не гарантирует ему получение ожидаемого результата. Причина такого положения дел состоит в том, что всё случится как по писанному лишь при естественном, рациональном развитии событий. Между тем, в реальности на каждую ценную бумагу влияет огромное количество всевозможных случайных, несистематических факторов, которые и составляют риски инвестирования.

Самый главный из инвестиционых рисков, влияющий на все и вся (далеко не только касаемо рынка ценных бумаг) — это так называемый  страновой риск. Такими словами называется риск, связанный с деятельностью конкретного государства. У каждой державы существует свой страновой риск, например, смены государственного строя. Кроме столь глобальной возможности, есть и более простые: радикальное изменение законов, например, может резко изменить всю экономическую систему государства. К такого рода рискам относится также и возможность заметного изменения налогового законодательства, и приход к власти некомпетентного правительства, и банальная коррупция. В странах, у которых шансы на такое развитие событий достаточно велики, можно не ожидать, что стоимость ценных бумаг — неважно, государственных или корпоративных — будет соответствовать стоимости аналогичных бумаг в соседнем стабильном, устоявшемся государстве.

Следующим по важности является общеэкономический риск. Если взять два государства с близким уровнем странового риска, то в таком случае определяющим будет именно риск экономики каждого из государств. В общеэкономический риск в основном входит риск изменения базовых макроэкономических показателей, как то: темп роста и структура ВВП, ставка банковского процента, уровень инфляции, безработица, величина и структура внешнего долга, валютный курс и др. Все эти параметры сильно влияют на положение субъектов экономики, на приток иностранных инвестиций и, следовательно, на рыночные цены бумаг различных эмитентов. В качестве простого примера можно привести Саудовскую Аравию: ее страновой риск весьма невысок, зато общеэкономический — огромен. Экономика этой страны почти исключительно состоит из нефтедобычи, в силу чего она зависима от внешней торговли, успешность которой, в свою очередь, определяется состоянием рыночной конъюнктуры склонного к колебаниям рынка энергоносителей.
 
Далее, экономика страны, как правило, неоднородна по своему составу и состоит из нескольких секторов. Эти сектора, очевидно, несут дополнительные риски, связанные непосредственно с родом деятельности предприятий, их образующих. В этом случае мы спускаемся на уровень ниже и ведем речь о риске экономического сектора. Очевидно, что, скажем, аграрный сектор, даже в политически стабильной и экономически благополучной стране, несет погодные риски, которых не знает, к примеру, телекоммуникационный бизнес. В свою очередь телекоммуникации несут специфические риски, которые неведомы банковскому сектору. И так далее. У каждого сектора экономики в любом государстве есть свои специфические риски, которые необходимо понимать, прежде чем предпринимать инвестирование в конкретное предприятие, принадлежащее данному сектору.

Следующим по очереди можно назвать риск эмитента. В компании, акции которой вам хочется прикупить, могут случиться самые разные катаклизмы. Например, в правлении компании могут прийти недостаточно компетентные менеджеры, которые наломают дров, ухудшив финансовые показатели предприятия. Кроме того, у компании может нежданно появиться новый сильный конкурент, что само по себе неизбежно уменьшит прибыли вашей корпорации. Ну и так далее — неприятностей, связанных непосредственно с компанией, может быть очень много. 

В качестве примера комбинации рисков странового, общеэкономического, сектора и эмитентов можно привести поведение американских технологических гигантов Хьюлетт-Паккард и Делл Компьютер. В период с 2001 по 2003 год (в кризис доткомов — примечание редакции) упали акции обеих компаний — потому как падало все, о чем свидетельствует заметное снижение индекса S&P-500 (страновой, общеэкономический риск и риск сектора). Но если акции Делл упали совсем чуть-чуть, что Хьюлетт-Паккард — аж в 2 раза (риск конкретного эмитента).

Существуют и другие типы рисков: например, инфраструктурные (аварии в сетях телекоммуникаций, обслуживающих торговые площадки и профессиональных участников рынка, катаклизмы в банковской и биржевой системах) и спекулятивные (всяческие неожиданные новости или махинации крупных участников рынка). И все эти риски нужно обязательно учитывать, думая открыть позицию по акции того или иного эмитента. Чтобы потом не пришлось мрачно глядеть в экран, где ваши акции вдруг рухнули почти до нуля, и вздыхать: «Ох, и нелегкая это работа — из болота тащить банкрота!»

Сергей Егишянц, ittrade

понятие, основная классификация (начало). Инвестиции. Шпаргалки

Читайте также

45. Понятие и классификация затрат предприятия

45. Понятие и классификация затрат предприятия Четкое разграничение затрат в зависимости от их экономического назначения – это определяющий момент в практической деятельности предприятия. На всех уровнях управления осуществляется группировка затрат, формируется

60. Понятие и классификация затрат предприятия

60.  Понятие и классификация затрат предприятия Четкое разграничение затрат в зависимости от их экономического назначения –?это определяющий момент в практической деятельности предприятия. На всех уровнях управления осуществляется группировка затрат, формируется

7.1. Риски: понятие, виды и методы оценки

7.1. Риски: понятие, виды и методы оценки Основной риск, с которым имеют дело все лица (организации), работающие на рынке, – это предпринимательский риск. Под хозяйственным (предпринимательским) риском понимается риск, возникающий при осуществлении любых видов

10.1. Понятие и классификация затрат на производство продукции

10.1. Понятие и классификация затрат на производство продукции 10.1.1. Что понимают под себестоимостью продукции?Себестоимость продукции (работ, услуг) – это стоимостная оценка используемых в процессе производства природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии,

2.

4. Понятие и классификация резервов

2.4. Понятие и классификация резервов Под резервами в экономическом анализе понимают нереализованные возможности улучшения использования ресурсов и повышения эффективности деятельности хозяйствующего субъекта.Примерная классификация резервов по ряду признаков

4.1 Понятие и классификация экономических систем

4.1 Понятие и классификация экономических систем Понятие «система» относится к числу важнейших научных категорий. Существует множество различных определений системы. Наиболее распространенным является следующее: Система – это упорядоченное множество компонентов,

6. Понятие и классификация инноваций

6. Понятие и классификация инноваций Инновация (нововведение) – объект, внедренный в производство в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличный от предшествующего аналога. Инновация характеризуется более высоким

3.1. Понятие и классификация экономических систем

3.1. Понятие и классификация экономических систем Понятие «система» относится к числу важнейших научных категорий. Существует множество различных определений системы. Наиболее распространенным является следующее.Система – это упорядоченное множество компонентов,

32. Понятие товара и их основная классификация

32. Понятие товара и их основная классификация Ваши брюки, автомобиль, мобильный телефон, стрижка, диск любимой группы, отдых в парке, консультация адвоката или услуги по оформлению налоговой декларации – все это товары. Товаром называется все, что может удовлетворить

33.

 Понятие и сущность услуги. Основная классификация услуг

33. Понятие и сущность услуги. Основная классификация услуг Одним из основных направлений развития современной экономики за последние два десятка лет является стремительное расширение сферы услуг. Увеличение спроса на разного рода услуги можно объяснить влиянием

40. Понятие и классификация бюджетных расходов

40. Понятие и классификация бюджетных расходов Финансовое обеспечение выполнения функций, которые возложены на органы государственной власти, является главным фактором для всех звеньев бюджетной системы РФ. Система бюджетных расходов формируется в зависимости от

57. Инвестиционные риски: понятие, основная классификация (окончание)

57.  Инвестиционные риски: понятие, основная классификация (окончание) 2.  По формам инвестирования: 1) риск реального инвестирования – связан с неудачным выбором расположения строящегося объекта, перебоями поставки строительных материалов и оборудования, значимым ростом

92. Риски, связанные с портфельными инвестициями (начало)

92. Риски, связанные с портфельными инвестициями (начало) Общий риск портфеля состоит из двух частей: 1)  Системный риск – связан с общерыночными колебаниями, вызывающими изменение цен на акции, их доходности, текущего и ожидаемого процента по облигациям, ожидаемых

5 ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ФУНКЦИЙ УПРАВЛЕНИЯ

5 ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ФУНКЦИЙ УПРАВЛЕНИЯ Функция управления – это вид управленческой деятельности. Исследование функций управления имеет большое значение. Они в значительной мере определяют структуру органов управления.Распространенная классификация выделяет

19 ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ СТИЛЕЙ РУКОВОДСТВА

19 ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ СТИЛЕЙ РУКОВОДСТВА Стиль руководства – это привычная манера поведения руководителя по отношению к своим сотрудникам с целью повлиять на них или побудить к действию. Существует три стиля руководства: авторитарный, демократический и

Реальность инвестиционного риска

Когда дело доходит до риска, вот проверка реальности: все инвестиции несут в себе определенную степень риска. Акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и торгуемые на бирже фонды могут потерять ценность, даже всю свою стоимость, если рыночные условия ухудшатся. Даже консервативные, застрахованные инвестиции, такие как депозитные сертификаты (CD), выпущенные банком или кредитным союзом, сопряжены с инфляционным риском. Со временем они могут не зарабатывать достаточно, чтобы идти в ногу с ростом стоимости жизни.

Что такое риск?

Когда вы инвестируете, вы делаете выбор, что делать со своими финансовыми активами.Риск — это любая неопределенность в отношении ваших инвестиций, которая может негативно повлиять на ваше финансовое благополучие.

Например, ваша инвестиционная стоимость может расти или падать из-за рыночных условий (рыночный риск). Корпоративные решения, такие как расширение бизнеса в новой области или слияние с другой компанией, могут повлиять на стоимость ваших инвестиций (бизнес-риск). Если вы являетесь владельцем международных инвестиций, события в этой стране могут повлиять на ваши инвестиции (политический риск и валютный риск, если назвать два).

Существуют и другие виды риска. Насколько легко или сложно обналичить инвестиции, когда это необходимо, называется риском ликвидности. Другой фактор риска связан с тем, сколько или сколько у вас инвестиций. Вообще говоря, чем больше финансовых яиц у вас в одной корзине, скажем, все ваши деньги в одной акции, тем больший риск вы принимаете (риск концентрации).

Короче говоря, риск — это вероятность того, что может произойти важный для вас негативный финансовый результат.

Есть несколько ключевых концепций, которые вы должны понимать, когда дело касается инвестиционного риска.

Риск и вознаграждение. Уровень риска, связанный с конкретной инвестицией или классом активов, обычно коррелирует с уровнем дохода, которого может достичь эта инвестиция. Обоснование этих отношений заключается в том, что инвесторы, желающие брать на себя рискованные инвестиции и потенциально терять деньги, должны быть вознаграждены за свой риск.

В контексте инвестирования вознаграждение — это возможность более высокой доходности. Исторически сложилось так, что акции приносили самую высокую среднегодовую доходность в долгосрочной перспективе (чуть более 10 процентов в год), за ними следуют корпоративные облигации (около 6 процентов в год), казначейские облигации (5. 5 процентов в год) и денежные средства / их эквиваленты, такие как краткосрочные казначейские векселя (3,5 процента в год). Компромисс заключается в том, что с такой более высокой доходностью возникает больший риск: как класс активов акции более рискованны, чем корпоративные облигации, а корпоративные облигации более рискованны, чем казначейские облигации или банковские сберегательные продукты.

Исключений много

Хотя акции исторически обеспечивали более высокую доходность, чем облигации и денежные вложения (хотя и с более высоким уровнем риска), не всегда бывает так, что акции превосходят облигации или что облигации имеют меньший риск, чем акции.И акции, и облигации сопряжены с риском, и их доходность и уровни риска могут варьироваться в зависимости от преобладающих рыночных и экономических условий, а также от того, как они используются. Таким образом, даже несмотря на то, что фонды с установленной датой обычно разрабатываются так, чтобы становиться более консервативными по мере приближения целевой даты, инвестиционный риск существует на протяжении всего срока существования фонда.

Средние значения и волатильность. Хотя исторические средние значения за длительные периоды могут определять принятие решений о рисках, бывает трудно предсказать (и невозможно знать), будут ли средние исторические значения играть в вашу пользу с учетом ваших конкретных обстоятельств и ваших конкретных целей и потребностей.Даже если вы держите широкий диверсифицированный портфель акций, таких как S&P 500, в течение длительного периода времени, нет никакой гарантии, что они принесут доход, равный долгосрочной исторической средней.

Сроки покупки и продажи инвестиции являются ключевыми факторами, определяющими доходность вашей инвестиции (наряду с комиссионными). Но хотя все мы слышали поговорку «покупай дешево и продавай дорого», в действительности многие инвесторы поступают прямо противоположно. Если вы покупаете акции или паевой инвестиционный фонд, когда рынок горячий и цены высоки, вы понесете большие убытки, если цена упадет по какой-либо причине, по сравнению с инвестором, который купил по более низкой цене. Это означает, что ваша средняя годовая доходность будет меньше, чем у них, и вам потребуется больше времени, чтобы восстановиться.

Инвесторы также должны понимать, что владение портфелем акций даже в течение длительного периода времени может привести к отрицательной доходности. Например, 10 марта 2000 года композитный индекс NASDAQ закрылся на рекордно высоком уровне 5 048,62. Лишь недавно цена закрытия приблизилась к этому рекордному уровню, и более десяти лет индекс NASDAQ Composite значительно ниже своего исторического максимума.Короче говоря, если вы купили на пике рынка или около него, вы все равно можете не увидеть положительной отдачи от своих инвестиций. Инвесторы, владеющие отдельными акциями в течение длительного периода времени, также сталкиваются с риском того, что компания, в которую они вложены, может войти в состояние постоянного упадка или обанкротиться.

Время может быть вашим другом или врагом

На основе исторических данных, владение широким портфелем акций в течение длительного периода времени (например, портфелем с большой капитализацией, таким как S&P 500 в течение 20-летнего периода), значительно снижает ваши шансы потерять свою основную сумму. Однако исторические данные не должны вводить инвесторов в заблуждение, полагая, что инвестирование в акции в течение длительного периода времени не сопряжено с риском.

Например, предположим, что инвестор вкладывает 10 000 долларов в широко диверсифицированный портфель акций и через 19 лет видит, что этот портфель вырастет до 20 000 долларов. В следующем году портфель инвестора теряет 20 процентов своей стоимости, или 4000 долларов, во время рыночного спада. В результате в конце 20-летнего периода инвестор получает портфель в 16 000 долларов, а не портфель в 20 000 долларов, которым он владел через 19 лет.Деньги были заработаны, но не так много, как если бы акции были проданы в прошлом году. Вот почему акции всегда являются рискованным вложением, даже в долгосрочной перспективе. Чем дольше вы их держите, тем безопаснее они не становятся.

Это не гипотетический риск. Если бы вы планировали выйти на пенсию в период с 2008 по 2009 год — когда цены на акции упали на 57 процентов — и у вас была большая часть пенсионных сбережений в акциях или паевых инвестиционных фондах, вам, возможно, пришлось бы пересмотреть свой пенсионный план.

Инвесторам также следует подумать о том, насколько реалистично для них будет выдерживать взлеты и падения рынка в долгосрочной перспективе.Придется ли вам продавать акции во время экономического спада, чтобы заполнить пробел, вызванный потерей работы? Будете ли вы продавать инвестиции для оплаты медицинского обслуживания или обучения ребенка в колледже? Предсказуемые и непредсказуемые жизненные события могут затруднить для некоторых инвесторов сохранение инвестиций в акции в течение длительного периода времени.

Управление рисками

Вы не можете исключить инвестиционный риск. Но две основные инвестиционные стратегии могут помочь управлять как системным риском (риском, влияющим на экономику в целом), так и несистемным риском (рисками, которые затрагивают небольшую часть экономики или даже отдельную компанию).

  • Распределение активов. Включая в свой портфель различные классы активов (например, акции, облигации, недвижимость и наличные), вы увеличиваете вероятность того, что некоторые из ваших инвестиций принесут удовлетворительную доходность, даже если другие являются неизменными или теряют ценность. Другими словами, вы снижаете риск крупных потерь, которые могут возникнуть в результате чрезмерного акцента на одном классе активов, каким бы устойчивым вы ни ожидали, будет этот класс.
  • Диверсификация. При диверсификации вы делите деньги, выделенные на определенный класс активов, например акции, между различными категориями инвестиций, которые принадлежат к этому классу активов.Диверсификация с упором на разнообразие позволяет вам распределять активы. Короче говоря, вы не кладете все свои инвестиционные яйца в одну корзину.

Хеджирование (покупка ценной бумаги для компенсации потенциальных убытков по другим инвестициям) и страхование могут предоставить дополнительные способы управления рисками. Однако обе стратегии обычно добавляют (часто значительно) к стоимости ваших инвестиций, что съедает любую прибыль. Кроме того, хеджирование обычно включает спекулятивную деятельность с более высоким риском, такую ​​как короткие продажи (покупка или продажа ценных бумаг, которыми вы не владеете) или инвестирование в неликвидные ценные бумаги.

Суть в том, что все инвестиции несут в себе определенную степень риска. Лучше понимая природу риска и принимая меры по управлению этими рисками, вы можете лучше достичь своих финансовых целей.

Четыре риска инвестирования

Галерея

: 10 вещей, которые следует знать инвесторам о Латинской Америке

12 изображений

Нет инвестиций без риска. Вы можете чувствовать себя в безопасности, даже если делаете то, что финансовые консультанты считают «правильным» — инвестируете в фонд фондовых индексов с долгосрочными перспективами, но и здесь есть риск.К сожалению, чтобы со временем накопить богатство, инвесторы должны принимать на себя значительный риск. Оставлять деньги в безрисковых инвестициях, таких как высокодоходные сберегательные счета, вовсе не означает инвестирование. Принимая на себя очень небольшой риск, хранение большей части своего богатства на сберегательном счете практически гарантирует, что вы потеряете покупательную способность в долгосрочной перспективе из-за роста стоимости товаров, которые вы могли бы купить на эти деньги.

Если вы заинтересованы в приумножении своего богатства в течение длительного периода времени — и большинству инвесторов среднего класса нужно будет приумножать богатство, а не просто сохранять его, если финансовая независимость является привлекательной целью, — вам необходимо рассмотреть более рискованные инвестиции, чем сберегательные счета .Существует потрясающий выбор типов инвестиций, охватывающих весь спектр рисков, от фондов денежного рынка — инвестиций с низким уровнем риска, подобных сберегательным счетам, — до сложных финансовых деривативов — рискованные финансовые ходы, часто лучше всего доверить профессиональным инвесторам.

Каждый, кто когда-либо инвестировал в план 401 (k), имел возможность ознакомиться с профилированием рисков. Чтобы помочь вам разработать свой пенсионный портфель, большинство менеджеров 401 (k) позволяют вам выбирать инвестиции в зависимости от вашего аппетита к риску.Задавая инвестору несколько вопросов о том, как они отреагируют на разные уровни инвестиционной деятельности, эти инструменты 401 (k) классифицируют инвестора на основе толерантности к риску: обычно низкий, средний и высокий.

Измерение и оценка рисков, связанных с любыми инвестициями, немного сложнее. В то время как терпимость инвестора к риску может быть классифицирована или отмечена на шкале, риск инвестиций должен быть нанесен на график с использованием нескольких измерений. Чтобы оценить инвестицию, вы должны рассмотреть различные типы рисков, которые могут повлиять на ее эффективность, чтобы определить, подходит ли эта инвестиция для вас.

Рыночный риск

Рыночный риск рассматривает более широкую картину. Если вы инвестируете в акции, особенно если вы выбираете менее затратный (но не обязательно более безопасный) способ инвестирования в широкий индексный фонд, основанный на акциях, вы должны признать, что общее экономическое состояние страны — или даже мира — приведет к колебаниям стоимости ваших инвестиций. Рыночный риск актуален также для инвестиций в отдельные компании, облигации или другие продукты.

Обвал или спад рынка может снизить эффективность этих инвестиций, даже если качество ваших инвестиций останется прежним.Инвестиции также следуют тенденциям. В течение нескольких десятилетий недвижимость могла казаться «хорошей» инвестицией, побуждающей больше людей покупать недвижимость, повышая цены для всех остальных. Как только общее настроение инвесторов изменится на мнение о завышении цен на недвижимость, ваша собственность может потерять потенциальную стоимость, даже если структура не изменилась.

Риск дефолта

Риск дефолта связан с качеством лежащих в основе инвестиций, и он более очевиден при инвестировании в отдельную компанию через акции или облигации.Если вы инвестируете в облигации компании или муниципалитета, вы обычно ожидаете гарантированного дохода. Обещанная доходность обычно выше, чем та, которую можно получить на сберегательном счете, но вы рискуете не выполнить свои обязательства. Если компания подает заявление о банкротстве или если муниципалитет плохо управляется, возможно, вы не получите обещанного дохода.

Пенсии, которые считаются стабильным вложением средств на пенсию, также подвержены риску неисполнения обязательств. Сегодня ваша компания может обещать всем пенсионерам доступ к бесплатному медицинскому обслуживанию, но если ваша компания позже реструктурируется, обещанные льготы могут исчезнуть.Правительство предлагает вид страхования для компаний, предлагающих пенсии, но иногда этого страхования недостаточно, чтобы гарантировать, что все пенсионеры получат именно то, что было обещано.

Инфляционный риск

Специалисты по финансовому планированию любят предполагать, что инфляция составляет около 3-4 процентов в год в течение длительных периодов времени. Это позволяет планировщикам и инвесторам рассчитывать ожидаемую «реальную» доходность инвестиций. Если вы предположите, что инфляция составляет 3 процента, а ваш сберегательный счет приносит 1 процент годовых, ваш реальный доход составляет 2 процента в год. Эта реальная доходность учитывает эффект инфляции.

Однако есть вероятность, что в любой конкретный период времени показатель инфляции — или, для более точного описания, в данном случае, увеличение стоимости товаров — значительно превышает 3 процента. Если страна вступит в период гиперинфляции, вложения на ваш сберегательный счет до тех пор, пока банки не предложат более подходящие процентные ставки, приведут к разрушительным потерям по сравнению с потребительскими ценами. Когда галлон молока стоит 25 долларов, галлон бензина — 30 долларов, а билет в кино стоит 75 долларов, будет гораздо труднее получить тот же доход, что и при сегодняшних ценах.

Риск смерти

Учитывайте риск смерти, когда у вас есть или вы планируете инвестиции в пенсионные фонды, договоры страхования, аннуитеты или любые инвестиции с долгосрочным горизонтом. Аннуитеты — лучшие примеры. Если ваши аннуитетные выплаты или выплаты вам продолжаются только до тех пор, пока вы живы, вы рискуете умереть до того, как получите достаточно пособия, чтобы окупить страховые взносы и сборы. Если ваша инвестиционная стратегия ориентирована исключительно на долгосрочную перспективу, есть шанс, что вы никогда не доживете до получения выгод.

Жизнь коротка. Он почти всегда короче, чем вам хотелось бы. Но риск смерти идет и в обратном направлении. Если вы живете дольше, чем ожидалось, и пытались спланировать свою финансовую жизнь таким образом, чтобы полностью потратить свое состояние на пенсии, вы рискуете остаться без денег.

Найдите время, чтобы подумать о рисках своих инвестиций. Вы можете обнаружить, что ваша терпимость к риску ниже, чем вы ожидали, или что вам нужно приспособиться к принятию большего риска, чтобы достичь своих финансовых целей.

Исходную статью можно найти на ConsumerismCommentary.com:

«Четыре риска инвестирования»

Глобальные факторы инвестиционного риска

Глобальное инвестирование становится все более важным, поскольку на американские компании приходится все меньшая и меньшая часть глобального дохода и прибыли. По данным Vanguard, на акции США приходилось всего 49 процентов капитализации мирового рынка, но американские инвесторы выделили только около 27 процентов своих портфелей неамериканским инвесторам.С. средств. Ведущие поставщики паевых инвестиционных фондов рекомендуют как минимум 20-процентное распределение акций за пределами США с верхним пределом, основанным на глобальной рыночной капитализации.

В этой статье мы рассмотрим риски, связанные с глобальными инвестициями, и выясним, перевешивают ли выгоды эти риски.

Что такое глобальный инвестиционный риск?

Глобальный инвестиционный риск — это широкий термин, охватывающий множество различных типов международных факторов риска, включая валютные риски, политические риски и риски процентных ставок.Международные инвесторы должны тщательно учитывать эти факторы риска, прежде чем вкладывать средства в глобальные акции.

Три основных глобальных инвестиционных риска включают:

Валютный риск

Этот риск связан с колебаниями курса иностранной валюты по отношению к доллару США. Например, иностранная компания может сообщать о 25-процентном росте прибыли, но если ее местная валюта обесценивается на 10 процентов по отношению к доллару США, реальный темп роста составит всего 15 процентов, когда прибыль конвертируется обратно в U.С. долларов.

Политический риск

Этот риск связан с иностранными правительствами и политикой. Например, Бразилия национализировала часть своей крупнейшей нефтяной компании — Petroleo Brasileiro — в результате чего многие инвесторы потеряли деньги. Последующий коррупционный скандал с участием компании привел к еще большему снижению акций.

Риск процентной ставки

Этот риск состоит из неблагоприятных изменений денежно-кредитной политики. Например, развивающаяся рыночная экономика может решить, что она растет слишком быстро, и предпринять меры для сдерживания инфляции путем повышения процентных ставок.Такая динамика может негативно повлиять на стоимость финансовых активов, стоимость которых определяется на основе этих процентных ставок.

Лучший способ снизить глобальный инвестиционный риск — это диверсифицировать глобальные портфели. Например, универсальные фонды из США предоставляют доступ к различным странам и классам активов по всему миру, что снижает риски, связанные с любой отдельной страной.

Измерение глобального инвестиционного риска

Существует множество различных способов количественной оценки глобального инвестиционного риска, включая как количественные, так и качественные измерения.Международные инвесторы должны учитывать сочетание этих подходов при оценке глобального инвестиционного риска.

Наиболее распространенные количественные измерения риска включают:

Бета

Бета измеряет волатильность инвестиций по сравнению с эталонным индексом. Например, инвесторы из США могут измерять волатильность иностранных акций, сравнивая ее с эталонным индексом S&P 500 с помощью коэффициента бета. Чем выше бета-версия, тем больше волатильность.

Коэффициент Шарпа

Коэффициент Шарпа измеряет доходность фонда с поправкой на риск во времени. Коэффициент рассчитывается путем деления средней доходности фонда за вычетом безрисковой нормы доходности на стандартное отклонение. Более высокий коэффициент Шарпа дает лучшую доходность с поправкой на риск.

Глобальный инвестиционный риск также можно качественно оценить с помощью таких методов, как:

Кредитные рейтинги

Они позволяют оценить кредитоспособность страны. Например, страна с низким кредитным рейтингом может не обладать гибкостью, необходимой для стимулирования роста, что может привести к снижению стоимости акций.

Рейтинги аналитиков

Они могут дать конкретное представление об отдельных международных акциях. Часто эти рейтинги включают в себя целевые цены и другие факторы, которые необходимо учитывать, хотя к рейтингам аналитиков со стороны продавца следует относиться с недоверием.

Инвесторам следует учитывать, как эти факторы влияют на их портфели. Пенсионные портфели могут захотеть придерживаться менее волатильных акций, в то время как более молодые инвесторы могут захотеть рассмотреть вопрос о добавлении волатильности, поскольку они могут обеспечить больший долгосрочный потенциал доходности.

Стоит ли рисковать глобальным инвестированием?

Глобальная диверсификация помогает снизить среднюю волатильность портфеля в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе инвесторы также могут участвовать в любом региональном рынке, который показывает лучшие результаты. США могут лидировать в мире в течение некоторых периодов, но всегда бывают и другие периоды, когда другая страна или рынок покажут лучшую прибыль. Например, в середине 1980-х годов доступ к диверсифицированным акциям за пределами США был бы лучше, чем у портфелей только для внутреннего рынка.

Колебания валютных курсов также могут способствовать диверсификации, поскольку они не связаны с показателями капитала. Более низкая корреляция с акциями США означает, что инвесторы со временем могут получить более равномерную прибыль. По данным Vanguard, колебания валютных курсов также увеличили волатильность неамериканских акций примерно на 2,7% в период с 1970 по 2013 год, и провайдер фонда ожидает, что валюта продолжит оставаться ключевым диверсификатором в будущем.

Итог

Со временем потребность в глобальном инвестировании возрастает, но инвесторам следует внимательно учитывать глобальные инвестиционные риски.Хорошая новость заключается в том, что существует множество различных инструментов для измерения этих рисков и обеспечения правильного сочетания для любого портфеля. Vanguard рекомендует выделять не менее 20 процентов портфеля на международные инвестиции или, возможно, больше, в зависимости от изменений рыночной капитализации с течением времени.

Инвестиционные риски | Wellington Management

Все инвестиции сопряжены с рисками, включая возможную потерю основной суммы долга. Ниже приведены некоторые общие риски, связанные с различными классами активов, упомянутыми на этом веб-сайте.Это не полный список. Каждый конкретный инвестиционный подход и продукт будут иметь свои специфические риски, и риски будут различаться.

Альтернативные риски — Альтернативные инвестиции, как правило, используют кредитное плечо, которое может служить для увеличения потенциальных убытков. Кроме того, среди прочих рисков они могут быть подвержены повышенной неликвидности, нестабильности и рискам контрагента.

Риск активов / ценных бумаг, обеспеченных ипотекой — Ипотечные ценные бумаги и ценные бумаги, обеспеченные активами, подвержены риску досрочного погашения, который представляет собой вероятность того, что основная сумма ссуд, лежащих в основе ценных бумаг, может быть досрочно погашена не так, как предполагалось при покупке.Из-за риска досрочного погашения продолжительность ипотечных ценных бумаг и ценных бумаг, обеспеченных активами, может быть трудно предсказать.

Риски ниже инвестиционной категории — Ценные бумаги с более низким рейтингом имеют значительно больший риск невыплаты процентов и / или основной суммы, чем риск неисполнения обязательств по ценным бумагам инвестиционного уровня. Вторичный рынок ценных бумаг с более низким рейтингом обычно гораздо менее ликвиден, чем рынок ценных бумаг инвестиционного уровня, часто со значительно более волатильными ценами и большими спредами между ценой спроса и предложения при торговле.

Риск капитала — Инвестиционные рынки подвержены экономическим, нормативным, рыночным и политическим рискам. Все инвесторы должны учитывать риски, которые могут повлиять на их капитал, прежде чем вкладывать средства. Стоимость ваших инвестиций может стать больше или меньше, чем на момент первоначальной инвестиции

Товарный риск — Доступ на товарных рынках может быть более нестабильным, чем вложения в традиционные долевые ценные бумаги или ценные бумаги с фиксированным доходом. На стоимость производных инструментов, связанных с сырьевыми товарами, могут влиять изменения в общих рыночных движениях, волатильность товарных индексов, изменения процентных ставок или события, влияющие на конкретный товар или отрасль.

Риск обыкновенных акций — Риск обыкновенных акций зависит от многих факторов, включая экономические условия, правительственные постановления, настроения рынка, местные и международные политические события, экологические и технологические проблемы, а также прибыльность и жизнеспособность отдельной компании. Цены на долевые ценные бумаги могут снизиться в результате неблагоприятных изменений этих факторов, и нет никакой гарантии, что управляющий портфелем сможет предсказать эти изменения. Некоторые фондовые рынки более волатильны, чем другие, и могут представлять более высокий риск потерь.Обыкновенные акции представляют собой долю в капитале или доле владения эмитентом.

Риск концентрации — Концентрация инвестиций в относительно небольшое количество ценных бумаг, секторов или отраслей или географических регионов может существенно повлиять на результаты.

Кредитный риск — Стоимость ценной бумаги с фиксированным доходом может снизиться, или эмитент или гарант этой ценной бумаги может не выплатить проценты или основную сумму в установленный срок в результате неблагоприятных изменений финансового состояния эмитента или гаранта и / или бизнес.В целом ценные бумаги с более низким рейтингом несут большую степень кредитного риска, чем ценные бумаги с более высоким рейтингом.

Валютный риск — Инвестиции в валюты, производные валютные инструменты или аналогичные инструменты, а также в ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, подвержены риску того, что стоимость конкретной валюты изменится по отношению к одному или нескольким другие валюты.

Риски развивающихся рынков — Инвестиции в развивающиеся и приграничные страны могут представлять риски, такие как изменения обменных курсов валют; менее ликвидные рынки и менее доступная информация; меньший государственный надзор за биржами, брокерами и эмитентами; повышенная социальная, экономическая и политическая неопределенность; и большая волатильность цен.Эти риски, вероятно, значительно выше по сравнению с развитыми рынками.

Риски рынка акций — Рынки акций подвержены влиянию многих факторов, включая экономические условия, правительственное регулирование, настроения участников рынка, местные и международные политические события, а также экологические и технологические проблемы.

Риски рынка ценных бумаг с фиксированным доходом — Рынки ценных бумаг с фиксированным доходом зависят от многих факторов, включая экономические условия, правительственное регулирование, настроения участников рынка, а также местные и международные политические события.Кроме того, рыночная стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом будет колебаться в зависимости от изменений процентных ставок, стоимости валюты и кредитоспособности эмитента.

Риск зарубежных и развивающихся рынков — Инвестиции на зарубежных рынках могут представлять риски, обычно не связанные с внутренними рынками. Эти риски могут включать изменения обменных курсов валют; менее ликвидные рынки и менее доступная информация; меньший государственный надзор за биржами, брокерами и эмитентами; повышенная социальная, экономическая и политическая неопределенность; и большая волатильность цен.Эти риски могут быть выше на развивающихся рынках, что также может повлечь за собой иные риски, чем на развитых рынках.

Риск хеджирования — Любая стратегия хеджирования с использованием деривативов может не обеспечить идеального хеджирования.

Риск процентной ставки — Как правило, стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом изменяется обратно пропорционально изменению процентных ставок. Риск того, что изменение процентных ставок отрицательно скажется на инвестициях, будет больше для долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом, чем для более краткосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом.

Риск, специфичный для эмитента — На ценную бумагу, выпущенную конкретным эмитентом, могут повлиять факторы, которые уникальны для этого эмитента и, таким образом, могут привести к тому, что доходность этой ценной бумаги будет отличаться от рыночной.

Риск кредитного плеча — Использование кредитного плеча подвергает портфель более высокой степени дополнительного риска, включая (i) большие убытки от инвестиций, чем в противном случае, если бы кредитное плечо не использовалось для осуществления инвестиций, (ii) маржа звонки, которые могут вызвать преждевременную ликвидацию инвестиционных позиций.

Длинно-короткая стратегия — Стратегия может понести более высокие убытки, если ее длинные и короткие позиции будут двигаться в противоположных направлениях одновременно и в неблагоприятном направлении.

Риск, связанный с ценными бумагами в сфере недвижимости — Риски, связанные с инвестированием в ценные бумаги компаний, в основном занятых в сфере недвижимости, таких как ценные бумаги инвестиционного фонда недвижимости (REIT), включают: цикличный характер стоимости недвижимости; риск, связанный с общими и местными экономическими условиями; чрезмерное строительство и усиление конкуренции; демографические тенденции; и повышение процентных ставок и других факторов, влияющих на рынок недвижимости.

Риск репо и обратного репо — Операции репо и обратного репо связаны с риском контрагента. Операция обратного РЕПО также сопряжена с риском того, что рыночная стоимость ценных бумаг, которые инвестор обязан выкупить, может упасть ниже цены обратной покупки.

Риски производных инструментов — Производные инструменты, которые часто используются в альтернативных инвестициях, могут быть нестабильными и связаны с различной степенью риска. Стоимость производных инструментов может зависеть от изменений в общей динамике рынка, бизнеса или финансового состояния конкретных компаний, волатильности индексов, изменений процентных ставок или факторов, влияющих на конкретную отрасль или регион.Другие соответствующие риски включают возможный дефолт контрагента по сделке и потенциальный риск ликвидности в отношении определенных производных инструментов. Более того, поскольку многие производные инструменты обеспечивают значительно больший риск на рынке, чем деньги, выплаченные или депонированные при заключении сделки, относительно небольшое неблагоприятное движение на рынке может не только привести к потере всей инвестиции, но также может подвергнуть портфель риску. возможность убытков, превышающих первоначальную вложенную сумму.

Риски инвестиций в другие пулы — Инвесторы в фонд, который инвестировал в другой фонд, будут подвергаться тем же рискам, прямо пропорциональным сумме активов, которые первый фонд инвестировал во второй, как прямые инвесторы в этот второй фонд.

Короткая продажа — Короткая продажа демонстрирует подход к риску увеличения рыночной цены короткой продажи ценной бумаги; это может привести к теоретически неограниченным потерям.

Риски для акций с меньшей капитализацией — Курсы акций компаний малой и средней капитализации могут демонстрировать большую волатильность, чем цены акций компаний с более крупной капитализацией.Кроме того, акции компаний с малой и средней капитализацией зачастую менее ликвидны, чем компании с более крупной капитализацией.

Пять основных глобальных инвестиционных рисков в 2021 году

После мощного роста акций на протяжении большей части 2020 года давайте взглянем на самые большие потенциальные риски ухудшения ситуации для инвесторов в предстоящем году. Хотя ни один из этих сценариев не является нашим базовым сценарием на 2021 год, более глубокий обзор основных инвестиционных рисков может быть благоразумным в преддверии Нового года.

Прячется на виду

История показывает нам, что самые большие риски в типичном году обычно возникают не из-за пределов поля (хотя это иногда случается, как это было в 2020 году со вспышкой COVID-19).Скорее, они часто прячутся на виду. Как говорится в одной из моих любимых цитат, приписываемых Марку Твену: «Проблемы возникают не из-за того, чего вы не знаете, а из того, что вы знаете наверняка». Риск возникает, когда участники рынка очень уверены в том, что конкретный результат не оправдан. Итак, определив неожиданное, вот пять основных негативных глобальных рисков для инвесторов в 2021 году в произвольном порядке:

  1. Проблемы с внедрением вакцины
  2. Геополитическая и торговая напряженность не исчезает
  3. Ужесточение налогово-бюджетной и / или денежно-кредитной политики
  4. Зомби-экономика
  5. Шок процентной ставки / доллара

Погружение в большую пятерку

1.Проблемы с внедрением вакцины. Рынок возлагает большие надежды на успешное и своевременное внедрение вакцины COVID-19 во всем мире, ожидая, что к июлю большинство людей будут иммунизированы для таких крупных стран, как США и Великобритания. Хорошие новости ноября об испытаниях вакцины в Фазе 3 стали самым сильным месяцем для мировых акций за более чем 45 лет, поскольку рынки оценили более быстрые сроки восстановления экономики. У фондового рынка есть возможность откатить некоторые из этих достижений, если распространение, внедрение или эффективность вакцины задержатся, что приведет к задержке сроков восстановления.Узкие места с возможностями тестирования на вирусы и сроками обработки как в Великобритании, так и в США вызывают опасения по поводу возможности развернуть повсеместную вакцинацию — еще более крупную операцию. Кроме того, мы полагаем, что рынок еще не учел потенциальный возврат к карантину в начале 2021 года, если декабрьские праздники приведут к новым волнам случаев заболевания и госпитализации или появлению возможности мутации вируса и снижения эффективности текущих версий вакцины.

Новости о вакцинах за ноябрь и декабрь прирост

Источник: Charles Schwab, данные Bloomberg на 18.12.2020.Индексы являются неуправляемыми, не несут комиссии за управление, затрат и расходов и не могут быть инвестированы напрямую. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

2. Не утихает геополитическая и торговая напряженность. Рынок не ожидает обострения внешнеполитической напряженности в 2021 году после резкого падения неопределенности торговой политики в 2020 году, согласно Индексу неопределенности в мировой торговле от Economist Intelligence Unit. Тем не менее, есть горячие точки, которые могут перекинуться на рынки.

  • Избранный президент США Байден ясно дал понять, что не собирается немедленно снижать торговые тарифы и намерен противостоять Китаю по экологическим и трудовым вопросам в дополнение к правам интеллектуальной собственности. Китай может в ответ предупредить другие страны о том, что новые союзы с приходящей администрацией Байдена против Китая могут вызвать ответные меры.
  • Австралия и Китай последние пару лет находились в состоянии сдержанного конфликта, но сейчас напряженность усилилась, что может привести к значительному экономическому ущербу.
  • В середине года на президентских выборах в Иране к власти могут прийти жесткие консерваторы, что воспрепятствует любой попытке США вернуться к Совместному всеобъемлющему плану действий по сдерживанию ядерных амбиций Ирана.
  • Неспособность заключить торговую сделку между Великобританией и ЕС после Брексита может привести к конфликту; усугубляется переходом к новому руководству в Европе (выборы в Германии осенью и подготовка к выборам во Франции весной 2022 г.).
  • Есть потенциал для обновления U.S. Напряженность между Северной Кореей, Россией / Сирией, Венесуэлой и другими сторонами, интересы которых противоречат целям США.

Индекс неопределенности в мировой торговле резко упал в 2020 году

Источник: Charles Schwab, данные Bloomberg на 18.12.2020.

3. Ужесточение налогово-бюджетной и / или денежно-кредитной политики. Рынки явно делают ставку на продолжение мягкой политики в 2021 году. Преждевременное ужесточение денежно-кредитной или фискальной политики в основных экономиках может замедлить восстановление и нанести ущерб фондовому рынку.Это произошло, когда мировая экономика вышла из последней рецессии.

  • Ужесточение налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики во имя жесткой экономии после Великого финансового кризиса 2008–2009 годов способствовало корректировке более чем на 15% как на американских, так и на мировых фондовых рынках в 2010 и 2011 годах.
  • ФРС сообщила о приближающемся замедлении покупок облигаций в рамках QE в 2013 году, что вызвало «истерику», в результате которой акции развивающихся рынков упали более чем на 15%.
  • Совсем недавно акции США упали более чем на 5% в июне 2020 года, поскольку срок действия Закона CARES истекает без другой программы, которая могла бы его заменить.

Вряд ли политики ужесточат политику так быстро после этой глобальной рецессии по сравнению с недавней историей. Но признаки ослабления послаблений могут спровоцировать откат рынка, если политики начнут искать способы сдерживать безудержные бюджеты и балансы. Это могло бы принять форму обсуждения увеличения налогов или облегчения покупки активов QE.

Налогообложение может оказаться в центре внимания для противодействия увеличению государственного долга

Источник: Charles Schwab, данные Bloomberg на 18.12.2020.

Балансы основных центральных банков увеличились на 30-70% в 2020 году

Источник: Charles Schwab, данные Bloomberg на 18.12.2020.

4. Зомби-экономика. Сохраняющиеся структурные экономические последствия кризиса и рецессии 2020 года могут замедлить восстановление экономики. Возможно, вместо быстрого возврата к докризисной экономике нам может потребоваться более длительный период структурной перестройки. Продолжение мягкой налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики также может привести к снижению производительности и роста из-за орды компаний-зомби.Примерно пятая часть американских и неамериканских компаний считается «зомби», то есть компаний с доходом, недостаточным для погашения долгов. Кризисная помощь удерживала банкротства предприятий значительно ниже нормального уровня, что означает, что компании, которые вымерли бы естественным путем без пандемии, искусственно поддерживали жизнь. Эти компании могут использовать помощь для выплаты долгов, а не для поддержания экономического роста за счет найма или расходов на оборудование.

Тысячи зомби компаний выжили в 2020 году

Источник: Charles Schwab, данные Bloomberg на 18.12.2020.

5. Шок процентной ставки / доллара. Неожиданный скачок инфляции, неожиданный рост доходности облигаций или падение доллара могут привести к более высокой волатильности фондового рынка. Инфляционные ожидания быстро растут, как вы можете видеть на графике ниже. Любой прорыв выше пятилетнего диапазона может вызвать ужесточение финансовых условий и побудить инвесторов пересмотреть оценку фондового рынка.

Инфляционные ожидания в 2020 году быстро росли

Источник: Charles Schwab, данные Bloomberg на 18.12.2020.Только для иллюстративных целей.

Будьте готовы

Независимо от того, сбудутся ли эти конкретные риски, новый год почти всегда приносит сюрпризы той или иной формы. Наличие хорошо сбалансированного, диверсифицированного портфеля и подготовка плана на случай неожиданного исхода — ключи к успешному инвестированию.

Типы инвестиционных рисков — Портфель модели распределения активов Arbor (AAAMP) Ценность блог

Типы инвестиционных рисков

Важным аспектом инвестирования является понимание типов инвестиционного риска и лучших процедур для минимизации негативного воздействия на портфель.Причина, по которой мы хотим изучить различные типы риска, заключается в том, что мы хотим избежать конечного риска: безвозвратной потери вашего капитала. Вот почему каждый инвестор, который принимает на себя риск, должен иметь план управления инвестиционным риском.

Принято считать, что инвестор должен идти на риск, чтобы достичь нормы прибыли выше безрисковой нормы прибыли. Потому что безрисковая норма прибыли (то есть ставка казначейских векселей) близка к нулю; большинство инвесторов вынуждены брать на себя дополнительный риск, чтобы получить доход от инвестиций, который будет соответствовать их долгосрочным целям.

Что такое инвестиционный риск?

Большинство из нас считает риск негативным. Я призываю вас подумать об этом немного иначе. Риск — это отклонение от ожидаемого результата. При инвестировании мы можем рассматривать риск как отклонение от ожидаемой доходности инвестиций.

Отклонение от ожидаемой доходности может быть как положительным, так и отрицательным. Вероятность и величина отклонения — вот что волнует инвестора. Есть много факторов, которые могут повлиять на риск, и есть инструменты управления портфелем для измерения и смягчения факторов риска.

Понимание типов инвестиционного риска позволяет инвестору управлять риском и оптимизировать результаты. Давайте рассмотрим различные типы инвестиционного риска и то, как управляющий портфелем может использовать доступные инструменты для повышения вероятности положительных результатов вместо отрицательных.

Дополнительная литература: Воспринимаемый риск против реального риска: ключ к успешному инвестированию в добавленную стоимость

Три наиболее важных типа инвестиционного риска

Рыночный риск

Рыночный риск, также известный как систематический риск, — это риск, связанный с рыночной доходностью.Сюда могут входить макроэкономические факторы, такие как процентные ставки, инфляция, рецессии, валюты, политика и т. Д.

В краткосрочной перспективе цены на фондовом рынке предсказать невозможно. Но долгосрочную прибыль можно предсказать с некоторой точностью. Другими словами, изменение доходности (риска) меньше в течение длительных периодов времени, чем в течение коротких периодов времени.

Долгосрочная рыночная доходность обратно пропорциональна оценкам. Вот почему инвесторы должны использовать тактическое распределение активов, при котором больше инвестируется в активы, когда они продаются по заниженной цене, и менее агрессивно, когда оценки высоки.Долгосрочный инвестиционный горизонт вместе с активной стратегией распределения активов позволяет инвестору частично снизить рыночный риск.

Особый риск

Специфический риск, также известный как несистематический риск, — это риск, не связанный с рыночной доходностью. Это риск, характерный для конкретной компании или отрасли. Отдельные инвестиции, такие как компания, могут иметь проблемы, специфичные для этого актива. Возможно, катастрофа (например, разлив нефти BP), плохой менеджмент, крупный отказ продукта и т. Д.вызывает падение цены отдельных активов. Хорошая новость заключается в том, что конкретный риск можно практически устранить за счет диверсификации.

Риск волатильности

Это может быть наименее понятым и наиболее недооцененным из различных типов инвестиционного риска. Знаете ли вы, что два разных портфеля могут иметь одинаковую среднюю доходность, но обеспечивать очень разную общую доходность? Чем более волатильным портфель, тем ниже общая доходность.

Очень немногие инвесторы соответствуют рекламируемой «средней доходности» рыночного индекса или фонда, потому что волатильность портфеля съедает стоимость вашего портфеля.Если вы этого не понимаете, прочтите мой пост о волатильности портфеля. Это может стоить вам значительной части пенсии.

Например, если у вас отрицательная доходность 50% и положительная доходность 50%, у вас будет «средняя» доходность 0%. Но на самом деле вы потеряли 25% своего портфолио! Очень немногие инвесторы осознают, насколько стоимость их портфеля зависит от волатильности портфеля.

Прочие виды инвестиционного риска

Риск процентной ставки

При повышении процентных ставок цена облигаций снижается.Процентные ставки также влияют на экономическую деятельность и стоимость займов.

Риск дефолта

Иногда заемщик не может выплатить долги или счета.

Инфляционный риск

Более высокие цены снижают покупательную способность ваших инвестиций. Если доходность ваших инвестиций не превышает инфляцию, вы теряете покупательную способность.

Экономический риск

Экономические спады и депрессии могут иметь глубокое влияние на оценку активов.

Риск реинвестирования

Предположим, что много лет назад вы купили казначейские облигации с выплатой 8% с погашением.Сейчас процентная ставка меньше 3%. Если вы реинвестируете, его придется делать по гораздо более низкой ставке.

Риск ликвидности

Если вам нужно продать вложение, возможно, вы не сможете вовремя найти покупателя. Большинство публично торгуемых акций и облигаций достаточно ликвидны. Но многие альтернативные инвестиции, такие как недвижимость, произведения искусства, монеты, марки и т. Д., Могут испытывать периоды, когда они становятся неликвидными.

Регуляторные / политические риски

Правительства оказывают большое влияние на социальную стабильность и экономическую среду для инвестиций.Ищите политическую стабильность и политику, благоприятную для бизнеса.

Снижение и минимизация инвестиционного риска

После того, как вы поймете различные типы инвестиционного риска, вы сможете снизить и минимизировать риск с помощью инструментов управления портфелем.

Продолжить чтение:
5 стратегий управления рисками портфеля

Инвестиционные риски в электроэнергетике: сравнение рынков с преобладанием ископаемого топлива и возобновляемой энергии

Основные моменты

Мы сравниваем инвестиционные риски на рынках электроэнергии с преобладанием возобновляемых и ископаемых видов топлива.

Мы интегрируем автономные и портфельные риски в модель инвестиций и диспетчеризации.

Отдельные риски возобновляемых источников энергии высоки, но снижаются вместе с их долей на рынке.

Возобновляемые источники энергии имеют прибыль от риска в портфелях компаний, в которых преобладает ископаемое топливо.

Риск портфеля возобновляемых источников энергии быстро уменьшается вместе с их долей на рынке.

Реферат

Из-за высокой капиталоемкости погодозависимые возобновляемые источники энергии (ВИЭ), такие как солнце и ветер, сталкиваются со значительными инвестиционными рисками на рынках электроэнергии.Кроме того, их неопределенные объемы производства также влияют на инвестиционные риски других типов станций, влияя на цены на электроэнергию и остаточный спрос. Таким образом, увеличение доли ВИЭ потенциально увеличивает общие инвестиционные риски на рынках электроэнергии, что многие аналитики считают потенциальной проблемой. На этом фоне в данной статье сравниваются инвестиционные риски различных технологий на рынках с увеличением доли переменных ВИЭ. Кроме того, в нем анализируется, как эти инвестиционные риски влияют на структуры генерации, если риски оцениваются отдельно или в контексте портфеля заводов частной фирмы.С этой целью используется стилизованная модель инвестиций и диспетчеризации для проведения моделирования методом Монте-Карло, на основе которого выводятся меры риска. Результаты показывают, что капиталоемкие ВИЭ сталкиваются с самыми высокими самостоятельными рисками, поскольку их прибыль больше всего зависит от ценового риска на электроэнергию. Однако результаты также показывают, что отдельные риски переменных ВИЭ снижаются вместе с их долей на рынке из-за отрицательной корреляции риска выпуска и ценового риска. Кроме того, ВИЭ имеют преимущество риска в портфеле устойчивых предприятий с точки зрения защиты от потерь предприятий, работающих на ископаемом топливе.Однако этот положительный эффект портфеля быстро уменьшается и становится отрицательным с увеличением доли ВИЭ на рынке.

Классификация JEL

C15

C61

D81

L94

Ключевые слова

Энергетические рынки

Инвестиционные риски

Моделирование Монте-Карло

Оптимизация портфеля

0003

0002 Возобновляемые источники энергии

© 2016 Elsevier BV Все права защищены.

Рекомендуемые статьи

Цитирование статей

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *