Задействованный капитал это: что это и как рассчитать

Содержание

Рентабельность среднего задействованного капитала – ROACE

Что такое Рентабельность среднего задействованного капитала – ROACE?

Рентабельность среднего задействованного капитала (ROACE) – это финансовый коэффициент, который показывает доходность по сравнению с инвестициями, которые компания сделала в себя. Этот показатель отличается от расчета соответствующей рентабельности задействованного капитала (ROCE) тем, что он использует средние значения начального и конечного капитала за период времени, а не только показатель капитала на конец периода.

Формула ROACE – это

ROACEзнак равноEBITАVегаге тотлыыеты -Lжчере:EBITзнак равноЕгпяпGсекбееöгеянтереытспдтхеы    Lзнак равноАвераге куррент лиабилятиес\begin{aligned} &\text{ROACE} = \frac{ \text{EBIT} }{ \text{Average Total Assets} – \text{L} } \\ &\textbf{where:} \\ &\text{EBIT} = \text{Earnings before interest and taxes} \\ &\text{L} = \text{Average current liabilities} \\ \end{aligned}​ROACE=Average Total Assets−L

О чем вам говорит рентабельность среднего задействованного капитала?

Рентабельность среднего задействованного капитала (ROACE) – полезный коэффициент при анализе предприятий в капиталоемких отраслях, таких как нефть. Компании, которые могут получить более высокую прибыль из меньшего количества основных средств, будут иметь более высокий ROACE, чем компании, которые не так эффективно конвертируют капитал в прибыль. Формула для расчета коэффициента использует EBIT в числителе и делит его на средние общие активы за вычетом средних текущих обязательств .

Фундаментальные аналитики и инвесторы любят использовать показатели ROACE, поскольку они сравнивают прибыльность компании с общими инвестициями, сделанными в новый капитал.

Краткая справка

  • Рентабельность среднего задействованного капитала (ROACE) – это финансовый коэффициент, который показывает доходность по сравнению с инвестициями, которые компания сделала в себя.
  • Фундаментальные аналитики и инвесторы любят использовать показатели ROACE, поскольку они сравнивают прибыльность компании с общими инвестициями, сделанными в новый капитал.
  • ROACE отличается от ROCE, поскольку учитывает средние значения активов и пассивов.

Пример использования ROACE

В качестве гипотетического примера того, как рассчитать ROACE, предположим, что компания начинает год с 500 000 долларов США в активах и 200 000 долларов США в обязательствах . В конце года он имеет 550 000 долларов в активах и те же 200 000 долларов в обязательствах. В течение года компания получила доход в размере 150 000 долларов США, а общие операционные расходы составили 90 000 долларов США. Шаг первый – рассчитать EBIT:

EBIT=R−O=$150,000−$90,000=$60,000where:R=RevenueO=Operating expenses\begin{aligned} &\text{EBIT} = \text{R} – \text{O} = \$150,000 – \$90,000 = \$60,000 \\ &\textbf{where:} \\ &\text{R} = \text{Revenue} \\ &\text{O} = \text{Operating expenses} \\ \end{aligned}​EBIT=R−O=$150,000−$90,000=$60,000where:R=RevenueO=Operating expenses​

Второй шаг – рассчитать средний размер используемого капитала. Это равно среднему значению совокупных активов за вычетом обязательств на начало и конец года:

CB=$500,000−$200,000=$300,000where:CB=Capital employed beginning of year\begin{aligned} &\text{CB} = \$500,000 – \$200,000 = \$300,000 \\ &\textbf{where:} \\ &\text{CB} = \text{Capital employed beginning of year} \\ \end{aligned}​CB=$500,000−$200,000=$300,000where:CB=Capital employed beginning of year​

CE=$550,000−$200,000=$350,000where:CE=Capital employed end of year\begin{aligned} &\text{CE} = \$550,000 – \$200,000 = \$350,000 \\ &\textbf{where:} \\ &\text{CE} = \text{Capital employed end of year} \\ \end{aligned}​CE=$550,000−$200,000=$350,000where:CE=Capital employed end of year​

AC=$300,000+$350,0002=$325,000where:AC=Average capital employed\begin{aligned} &\text{AC} = \frac{ \$300,000 + \$350,000 }{ 2 } = \$325,000 \\ &\textbf{where:} \\ &\text{AC} = \text{Average capital employed} \\ \end{aligned}​AC=2

Наконец, путем деления EBIT на средний задействованный капитал определяется ROACE:

ROACE=$60,000$325,000=18.46%\begin{aligned} &\text{ROACE} = \frac{ \$60,000 }{ \$325,000 } = 18.46\% \\ \end{aligned}​ROACE=$325,000

Разница между ROACE и ROCE

Рентабельность вложенного капитала (ROCE) – это тесно связанный финансовый коэффициент, который также измеряет прибыльность компании и эффективность использования ее капитала. ROCE рассчитывается следующим образом:

ROCE=EBITCapital Employed\begin{aligned} &\text{ROCE} = \frac{ \text{EBIT} }{ \text{Capital Employed} } \\ \end{aligned}​ROCE=Capital Employed

Используемый капитал , также известный как используемые средства, представляет собой общую сумму капитала, используемого для получения прибыли фирмой или проектом. Это стоимость всех активов, используемых в бизнесе или бизнес-подразделении, и может быть рассчитана путем вычитания текущих обязательств из общей суммы активов. ROACE, с другой стороны, использует

средние активы и обязательства. Усреднение за период сглаживает цифры, чтобы исключить влияние резких ситуаций, таких как сезонные всплески или спады деловой активности.

Ограничения ROACE

Инвесторы должны быть осторожны при использовании коэффициента, поскольку основные фонды, такие как нефтеперерабатывающий завод, могут со временем обесцениться. Если в каждом периоде от актива получена одинаковая сумма прибыли, амортизация актива приведет к увеличению ROACE, поскольку он менее ценный. Создается впечатление, что компания эффективно использует капитал, хотя на самом деле никаких дополнительных инвестиций не делает.

NOT_SET | Tradimo

Коэффициенты финансовой эффективности компании дадут вам информацию об успешности компании в управлении и извлечении максимума из своего капитала и имеющихся активов.

Рентабельность акционерного капитала

Рентабельность акционерного капитала (ROE) компании помогает вам оценить ее способность превращать инвестированные в нее деньги в прибыль.

ROE считается делением общего дохода компании на стоимость акций в обращении за данный период и умножением полученного значения на 100. Величина представляется в процентах:

ROE = (Общий доход/внешнее эквити) x 100

Например, компания с чистой прибылью в £5 миллионов за первый квартал имеет £100 миллионов акциями в обороте за тот период. Тогда рентабельность капитала у этой компании составит 5% в тот квартал.

Если рентабельность акционерного капитала компании низкая – даже если опубликованная величина прибыли является рекордной – стоит предположить, что управляющий персонал неэффективно инвестирует прибыль.

Это может ухудшить прогнозы будущего роста компании, делая ее акции менее привлекательными и снижая их цену.

Теоретически, таким образом, чем выше ROE компании, тем лучшей возможностью для инвестиций являются ее акции.

Не принимайте ROE за ценность

Однако существует набор факторов, которые могут исказить ROE компании, и на них стоит обратить внимание, прежде чем покупать или продавать акции на основе соотношения.

Например, если компания выкупает большое количество своих акций, это снизит стоимость акций в обращении и повысит ROE, создавая сигнал о покупке, который может не быть оправданным.

Рентабельность задействованного капитала

Рентабельность задействованного капитала (ROCE) компании рассчитывается делением прибыли без учета налогов и процентов (EBIT) на общий привлеченный капитал (как акции в обращении, так и долги). Величина представляется в виде процента:

ROCE = (прибыли без учета налогов и процентов/общий привлеченный капитал) x 100

Эта величина похожа на рентабельность акционерного капитала, но в ней к акционерному капиталу добавляется долг, чтобы получить значение «общего задействованного капитала». В результате величина становится чуть лучшей оценкой успешности получения компанией прибыли с доступного капитала.

Значение ROCE выше средней ставки по займу является предпочтительным

Как правило, стоит искать ROCE, равную или большую средней ставки по займу компании. При этом предполагается, что компания является солидной инвестицией, что может убедить вас приобрести ее акции.

Значения ниже средней ставки по займу компании оказывают понижающее давление на стоимость ее акций и на прибыль акционеров.

Например если компания получает прибыль (перед вычетом налогов и процентов) в £800 000, имеет долговые обязательства в £200 000 и акционерный капитал в £5 миллионов (то есть, общий привлеченный капитал в £5,2 миллиона), ее рентабельность задействованного капитала составит 15,4%.

Если средние издержки на займы этой компании составляют 7%, она представляет собой хорошую возможность для инвестиций на основе своей рентабельности задействованного капитала.

Рентабельность активов

Рентабельность активов компании (ROA) показывает вам, какую прибыль компания получает с единицы (£1, $1, €1 и т.д.) активов, которыми владеет. Это дает вам информацию об эффективности превращения компанией имеющихся активов в прибыль.

ROA считается делением общего дохода компании на сумму ее активов и умножением полученного на 100. Величина выражается в процентах:

Рентабельность активов = (Общий доход/сумма активов) x 100

В различных индустриях различные стандарты

Высокая рентабельность активов обычно предпочтительнее при поиске акций для покупки.

В различных индустриях обычно имеется широкий спектр величин рентабельности активов, поэтому не рекомендуется использовать это значение для сравнения компаний в различных секторах.

Капиталоемкие индустрии вроде телекоммуникационных компаний требуют большого количества оборудования для получения прибыли, тогда как, напротив, компании вроде рекламных агентств больше полагаются на нематериальные активы наподобие брендов или интеллектуальной собственности.

Это означает, что плохо работающее рекламное агентство может обманчиво казаться лучшей инвестицией на основе ROA, чем хорошо себя зарекомендовавшая телекоммуникационная компания.

Сравнивайте компании в одном секторе

Таким образом, лучше всего использовать эту величину для оценки компаний в одном секторе.

Например, если производитель автомобилей A имеет чистый доход в £1 миллион и сумму активов £10 миллионов, его ROA составит 10%. Если сравнить его с производителем автомобилей B, ему чистый доход в £1 миллион и сумма активов в £20 миллионов дадут значение ROA в 5%.

При прочих равных, компания A представляет собой лучшую инвестицию для трейдера акций, так как управление компанией лучше показывает себя в том, что является основным в их деятельности – превращении капитала в прибыль.

Вы также можете искать тренды в деятельности одной компании – исследовать исторические данные о рентабельности активов и ее изменении. Если ROA падает, это может быть сигналом для продажи акций этой компании.

Выводы

Из этого урока вы узнали, что…

  • … оценка финансового положения компании дает вам информацию о том, насколько управление эффективно в извлечении максимального преимущества из имеющихся капитала и активов;
  • … рентабельность акционерного капитала (ROE) помогает оценить способность компании превращать инвестированные в нее средства в прибыль;
  • … ROE, однако, может быть искажен, например выкупом акций, после которого он она может подать неоправданный сигнал о покупке;
  • … рентабельность задействованного капитала похожа на рентабельность капитала, но в ней к эквити акционеров добавляется долг компании, чтобы получить величину «общего задействованного капитала»;
  • … она измеряет, насколько хорошо компания извлекает прибыль из доступного капитала;
  • … при покупке акций ищите рентабельность задействованного капитала, которая равна или выше средним издержкам компании на займы;
  • … соотношение рентабельности активов показывает вам, какую прибыль компания получает с единицы (к примеру, £1) имеющихся активов – это дает информацию о том, насколько эффективно она превращает их в прибыль;
  • … вы можете использовать эту величину для сравнения компаний одного сектора или поиска трендов в деятельности одной компании.

Доход на вложенный капитал — Return on capital employed

Рентабельность вложенного капитала — это коэффициент учета, используемый в финансах, оценке и бухгалтерском учете. Это полезный показатель для сравнения относительной прибыльности компаний после учета количества использованного капитала.

Формула

РОСзнак равноПрибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT)Вложенный капитал{\ displaystyle {\ mbox {ROCE}} = {\ frac {\ mbox {Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT)}} {\ mbox {Используемый капитал}}}}

(Выражается в%)

Он аналогичен рентабельности активов (ROA), но учитывает источники финансирования.

Используемый капитал

В знаменателе у нас есть чистые активы или задействованный капитал вместо совокупных активов (как в случае доходности активов). У занятого капитала есть много определений. Как правило, это капитальные вложения, необходимые для функционирования бизнеса. Обычно он представлен как общая сумма активов за вычетом текущих обязательств (или основных средств плюс потребность в оборотном капитале ).

ROCE использует отчетные (на конец периода) значения капитала; если вместо этого использовать среднее значение начального и конечного капитала за период, можно получить прибыль на средний использованный капитал ( ROACE ).

заявка

ROCE используется для подтверждения ценности, которую бизнес получает от своих активов и обязательств. Компании создают стоимость всякий раз, когда они могут получить прибыль на капитал, превышающую средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Бизнес, которому принадлежит много земли, будет иметь меньшую ROCE по сравнению с бизнесом, который владеет небольшой землей, но приносит такую ​​же прибыль.

Его в основном можно использовать, чтобы показать, сколько бизнес получает за свои активы или сколько он теряет за свои обязательства.

Недостатки

Главный недостаток ROCE заключается в том, что он измеряет доходность по сравнению с балансовой стоимостью активов в бизнесе. По мере их амортизации ROCE будет увеличиваться, даже если денежный поток останется прежним. Таким образом, более старые предприятия с обесцененными активами будут иметь более высокий показатель ROCE, чем новые, возможно, лучшие предприятия. Кроме того, хотя на денежный поток влияет инфляция, балансовая стоимость активов — нет. Следовательно, выручка увеличивается с инфляцией, в то время как задействованный капитал обычно не увеличивается (поскольку балансовая стоимость активов не зависит от инфляции).

Смотрите также

Ссылки

<img src=»https://en.wikipedia.org/wiki/Special:CentralAutoLogin/start?type=1×1″ alt=»» title=»»>

Прибыль на инвестированный капитал формула. Инвестиционный доход на вложенный капитал

рентабельность вложенного капитала — отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к обыкновенному акционерному капиталу.

Показатель Return on Capital Employed (ROCE) используется финансистами как мера доходности, которую приносит компания на вложенный капитал. Обычно это необходимо для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения капитала.

ROCE комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, ноу-хау, а также природных ресурсов.

Коэффициент рентабельности вложенного капитала рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица.

Первый вариант формулы .

ROCE = (Net Income — Preferred Dividends) / Equity

ROCE — рентабельность обыкновенного акционерного капитала
Net Income — чистая прибыль
Preferred Dividends — дивиденды по привилегированным акциям
Common Equity — средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала

Второй вариант формулы .

ROCE = EBIT / Capital Employed

Среднегодовая величина активов обычно рассчитывается на базе баланса предприятия как полусумма величины активов на начало и на конец года или как среднеарифметическое величин баланса на конец кварталов, входящих в отчетный год. Чем больше имеется информации о фактической величине вложенного капитала за анализируемый период, тем точнее значение показателя.

Комментарий по применению ROCE для финансового анализа


Так как показатель рентабельности собственного капитала отображает доходность акционеров предприятия, его анализ часто служит ориентиром в принятии важных инвестиционных решений, например проведении дополнительной эмиссии акций или дивидендной политике предприятия.

ROCE всегда должна быть выше, чем средняя процентная ставка по банковским и товарным кредитам, в противном случае любое расширение бизнеса путем привлечения дополнительных заемных средств приведет к ухудшению финансового состояния падению прибыли или даже к убыткам.

При использовании показателя ROCE для анализа, обязательно необходимо учесть методику, по которой производился расчет. Например, исходя из данных по одному и тому же предприятию, можно получить разные результаты, если, например, в первом случае учесть начальное и конечное значение капитала по году, а во втором случае использовать промежуточные данные по кварталам.

Одним из вариантов показателя ROCE является доход в среднем на вложенный капитал (ROACE), который использует компания в среднем от начала до окончания периода оценки или от начала до окончания инвестиционного проекта или его части. Если компания не имеет привилегированных акций и иных обязательств по безусловным выплатам дивидендов и иных компенсаций, то значение показателя ROCE эквивалентно значению ROE.

Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.

В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)» ). Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия. В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.

Так как же считается рентабельность?

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:

ROE = Пр / СК × 100 ,

Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).

СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.

Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:

ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК) ,

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль;

Выр — выручка;

Акт — активы;

СК — собственный капитал.

Это и есть факторный анализ рентабельности.

Рентабельность собственного капитала — формула по балансу

Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.

Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).

Формула по балансу будет выглядеть так:

ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100 .

Подробнее о бухгалтерском балансе см. статью «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)» , а о форме 2 — «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)» .

Доходность или рентабельность собственного капитала — нормативное значение

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением — тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.

Итоги

Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.

Рентабельность задействованного капитала – это финансовый коэффициент, которые определяет прибыльность и эффективность компании относительно задействованного капитала компании. Показатель ROCE рассчитывается по формуле:

“Задействованный капитал” в знаменателе – это сумма акционерного капитала и долговых обязательств: также это можно упростить до (общие активы – текущие обязательства). Вместо того, чтобы использовать для расчета задействованный капитал на определенный момент времени аналитики и инвесторы обычно рассчитывают ROCE на основании среднего значения задействованного капитала. Среднее значение можно рассчитать через нахождение среднего арифметического двух чисел: значения задействованного капитала при открытии периода и значения задействованного капитала при закрытии периода.

Высокий показатель ROCE предполагает эффективное использование капитала компанией. ROCE должен быть выше, чем стоимость капитала компании (можно использовать средневзвешенную стоимость капитала –WACC), в противном случае очевидным станет факт неэффективного использования капитала и как следствие отсутствие генерации дополнительной стоимости для акционеров.

Investocks объясняет «рентабельность задействованного капитала -Return On Capital Employed (ROCE)»

ROCE является полезным метрическим показателем для сравнения прибыльности компаний, на основе используемого капитала. Представьте, что существуют две компании ООО ТД «Русское Поле» и ООО ТД «Английский луг», которые осуществляют деятельность в одном и том же секторе индустрии. У Русского поля показатель EBIT составляет $10 млн. при выручке в $100 млн. в год, в то время как у Английского луга EBIT $7.5 млн. при той же самой выручке. С первого взгляда может показаться, что Английский луг является лучшей инвестицией по сравнению с Русским полем, так как Английский луг имеет рентабельность 7,5%, а Русское поле 5 %. Но перед принятием решение опытный инвестор проверить задействованный капитал обеих компаний. Предположим, что у Русского поля общий капитал составляет $ 25 млн., а у Английского луга $ 50 млн. В этом случае Русское поле имеет показатель ROCE на уровне 40%, а Английский луг на уровне 15 %. Это означает, что ООО ТД « Русское поле» намного эффективнее в использовании своего капитала, чем Английский луг.

ROCE особенно полезен при сравнении результатов деятельности компаний секторах с высокой интенсивностью использования капитала, например, телекоммуникации.Это связано с тем, что в отличии от показателя рентабельности собственного капитала, который анализирует только прибыльность по отношению к собственному капиталу, ROCE также учитывает долговые и иные обязательства. При применении ROCE можно сделать более точный вывод о финансовых результатах компаний, имеющим значительные долговые обязательства.

В некоторых случаях требуются дополнительные корректировки для того, чтобы получить более точный показатель рентабельности задействованного капитала. Иногда в компании может быть нестандартно много денежных средств, но так как эти денежные средства не используются для ведения бизнеса, то их можно вычесть из задействованного капитала для получения более точного показателя.

Основным критерием оценки эффективности деятельности любой коммерческий организации являются показатели прибыли и рентабельности (profitability ratios). Дадее рассмотрим методику расчета указанных показателей.

Показатель рентабельности обыкновенного акционерного капитала (Return on Capital Employed, ROCE)

Коэффициент вычисляется как отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к обыкновенному акционерному капиталу. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

ROCE = Earnings before interest and tax (EBIT) / Сapital employed

ROCE = (Чистая прибыль — Дивиденды по привилегированным акциям) / Средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала

Среднегодовая величина активов рассчитывается на базе баланса предприятия как полусумма величины активов на начало и на конец года или как среднеарифметическое величин баланса на конец кварталов, входящих в отчетный год.

Показатель Return on capital employed используется финансистами как мера доходности, которую приносит компания на вложенный капитал. Обычно это необходимо для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения капитала.

Если предприятие не имеет привилегированных акций и не связано обязательствами по обязательной выплате дивидендов, то значение данного показателя эквивалентно Return on equity (ROE).

Рентабельность инвестированного капитала (Return on Invested Capital, ROIC)

Данный коэффициент рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли компании к среднегодовой суммарного инвестированного капитала. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

ROIC = (Net operating profit — adjusted taxes) / Invested capital

ROIC = NOPLAT / Инвестированный капитал * 100%

где, NOPLAT — чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов.

Инвестированный капитал — капитал, инвестированный в основную деятельность компании. В качестве инвестированного капитала должен учитываться только капитал, вложенный в основную деятельность компании, так же, как и рассматриваемая прибыль является прибылью от основной деятельности. В общем виде, инвестированный капитал можно вычислить как сумму оборотных средств в основной деятельности, чистых основных средств и чистых прочих активов (за вычетом беспроцентных обязательств). Другой вариант расчета — инвестированными средствами считают сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств. Детали определения величины инвестированного капитала будут зависеть от особенностей ведения учета и структуры бизнеса.

Главное условие, которое должно быть при этом достигнуто, это то, что при анализе должен быть учтен тот и только тот капитал, который использован для получения прибыли, включенной в расчет. На практике часто прибегают к упрощенному подходу, при котором не выделяется основная деятельность компании, а анализ ведется по всем инвестициям и всем доходам. Погрешность этого допущения будет зависеть от того, какой будет величина не операционной прибыли компании в рассматриваемом периоде и насколько велики инвестиции в неосновную деятельность. Учитывая возможные допущения, формула ROIC может записываться и в других видах:

ROIC = ((Чистая прибыль + Проценты * (1 — Ставка налога)) / (Долгосрочные кредиты + Собственный капитал)) * 100%

ROIC = (EBIT * (1 — Ставка налога) / (Долгосрочные кредиты + Собственный капитал)) * 100%

Показатели величины инвестиций берутся по среднегодовому значению (определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам). Во всех случаях при расчете данного коэффициента предполагается использование данных из годовых отчетов о прибылях и убытках. Если при расчете используется квартальная или другая отчетность, то коэффициент должен быть умножен на число периодов отчетности в году.

Рентабельность суммарных активов (Return on Total Assets, ROTA)

Рентабельность суммарных активов (ROTA) рассчитывается, как правило, как отношение чистой прибыли к средней величине активов. Достоинства применения данного коэффициента понятны: максимизация ROTA заставляет менеджеров увеличивать выручку, снижать себестоимость и непроизводственные расходы (относимые на прибыль), уменьшать величину активов (за счет избавления от непроизводственных активов, снижения дебиторской и кредиторской задолженности). Рассчитывается по формуле:

ROTA = EBIT / Total net assets

ROTA = EBIT / Aктивы предприятия

где EBIT — прибыль за вычетом налогов и процентов (операционная прибыль).

Показатель ROTA похож на ROA лишь с тем отличием, что при вычислении ROTA используется операционная, а не чистая прибыль.

Один из незаметных на первый взгляд, но существенных недостатков ROTA — ухудшение этого показателя в результате привлечения заемного капитала. Кроме того, ориентация на этот показатель не способствует оптимизации структуры активов и не учитывает сезонную специфику конкретного виды деятельности.

Показатель ROTA особенно полезно применять в качестве дополнительного для сравнения оценки эффективности использования активов холдингов с разнообразным ассортиментом или вертикальной интеграцией. В таком случае можно оценить, приносят ли вложения в данный актив (станки, помещения, запасы сырья на складе) для производства определенной продукции нужную отдачу, и сформировать оптимальный набор активов для производства оптимального ассортимента.

Рентабельность валовой прибыли (Gross Margin Ratio, GPM)

Другое название этого коэффициента — Gross margin ratio. Демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия. Рассчитывается по формуле:

GPM = Gross profit / Revenue

GPM = (Revenue — cost of goods sold) / Revenue

GPM = Валовая прибыль / Суммарная выручка

Расчет производится для различных периодов времени, при этом используются суммарные величины за период.

Рентабельность операционной прибыли (Operating Margin, ОPM)

Показатель демонстрирует долю операционной прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

OPM = Operating income / Revenue

OPM = Oперационная прибыль / Cуммарная выручка

Рентабельность чистой прибыли (Net Profit Margin, NPM)

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

NPM = Net income / Revenue

NPM = Чистая прибыль / Суммарная выручка

Коэффициенты, оценивающие рентабельность капитала, вложенного в предприятие. Расчет производится для годового периода с использованием среднего значения соответствующих статей активов и пассивов. Для расчета за период менее одного года, значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2), и используется среднее за период значение оборотных активов. Для получения значений в процентах, также как и в предыдущих случаях, необходимо умножить значение коэффициента на 100% .

Рентабельность чистых активов (Return on Net Assets, RONA)

Рентабельность чистых активов демонстрирует отношение чистой прибыли к среднегодовой величине внеоборотных активов и чистого оборотного капитала.

RONA = Net income / (Fixed assets + (Current assets — Current liabilities))

RONA = Чистая прибыль / Чистые активы

Для промпредприятий формула расчета рентабельности чистых активов будет иметь следующий вид:

RONA = (Plant revenue — Сosts) / Net assets

Расчет показателя рентабельности чистых активов аналогичен расчету рентабельности активов (ROA), но в отличие от RОА, RONA неучитывает связанных с ними обязательств компании.

Отметим что, показатель рентабельности чистых активов не оценивает непосредственно капитальные расходы, RONA напоминает менеджерам, что существуют затраты на приобретение и содержание активов.

Рентабельность оборотных активов (Return on Current Assets, RCA)

Показатель RCA демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Рассчитывается по формуле:

RCA = Net income / Current assets

RCA = Чистая прибыль / Оборотные средства

Рентабельность внеоборотных активов (Return on Fixed Assets, RFA)

Данный коэффициент рентабельности демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства. Рассчитывается по формуле:

RFA = Net income / Fixed assets

RFA = Чистая прибыль / Внеоборотные активы

Данный коэффициент характеризует доходность, полученную на капитал, привлеченный из внешних источников. В общем виде, формула расчета показателя выглядит следующим образом:

где: NOPLAT — чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов;

Инвестированный капитал — капитал, инвестированный в основную деятельность компании;

В качестве инвестированного капитала должен учитываться только капитал, вложенный в основную деятельность компании, так же, как и рассматриваемая прибыль является прибылью от основной деятельности.

В общем виде, инвестированный капитал можно вычислить как сумму оборотных средств в основной деятельности, чистых основных средств и чистых прочих активов (за вычетом беспроцентных обязательств). Другой вариант расчета — инвестированными средствами считают сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств. Детали определения величины инвестированного капитала будут зависеть от особенностей ведения учета и структуры бизнеса. Главное условие, которое должно быть при этом достигнуто, это то, что при анализе должен быть учтен тот и только тот капитал, который использован для получения прибыли, включенной в расчет.

На практике часто прибегают к упрощенному подходу, при котором не выделяется основная деятельность компании, а анализ ведется по всем инвестициям и всем доходам. Погрешность этого допущения будет зависеть от того, какой будет величина неоперационной прибыли компании в рассматриваемом периоде и насколько велики инвестиции в неосновную деятельность.

Учитывая возможные допущения, формула ROIC может записываться и в других видах:

Показатели величины инвестиций берутся по среднегодовому значению (определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам).

Во всех случаях при расчете данного коэффициента предполагается использование данных из годовых отчетов о прибылях и убытках. Если при расчете используется квартальная или другая отчетность, то коэффициент должен быть умножен на число периодов отчетности в году.

Данный показатель иногда называют Рентабельность суммарного капитала (Return On Total Capital, ROTC) или просто Рентабельность инвестиций (Return On Investment, ROI). Последний вариант названия применяется и ко всей группе показателей рентабельности капитала.

Публикации

Учебник «Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы)»
Пособие по составлению и анализу финансовой отчетности

Рентабельность — глоссарий КСК ГРУПП

Рентабельность – это относительный показатель экономической эффективности компании. Рентабельность предприятия комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых, денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж представляет собой коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период. Формула рентабельности:

Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка

Рентабельность активов

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль.

Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле:

Ra = P / A
где:
Ra — рентабельность активов;
P — прибыль за период;
A — средняя величина активов за период.

Рентабельность собственного капитала (Return on equity)

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Показывает отдачу на инвестиции акционеров в данное предприятие.

Рентабельность задействованного капитала (ROCE)

Рентабельность задействованного капитала (или прибыль на инвестированный капитал (return on capital employed, ROCE)) – показатель отдачи от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала организации и долгосрочно привлеченных средств (долгосрочных кредитов, займов).

Рентабельность задействованного капитала = EBIT / Задействованный капитал = EBIT / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)
где EBIT — прибыль до уплаты процентов и налогов

Возврат к списку

РАЗНИЦА МЕЖДУ ROIC И ROCE | СРАВНИТЕ РАЗНИЦУ МЕЖДУ ПОХОЖИМИ ТЕРМИНАМИ — ЖИЗНЬ

ROIC (Рентабельность вложенного капитала) и ROCE (рентабельность задействованного капитала) — два основных коэффициента, рассчитываемых на конец финансового года. Эти две меры во многом схожи по своей

Ключевое различие — ROIC против ROCE
 

ROIC (Рентабельность вложенного капитала) и ROCE (рентабельность задействованного капитала) — два основных коэффициента, рассчитываемых на конец финансового года. Эти две меры во многом схожи по своей природе с небольшими различиями. Ключевое различие между ROIC и ROCE в основном заключается в способе их расчета; ROIC измеряет эффективность общего инвестированного капитала, а ROCE — это мера для проверки эффективности бизнес-операций.

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое ROIC
3. Что такое ROCE
4. Параллельное сравнение — ROIC и ROCE
5. Резюме

Что такое ROIC?

ROIC (рентабельность инвестированного капитала) — это показатель, который оценивает способность компании вкладывать капитал в прибыльные инвестиции. Другими словами, это показывает, насколько хорошо бизнес использует средства для получения дохода. ROIC рассчитывается следующим образом.

ROIC = (Чистая прибыль — Дивиденды) / Вложенный капитал

  • Чистая прибыль — общая прибыль за финансовый год
  • Дивиденды — сумма средств, выплаченных акционерам из прибыли.
  • Занятый капитал — добавление заемных средств и капитала, и средняя сумма рассматривается как (Начальный капитал + Заключительный капитал) / 2.
  • Долг — средства привлеченные в кредит
  • Собственный капитал — капитал, внесенный акционерами

Чтобы ROIC был полезным, его следует сравнить со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC). Если ROIC превышает WACC, это показатель того, что компания создала стоимость в течение финансового года.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)

Это расчет стоимости капитала компании путем пропорционального учета вклада каждой категории.

Например. Если капитал компании состоит из заемных и собственных средств, WACC рассчитывает:

  • Какова доля собственного капитала в общем капитале?
  • Какова стоимость долга по отношению к общему капиталу?

WACC — важный показатель, позволяющий рассчитать среднюю стоимость капитала, которую компания должна платить своим вкладчикам капитала. Это минимальная норма прибыли, которую компания должна получать, чтобы создавать ценность для своих акционеров. Разницу между ROIC и WACC иногда называют «избыточной доходностью» фирмы или экономическая прибыль.

Поскольку чистая прибыль — это общая прибыль, она рассчитывается после учета прибылей и убытков от всех видов деятельности. Однако разовые транзакции, приносящие прибыль или убыток (например, прибыль или убыток от колебаний валютных курсов), снижают точность ROIC, поскольку они не связаны с обычными бизнес-операциями. Таким образом, более эффективно получать доход, полученный от основной деятельности, а не фактическую сумму чистого дохода в отчете о прибылях и убытках. ROIC — это средний показатель, поэтому он не показывает производительность и создание стоимости отдельными активами или бизнес-сегментами.

Что такое РОСЕ?

ROCE (рентабельность задействованного капитала) — это показатель, который вычисляет, какую прибыль компания получает с задействованным капиталом. Таким образом, ROCE становится одновременно показателем прибыльности и эффективности. ROCE рассчитывается как,

ROCE = прибыль до уплаты процентов и налогов / задействованный капитал

Чем выше ROCE, тем более эффективно компания использует капитал.Для компаний также важно поддерживать рост ROCE на протяжении многих лет, чтобы обеспечить тенденцию к росту, поскольку это демонстрирует, что бизнес стабилен, и инвесторы рассматривают их как привлекательные варианты инвестиций. Подобно ROIC, этот показатель также является общим и не дает подробной информации о создании стоимости отдельных активов.

В чем разница между ROIC и ROCE?

ROIC против ROCE

ROIC измеряет эффективность всего задействованного капитала.ROCE измеряет эффективность бизнес-операций.
Важность
Это важно с точки зрения инвестора.Это важно с точки зрения компании.
Использование прибыли для расчета
ROIC использует дивиденды по чистой прибыли.ROCE использует прибыль до уплаты процентов и налогов.
Формула для расчета
ROIC = (Чистая прибыль — Дивиденды) / Вложенный капиталROCE = прибыль до уплаты процентов и налогов / задействованный капитал

Резюме — ROIC vs ROCE

ROIC и ROCE являются ключевыми показателями, позволяющими сравнивать показатели компаний с показателями прошлого года. ROIC измеряет эффективность общего инвестированного капитала, а ROCE измеряет эффективность бизнес-операций. Они очень подходят для компаний в таких капиталоемких отраслях, как телекоммуникации, энергетика и автомобилестроение. Эти меры имеют ограниченное применение в обслуживающих компаниях.

Ссылка:
1. «Рентабельность инвестированного капитала — ROIC». Инвестопедия. N.p., 24 августа 2015 г. Web. 13 февраля 2017 г.
2. «Средневзвешенная стоимость капитала — WACC». Инвестопедия. N.p., 29 сентября 2015 г. Web. 12 февраля 2017 г.
3. «Рентабельность вложенного капитала (ROCE)». Инвестопедия. N.p., 30 сентября 2015 г. Web. 13 февраля 2017 г.

Изображение предоставлено:
1. «Окончательная сборка 2» Брайана Снельсона — изначально размещена на Flickr как Окончательная сборка (CC BY 2.0) через Commons Wikimedia

Рентабельность активов и капитала

Рентабельность является важным финансовым результативным показателем работы организации. Рассмотрим подробнее разновидности показателей рентабельности, которые присутствуют в финансовых расчетах компании.

Рентабельность активов (return on assets, ROA) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами.

В отличие от показателя «рентабельность собственного капитала», данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.

Общую сумму активов предприятия возможно найти, сложив стоимости внеоборотных и оборотных активов.

В общем виде формула для расчета рентабельности активов выглядит следующим образом:

                                             ROA=ЧП*100%/Аср,                                                (1)

где ЧП —  чистая прибыль,

Аср – сумма всех активов.

Рентабельность активов показывает, сколько копеек прибыли от продаж или чистой прибыли принесет один рубль, вложенный в активы предприятия.

Рентабельность активов организации отражает способность активов создавать прибыль.

Величину прибыли от продаж можно найти в отчете о финансовых результатах (прибылях и убытках) или рассчитать по следующей формуле:

                                                     ПР=TR-TC,                                                       (2)

где TR (totalrevenue) – это выручка предприятия в стоимостном выражении,

TC (totalcost) – полная себестоимость.

Выручку (TR) можно найти, умножив объем продаж (Q — quantity) на цену (P — price):  

                                                        TR=P*Q.                                                       (3)

 Полную себестоимость (TC) можно найти, сложив все затраты предприятия: материалы, комплектующие, заработную плату рабочих и административно-управленческого персонала, амортизационные отчисления, затраты на коммунальные услуги, охрану и безопасность, общецеховые и общезаводские расходы и др.

Величину чистой прибыли можно найти в отчете о финансовых результатах (прибылях и убытках) или рассчитать по следующей формуле:

                                            ЧП=TR-TC-ПрР+ПрД-Н,                                      (4)

где ПрР – прочие расходы,

ПрД – прочие доходы,

 Н – сумма начисленны

Определение капитальных вложений

Что такое капитальные вложения?

Капитальные вложения — это получение компанией денег для достижения своих бизнес-целей и задач. Этот термин также может относиться к приобретению компанией долгосрочных активов, таких как недвижимость, производственные предприятия и оборудование.

Ключевые выводы

  • Капитальные вложения определяются как сумма денежных средств, приобретенных компанией для достижения своих целей, таких как продолжение или расширение операций.
  • Это также может относиться к приобретению компанией постоянных основных средств, таких как основные средства.
  • Капитальные вложения могут быть сделаны из нескольких источников, включая использование наличных средств, продажу других активов или привлечение капитала путем выпуска долговых обязательств или капитала.

Как работают капитальные вложения

Капитальные вложения — это широкий термин, который можно определить двумя разными способами:

  1. Физическое лицо, группа венчурного капитала или финансовое учреждение могут делать капитальные вложения в бизнес.Денежная сумма передается в качестве ссуды или в обмен на обещание возврата или доли прибыли в будущем. В этом смысле слова капитал означает наличные деньги.
  2. Руководители компании могут делать капитальные вложения в бизнес. Они покупают долгосрочные активы, которые помогут компании работать более эффективно или быстрее расти. В этом смысле капитал означает физические активы.

В любом случае деньги для капитальных вложений должны откуда-то поступать. Новая компания может искать капиталовложения из любого числа источников, включая фирмы венчурного капитала, бизнес-ангелов и традиционные финансовые институты.Компания использует капитал для дальнейшего развития и продвижения своей продукции. Когда новая компания становится публичной, она приобретает крупные капиталовложения у многих инвесторов.

Созданная компания может сделать капитальные вложения за счет собственных денежных резервов или обратиться за ссудой в банк. Если это публичная компания, она может выпустить облигацию для финансирования капитальных вложений.

Нет минимальных или максимальных капитальных вложений. Он может варьироваться от менее 100 000 долларов в виде начального финансирования для стартапа до сотен миллионов долларов для крупных проектов, реализуемых компаниями в капиталоемких секторах, таких как горнодобывающая промышленность, коммунальные услуги и инфраструктура.

Капитальные вложения призваны принести пользу компании в долгосрочной перспективе, но, тем не менее, они могут иметь краткосрочные недостатки.

Особые соображения

Решение компании о капитальных вложениях — это долгосрочная стратегия роста. Компания планирует и осуществляет капитальные вложения, чтобы обеспечить рост в будущем.

Капитальные вложения обычно делаются для увеличения производственных мощностей, захвата большей доли рынка и увеличения доходов.Компания может сделать капитальные вложения в форме доли в дополнительных операциях другой компании для тех же целей.

Недостатки капитальных вложений

Первым вариантом финансирования капитальных вложений всегда является собственный операционный денежный поток компании, но этого может быть недостаточно для покрытия ожидаемых затрат. Более вероятно, что компания прибегнет к внешнему финансированию, чтобы восполнить внутренний дефицит.

Капитальные вложения призваны принести пользу компании в долгосрочной перспективе, но, тем не менее, могут иметь краткосрочные недостатки.Постоянные интенсивные капиталовложения имеют тенденцию к снижению роста прибыли в краткосрочной перспективе, и это никогда не бывает популярным среди акционеров публичной компании. Более того, общая сумма долга компании в бухгалтерских книгах — это цифра, за которой внимательно следят владельцы акций и аналитики .

Определение заглавной буквы

Что такое капитал?

Капитал — это широкий термин, который описывает то, что дает ценность или выгоду для владельца, например фабрику и ее оборудование, интеллектуальную собственность, такую ​​как родители, или финансовые активы бизнеса или отдельного лица.Хотя сами деньги могут быть истолкованы как капитал, капитал чаще ассоциируется с наличными деньгами, которые используются для производственных или инвестиционных целей.

В целом, капитал является важным компонентом повседневного ведения бизнеса и финансирования его будущего роста. Деловой капитал может быть получен в результате деятельности предприятия или привлечен за счет заемного или долевого финансирования. При составлении бюджета предприятия всех видов обычно сосредотачиваются на трех типах капитала: оборотном капитале, собственном капитале и заемном капитале.Бизнес в финансовой индустрии определяет торговый капитал как четвертый компонент.

Ключевые выводы

  • Капитал бизнеса — это деньги, которыми он располагает для оплаты своей повседневной деятельности и для финансирования своего будущего роста.
  • Четыре основных типа капитала включают оборотный капитал, заемный, собственный и торговый капитал. Торговый капитал используется брокерскими конторами и другими финансовыми учреждениями.
  • Любой заемный капитал компенсируется долговым обязательством в балансе.
  • Структура капитала компании определяет, какое сочетание этих типов капитала она использует для финансирования своего бизнеса.
  • Экономисты смотрят на капитал семьи, предприятия или экономики в целом, чтобы оценить, насколько эффективно они используют свои ресурсы.

Понимание капитала

С точки зрения экономистов, капитал является ключом к функционированию любой единицы, будь то семья, малый бизнес, большая корпорация или вся экономика.

Основные средства можно найти как в текущей, так и в долгосрочной части баланса. Эти активы могут включать денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги, а также производственное оборудование, производственные мощности и складские помещения.

В самом широком смысле капитал может быть мерой богатства и ресурсом для увеличения богатства. Физические лица владеют капиталом и капитальными активами как частью своей чистой стоимости. У компаний есть структура капитала, которая определяет сочетание заемного капитала, собственного капитала и оборотного капитала для повседневных расходов, которые они используют.

Капитал обычно представляет собой денежные средства или ликвидные активы, удерживаемые или полученные для покрытия расходов. В более широком смысле этот термин может быть расширен, чтобы включить все активы компании, имеющие денежную стоимость, такие как ее оборудование, недвижимость и инвентарь. Но когда дело доходит до составления бюджета, капитал — это денежный поток.

В общем, капитал может быть мерой богатства, а также ресурсом, который обеспечивает увеличение благосостояния за счет прямых инвестиций или инвестиций в капитальные проекты. Физические лица владеют капиталом и капитальными активами как частью своей чистой стоимости.Компании имеют структуру капитала, которая включает заемный капитал, собственный капитал и оборотный капитал для повседневных расходов.

То, как отдельные лица и компании финансируют свой оборотный капитал и инвестируют полученный капитал, имеет решающее значение для их процветания.

Как используется капитал

Капитал используется компаниями для оплаты текущего производства товаров и услуг с целью получения прибыли. Компании используют свой капитал для инвестирования во что угодно с целью создания стоимости.Расширение рабочей силы и строительства — две общие области распределения капитала. Инвестируя капитал, предприятие или физическое лицо стремится получить более высокую прибыль, чем затраты на капитал.

На национальном и глобальном уровнях финансовый капитал анализируется экономистами, чтобы понять, как он влияет на экономический рост. Экономисты следят за несколькими показателями капитала, включая личный доход и личное потребление, из отчетов Министерства торговли о личных доходах и расходах. Объем капитальных вложений также можно найти в ежеквартальном отчете о валовом внутреннем продукте.

Обычно деловой капитал и финансовый капитал оцениваются с точки зрения структуры капитала компании. В США банки обязаны иметь минимальный размер капитала в качестве требования по снижению риска (иногда называемый экономическим капиталом) в соответствии с указаниями центральных банков и банковских нормативных актов.

Другие частные компании несут ответственность за оценку своих собственных пороговых значений капитала, капитальных активов и потребностей в капитале для корпоративных инвестиций. Большая часть анализа финансового капитала предприятий проводится путем тщательного анализа баланса.

Структура делового капитала

Баланс компании обеспечивает метрический анализ структуры капитала, который разделен между активами, обязательствами и собственным капиталом. Смесь определяет структуру.

Долговое финансирование представляет собой актив денежного капитала, который должен быть погашен с течением времени посредством плановых обязательств. Акционерное финансирование, то есть продажа акций, обеспечивает денежный капитал, который также отражается в долевой части баланса. Долговой капитал обычно имеет более низкую доходность и строгие условия погашения.

Некоторые из ключевых показателей для анализа делового капитала — это средневзвешенная стоимость капитала, отношение долга к собственному капиталу, отношение долга к капиталу и рентабельность собственного капитала.

Виды капитала

Вот четыре основных типа капитала, на которых более подробно сосредотачиваются предприятия:

Долговой капитал

Бизнес может приобрести капитал за счет займов. Это заемный капитал, и его можно получить из частных или государственных источников. Для солидных компаний это чаще всего означает заимствования в банках и других финансовых учреждениях или выпуск облигаций.Для малых предприятий, начинающих с ограниченных средств, источники капитала могут включать друзей и семью, онлайн-кредиторов, компании, выпускающие кредитные карты, и федеральные кредитные программы.

Как и частные лица, предприятия должны иметь активную кредитную историю для получения заемного капитала. Заемный капитал требует регулярного погашения с выплатой процентов. Процентные ставки варьируются в зависимости от типа полученного капитала и кредитной истории заемщика.

Физические лица совершенно справедливо рассматривают долг как бремя, но предприятия видят в нем возможность, по крайней мере, если долг не выйдет из-под контроля.Это единственный способ, которым большинство предприятий может получить достаточно крупную единовременную выплату, чтобы оплатить крупные вложения в свое будущее. Но и предприятиям, и их потенциальным инвесторам необходимо следить за соотношением долга к капиталу, чтобы не зайти слишком глубоко.

Выпуск облигаций — излюбленный способ для корпораций увеличить заемный капитал, особенно когда преобладающие процентные ставки низкие, что делает заимствование дешевле. Например, согласно Moody’s Analytics, в 2020 году выпуск корпоративных облигаций американскими компаниями вырос на 70% в годовом исчислении.Средняя доходность корпоративных облигаций тогда упала до многолетнего минимума около 2,3%.

Собственный капитал

Собственный капитал может иметь несколько форм. Обычно проводится различие между частным капиталом, государственным капиталом и капиталом в сфере недвижимости.

Частный и публичный капитал обычно структурируется в виде акций компании. Единственное отличие состоит в том, что публичный капитал привлекается путем листинга акций компании на фондовой бирже, в то время как частный капитал привлекается закрытой группой инвесторов.

Когда индивидуальный инвестор покупает акции, он или она предоставляет акционерный капитал компании. Самый большой всплеск в мире привлечения акционерного капитала, конечно же, случается, когда компания запускает первичное публичное размещение акций (IPO). В 2020 году появились новые выпуски от молодых компаний, включая Palantir, DoorDash и Airbnb.

Оборотный капитал

Оборотный капитал компании — это ее ликвидный основной капитал, доступный для выполнения повседневных обязательств. Он рассчитывается с помощью следующих двух оценок:

Оборотные активы — Краткосрочные обязательства

Счета к получению + запасы — Счета к оплате

Оборотный капитал измеряет краткосрочную ликвидность компании.В частности, он представляет его способность покрыть свои долги, кредиторскую задолженность и другие обязательства, которые подлежат погашению в течение одного года.

Обратите внимание, что оборотный капитал определяется как оборотные активы за вычетом текущих обязательств. У компании, у которой больше обязательств, чем активов, скоро может не хватить оборотного капитала.

Торговый капитал

Любой бизнес нуждается в значительном капитале, чтобы работать и приносить прибыль. Анализ баланса играет центральную роль в анализе и оценке делового капитала.

Торговый капитал — это термин, используемый брокерскими конторами и другими финансовыми учреждениями, которые ежедневно проводят большое количество сделок. Торговый капитал — это сумма денег, выделяемая физическому или юридическому лицу для покупки и продажи различных ценных бумаг.

Инвесторы могут попытаться увеличить свой торговый капитал, используя различные методы оптимизации торговли. Эти методы пытаются наилучшим образом использовать капитал, определяя идеальный процент средств для инвестирования в каждую сделку.

В частности, для достижения успеха трейдерам важно определить оптимальные денежные резервы, необходимые для их инвестиционных стратегий.

Крупная брокерская фирма, такая как Charles Schwab или Fidelity Investments, выделит значительный торговый капитал каждому из профессионалов, торгующих акциями и другими активами для нее.

Капитал против денег

По своей сути капитал — это деньги. Однако для финансовых и деловых целей капитал обычно рассматривается с точки зрения текущих операций и инвестиций в будущее.

Капитал обычно имеет свою цену. Для заемного капитала это стоимость процентов, необходимых для погашения. Для акционерного капитала это стоимость распределений между акционерами. В целом, капитал направляется на развитие и рост компании.

Capital Часто задаваемые вопросы

Что означает капитал в экономике?

Для экономиста капитал обычно означает ликвидные активы. Другими словами, это наличные деньги, которые можно потратить на повседневные нужды или на долгосрочные проекты.В глобальном масштабе капитал — это все деньги, которые в настоящее время находятся в обращении, которые обмениваются на повседневные нужды или долгосрочные потребности.

Что такое капитал в бизнесе?

Капитал бизнеса — это деньги, которыми он располагает для финансирования своей повседневной деятельности и для финансирования своего расширения в будущем. Доходы от его бизнеса являются одним из источников капитала.

Капитальные активы — это вообще более широкий термин. Основные активы физического лица или бизнеса могут включать недвижимость, автомобили, инвестиции (долгосрочные или краткосрочные) и другое ценное имущество.Бизнес также может иметь капитальные активы, включая дорогостоящее оборудование, инвентарь, складские помещения, офисное оборудование и патенты, принадлежащие компании.

Многие основные фонды неликвидны. То есть их нельзя легко превратить в наличные деньги для удовлетворения насущных потребностей.

Компания, которая подсчитала свою капитальную стоимость, будет включать все объекты, принадлежащие бизнесу, а также все его финансовые активы (за вычетом его обязательств). Но бухгалтер, работающий с повседневным бюджетом компании, будет рассматривать только ее наличные деньги в качестве своего капитала.

Каковы примеры капитала?

Любой используемый финансовый актив может быть капиталом. Содержание банковского счета, выручка от продажи акций или выручка от выпуска облигаций — все это примеры. Поступления от текущей деятельности предприятия поступают на его баланс в качестве капитала.

Каковы 3 источника капитала?

Большинство предприятий различают оборотный капитал, собственный капитал и заемный капитал, хотя они частично совпадают.

  • Оборотный капитал — это деньги, необходимые для повседневной работы предприятия и своевременной оплаты своих обязательств.
  • Уставный капитал увеличивается путем выпуска акций компании, публично или в частном порядке, и используется для финансирования расширения бизнеса.
  • Заемный капитал — это заемные деньги. В балансе заемная сумма отображается как капитальный актив, а сумма задолженности отображается как обязательство.

Итог

Слово «столица» имеет несколько значений в зависимости от контекста.

На балансе компании капитал — это деньги, доступные для немедленного использования, будь то поддержание повседневного бизнеса или запуск новой инициативы. В его балансе он может быть определен как оборотный капитал, собственный капитал или заемный капитал, в зависимости от его происхождения и предполагаемого использования. Брокеры также перечисляют торговый капитал; это наличные деньги, доступные для повседневной торговли на рынках.

Когда компания определяет свои общие капитальные активы, они обычно включают все ее имущество, имеющее денежную стоимость, например оборудование и недвижимость.

Когда экономисты смотрят на капитал, они чаще всего смотрят на наличные деньги в обращении в рамках всей экономики. Некоторые из основных национальных экономических индикаторов — это взлеты и падения всей наличности в обращении. Одним из примеров является ежемесячный отчет Бюро экономического анализа США о личных доходах и расходах.

Опишите решения о капиталовложениях и их применение — Принципы бухгалтерского учета, Том 2: Управленческий учет

Предположим, у вас есть небольшой магазин типографии, который предоставляет пользовательские приложения для печати для общего использования в бизнесе.Ваши принтеры используются ежедневно, что хорошо для бизнеса, но приводит к сильному износу каждого принтера. По прошествии некоторого времени и после нескольких слишком частых ремонтов вы решаете, лучше ли продолжать использовать имеющиеся у вас принтеры или вложить часть своих денег в новый набор принтеров. Решение о капиталовложениях, подобное этому, нелегко принять, но это обычное явление, с которым компании сталкиваются каждый день. Компании будут использовать пошаговый процесс, чтобы определить свои потребности в капитале, оценить свою способность инвестировать в капитальный проект и решить, какие капитальные затраты являются наилучшим использованием их ресурсов.

Основы принятия решений о капитальных вложениях

Капитальные вложения (иногда также называемые составлением бюджета капиталовложений) — это вклад компании в приобретение долгосрочных (долгосрочных или капитальных) активов для дальнейшего роста. Долгосрочные активы могут включать в себя такие инвестиции, как покупка нового оборудования, замена старого оборудования, расширение операций на новые объекты или даже выход на новые продукты или рынки. Эти капитальные затраты отличаются от операционных расходов.Операционные расходы — это регулярно возникающие расходы, используемые для поддержания текущей деятельности компании, а капитальные затраты — это расходы, используемые для развития бизнеса и получения будущих экономических выгод.

Решения о капиталовложениях принимаются часто, и для компании важно определить потребности своего проекта, чтобы определить путь для развития бизнеса. Это решение не так очевидно и не так просто, как может показаться. На карту поставлены большие капитальные затраты, и долгосрочные финансовые последствия могут быть неизвестны из-за того, что капитальные затраты со временем уменьшаются или увеличиваются.Чтобы снизить риск, связанный с капиталовложениями, требуется тщательно продуманный процесс выбора наилучшей возможности для компании.

Процесс принятия решения о капитале включает несколько этапов:

  1. Определите потребности в капитале как для новых, так и для существующих проектов.
  2. Определите и установите ограничения ресурсов.
  3. Установить базовые критерии для альтернатив.
  4. Оцените альтернативы, используя решения по отбору и предпочтениям.
  5. Примите решение.

Компания должна сначала определить свои потребности, решив, какие капитальные улучшения требуют немедленного внимания. Например, компания может определить, что определенное оборудование требует замены до того, как будут приобретены новые здания для расширения. Или компания может решить, что и новое оборудование, и расширение здания требуют немедленного внимания. Эта последняя ситуация потребует от компании подумать о том, как выбрать, какие инвестиции осуществлять в первую очередь, или следует ли осуществлять оба капитальных вложения одновременно.

Brexit

На решение инвестировать деньги в капитальные затраты могут повлиять не только внутренние цели компании, но и внешние факторы. В 2016 году Великобритания проголосовала за выход из Европейского союза (ЕС) (именуемого «Brexit»), что отделяет их торговые интересы и единую рыночную экономику от других европейских стран-участниц. Это привело к неопределенности для предприятий Соединенного Королевства (Великобритании).

Из-за этой нестабильности капитальные расходы замедлились или оставались на прежнем уровне сразу после голосования по Brexit и еще не восстановили темпы роста. 1 Наибольшее сокращение капитальных затрат произошло в результате выхода предприятий на новые рынки. Ожидается, что Великобритания отделится от ЕС в 2019 году.

На втором этапе, исследуя ограничения ресурсов, оценивается способность компании инвестировать в капитальные затраты с учетом наличия средств и времени. Иногда у компании может быть достаточно ресурсов для покрытия капитальных вложений во многие проекты. Однако во многих случаях у них достаточно ресурсов только для инвестирования в ограниченное количество возможностей.В такой ситуации компания должна оценить время и деньги, необходимые для приобретения каждого актива. Соображения по распределению времени могут включать обязательства сотрудников и требования к настройке проекта. Ограничения фонда могут возникать из-за недостаточного привлечения капитала, связанного капитала в неликвидных активах или значительных предварительных затрат на приобретение, которые выходят за рамки инвестиционных средств ((Рисунок)). После того, как способность инвестировать была установлена, компании необходимо установить базовые критерии для альтернатив.

Когда ресурсы ограничены, необходимы процедуры составления бюджета капиталовложений.
Ограничения ресурсов
Учет времени Денежные соображения
  • Обязательства сотрудников
  • Создание проекта
  • Сроки, необходимые для обеспечения финансирования
  • Недостаток ликвидности
  • Связано в неликвидных активах
  • Предварительные затраты на приобретение

Альтернативы — это варианты, доступные для инвестиций.Например, если компании необходимо приобрести новое полиграфическое оборудование, альтернативой считаются все возможные варианты полиграфического оборудования. Поскольку существует так много альтернативных возможностей, компании необходимо будет установить базовые критерии для инвестиций. Базовые критерии — это методы измерения, которые помогают различать альтернативы. Общие методы измерения включают метод окупаемости, учетную норму доходности, чистую приведенную стоимость или внутреннюю норму доходности. Эти методы имеют разную степень сложности и будут более подробно рассмотрены в разделе Оценка окупаемости и учетной нормы прибыли при принятии решений по капитальным вложениям и объяснение временной стоимости денег и Расчет текущей и будущей стоимости паушальных сумм и аннуитетов

Чтобы оценить альтернативы, предприятия будут использовать методы измерения для сравнения результатов.Результаты будут сравниваться не только с другими альтернативами, но и с заранее определенной нормой возврата инвестиций (или минимальным ожиданием), установленной для каждого рассмотрения проекта. Концепция нормы прибыли более подробно обсуждается в Сбалансированной системе показателей и других показателях эффективности. Компания может использовать опыт или отраслевые стандарты для определения факторов, используемых для оценки альтернатив. Альтернативы сначала будут оцениваться по заранее определенным критериям для этой инвестиционной возможности при проверке решения.Решение о проверке позволяет компаниям исключать альтернативы, которые было бы менее желательно использовать, учитывая их неспособность соответствовать основным стандартам. Например, если существует три различных варианта печатающего оборудования и установлен минимальный возврат, любые принтеры, не отвечающие этому требованию по минимальному возврату, будут исключены из рассмотрения.

Если одна или несколько альтернатив соответствуют минимальным ожиданиям или превышают их, рассматривается решение о предпочтении. Решение о предпочтениях сравнивает потенциальные проекты, которые соответствуют критериям отбора, и ранжирует альтернативы в порядке важности, осуществимости или желательности для дифференциации альтернатив.Как только компания определит порядок ранжирования, она сможет принять решение о том, какой путь лучше всего использовать ((Рисунок)). При принятии окончательного решения учитываются все финансовые и нефинансовые факторы.

Выберите между альтернативами. Решения по отбору и предпочтениям могут сузить альтернативы при выборе. (авторство: Copyright Rice University, OpenStax, по лицензии CC BY-NC-SA 4.0)

Volkswagen Скандал с выбросами дизельного топлива

Иногда компания принимает решения о капитале из-за давления извне или непредвиденных обстоятельств.Газета New York Times сообщила в 2015 году, что автомобильная компания Volkswagen «пострадала от скандала, связанного с сокращением выбросов», и «в следующем году ей придется урезать свой бюджет на новые технологии и исследования — обратный ход после многих лет увеличения расходов стремится стать крупнейшим в мире производителем автомобилей ». 2 Это была огромная неудача для Volkswagen не только потому, что компания заложила в бюджет и планировала стать крупнейшей автомобильной компанией в мире, но и потому, что скандал нанес ущерб ее репутации и нанес ей финансовый ущерб.

Volkswagen «выделил около 9 миллиардов евро (9,6 миллиарда долларов) на покрытие расходов, связанных с приведением автомобилей в соответствие с правилами загрязнения окружающей среды»; однако эти суммы «вряд ли покроют расходы на возможные судебные решения или другие штрафы». 3 Все расходы, связанные с неэтичными действиями компании, необходимо было включить в капитальный бюджет, поскольку ресурсы компании были ограничены. Volkswagen использовал процедуры составления бюджета капиталовложений для выделения средств на выкуп ненадлежащим образом изготовленных автомобилей и оплату любых судебных исков или штрафов.Другие компании могут использовать другие подходы, но неэтичные действия, которые приводят к судебным искам и штрафам, часто требуют корректировки процесса принятия решений о капитале.

Давайте в общих чертах рассмотрим, как выглядит пятиэтапный процесс принятия решения о капитале в Швейной Студии Мелани. Мелани владеет швейным ателье, которое производит выкройки тканей для оптовой продажи.

  1. Определите потребности в капитале как для новых, так и для существующих проектов.
    Рассмотрев свои будущие потребности, Мелани решает, что ее пятилетняя коммерческая швейная машина может быть заменена.Старая машина все еще работает, но в последние месяцы производство замедлилось из-за увеличения потребностей в ремонте и замене запчастей. Мелани ожидает, что новая швейная машина сделает ее производственный процесс более эффективным, что также может увеличить ее текущий объем бизнеса. Она решает изучить возможность покупки новой швейной машины.
  2. Определите и установите ограничения ресурсов.
    Мелани должна подумать, достаточно ли у нее времени и денег, чтобы инвестировать в новую швейную машину.Швейное ателье существует уже три года и показывает стабильный финансовый рост из года в год. Мелани рассчитывает получить достаточно прибыли, чтобы позволить капитальные вложения в размере 50 000 долларов. Если она все же купит новую швейную машину, ей придется обучить свой персонал тому, как пользоваться машиной, и ей придется прекратить производство, пока новая машина будет установлена. Она ожидает, что потеря времени на обучение и производство составит 20 000 долларов. Оценка убытков в размере 20 000 долларов США основана на простоях производства как рабочей силы, так и выпуска продукции.
  3. Установить базовые критерии для альтернатив.
    Мелани рассматривает возможность покупки двух разных швейных машин. Прежде чем она оценит, какой вариант является лучшим вложением, она должна установить минимальные требования для инвестиций. Она определяет, что новая машина должна вернуть ей ее первоначальные вложения через три года в размере 20%, а первоначальные инвестиционные затраты не могут превышать ее будущие доходы. Это установило базовый уровень для того, что она считает разумным для этого типа инвестиций, и она не будет рассматривать какие-либо инвестиционные альтернативы, которые не соответствуют этим минимальным критериям.
  4. Оцените альтернативы, используя решения по отбору и предпочтениям.
    Теперь, когда она установила минимальные требования для новой машины, она может оценить каждую из этих машин, чтобы увидеть, соответствуют ли они ее критериям или превышают их. Первая швейная машина стоит 45000 долларов. Ожидается, что она окупит свои первоначальные вложения за два с половиной года. Ставка возврата составляет 25%, а ее будущие доходы превышают первоначальную стоимость машины.
    Вторая машина будет стоить 55 000 долларов. Она рассчитывает окупить свои первоначальные вложения через три года.Ставка возврата составляет 18%, а ее будущие доходы будут меньше первоначальной стоимости машины.
  5. Примите решение.
    Мелани теперь решает, в какую швейную машину инвестировать. Первая машина соответствует или превышает установленные ею минимальные требования по стоимости, окупаемости, скорости возврата и будущей прибыли по сравнению с первоначальными инвестициями. Стоимость второй машины на 55 000 долларов превышает сумму, доступную для инвестиций. Кроме того, вторая машина не соответствует норме доходности 20%, и ожидаемая будущая прибыль не может сравниться со стоимостью первоначальных инвестиций.Основываясь на этой информации, Мелани решила купить первую швейную машину.
    Эти шаги создают впечатление, что сужение альтернатив и выбор — простой процесс. Однако компании необходимо использовать методы анализа, в том числе метод окупаемости и метод расчета нормы прибыли, а также другие, более изощренные и сложные методы, чтобы помочь им принимать решения по отбору и предпочтениям. Эти методы могут помочь руководству принять окончательное инвестиционное решение, которое лучше всего подходит для компании.Мы начинаем узнавать об этих различных решениях по отбору и предпочтениям в разделе «Оценка окупаемости и учетная ставка доходности капитала»
  6. .

Что такое капитал? | Руководство по бухгалтерскому учету для малого бизнеса

Неважно, владеете ли вы своим бизнесом один день или 30 лет, вам всегда нужен капитал. Если вы новый владелец бизнеса, который беспокоится о бухгалтерском учете своего малого бизнеса, вы знаете, что для начала вам нужны средства. А если у вас есть устоявшаяся компания, вы знаете, что охота за ресурсами не прекращается после того, как вы начнете свой бизнес.

Понимание капитала может помочь вам в развитии малого бизнеса, независимо от того, на каком этапе вы находитесь. Важно знать ценность своей компании и составить план бухгалтерского учета, чтобы получить больше.

Самый простой способ отслеживать свой капитал — использовать бухгалтерское программное обеспечение для малого бизнеса, но некоторые владельцы малого бизнеса могут предпочесть делать это вручную.

Что такое капитал?

Капитал включает денежные средства и другие финансовые активы, принадлежащие физическому или юридическому лицу, и представляет собой совокупность всех финансовых ресурсов, используемых для обеспечения роста и обеспечения финансовой стабильности.Капитал может включать средства, хранящиеся на депозитных счетах, материальное оборудование, такое как производственное оборудование, машины, складские помещения и многое другое. Сырье, используемое в производстве, не считается капиталом.

Вот несколько примеров:

  • служебных автомобилей
  • патентов
  • программное
  • торговых марок
  • банковских счетов
  • акции

Капитал — это не деньги. Вместо того, чтобы просто тратить их как наличные, вы используете их для создания богатства за счет инвестиций.

Поскольку вы используете капитал для создания богатства, он считается активом в бухгалтерских записях вашего малого бизнеса. Активы — это предметы, которые повышают ценность вашего бизнеса. Ваши активы — это также предметы, которые помогают вам производить товары и услуги, которые вы продаете (например, оборудование).

Прирост капитала и убытки

Когда вы инвестируете, капитал будет приносить доход вашему бизнесу. По мере того, как ваши инвестиции помогают развитию вашего бизнеса, растет и стоимость самого капитала. Эти изменения представляют собой прибыли и убытки.

Пример прироста капитала

Когда ваша ценность увеличивается, вы видите прирост капитала. Это происходит, когда ваши инвестиции стоят больше, чем их покупная цена.

Например, вы покупаете грузовик за 1600 долларов, чтобы помочь вам перевезти оборудование для вашей компании по уходу за газонами. Грузовик нуждается в доработке, но вы отремонтируете его, не требуя новых деталей. Затем вы оборачиваетесь и продаете его за 2000 долларов, потому что, исправив его, вы повысили его ценность.

Чтобы рассчитать прибыль в бухгалтерских записях вашего малого бизнеса, вы берете окончательную продажную цену грузовика (2000 долларов США) и вычитаете первоначальную покупную цену (1600 долларов США).Таким образом, ваши бухгалтерские записи должны отражать прибыль в 400 долларов.

Пример потери капитала

Когда ваша ценность уменьшается, вы видите убыток капитала. Это происходит, когда ваши инвестиции стоят меньше, чем их покупная цена.

В примере с компанией по уходу за газоном предположим, что вы все равно покупаете грузовик за 1600 долларов. По мере работы вы понимаете, что это будет стоить больше денег, чем вы планировали. Вы тратите 800 долларов на новые запчасти, а затем продаете грузовик за 2000 долларов. Между стоимостью грузовика и запчастей (1600 долларов США + 800 долларов США) вы потратили в общей сложности 2200 долларов США.

Чтобы подсчитать убыток в бухгалтерских записях вашего малого бизнеса, вы берете окончательную продажную цену грузовика (2000 долларов) и вычитаете свои общие инвестиции в грузовик (2200 долларов). Вы должны были рассчитать отрицательные 200 долларов, и это должно быть отражено в ваших бухгалтерских записях как убыток в 200 долларов.

Основной капитал

Многие владельцы малого бизнеса финансируют свой собственный капитал при открытии своего дела. Источники финансирования стартапа включают личные сбережения и кредитные карты с нулевым процентом.

Вы также можете попытаться получить ссуду для малого бизнеса в банке или кредитном союзе, представив коммерческое предложение. Фирмы венчурного капитала могут помочь вам в развитии вашей компании в обмен на акционерный капитал или частичное владение вашим бизнесом. Программы SBA предлагают варианты финансирования для малого бизнеса, обычно с гарантиями по кредитам. Ознакомьтесь с некоторыми советами по ссуде для малого бизнеса, чтобы иметь больше шансов заблокировать этот тип делового капитала.

Как только вы создадите свой бизнес, вы начнете получать финансирование из других источников.Вы должны получать капитал в первую очередь за счет своей прибыли. По мере того, как вы приобретаете оборудование, имущество и другие активы, ваш капитал растет. Когда он растет, растет и ценность вашего бизнеса.

Учет капитальных затрат

Капитальные затраты — это сумма денег, которую вы тратите на приобретение основных средств. Основные средства предназначены для долгосрочного использования и не могут быстро конвертироваться в денежные средства (например, земля, здание, оборудование).
Как владелец малого бизнеса, вам необходимо записывать свои капитальные затраты. Отслеживание ваших инвестиций точно показывает ценность вашей компании, и эта цифра нужна вам не только для того, чтобы похвастаться.Хранение под рукой контрольного списка бухгалтерского учета для малого бизнеса может оказаться большим подспорьем.

Вот несколько примеров того, когда важны ваши записи о капитале:

  • Эти записи нужны вам, чтобы получить ссуду в банке или поговорить с инвесторами. Эти записи помогают другим решить, будут ли они инвестировать в вашу компанию.
  • Вы можете решить застраховать часть своих инвестиций. Страховой компании потребуется подробная информация об их стоимости, чтобы застраховать их.
  • Capital показывает, какие финансовые решения помогли вашему бизнесу в прошлом.Это также может помочь вам спланировать будущее. Он показывает вам, какой финансовый выбор является разумным планом. Ваш бухгалтер может помочь вам понять ваши записи о капитале для принятия этих решений.

Обязательно записывайте все свои инвестиционные операции в свои финансовые записи. Используйте финансовые отчеты, такие как баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, для отслеживания капитальных затрат.

Оборотный капитал

Оборотный капитал — это особый вид капитала в вашем бизнесе.Вы используете оборотный капитал для оплаты повседневных операций своего бизнеса.

Оборотный капитал конвертируется в денежные средства быстрее, чем другие инвестиции (например, новая печь в пекарне). Это означает, что оборотные средства поступают в ваш бизнес и уходят из него быстрее, поэтому не забывайте вести учет.

Бухгалтерия малого бизнеса на вынос

Часто малым предприятиям не хватает места для крупных финансовых ошибок. Понимание ваших отчетов о капитале может означать разницу между разумным вложением средств и ошибкой в ​​суждении.Взгляните на эти записи, прежде чем делать следующий крупный финансовый шаг.

Выросли ли вложенные вами средства в вашу компанию? Есть ли у вас финансовая возможность инвестировать в свою компанию больше? Вы можете узнать ответы на эти вопросы, записав и изучив свои инвестиции.

Когда ваш капитал растет, растет и ваш бизнес. Разработайте надежную стратегию отслеживания, использования и получения инвестиций.

Сэкономьте времени и разочарований, связанных с отслеживанием капитала малого бизнеса, .Попробуйте нашу программу онлайн-бухгалтерского учета для ведения учета на кассовой основе. Получите бесплатную пробную версию сегодня.

Капитал — Энциклопедия — Деловые термины

Капитал — это деньги или богатство, необходимые для производства товаров и услуг. Проще говоря, это деньги. Все предприятия должны иметь капитал, чтобы покупать активы и поддерживать свою деятельность. Деловой капитал бывает двух основных форм: заемный и собственный. Долг относится к займам и другим видам кредитов, которые должны быть погашены в будущем, обычно с процентами.С другой стороны, собственный капитал, как правило, не предполагает прямого обязательства по выплате средств. Вместо этого инвесторы в акционерный капитал получают долю собственности в компании, которая обычно принимает форму акций, и, следовательно, термин «акционерный капитал».

Процесс накопления капитала описывает различные способы, с помощью которых капитал передается от людей, которые экономят деньги, к предприятиям, которым требуются средства. Такие переводы могут происходить напрямую, что означает, что бизнес продает свои акции или облигации напрямую вкладчикам, которые предоставляют бизнесу капитал в обмен.Переводы капитала также могут осуществляться косвенно через инвестиционный банковский дом или через финансового посредника, такого как банк, паевой инвестиционный фонд или страховая компания. В случае косвенного перевода с использованием инвестиционного банка бизнес продает ценные бумаги банку, который, в свою очередь, продает их клиентам, желающим инвестировать свои средства. Другими словами, капитал просто течет через инвестиционный банк. Однако в случае косвенного перевода с использованием финансового посредника фактически создается новая форма капитала.Банк-посредник или паевой инвестиционный фонд получает капитал от вкладчиков и в обмен выпускает собственные ценные бумаги. Затем посредник использует капитал для покупки акций или облигаций у предприятий.

СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА

«Капитал является необходимым фактором производства и, как и любой другой фактор, он имеет свою стоимость», — согласно Юджину Ф. Бригэму в своей книге « Основы финансового менеджмента ». В случае заемного капитала стоимость — это процентная ставка, которую фирма должна платить, чтобы заимствовать средства.Стоимость собственного капитала — это прибыль, которая должна быть выплачена инвесторам в виде дивидендов и прироста капитала. Поскольку размер доступного капитала часто ограничен, он распределяется между различными предприятиями на основе цены. «Фирмы с наиболее выгодными инвестиционными возможностями готовы и могут платить больше всего за капитал, поэтому они склонны привлекать его у неэффективных фирм или у тех, чья продукция не пользуется спросом», — пояснил Бригам. Но «у федерального правительства есть агентства, которые помогают отдельным лицам или группам, как это предусмотрено Конгрессом, получить кредит на выгодных условиях.Среди тех, кто имеет право на такую ​​помощь, есть малые предприятия, некоторые меньшинства и фирмы, желающие строить заводы в районах с высоким уровнем безработицы ».

Несмотря на эти федеральные правительственные программы, стоимость капитала для малых предприятий, как правило, выше, чем она есть. для крупных, устоявшихся предприятий. Учитывая более высокий связанный с этим риск, поставщики как долговых, так и долевых инструментов взимают более высокую цену за свои средства ». Ряд исследователей отметили, что портфели акций малых фирм всегда приносили более высокую среднюю доходность, чем портфели крупных компаний фирменные акции; это называется «эффектом маленькой фирмы», — писал Бригам.»На самом деле это плохая новость для небольшой фирмы; эффект малых фирм означает, что рынок капитала требует более высокой доходности от акций малых фирм, чем от аналогичных акций крупных фирм. Следовательно, стоимость собственного капитала равна выше для малых фирм ». Стоимость капитала для компании — это «средневзвешенная прибыль, которую инвесторы ожидают от различных долговых и долевых ценных бумаг, выпущенных фирмой», согласно Ричарду А. Брили и Стюарту К. Майерсу в их книге «Принципы корпоративных финансов ». .

СТРУКТУРА КАПИТАЛА

Поскольку капитал стоит дорого для малого бизнеса, для владельцев малого бизнеса особенно важно определить целевую структуру капитала для своих фирм. Структура капитала касается пропорции капитала, полученного за счет заемных средств, и капитала, полученного за счет собственного капитала. Здесь есть компромиссы: использование заемного капитала увеличивает риск, связанный с прибылью фирмы, что, как правило, снижает курс акций фирмы. В то же время, однако, долг может привести к более высокой ожидаемой норме прибыли, что, как правило, увеличивает стоимость акций фирмы.Как объяснил Бригам: «Оптимальная структура капитала — это та, которая обеспечивает баланс между риском и доходностью и, таким образом, максимизирует цену акций и одновременно минимизирует стоимость капитала».

Решения о структуре капитала зависят от нескольких факторов. Один из них — это деловой риск фирмы — риск, относящийся к сфере деятельности, в которую вовлечена компания. Фирмы в рискованных отраслях, таких как высокие технологии, имеют более низкий оптимальный уровень долга, чем другие фирмы. Еще один фактор, определяющий структуру капитала, связан с налоговой позицией фирмы.Поскольку проценты, выплачиваемые по долгу, не облагаются налогом, использование долга, как правило, более выгодно для компаний, которые облагаются высокими налоговыми ставками и не в состоянии защитить большую часть своего дохода от налогообложения.

Третьим важным фактором является финансовая гибкость фирмы или ее способность привлекать капитал в менее чем идеальных условиях. Компании, которые могут поддерживать сильный баланс, обычно смогут получить средства на более разумных условиях, чем другие компании во время экономического спада.Бригам рекомендовал всем фирмам поддерживать резервные возможности заимствования, чтобы обезопасить себя в будущем. В целом компании, которые имеют стабильный уровень продаж, активы, которые служат хорошим залогом для ссуд и высокие темпы роста, могут более активно использовать заемные средства, чем другие компании. С другой стороны, компании с консервативным менеджментом, высокой прибыльностью или плохим кредитным рейтингом могут вместо этого полагаться на собственный капитал.

ИСТОЧНИКИ КАПИТАЛА

Долговой капитал

Малые предприятия могут получить заемный капитал из различных источников.Эти источники можно разделить на две общие категории: частные и общедоступные. Частные источники долгового финансирования включают друзей и родственников, банки, кредитные союзы, компании потребительского финансирования, коммерческие финансовые компании, торговые кредиты, страховые компании, факторные компании и лизинговые компании. Государственные источники долгового финансирования включают ряд кредитных программ, предоставляемых правительством штата и федеральным правительством для поддержки малого бизнеса.

Типы долгового финансирования, доступные малому бизнесу, включали частное размещение облигаций, конвертируемые долговые обязательства, облигации промышленного развития, выкуп заемных средств и, безусловно, наиболее распространенный вид долгового финансирования, обычный заем.Ссуды могут быть классифицированы как долгосрочные (со сроком погашения более одного года), краткосрочные (со сроком погашения менее двух лет) или кредитные линии (для более неотложных потребностей в заимствовании). Они могут быть одобрены совместно подписавшими сторонами, гарантированы государством или обеспечены залогом, таким как недвижимость, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы, сбережения, страхование жизни, акции и облигации или предмет, приобретенный за счет кредита.

При оценке малого бизнеса для получения ссуды кредиторы хотели бы видеть двухлетнюю историю деятельности, стабильную группу управления, желаемую нишу в отрасли, рост доли рынка, сильный денежный поток и возможность получить краткосрочное финансирование из других источников в качестве дополнения к ссуде.Большинство кредиторов потребуют от владельца малого бизнеса подготовить кредитное предложение или заполнить кредитную заявку. Затем кредитор оценит запрос, учитывая множество факторов. Например, кредитор будет изучать кредитный рейтинг малого бизнеса и искать доказательства его способности погасить ссуду в форме прошлых доходов или прогнозов доходов. Кредитор также узнает о размере капитала в бизнесе, а также о том, обладает ли руководство достаточным опытом и компетенцией для эффективного ведения бизнеса.Наконец, кредитор попытается выяснить, может ли малый бизнес предоставить разумную сумму залога для обеспечения ссуды.

Собственный капитал

Собственный капитал может быть обеспечен из самых разных источников. Некоторые возможные источники долевого финансирования включают друзей и семью предпринимателя, частных инвесторов (от семейного врача до групп местных владельцев бизнеса и богатых предпринимателей, известных как «ангелы»), сотрудников, клиентов и поставщиков, бывших сотрудников, фирмы венчурного капитала, инвестиции. банковские фирмы, страховые компании, крупные корпорации и поддерживаемые государством инвестиционные корпорации малого бизнеса (SBIC).

Есть два основных метода, которые малые предприятия используют для получения долевого финансирования: частное размещение акций у инвесторов или фирм с венчурным капиталом; и публичное размещение акций. Частное размещение проще и более распространено для молодых компаний или начинающих фирм. Хотя частное размещение акций по-прежнему связано с соблюдением нескольких федеральных законов и законов штата о ценных бумагах, оно не требует официальной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Основные требования к частному размещению акций заключаются в том, что компания не может рекламировать предложение и должна заключать сделку напрямую с покупателем.

Напротив, публичное размещение акций влечет за собой длительный и дорогостоящий процесс регистрации. Фактически, затраты, связанные с публичным размещением акций, могут составлять более 20 процентов от суммы привлеченного капитала. В результате публичное размещение акций обычно является лучшим вариантом для зрелых компаний, чем для начинающих фирм. Тем не менее, публичное размещение акций может дать преимущества с точки зрения сохранения контроля над малым бизнесом за счет распределения собственности между различными группами инвесторов, а не концентрации ее в руках фирмы венчурного капитала.

БИБЛИОГРАФИЯ

Бирман, Гарольд. Решение о структуре капитала . Springer, 2002.

.

Брили, Ричард А. и Стюарт К. Майерс. Принципы корпоративных финансов . 6-е изд. Макгроу Хилл, 2002.

Бригам, Юджин Ф. и Джоэл Ф. Хьюстон. Основы финансового менеджмента . 5-е изд. Издательство Юго-Западного колледжа, 2003.

Казелли, С. и С. Гатти. Венчурный капитал . Springer, 2003.

.

Калп, Кристофер Л. Искусство управления рисками . John Wiley & Sons, 2002.

.

Доунс, Джон и Джордан Эллиот Гудман. Справочник по финансам и инвестициям . Образовательная серия Бэррона, 2003.

«Стратегии эффективного управления структурой капитала: резюме». Управление финансами в сфере здравоохранения . Август 2005 г.

Обзор, руководство, примеры, типы капитала

Что такое капитал?

Капитал — это все, что увеличивает способность создавать ценность.Его можно использовать для увеличения ценности в широком диапазоне категорий, таких как финансовые, социальные, физические, интеллектуальные навыки Межличностные навыки Межличностные навыки — это навыки, необходимые для эффективного общения, взаимодействия и работы с отдельными лицами и группами. Лица с хорошими навыками межличностного общения являются сильными вербальными и невербальными коммуникаторами и часто считаются «хорошими людьми» и т. Д. В бизнесе и экономике двумя наиболее распространенными типами капитала являются финансовый и человеческий. В этом руководстве все вышеперечисленные категории будут рассмотрены более подробно.

Типы капитала

К различным видам капитала относятся:

1. Финансовый
  • Акционерный капитал Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как Акционерный капитал) — это счет на балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс
  • Долг Старший и субординированный долг Чтобы понять приоритетный и субординированный долг, мы должны сначала проанализировать капитал. Стек капитала определяет приоритетность различных источников финансирования.Старший и субординированный долг относятся к их положению в стеке капитала компании. В случае ликвидации первоочередной долг выплачивается в первую очередь
  • Инвестиции
  • Оборотный капитал

2. Человек
  • Социальный эмоциональный интеллект Эмоциональный интеллект, также известный как эмоциональный коэффициент (EQ), — это способность управлять своими эмоциями. и эмоции других. Для
  • Интеллектуальный
  • Физический
  • Таланты / навыки

3.Природный
  • Товары
  • Животные
  • Растительность
  • Экология

Капитал в бизнесе

Основное внимание в этом руководстве уделяется капиталу в бизнес-контексте, который может включать все три широкие категории, указанные выше (финансовые, человек, натуральный). Давайте рассмотрим каждую из категорий более подробно.

1. Финансовый

Наиболее распространенными формами финансового капитала являются заемный и собственный капитал.

Долг — это ссуда или финансовое обязательство, которое необходимо погасить в будущем. К нему прилагаются процентные расходы, которые представляют собой стоимость заимствования денег. Денежные средства, полученные от заемных средств, затем используются для покупки актива и финансирования деятельности предприятия, что, в свою очередь, приносит компании прибыль.

Акционерный капитал — это доля владения компанией, и инвесторы в акционерный капитал получат остаточную стоимость компании в случае ее продажи или ликвидации. В отличие от долга, он не подлежит погашению и не связан с процентными расходами.Собственный капитал используется для финансирования бизнеса и покупки активов для получения дохода.

2. Человек

Человеческий капитал используется предприятиями для создания продуктов и оказания услуг, которые могут быть использованы для получения доходов компании. Компании не владеют людьми так, как они владеют другими активами. Наиболее распространенными видами человеческого капитала являются интеллектуальный и навыки / таланты.

Интеллектуальный — это интеллект людей, который можно использовать для успешного управления компанией, творческого мышления, решения проблем, формирования стратегии и превосходства над конкурентами.

Навыки и таланты используются во многом так же, как и интеллект, чтобы помочь бизнесу работать и получать прибыль. Навыки не обязательно требуют умственных способностей и могут включать ручной труд, физические нагрузки, социальное влияние и т. Д.

3. Природный

Природный капитал также может использоваться предприятиями для получения дохода и увеличения производства. Многие предприятия используют природные ресурсы, такие как вода, ветер, солнце, животные, деревья, растения и зерновые культуры, для управления своей компанией и увеличения стоимости с течением времени.

Компании могут владеть или не владеть природными активами, которые им необходимы для работы.

Стоимость капитала

В финансовом контексте существуют связанные затраты на приобретение капитала для управления компанией.

Стоимость долга основана на купоне, процентной ставке Процентная ставка Процентная ставка означает сумму, взимаемую кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выражаемую в процентах от основной суммы долга, и доходность к погашению долг.Например, если компания занимает 5 миллионов долларов и должна выплачивать 0,5 миллиона долларов годовых, стоимость долга составит 10%.

Поскольку процентные расходы не подлежат налогообложению, стоимость долга после налогообложения равна процентной ставке, умноженной на единицу, минус ставка налога. Продолжая приведенный выше пример, если налоговая ставка компании составляет 25%, стоимость долга после уплаты налогов составит 10% x (1–25%) = 7,5%.

Стоимость собственного капитала — это подразумеваемая стоимость, которая рассчитывается с использованием модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) — это модель, которая описывает взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском безопасность.Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс премия за риск на основе бета-версии этой ценной бумаги, которая использует рискованность инвестиций (волатильность ее доходности) как средство определения того, сколько это должно стоить в год. Стоимость собственного капитала всегда выше, чем стоимость долга, поскольку он сопряжен с большим риском (в случае неплатежеспособности долг погашается раньше собственного капитала). Чтобы узнать больше, прочтите руководство CFI по средневзвешенной стоимости капитала (WACC). WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC.

Значение в бизнесе

В бизнесе капитальная база компании абсолютно необходима для ее работы. Без адекватного финансирования компания может оказаться не в состоянии позволить себе активы, необходимые для работы и выживания, а также не сможет превзойти своих конкурентов.Финансовые аналитики проводят обширный анализ, чтобы оценить, насколько хорошо финансируется бизнес, насколько эффективна его работа и насколько хорошо он выполняет свою работу по обеспечению прибыли для инвесторов, которые финансируют бизнес.

Менеджеры и операторы бизнеса, как правило, очень сосредоточены на эффективности операций и получении максимально возможной прибыли для своих инвесторов. Типичные примеры показателей и финансовых коэффициентов, которые менеджеры и аналитики используют для измерения эффективности компании, включают:

  • Рентабельность активов (ROA) Рентабельность активов и формула ROA Формула ROA.Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам. Этот коэффициент показывает, насколько хорошо компания работает, сравнивая прибыль (чистую прибыль), которую она генерирует, с капиталом, который она инвестирует в активы.
  • Рентабельность капитала (ROE).е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравнивается с собственным капиталом.
  • Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) ROICROIC означает «Рентабельность инвестированного капитала» и представляет собой коэффициент прибыльности, который направлен на измерение процентной отдачи, которую компания получает на вложенный капитал.

Деньги против капитала

Хотя деньги (валюта) и капитал могут казаться одним и тем же, на самом деле это не так. Капитал — это гораздо более широкий термин, который включает в себя все аспекты бизнеса, которые могут использоваться для получения дохода и дохода, т.е.е. сотрудников компании, инвестиции, патенты, товарные знаки и другие ресурсы.

Деньги — это то, что используется для завершения покупки или продажи активов, которые компания использует для увеличения своей стоимости.

Дополнительные ресурсы

Спасибо, что прочитали это руководство по капиталу; мы надеемся, что это было полезно.

CFI — официальный глобальный провайдер сертификата TMFMVA® для аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA). Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.Сертификация П. Моргана и Ferrari, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня. Для продолжения карьерного роста вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

  • Капитализм Капитализм Капитализм — это экономическая система, которая позволяет и поощряет частную собственность на предприятия, которые работают с целью получения прибыли. Также
  • Отчет о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках — это один из основных финансовых отчетов компании, в котором отражены их прибыли и убытки за определенный период времени.Отчет о прибылях и убытках
  • Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств (официально именуемый Отчет о движении денежных средств) содержит информацию о том, сколько денежных средств компания сгенерировала и использовала в течение определенного периода. Он содержит 3 раздела: денежные средства от операций, денежные средства от инвестиций и денежные средства от финансирования.
  • Руководство по финансовому моделированиюЧто такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать.

11.1 Анализ капитальных вложений | Управленческий учет

Составление бюджета капиталовложений

Составление бюджета капитальных вложений — это процесс рассмотрения альтернативных проектов капитального строительства и выбора тех альтернатив, которые обеспечивают наиболее прибыльную отдачу от имеющихся средств в рамках целей и задач компании. Капитальный проект — это любая доступная альтернатива покупке, строительству, аренде или ремонту зданий, оборудования или других долгосрочных основных объектов собственности.Выбранная альтернатива обычно связана с большими суммами денег и приводит к значительному увеличению постоянных затрат на несколько лет в будущем. Когда компания строит завод или берет на себя другие капитальные вложения, ее планы на будущее становятся менее гибкими.

Неправильные решения по капитальному бюджету могут быть дорогостоящими из-за больших денежных сумм и относительно длительных периодов времени. Если будет реализовано неправильное решение по капитальному бюджету, компания может потерять все или часть средств, первоначально вложенных в проект, и не реализовать ожидаемые выгоды.Кроме того, другие действия, предпринятые компанией в отношении проекта, такие как поиск поставщиков сырья, будут напрасными, если решение о капитальном бюджете должно быть отменено. Неправильные решения по капитальному бюджету также могут нанести ущерб конкурентной позиции компании, поскольку компания не имеет наиболее эффективных производственных активов, необходимых для конкуренции на мировых рынках.

Вложение средств в плохую альтернативу может создать и другие проблемы. Рабочие, нанятые для проекта, могут быть уволены, если проект потерпит неудачу, что создаст моральный дух и проблемы с безработицей.Многие из постоянных затрат все еще остаются, даже если завод закрывается или не производит. Например, рекламные усилия будут потрачены впустую, а снижение доходов может повлиять на цены акций.

С другой стороны, неспособность вложить достаточно средств в хороший проект также может быть дорогостоящим. Ford Mustang — отличный пример этой проблемы. Если бы Ford правильно оценил популярность Mustang во время первоначального решения о капитальном бюджете, компания потратила бы больше средств на проект.Из-за нехватки средств Ford столкнулся с нехваткой производственных мощностей, что привело к потере и задержке продаж автомобиля.

Наконец, количество средств, доступных для инвестирования, ограничено. Таким образом, как только компания принимает решение о вложении капитала, альтернативные инвестиционные возможности обычно теряются. Выгоды или прибыль, упущенная из-за отказа от лучших альтернативных инвестиций, равняются упущенным возможностям для данного проекта.

По всем этим причинам компании должны быть очень осторожны при анализе капитальных проектов.Капитальные затраты происходят не так часто, как обычные затраты, такие как платежная ведомость или закупка товарно-материальных запасов, но включают значительные суммы денег, которые затем принимаются на длительный период. Следовательно, средства, с помощью которых компании оценивают решения о капитальных затратах, должны быть гораздо более формальными и подробными, чем это было бы необходимо для обычных решений о покупке.

Выбор проекта: Общий вид

Принятие решений по капитальному бюджету включает анализ притока и оттока денежных средств.В этом разделе показано, как рассчитать выгоды и затраты, используемые при принятии решений по капитальному бюджету. Поскольку деньги имеют временную стоимость, эти выгоды и затраты корректируются с учетом времени в соответствии с двумя последними методами, описанными в этой главе.

Деньги, полученные сегодня, стоят больше, чем та же сумма денег, полученных в будущем, например, через год. Этот принцип известен как временная стоимость денег. Деньги имеют временную ценность из-за инвестиционных возможностей, а не из-за инфляции. Например, 100 долларов сегодня стоят больше, чем 100 долларов, которые должны быть получены через год после сегодняшнего дня, потому что 100 долларов, полученных сегодня, после инвестирования вырастают до некоторой суммы, превышающей 100 долларов за один год.Концепции будущей стоимости и текущей стоимости чрезвычайно важны при оценке желательности долгосрочных инвестиций (составление бюджета капиталовложений).

Чистый приток денежных средств (используемый при составлении бюджета капитальных вложений) — это чистая денежная выгода, ожидаемая от проекта за период. Чистый приток денежных средств — это разница между периодическим притоком денежных средств и периодическим оттоком денежных средств по предлагаемому проекту.

Приобретение активов Предположим, например, что компания рассматривает возможность покупки нового оборудования за 120 000 долларов.Ожидается, что оборудование (1) будет иметь срок полезного использования 15 лет и не будет иметь восстановительной стоимости, и (2) обеспечит приток денежных средств (выручку) в размере 75 000 долларов в год и отток денежных средств (затраты) в размере 50 000 долларов в год. Без учета амортизации и налогов годовой чистый приток денежных средств рассчитывается следующим образом:

Приток денежных средств 75 000 долл. США
Отток денежных средств 50 000
Чистый приток денежных средств 25 000 долл. США

Амортизация и налоги Расчет чистой прибыли обычно включает эффект амортизации и налогов.Хотя амортизация не связана с оттоком денежных средств, она подлежит вычету при получении федерального налогооблагаемого дохода. Следовательно, амортизация вычитается для получения чистой прибыли, но не включается в денежный поток, поскольку не включает денежные средства. Расходы по налогу на прибыль основаны на чистой прибыли, а не на чистом денежном потоке. Для расчета налога на прибыль используем следующую формулу:

Прибыль до налогообложения x ставка налога = расходы по налогу на прибыль

Имейте в виду, что вы будете использовать сумму расходов по налогу на прибыль, рассчитанную как для чистой прибыли, так и для чистого денежного потока, поскольку налог на прибыль является денежным расходом.

Используя данные из предыдущего примера и предполагая прямолинейную амортизацию в размере 8000 долларов США в год и ставку налога 40%. Теперь, учитывая налоги и амортизацию, мы вычисляем годовую чистую прибыль и чистый приток денежных средств от оборудования на сумму 120 000 долларов США следующим образом:

Изменение чистой прибыли Изменение денежного потока
Приток денежных средств 75 000 долл. США 75 000 долл. США
Отток денежных средств 50 000 50 000
Чистый приток денежных средств до налогообложения 25 000 долл. США 25 000 долл. США
Амортизация 8 000
Прибыль до налогообложения 17 000 долл. США
Вычет: налог на прибыль (17000 x 40%) -6 800 -6 800
Чистая прибыль после налогов 10 200 долл. США
Чистый приток денежных средств (после налогов) 18 200 долл. США

Обратите внимание, что амортизация в размере 8000 долларов НЕ включается в чистый приток денежных средств, потому что это неденежные расходы.Также обратите внимание, что расходы по налогу на прибыль, рассчитанные по чистой прибыли, представляют собой ту же сумму, что и чистый приток денежных средств, поскольку мы должны платить налог на прибыль на основе чистой прибыли наличными.

Замена активов Иногда компания должна решить, следует ли ей заменить существующие производственные активы. Такие решения о замене часто возникают, когда на рынке появляются более быстрые и эффективные машины и оборудование.

Расчет чистого притока денежных средств для решения о замене более сложен, чем для решения о приобретении, поскольку необходимо учитывать приток и отток денежных средств по двум статьям (заменяемый актив и новый актив).Для иллюстрации предположим, что компания эксплуатирует две машины, купленные четыре года назад по цене 18 000 долларов каждая. Расчетный срок полезного использования каждой машины — 12 лет (без учета аварийной стоимости). Каждая машина будет производить 40 000 единиц продукции в год. Ежегодные денежные операционные расходы (рабочая сила, ремонт и т. Д.) Для двух машин вместе составляют 14 000 долларов. После четырехлетнего использования старых машин становится доступной новая. Новую машину можно приобрести за 28 000 долларов, ее расчетный срок службы составляет восемь лет (без учета стоимости утилизации).Новая машина производит 60 000 единиц в год и влечет за собой ежегодные операционные расходы в размере 10 000 долларов США. Снижение операционных расходов на 4 000 долларов (14 000 долларов для старых машин — 10 000 долларов для новых машин) представляет собой увеличение на 4 000 долларов чистого притока денежных средств (экономии) до вычета налогов.

Фирма заплатит 28 000 долларов в первый год за приобретение новой машины. В дополнение к этим первоначальным затратам, годовой чистый приток денежных средств от замещения рассчитывается следующим образом:

Используя эти данные, на следующем экране показано, как можно использовать эту формулу для определения чистого денежного потока после уплаты налогов:

Изменение годовых денежных расходов: Чистый денежный поток
Старые машины 14 000
Новая машина 10 000
Годовая чистая экономия денежных средств до налогов 4 000
x 40% РАСХОДЫ по налогу на прибыль –1600
(4000 x 40%)
Годовой чистый приток денежных средств после налогообложения 2,400 2,400
Годовая амортизация:
Старые машины 3 000
Новая машина 3,500
Дополнительные годовые расходы на амортизацию 500
x 40% расходы по налогу на прибыль СОХРАНЕНИЕ + 200 + 200
(500 х 40%)
Годовой чистый приток денежных средств после налогообложения 2,600
(2400 годовой чистый приток денежных средств + 200 налоговых сбережений от амортизации)

Помните, что амортизация — это неденежный расход, поэтому он не изменит чистые денежные средства, НО он изменит расходы по налогу на прибыль, поскольку они отражены в чистой прибыли.

Обратите внимание, что эти цифры сконцентрированы только на различиях в стоимости для каждой из двух альтернатив. Два других пункта также имеют отношение к решению. Во-первых, покупка новой машины вызывает отток денежных средств в размере 28 000 долларов сразу после приобретения. Во-вторых, две старые машины, вероятно, могут быть проданы, а продажная цена или ликвидационная стоимость старых машин создает приток денежных средств в период выбытия. Кроме того, в предыдущем примере использовалась прямолинейная амортизация.
Наличные и невозвратные затраты При принятии решений о капитальном бюджете необходимо проводить различие между наличными и невозвратными затратами.Наличные расходы — это затраты, требующие в будущем затрат ресурсов, обычно наличных. Наличные расходы можно избежать или изменить их сумму. Будущие затраты на рабочую силу и ремонт являются примерами наличных расходов.

Невыполненные затраты — это уже понесенные затраты. В настоящее время ничего нельзя поделать с невозвратными затратами; их нельзя избежать или изменить в количестве. Цена, уплаченная за машину, становится невозвратной стоимостью в момент совершения покупки (до этого момента это были наличные расходы).Сумма прошлых затрат не может быть изменена, независимо от того, списана машина или используется. Таким образом, амортизация является невозвратными затратами, поскольку представляет собой прошлые денежные затраты. Истощение и амортизация активов, таких как месторождения руды и патенты, также относятся к необратимым затратам.

Невосполненные затраты — это прошлые затраты, а наличные затраты — это будущие затраты. Только текущие расходы (будущие денежные затраты) имеют отношение к решениям о капитальном бюджете. Невозвратные затраты не имеют значения, за исключением того, как они влияют на отток денежных средств по налогам.

Первоначальная стоимость и ликвидационная стоимость Любые оттоки денежных средств, необходимые для приобретения актива и приведения его в состояние и состояние для использования по назначению, являются частью первоначальной стоимости актива. Если у инвестиции есть ликвидационная стоимость, эта стоимость представляет собой приток денежных средств в год продажи актива.

Стоимость капитала Стоимость капитала важна при выборе проекта. Конечно, любое приемлемое предложение должно предлагать доход, превышающий стоимость средств, использованных для его финансирования. Стоимость капитала , обычно выражаемая в виде ставки, представляет собой стоимость всех источников капитала (заемных и собственных средств), используемых компанией. Для удобства большинство текущих обязательств, таких как кредиторская задолженность и задолженность по федеральному подоходному налогу, считаются бесплатными. Каждая другая статья в правой (долевой) части баланса имеет стоимость. Предметом определения стоимости капитала является спорной темой в литературе бухгалтерского учета и финансов и здесь не обсуждается. В этой книге мы приводим предполагаемые ставки стоимости капитала.Далее мы опишем несколько методов принятия решения о вложении средств в капитальные проекты.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *